Анализ и прогнозы рынка ГСМ и мнения экспертов: Дмитрий Марунич, Игорь Остапчук, Евгений Саранцов.

1. ???
Ситуация на рынке ГСМ:
анализ и прогнозы

2. ???Событие на рынке
Изменения стоимости на примере дизельного топлива были следующими: в декабре цена составила
14,92 грн, в январе поднялась до 15,18 грн, в феврале – 18,26 грн за литр,
а сейчас - 26,38 (данные на основание торгов zakupki-online.com)
Рынок ГСМ на грани возникновения
дефицита. Импортеры ГСМ не могут купить
валюту для заключения новых контрактов.
На цене это отразилось в середине недели,
когда после краткосрочной стабилизации на
несколько дней, цифры поползли вверх.
Основная производная всех видов ГСМ –
это нефть. Цены на горюче-смазочные
материалы на украинском рынке полностью
противоречат динамике нефтяных
котировок. Не спасает и тот факт, что все
сегменты ГСМ в той или иной степени
импортозависимы.
на 12% повысили цены продавцы
дизеля за первую неделю марта, по данным,
полученным аналитиками Trade Hub на базе
торгов онлайн-площадки zakupki-online.com.
Динамика спотовой стоимости нефти эталонного сорта
Brent в 2014-2015 гг.
Среднемесячная стоимость нефти Brent, $/барр.
0
20
40
60
80
100
120
106,79
108,56
107,65
108,12
108,93
111,58
108,22
103,69
98,84
88,41
79,72
67,80
50,00
59,1

3. ???Внутренний рынок
На рынке бензина и дизеля доля зарубежных поставок составляет 85%, на рынке
сжиженного газа – 50%, а промышленные масла все импортируются. Основные страны
поставщики: Беларусь, Россия, Литва, Польша.
% 47
22
18
13 %
85
105
Основные страны-поставщики
нефтепродуктов в 2014 г.,
Основные страны-поставщики
промышленных масел в Украину
Беларусь БеларусьРоссия
Россия
Литва, Польша
и другие страны
Литва
Другие страны

4. ???
159 тыс. тонн нефти
переработано в Украине
в январе 2015 года*
330 тыс. тонн нефти
переработано в Украине
в январе 2014 года*
Почему Украина зависит от импорта
Сложившаяся ситуация стала следствием постепенной остановки
нефтеперерабатывающих заводов. Сейчас из восьми предприятий работают
только два: Кременчугский НПЗ (контролируется группой «Приват») и
Шебелинский ГПЗ (газоперерабатывающий завод). Первый поставляет на
рынок только бензин и дизель. Однако ориентирован на розницу и основную
часть топлива продает через собственную сеть автозаправок. Это торговые
марки «Авіас», «Авіас плюс», «УкрНафта», «Укртатнафта», ANP и пр. Всего –
около 1,5 тыс. шт.
* по данным Министерства энергетики и угольной промышленности

5. ???Почему Украина зависит от импорта
Сейчас за цену на украинскую нефть, которую перерабатывает Кременчугский НПЗ, идет
борьба в Кабмине. Завод несколько лет покупал отечественный ресурс с 15% скидкой.
Правительство пытается эту скидку отменить, а структуры «Приват» этому противостоят. На
сколько хватит у Кременчугского НПЗ ресурса для дальнейшей работы – неизвестно. Его
собственные объемы переработки к январю 2015 года сократились на 13 %.
Шебелинский ГПЗ поставляет на внутренний рынок бензин, дизель, но преимущественно
сжиженный газ.
Ни одно предприятие не производит сейчас промышленных
масел. Все сырье поставляет из-за рубежа, а в Украине из него
при помощи различных добавок уже делают готовый продукт.
Впрочем, импортеры завозят и готовые масла.
Нет никаких
предпосылок
к увеличению
объемов
внутреннего
ресурса
*Работа завода остановлена
Итоги украинской нефтепереработки
за январь-декабрь 2014 г.
Предприятие Переработанный
объем, млн. т
По сравнению
с 2013 г., %
Кременчугский НПЗ 2,086 – 14,7%
Шебелинский ГПЗ 0,480 – 17,8%
Одесский НПЗ* 0,213 – 52,2%

6. ???ГСМ зависит от курса
Расчет за импортные нефтепродукты производятся в валюте. Кроме того, на некоторые виды
ГСМ установлены акцизы, которые привязаны к евро.
Например, акцизная ставка для тонны бензинов составляет 202 евро, тонны дизеля – 100 евро
для стандарта Евро 4,5 и 132 евро для стандарта Евро 2,3.
Ставка акциза на сжиженный газ составляет 50 евро за тонну. Однако продавцы зарубежного
пропана-бутана платят еще 5% налог на импорт.
Масла никакими акцизами не
облагаются, и поставщики платят,
помимо НДС, налог на импорт.
После 5 февраля, когда Национальный
банк Украины отказался от
установления индикативного курса
и отменил проведение ежедневных
валютных аукционов, удешевление
гривны стало неконтролируемым.
За сутки доллар укрепился на 5%, и
рынок нефтепродуктов отреагировал
таким же повышением цен.
01.10.14
03.11.14
15.10.14
27.11.14
27.10.14
17.11.14
03.12.1416.12.1426.12.1412.01.1526.01.1503.02.1505.02.1506.02.1512.02.1520.02.1525.02.15
15
20
25
30
35
Динамика оптовых цен на топливо в Украине.
Крупный опт, грн/т
А-92
А-95
ДТ

7. ??????ГСМ зависит от курса
Специалистами Trade Hub было опрошено15 ведущих компаний – лидеров
по закупке и продаже ГСМ. Анализировались сделки на площадке zakupki-
online.com.
Таким образом,
рынок ГСМ
напрямую
зависит от
валюты – ее
наличия и
курса.
%
93
7
опрошенных уверены
в том, что основным
фактором является
изменение курса гривны
говорят об общей
экономической
ситуации в стране

8. ??????Возникновение дефицита
Сейчас на рынке ГСМ добавилась новая проблема. С 23 февраля по 27 февраля (включительно) НБУ запретила
банкирам приобретать валюту для клиентов. После снятия ограничения рынок сразу же отреагировал
снижением цен. По данным консалтинговой компании А-95, 2 марта цены на железнодорожные партии
дизтоплива снизились до 29,51 тыс. грн/т. Есть еще и дешевый российский ресурс – 28 тыс. грн за тонну.
Бензины за выходные подешевели в среднем на 800 грн/т до 32 300 грн/т (А-92) и 33 400 (А-95)
соответственно.
Однако трейдеры не смогли получить доступ к валютным ресурсам. Потребовалось получить справку из
налоговой об отсутствии задолженностей. На это нужно три рабочих дня. Проблема должна была решиться
4 марта, но в этот день НБУ отклонил заявки практически всех участников рынка. По данным А-95, в этот
день валюту удалось купить только «БНК-Украина», при этом сделки варьировались в диапазоне 23,5-24
грн за доллар, а евро – по 27 грн. В то же время другие крупные трейдеры сообщают о возврате их банками
гривневого взноса. Таким образом, трейдеры не смогут приобрести валюту до 10 марта, а значит, и не
пополнят свои запасы.
Покупатели на рынке заняли выжидательную позицию. Дороговизна ресурсов заставляет предпринимателей
работать по бартерным схемам. Например, зерно будущего урожая меняют на нефтепродукты.
Если трейдеры не получат
доступ к валютным ресурсам,
то уже на следующей неделе
возникнет дефицит ГСМ
Это чревато. На рынке сжиженного
газа уже ощущается дефицит», –
отметил Олег Широков,
и. о. директора Украинской
ассоциации сжиженного газа.

9. ??????Прогноз развития ситуации
Сейчас рынок поляризовался. С одной стороны, трейдеры под давлением отсутствия спроса
сдерживают цены, а с другой – стараются побыстрее заключить сделки. Но участники рынка
уже морально подготовились к росту стоимости.
Прогнозировать дальнейшее изменение цен сложно. На мой взгляд,
если стоимость валюты останется на нынешнем уровне или будет
незначительный спад, то наши трейдеры и НПЗ снижать цены не
будут. Таким образом они смогут компенсировать свои убытки и
заложат маржу на будущее, чтобы себя перестраховать. Ожидать
снижения цен на топливо в период весенних полевых работ не
приходится», – отмечает эксперт компании «Милкиленд».
Согласно
анкетированию,
проведенному
специалистам
Trade Hub
%
привязывают цену к изменению мировых
цен на нефть
затрудняются сделать прогноз
опрошенных считают, что цена и дальше
будет продолжать увеличиваться
параллельно с ростом доллара66
27
7

10. ???Прогноз развития ситуации
Сопредседатель Фонда энергетических стратегий Дмитрий Марунич предположил, что
действия НБУ (ограничение продажи валюты) связаны с попыткой регулятора удержать
курс до 11 марта. Именно на этот день назначено заседание совета директоров основного
кредитора Украины – МВФ – по рассмотрению кредитных программ EFF для нашей страны.
Мнения большинства респондентов: не останавливать активность и действовать согласно
потребностям в той ситуации, которая на данный момент сложилась. Закупщики считают,
что нужно закупать, опасаясь роста цен, продавцы – продавать небольшими партиями,
коррелируя цены согласно изменениям курса. Часть опрошенных считают, что необходимо
остановить активность на рынке, пока не стабилизируется курс (1-2 недели).
%
Нужно не поддаваться
панике и действовать
по обстоятельствам.
Предпосылок для
понижения цены на ГСМ
пока не предвидится.
45
45
10
Покупать
Приостановить активность
Продавать

11. ???Прогноз развития ситуации
Из 15 опрошенных Trade Hub компаний, мнения о дальнейших действиях на торгах
разделились так:

12. ??????Мнения экспертов
Дмитрий Марунич,
сопредседатель
Фонда энергетических
стратегий
Ситуация на рынке нефтепродуктов остается стабильно сложной уже на
протяжении как минимум последних 6-9 месяцев. Основным фактором,
который влияет на рост цен, является стремительная девальвация
нацвалюты. Однако, если на протяжении 2014 года ее влияние было
частично нивелировано снижением мировых цен на нефть, то на
протяжении первых двух месяцев текущего года тренд на биржах
развернулся: с начала года Brent подорожал более чем на 15%.
Свою роль сыграло также введение дополнительного акциза (5%),
который перечисляется в местные бюджеты. «Бешеные» валютные
качели второй половины февраля продемонстрировали всю
уязвимость топливного рынка: буквально за неделю цены взлетели
практически на 10 грн/л. С высокой степенью вероятности это
приведет к дальнейшему падению спроса, который и так не отличался
эластичностью (февраль 2015 года к февралю 2014-го показал более
чем 30% падение продаж).
В целом, в виду отсутствия видимых попыток повлиять на ситуацию
со стороны чиновников, рынок нефтепродуктов «предоставлен сам
себе». Очевидно, что реальная его стабилизация, как по объемам
продаж, так и ценам, возможна лишь после стабилизации курса
нацвалюты.

13. ???Мнения экспертов
Игорь Остапчук,
эксперт аграрных рынков
ассоциации «Украинский
клуб аграрного бизнеса»
Ситуация с обеспеченностью аграриев ГСМ достаточно сложная
в контексте финансовой доступности товара. Из-за недостатка
средств аграрии пытаются найти альтернативные источники
финансирования, договориться о поставках в счет будущего
урожая и т. д. Согласно данных исследования Агробарометр
агентства AgriSurvey, в 2015 году аграрии больше всего будут
экономить именно на топливе.
Большинство ГСМ, необходимых для старта весенне-полевых
работ, аграрии уже закупили. Остаток от потребности уже будет
докупаться во время посевной кампании. Хотя с прошлой недели
национальная валюта начала укрепляться, ждать существенного
снижения цен на топливо в краткосрочной перспективе не стоит.
Ведь повышение цен на ГСМ происходит одновременно с ростом
курса иностранных валют, а их снижение происходит с опозданием,
поскольку контракты на поставку подписываются на определенный
период и реализаторы закладывают дополнительный риск
девальвации в конечную цену товара.
С целью экономии большие компании пытаются напрямую
закупать ГСМ.

14. ???Мнения экспертов
Евгений Саранцов,
co-founder Trade hub
Не только девальвация гривны нивелирует удешевление нефти в
мире. Акцизы привязаны к евро, введен новый налог на импорт,
регулятивные сюрпризы от НБУ – страна сама создает почву для
активного роста цен на этом рынке.
В начале прошлой недели ДТ стоил 25,26 грн за литр, в конце –
25,34 грн. Газ пропан сперва продавали по 9,39 грн, а затем уже
выставили цену 13 грн. Самым активным было топливо марки «А»:
начало недели 20,83 грн – конец недели 27,14 грн.
Аналитики Trade Hub изучили ситуацию и прогнозируют в ближайшие
дни новый рост. Пока трейдеры не имеют доступа к валюте, создается
отложенный спрос, который после решения технических проблем
подстегнет стоимость ГСМ. НБУ не удовлетворил последние заявки.
Реализация отложенного спроса перенеслась на следующую неделю.
Так как это – середина марта, разгар посевной кампании, цены
гарантировано поползут вверх.
Закупщикам, у которых есть такая возможность, имеет смысл принять
оперативное решение и брать ГСМ по тем ценам, которые сложились
на сегодня.

15. Евгений Саранцов
co-founder Trade Hub
sarantsov@gmail.com
050 474 66 35
Анна Церковная
pr-manager Trade Hub
a.arenina@gmail.com
067 401 03 45.