Clt 2016-metallurgy- troll-case-ntaa_final

1
Проект создания ТОР
«Таймырский добычной и промышленный кластер»:
[Troll]Case
Оценка экономической эффективности проекта и обоснование целесообразности
создания территории опережающего развития.

2Changellenge, Cup Technical 2016 [Troll]Case |
Executive summary
1
2
Больше половины производителей никеля
с т а л к и в а ю т с я с п р о б л е м а м и в с в я з и с
понижательными трендами на мировом рынке, что
приведет к дефициту металла и росту цен.
Таймыр соответствует всем юридическим и
экономическим требованиям для получения статуса
ТОР. Полуостров так же имеет ряд преимущество по
сравнению с другими проектами ТОР.
3 Введение режима ТОР окажет положительное
влияние на экономику региона: создание новых
рабочих мест, рост инвестиций и налоговых
поступлений, привлечение новых компаний.
4 Инвестиции в ТОР создадут мультипликативный
эффект для всей экономики России, который
приведет к рост у ВВП и пост уплений в
федеральный бюджет.
5 Строительство СШХ позволит ускорить освоение
Арктики и решить проблему «островного»
менталитета жителей Норильска.
6 При оценке влияния различных льгот на проекты
Компании наибольший эффект имело снижение
расходов на страховые выплаты
•  Снижение цен на никель – 71%
•  26% - на грани закрытия бизнеса
•  Темпы роста цен на никель – 5% в год
с 2016 года
•  Готовая инфраструктура
•  Регион – плацдарм для освоения
Арктики
•  Соответствие всем нормам
•  Создаются 80000 рабочих мест
•  449 млрд. руб. налогов в региональный
бюджет
•  Привлечение новых инвесторов
•  Дополнительный рост ВВП – 0,2%
•  Поступления в федеральный бюджет –
50 млрд. руб.
•  Стоимость строительства – 4,5 млрд.
USD
•  Финансирование НН – до 2 млрд. USD
•  Эффект от совокупных льгот:
NPV = +3,7 млрд. USD
IRR = + 42,4%

На сегодняшний день больше половины производителей никеля сталкиваются с
проблемами в связи с понижательными трендами на мировом рынке
За последние 5 лет цена на никель упала в 3,4
раза до рекордно низкого уровня с 2002 года
28412
8299
0
10000
20000
30000
При таких ценах 65% производств нерентабельны,
а 17% находятся на грани закрытия
-71%
35%
65%
60%
8%
6%
26%
На грани
закрытия
Наращивание
мощности
Государственные
субсидии
Диверсифици-
рованные
компании
Источники: Лондонская биржа металлов: hLp://www.lme.com/en-gb/metals/non-ferrous/nickel/
Отчёт о финансовых результатах ГМК «Норильский никель»: , http://www.nornik.ru/assets/files/2014/NN-presentation_-1H-2015(6).pdf

рентабельны нерентабельны
$/т
1
Можно ожидать сокращение предложения металлов на мировом рынке

Уже в 2016 году на мировом рынке будет наблюдаться дефицит предложения
никеля, что приведёт к росту цены металла
Сокращение производства никеля приведёт как
минимум к 2 годам дефицита предложения
Подобная мировая конъюктура приведёт к
стабильному ежегодному росту цен на 5%
Источники: Отчёт о финансовых результатах ГМК «Норильский никель»: , http://www.nornik.ru/assets/files/2014/NN-presentation_-1H-2015(6).pdf
Прогноз МВФ: http://www.imf.org/external/np/res/commod/data/data0216.xls
Прогноз ВБ: http://pubdocs.worldbank.org/pubdocs/publicdoc/2016/1/991211453766993714/CMO-Jan-2016-Full-Report.pdf

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
11862
8495
8612 8714 8808 8893 8947
11862
10000 10801
11665
12599
13608
14697
11862
9248
9707
10189
10703
11250
11822
0
5000
10000
15000
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
МВФ ВБ Средняя
1
Консенсус прогноз предполагает консервативный рост цен на никель в
ближайшие 5 лет (около 5% в год), что создает выгодные условия для
инвестирования в новые проекты
$/т

Однако даже в нынешних условиях удвоение добычи является целесообразным;
Затраты и экономический эффект от двукратного увеличения добычи никеля.
Экономический
эффект
NPV (млн. USD) 8635
IRR 38,7%
PP 6,5
DPP 7,5
Средняя EBITDA
margin = 46,6%
Капитальные затраты
№ Статья Сумма (млн. USD)
1 Инвестиции в добычу 6783
2 Расширение обогатительной
фабрики
977,8
3 Инфраструктура 500
Общий CAPEX 8260,8
1
Добыча никеля, тыс. т., 2015 г. 96,9
Добыча никеля, тыс. т., 2025 г. 193,8
Прирост добычи никеля, тыс. т. 96,9
Стоимость прироста 1 тыс. т. добычи, млн. USD 70
Пояснение к капитальным затратам:
2
Статья расходов* млрд. руб млн. USD
Первая линия расширения ОФ Талнах 3 77,8
Инвестиции в ОФ Талнах за 2014-2018 43 1115,1
Инвестиции в расширение на 1 млн. т в год 4,4 59,3
Стоимость расширения 73,3 977,8
Производственные мощности ОФ*
Мощность ОФ Талнах, 2014, млн. т. в год 7,5
Мощность ОФ Талнах, 2018, млн. т. в год 16,5
Мощность для обогащения при двукратном увеличении добычи
никеля, млн. т. в год
33
Необходимое дополнительное расширение, млн. т. в год 16,5
1

Changellenge, Cup Technical 2016 [Troll]Case | 6
ТОР Стандартный режим
По страховым взносам
сроком на 10 лет
7,6%
На импорт при переработке0%
Таможенные пошлины0%
Налог на прибыль (5 лет),
потом 10%
0-5%
На НДПИ (4 года)0%
22% -ПФ; 5,1%-ФОМС;
2,9%- ФСС
пошлины на
ввозимое сырье
0%
Экспортные таможенные
пошлины
0%
Налог на прибыль. 2% - Федеральный
бюджет, 18%-бюджет региона
20%
НДПИ6,5-8%
Налог на имущество и землю
Налог на имущество организации;
налог на землю
0%
1,1%
1,5%
Статус моногорода
Налоговые и
таможенные
преференции
Условия
создания ТОР
Потенциальные инвестиционные проекты
Создание новых рабочих мест, привлечение
иностранной рабочей силы менее 25%
Капитальные вложение в сферу, не связанную
с градообразующей – более 5 млн.руб
ü
 
Перспективная ТОР «Таймырский добычной и производственный комплекс»
соответствует всем предъявляемым требованиям для получения особого статуса
Необходимо подтвердить
синергетический эффект
от проекта для компании и
государства
Получение статуса ТОР –
обосновано
Производство не подакцизных товаров
Таймыр полностью соответствует всем требованиям к потенциальным ТОР;
данный режим предоставляет целый ряд льгот.
30%
ü
 
ü
 
ü
  ü
 
http://base.consultant.ru/
http://base.garant.ru/71107924/#friends/
1 Свободная таможенная зона
2
ü

Предлагаемые правительству критерии оценки перспективных Территорий
Опережающего Развития
Критерий Расчетный показатель
Налогово-
бюджетные
Инвестиционные
Социальные
Налоговые поступления в
федеральный бюджет
Объем частных инвестиций в ТОР
Налоговые поступления в
региональный бюджет
Отношение частных инвестиций к
государственным
Создание новых рабочих мест
Рост средней заработной платы
Стратегические
Экологические
Стратегическая важность развития
региона для России
Применение современных
технологий
Более 5 млрд. руб.
6/1 или лучше
Регион имеет ключевое
значение, освоен слабо
Улучшение экологической
ситуации, эффективности
производства
Более 1000
Более 10%
ТОР Таймыр
48,6 млрд. руб.
6/1*
* - с учетом реализации проекта СШХ
80000
14%
Освоение
Арктики
Закрытие
вредных
производств
2

Получение Таймыром статуса ТОР позволит ускорить развитие Норильска:
ожидается рост населения и средней заработной платы в регионе в ближайшие 10 лет
176251
255779
100000
150000
200000
250000
300000
2015 2026
46390
52648
40000
45000
50000
55000
2015 2026
45,1%
чел. руб./мес.
13,5%
Население Норильска1 Средняя заработная плата2
Увеличение добычи Норильского Никеля в 2 раза создаст 25000 новых
рабочих мест
Мультипликативный эффект приведет к созданию еще 55000 рабочих мест,
независимых от градообразующего предприятия
1 http://www.acexpert.ru/public/uploaded/blocks/files/b9/8a/ab/b98aab51d0b05ca84cbbae6c99f30662.pdf
2 Реальный рост зарплат (с учетом инфляции)
Высокооплачиваемые рабочие места приведут к росту средних зарплат
населения
1
2
3
3

Режим ТОР так же позволит расширить инвестиционную программу Норильского
Никеля
117
780
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Базовый сценарий Создание ТОР
Инвестиции в 2016-2024 гг., млрд. руб.
670%
Инвестиции в ОФ Талнах
Таймырская шахта
Октябрьская шахта
Комсомольская шахта
Базовый сценарий:
Создание ТОР:
Инвестиции в добычу1:
1 – по материалам кейса
Дополнительное
расширение переработки:
Инфраструктура
Проект СШХ:
Режим ТОР позволяет
расширить инвестиционную
программу Норильского
Никеля в 6 раз
3

Это приведет к росту налоговых поступлений в региональный бюджет, причем
эффект будет достаточно быстрым.
-52
-90 -96
-61
12
92
167
237
303
365
449
-200
-100
0
100
200
300
400
500
2017 2022 2027 2032 2037
Аккумулированное отклонение от базового
сценария налогообложения
млрд. руб.
NPV (млрд. руб.) 56,8
IRR 5%
WACC = ключевой ставке
Первоначальное снижение налоговых платежей (2017-2021) полностью
окупается будущими поступлениями (2021-2040)
Совокупные дополнительные доходы бюджета за 23 года – 449 млрд. руб.
Эффект сохраняется и в последующие годы.
1
В расчетах в качестве резидента ТОР учитывается только Норильский Никель2
3

Потенциальными резидентами ТОРа могут стать как добывающие и
промышленные компании, так и сети, ориентированные на частных потребителей.
Функция
Жилье
Продукты
питания
Торговые сети
Электроника
Обеспечение нужд
населения
Промышленное
производство
Добыча
полезных
ископаемых
Нефтяная
промышленность
Производство из
металла, других
материалов
Компания
1800000 кв. м. нового
жилого фонда
Причина выхода
100000 новых
потребителей;
упрощение логистики
100000 новых
100000 новых
Геологоразведка на
Таймыре, огромный
потенциал региона
Развитие Ванкора,
геологоразведка на
Таймыре
Строительный бум,
быстрое развитие
региона
3

Инвестиции в ТОР создадут мультипликативный эффект для всей экономики
России
115
49
6
0
38
619
31
65
8
7
4
6
5
30
4
67
159
9
11
1
27
23
Электро/теплоэнергетика
Нефтегазодобыча
Уголь
Горючие сланцы
Черные металлы
Цветные металлы
Хим. и нефтегазовой пром-ть
Машины и оборудование
Лесная промышленность
Строительные материалы
Легкая промышленность
Пищевая промышленность
Прочие промпродукты
Строительство
Сельхозпродукты
Транспорт и связь
Торгово-посреднические услуги
Продукты прочие
Услуги ЖКХ
Здравоохранение
Наука и НИОКР
Финансы, страхование
Руб./1000 руб.
дополнительной
продукции
Норильского
Никеля
1
2
3
Цветная металлургия
Торгово-
посреднические
услуги
Электро/
теплоэнергетика
Главные отрасли-
бенефициары
1 Росстат, 2003, Система таблиц «Затраты-выпуск»
Совокупный общероссийский мультипликативный эффект составит 1286 рублей
на 1000 рублей дополнительной продукции Норильского Никеля.
Данный эффект будет достигнут только в случае создания ТОР Таймыр
4

Мультипликативный эффект приведет к дополнительному росту промышленного
производства и сферы услуг по всей стране
0,01%
0,03%
0,05%
0,09%
0,13%
0,17%
0,17%
0,18%
0,18%
0,19%
0,19%
0,20%
0,20% 0,20% 0,20% 0,21% 0,21% 0,21% 0,20%
0,00%
0,05%
0,10%
0,15%
0,20%
0,25%
60000
80000
100000
120000
140000
160000
180000
2021 2023 2025 2027 2029 2031 2033 2035 2037 2039
млрд. руб.
Дополнительный рост ВВП составит 0,2% в 2039 году; ТОР приведет к увеличению
производства относительно базового сценария на 334,3 млрд. руб. (в 2039 году)
4

Рост ВВП обеспечит дополнительные налоговые поступления в федеральный
бюджет
-2 871
-5 760
-8 790
-11 237 -11 062
-8 300
-3 226
4 252
14 159
26 413
40 783
48 633
-15000
5000
25000
45000
2017 2019 2021 2023 2025 2027 2029 2031 2033 2035 2037 2039
млн. руб.
Первоначальное снижение налоговых платежей (2017-2025) полностью окупается
будущими поступлениями (2025-2040)
Совокупные дополнительные доходы бюджета за 23 года – 48,6 млрд. руб.
Эффект сохраняется и в последующие годы.
Аккумулированное отклонение от базового
сценария налогообложения
NPV (млн. руб.) 3860,962
IRR 3%
WACC = ключевой ставке
4

Строительство Северного Широтного Хода позволит ускорить освоение Арктики
и решить проблему «островного» менталитета жителей Норильска
ОЦЕНКА
CAPEX1
1 - http://www.kommersant.ru/doc/2377085
Южно-русское -
Ермаково
~
Переход через
Енисей
~
Игарка -
Дудинка
0,9 млрд. USD~
Автомобильные
дороги
1,2 млрд. USD~
Ермаково -
Игарка
0,4 млрд. USD~
ИТОГО: 4,4 млрд. USD
1 млрд. USD
0,9 млрд. USD
Норильский никель готов выделить до 2 млрд.
USD в период с 2020 по 2030 год для
реализации инфраструктурного проекта
5

Реализация инфраструктурного проекта в условиях применения режима ТОР
окажет небольшой негативный эффект на Норильский Никель, однако решение
социальных проблем полностью оправдает инфраструктурные инвестиции
8635
10921 10307
Базовый Льготы ТОР ТОР+СШХ
12326
8635
NPV (млн. USD)
Финансирование
строительства:
4,4 млрд. USD
Норильский
Никель
РЖД
Региональный и
федеральный
бюджет
Роснефть
До 2 млрд. USD 1 млрд. USD 1,5 млрд. USD Потенциальный
партнер
Компании-резиденты ТОР
Потенциально до 2 млрд. USD
+26% -5%
5
11659

-2000
0
2000
4000
6000
8000
10000
2017 2022 2027 2032 2037
Базовый Обнуление НДПИ
-2000
0
2000
4000
6000
8000
10000
2017 2022 2027 2032 2037
Базовый Льгота по налогу на прибыль
-2000
0
2000
4000
6000
8000
10000
2017 2022 2027 2032 2037
Базовый Страховые льготы
Снижение расходов на социальные
выплаты (7,6% вместо 30%) оказало
наибольший эффект
ЧДП
1 2 3
Снижение налога на прибыль (с
16% до 5% на 5 лет, затем 10%)
оказало среднее влияние
Обнуление НДПИ оказало
минимальное влияние на проект
ЧДП ЧДП
При оценке влияния льготных условий ТОР «ТДиПК» на экономическую эффективность
проекта рассматривались 6 основных направлений:
NPV 10207 +1572
IRR 54,2% +15,5%
PP 5,4 -1,1
DPP 6,4 -1,1
NPV 9562 +927
IRR 42,7% +4%
PP 5,7 -0,8
DPP 7,1 -0,4
NPV 8909 +274
IRR 41,4% +2,7%
PP 6,0 -0,5
DPP 7,2 -0,3
6
Начисление амортизации
ускоренным способом, с
коэффициентом ускорения 2
NPV 8884 +249
IRR 37,7% -1%
PP 6,5 -0
DPP 7,5 -0
54 Налоговый кредитСнижение налога на имущество и
землю
NPV 8669 +34
IRR 39,0% +0,3%
PP 6,4 -0,1
DPP 7,5 -0
Не повлиял на
экономические
показатели
проекта
6

Эффект от всех льгот, примененных одновременно, оказался следующим:
Совокупный эффект от всех льгот для компании ГМК «Норильский Никель» от
вступления в ТОР
-2000,0
0,0
2000,0
4000,0
6000,0
8000,0
10000,0
12000,0
2017 2022 2027 2032 2037
Базовый Все льготы
NPV 12326 +3691
IRR 81,1% +42,4%
PP 3,6 -2,9
DPP 4,2 -3,3
Таким образом, применение условий ТОР «ТДиПК» позволяет улучшить показатели
экономической эффективности проекта:
NPV - на 3691 млн. дол.
IRR – на 42,4%
Финансирование Норильским Никелем проекта СШХ оказывает минимальное влияние на
показатели компании. Улучшение относительно базового сценария:
NPV - на 3028 млн. дол.
IRR – на 37%
1
2

19
Наша команда
Changellenge, Cup Technical 2016 [Troll]Case |
Яковенко Никита Владимирович Кунцевич Тамара Игоревна Левинак Андрей Андреевич Яковенко Антон Владимирович
andrey.levinak@gmail.comtamara.kuntsevich@mail.ruyakovenko_nikita@mail.ru
Студент магистратуры
МГИМО (У) МИД РФ
Студентка МГИМО (У)
МИД РФ
Студент МГИМО (У)
МИД РФ
Студент МГИМО (У)
МИД РФ
Стажер в ОАО НК Роснефть
Полуфиналист BCG Idea
Challenge 2015
|| место Changellenge
Cup Technical 2014
Прохождение практики в
Банке «ДельтаКредит»
HQ 25% Cup Moscow 2015
(английская секция)
Участница научных
конференций
Участник научных
конференций
Финал Changellenge
Cup Technical 2015
Финал Changellenge
Cup Technical 2015
Выпускник программы
FLEX
antonyakovenko97@gmail.com

Clt 2016-metallurgy- troll-case-ntaa_final

Recommended

Recommended

More Related Content

What's hot

What's hot (8)

Viewers also liked

Viewers also liked (20)

Similar to Clt 2016-metallurgy- troll-case-ntaa_final

Similar to Clt 2016-metallurgy- troll-case-ntaa_final (20)

More from Changellenge >> Capital

More from Changellenge >> Capital (20)

Clt 2016-metallurgy- troll-case-ntaa_final