Download to read offline
tovarnii_rinki_2015
- 1.
- 2. 2 Экономические гипотезы дляфинансового анализа Федеральная Резервная Система США начнет постепенное повышение процентных ставок, с России будут сняты санкции, Китай продолжит постепенно замедляться. Экономический рост в США в 2015 году составит 3%, еврозона выйдет из рецессии и ее ВВП увеличится на 1,2%, темпы роста ВВП России, согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, замедлятся до 1%, при том, что инфляция в отечественной экономике составит 8%. Цены на нефть Brent могут стабилизироваться в районе 80 долл. за баррель.
- 3. Внешний макроэкономический фондля инвестиций Экономический консенсус-прогноз 3 Рост ВВП, % Инфляция, % Ставки, % США 3,0 2,0 0,95 Еврозона 1,2 1,1 0,05 Китай 7,0 2,8 5,95 Бразилия 1,3 6,3 11,04 Россия 1,0 8,0 9,0 Источник: Bloomberg Динамика цен на нефть Стабилизация цен в районе 80 долл. за баррель – базовый сценарий Падение цен до 60 долл. за баррель– альтернативный сценарий Рост мировой экономики ускоряется с 3.3% в 2014 г. до 3,9% в 2015 г., увеличивая спрос на сырье, с рынка уходит часть дорогой нефти – шельфовой и сланцевой На рынке сохраняется избыток нефти в объеме 2 млн. барр. в день, потребление сырья падает из-за возможного замедления мировой экономики. Источник: аналитика УК Русский Стандарт Позитивный Негативный США Продолжение энергичного макровосстановления на фоне низких цен на энергоресурсы (газ, нефть) и технологического лидерства. Продолжение тренда на снижение безработицы. Растущий уровень долга (2035 год – 190% ВВП), замедление экономики в 2015 году из-за роста процентных ставок и укрепления доллара, негативно влияющего на экспорт. Прекращение сланцевой революции на рынке энергоресурсов из-за низких цен. Еврозона Запуск программы количественного смягчения, рост экспорта вследствие ослабления курса евро, либерализация рынка труда и дебюрократизация экономики. Из-за потери конкурентоспособности еврозона вновь погружается в рецессию, снижение инвестиционного и потребительского спроса, структурная и циклическая высокая безработица. Китай Темпы роста остаются высокими в районе 7-7,5% благодаря стимулированию экономики и росту внутреннего рынка. Дальнейший рост капитализации китайских компаний. Резкое замедление экономики из-за избытка мощностей и перегретого рынка недвижимости, снижение конкурентоспособности экспорта из-за роста стоимости рабочей силы. Россия Благодаря импортозамещению Россия делает экономический рывок вперед, рост ВВП превышает 1,2% в 2015 г.. Цены на нефть стабилизируются в районе 80 долл. за баррель. Цены на нефть падают в район 60 долл. за баррель, ускоренное снижение курса рубля до 60 руб. за доллар, ускорение инфляции до 10%, падение стоимости облигаций, корпоративные дефолты.
- 4. Стратегия «Товарные рынки» 4 Стратегияуправления Основной идеей инвестиционной стратегии «Товарные рынки» является инвестирование денежных средств в активы, которые могут показать наибольший рост в 2015 году. При выборе наиболее перспективных товарных рынков мы использовали фундаментальные факторы промышленного спроса и предложения, информацию о накопленных складских запасах, инвестиционный спрос, консeнсусные прогнозы аналитиков Bloomberg. Стратегия релевантна только для квалифицированных инвесторов. Основные преимущества стратегии •Ставка на восстановление мировой экономики в 2015 году, сохранение мягкой денежной политики мировых центральных банков, рост инвестиционной активности в мире; •В отличие от ценных бумаг на товарных рынках присутствует реальный физический спрос, что делает их более прогнозируемыми и менее волатильными. Ключевые риски Появление субститутов; Замедление мировой экономики и, в частности, Китая, который является крупнейшим потребителем промышленных ресурсов; Появление дополнительного предложения на рынке, в частности реализация складских запасов Бумаги Динамика роста (с начала 2013 года) Динамика роста (за 2014 год) Алюминий (LMAHDS03 Comdty) -8,7% 9,4% Никель (LMNIDS03 Comdty) -11,3% 12,1% Хлопок (CTA Comdty) -21,6% -20,8% Ключевые параметры стратегии Возможная доходность (в долл.) до 20% годовых Расходы (брокерское, депозитарное обслуживание, комиссия биржи) 0,1% Вознаграждение за управление 1,5% Вознаграждение за успех 15% Минимальная сумма инвестиций 10 000 000 руб. (или 300 000 долл., или 250 000 евро) Индикативная структура портфеля 35% 30% 35% Хлопок Никель Алюминий
- 5. Возможности инвестирования натоварных рынках: примеры вложений 5 Хлопок • Мировое производство хлопка-волокна в сезоне 2014-2015 годов снизится на 0,2% по сравнению с предыдущим сезоном, потребление вырастет на 4,5%, согласно данным Международного консультативного комитета по хлопку. • Неблагоприятные погодные условия Бразилии и США окажут сильное влияние на объем производства хлопка и на предложение соответственно. • Основным потребителем хлопка остается Китай, объем импорта хлопка увеличивается. • Цена хлопка снизилась, поэтому инвесторам выгодно занимать длинные позиции в ожидании роста цен. Алюминий • Производство алюминия в мире сокращается, в то время как использование алюминия в автомобильной промышленности и других отраслях по всему миру растет. Автопроизводители Toyota и Ford будут более активно использовать алюминий в новых моделях в ближайшие 3 года. • Основными потребителями алюминия в мире остаются США и Китай, экономики которых растут значительными темпами. • Аналитики Morgan Stanley прогнозируют рост спроса на алюминий на 7,4% в 2015 году • Мировые запасы алюминия снижаются, что будет стимулировать рост цен. Никель • Потребление нержавеющей стали увеличивается в Китае и Еврозоне, что гарантирует стабильный спрос на никель, как на один из компонентов. • Индонезия, являясь одним из крупнейших поставщиков никеля (12% мирового объема) не собирается отменять эмбарго на экспорт руд. • Избыток никеля сокращается, ожидается, что уже в следующем году на рынке будет дефицит. • На рынке сформировался растущий тренд, цена может вырасти с 18 сейчас, до 23 тысяч долларов за тонну в 2015 году. 60 65 70 75 80 85 90 1650 1750 1850 1950 2050 2150 2250 12000 14000 16000 18000 20000 22000
- 6. Удачных инвестиций! Телефоны вМоскве: +7 (495) 287 78 41, +7 (495) 380 11 75 Электронная почта: am@rsb.ru
- 7. Примечания Доходность всех финансовыхинструментов приведена по состоянию на 14 октября 2013 года. ЗАО «Банк Русский Стандарт», генеральная лицензия ЦБ РФ № 2289 от 19.07.2001 г. ООО «УК «Русский Стандарт», лицензия ФСФР № 21-000-1-00848 от «22» декабря 2011 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. ООО «УК «Русский Стандарт» напоминает инвесторам, что стоимость инвестиционных паёв может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционные паи, следует внимательно ознакомиться с Правилами доверительного управления паевых инвестиционных фондов ООО «УК «Русский Стандарт». Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, предусмотрены скидки к расчётной стоимости паёв при их погашении, взимание данных скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления и иными документами, предусмотренными Федеральным законом № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», можно по адресу: г. Москва, ул. Ткацкая, д. 36, комната 227, тел.: 7-495-380-11-75, на сайте в сети Интернет www.pif-rs.ru. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». 7