Cấu trúc thị trường tài chính,Trong nền kinh tế thị trường hiện nay, có lẽ một trong những vấn đề mà xã hội quan tâm đó là thị trường tài chính. Hơn ai hết, chúng ta hiểu rằng hoạt động kinh tế toàn cầu có nhiều biến động, và quá trình thay đổi cũng như phát triển của nó là phức tạp vô cùng.

1. cautructhitruongtaichinh-80318-220602145201-eadd029c 1
Bài tiểu luận môn Lý thuyết tài chính tiền tệ
Đề tài:
CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH
MÃ TÀI LIỆU: 80318
ZALO: 0917.193.864
Dịch vụ viết bài điểm cao :luanvantrust.com
Nhóm EURO –
K09402B

2. cautructhitruongtaichinh-80318-220602145201-eadd029c 2
PHẦN MỞ ĐẦU
Trong nền kinh tế thị trường hiện nay, có lẽ một trong những vấn đề mà xã hội quan tâm đó
là thị trường tài chính. Hơn ai hết, chúng ta hiểu rằng hoạt động kinh tế toàn cầu có nhiều biến
động, và quá trình thay đổi cũng như phát triển của nó là phức tạp vô cùng.
Có thể khẳng định rằng, ngày nay, các hoạt động của thị trường tài chính đã thực sự xâm nhập
vào mọi lĩnh vực kinh tế, giáo dục, y tế, xã hội, văn hóa, chính trị cho đến các yếu tố gia
đình,... Chính vì thế mà việc nghiên cứu thị trường tài chính là hết sức quan trọng và cần thiết.
Nhân loại đang bước vào một giai đoạn phát triển kinh tế xã hội và văn hóa nhanh chưa từng
thấy. Hơn lúc nào hết, nhu cầu về học tập và nghiên cứu thị trường đang tăng lên từng ngày.
1. Lý do chọn đề tài.
Trong xu thế hội nhập mạnh mẽ của nền kinh tế thế giới hiện nay, cùng với sự chuyển
dịch sang nền kinh tế thị trường trong nước, sự cạnh tranh khắt khe trên quy mô toàn cầu đặt
doanh nghiệp Việt Nam trước những bắt buộc phải lựa chọn những cách thức mới và hoàn
chỉnh trên thị trường tài chính để góp phần nâng cao hiệu quả kinh tế. Hơn nữa việc thu được
lợi nhuận trên thị trường chứng khoán cũng là vấn đề mà mọi người đang quan tâm.
Chính vì thế chúng tôi nghiên cứu đề tài này nhằm giúp các bạn hiểu sâu hơn về những hoạt
động cũng như những đóng góp quan trọng của nó trong nền kinh tế toàn cầu ngày nay.
2. Mục tiêu của đề tài:
- Cung cấp cái nhìn tổng quan về chức năng và hoạt động của hệ thống tài chính quốc
gia.
- Nắm được nét chính về hoạt động và công cụ tài chính của các thị trường tài chính cơ
bản.
- Các nguyên tắc cơ bản trong hoạt động của các trung gian tài chính như ngân hàng, các
công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư.
- Hiểu biết về nhưng khái niệm cốt lõi của hoạt động tài chính trong nền kinh tế thị
trường.
3. Phương pháp nghiên cứu
- Thu thập thông tin dữ liệu từ các nguồn thông tin khác nhau.
- Phương hướng áp dụng tại Việt Nam
- Ứng dụng các bài giáo trình của các tiến sĩ các trường đại học.
4. Đối tượng, phạm vi nghiên cứu.
- Đối tượng nghiên cứu: Cấu trúc của thị trường tài chính.
- Phạm vi nghiên cứu: Nghiên cứu dựa trên phương pháp duy phân tích kinh tế. Đi từ
tổng quan đến cụ thể cấu trúc mô hình thị trường tài chính.

3. cautructhitruongtaichinh-80318-220602145201-eadd029c 3
Chương 1
Khái quát chung về thị trường tài chính
1.. Cơ sở khách quan cho sự ra đời
Trong nền kinh tế luôn tồn tại hai trạng thái trái ngược nhau giữa một bên là nhu cầu về vốn
và một bên là khả năng về vốn. Mâu thuẫn này ban đầu được giải quyết thông qua hoạt động
của ngân hàng với vai trò trung gian trong quan hệ vay mượn giữa người có vốn và người cần
vốn. Khi kinh tế hàng hóa phát triển cao, nhiều hình thức huy động vốn mới linh hoạt hơn nảy
sinh và phát triển, góp phần tốt hơn vào việc giải quyết cân đối giữa cung và cầu về các nguồn
lực tài chính trong xã hội, làm xuất hiện các công cụ huy động vốn như trái phiếu, cổ phiếu
của các doanh nghiệp, trái phiếu của chính phủ... - đó là những loại giấy tờ có giá trị, gọi
chung là các loại chứng khoán. Và từ đó xuất hiện nhu cầu mua bán, chuyển nhượng giữa các
chủ sở hữu khác nhau các loại chứng khoán. Điều này làm xuất hiện một loại thị trường để cân
đối cung cầu về vốn trong nền kinh tế là thị trường tài chính.
Do đó, thị trường tài chính là sản phẩm tất yếu của nền kinh tế thị trường, cơ sở khách quan
cho sự ra đời của thị trường tài chính là sự giải quyết mẫu thuẫn giữa cung và cầu về vốn trong
nền kinh tế thông qua các công cụ tài chính đặc biệt là các loại chứng khoán, làm nảy sinh nhu
cầu mua bán, chuyển nhượng chứng khoán giữa các chủ thể khác nhau trong nền kinh tế.
Chính sự phát triển của nền kinh tế hàng hóa và tiền tệ mà đỉnh cao của nó là kinh tế thị
trường làm nảy sinh một loại thị trường mới là thị trường tài chính.
Thị trường tài chính hình thành và phát triển gắn liền với sự phát triển của nền kinh tế thị
trường. Sự phát triển của nền kinh tế thị trường đã làm xuất hiện những chủ thể cần nguồn tài
chính và những người có khả năng cung ứng nguồn tài chính. Khi nền kinh tế thị trường ngày
càng phát triển thì các hoạt động về phát hành và mua bán lại các chứng khoán cũng phát triển,
hình thành một thị trường riêng nhằm làm cho cung cầu nguồn tài chính gặp nhau dễ dàng và
thuận lợi hơn, đó là thị trường tài chính.
2. Khái niệm
Thị trường tài chính là nơi diễn ra các hoạt động trao đổi, mua bán quyền sử dụng các
nguồn tài chính thông qua những phương thức giao dịch và công cụ tài chính nhất định. Thị
trường tài chính là tổng hòa các quan hệ cung cầu về vốn trong nền kinh tế.
Nói một cách đơn giản, thị trường tài chính là nơi diễn ra các hoạt động mua bán các loại
giấy có giá, nơi gặp gỡ của các nguồn cung về vốn, qua đó hình thành nên giá mua và giá bán
các loại cổ phiếu, trái phiếu... hình thành nên các loại vốn đầu tư bao gồm: lãi suất đi vay, lãi
suất cho vay, lãi suất ngắn hạn, trung hạn và dài hạn.
3. Điều kiện cần thiết để hình thành
- Nền kinh tế hàng hóa phát triển, tiền tệ ổn định, với mức độ lạm phát có thể kiểm soát
được;

4. cautructhitruongtaichinh-80318-220602145201-eadd029c 4
- Các công cụ của thị trường tài chính phải đa dạng, tạo ra các phương tiện chuyển giao
quyền sử dụng các nguồn tài chính;
- Hình thành và phát triển hệ thống các trung gian tài chính
- Xây dựng, hoàn thiện hệ thống pháp luật và tổ chức quản lý nhà nước để giám sát sự
hoạt động của thị trường tài chính;
- Phải tạo cơ sở vật chất kỹ thuật và hệ thống thông tin kinh tế phục vụ cho hoạt động của
thị trường tài chính;
- Cần có đội ngũ các nhà kinh doanh, các nhà quản lý am hiểu thị trường tài chính và phải
có đông đảo các nhà đầu tư có kiến thức, dám mạo hiểm trước những rủi ro có thể xảy ra.
4. Các yếu tố cơ bản của thị trường tài chính
Để tạo lập một môi trường sôi động cho thị trường tài chính là sự kết hợp của nhiều yếu tố,
trong đó có 3 yếu tố cơ bản: đối tượng của thị trường tài chính, công cụ tham gia trên thị
trường tài chính và chủ thể tham gia trên thị trường tài chính.
4.1.Đối tượng của thị trường tài chính
Thị trường tài chính là một loại thị trường đặc biệt nên đối tượng mua bán trên thị trường
tài chính là một loại hàng hóa đặc biệt - đó là quyền sử dụng vốn ngắn hạn hoặc dài hạn. Thực
chất của quan hệ giao dịch trên thị trường tài chính là người ta mua bán quyền sử dụng các
nguồn tài chính thông qua hình thức mua bán bên ngoài là các loại giấy tờ có giá trị gọi chung
là chứng khoán.
4.2.Chủ thể tham gia trên thị trường tài chính
- Người bán quyền sử dụng tài chính là những người có dư thừa tài chính đem nhượng
quyền sử dụng nguồn tài chính đó nhằm thu được những khoản lợi tức nhất định - người mua
chứng khoán
- Nguời mua quyền sử dụng nguồn tài chính là những người đang có nhu cầu về nguồn tài
chính nhằm thực hiện các mục tiêu của mình. Trên thị trường tài chính, người mua quyền sử
dụng nguồn tài chính là người phát hành - người bán chứng khoán
Giá cả quyền sử dụng nguồn tài chính
Giá cả của quyền sử dụng nguồn tài chính được biểu hiện là số lợi tức mà người mua quyền sử
dụng nguồn tài chính trả cho người bán quyền sử dụng nguồn tài chính. Tùy thuộc vào hình
thức mua bán cụ thể, giá cả của quyền sử dụng nguồn tài chính có thể được xác định trước như
lợi tức tiền vay, lợi tức trái phiếu, hoặc giá cả chưa được xác định trước như lợi tức cổ phần
mà người mua cổ phiếu thông thường thu được.
4.3.Công cụ của thị trường tài chính
Để chuyển giao quyền sử dụng các nguồn tài chính, các công cụ chủ yếu được sử dụng trên
thị trường tài chính là các loại chứng khoán. Chứng khoán là chứng từ dưới dạng giấy tờ hoặc
ghi trên hệ thống thiết bị điện tử xác nhận các quyền hợp pháp của người sở hữu chứng từ đó
đối với người phát hành; hoặc chứng khoán là chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ, xác nhận các
quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu chứng từ đó đối với người phát hành.

5. cautructhitruongtaichinh-80318-220602145201-eadd029c 5
Ta có thể hiểu rõ hơn thông qua sơ đồ dưới đây về cấu trúc thị trường tài chính
Thị trường tài chính
Người tiết kiệm/cho vay
Hộ gia đình
Doanh nghiệp
Chính phủ
Cá nhân/tổ chức nước ngoài
Tổ chức tài chính
trung gian
5. Phân loại thị trường tài chính
Có nhiều cách để phân loại thi trường tài chính nhưng ta có 4 cách phân loại chính như sau:
5.1. Căn cứ vào phương thức huy động nguồn tài chính
5.1.1. Thị trường nợ: là thị trường buôn bán trao đổi các công cụ nợ, trong đó công cụ nợ là
công cụ làm phát sinh nghĩa vụ trả nợ như trái phiếu, tín phiếu, hối phiếu,…
Phát hành các công cụ nợ là phương pháp thông dụng nhất mà công ty sử dụng để vay vốn
trên thị trường tài chính. Đây là dạng thỏa thuận theo hợp đồng trong đó người vay phải trả
cho người nắm giữ các công cụ nợ một khoản tiền nhất định trong giới hạn cố định (vốn và
lãi) vào ngày tháng cụ thể (thời điểm đáo hạn – khi khoản chi trả cuối được thực hiện ).
Thời gian đáo hạn của công cụ nợ là khoảng thời gian chop đến khi công cụ nợ hết hạn.
Dựa vào thời gian đáo hạn, ta có 3 công cụ nợ: công cụ nợ ngắn hạn ( thời gian đáo hạn
nhỏ hơn 1 năm ), công cụ nợ trung hạn ( thời gian đáo hạn từ 1 đến 5 năm ) và công cụ nợ
dài hạn ( thời gian đáo hạn trên 5 năm )
5.1.2. Thị trường vố cổ phần ( thị trường cổ phiếu ): Phương pháp thứ hai để thu hút vốn
là các công ty phát hành cổ phiếu. Người nắm giữ cổ phiếu sở hữu một phần tài sản của
công ty có quyền được chia lợi nhuận ròng từ công ty sau khi trừ chi phí, thuế và thanh
toán cho chủ nợ (những người sở hữu công cụ nợ). Nếu bạn sở hữu một cổ phiếu trong một
công ty phát hành một triệu cổ phiếu thì bạn nhận được một phần triệu thu nhập từ công ty
Nhà đầu tư/cho vay
Hộ gia đình
Doanh nghiệp
Chính phủ
Cá nhân/tổ chức nước ngoài

6. cautructhitruongtaichinh-80318-220602145201-eadd029c 6
và một phần triệu tài sản của công ty đó. Cổ đông thường được thanh toán định kỳ lãi cổ
phần và những cổ phần đó là nhưng chúng khoán dài hạn vì chúng không có thời gian đáo
hạn.
5.2. Căn cứ vào sự luân chuyển của các nguồn tài chính:
5.2.1. Thị trường sơ cấp: Là thị trường tài chính trong đó diễn ra việc mua bán chứng
khoán đang phát hành hay chứng khoán mới. Việc mua bán chứng khoán trên thị trường
cấp một thường được tiến hành thông qua trung gian là các ngân hàng;
5.2.2. Thị trường thứ cấp: Là thị trường mua bán lại những chứng khoán đã phát hành. Khi
diễn ra hoạt động mua bán chứng khoán trên thị trường này thì người vừa bán chứng khoán
nhận được tiền bán chứng khoán còn công ty phát hành không thu được tiền nữa, một công
ty thu được vốn chỉ khi chứng khoán của nó được bán lần đầu tiên trên thị trường sơ cấp.
5.3. Căn cứ vào tính chất pháp lý
5.3.1. Thị trường tài chính chính thức: là bộ phận của thị trường tài chính, mà tại đó mọi
hoạt động huy động, cung ứng, giao dịch các nguồn tài chính được thực hiện theo những
nguyên tắc, thể chế do nhà nước quy định rõ ràng trong các văn bản pháp luật. Các chủ thể
tham gia được pháp luật thừa nhận và bảo vệ;
5.3.2. Thị trường tài chính không chính thức: là thị trường tài chính, mà ở đó mọi hoạt
động huy động, cung ứng, giao dịch các nguồn tài chính và người cần nguồn tài chính
không theo những nguyên tắc, thể chế do nhà nước quy định như hoạt động của những
người cho vay nặng lãi hay những phường hụi năm trong thị trường tài chính không chính
thức.
5.4. Căn cứ vào thời gian sử dụng nguồn tài chính huy động được:
5.4.1. Thị trường tiền tệ: Là một thị trường tài chính chỉ có các công cụ ngắn hạn (kỳ hạn
thanh toán dưới 1 năm);
5.4.2. Thị trường vốn: Là thị trường diễn ra việc mua bán các công cụ nợ dài hạn như cổ
phiếu, trái phiếu. Thị trường vốn được phân thành ba bộ phận là thị trường cổ phiếu, các
khoản cho vay thế chấp và trái phiếu.
6. Chức năng và vai trò của thị trường tài chính
6.1. Chức năng :
6.1.1. Dẫn nguồn tài chính từ những chủ thể có khả năng cung ứng nguồn tài chính đến
những chủ thể cần nguồn tài chính. Đây là chức năng quan trọng nhất của thị trường tài
chính, trong đó:

7. cautructhitruongtaichinh-80318-220602145201-eadd029c 7
 Thị trường tài chính là kênh dẫn từ người tiết kiệm đến người kinh doanh, người có
nhu cầu về vốn, hướng dẫn dòng chảy vốn từ những người cho vay tới người đi vay.
Các cá nhân tổ chức, Chính phủ được coi là người cho vay khi họ có tiền nhàn rỗi,
nhu cầu chi tiêu của họ thấp hơn thu nhập. Những người đi vay là những người có
nhu cầu chi tiêu lớn hơn thu nhập, họ đi vay để thỏa mãn nhu cầu về vốn kinh doanh
hay mua sắm các sản phẩm có giá trị như đất đai, nhà cửa, xe cộ,….Nếu không có
thị trường tài chính tiền tệ và các trung gian tài chính thì tiền của những người có
tiền sẽ không tăng thêm về giá trị nhưng thông qua thị trường tài chính thì tiền đó
sau một thời gian sẽ được tăng thêm vì có thêm tiền lãi. Những người đi vay khi có
được số tiền cần vay sẽ mở rộng được hoạt động kinh doanh,… làm cho doanh thu
của họ tăng lên. Như vậy, thị trường tài chính làm cho nguồn vốn đi từ nơi không có
cơ hội đầu tư sinh lợi đến với những người có cơ hội đầu tư.
 Thị trường tài chính thúc đẩy việc tích lũy và tập trung tiền vốn để đáp ứng nhu
cầu xây dựng cơ sở vật chất và sản xuất kinh doanh. Nhà nước có nhu cầu về xây
dựng các công trình phúc lợi xã hội như trường học, bệnh viện, đường xá,…nhiều
hơn thu nhập từ thuế, vậy các dự án đầu tư thì nhà nước lấy tiền đâu để thực hiện?
Thị trường tài chính sẽ thực hiện việc phát hành công trái Chính phủ để thu được
một lượng tiền từ việc mua công trái tù nhân dân để nhà nước có kinh phí để xây
dựng cơ sở hạ tầng, nâng cao đời sống người dân.
 Thị trường tài chính giúp cho việc sử dụng cơ sở vật chất có hiệu quả hơn, không
chỉ đối với người có tiền đầu tư mà còn đối với người vay tiền để đầu tư. Người cho
vay có lãi thông qua lãi suất cho vay, người đi vay vốn phải tính toán sử dụng vốn
vay sao cho có hiệu quả nhất do họ vừa phải trả cả vốn lẫn lãi cho người cho vay,
đồng thời phải tạo ra thu nhập và tích lũy cho chính bản thân mình.
 Thị trường tài chính tạo điều kiện thuận lợi thực hiện những chính sách mở cửa,
của cải kinh tế vào chính phủ thông qua các hình thức như phát hành trái phiếu ra
nước ngoài, bán cổ phần, thu hút vố đầu tư nước ngoài vào các ngành sản xuất, kinh
doanh trong nước. Tính đến hết quý III/2010, tổng khối tài sản của khối tài chính tín
dụng nước ngoài ở Việt Nam đạt 420.531 tỉ đồng, tăng 30,8% so với cuối năm 2009.
Đây là mức tăng khá ấn tượng so với mức độ tăng chung của cộng đồng các ngân
hàng tại VN, kể cả Ngân hàng thương mại nhà nước, chiếm 11,25% tổng số tài sản
của toàn bộ hệ thống tài chính tín dụng nước ngoài. Như vậy, với chính sách mở cửa
của thị trường tài chính đã tác động vào chính các ngân hàng, tổ chức tiện tệ thông
qua sự phát triển của các ngân hàng nước ngoài, tổ chức tín dụng phi ngân hàng của
nước ngoài, tổ chức tài chính – tiền tệ quốc tế.
 Thị trường tài chính cho phép sử dụng các chứng từ có giá, bán cổ phiếu, trái
phiếu, đổi tiền.
6.1.2. Chức năng cung cấp khả năng thanh khoản cho các chứng khoán;
6.1.3. Chức năng thông tin kinh tế và đánh giá giá trị của các doanh nghiệp.
6.2. Vai trò của thị trường tài chính

8. cautructhitruongtaichinh-80318-220602145201-eadd029c 8
6.2.1. Thị trường tài chính thu hút, huy động các nguồn tài chính trong và ngoài nước,
khuyến khích tiết kiệm và đầu tư;
6.2.2. Thị trường tài chính góp phần thúc đẩy, nâng cao hiệu quả sử dụng tài chính;
6.2.3. Thị trường tài chính thực hiện chính sách tài chính, chính sách tiền tệ của nhà nước.
7. Hệ thống trung gian tài chính
7.1. Hệ thống trung gian tài chính
Các trung gian tài chính là những tổ chức làm cầu nối giữa những người cần vốn và những
người cung cấp vốn trên thị trường.trung gian tài chính ,dù thuộc loại hình nào đi nữa đều có
chung một đặc điểm hoạt động là phát hành các công cụ tài chính để thu hút vốn ,sau đó lại
đầu tư vốn này dưới hình thức các khoản vay hoặc các chứng khoán.khi những người có vốn
ký thác vào các trung gian tài chính,khoản đầu tư của họ là đầu tư gián tiếp;còn khi trung gian
tài chính đầu tư số vốn này,khoản đầu tư đó lại là đầu tư trực tiếp.
7.2. Các loại hình trung gian tài chính chủ yếu
7.2.1. Các tổ chức nhận tiền gửi
- Các ngân hàng thương mại
- Các hiệp hội tiết kiệm và cho vay
- Các ngân hàng tiết kiệm và các liên hiệp tín dụng
7.2.2. Các tổ chức không nhận tiền gửi
- Quỹ hưu trí
- Công ty đầu tư
7.3. Vai trò của các trung gian tài chính
- Chuyển đổi thời gian đáo hạn giữa các công cụ tài chính;
- Giảm thiểu rủi ro bằng cách đa dạng hóa đầu tư;
- Giảm thiểu chi phí hợp đồng và chi phí xử lý thông tin;
- Cung cấp một cơ chế thanh toán.

9. cautructhitruongtaichinh-80318-220602145201-eadd029c 9
Chương 2
Thị trường tiền tệ
1. Khái niệm:
Thị trường tiền tệ là thị trường vốn ngắn hạn, nơi diễn ra các hoạt động của cung và cầu
về vốn ngắn hạn. vốn ngắn hạn bao gồm cả trái phiếu ngắn hạn, có kì hạn tức là mua bán
những món nợ ngắn hạn rủi ro thấp, tính thanh khoản cao. Thị trường tiền tệ diễn ra chủ
yếu thông qua hoạt động của hệ thống ngân hàng, vì các ngân hàng là chủ thể quan trọng
nhất trong việc cung cấp và sử dụng vốn ngắn hạn.
Vốn ngắn hạn chủ yếu là vốn dành cho nhu cầu thanh toán.
2. Phân loại:
2.1. Theo cách thức tổ chức:
Thị trường tiền tệ sơ cấp: là nơi chuyên phát hành các loại trái phiếu mới của ngân hàng,
công ty tài chính, kho bạc…và là nơi tìm vốn của người phát hành trái phiếu và cung ứng
vốn của người mua trái phiếu.
Thị trường thứ cấp: là nơi chuyên tổ chức mua bán các loại trái phiếu đã phát hành ở thị
trường sơ cấp, mang tính chuyên hoá hình thái vốn.
2.2. Theo các loại công cụ:
Thị trường vay nợ ngắn hạn giữa các tổ chức tín dụng dưới sự điều hành của ngân hàng
trung ương.
Thị trường trái phiếu ngắn hạn và các loại chứng từ có giá khác như: kì phiếu thương
mại, khế ước giao hàng, kì phiếu ngân hàng…
3. Chủ thể:
3.1. Các tổ chức tài chính:
3.1.1. Trung gian tài chính: là nơi giúp chuyển vốn từ người cho vay và người đi vay. Bao
gồm :
- Các tổ chức tín dụng ngân hàng: ngân hàng thương mại, các liên hiệp, hiệp hội tiết kiệm
và cho vay, các quỹ tín dụng.
- Các tổ chức tiết kiệm theo hợp đồng: công ty bảo hiểm nhân thọ, công ty bảo hiểm rủi ro
tài sản, các quỹ hưu trí..
- Các tổ chức trung gian đầu tư: công ty tài chính, quỹ hỗ tương, quỹ tài chính của thị
trường tiền tệ.
3.1.2. Các tổ chức kinh doanh tiền tệ, tín dụng.
3.2. Ngân hàng trung ương: thực hiện các nhiệm vụ chính:

10. cautructhitruongtaichinh-80318-220602145201-eadd029c 10
- Quản lí nhà nước
- Thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia
- Tổ chức đấu thầu và phát hành tín phiếu kho bạc.
4. Công cụ:
4.1. Chứng chỉ tiền gởi ngân hàng: là chứng chỉ nhận tiền gửi có kì hạn tại ngân hàng. tiền
gửi có kì hạn không thể rút ra theo yêu cầu.
4.2. Tín phiếu kho bạc: là công cụ vay nợ ngắn hạn của chính phủ hay do kho bạc nhà nước,
ngân hàng trung ương phát hành. Có tính thanh khoản cao nhất và đôi khi còn được coi là
tương đương với tiền mặt do tính an toàn cao và thời gian đáo hạn ngắn.
4.3. Thương phiếu: là các giấy nợ ngắn hạn do các công ty lớn nổi tiếng phát hành không có
bảo đảm thay vì vay ngân hàng để tài trợ cho những nhu cầu tiền mặt ngắn hạn.
4.4. Chi phíêu ngân hàng: là lệnh từ khách hàng ra lệnh cho ngân hàng trả một số tiền nhất
định vào một thời điểm nào đó trong tương lai, khi lệnh này được ngân hàng chấp nhận
thanh toán thì chi phiếu coi như đã được bảo đảm chi trả và có thể giao dịch trên thị trường
thứ cấp.Đô la châu Âu: dùng để chỉ các khoản tiền gửi bằng USD ở bất kì nước nào trừ Mĩ.
4.5. Các thoả thuận mua lại và thoả thuận bán lại: là thoả thuận bán một loại (hay một
nhóm) chứng khoán ( thường là chứng khoán chính phủ có độ an toàn cao) và được mua lại
sau một thời hạn nhất định (ít hơn 2 tuần) với giá cao hơn.
5. Cơ cấu, chức năng
5.1 Cơ cấu:
Theo nghĩa hẹp, thị trường tiền tệ là các thị trường liên ngân hàng là nơi diễn ra:
- Mua bán ngoại tệ( thị trường ngoại hối)
- Mua bán nội tệ
Theo nghĩa rộng, thị trường tiền tệ bao gồm thị trường mua bán các giấy tờ có giá ngắn
hạn.
5.2. Chức năng:
Là “kênh” để ngân hàng nhà nước thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia.
Chuyển vốn tạm thời nhàn rỗi đến nơi thiếu vốn, có lãi suất sinh lời cao…
6. Phương thức hoạt động:.
6.1. Vay và cho vay giữa các ngân hàng thương mại
6.2. Diễn ra trên thị trường liên ngân hàng
- Vay và cho vay trực tiếp bằng tiền

11. cautructhitruongtaichinh-80318-220602145201-eadd029c 11
- Chiết khấu và cầm cố các giấy tờ có giá, mua bán các giấy tờ có giá.
- Phương thức đấu thầu, tập trung, khối lượng lớn.
6.3. Hoạt động của các ngân hàng trung ương
- Nghiệp vụ cho vay (tái chiết khấu các giấy tờ có giá)
- Nghiệp vụ thị trường mở (sự tham gia mua - bán giấy tờ có giá của ngân hàng trung
ương trên thị trường tiền tệ).
6.4. Phương tiện giao dịch: điện thoại, fax, hệ thống giao dịch điện tử…

12. cautructhitruongtaichinh-80318-220602145201-eadd029c 12
Chương 3
THỊ TRƯỜNG VỐN
1. Khái niệm :
Thị trường vốn là nhằm huy động vốn dài hạn mà chủ yếu thông qua thị trường chứng
khóan nhằm giải quyết nhu cầu vốn đầu tư phát triển của nền kinh tế.
2. Cơ sở khách quan ra đời của thị trường vốn:
Ban đầu nhu cầu vốn cũng như tiết kiệm trong dân chưa cao và nhu cầu về vốn chủ yếu là
vốn ngắn hạn. Theo thời gian, sự phát triển kinh tế, nhu cầu về vốn dài hạn cho đầu tư phát
triển ngày càng cao; Chính vì vậy, Thị trường vốn đã ra đời để đáp ứng các nhu cầu này. Để
huy động được vốn dài hạn, bên cạnh việc đi vay ngân hàng thông qua hình thức tài chính gián
tiếp, Chính phủ và doanh nghiệp còn huy động vốn thông qua hình thức phát hành chứng
khoán. Khi một bộ phận các chứng khoán có giá trị nhất định được phát hành, thì xuất hiện
nhu cầu mua, bán chứng khoán; và đây chính là sự ra đời của thị trường chứng khoán với tư
cách là một bộ phận của Thị trường vốn nhằm đáp ứng nhu cầu mua, bán và trao đổi chứng
khoán các loại.
2.1. Điều kiện cần thiết để hình thành thị trường vốn:
Hoạt động của thị trường vốn nhằm huy động những nguồn vốn trong xã hội, tập trung thành
những nguồn vốn tài trợ dài hạn cho các doanh nghiệp và chính phủ nhằm mục đích phát triển
sản xuất, tăng trưởng kinh tế hay cho các dự án đầu tư. Công cụ tài chính của thị trường vốn:
Các công cụ tài chính với thời gian đáo hạn lớn hơn một năm là thành phần của thị trường vốn
bao gồm tất cả các dạng trái phiếu, cổ phiếu,các nghĩa vụ với thời hạn một năm.
2.2. Cấu trúc thị trường vốn:
Thị trường vốn bao gồm 3 bô phận thị trường: thị trường tín dụng trung và dài hạn hay thị
trường thế chấp, thị trường cho thuê tài chính và thị trường chứng khoán. Trong đó bộ phận
quan trọng nhất của thị trường tài chính là TTCK trong việc tập trung huy động những khoản
vốn khổng lồ tài trợ cho các mục đích đầu tư kinh tế, xã hội của chính phủ, phát triển sản xuất
tại các doanh nghiệp.
- Thị trường thế chấp : cung cấp tín dụng trung và dài hạn cho các doanh nghiệp đòi hỏi tài
sản thế chấp. hoạt động trên thị trường này là NHTM và các tổ chức tín dụng phi NH
- Thị trường cho thuê tài chính: là loại hình tài trợ vốn hữu hiệu cho các doanh nghiệp có
nhu cầu đầu tư đổi mới trang thiết bị công nghệ.
- Thị trường chứng khoán: chứng khoán là các công cụ thể hiện quyền sở hữu trong 1 công
ty ( -cổ phiếu) quyền chủ nợ đối với công ty.
Thị trường chứng khoán trong điều kiện của nền kinh tế hiện đại, được quan niệm là nơi
diễn ra các hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán trung và dài hạn. Việc mua bán này
được tiến hành ở thị trường sơ cấp khi người mua mua được chứng khoán lần đầu từ những
người phát hành, và ở những thị trường thứ cấp khi có sự mua đi bán lại các chứng khoán đã

13. cautructhitruongtaichinh-80318-220602145201-eadd029c 13
được phát hành ở thị trường sơ cấp.
Như vậy, xét về mặt hình thức, thị trường chứng khoán chỉ là nơi diễn ra các hoạt động trao
đổi, mua bán, chuyển nhượng các loại chứng khoán, qua đó thay đổi chủ thể nắm giữ chứng
khoán
Chức năng cơ bản của thị trường chứng khoán
- Huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế
- Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng
- Tạo tính thanh khoản cho các chứng khoán
- Đánh giá hoạt động của doanh nghiệp
- Tạo môi trường giúp Chính phủ thực hiện các chính sách vĩ mô
3. Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán
Các tổ chức và cá nhân tham gia thị trường chứng khoán có thể được chia thành các nhóm
sau: nhà phát hành, nhà đầu tư và các tổ chức có liên quan đến chứng khoán.
3.1. Nhà phát hành:
Nhà phát hành là các tổ chức thực hiện huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán.
Nhà phát hành là người cung cấp các chứng khoán - hàng hoá của thị trường chứng khoán.
- Chính phủ và chính quyền địa phương là nhà phát hành các trái phiếu Chính phủ và trái
phiếu địa phương.
- Công ty là nhà phát hành các cổ phiếu và trái phiếu công ty.
- Các tổ chức tài chính là nhà phát hành các công cụ tài chính như các trái phiếu, chứng chỉ thụ
hưởng... phục vụ cho hoạt động của họ.
3.2. Nhà đầu tư
Nhà đầu tư là những người thực sự mua và bán chứng khoán trên thị trường chứng khoán.
Nhà đầu tư có thể được chia thành 2 loại: nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư có tổ chức.
- Các nhà đầu tư cá nhân
- Các nhà đầu tư có tổ chức
3.3. Các tổ chức kinh doanh trên thị trường chứng khoán
- Công ty chứng khoán
- Quỹ đầu tư chứng khoán
- Các trung gian tài chính
3.4. Các tổ chức có liên quan đến thị trường chứng khoán
- Cơ quan quản lý Nhà nước
- Sở giao dịch chứng khoán
- Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán
- Tổ chức lưu ký và thanh toán bù trừ chứng khoán
- Công ty dịch vụ máy tính chứng khoán
- Các tổ chức tài trợ chứng khoán
- Công ty đánh giá hệ số tín nhiệm...

14. cautructhitruongtaichinh-80318-220602145201-eadd029c 14
4. Công cụ :
Chứng khoán: là giấy tờ có giá xác nhận các quyền hợp pháp của người sỡ hữu chúng. Chứng
khoán có thể phát hành dưới hình thức bút toán hoặc giấy tờ.
Đặc điểm của chứng khoán:
- Tính sinh lời;
- Tính rủi ro;
- Tính chuyển nhượng.
4.1. Cổ phiếu : là loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu một phần vốn của người sở hữu
cổ phiếu đối với công ty cổ phần.
4.1.1. Phân loại :
Khi xem xét cổ phiếu của Công ty cổ phần, thường có sự phân biệt cổ phiếu được phép
phát hành, cổ phiếu đã phát hành, cổ phiếu quỹ, cổ phiếu đang lưu hành.
Dựa vào hình thức cổ phiếu, có thể phân biệt cổ phiếu ghi danh và cổ phiếu vô danh.
 Cổ phiếu ghi danh: là cổ phiếu có ghi tên người sở hữu trên tờ cổ phiếu. Cổ phiếu này
có nhược điểm là việc chuyển nhượng phức tạp, phải đăng ký tại cơ quan phát hành và
phải được Hội đồng Quản trị của công ty cho phép.
 Cổ phiếu vô danh: là cổ phiếu không ghi tên người sở hữu. Cổ phiếu này được tự do
chuyển nhượng mà không cần thủ tục pháp lý.
Dựa vào quyền lợi mà cổ phiếu đưa lại cho người nắm giữ, có thể phân biệt cổ phiếu phổ
thông (cổ phiếu thường) và cổ phiếu ưu đãi- Đây là cách phân loại phổ biến nhất. Khi nói
đến cổ phiếu của một công ty, người ta thường nói đến cổ phiếu phổ thông (cổ phiếu
thường) và cổ phiếu ưu đãi
4.1.2. Đặc điểm :
- Không có kỳ hạn và không hoàn vốn
- Cổ tức không ổn định và phụ thuộc vào kết quả SXKD của Doanh nghiệp.
- Khi phá sản, cổ đông là người cuối cùng nhận giá trị còn lại của tài sản thanh lý.
- Giá cổ phiếu biến động rất mạnh
- Tính thanh khỏan cao
- Có tính lưu thông
- Tính tư bản giả, tính rủi ro cao.
4.2. Trái phiếu : là một chứng nhận nghĩa vụ nợ của người phát hành phải trả cho người sở
hữu trái phiếu đối với một khoản tiền cụ thể (mệnh giá của trái phiếu), trong một thời gian xác
định và với một lợi tức quy định. Người phát hành có thể là doanh nghiệp (trái phiếu trong
trường hợp này được gọi là trái phiếu doanh nghiệp), một tổ chức chính quyền như Kho bạc
nhà nước (trong trường hợp này gọi là trái phiếu kho bạc), chính quyền (trong trường hợp này
gọi là công trái hoặc trái phiếu chính phủ). Người mua trái phiếu, hay trái chủ, có thể là cá
nhân hoặc doanh nghiệp hoặc chính phủ.
4.2.1. Phân loại :
- Phân loại dựa theo người phát hành : trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Doanh nghiệp, trái
phiếu của ngân hàng và các tổ chức tài chính.

15. cautructhitruongtaichinh-80318-220602145201-eadd029c 15
- Phân loại lợi tức trái phiếu : trái phiếu có lãi suất cố định, trái phiếu có lãi suất biến đổi,
trái phiếu có lãi suất bằng không.
- Phân loại theo mức độ đảm bảo thanh toán của người phát hành : trái phiếu bảo đảm, trái
phiếu có tài sản cầm cố, trái phiếu bảo đảm bằng chứng khoán ký quỹ, trái phiếu không
bảo đảm.
- Phân loại dựa vào hình thức trái phiếu : trái phiếu vô danh, trái phiếu ghi danh
- Phân loại dựa vào tính chất trái phiếu : trái phiếu có thể chuyển đổi, trái phiếu có quyền
mua cổ phiếu, trái phiếu có thể mua lại
4.2.2. Đặc điểm :
 Chủ thể phát hành trái phiếu không chỉ có Công ty, mà còn có Chính phủ Trung ương
và Chính phủ địa phương.
 Người mua trái phiếu chỉ là người cho chủ thể phát hành vay tiền và là chủ nợ của chủ
thể phát hành trái phiếu. Khác với người mua cổ phiếu là người Chủ sở hữu Công ty.
 Thu nhập của trái phiếu là tiền lãi, là khoản thu cố định không phụ thuộc vào kết quả
sản xuất kinh doanh của công ty.
 Trái phiếu là chứng khoán nợ, vì vậy khi Công ty bị giải thể hoặc phá sản thì trước hết
Công ty phải có nghĩa vụ thanh toán cho các Chủ trái phiếu trước, sau đó mới chia cho
các Cổ đông.
5. Các nguyên tắc hoạt động cơ bản của thị trường chứng khoán
5.1. Nguyên tắc niêm yết đăng ký
Sàn giao dịch chỉ tuyển chọn Chứng khóan của những công ty đạt những tiêu chuẩn nhất định
: đảm bảo cho thị trường hoạt động lành mạnh. Thị trường là nơi cung cấp thông tin đáng tin
cậy
5.2. Nguyên tắc trung gian
- Bảo vệ tối đa quyền lợi của các đầu tư
- Giúp cho thị trường tài chính hoạt động lành mạnh, ổn định
- Tổ chức tốt sự giao dịch chứng khóan
5.3. Nguyên tắc công khai
- Cung cấp thông tin minh bạch cho các nhà đầu tư
- Tạo sân chơi bình đẳng cho các nhà đầu tư
- Đảm bảo cho thị trường hoạt động lành mạnh
5.4. Nguyên tắc đấu giá
Giá cả chứng khóan về cơ bản hình thành quan hệ cung – cầu. Để xác định giá cả giao dịch
của chứng khoán cần tuân thủ :
- Ưu tiên người mua giá cao
- Ưu tiên người bán giá thấp
- Trong cùng một giá ưu tiên người đăng ký trước.

16. cautructhitruongtaichinh-80318-220602145201-eadd029c 16
6. Cấu trúc và phân loại cơ bản của thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra các giao dịch, mua bán những sản phẩm tài chính
(cổ phiếu, trái phiếu, các khoản vay ngân hàng... có kỳ hạn trên 1 năm). Sau đây là một số
cách phân loại thị trường chứng khoán cơ bản:
6.1. Căn cứ vào sự luân chuyển các nguồn vốn
Thị trường chứng khoán được chia thành thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp.
- Thị trường sơ cấp: là thị trường mua bán các chứng khoán mới phát hành. Trên thị trường
này, vốn từ nhà đầu tư sẽ được chuyển sang nhà phát hành thông qua việc nhà đầu tư mua các
chứng khoán mới phát hành.
- Thị trường thứ cấp: là nơi giao dịch các chứng khoán đã được phát hành trên thị trường sơ
cấp, đảm bảo tính thanh khoản cho các chứng khoán đã phát hành.
6.2. Căn cứ vào phương thức hoạt động của thị trường
Thị trường chứng khoán được phân thành thị trường tập trung (Sàn giao dịch chứng khoán)
và phi tập trung (thị trường OTC).
6.3. Căn cứ vào hàng hoá trên thị trường
Thị trường chứng khoán cũng có thể được phân thành các thị trường: thị trường cổ phiếu, thị
trường trái phiếu, thị trường các công cụ chứng khoán phái sinh.
- Thị trường cổ phiếu: là thị trường giao dịch và mua bán các loại cổ phiếu, bao gồm cổ phiếu
thường, cổ phiếu ưu đãi.
- Thị trường trái phiếu: là thị trường giao dịch và mua bán các trái phiếu đã được phát hành,
các trái phiếu này bao gồm các trái phiếu công ty, trái phiếu đô thị và trái phiếu chính phủ.
- Thị trường các công cụ chứng khoán phái sinh: là thị trường phát hành và mua đi bán lại các
chứng từ tài chính khác như: quyền mua cổ phiếu, chứng quyền, hợp đồng quyền chọn...

17. cautructhitruongtaichinh-80318-220602145201-eadd029c 17
MỤC LỤC
Trang
PHẦN MỞ ĐẦU………………………………….......………..….......2
1. Lí do chọn đề tài:................................................................................................2
2. Mục tiêu chọn đề tài: .........................................................................................2
3. Phương pháp nghiên cứu:..................................................................................2
4.- Đối tượng nghiên cứu: .....................................................................................2
PHẦN NỘI DUNG……………………………………...…..........…...3
Chương 1. Khái quát chung về thị trường tài chính...........................3
1. Cơ sở khách quan cho sự ra đời……... ... ….........................…………......3
2. Khái niệm thị trường tài chính............................................ .. ....................3
3. Điều kiện cần thiết cho sự hình thành............................... ......................3
4. Các yếu tố cơ bản của thị trường tài chính...................................................4
5. Phân loại thị trường tài chính.......................................................................5
6. Chức năng và vai trò của thị trường tài chính..............................................6
7. Hệ thống trung gian tài chính …………………….........................……….8
Chương 2: Thị trường tiền tệ…………………….…...………………9
1. Khái niệm thị trường tiền tệ …………........………………………………9
2. Phân loại thị trường tiền tệ ……………………........……………………..9
3. Chủ thể của thị trường tiền tệ ………………..……………………………9
4. Công cụ của thị trường tiền tệ .………………............................…….…..10
5. Cơ cấu, chức năng của thị trường tiền tệ …….......................……….……10
6. Phương thức hoạt động của thị trường tiền tệ ….......................…….……10
Chương 3 : Thị trường vốn………………………………...........……11
1. Khái niệm thị trường vốn…………………………….........................……11
2. Cơ sở khách quan ra đời của thị trường vốn………...........................…….11
3. Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán…...........................………..12
4. Công cụ của thị trường vốn………………......................……….………..14
5. Các nguyên tắc hoạt động cơ bản của thị trường chứng khoán…...............15
6. Cấu trúc và phân loại cơ bản của thị trường chứng khoán….................….16

18. cautructhitruongtaichinh-80318-220602145201-eadd029c 18
Nguồn tài liệu tham khảo:
Các nguyên lýtiền tệ ngân hàng và thị trường tài chính, Nguyễn Văn Luân, Trần Viết
Hoàng, Cung Trần Việt, NXB ĐH QG TPHCM 2007.
Giáo trình Thị trường chứng khoán, Th.S Nguyễn Văn Nông, Th.S Nguyễn Thị Hồng Liên,
NXB Lao động- xã hội 2007.
Lý thuyết tài chính tiềntệ, GS Dương thị Bình Minh, TS Sử Đình Thành, NXB Thống kê
2004
http://www.vnecon.vn/
http://vi.wikipedia.org/wiki/Trang_Ch%C3%ADnh
http://www.saga.vn/
Nhóm thực hiện
Stt MSSV Họ, tên Phần thực hiện
1 K094020265 Trần Ngọc Quỳnh Anh Chương 3 + Thuyết trình
2 K094020298 Bùi Thị Kiều Chương 1
3 K094020301 Vũ Ngọc Hà Lan Biên soạn + Power point
4 K094020302 Nguyễn Thị Phong Lan Chương 1
5 K094020309 Trần Thị Mỹ Linh Phần mở đầu + chương 3 + thuyết trình
6 K094020313 Trần Thị Như Mai Chương 2