Luận Văn Thạc Sĩ Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Tăng Trưởng Tín Dụng Tại Ngân Hàng Thương Mại Việt Nam đã chia sẻ đến cho các bạn nguồn tài liệu hoàn toàn hữu ích. Nếu như bạn có nhu cầu cần tải bài mẫu này vui lòng nhắn tin ngay qua zalo/telegram : 0932.091.562 để được hỗ trợ tải nhé.

1. BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH
----------
NGÔ THỊ MAI TRINH
CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG TẠI
NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM
Tham Khảo Thêm Tài Liệu Tại Luanvanpanda
Dịch Vụ Hỗ Trợ Viết Thuê Tiểu Luận, Báo Cáo, Khoá Luận, Luận Văn
Zalo/Telegram Hỗ Trợ : 0932.091.562
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS. TS. TRƯƠNG QUANG THÔNG
TP. Hồ Chí Minh – Năm 2022

2. LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan đây là luận văn độc lập của riêng tôi. Các số liệu sử dụng
phân tích trong đề tài có nguồn gốc rõ ràng, đã công bố theo đúng quy định. Các kết
quả nghiên cứu trong luận văn do tôi tự tìm hiểu, phân tích một cách trung thực, khách
quan và phù hợp với thực tiễn của Việt Nam. Các kết quả này chưa từng được công
bố trong bất kỳ nghiên cứu nào khác.
TP. Hồ Chí Minh, ngày … tháng … năm 2022
Tác giả đề tài

3. MỤC LỤC
TRANG PHỤ BÌA
LỜI CAM ĐOAN
MỤC LỤC
DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT
DANH MỤC CÁC BẢNG
DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ
TÓM TẮT
ABSTRACT
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU.................................................1
1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU.......................................................1
1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU VÀ CÂU HỎI NGHIÊN CỨU........................2
1.3 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU ..............................................2
1.4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .................................................................3
1.5 Ý NGHĨA THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI.........................................................3
1.6 KẾT CẤU CỦA LUẬN VĂN.......................................................................4
CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG VÀ CÁC
NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG ..............................7
2.1 TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG NGÂN HÀNG.............................................7
2.1.1 Khái niệm................................................................................................7
2.1.2 Một số chỉ tiêu đo lường tăng trưởng tín dụng .......................................8
2.2 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG
NGÂN HÀNG .........................................................................................................9
2.2.1 Các nhân tố vĩ mô ảnh hưởng đến tín dụng ngân hàng ..........................9
2.2.2 Các nhân tố nội tại ảnh hưởng đến tín dụng ngân hàng........................11
2.3 LƯỢC KHẢO CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN ..........15
2.3.1 Các công trình nghiên cứu ngoài nước .................................................15

4. 2.3.2 Các công trình nghiên cứu trong nước..................................................16
2.4 CÁC VẤN ĐỀ TỒN TẠI VÀ ĐỀ XUẤT MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU ......19
2.4.1 Các vấn đề tồn tại..................................................................................19
2.4.2 Đề xuất mô hình nghiên cứu.................................................................19
CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG VÀ CÁC NHÂN TỐ
ẢNH HƯỞNG ĐẾN TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG
MẠI VIỆT NAM.......................................................................................................21
3.1 THỰC TRẠNG TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG .........................................21
3.2 THỰC TRẠNG CÁC NHÂN TỐ KINH TẾ VĨ MÔ..................................23
3.3 THỰC TRẠNG CÁC NHÂN TỐ NỘI TẠI NGÂN HÀNG ......................25
3.3.1 Quy mô ngân hàng, tỷ lệ thanh khoản và tỷ lệ vốn chủ sở hữu............25
3.3.2 Tăng trưởng tiền gửi ngân hàng............................................................26
3.3.3 Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE.........................................27
CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ VÀ THẢO LUẬN KẾT QUẢ .........................................30
4.1 MÔ TẢ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU .............................................................30
4.1.1 Nguồn dữ liệu và đặc điểm dữ liệu.......................................................30
4.1.2 Xử lý dữ liệu .........................................................................................32
4.2 TỔNG QUÁT VỀ QUY TRÌNH THỰC HIỆN NGHIÊN CỨU ................33
4.3 THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU .........................................................................33
4.3.1 Xây dựng mô hình nghiên cứu của đề tài .............................................33
4.3.2 Mô tả chi tiết các biến...........................................................................35
4.4 KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG MÔ HÌNH.........................................................40
4.4.1 Các thống kê mô tả và ma trận tương quan các biến............................40
4.4.2 Thực hiện kiểm định độ tin cậy trên dữ liệu.........................................44
4.4.3 Ước lượng phương trình hồi quy..........................................................47
4.5 THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU..................................................52
CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ ............................................................55
5.1 KẾT LUẬN .................................................................................................55
5.2 KIẾN NGHỊ.................................................................................................56

5. 5.2.1 Kiến nghị đối với các ngân hàng thương mại.......................................56
5.2.2 Kiến nghị đối với các nhà hoạch định chính sách ................................57
5.3 NHỮNG ĐIỂM HẠN CHẾ CỦA ĐỀ TÀI VÀ ĐỀ XUẤT HƯỚNG PHÁT
TRIỂN NGHIÊN CỨU..........................................................................................58
TÀI LIỆU THAM KHẢO
PHỤ LỤC

6. DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT
TỪ TÊN TIẾNG ANH TÊN TIẾNG VIỆT
CG Credit Growth Tăng trưởng tín dụng
CPI Consumer Price Index Chỉ số giá tiêu dùng
DG Deposit Growth Tăng trưởng tiền gửi
FEM Fixed effects model Mô hình các ảnh hưởng cố định
GDP Gross Domestic Product Tổng sản phẩm quốc nội
GLS Generalized Least Square Mô hình bình phương nhỏ nhất tổng quát
IMF International Monetary Fund Quỹ tiền tệ quốc tế
LIQ Liquidity Thanh khoản ngân hàng
NHTM Ngân hàng thương mại
OLS Ordinary Least Squares Mô hình bình phương nhỏ nhất
Pooled OLS Mô hình bình phương nhỏ nhất gộp
REM Random effects model Mô hình các ảnh hưởng ngẫu nhiên

7. DANH MỤC CÁC BẢNG
Bảng 3.1: Thống kê các chỉ số tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng thương mại giai
đoạn 2010 – 2018
Bảng 4.1: Danh sách tên các ngân hàng thương mại thuộc mẫu nghiên cứu
Bảng 4.2: Các chỉ số thông kê mô tả dữ liệu các biến giai đoạn 2010 – 2018
Bảng 4.3: Ma trận tương quan trong mô hình
Bảng 4.4: Kết quả kiểm định đa cộng tuyến (lần 1)
Bảng 4.5: Kết quả kiểm định đa cộng tuyến (lần 2)
Bảng 4.6: Kết quả kiểm định hiện tượng phương sai thay đổi
Bảng 4.7: Kết quả kiểm định hiện tượng tự tương quan
Bảng 4.8: Kết quả ước lượng với mô hình Pooled
Bảng 4.9: Kết quả ước lượng với mô hình FEM
Bảng 4.10: Kết quả ước lượng với mô hình REM
Bảng 4.11: Kết quả kiểm định Hausman
Bảng 4.12: Khắc phục mô hình bằng phương pháp GLS

8. DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ
Hình 3.1: Tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng thương mại Việt Nam 2010 – 2018
Hình 3.2: Tăng trưởng tín dụng và các nhân tố kinh tế vĩ mô tại Việt Nam
Hình 3.3: Quy mô ngân hàng và các tỷ lệ tài sản/ vốn tại ngân hàng thương mại Việt
Nam 2010 – 2018
Hình 3.4: Tăng trưởng tiền gửi tại ngân hàng thương mại Việt Nam
Hình 3.5: Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE

9. TÓM TẮT
Luận văn nhằm mục tiêu nghiên cứu các nhân tố vĩ mô và các nhân tố nội tại
tác động đến tăng trưởng tín dụng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai
đoạn 2010 – 2018. Tác giả sử dụng phương pháp hồi quy dữ liệu bảng thông qua các
mô hình OLS, FEM, REM, với dữ liệu nghiên cứu trên 26 ngân hàng thương mại Việt
Nam trong giai đoạn 2010 – 2018. Dữ liệu ngân hàng được tác giả thu thập từ báo
cáo tài chính của 26 ngân hàng thương mại Việt Nam từ năm 2010 đến năm 2014.
Các dữ liệu vĩ mô được tổng hợp từ trang thông tin của Quỹ tiền tệ quốc tế IMF. Kết
quả nghiên cứu cho thấy có mối quan hệ cùng chiều của các biến tăng trưởng kinh tế
GDP và tăng trưởng tiền gửi ngân hàng đối với tăng trưởng tín dụng.
Từ khóa: Tăng trưởng tín dụng, Ngân hàng thương mại, Tín dụng ngân hàng

10. ABSTRACT
This paper aims to study macro factors and internal factors affecting credit
growth in Vietnamese commercial banks in the period of 2010 – 2018. The paper is
done by Panel Data Regresion Model: OLS, FEM, REM models, with research data
from 20 Vietnamese commercial banks in the period of 2010 – 2018. Banking data
was accumulated from the finacial statements covering 2010 to 2014. Macro data are
aggregated from the website of the International Monetary Fund IMF. The research
results show that there is a positive relationship of GDP growth variables and bank
deposit growth to credit growth.

11. 1
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
Chương này sẽ giới thiệu tổng quan về nghiên cứu, bao gồm các phần: Đặt
vấn đề, trình bày mục tiêu nghiên cứu, đối tượng, phạm vi nghiên cứu, phương pháp
nghiên cứu và ý nghĩa thực tiễn của đề tài.
1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
Đối với nền kinh tế nói chung, ngân hàng là kênh trung gian tài chính chiến
lược, đảm nhiệm chức năng luân chuyển vốn giữa các thành phần kinh tế. Trong quá
trình đó, hoạt động tín dụng trở nên quan trọng vì là khoản mục sử dụng nguồn vốn
chủ yếu và là kênh mang lại tỷ trọng lợi nhuận lớn nhất của ngân hàng thương mại.
Tốc độ tăng trưởng tín dụng gia tăng liên tục và đều đặn là một trong các chỉ tiêu thể
hiện hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại.
Ngoài ra, tín dụng ngân hàng tăng trưởng tạo tiền đề giúp các doanh nghiệp
mở rộng sản xuất, tăng khối lượng sản phẩm, thúc đẩy sự phát triển chung của nền
kinh tế. Ngược lại, sự suy giảm của tăng trưởng tín dụng ảnh hưởng gián tiếp đến
hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, khi đi cùng với sự gia tăng về rủi ro tín dụng,
cơ cấu tín dụng bất ổn thì sẽ là dấu hiệu cho thấy tình trạng nền kinh tế đang gặp khó
khăn, suy thoái.
Đối với nhà hoạch định chính sách, tín dụng ngân hàng còn là đối tượng quan
trọng trong chính sách tiền tệ của Ngân hàng nhà nước. Tăng trưởng tín dụng chính
là biểu hiện của sự nới lỏng hoặc thắt chặt cung tiền. Sự gia tăng tín dụng sẽ tác động
tăng cung tiền, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Với những vai trò quan trọng của tăng trưởng tín dụng như trên, rất cần thiết
có những nghiên cứu các nhân tố tác động đến tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng
thương mại. Từ đó giúp các nhà quản trị ngân hàng có cơ sở đưa ra quyết định điều
chỉnh tăng trưởng tín dụng phù hợp theo định hướng quản trị của mình; đồng thời

12. 2
giúp nhà hoạch định chính sách có những chiến lược điều hành chính sách tiền tệ phù
hợp.
Xuất phát từ lý do đó, tác giả chọn đề tài nghiên cứu "Các nhân tố ảnh hưởng
đến tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng thương mại Việt Nam" nhằm xem xét tác động
của các yếu tố vĩ mô cũng như nội tại ngân hàng đến việc tăng trưởng tín dụng ngân
hàng. Ngoài ý nghĩa cung cấp thêm một bằng chứng thực nghiệm ở Việt Nam, nghiên
cứu cũng góp phần cung cấp cơ sở lý luận, thực trạng và giải pháp về tăng trưởng tín
dụng giúp các nhà quản trị ngân hàng và nhà hoạch định chính sách cân nhắc, xem
xét đưa ra những quyết định, chính sách tín dụng thích hợp.
1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU VÀ CÂU HỎI NGHIÊN CỨU
Tác giả thực hiện nghiên cứu với mục tiêu: Nghiên cứu các nhân tố vĩ mô
của nền kinh tế và nhân tố nội tại ngân hàng có tác động như thế nào đến tăng trưởng
tín dụng ngân hàng thương mại Việt Nam. Qua đó đề xuất một số kiến nghị từ khía
cạnh học thuật đối với các nhà quản trị ngân hàng và hàm ý chính sách.
Để làm rõ mục tiêu nghiên cứu này, tác giả tập trung trả lời ba câu hỏi:
Thứ nhất, các nhân tố nào tác động đến tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng
thương mại Việt Nam?
Thứ hai, mức độ và chiều hướng tác động của các nhân tố này đến tăng trưởng
tín dụng như thế nào?
Thứ ba, có những giải pháp và kiến nghị nào từ kết quả nghiên cứu trên?
1.3 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU
Đối tượng nghiên cứu:
Luận văn nghiên cứu về tốc độ tăng trưởng tín dụng của các NHTM Việt Nam
trong mối tương quan với các nhân tố khác (nội tại và vĩ mô), trong giai đoạn 2010 –
2018.

13. 3
Phạm vi nghiên cứu:
Tác giả lựa chọn mẫu nghiên cứu trên 26 ngân hàng thương mại hoạt động tại
Việt Nam trong giai đoạn 2010 – 2018. Đây là giai đoạn các ngân hàng thương mại
Việt Nam gặp khó khăn thử thách sau tái cơ cấu và dần đạt được những thành công
bước đầu.
Dữ liệu được tác giả tổng hợp từ thông tin công bố của các ngân hàng dựa trên
các tiêu chí sau:
- Các ngân hàng thương mại thực hiện công bố thông tin liên tục trong giai đoạn
2010 – 2018.
- Không sử dụng dữ liệu của các ngân hàng thương mại 100% vốn nước ngoài
hoặc chi nhánh của ngân hàng nước ngoài tại Việt Nam.
1.4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Đề tài sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng với các phương pháp phân
tích số liệu như sau:
- Tổng hợp, thống kê, phân tích, so sánh, đối chiếu số liệu; kết hợp đồ thị, bảng
biểu minh họa.
- Phương pháp hồi quy: Thực hiện hồi quy dữ liệu bảng theo các phương pháp
OLS, FEM, REM. Lựa chọn mô hình hồi quy phù hợp nhất với mẫu dữ liệu từ
3 mô hình trên để bàn luận.
- Phần mềm sử dụng: Stata 14
Nghiên cứu sử dụng dữ liệu thứ cấp thu thập từ báo cáo tài chính được các
ngân hàng thương mại công bố; các số liệu kinh tế vĩ mô được tổng hợp từ trang
thông tin của Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF).
1.5 Ý NGHĨA THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI
Luận văn cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm cho thấy tình hình phát triển
chung của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2010 – 2018. Đây là

14. 4
giai đoạn đặc biệt đối với hoạt động ngân hàng tại Việt Nam vì là thời gian đầu chính
thức áp dụng Luật các tổ chức tín dụng 2010; đồng thời cũng là giai đoạn các ngân
hàng thương mại thực hiện tái cơ cấu, hoạt động kinh doanh của các ngân hàng thương
mại dần đi vào ổn định và có nhiều kết quả khởi sắc. Khung thời gian nghiên cứu đến
2018 thể hiện tính cập nhật về thời gian của đề tài.
Luận văn góp phần đưa ra kết quả nghiên cứu học thuật dựa trên thông tin số
liệu thực tế từ các ngân hàng thương mại Việt Nam, cũng là cơ sở để nhà quản trị
ngân hàng và nhà hoạch định chính sách có thể xem xét trước khi ra quyết định thực
tiễn.
1.6 KẾT CẤU CỦA LUẬN VĂN
Luận văn được tác giả thiết kế gồm năm chương với nội như sau:
Chương 1: Giới thiệu về đề tài nghiên cứu
Trong chương này tác giả trình bày lý do chọn đề tài, mục tiêu và câu hỏi
nghiên cứu, đối tượng nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu và ý nghĩa thực tiễn của
đề tài.
Chương 2: Cơ sở lý thuyết về tăng trưởng tín dụng và các nhân tố ảnh
hưởng đến tăng trưởng tín dụng
Tác giả khái quát lý thuyết nền tảng về tăng trưởng tín dụng và các nhân tố
ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng. Đồng thời tác giả lược khảo các công trình
nghiên cứu trước đây tìm ra khe hở nghiên cứu và đề xuất mô hình nghiên cứu.
Chương 3: Thực trạng tăng trưởng tín dụng và các nhân tố ảnh hưởng
đến tăng trưởng tín dụng tại NHTM Việt Nam
Tác giả tìm hiểu thực trạng tăng trưởng tín dụng và các nhân tố vĩ mô, nội tại
ngân hàng ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng tại NHTM Việt Nam trong giai đoạn
2010 – 2018

15. 5
Chương 4: Nghiên cứu định lượng các nhân tố ảnh hưởng đến tăng
trưởng tín dụng tại NHTM Việt Nam
Trong chương này, tác giả tiến hành kiểm định kết quả nghiên cứu thực nghiệm
đối với trường hợp các NHTM Việt Nam. Từ đó, tác giả đưa ra kết luận về các giả
thuyết nghiên cứu đã dặt ra, động thời đưa ra nhận định về tác động của các biến độc
lập đối với tăng trưởng tín dụng tại NHTM Việt Nam.
Chương 5: Kết luận và kiến nghị
Tác giả kết luận tổng quả từ kết quả nghiên cứu đã đạt được. Trên cơ sở đó,
tác giả đưa ra một số khuyến nghị, đề xuất nhằm đảm bảo tăng trưởng tín dụng ổn
định, an toàn đối với các NHTM Việt Nam. Ngoài ra, chương này cũng chỉ sẽ những
điểm hạn chế của đề tài và đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo.

16. 6
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
Trong chương này, tác giả đã trình bày tổng quan về đề tài nghiên cứu “Các
nhân tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng thương mại Việt Nam”.
Cụ thể, tác giả đã giải thích lý do chọn đề tài xuất phát từ tầm quan trọng có ý nghĩa
chiến lược của tín dụng đối với hoạt động ngân hàng. Tác giả cũng đã trình bày mục
tiêu và câu hỏi nghiên cứu. Đối tượng nghiên cứu xoay quanh tốc độ tăng trưởng tín
dụng tại các NHTM Việt Nam; phạm vi nghiên cứu là 26 NHTM Việt Nam trong giai
đoạn 2010 – 2018. Ngoài ra, tác giả cũng tổng quát về phương pháp nghiên cứu và ý
nghĩa thực tiễn của đề tài.

17. 7
CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG VÀ CÁC
NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG
Trong chương này tác giả sẽ trình bày tổng quan về lý thuyết, các nhân tố ảnh
hưởng đến tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng thương mại; lược khảo các công trình
nghiên cứu của các tác giả trong và ngoài nước có liên quan đến đề tài; từ những vấn
đề còn tồn tại, qua đó tác giả xác định được các vấn đề chính cần giải quyết trong
luận văn để đưa ra mô hình nghiên cứu phù hợp.
2.1 TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG NGÂN HÀNG
2.1.1 Khái niệm
Trong mỗi giai đoạn của nền kinh tế, nhà hoạch định chính sách luôn có những
chính sách tiền tệ thắt chặt hay nới lỏng khác nhau; các nhà quản trị ngân hàng cũng
có những định hướng nhất định đối với hoạt động tín dụng của mình. Những chính
sách này biểu hiện qua sự thay đổi lượng cung tiền. Sự thay đổi lượng cung ứng tiền
tệ mà ngân hàng đưa ra nền kinh tế được gọi là tăng trưởng tín dụng ngân hàng. Tăng
trưởng tín dụng dương khi ngân hàng tăng thêm một lượng cung ứng tiền tệ đưa vào
lưu thông trong nền kinh tế, ngược lại, tăng trưởng tín dụng âm khi lượng cung ứng
tiền tệ sụt giảm, thể hiện xu hướng thắt chặt tiền tệ.
Theo Nguyễn Văn Tiến (2013), tăng trưởng tín dụng là việc các NHTM sử
dụng các chính sách nhằm tăng nguồn vốn huy động, đáp ứng cho việc cấp tín dụng,
chiết khấu, đầu tư vào những đối tượng là các tổ chức kinh tế, cá nhân… có nhu cầu
vay vốn, từng bước nâng cao lợi nhuận, thị phần và thương hiệu trên thị trường.
Tăng trưởng tín dụng ngân hàng được hiểu là sự tăng lên của các khoản tín
dụng do hệ thống ngân hàng cấp cho các cá nhân, doanh nghiệp và các tổ chức khác
trong nền kinh tế. Đây là điều rất cần thiết để có thể đáp ứng nhu cầu về vốn ngày
càng tăng trong quá trình phát triển của toàn xã hội.

18. 8
Tăng trưởng tín dụng có chất lượng cao sẽ mang đến hiệu quả hoạt động tín
dụng cao. Tín dụng có chất lượng là tín dụng mà ngân hàng cấp tín dụng đúng theo
các tiêu chuẩn quy định an toàn vốn của Ngân hàng nhà nước; quản lý chặt chẽ đảm
bảo người đi vay sử dụng vốn đúng mục đích. Nhờ đó đảm bảo thu hồi vốn và lãi
đúng thời hạn, hạn chế rủi ro mất vốn. Như vậy, việc tăng trưởng tín dụng có chất
lượng sẽ tăng thêm hiệu quả hoạt động tín dụng.
Đối với các nhà quản trị ngân hàng, việc duy trì tốc độ tăng trưởng tín dụng
song song với đảm bảo chất lượng tín dụng mang lại hiệu quả cao là hết sức quan
trọng. Tăng trưởng tín dụng của ngân hàng cần đạt đến giới hạn dựa theo các yếu tố
nguồn lực vốn, nhân lực, công nghệ của ngân hàng đó. Nếu tăng trưởng tín dụng vượt
quá kiểm soát sẽ dễ dẫn đến tình trạng ngân hàng mất khả năng thanh toán, chất lượng
tín dụng giảm sút, ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động tín dụng, thậm chí gây thua lỗ.
Do đó, các nhà quản trị ngân hàng cần có những chính sách quản trị rủi ro phù hợp
với tình hình vĩ mô cũng như tình hình nội tại ngân hàng. Có như vậy thì tăng trưởng
tín dụng mới hiệu quả, đảm bảo sự phát triền bền vững của ngân hàng.
2.1.2 Một số chỉ tiêu đo lường tăng trưởng tín dụng
Mức độ tăng trưởng tín dụng được số hóa thành các giá trị đo lường cụ thể như
sau:
Quy mô tăng trưởng tín dụng: được xác định bằng cách tính số liệu chênh lệch
giữa tổng giá trị các khoản tín dụng ngân hàng cung ứng trong kỳ tính toán so với kỳ
so sánh, phản ánh mức độ tăng trưởng nhiều hay ít theo giá trị tuyệt đối. Được tính
theo công thức:
Quy mô tăng trưởng tín dụngkỳ t
= Tổng giá trị cấp tín dụngkỳ t – Tổng giá trị cấp tín dụngkỳ so sánh
Tốc độ tăng trưởng tín dụng: được xác định bằng cách tính số liệu tỷ lệ thay
đổi giữa giá trị khoản tín dụng ngân hàng cung ứng trong kỳ tính toán so với kỳ so

19. 9
sánh, phản ánh mức độ tăng trưởng nhiều hay ít theo giá trị tương đối. Được tính theo
công thức:
Tốc độ tăng trưởng tín dụngkỳ t =
[(Tổng giá trị cấp tín dụngkỳ t / Tổng giá trị cấp tín dụngkỳ so sánh) – 1]*100%
Trong đó Tổng giá trị cấp tín dụng tại các thời điểm so sánh được tính bằng
toàn bộ giá trị các khoản mục được xem là cấp tín dụng theo quy định của Luật các
tổ chức tín dụng (2010).
2.2 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG
NGÂN HÀNG
2.2.1 Các nhân tố vĩ mô ảnh hưởng đến tín dụng ngân hàng
2.2.1.1 Tăng trưởng kinh tế
Tăng trưởng kinh tế tác động đến tăng trưởng tín dụng ngân hàng qua hai góc
độ. Thứ nhất, ở góc độ tiêu dùng cá nhân, khi nền kinh tế tăng trưởng, thu nhập của
cá nhân và hộ gia đình được cải thiện, họ sẽ có xu hướng chi tiêu nhiều hơn, qua đó
thúc đẩy tiêu dùng xã hội. Để đáp ứng nhu cầu chi tiêu tăng lên trong xã hội, các
thành phần kinh tế sẽ có khuynh hướng tìm những nguồn tài trợ vốn cho tiêu dùng,
như tín dụng ngân hàng. Như vậy, từ góc độ chi tiêu cá nhân, tăng trưởng kinh tế và
kỳ vọng tăng trưởng kinh tế sẽ có tác động tới tăng trước tín dụng ngân hàng theo
hướng tích cực. Thứ hai, ở góc độ doanh nghiệp, tăng trưởng kinh tế giúp các doanh
nghiệp lạc quan hơn, nền kinh tế có triển vọng tăng trưởng càng nhiều thì cơ hội kinh
doanh càng nhiều và càng đáng giá để đầu tư hơn. Từ đó, doanh nghiệp sẽ có xu
hướng gia tăng sản xuất, mở rộng quy mô đầu tư. Điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu tín
dụng của các chủ thể này, qua đó làm gia tăng tốc độ tăng trưởng tín dụng ngân hàng.
Nghiên cứu của của Aydin B. (2008) cũng đã đưa ra kết luận rằng có một sự tác động
cùng chiều của tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) đối với sự bùng nổ tín
dụng ở các nước khu vực Trung và Đông Âu trong những năm đầu của thế kỷ XXI.

20. 10
Kết quả này cũng được khẳng định trong nghiên cứu của Pouw và Kakes (2013) khi
nghiên cứu tác động của các nhân tố vĩ mô đến hoạt động của 28 ngân hàng quốc gia
trong giai đoạn 1980-2009. Hai tác giả đã nhận thấy có sự tương quan cùng chiều
giữa tăng trưởng GDP và hoạt động của các ngân hàng.
Tuy nhiên, cũng có những quan điểm trái ngược với lập luận này. Nghiên cứu
của Vu và Nahm (2013) đối với các nhân tố tác động đến hiệu quả hoạt động của
ngân hàng thương mại tại Việt Nam 2000 – 2006 cho ra kết luận rằng, tăng trưởng
GDP sẽ có tác động ngược chiều với tăng trưởng trong các hoạt động của ngân hàng
thương mại. Điều này có thể nhìn nhận do tăng trưởng kinh tế gắn liền với sự giàu có
của các thành phần kinh tế: khi xã hội giàu có hơn, dân cư sẽ có xu hướng chi tiêu,
đầu tư và tiết kiệm nhiều hơn. Khi đó, nếu khuynh hướng chi tiêu và đầu tư từ thu
nhập tăng lên nhiều hơn so với khuynh hướng tiết kiệm, việc vay mượn sẽ không gia
tăng đáng kể. Tăng trưởng tín dụng có thể âm nếu các thành phần kinh tế có xu hướng
sử dụng thu nhập của họ cho hoạt động chi tiêu và đầu tư.
2.2.1.2 Lạm phát
Đã có nhiều nghiên cứu của các tác giả chứng minh lạm phát có ảnh hưởng
tiêu cực đến tăng trưởng tín dụng ngân hàng. Điển hình như nghiên cứu của Pouw và
Kakes (2013), tác giả nhận thấy tỷ lệ lạm phát có tác động ngược chiều tới hoạt động
của các ngân hàng. Nghiên cứu của Vu và Nahm (2013) đối với các nhân tố tác động
đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại tại Việt Nam 2000 – 2006 cũng
chứng minh kết quả tương tự, rằng tỷ lệ lạm phát sẽ có tác động ngược chiều đối với
tăng trưởng trong các hoạt động của ngân hàng thương mại. Quan điểm này cũng
đúng với kết quả nghiên cứu của Singh A. & Sharma A. K. (2016), lạm phát tác động
tiêu cực đến thanh toán cũng như nguồn vốn huy động đổ vào ngân hàng, thông qua
đó sẽ dẫn đến tác động ngược chiều với khả năng mở rộng quy mô cấp tín dụng của
ngân hàng thương mại.
Điều này có thể giải thích là do lạm phát hàng năm của nền kinh tế ảnh hưởng
đến hành vi của các chủ thể cung – cầu tín dụng, từ đó tác động đến độ lớn và tốc độ

21. 11
tăng trưởng tín dụng ngân hàng. Lạm phát gia tăng làm giảm thu nhập thực tế của các
cá nhân và hộ gia đình, nhu cầu tiết kiệm của họ cũng giảm xuống. Từ đó tác động
tiêu cực đến việc huy động vốn của các ngân hàng thương mại, dẫn đến sự sụt giảm
của hoạt động tín dụng do nguồn cung vốn bị giảm.
Ngoài ra, lạm phát tăng và kéo dài sẽ kéo theo các động thái kiểm soát lạm
phát bằng chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ thắt chặt. Thắt chặt tiền tệ làm
giảm cung tiền ra nền kinh tế, từ đó dẫn đến sự sụt giảm trong hoạt động tín dụng của
hệ thống ngân hàng.
2.2.1.3 Tỷ lệ thất nghiệp
Pouw và Kakes (2013) khi nghiên cứu tác động của các nhân tố vĩ mô đến hoạt
động của 28 ngân hàng quốc gia trong giai đoạn 1980 – 2009 đã kết luận rằng tỷ lệ
thất nghiệp có tác động tiêu cực đến hoạt động của các ngân hàng.
Về mặt vĩ mô, bất cứ giai đoạn nào mà tỷ lệ thất nghiệp gia tăng và ở mức cao
cũng là một trong những biểu hiện bất ổn của nền kinh tế. Tỷ lệ thất nghiệp gia tăng
kéo theo nhiều hệ lụy tiêu cực với nền kinh tế, và trong đó bao gồm tăng trưởng tín
dụng ngân hàng. Cụ thể, đối với các cá nhân và hộ gia đình, khi tỷ lệ thất nghiệp gia
tăng, nhu cầu tiêu dùng và đầu tư của họ có xu hướng suy giảm. Điều này cũng kéo
theo sự giảm sút về nhu cầu tín dụng, từ đó làm giảm hoạt động tín dụng của các ngân
hàng thương mại. Đối với doanh nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng sẽ khiến các doanh
nghiệp có xu hướng thu hẹp hoạt động sản xuất kinh doanh, giảm bớt đầu tư. Điều
này cũng làm giảm hoạt động tín dụng của ngân hàng thương mại.
2.2.2 Các nhân tố nội tại ảnh hưởng đến tín dụng ngân hàng
2.2.2.1 Quy mô ngân hàng
Thông thường, các ngân hàng có quy mô lớn thường là các ngân hàng lớn đã
tạo ra được vị thế, danh tiếng trong ngành. Do đó, các ngân hàng này có lợi thế để
huy động được nhiều tiền gửi trong nền kinh tế. Đồng thời, các ngân hàng lớn cũng
có lợi thế về hệ thống chi nhánh rộng khắp, đội ngũ nhân sự nhiều kinh nghiệp, quy

22. 12
trình nghiệp vụ hoàn thiện, nhờ đó họ dễ dàng tiếp cận được với các khách hàng có
nhu cầu sử dụng vốn hơn. Nghiên cứu của Chernykh và Theodossiou (2011) cho thấy
các ngân hàng lớn thường có nhiều cơ hội để đa dạng hơn và họ có nguồn vốn lớn,
khả năng tiếp cận nhiều hơn đến các khách hàng vay từ các công ty lớn với một số
dư nợ tín dụng cao. Ngoài ra, họ có đủ nguồn lực chi cho các hệ thống tiên tiến để
quản lý và đánh giá rủi ro tín dụng. Điều này làm cho các ngân hàng lớn có thể đặt ra
mục tiêu tăng trưởng tín dụng cao hơn. Nghiên cứu của G.Meral (2015) khi xem xét
tác động của quy mô đến kênh cho vay của các ngân hàng Thổ Nhĩ Kỳ 2002 – 2008
và nghiên cứu của A. & Sharma A. K. (2016) cũng đều chứng minh tác động đồng
biến của quy mô và tăng trưởng tín dụng ngân hàng.
Tuy nhiên, cũng có quan điểm ngược lại cho rằng quy mô càng lớn thì càng
làm giảm tăng trưởng tín dụng ngân hàng. Tiêu biểu như nghiên cứu của Laidroo
(2015) khi phân tích các nhân tố tác động đến tăng trưởng tín dụng và kiểm định sự
ảnh hưởng của cấu trúc sở hữu đối với tăng trưởng tín dụng trong thời kỳ có và không
có khủng hoảng tài chính tại các ngân hàng thuộc khu vực CEE (11 nước khu vực
Đông và Trung Âu). Nghiên cứu chứng minh quy mô ngân hàng có tác động ngược
chiều đến tăng trưởng tín dụng. Điều này được giải thích rằng các ngân hàng thương
mại có quy mô lớn thường là các ngân hàng lớn, có uy tín. Thông thường, họ sẽ chỉ
chấp nhận cho vay các khoản nợ ít rủi ro. Ngược lại, các ngân hàng có quy mô nhỏ
thường dễ chấp nhận các khoản nợ rủi ro cao hơn nhằm đảm bảo mức tăng trưởng tín
dụng của mình. Như vậy, quy mô ngân hàng trong trường hợp này sẽ có tác động
ngược chiều đến tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng thương mại.
2.2.2.2 Tăng trưởng tiền gửi
Ngân hàng là định chế tài chính đặc biệt sử dụng nguồn vốn chủ yếu để cho
vay là từ nguồn vốn huy động. Như vậy, với vai trò là là đầu vào cho hoạt động cấp
tín dụng, nguồn vốn huy động tăng sẽ thúc đẩy khả năng tăng trưởng của hoạt động
cấp tín dụng. Lưu ý rằng, nguồn vốn huy động được nhắc đến ở đây là nguồn vốn có
thể sử dụng để cấp tín dụng, phân biệt với các nguồn vốn khác mà ngân hàng thương

23. 13
mại có thể huy động được để tài trợ cho hoạt động của mình, như vốn điều lệ, các
quỹ, thặng dư vốn cổ phần, vốn của các tổ chức tín dụng khác hoặc các nguồn vốn có
tính chất chiếm dụng khác.
Aydin B. (2008) khi nghiên cứu các yếu tố góp phần dẫn đến đến hiện tượng
bùng nổ tín dụng trong giai đoạn những năm 1988 – 2005 của các ngân hàng tại các
quốc gia Trung và Đông Âu đã tìm thấy sự tương quan cùng chiều giữa tỷ lệ tiền gửi
với sự bùng nổ tín dụng ở các nước này. Kết luận này cũng đúng với nghiên cứu của
Tracey (2011) khi xem xét các nhân tố nội tại tác động tới mức tín dụng tại các ngân
hàng ở Jamaica, Trinidad và Tobago. Tác giả đã nhận thấy rằng tại Jamaica, các khoản
vay tín dụng tại ngân hàng chịu tác động cùng chiều của tốc độ tăng trưởng tiền gửi.
Sharma và Gounder (2012) cũng cho ra kết quả nghiên cứu tương tự, tác giả xác định
rằng tiền gửi có đóng góp tích cực vào tăng trưởng tín dụng.
2.2.2.3 Suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu ROE
Nghiên cứu của Aydin B. (2008) đã chứng minh chỉ số ROE có tác động cùng
chiều đối với tăng trưởng tín dụng. Chỉ số ROE dùng để đo lường suất sinh lời của
một đồng vốn mà ngân hàng đã bỏ ra. Như vậy, về mặt trực quan, khi chỉ số ROE
càng cao thì kỳ vọng lợi nhuận thu được từ hoạt động sử dụng vốn của ngân hàng
càng cao. Do đó các ngân hàng sẽ có xu hướng tăng mạnh hoạt động tín dụng nhằm
đem lại lợi nhuận cao hơn cho mình.
Tại Việt Nam, nghiên cứu của Tôn Nữ Trang Đài (2015) về các nhân tố nội tại
tác động đến tăng tưởng tín dụng của các ngân hàng thương mại Việt Nam 2006 –
2014 cũng đã chứng minh mối quan hệ cùng chiều giữa ROE và tăng trưởng tín dụng
ngân hàng.
2.2.2.4 Thanh khoản ngân hàng
Thanh khoản của ngân hàng thể hiện khả năng chuyển đổi tiền mặt với thời
gian và chi phí thấp nhất.

24. 14
Theo một số quan điểm, thanh khoản ngân hàng có tác động cùng chiều đến
tăng trưởng tín dụng. Điển hình như nghiên cứu của Guodong Chen và Yi Wu (2014)
khi xem xét tăng trưởng tín dụng tại các thị trường mới nổi trước, trong và sau khủng
hoảng tài chính 2008 – 2009, nghiên cứu đã kết luận rằng các ngân hàng có tỷ lệ thanh
khoản tốt hơn cũng có tốc độ tăng trưởng tín dụng nhanh hơn. Tương tự với kết quả
này, Laidroo (2015) cũng đã chứng minh rằng tăng trưởng tín dụng chịu tác động
cùng chiều của tỷ lệ thanh khoản.
Giải thích cho quan điểm này, khi chỉ số thanh khoản cao, ngân hàng đủ khả
năng đáp ứng các nhu cầu vốn vay của khách hàng một cách nhanh chóng và kịp thời,
tạo thuận lợi để tăng trưởng tín dụng. Trong tình trạng thanh khoản yếu, ngân hàng
không đủ tiền để đáp ứng nhu cầu vay của khách hàng, do đó thanh khoản yếu làm
giảm tăng trưởng tín dụng.
2.2.2.5 Vốn chủ sở hữu
Nghiên cứu của Carlson M. và cộng sự (2013) trên các ngân hàng Mỹ từ 2001
– 2011 đã nhận thấy có sự tác động cùng chiều của tỷ lệ vốn chủ sở hữu đến hoạt
động cấp tín dụng. Nghiên cứu của Nguyễn Thị Tuyết Nga (2016) giải thích mối quan
hệ này là vì khi tỷ lệ vốn tăng, ngân hàng có lớp đệm vốn an toàn nên nguy cơ rủi ro
cao trong hoạt động tín dụng giảm. Đến một điểm tới hạn thì ngân hàng trở nên hoạt
động không hiệu quả và phải nới rộng cho vay kéo theo sự tăng của hoạt động tín
dụng.
Tuy nhiên, nghiên cứu của Foos D. và cộng sự (2010) lại chỉ ra một mối quan
hệ ngược chiều giữa tỷ lệ vốn chủ sở hữu và tăng trưởng tín dụng. Foos D và cộng sự
(2010) nghiên cứu trong giai đoạn khủng hoảng, các ngân hàng tăng dư nợ cấp tín
dụng lại là những ngân hàng có tỷ lệ nguồn vốn có khuynh hướng giảm, lý do là trong
khủng hoảng, các ngân hàng duy trì mức tăng trưởng tín dụng cao đã thực sự phải
hứng chịu những tác động tiêu cực từ nợ xấu và thậm chí thâm vào vốn. Nghiên cứu
của Lê Tấn Phước (2017) cũng đồng quan điểm về mối quan hệ ngược chiều giữa tỷ
lệ vốn chủ sở hữu và tăng trưởng tín dụng. Tác giả giải thích nguyên nhân là vì các

25. 15
ngân hàng có tỷ lệ vốn cao sẽ quản lý tốt được các khoản tín dụng hiện hữu, từ đó
giảm việc tăng trưởng tín dụng.
2.3 LƯỢC KHẢO CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN
Đối với đề tài về các nhân tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng ngân hàng,
trước đây đã có không ít nghiên cứu ở cả trong và ngoài nước. Tiêu biểu như một số
nghiên cứu sau đây:
2.3.1 Các công trình nghiên cứu ngoài nước
Burcu Aydin (2008) nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng tới tốc độ tăng trưởng
tín dụng tại các nước Trung Âu và Đông Âu. Nghiên cứu kết luận có sự ảnh hưởng
của các nhân tố sau đến tăng trưởng tín dụng: tính chất sở hữu của các ngân hàng (sở
hữu nhà nước hay các ngân hàng nước ngoài), tỷ lệ sinh lời của ngân hàng ROE và
chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất huy động.
P. K. Gupta và Ashima Jain (2010) nghiên cứu các yếu tố tác động đến vấn đề
cho vay của các ngân hàng khu vực tư nhân tại Ấn Độ. Nghiên cứu tìm ra các yếu tố
tác động đến hoạt động cho vay như: kích thước của ngân hàng, thành phần danh mục
đầu tư, chi phí hoạt động, lợi nhuận thuần, tỷ lệ an toàn vốn, tín dụng nhanh và mở
rộng chi nhánh.
Guo Kai và Stepanyan Vahram (2011) nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng tới
tốc độ tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng thương mại tại 38 nước có nền kinh tế
mới nổi trong thập kỷ vừa qua. Nghiên cứu nhấn mạnh tốc độ tăng trưởng tiền gửi và
tốc độ gia tăng nợ của ngân hàng có tác động cùng chiều có ý nghĩa tới tăng trưởng
tín dụng.
Kashif Imran và Mohammed Nishat (2013) nghiên cứu những yếu tố tác động
đến tín dụng ngân hàng từ năm 1971 đến 2010 tại Pakistan. Nghiên cứu đã đo lường
được xu hướng cũng như mức độ tác động của các biến. Cụ thể, các nhân tố có mối
liên kết đáng kể với tín dụng ngân hàng trong khu vực tư nhân tại Pakistan trong dài
hạn là: nhân tố vay nợ quốc tế, nguồn tiền huy động trong nước, tăng trưởng kinh tế

26. 16
và tình hình thị trường tiền tệ. Đồng thời, nghiên cứu cũng chỉ ra rằng năng lực tài
chính và thanh khoản có tác động lớn đến quyết định cho vay của các ngân hàng.
Guodong Chen và Yi Wu (2014) nghiên cứu cấu trúc sở hữu ngân hàng của
ba vùng Mỹ Latinh, Trung - Đông Âu và châu Á, phân tích các nhân tố tác động đến
tăng trưởng tín dụng theo từng vùng trong giai đoạn 2008 – 2011. Nghiên cứu kết
luận các biến có ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng là biến giả sở hữu ngân hàng,
quy mô ngân hàng, thanh khoản, GDP.
Laivi Laidroo (2015) nghiên cứu có hay không sự tương quan giữa hình thức
sở hữu ngân hàng và tín dụng ngân hàng. Kết quả nghiên cứu cho thấy các ngân hàng
được nghiên cứu với những hình thức sở hữu khác nhau không có sự khác biệt đáng
kể trong tỷ lệ tăng trưởng tín dụng. Ngoại ra, tỷ lệ thanh khoản có tác động cùng chiều
đến tăng trưởng tín dụng còn quy mô, rủi ro tín dụng và nguồn tài trợ từ bên ngoài
ngân hàng có tác động ngược chiều.
2.3.2 Các công trình nghiên cứu trong nước
Nguyễn Thùy Dương và Trần Hải Yến (2011) nghiên cứu các nhân tố tác động
đến tăng trưởng tín dụng ngân hàng tại Việt Nam năm 2011. Nghiên cứu chứng minh
có sự ảnh hưởng của các nhân tố sau đến tăng trưởng tín dụng: huy động vốn, thanh
khoản, chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi.
Tôn Nữ Trang Đài (2015) nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến tăng trưởng
tín dụng tại ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam. Nghiên cứu kết luận có sự tác
động của các nhân tố tăng trưởng tiền gửi, suất sinh lời ROE và thanh khoản ngân
hàng đến tăng trưởng tín dụng ngân hàng.
Lê Tấn Phước (2017) nghiên cứu các yếu tố tác động tăng trưởng tín dụng
Ngân hàng thương mại Việt Nam từ 2008 – 2015. Nghiên cứu chứng minh các yếu
tố có tác động đến tăng trưởng tín dụng ngân hàng gồm: Tỷ lệ huy động, tỷ lệ nợ xấu,
tỷ lệ vốn, tỷ lệ thanh khoản, lãi suất, tăng trưởng GDP, tỷ lệ lạm phát.

27. 17
Bảng 2.1: Tóm tắt các nghiên cứu trước đây
STT Tác giả
Quốc gia
nghiên cứu
Giai
đoạn
nghiên
cứu
Biến độc lập
Dấu
tác
động
1
Burcu Aydin
(2008)
10 nước
Trung
Âu và Đông
Âu
1988 –
2005
Tính chất sở hữu
Có tác
động
Quy mô +
Tỷ lệ nợ +
Tỷ lệ tiền gửi +
Tăng trưởng cung tiền +
Tăng trưởng GDP +
Lãi suất trong nước -
Chênh lệch lãi suất -
2
Foos D.,
Norden L., &
Weber M.
(2010)
16 quốc gia
lớn
1997 –
2007
Rủi ro khoản vay +
ROA -
Cấu trúc vốn -
3
Guo Kai và
Stepanyan
Vahram
(2011)
38 nước có
nền kinh tế
mới nổi
Tăng trưởng tiền gửi +
Tốc độ gia tăng nợ +
4 Tracey (2011)
Jamaica,
Trinidad và
Tobago
1996 –
2011
1995 –
2010
Tốc độ gia tăng vốn
-
/không
tác
động
Tốc độ gia tăng tiền gửi +
Tăng trưởng các khoản cho
vay an toàn
+/-
5
Imran K., &
Nishat M.
(2013)
Pakistan
1971 –
2010
Vay nợ quốc tế +
Nguồn tiền huy động trong
nước
+
GDP +
Tỷ giá hối đoái +
Cung tiền M2 +
Thanh khoản +
6
Pouw và
Kakes
(2013)
28 quốc gia
1980 –
2009
Tăng trưởng GDP +
Tỷ lệ thất nghiệp -
Lãi suất -
Lạm phát -

28. 18
7
H. Vu và D.
Nahm (2013)
Việt Nam
2000 –
2006
Quy mô +
Khả năng quản trị +
Tăng trưởng GDP/người -
Lạm phát -
8
M. Carlson và
các cộng sự
(2013)
Mỹ
2001 –
2011
Vốn chủ sở hữu
+
/không
tác
động
Tỷ lệ nợ xấu -
Tỷ lệ xử lý nợ xấu -
9
Laidroo
(2015)
11 quốc gia
châu
Âu
2004 –
2012
Thanh khoản +
Quy mô -
Rủi ro tín dụng -
Cấu trúc sở hữu
Không
tác
động
Lãi suất tiền gửi -
10
Singh A. &
Sharma A. K.
(2016)
Ấn Độ
2000 –
2013
Quy mô +
Các khoản tiền gửi -
ROA -
Tỷ lệ an toàn vốn -
GDP +
Lạm phát -
11
Nguyễn Thùy
Dương và
Trần Hải Yến
(2011)
Việt Nam 2011
Huy động vốn +
Thanh khoản
Có tác
động
Chênh lệch giữa lãi suất vay
và tiền gửi
-
12
Tôn Nữ Trang
Đài (2015)
Việt Nam
Tăng trưởng tiền gửi +
ROE +
Thanh khoản +
13
Lê Tấn Phước
(2017)
Việt Nam
2008 –
2015
Tỷ lệ nợ xấu -
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu -
Thanh khoản +
Lãi suất danh nghĩa +
GDP +
Lạm phát -

29. 19
2.4 CÁC VẤN ĐỀ TỒN TẠI VÀ ĐỀ XUẤT MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
2.4.1 Các vấn đề tồn tại
Tăng trưởng tín dụng là một đề tài phổ biến và từng được nghiên cứu rất nhiều
cả ở trong và ngoài nước. Tuy nhiên 2010 – 2018 là giai đoạn đặc biệt khi mà các
ngân hàng đã dần có những bước phát triển khởi sắc sau khi tiến hành tái cơ cấu và
đặc biệt là giai đoạn đất nước có những biến chuyển kinh tế sau khủng hoảng kinh tế
thế giới 2008. Đây cũng là giai đoạn Luật các tổ chức tín dụng chính thức được áp
dụng từ ngày 01/01/2011 (sửa đổi bổ sung 2017).
Mặc dù đã có nhiều nghiên cứu với đề tài tương tự, tuy nhiên nhận thấy giai
đoạn 2010 – 2018 chưa được quan tâm nghiên cứu nhiều, vì thế, tác giả thực hiện
nghiên cứu đề tài các nhân tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng
thương mại Việt Nam trong giai đoạn này với mong muốn có thêm một bằng chứng
thực nghiệm về tình hình tín dụng làm cơ sở giúp cho các tổ chức, cá nhân khi muốn
tìm hiểu tình hình tín dụng ngân hàng tại Việt Nam.
2.4.2 Đề xuất mô hình nghiên cứu
Tác giả đề xuất mô hình nghiên cứu các nhân tố tác động đến tăng trưởng tín
dụng tại ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn từ 2010 – 2018. Các biến độc lập
mà tác giả đưa vào mô hình là: Tăng trưởng kinh tế, Lạm phát, Tỷ lệ thất nghiệp, Quy
mô ngân hàng, Tăng trưởng tiền gửi, Suất sinh lời trên vốn sở hữu ROE, Thanh khoản
ngân hàng, Tỷ lệ vốn chủ sở hữu.
Phương pháp nghiên cứu sử dụng là hồi quy dữ liệu bảng theo các phương
pháp OLS, FEM, REM.

30. 20
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
Trong chương này, tác giả khái quát lý thuyết nền tảng về tăng trưởng tín dụng
và các nhân tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng. Đồng thời, tác giả tiến hành lược
khảo các công trình nghiên cứu trong và ngoài nước nhằm tìm ra kẽ hỡ nghiên cứu
từ các vấn đề tồn tại và đề xuất mô hình nghiên cứu cho luận văn của mình.

31. 21
CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG VÀ CÁC NHÂN
TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG TẠI NGÂN
HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM
Trong chương này tác giả sẽ phân tích thực trạng tình hình tăng trưởng tín
dụng cũng như các nhân tố kinh tế vĩ mô và nhân tố nội tại ảnh hưởng đến tăng trưởng
tín dụng tại ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn nghiên cứu 2010 – 2018.
3.1 THỰC TRẠNG TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG
Bảng 3.1: Thống kê các chỉ số tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng thương
mại giai đoạn 2010 – 2018
Nguồn: Tác giả tổng hợp (xem thêm tại Phụ lục 2)
Thống kê từ bảng 4.1 cho thấy tốc độ tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng
trong giai đoạn 2010 – 2018 có giá trị trung bình xấp xỉ 23.82% và độ lệch chuẩn
22.83%. Mức tăng trưởng tín dụng trung bình của các ngân hàng trong mẫu nghiên
cứu được đánh giá là cao. Tuy nhiên có thể thấy rõ quá trình tăng trưởng tín dụng
không đồng đều qua các năm, trong đó từ 2010 – 2012 có sự giảm tốc độ tăng trưởng

32. 22
Tăng trưởng tín dụng
60.00%
50.00% 49.31%
40.00%
30.00%
20.00%
18.69%
24.11%
13.07%
24.90% 26.33%
19.69%
23.06%
15.20%
10.00%
0.00%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
tín dụng trung bình đáng kể từ 49.31% năm 2010 xuống còn 13.07% năm 2011 và
18.69% năm 2012. Điều này có thể ảnh hưởng từ chính sách tiền tệ thắt chặt của Nhà
nước nhằm ổn định nền kinh tế, kiềm chế lạm phát sau giai đoạn tăng trưởng nóng
của nền kinh tế sau khủng hoảng. Từ 2013 trở đi tốc độ tăng trưởng tín dụng trung
bình mỗi năm xấp xỉ 20%, là giai đoạn khởi sắc và tăng dần tốc độ tăng trưởng tín
dụng trung bình. Riêng trong năm 2018 tốc độ tăng trưởng tín dụng giảm xuống mức
thấp còn 15.20%
Trong toàn bộ giai đoạn 2010 – 2018, tốc độ tăng trưởng tín dụng cao nhất là
của Ngân hàng Bảo Việt vào năm 2010: tăng trưởng tín dụng 148.95% và thấp nhất
là của ngân hàng Tiên Phong năm 2011: giảm tín dụng 29.86%. Các chỉ số biến động
lớn này tập trung vào giai đoạn 2010 – 2011.
Nguyên nhân cho tình hình này là do giai đoạn 2010 – 2011 giai đoạn đầu áp
dụng Luật các tổ chức tín dụng 2010 và các ngân hàng có thể chịu nhiều ảnh hưởng
từ các chính sách kính tế thắt chặt của Ngân hàng nhà nước giai đoạn này.
Hình 3.1: Tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng thương mại Việt Nam 2010 – 2018

33. 23
3.2 THỰC TRẠNG CÁC NHÂN TỐ KINH TẾ VĨ MÔ
Tình hình các nhân tố kinh tế vĩ mô tại Việt Nam 2010 – 2018 được khái quát
theo biểu đồ sau:
Hình 3.2: Tăng trưởng tín dụng và các nhân tố kinh tế vĩ mô tại Việt Nam (xem
thêm Phụ lục 1)
Qua Hình 3.1, ta thấy tỷ lệ lạm giới ảnh hưởng phát tại Việt Nam trong năm
2010 – 2011 vẫn rất cao do tác động từ khủng hoảng kinh tế thế đến nền kinh tế Việt
Nam. Nhờ vào chính sách kiềm chế lạm phát của Chính phủ, từ 2012 đến 2015 lạm
phát đã giảm mạnh thậm chí đến mức thấp nhất chỉ 0.6% vào 2015. Từ 2016, đi cùng
các vào các chính sách kích cầu nhằm phục hồi và tăng trưởng kinh tế, lạm phát có
tăng nhẹ nhưng từ 2017 đến nay vẫn ổn định ở mức dưới 4%. Như vậy có thế thấy
nền tảng ổn định vĩ mô của Nhà nước đang thể hiện rõ nét và đi đúng theo mục tiêu
chính sách kính tế của Nhà nước.
Tăng trưởng kinh tế giai đoạn 2010 – 2018 có thể thấy luôn quan hệ mật thiết
với sự thay đổi của lạm phát. Cụ thể, tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam liên tục giảm
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Tỷ lệ tăng trưởng GDP
Tỷ lệ thất nghiệp UE
Tỷ lệ lạm phát CPI
Tăng trưởng tín dụng

34. 24
từ 2010 – 2012, đây là hệ quả một phần từ tác động của khủng hoảng kinh tế thế giới
2008, nhưng một phần cũng ảnh hưởng từ chính sách tài khóa và tiền tệ thắt chặt
nhằm kiềm chế lạm phát của Chính phủ. Tuy nhiên từ 2012 đến 2018, nền kinh tế
Việt Nam đã tăng trưởng đáng kể mà biểu hiện rõ ràng là chỉ số GDP đã tăng lên qua
mỗi năm, đặc biệt 2018 chỉ số GDP tại Việt Nam đã tăng lên là 7.08%.
Tỷ lệ thất nghiệp là chỉ số có mối quan hệ ngược chiều khá rõ ràng với tăng
trưởng kinh tế GDP. Từ Hình 3.1 ta có thể thấy, đi cùng với sự khởi sắc của tăng
trưởng kinh tế GDP, tỷ lệ thất nghiệp tại Việt Nam ngày một cải thiện qua các năm
trong giai đoạn 2010 – 2018. Hầu hết chỉ số thất nghiệp đều dưới 3%.
Nguyên nhân của thực trạng này có thể kể đến do những hiệu quả trong chính
sách ổn định kinh tế vĩ mô của Nhà nước, là tiền đề cho sự phát triển của các hoạt
động sản xuất kinh doanh nói chung và tăng trưởng tín dụng ngân hàng nói riêng.

35. 25
300,000 60.00%
250,000
272,882
50.00%
248,733
200,000 207,273 40.00%
174,275
150,000 160,522 30.00%
141,706
100,000 118,011
126,032
20.00%
93,625
50,000 10.00%
- 0.00%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Tổng tài sản (Tỷ đồng)
Tỷ lệ vốn CAP
Tỷ lệ thanh khoản LIQ
Tăng trưởng tín dụng
3.3 THỰC TRẠNG CÁC NHÂN TỐ NỘI TẠI NGÂN HÀNG
3.3.1 Quy mô ngân hàng, tỷ lệ thanh khoản và tỷ lệ vốn chủ sở hữu
Hình 3.3: Quy mô ngân hàng và các tỷ lệ tài sản/ vốn tại ngân hàng thương mại
Việt Nam 2010 – 2018
Từ Hình 3.3 có thể thấy rõ quy mô trung bình của các ngân hàng thương mại
tại Việt Nam trong giai đoạn 2010 – 2018 liên tục tăng qua các năm. Đến năm 2018,
tổng tài sản bình quân của các ngân hàng thương mại Việt Nam trong mẫu nghiên
cứu đã đạt 272,882 tỷ đồng.
Tuy nhiên, tỷ lệ tài sản thanh khoản và tỷ lệ vốn chủ sở hữu lại không tăng
trưởng cùng tốc độ với tốc độ tăng của tài sản, mà ngược lại có xu hướng ngày một
giảm.
Nguyên nhân của thực trạng này là mặc dù tổng tài sản của các ngân hàng
tăng trưởng với tốc độ nhanh chóng nhưng vốn tự có và tài sản ngắn hạn của các ngân

36. 26
Tăng trưởng tiền gửi DG Tăng trưởng tín dụng
60.00%
50.00%
48.21%
40.00%
36.30%
30.00%
20.05%
25.74% 24.38%
20.00%
19.07%
21.71% 13.95%
10.00% 11.88%
0.00%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
hàng lại không thể tăng lên kịp với cùng tốc độ. Kết quả là từ 2010 đến 2018, tỷ lệ
thanh khoản trung bình của các ngân hàng đã nhanh chóng giảm từ mức cao (25.58%
2010, 27.27% 2011) xuống mức thấp hơn rất nhiều chỉ còn 15.39% năm 2018.
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản bình quân của các ngân hàng thương
mại Việt Nam giai đoạn 2010 – 2018 cũng giảm mạnh từ mức trung bình cao nhất
27.27% năm 2011 xuống chỉ còn dưới 10% giai đoạn từ 2014 – 2018.
Nguyên nhân đến từ sự phát triển mạnh mẽ của hệ thống NHTM sau tái cơ
cấu trong giai đoạn 2014 – 2018 dẫn đến sự tăng lên nhanh chóng của quy mô tổng
tài sản, trong khi đó vốn chủ sở hữu của NHTM cũng có tăng trưởng tuy nhiên không
theo kịp tốc độ tăng lên của tổng tài sản. Điều này khiến cho tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên
tổng tài sản bình quân của các ngân hàng có xu hướng giảm mặc dù giá trị tuyệt đối
của vốn chủ sở hữu và tổng tài sản đều tăng.
3.3.2 Tăng trưởng tiền gửi ngân hàng
Hình 3.4: Tăng trưởng tiền gửi tại ngân hàng thương mại Việt Nam

37. 27
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00% 14.89%
9.98% 12.14%
7.19% 6.53% 6.49%
5.54% 6.45% 6.45%
0.00%
2010 2011 2012
ROE
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Tăng trưởng tín dụng
Qua Hình 3.4, ta có thể thấy tăng trưởng tiền gửi trung bình tại các ngân hàng
thương mại Việt Nam giai đoạn 2010 – 2018 có sự giảm sút qua các năm, từ mức rất
cao 48.21% năm 2010 xuống chỉ còn 11.88% năm 2018.
Nguyên nhân của tình hình này có thể kể đến do chính sách thắt chặt tiền tệ
và kiềm chế lạm phát của Ngân hàng Nhà nước 2010 – 2012 dẫn đến sự thu hẹp nguồn
tiền nhàn rỗi trong các thành phần kinh tế. Một phần nguyên nhân khác làm giảm tăng
trưởng tiền gửi ngân hàng cũng có thể kể đến là vì các thành phần kinh tế có xu hướng
chuyển dịch nguồn tiền nhàn rỗi sang các hình thức đầu tư khác thay vì tiết kiệm.
Ngoài ra nhìn vào sự biến động tỷ lệ tăng trưởng tiền gửi và tăng trưởng tín
dụng qua các năm trên biểu đồ, ta cũng có thể nhận ra sự biến động cùng chiều của
tăng trưởng tiền gửi và tăng trưởng tín dụng.
3.3.3 Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE
Hình 3.5: Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE trung bình

38. 28
Hình 3.5 thể hiện sự biến động của tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE
trung bình của các ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2010 – 2018. Có thể
thấy ROE trung bình cũng các ngân hàng giảm mạnh trong giai đoạn 2010 – 2015, từ
14.89% 2010 xuống chỉ còn 5.45% 2015. Từ năm 2015, các ngân hàng dần khởi sắc
và tăng lợi nhuận, cụ thể ROE trung bình của các ngân hàng đã tăng đều từ 2015 đến
2018, với mức ROE đạt được 2018 là 12.14%.
Nguyên nhân của tình hình này là vì trong giai đoạn 2010 – 2015 ngành ngân
hàng gặp nhiều khó khăn sau ảnh hưởng từ tái cơ cấu và chính sách tài chính thắt chặt
của Nhà nước. Từ 2015, các ngân hàng dần khởi sắc và thu được những thành công
bước đầu sau tái cơ cấu và điều chỉnh mạnh mẽ hoạt động ngân hàng.
Dựa vào Hình 3.5, chưa thấy có mối tương quan rõ ràng giữa ROE và tăng
trưởng tín dụng ngân hàng. Tác giả sẽ kiểm định các giả thuyết sau khi thực hiện ước
lượng các mô hình hồi quy.

39. 29
KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
Trong chương này, tác giả đã khái quát thực trạng tăng trưởng tín dụng cũng
tại hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam từ năm 2011 đến năm 2018. Trên cơ sở
dữ liệu từ báo cáo tài chính của các NHTM cùng với số liệu vĩ mô thu thập từ IMF,
tác giả đưa ra cái nhìn tổng quát về các yếu tố tác động đến tăng trưởng tín dụng từ
năm 2011 đến năm 2018.

40. 30
CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ VÀ THẢO LUẬN KẾT QUẢ
Trong chương này, tác giả sẽ trình bày các kết quả nghiên cứu định lượng của
luận văn. Bao gồm các thống kê mô tả dữ liệu, các kiểm định độ tin cậy và ước lượng
mô hình. Sau đó, tác giả thực hiện các kiểm định nhằm chọn ra mô hình hồi quy phù
hợp nhất và phân tích kết quả dựa trên mô hình hồi quy này.
4.1 MÔ TẢ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU
4.1.1 Nguồn dữ liệu và đặc điểm dữ liệu
Mẫu nghiên cứu được thu thập từ 26 ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam
trong giai đoạn từ 2010 – 2018. Tác giả sử dụng dữ liệu thứ cấp từ các báo cáo thường
niên, báo cáo tài chính đã kiểm toán của các ngân hàng thương mại cổ phần trong
nước.
Các dữ liệu kinh tế vĩ mô được lấy từ trang thông tin của Quỹ tiền tệ quốc tế
(IMF).
Giai đoạn nghiên cứu được chọn từ 2010 – 2018 vì đây là giai đoạn mà hệ
thống ngân hàng thương mại Việt Nam đang dần có nhiều phát triển ổn định và
chuyển biến về chất sau giai đoạn khủng hoảng kinh tế thế giới 2008 nên tính đến
thời điểm này yếu tố khủng hoảng đã không còn ảnh hưởng lớn đến hành vi cần
nghiên cứu.

41. 31
Bảng 4.1: Danh sách tên các ngân hàng thương mại thuộc mẫu nghiên cứu
STT Mã ngân hàng Tên ngân hàng
1 ABB NHTM cổ phần An Bình
2 ACB NHTM cổ phần Á Châu
3 BID NHTM cổ phần Đầu Tư và Phát Triển Việt Nam
4 BVB NHTM cổ phần Bảo Việt
5 CTG NHTM cổ phần Công Thương Việt Nam
6 EIB NHTM cổ phần Xuất Nhập Khẩu Việt Nam
7 HDB NHTM cổ phần Phát triển TP HCM
8 KLB NHTM cổ phần Kiên Long
9 LPB NHTM cổ phần Bưu điện Liên Việt
10 MBB NHTM cổ phần Quân Đội
11 MSB NHTM cổ phần Hàng Hải Việt Nam
12 NAB NHTM cổ phần Nam Á
13 NCB NHTM cổ phần Quốc Dân
14 OCB NHTM cổ phần Phương Đông
15 PGB NHTM cổ phần Xăng Dầu Petrolimex
16 SEAB NHTM cổ phần Đông Nam Á
17 SGB NHTM cổ phần Sài Gòn Công Thương
18 SHB NHTM cổ phần Sài Gòn - Hà Nội
19 STB NHTM cổ phần Sài Gòn Thương Tín
20 TCB NHTM cổ phần Kỹ Thương Việt Nam
21 TPB NHTM cổ phần Tiên Phong
22 VAB NHTM cổ phần Việt Á
23 VCB NHTM cổ phần Ngoại Thương Việt Nam
24 VCPB NHTM cổ phần Bản Việt
25 VIB NHTM cổ phần Quốc Tế

42. 32
26 VPB NHTM cổ phần Việt Nam Thịnh Vượng
Nguồn: Tác giả tổng hợp
4.1.2 Xử lý dữ liệu
Để thống nhất và chuẩn hóa dữ liệu, tác giả chọn và xử lý dữ liệu theo các
nguyên tắc sau:
Thứ nhất, tác giả chỉ sử dụng dữ liệu của các ngân hàng thương mại công bố
thông tin theo đúng quy định của pháp luật Việt Nam. Tác giả không sử dụng thông
tin của những ngân hàng thương mại có yếu tố sở hữu nhà nước và các ngân hàng
công bố thiếu hoặc không công bố thông tin tài chính. Việc chọn lọc dữ liệu này nhằm
chuẩn hóa thông tin cũng như thuận tiện trong việc thu thập dữ liệu nghiên cứu.
Thứ hai, tác giả chỉ sử dụng dữ liệu của các ngân hàng thương mại cổ phần
công bố thông tin tài chính đầy đủ và liên tục trong giai đoạn nghiên cứu 2010 –
2018. Nếu ngân hàng nào không công bố thông tin tài chính hoặc công bố thiếu thông
tin, không đủ dữ liệu liên tục từ 2010 – 2018 thì không sử dụng dữ liệu của ngân hàng
đó.
Cuối cùng, tác giả không sử dụng dữ liệu của các ngân hàng thương mại 100%
vốn nước ngoài và chi nhánh ngân hàng nước ngoài. Nguyên nhân là vì khác biệt về
hoạt động kinh doanh cũng như khung pháp lý chung giữa các ngân hàng nước ngoài
và chi nhánh ngân hàng nước ngoài với các ngân hàng trong nước nên để tránh không
đồng nhất điều kiện nghiên cứu, tác giả không sử dụng dữ liệu của các ngân hàng
nước ngoài và chi nhánh ngân hàng nước ngoại.
Kết quả thu thập mẫu dữ liệu cho ra bảng dữ liệu cân bằng gồm 234 quan sát.
Dữ liệu có dạng bảng cân bằng hoàn toàn bao gồm 26 ngân hàng ở chiều không gian
và 9 năm ở chiều thời gian (2010 – 2018).

43. 33
Các số liệu về Lạm phát (CPI), Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), Tỷ lệ thất
nghiệp (UE) tác giả lấy số liệu từ IMF; số liệu được lấy theo năm từ 2010 – 2018
(Phụ Lục 1).
4.2 TỔNG QUÁT VỀ QUY TRÌNH THỰC HIỆN NGHIÊN CỨU
Quy trình nghiên cứu được tác giả khái quát theo sơ đồ sau:
4.3 THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU
4.3.1 Xây dựng mô hình nghiên cứu của đề tài
Dựa trên cơ sở lý thuyết và qua lược khảo các công trình nghiên cứu trong
nước và quốc tế, tác giả xây dựng mô hình nghiên cứu dựa trên việc kết hợp nhân tố
trong các nghiên cứu thực nghiệm của Burcu Aydin (2008), Guo Kai và Stepanyan
Vahram (2011), Lê Tấn Phước (2017) đồng thời lựa chọn đưa vào mô hình các biến
độc lập mà tác giả kỳ vọng có ý nghĩa tương quan trong bối cảnh Việt Nam.
Tuy nhiên, do hạn chế về nguồn dữ liệu nên tác giả chỉ lựa chọn những yếu tố
mang tính đại diện và có đầy đủ dữ liệu trên báo cáo tài chính của các ngân hàng

44. 34
thương mại. Cụ thể, tác giả lựa chọn 8 biến độc lập đại diện cho 2 nhóm nhân tố ảnh
hưởng đến tăng trưởng tín dụng của ngân hàng thương mại: nhóm các nhân tố vĩ mô
và nhóm các nhân tố nội tại ngân hàng.
Cụ thể:
Nhóm các nhân tố vĩ mô: Tăng trưởng kinh tế, Lạm phát, Tỷ lệ thất nghiệp.
Nhóm các nhân tố nội tại ngân hàng: Quy mô ngân hàng, Tăng trưởng tiền gửi,
Suất sinh lời trên vốn sở hữu ROE, Thanh khoản ngân hàng, Tỷ lệ vốn, Tỷ lệ thanh
khoản, Tỷ lệ vốn chủ sở hữu
Mô hình nghiên cứu đề xuất:
CGit = β0 + β1GDPt + β2CPIt + β3UEt + β4SIZEit + β5DGit + β6ROEit + β7LIQit +
β8CAPit + εit
Trong đó:
CGit (Credit Growth) là giá trị thể hiện tốc độ tăng trưởng tín dụng của ngân
hàng i năm t
GDPt (Gross Domestic Product) là giá trị thể hiện tốc độ tăng trưởng GDP
năm t
CPIt (Consumer Price Index) là giá trị thể hiện tỷ lệ lạm phát năm t
UEt (Unemployment Rate) là giá trị thể hiện tỷ lệ thất nghiệp năm t
SIZEit (Size) là giá trị thể hiện quy mô ngân hàng của ngân hàng i năm t
DGit (Deposit Growth) là giá trị thể hiện tăng trưởng tiền gửi của ngân hàng i
năm t
ROEit là suất sinh lời trên vốn sở hữu của ngân hàng i năm t
LIQit (Liquidity) là giá trị thể hiện tính thanh khoản của ngân hàng i năm t
CAPit là tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản của ngân hàng i năm t

45. 35
β0 : là hệ số chặn
β j (j = 1,8) là các hệ số hồi quy
ɛit là sai số (phần dư)
4.3.2 Mô tả chi tiết các biến
4.3.2.1 Biến phụ thuộc
Như đã trình bày trong phần cơ sở lý thuyết 2.1.2, tốc độ tăng trưởng tín dụng
được xác định bằng cách tính số liệu tỷ lệ thay đổi giữa giá trị khoản tín dụng ngân
hàng cung ứng trong kỳ tính toán so với kỳ so sánh. Ở đây tác giả lựa chọn phương
pháp tốc độ tăng trưởng liên hoàn để xác định giá trị của tăng trưởng tín dụng, tức là
tính tốc độ tăng trưởng tín dụng trong từng thời kỳ so sánh với kỳ trước đó.
Mục đích là để tìm hiểu tình hình biến động của chỉ tiêu cấp tín dụng trong
giai đoạn nghiên cứu một cách cụ thể và chi tiết theo chuỗi thời gian.
Theo đó, giá trị biến phụ thuộc được nghiên cứu là tỷ lệ phần trăm tăng thêm
của tổng giá trị cấp tín dụng tại thời điểm tính tăng trưởng t (thường tính bằng năm)
với tổng giá trị cấp tín dụng tại thời điểm liền kề trước đó t - 1. Nếu kết quả tính toán
cho giá trị dương, tức ngân hàng thương mại đang tăng lượng cung tín dụng; còn nếu
kết quả cho giá trị âm, tức ngân hàng thương mại đang giảm cung tín dụng ra nền
kinh tế.
Công thức đo lường giá trị biến phụ thuộc CG như sau:
CGit = [(Tổng giá trị cấp tín dụng của ngân hàng inăm t /
Tổng giá trị cấp tín dụng của ngân hàng inăm t-1) – 1] * 100%
Trong đó Tổng giá trị cấp tín dụng tại các thời điểm so sánh được tính bằng
toàn bộ giá trị các khoản mục được xem là cấp tín dụng theo quy định của Luật các
tổ chức tín dụng (2010).

46. 36
4.3.2.2 Biến độc lập
Tăng trưởng kinh tế GDP
Dựa trên phân tích của tác giả tại phần Cơ sở lý thuyết 2.2.1.1 cũng như kết
quả nghiên cứu của Aydin B. (2008) và Imran và Nishatm (2013), nhận thấy rằng
tăng trưởng kinh tế có tác động tích cực đến tăng trưởng tín dụng ngân hàng. Như
vậy, tác giả kỳ vọng rằng biến này có tác động cùng chiều đến tăng trưởng tín dụng.
Kỳ vọng (giả thuyết) về mối tương quan giữa biến GDP và CG:
Giả thuyết H1: Có mối tương quan cùng chiều giữa tăng trưởng kinh tế và
tăng trưởng tín dụng ngân hàng.
Lạm phát CPI
Dựa trên phân tích của tác giả tại phần Cơ sở lý thuyết 2.2.1.2 cũng như theo
kết quả nghiên cứu của Sharma và Gounder (2012), Pouw và Kakes (2013), Singh A.
và Sharma A. K. (2016), nhận thấy tỷ lệ lạm phát có tác động tiêu cực đến tốc độ tăng
trưởng tín dụng. Như vậy, tác giả kỳ vọng rằng biến này có tác động ngược chiều đến
tăng trưởng tín dụng.
Kỳ vọng (giả thuyết) về mối tương quan giữa biến CPI và CG:
Giả thuyết H2: Có mối tương quan ngược chiều giữa tỷ lệ lạm phát và tăng
trưởng tín dụng ngân hàng.
Tỷ lệ thất nghiệp UE
Dựa trên phân tích của tác giả tại phần Cơ sở lý thuyết 2.2.1.3 và theo kết quả
nghiên cứu của Pouw và Kakes (2013), nhận thấy tỷ lệ thất nghiệp có tác động tiêu
cực đến tăng trưởng tín dụng. Như vậy, tác giả kỳ vọng rằng biến này có tác động
ngược chiều đến tăng trưởng tín dụng.
Kỳ vọng (giả thuyết) về mối tương quan giữa biến UE và CG:
Giả thuyết H3: Có mối tương quan ngược chiều giữa tỷ lệ thất nghiệp và tăng
trưởng tín dụng ngân hàng.

47. 37
Quy mô ngân hàng SIZE
Dựa trên phân tích của tác giả tại phần Cơ sở lý thuyết 2.2.2.1 và theo kết quả
từ nghiên cứu của Chernykh và Theodossiou (2011) và G.Meral (2015), nhận thấy
các ngân hàng càng lớn càng có thể đặt ra mục tiêu tăng trưởng tín dụng cao hơn.
Như vậy, tác giả kỳ vọng rằng biến này có tác động cùng chiều đến tăng trưởng tín
dụng.
Kỳ vọng (giả thuyết) về mối tương quan giữa biến SIZE và CG:
Giả thuyết H4: Có mối tương quan cùng chiều giữa quy mô ngân hàng và tăng
trưởng tín dụng ngân hàng.
Giá trị của quy mô ngân hàng được tính toán trên cơ sở số liệu theo báo cáo
tài chính được công bố của các ngân hàng thương mại. Để phù hợp với đơn vị đo
lường của biến phụ thuộc, tác giả chuyển đổi giá trị dưới dạng logarithm tự nhiên
(logarithm cơ số e với e ~ 2.71828) của tổng tài sản.
Công thức đo lường giá trị biến SIZE như sau:
SIZEit = Ln (Tổng tài sản của ngân hàng inăm t)
Tăng trưởng tiền gửi DG
Dựa trên phân tích của tác giả tại phần Cơ sở lý thuyết 2.2.2.2 và kết quả
nghiên cứu của Aydin B. (2008) và Tracey (2011), tác giả có cơ sở kỳ vọng về một
mối quan hệ cùng chiều giữa tốc độ tăng trưởng tiền gửi với tăng trưởng tín dụng.
Kỳ vọng (giả thuyết) về mối tương quan giữa biến DG và CG:
Giả thuyết H5: Có mối tương quan cùng chiều giữa tăng trưởng tiền gửi và
tăng trưởng tín dụng ngân hàng.
Tốc độ tăng trưởng tiền gửi được tính dựa trên số liệu từ báo cáo tài chính
được công bố của các ngân hàng thương mại. Trong đó giá trị tiền gửi được tính bao

48. 38
gồm các khoản mục: tiền gửi của khách hàng là tổ chức kinh tế và dân cư, huy động
từ phát hành giấy tờ có giá, nguồn vốn tài trợ và uỷ thác đầu tư.
Công thức đo lường giá trị biến DG như sau:
DGit = [(Giá trị tiền gửi của ngân hàng inăm t /
Giá trị tiền gửi của ngân hàng inăm t-1) - 1] * 100%
Suất sinh lời trên vốn sở hữu ROE
Dựa trên phân tích của tác giả tại phần Cơ sở lý thuyết 2.2.2.3 và kết quả
nghiên cứu của Aydin B. (2008), tác giả kỳ vọng chỉ số ROE có tác động cùng chiều
đối với tăng trưởng tín dụng.
Kỳ vọng (giả thuyết) về mối tương quan giữa biến ROE và CG:
Giả thuyết H6: Có mối tương quan cùng chiều giữa ROE và tăng trưởng tín
dụng ngân hàng.
Công thức đo lường giá trị biến ROE như sau:
ROEit = (Lợi nhuận ròng sau thuế của ngân hàng inăm t /
Tổng giá trị vốn chủ sở hữu của ngân hàng inăm t) * 100%
Thanh khoản ngân hàng LIQ
Dựa trên phân tích của tác giả phần Cơ sở lý thuyết 2.2.2.4 và các nghiên cứu
của Laidroo (2015) và Goudong Chen và Yi Wu (2014) , tác giả kỳ vọng có mối quan
hệ cùng chiều giữa tỷ lệ các tài sản có tính thanh khoản cao với tăng trưởng tín dụng.
Kỳ vọng (giả thuyết) về mối tương quan giữa biến LIQ và CG:
Giả thuyết H7: Có mối tương quan cùng chiều giữa thanh khoản ngân hàng
và tăng trưởng tín dụng ngân hàng.
Giá trị đo lường chỉ số thanh khoản LIQ được tính toán trên cơ sở số liệu theo
báo cáo tài chính được công bố của các ngân hàng thương mại. LIQ là tỷ lệ các tài

49. 39
sản thanh khoản so với tổng tài sản ngân hàng. Tài sản thanh khoản ở đây là các tài
sản ngắn hạn có khả năng chuyển đổi thành tiền nhanh chóng dễ dàng với thời gian
chuyển đổi nhanh và chi phí thấp, gồm: tiền mặt và kim loại quý, tiền gửi tại Ngân
hàng nhà nước, tiền vàng gửi tại các tổ chức tín dụng khác và cho vay các tổ chức tín
dụng khác, chứng khoán kinh doanh.
Công thức đo lường giá trị biến LIQ như sau:
LIQit = (Tài sản ngắn hạnit/Tổng tài sảnit) * 100%
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu CAP
Dựa trên phân tích của tác giả phần Cơ sở lý thuyết 2.2.2.5 và kết quả nghiên
cứu của Lê Tấn Phước (2017), tác giả kỳ vọng có mối quan hệ ngược chiều giữa tỷ lệ
vốn chủ sở hữu với tăng trưởng tín dụng
Kỳ vọng (giả thuyết) về mối tương quan giữa biến LIQ và CG:
Giả thuyết H8: Có mối tương quan ngược chiều giữa tỷ lệ vốn chủ sở hữu và
tăng trưởng tín dụng ngân hàng.
Giá trị đo lường tỷ lệ vốn chủ sở hữu CAP được tính toán trên cơ sở số liệu
theo báo cáo tài chính được công bố của các ngân hàng thương mại. CAP là tỷ vốn
chủ sở hữu so với tổng tài sản ngân hàng.
Công thức đo lường giá trị biến CAP như sau:
CAPit = (Vốn chủ sở hữuit/Tổng tài sảnit) * 100%

50. 40
4.4 KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG MÔ HÌNH
4.4.1 Các thống kê mô tả và ma trận tương quan các biến
4.4.1.1 Thống kê mô tả
Bảng 4.2: Các chỉ số thông kê mô tả dữ liệu các biến 2010 – 2018
Nguồn: Tác giả tổng hợp (xem thêm tại Phụ lục 3 và Phụ lục 4)
Đối với nhóm biến thuộc nhân tố kinh tế vĩ mô, trị thống kê mô tả của các biến
này phần lớn đã bộc lộ được xu hướng của các chính sách kinh tế vĩ mô của Việt Nam
qua các năm – đó là xu hướng kiềm chế lạm phát, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế sau
khủng hoảng kinh tế thế giới 2008.
Theo đó, với chính sách tiền tệ thắt chặt áp dụng từ năm 2011, mức lạm phát
trung bình trong giai đoạn nghiên cứu là 6.23%, và có xu hướng ngày càng giảm qua
các năm (xem thêm tại Phụ lục 1). Lạm phát trong giai đoạn nghiên cứu có độ lệch
chuẩn 5.27%, trong đó mức lạm phát thấp nhất là 0.6% vào 2015, so với mức cao
nhất 18,13% của năm 2011 có thể thấy quyết tâm kiềm chế lạm phát của Nhà nước

51. 41
trong giai đoạn nghiên cứu đã đem lại kết quả. Điều này cũng thể hiện rõ tác động
tích cực đến tình hình chung của xã hội qua sự giảm đáng kể của tỷ lệ thất nghiệp từ
mức cao nhất 4.51% năm 2011 xuống còn 2.1% năm 2014, và liên tục từ 2014 – 2018
tỷ lệ thất nghiệp đều xấp xỉ 2%.
Tuy nhiên, cùng với sự giảm mạnh của lạm phát qua các năm là sự giảm nhẹ
của tăng trưởng kinh tế GDP 2010 – 2013, sau đó dần khởi sắc và tăng đều từ 2014 -
2018. Cụ thể, GDP cao nhất là vào 2018 – 7.08% và thấp nhất là vào năm 2012 –
5.24%, mức GDP trung bình trong giai đoạn nghiên cứu là 5.86%, độ lệch chuẩn toàn
giai đoạn nghiên cứu là 0.58%. Điều này phần nào thể hiện được những hiệu quả
trong chính sách kinh tế và sự khởi sắc của nền kinh tế Việt Nam sau khủng hoảng
chung của kinh tế thế giới 2008.
Đối với nhóm biến thuộc về các nhân tố nội tại của ngân hàng, trị thống kê
mô tả của các biến DG đại diện cho tốc độ tăng trưởng tiền gửi, LIQ đại diện cho tỷ
lệ tài sản thanh khoản, ROE thể hiện tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và CAP thể
hiện tỷ lệ vốn chủ sở hữu của các ngân hàng trong giai đoạn nghiên cứu đem lại nhiều
ý nghĩa đáng quan tâm.
Theo đó, tốc độ tăng trưởng tiền gửi DG tại các ngân hàng luôn duy trì ở mức
khá cao, tăng trưởng tiền gửi trung bình trong giai đoạn 2010 – 2018 là 24.59%. Với
độ lệch chuẩn trong toàn giai đoạn nghiên cứu là 25.9% đã thể hiện rõ sự phân hóa
về khả năng huy động vốn giữa các ngân hàng. Đáng chú ý có ngân hàng Bản Việt
vào năm 2010 đã đạt mức tăng trưởng tiền gửi cao nhất là 173.89%. Trong khi đó
toàn giai đoạn nghiên cứu có ngân hàng Việt Á lại giảm tốc độ tăng trưởng tiền gửi
với trị số giảm 22.86% vào năm 2011.
Yếu tố thanh khoản của các ngân hàng trong mẫu nghiên cứu cũng có mức
trung bình khá cao 19.98%, trong đó có 92/234 quan sát trên giá trị trung bình. Tuy
nhiên với độ lệch chuẩn 9.21% cho thấy vẫn có một sự chênh lệch rất lớn về mức độ
thanh khoản giữa các ngân hàng, dù có những ngân hàng đạt tỷ lệ thanh khoản rất cao
như ngân hàng Đông Nam Á vào 2011 (đạt tỷ lệ thanh khoản cao nhất 61.1%), vẫn

52. 42
có những ngân hàng duy trì tỷ lệ thanh khoản ở mức khá thấp (tiêu biểu như ngân
hàng Sài Gòn Thương Tín vào 2017 duy trì tỷ lệ thanh khoản thấp nhất là 4.52%).
Lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu ROE có mức trung bình khá cao 8.73%,
tuy nhiên sự phân hóa là rất lớn giữa các ngân hàng với độ lệch chuẩn 7.91%, trong
đó cao nhất là ngân hàng Sài Gòn Công Thương vào 2010 với ROE 29.12%, thấp
nhất là ngân hàng Tiên Phong vào 2011 với ROE -56.33%.
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trung bình các ngân hàng trong giai đoạn nghiên cứu đạt
10.21% với độ lệch chuẩn 5.44%. Trong đóc cao nhất là ngân hàng Quân đội vào
2018 với CAP đạt 45.58%, và thấp nhất là ngân hàng BIDV vào 2017 với CAP chỉ
4.06%.
4.4.1.2 Ma trận tương quan
Ma trận tương quan về cơ bản cung cấp thông tin về mức độ tương quan giữa
các cặp biến, là cơ sở để tác giả có giả thuyết về mối quan hệ có thể có giữa các biến
trong mô hình. Song song đó, dự kiến về khả năng dữ liệu có thể có hiện tượng đa
cộng tuyến giữa các biến trước khi thực hiện các kiểm định.

53. 43
Bảng 4.3: Ma trận tương quan trong mô hình
Nguồn: Kết quả phân tích dữ liệu của tác giả
Cụ thể:
(i) Nhận xét mối quan hệ giữa biến CG và các biến độc lập: hệ số tương
quan từng cặp biến cho thấy các biến: biến DG, ROE, LIQ có tác động
mạnh và có ý nghĩa thống kê nhất đối với biến CG. Để có thể kết luận
các biến độc lập này có thực sự tác động có ý nghĩa đến biến phụ thuộc

54. 44
CG hay không, tác giả sẽ tiếp tục thực hiện các ước lượng mô hình ở
phần sau của luận văn để kiểm định giả thuyết.
(ii) Nhận xét mối quan hệ giữa các cặp biến độc lập: từ bảng 4.3, có thể
thấy những cặp biến độc lập có hệ số tương quan lớn là các biến thuộc
nhóm nhân tố kinh tế vĩ mô: GDP-CPI, GDP-UE, CPI-UE. Ngoài ra
cũng có sự tương quan lớn giữa biến ROE và các biến vĩ mô GDP, CPI,
UE, giữa ROE và SIZE. Tác giả sẽ tiếp tục thực hiện các kiểm định
khác để đưa ra các kết luận chắc chắn.
4.4.2 Thực hiện kiểm định độ tin cậy trên dữ liệu
4.4.2.1 Thực hiện kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến
Tác giả thực hiện kiểm định VIF để kết luận sự tin cậy của mô hình, đặc biệt
tránh trường hợp các biến bị trùng lắp hoặc có ý nghĩa tương tự nhau trong mô hình.
Tác giả trình bày kết quả thực hiện kiểm định đa cộng tuyến lần 1 trong bảng
dưới đây (sắp xếp theo chiều giảm dần trị số VIF):
Bảng 4.4: Kết quả kiểm định đa cộng tuyến (lần 1)
Nguồn: Kết quả phân tích dữ liệu của tác giả

55. 45
Kết quả kiểm định VIF từ bảng 4.4 cho thấy các biến UE, GDP, SIZE và CPI
có trị số VIF > 10: cho thấy có hiện tượng đa cộng tuyến. Vì vậy, tác giả lần lượt bỏ
từng biến ra khỏi mô hình và kiểm định đa cộng tuyến lại. Cuối cùng, tác giả quyết
định loại bỏ 2 biến có trị số VIF > 10 khỏi mô hình là các biến: biến UE và SIZE. Tác
giả giữ lại biến GDP và CPI do xét thấy mối tương quan giữa biến này khá lớn với
biến chính CG.
Sau khi loại bỏ 3 biến khỏi mô hình, tác giả thực hiện kiểm định VIF lại một
lần nữa để kiểm chứng xem hiện tượng đa cộng tuyến đã được khắc phục hay chưa.
Kết quả được trình bày trong bảng dưới đây:
Bảng 4.5: Kết quả kiểm định đa cộng tuyến (lần 2)
Nguồn: Kết quả phân tích dữ liệu của tác giả
Như vậy sau khi loại những biến có hiện tượng đa cộng tuyến thì kết quả kiểm
định VIF lần 2 đã cho kết quả phù hợp hơn với tất cả các biến đều có hệ số VIF nhỏ
hơn 10. Điều này là cơ sở cho thấy có thể tiếp tục thực hiện các bước nghiên cứu tiếp
theo vì các biến trong mô hình đã không còn tồn tại hiện tượng đa cộng tuyến nữa.

56. 46
4.4.2.2 Thực hiện các kiểm định độ tin cậy của dữ liệu
Tác giả sử dụng phần mềm STATA 14 thực hiện 2 kiểm định gồm Modified
Wald test và Wooldridge test để kiểm định phương sai thay đổi và kiểm định tự tương
quan trên dữ liệu. Kết quả như sau:
+ Kết quả kiểm định phương sai thay đổi (Modified Wald test):
Tác giả thực hiện kiểm định giả thuyết H0: không có hiện tượng phương sai
thay đổi.
Kết quả kiểm định được ghi nhận theo bảng sau:
Bảng 4.6: Kết quả kiểm định hiện tượng phương sai thay đổi
Nguồn: Kết quả phân tích dữ liệu của tác giả
Từ Bảng 4.5, ta có giá trị p-value = 0,0000 < 5% (mức ý nghĩa) của kiểm định.
Kết quả này cho thấy dữ liệu nghiên cứu đang có tồn tại hiện tượng phương
sai thay đổi. Tác giả đánh giá kết quả kiểm định là phù hợp. Theo đó, mỗi ngân hàng
sẽ có những ứng xử khác nhau cho mỗi tình huống, điều này khiến cho phương sai
của các chuỗi dữ liệu cũng sẽ khác nhau.
+ Kết quả kiểm định tự tương quan (Wooldridge test):
Tác giả thực hiện kiểm định giả thuyết H0: không có hiện tượng tự tương
quan.
Kết quả kiểm định được ghi nhận theo bảng sau:

57. 47
Bảng 4.7: Kết quả kiểm định hiện tượng tự tương quan
Nguồn: Kết quả phân tích dữ liệu của tác giả
Từ Bảng 4.6, ta có giá trị p-value = 0,0161<5% (mức ý nghĩa) của kiểm định.
Kết quả này cho thấy dữ liệu nghiên cứu có tồn tại hiện tượng tự tương quan.
Tác giả đánh giá kết quả kiểm định là phù hợp với đặc thù dữ liệu vì dữ liệu các ngân
hàng và các chỉ số kinh tế đều có tồn tại yếu tố thời gian.
4.4.3 Ước lượng phương trình hồi quy
4.4.3.1 Ước lượng với mô hình Pooled Regression
Bảng 4.8: Kết quả ước lượng với mô hình Pooled:
Nguồn: Kết quả phân tích dữ liệu của tác giả

58. 48
Qua kết quả ước lượng với mô hình Pooled từ bảng 4.8 cho thấy, các biến CPI,
ROE, LIQ, CAP không có ý nghĩa thống kê vì có giá trị kiểm định p > 5%. Trong khi
đó, 2 biến GDP và DG có mối tương quan có ý nghĩa với biến phụ thuộc CG. Kết quả
ước lượng cho thấy tăng trưởng kinh tế GDP và tăng trưởng tiền gửi ngân hàng DG
đều có mối quan hệ cùng chiều với tốc độ tăng trưởng tín dụng CG, tức là tăng trưởng
kinh tế tăng thì tốc độ tăng trưởng tín dụng cũng tăng; tăng trưởng tiền gửi ngân hàng
cũng kéo theo một sự tăng lên của tăng trưởng tín dụng.
4.4.3.2 Ước lượng với mô hình FEM - Fixed effects model
Tác giả tiếp tục ước lượng với mô hình FEM được kết quả như sau:
Bảng 4.9: Kết quả ước lượng với mô hình FEM
Nguồn: Kết quả phân tích dữ liệu của tác giả

59. 49
Ước lượng từ mô hình FEM Bảng 4.8 cho kết quả có khác biệt với mô hình
Pooled, với mức ý nghĩa 5%, các biến có ý nghĩa thống kê là DG, ROE và LIQ. Trong
đó DG và ROE có mối tương quan cùng chiều với biến phụ thuộc CG, LIQ có mối
tương quan ngược chiều với CG.s
4.4.3.3 Ước lượng với mô hình REM – Random effects model
Tác giả tiếp tục ước lượng với mô hình REM được kết quả như sau:
Bảng 4.10: Kết quả ước lượng với mô hình REM
Nguồn: Kết quả phân tích dữ liệu của tác giả
Ước lượng từ mô hình REM cho ra kết quả tương tự với kết quả ước lượng
của mô hình FEM, tức có 2 biến có tương quan cùng chiều với biến phụ thuộc CG là:
GDP, DG; tuy nhiên chưa tìm thấy tương quan có ý nghĩa thống kê giữa biến LIQ và
CG.

60. 50
So sánh giữa hai mô hình: FEM và REM
Ta dùng kiểm định Hausman để lựa chọn mô hình FEM hay REM là mô hình
phù hợp để nghiên cứu với các giả thuyết:
H0: không có tương quan giữa các biến giải thích và thành phần ngẫu nhiên
(Mô hình REM là phù hợp); H1: có tương quan giữa các biến giải thích và thành phần
ngẫu nhiên (Mô hình FEM là phù hợp).
Kết quả kiểm định như bảng sau:
Bảng 4.11: Kết quả kiểm định Hausman
Nguồn: Kết quả phân tích dữ liệu của tác giả
Kết quả kiểm định cho thấy giá trị p-value bằng 0.0003 nhỏ hơn 5% nên bác
bỏ giả thuyết H0 và chấp nhận giả thuyết H1, tức mô hình FEM là mô hình phù hợp
để nghiên cứu.

61. 51
4.4.3.4 Khắc phục hiện tượng tự tương quan bằng phương pháp Generalized
Least Square (GLS)
Các kiểm định tại phần 4.1.2.2 cho thấy dữ liệu đang gặp phải hiện tượng
phương sai thay đổi và hiện tượng tự tương quan. Do đó tác giả sử dụng phương pháp
Generalized Least Square (GLS) để khắc phục hai hiện tượng này.
Kết quả ước lượng mô hình sau khi sử dụng phương pháp GLS như sau:
Bảng 4.12: Khắc phục mô hình bằng phương pháp GLS
Nguồn: Kết quả phân tích dữ liệu của tác giả
Như vậy sau khi sử dụng phương pháp GLS để khắc phục hiện tượng tự tương
quan và hiện tượng phương sai thay đổi nhằm đảm bảo ước lượng thu được vững và
hiệu quả, ta có kết quả phương trình hồi quy như sau:
CG = -34.16375 + 6.494434GDP + 0.6133098DG

62. 52
Trong đó, với mức ý nghĩa 5%, các biến GDP, GD có tác động đến sự thay đổi
của biến CG trong giai đoạn 2010 – 2018. Kết quả nghiên cứu chỉ ra tăng trưởng kinh
tế, tăng trưởng tiền gửi ngân hàng và suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu có tác động
tích cực đến tăng trưởng tín dụng ngân hàng.
4.5 THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Từ kết quả nghiên cứu, có thể thấy tăng trưởng kinh tế và tăng trưởng tiền gửi
ngân hàng là các nhân tố có tác động tích cực đến tăng trưởng tín dụng.
Tăng trưởng kinh tế là yếu tố có tác động cùng chiều mạnh nhất đến tăng
trưởng tín dụng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2010 – 2018. Kết
quả này phù hợp với các nghiên cứu của Aydin B. (2008) và Pouw và Kakes (2013).
Áp dụng vào diễn biễn thực tế tại thị trường Việt Nam trong giai đoạn 2010 – 2018,
dưới tình hình nền kinh tế tăng trưởng chậm do kết quả từ chính sách kiềm chế lạm
phát cũng như chính sách tiền tệ thắt chặt của Nhà nước, các cá nhân có xu hướng
tiết kiệm nhiều hơn chi tiêu, các doanh nghiệp cũng hạn chế mở rộng sản xuất dẫn
đến lượng cầu tín dụng trong toàn nền kinh tế giảm, gây khó khăn cho việc tăng
trưởng tín dụng của các ngân hàng. Khi tăng trưởng kinh tế dần khởi sắc, thu nhập
của các cá nhân và hộ gia đình tăng, họ sẽ có xu hướng chi tiêu nhiều hơn và tìm đến
những nguồn tài trợ vốn cho tiêu dùng; đồng thời, các doanh nghiệp cũng mở rộng
sản xuất kinh doanh, từ đó tăng cầu tín dụng, thúc đẩy tăng trưởng tín dụng của các
ngân hàng thương mại.
Tăng trưởng tiền gửi cũng có ảnh hưởng tích cực đến tăng trưởng tín dụng tại
các ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2010 – 2018. Kết quả này cũng tương
đồng với các nghiên cứu của Aydin B. (2008), Tracey (2011) và Sharma và Gounder
(2012). Nguyên nhân là khi tăng trưởng tiền gửi tốt cũng tức là tăng lên đầu vào cho
các ngân hàng, khi có nguồn vốn dồi dào, các ngân hàng vừa có động lực vừa có áp
lực đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng. Khi đó, những ngân hàng đang thiếu vốn cho vay
sẽ có đủ khả năng đáp ứng cho nhu cầu vay nhiều hơn của các cá nhân và doanh
nghiệp. Trong trường hợp hoạt động tín dụng của ngân hàng đang trì trệ, tăng trưởng

63. 53
tiền gửi lớn sẽ tạo áp lực để các ngân hàng năng động hơn, các ngân hàng sẽ cần có
những chính sách cải tiến, đa dạng về sản phẩm cũng như quy trình hỗ trợ hoạt động
tín dụng nhằm đạt mục tiêu tăng trưởng tín dụng và tránh lãng phí nguồn tiền gửi.
Tỷ lệ lạm phát và suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu có tác động cùng chiều với
tăng trưởng tín dụng và không có ý nghĩa thống kê.
Tỷ lệ thanh khoản và tỷ lệ vốn chủ sở hữu có tác động ngược chiều đến tăng
trưởng tín dụng ngân hàng và không có ý nghĩa thống kê.
Đối chiếu với chương 4, có thể thấy kết quả nghiên cứu định lượng có tương
quan khá lớn với tình hình thực trạng tại NHTM giai đoạn 2010 – 2018. Cụ thể, qua
thực trạng quan sát được tại các NHTM Việt Nam, tăng trưởng kinh tế và tăng trưởng
tiền gửi đều có tương quan cùng chiều với tăng trưởng tín dụng trung bình giai đoạn
2010 – 2018. Kết quả nghiên cứu định lương cũng khẳng định mối quan hệ cùng
chiều của 2 yếu tố này với tăng trưởng tín dụng. Ngoài ra, kết quả nghiên cứu này
cũng tương đồng với kết quả nghiên cứu của các tác giả đã nghiên cứu trước đây tại
thị trường Việt Nam là Nguyễn Thùy Dương và Trần Hải Yến (2011), Tôn Nữ Trang
Đài (2015) và Lê Tấn Phước (2017).

64. 54
KẾT LUẬN CHƯƠNG 4
Trong chương này, tác giả trình bày kết quả nghiên cứu định lượng của luận
văn. Bao gồm mô tả chi tiết về dữ liệu và phương pháp nghiên cứu, các kết quả ước
lượng mô hình. Về kết quả ước lượng mô hình, tác giả trình bày các thống kê mô tả
và ma trận tương quan các biến, các kiểm định độ tinh cậy của dữ liệu và kết quả ước
lượng phương trình hồi quy. Cuối cùng, ước lượng mô hình sau khi sử dụng phương
pháp GLS cho ra kết quả biến tăng trưởng kinh tế và tăng trưởng tiền gửi là có tác
động tích cực đến tăng trưởng tín dụng tại NHTM Việt Nam.