bbb

1. 1-1
1CHƯƠNG
KHAÙI QUAÙT VEÀ PHAÂN TÍCH
BAÙO CAÙO TAØI CHÍNH
TS. Nguyễn Văn Thuận
8/3/2017

2. PHAÂN TÍCH
TAØI CHÍNH
ÑAÙNH GIAÙ TRIEÅN VOÏNG ÑAÙNH GIAÙ RUÛI RO
Beân ngoaøi
Caùc chuû nôï
Caùc nhaø ñaàu tö vaø coå ñoâng
• Caùc ñoái töôïng khaùc
Beân trong
Caùc nhaø quaûn trò
Caùc boä phaän keá hoaïch
Caùc boä phaän kieåm soaùt
8/3/2017 1- 2

3. 1- 3
Nhöõng ngöôøi beân ngoaøi
söû duïng caùc baùo caùo taøi chính
Nhöõng ngöôøi beân ngoaøi
söû duïng caùc baùo caùo taøi chính
Caùc chuû nôï
Hoï quan taâm ñeán khaû naêng thanh toaùn nôï goác vaø laõi vay. Hoï
seõ tìm hieåu:
 Taïi sao coâng ty caàn vay nôï? Laøm sao bieát ñöôïc caùc lyù
do ñoù töø caùc BCTC ?
 Cô caáu taøi chính ? Taùc duïng cuûa nôï vay thôøi gian qua?
 Khaû naêng thanh lyù taøi saûn ? Nguoàn tieàn ñeå traû nôï? Hieäu
quaû voán? Thaëng dö tieàn maët ?
Chuû Nôï ngaén haïn : Tính thanh khoaûn
Chuû nôï daøi haïn: Khaû naêng thanh toaùn daøi haïn vaø doøng tieàn
Caùc chuû nôï
Hoï quan taâm ñeán khaû naêng thanh toaùn nôï goác vaø laõi vay. Hoï
seõ tìm hieåu:
 Taïi sao coâng ty caàn vay nôï? Laøm sao bieát ñöôïc caùc lyù
do ñoù töø caùc BCTC ?
 Cô caáu taøi chính ? Taùc duïng cuûa nôï vay thôøi gian qua?
 Khaû naêng thanh lyù taøi saûn ? Nguoàn tieàn ñeå traû nôï? Hieäu
quaû voán? Thaëng dö tieàn maët ?
Chuû Nôï ngaén haïn : Tính thanh khoaûn
Chuû nôï daøi haïn: Khaû naêng thanh toaùn daøi haïn vaø doøng tieàn
8/3/2017

4. 1- 4
Nhöõng ngöôøi beân ngoaøi
söû duïng caùc baùo caùo taøi chính
Nhöõng ngöôøi beân ngoaøi
söû duïng caùc baùo caùo taøi chính
Caùc nhaø ñaàu tö vaø coå ñoâng
Hoï chuù yù ñeán möùc sinh lôøi vaø hieäu quaû daøi haïn. Hoï
cuõng öôùc löôïng doøng thu nhaäp trong töông lai, laøm
cô sôû so saùnh vôùi voán ñaàu tö ñeå ra quyeát ñònh. Hoï
seõ quan taâm :
 Coâng ty ñaõ hoaït ñoäng ra sao? Trieån voïng ? Toác
ñoä gia taêng vaø söï oån ñònh cuûa thu nhaäp ?
 Möùc ruûi ro öùng vôùi cô caáu taøi chính hieän taïi?
Hieäu quaû döï kieán ?
 Vò trí coâng ty trong ngaønh ? Öu theá caïnh tranh ?
Caùc nhaø ñaàu tö vaø coå ñoâng
Hoï chuù yù ñeán möùc sinh lôøi vaø hieäu quaû daøi haïn. Hoï
cuõng öôùc löôïng doøng thu nhaäp trong töông lai, laøm
cô sôû so saùnh vôùi voán ñaàu tö ñeå ra quyeát ñònh. Hoï
seõ quan taâm :
 Coâng ty ñaõ hoaït ñoäng ra sao? Trieån voïng ? Toác
ñoä gia taêng vaø söï oån ñònh cuûa thu nhaäp ?
 Möùc ruûi ro öùng vôùi cô caáu taøi chính hieän taïi?
Hieäu quaû döï kieán ?
 Vò trí coâng ty trong ngaønh ? Öu theá caïnh tranh ?8/3/2017

5. 1- 5
Nhöõng ngöôøi beân ngoaøi
söû duïng caùc baùo caùo taøi chính
Nhöõng ngöôøi beân ngoaøi
söû duïng caùc baùo caùo taøi chính
Caùc ñoái töôïng khaùc
Cô quan chính quyeàn: quan taâm ñeå kieåm soaùt, ngaên ngöøa, thuùc
ñaåy vaø hoã trôï.
Caùc ñoái töôïng khaùc : Söû duïng trong caùc coâng vieäc coù lieân quan:
 Kyù keát caùc hôïp ñoàng kinh teá, gia coâng, ñaáu thaàu
 Thöïc hieän caùc döï aùn ñaàu tö
 Lieân doanh lieân keát
 Mua laïi hay saùp nhaäp coâng ty
Caùc ñoái töôïng khaùc
Cô quan chính quyeàn: quan taâm ñeå kieåm soaùt, ngaên ngöøa, thuùc
ñaåy vaø hoã trôï.
Caùc ñoái töôïng khaùc : Söû duïng trong caùc coâng vieäc coù lieân quan:
 Kyù keát caùc hôïp ñoàng kinh teá, gia coâng, ñaáu thaàu
 Thöïc hieän caùc döï aùn ñaàu tö
 Lieân doanh lieân keát
 Mua laïi hay saùp nhaäp coâng ty
8/3/2017

6. 1- 6
Nhöõng ngöôøi beân trong
söû duïng caùc baùo caùo taøi chính
Nhöõng ngöôøi beân trong
söû duïng caùc baùo caùo taøi chính
Caùc nhaø quaûn trò
Khoâng chæ quan taâm ñeán moïi vaán ñeà cuûa chuû nôï vaø nhaø
ñaàu tö maø coøn phaûi xem xeùt ñeán nhieàu yeáu toá khaùc trong
vaø ngoaøi coâng ty. Hoï seõ tìm hieåu:
 Coâng ty coù hoaït ñoäng toát khoâng? Taïi sao? Töøng boä
phaän ñaõ aûnh höôûng nhö theá naøo ?
 Caùc ñieåm maïnh, ñieåm yeáu cuûa thöïc traïng taøi chính?
 Caàn phaûi laøm gì ñeå naâng cao hieäu quaû hoaït ñoäng ?
Caùc nhaø quaûn trò
Khoâng chæ quan taâm ñeán moïi vaán ñeà cuûa chuû nôï vaø nhaø
ñaàu tö maø coøn phaûi xem xeùt ñeán nhieàu yeáu toá khaùc trong
vaø ngoaøi coâng ty. Hoï seõ tìm hieåu:
 Coâng ty coù hoaït ñoäng toát khoâng? Taïi sao? Töøng boä
phaän ñaõ aûnh höôûng nhö theá naøo ?
 Caùc ñieåm maïnh, ñieåm yeáu cuûa thöïc traïng taøi chính?
 Caàn phaûi laøm gì ñeå naâng cao hieäu quaû hoaït ñoäng ?
8/3/2017

7. 1- 7
Nhöõng ngöôøi beân trong
söû duïng caùc baùo caùo taøi chính
Nhöõng ngöôøi beân trong
söû duïng caùc baùo caùo taøi chính
Caùc nhaø keá hoaïch vaø kieåm soaùt
Keá hoach: Ñaùnh giaù vò trí taøi chính hieän taïi vaø xaùc
ñònh nhöõng cô hoäi vaø trieån voïng taøi chính, laøm cô sôû
hoaïch ñònh caùc keá hoaïch phuø hôïp vaø coù tính khaû thi
cao.
Kieåm soaùt: Quan taâm ñeán hieäu quûa ñaàu tö cuûa caùc taøi
saûn khaùc nhau vaø hieäu suaát söû duïng cuûa taøi saûn. Töø
ñoù ñöa ra nhöõng khuyeán caùo trong söû duïng vaø ñaàu tö
taøi saûn.
Caùc nhaø keá hoaïch vaø kieåm soaùt
Keá hoach: Ñaùnh giaù vò trí taøi chính hieän taïi vaø xaùc
ñònh nhöõng cô hoäi vaø trieån voïng taøi chính, laøm cô sôû
hoaïch ñònh caùc keá hoaïch phuø hôïp vaø coù tính khaû thi
cao.
Kieåm soaùt: Quan taâm ñeán hieäu quûa ñaàu tö cuûa caùc taøi
saûn khaùc nhau vaø hieäu suaát söû duïng cuûa taøi saûn. Töø
ñoù ñöa ra nhöõng khuyeán caùo trong söû duïng vaø ñaàu tö
taøi saûn.8/3/2017

8. CAÙC NGUOÀN THOÂNG TIN ÑOÁI VÔÙI
VIEÄC PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
Thoâng tin chung vaø ngaønh kinh teá
 Caùc thoâng tin chung veà kinh teá, thueá, tieàn
teä, laõi suaát, . . .
 Caùc thoâng tin veà ngaønh kinh doanh: Taàm
quan troïng, tính chaát SP, quy trình coâng
ngheä, ñoä lôùn cuûa thò tröôøng vaø trieån voïng
phaùt trieån, . . .
 Caùc thoâng tin veà phaùp lyù, kinh teá ñoái vôùi
coâng ty
8/3/2017 1- 8

9. 1- 9
CAÙC NGUOÀN THOÂNG TIN ÑOÁI VÔÙI
VIEÄC PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
Thoâng tin veà moâi tröôøng hoaït ñoäng
1. Caùc thoâng tin toång hôïp
 Ñaàu vaøo: Giaù caû NVL, haøng hoaù mua vaøo? Tính
oån ñònh cuûa nguoàn cung caáp?
 Ñaàu ra: Quy moâ thò tröôøng? Thu nhaäp cuûa khaùch
haøng? Xu höôùng tieâu duøng?
 Tình hình hoaït ñoäng cuûa caùc ñoái thuû caïnh tranh
Nhaø phaân tích taøi chính phaûi naém ñöôïc tình hình
chung ñeå lyù giaûi ñuùng ñaén caùc vaán ñeà phaân tích
8/3/2017

10. 1- 10
CAÙC NGUOÀN THOÂNG TIN ÑOÁI VÔÙI
VIEÄC PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
Thoâng tin veà moâi tröôøng hoaït ñoäng
1. Caùc chæ tieâu taøi chính TB trong ngaønh
 Möùc trung bình ngaønh: Laø soá TB cuûa giaù trò caùc
chæ tieâu cuûa moät soá lôùn coâng ty tieâu bieåu trong
ngaønh
 Thang phaân boá: Cho bieát giaù trò chæ tieâu öùng vôùi
soá % caùc coâng ty trong ngaønh ñaït ñöôïc.
Tröôøng hôïp cao hôn hay thaáp hôn laø nhöõng coâng
ty hoaït ñoäng quaù teä hoaëc quaù toát so vôùi möùc bình
thöôøng
8/3/2017

11. 1- 11
CAÙC NGUOÀN THOÂNG TIN ÑOÁI VÔÙI
VIEÄC PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
Thoâng tin veà coâng ty
Thoâng qua caùc baùo caùo thöôøng nieân bao goàm:
1. Lòch söû hoaït ñoäng cuûa coâng ty
2. Baùo caùo cuûa Hoäi Ñoàng Quaûn Trò
3. Baùo caùo cuûa Ban Giaùm Ñoác
4. Caùc baùo caùo taøi chính
5. Baûn giaûi trình caùc BC taøi chính vaø kieåm toaùn
6. Caùc coâng ty coù lieân quan
7. Toå chöùc vaø nhaân söï
8. Thoâng tin coå ñoâng vaø quaûn trò coâng ty
8/3/2017

12. 1- 12
CAÙC NGUOÀN THOÂNG TIN ÑOÁI VÔÙI
VIEÄC PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
Thoâng tin veà coâng ty
1. Lịch sử hoạt động của Công ty
 Những sự kiện quan trọng: Việc thành lập,
Chuyển đổi sở hữu, niêm yết, . . .
 Quá trình phát triển : Ngành nghề kinh
doanh, Tình hình hoạt động.
 Định hướng phát triển : Các mục tiêu chủ
yếu, Chiến lược phát triển trung và dài hạn
8/3/2017

13. 1- 13
CAÙC NGUOÀN THOÂNG TIN ÑOÁI VÔÙI
VIEÄC PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
Thoâng tin veà coâng ty
2. Báo cáo của Hội đồng quản trị
 Những nét nổi bật của kết quả hoạt động
trong năm (lợi nhuận, tình hình tài chính tại
thời điểm cuối năm, ….)
 Tình hình thực hiện so với kế hoạch
 Những thay đổi chủ yếu trong năm (những
khoản đầu tư lớn, chiến lược kinh doanh, sản
phẩm và thị trường mới…)
 Triển vọng và kế hoạch trong tương lai8/3/2017

14. 1- 14
CAÙC NGUOÀN THOÂNG TIN ÑOÁI VÔÙI
VIEÄC PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
Thoâng tin veà coâng ty
3. Báo cáo của Ban giám đốc
 Báo cáo tình hình tài chính: Khả năng sinh lời,
phân tích những biến động, thay đổi về vốn cổ
đông, tổng số CK theo từng loại, cổ tức
 Báo cáo kết quả HĐ-SXKD: phân tích thực hiện
so với KH, nêu rõ nguyên nhân và trách nhiệm
của BGĐ nếu công ty lỗ.
 Những tiến bộ công ty đã đạt được : những cải
tiến về cơ cấu tổ chức, chính sách, quản lý, Các
biện pháp kiểm soát, ...
 Kế hoạch phát triển trong tương lai.8/3/2017

15. 1- 15
CAÙC NGUOÀN THOÂNG TIN ÑOÁI VÔÙI
VIEÄC PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
Thoâng tin veà coâng ty
4. Báo cáo tài chính
Bao gồm các báo cáo tài chính đã được kiểm
toán theo qui định của pháp luật.
Bảng cân đối kế toán
Báo cáo kết quả kinh doanh
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Thuyết minh báo cáo tài chính
8/3/2017

16. 1- 16
CAÙC NGUOÀN THOÂNG TIN ÑOÁI VÔÙI
VIEÄC PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
Thoâng tin veà coâng ty
5. Bản giải trình báo cáo tài chính và báo cáo
kiểm toán
 Kiểm toán độc lập : Đơn vị kiểm toán độc lập,
Ý kiến kiểm toán độc lập, Các nhận xét đặc
biệt (thư quản lý).
 Kiểm toán nội bộ : Ý kiến kiểm toán nội bộ ,
Các nhận xét đặc biệt
8/3/2017

17. 1- 17
CAÙC NGUOÀN THOÂNG TIN ÑOÁI VÔÙI
VIEÄC PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
Thoâng tin veà coâng ty
6. Các công ty có liên quan
 Công ty nắm giữ trên 50% vốn cổ phần
của công ty.
 Công ty có trên 50% vốn cổ phần do
công ty nắm giữ.
 Tình hình đầu tư vào các công ty có liên
quan
 Tóm tắt về hoạt động và tình hình tài
chính của các công ty liên quan8/3/2017

18. 1- 18
CAÙC NGUOÀN THOÂNG TIN ÑOÁI VÔÙI
VIEÄC PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
Thoâng tin veà coâng ty
7. Tổ chức và nhân sự
 Cơ cấu tổ chức
 Tóm tắt lý lịch của các cá nhân trong BĐH
 Thay đổi Giám đốc (TGĐ) điều hành trong
năm
 Số lượng cán bộ, nhân viên và chính sách đối
với người lao động
 Thay đổi thành viên Hội đồng quản trị, số
thành viên HĐQT độc lập,...8/3/2017

19. 1- 19
CAÙC NGUOÀN THOÂNG TIN ÑOÁI VÔÙI
VIEÄC PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
Thoâng tin veà coâng ty
1. Thông tin cổ đông và Quản trị công ty
 Hội đồng quản trị và Ban kiểm soát: Thành phần,
khả năng thực hiện trách nhiệm và quyền lợi của
HĐQT, việc bầu lại ít nhất 1/3, tỷ lệ sở hữu cổ
phần và những thay đổi trong tỷ lệ nắm giữ CP.
 Các dữ liệu thống kê về cổ đông: cơ cấu cổ đông,
giao dịch của các cổ đông lớn, số cổ đông ngoài
công ty và số lượng cổ phần nắm giữ.
8/3/2017

20. 1- 20
NHÖÕNG COÂNG CUÏ CHUÛ YEÁU TRONG
PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
Coâng cuï phaân tích taøi chính laø moät phöông phaùp
hoaëc moät kyõ thuaät duøng ñeå :
Ño löôøng hieäu quaû taøi chính cuûa caùc hoaït ñoäng
ñaõ qua
Ñaùnh giaù möùc ñoä hoaøn haûo veà taøi chính
Giuùp cho vieäc ra quyeát ñònh vaø hoaïch ñònh
Ñaùnh giaù ñuùng thöïc traïng taøi chính cuûa cty
Caùc coâng cuï phaân tích taøi chính höôùng vaøo töông
lai, trong khi ñoù caùc coâng cuï keá toaùn nhaèm ñeå hieåu
bieát quaù khöù.
8/3/2017

21. 1- 21
NHÖÕNG COÂNG CUÏ CHUÛ YEÁU TRONG
PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
Ñeå phuïc vuï cho vieäc phaân tích, soá lieäu töø
caùc baùo caùo taøi chính ñöôïc xöû lyù theo nhöõng
caùch sau:
Laäp thaønh coät tyû leä
Laäp thaønh heä thoáng tyû soá
Laäp thaønh caùc daõy soá theo thôøi gian
Taäp hôïp theo caùc caùch thöùc ñaëc bieät khaùc
8/3/2017

22. 1- 22
NHÖÕNG COÂNG CUÏ CHUÛ YEÁU TRONG
PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
Quaù trình phaân tích baùo caùo taøi chính ñöôïc tieán
haønh thoâng qua vieäc taäp hôïp, xöû lyù soá lieäu vaø tieán
haønh so saùnh caùc keát quaû. Caùc pheùp so saùnh ñöôïc
thöïc hieän:
 Giöõa giaù trò caùc chæ tieâu cuûa coâng ty vôùi caùc coâng
ty trong phaïm vi ngaønh, ñi tìm caùc ñieåm maïnh
ñeå phaùt huy, caùc ñieåm yeáu caàn khaéc phuïc
 Giöõa giaù trò caùc chæ tieâu cuûa coâng ty taïi nhöõng
thôøi ñieåm khaùc nhau. Qua ñoù thaáy ñöôïc xu höôùng
vaän ñoäng cuûa coâng ty vaø caùc vaán ñeà coøn toàn taïi.
8/3/2017

23. 1- 23
NHÖÕNG COÂNG CUÏ CHUÛ YEÁU TRONG
PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
1. Coät tyû leä
 Coät tyû leä ñöôïc laäp beân caïnh coät soá lieäu cuûa caùc
baùo caùo, duøng ñeå bieåu thò tyû leä cuûa moät thaønh
phaàn treân toång soá
 Coät tyû leä giuùp ta thaáy deã daøng vaø nhanh choùng
caùc cô caáu taøi chính, cô caáu taøi saûn, caùc thaønh
phaàn trong doanh thu,… khi ñoïc caùc baùo caùo daøy
ñaëc soá lieäu.
8/3/2017

24. 1- 24
NHÖÕNG COÂNG CUÏ CHUÛ YEÁU TRONG
PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
2. Caùc tyû soá taøi chính
Taùc duïng:
 Caùc tyû soá phaûn aùnh moái quan heä giöõa nhöõng soá
lieäu khaùc nhau, cung caáp nhieàu thoâng tin hôn laø
moät soá lieäu ñöùng ñoäc laäp.
 Do vieäc phaân tích chuû yeáu döïa treân pheùp so
saùnh, neân vieäc söû duïng tyû soá thay cho soá tuyeät
ñoái seõ loaïi boû ñöôïc caùc yeáu toá khaùc bieät veà quy
moâ, thôøi ñieåm.
8/3/2017

25. 1- 25
NHÖÕNG COÂNG CUÏ CHUÛ YEÁU TRONG
PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
2. Caùc tyû soá taøi chính
Yeâu caàu trình baøy:
Khi söû duïng moät tyû soá trong phaân tích caàn löu yù caùc
ñieåm sau:
 Caùch tính: thoâng thöôøng moãi tyû soá chæ coù moät
caùch tính, nhöng cuõng coù nhöõng tyû soá coù nhieàu
caùch tính khaùc nhau. Tuøy tình huoáng cuï theå maø
nhaø phaân tích phaûi löïa choïn caùch tính phuø hôïp
 YÙ nghóa: Tyû soá ñoù phaûn aùnh ñieàu gi? Noù lieân
quan theá naøo vôùi caùc chæ tieâu khaùc ?8/3/2017

26. 1- 26
NHÖÕNG COÂNG CUÏ CHUÛ YEÁU TRONG
PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
Yeâu caàu trình baøy:
 Öu nhöôïc ñieåm: Tyû soá ñoù coù lôïi theá gì? Noù khaéc phuïc
ñöôïc nhöõng haïn cheá naøo ôû nhöõng tyû soá khaùc? Coù nhöõng
vaán ñeà gì coù theå gaây laàm laãn?
 Ñaùnh giaù : Tyû soá nhö vaäy laø cao hay thaáp? toát hay xaáu ?
 Nguyeân nhaân: Thoâng thöôøng vaø trong tình huoáng cuï theå,
taïi sao noù cao/thaáp ? Muoán thay ñoåi phaûi laøm gì ?
 Aûnh höôûng : Moät tyû soá cao/thaáp nhö vaäy aûnh höôûng nhö
theá naøo ñeán hoaït ñoäng trong ngaén haïn vaø daøi haïn.
8/3/2017

27. 1- 27
NHÖÕNG COÂNG CUÏ CHUÛ YEÁU TRONG
PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
2. Caùc tyû soá taøi chính
Keát hôïp caùc tyû soá khi phaân tích:
Moät tyû soá cao hay thaáp coù theå do nhieàu yeáu toá aûnh
höôûng. Muoán xaùc ñònh roõ nguyeân nhaân ta caàn xem
xeùt caû nhöõng yeáu toá khaùc coù lieân quan
Ví duï : Tyû leä caùc khoaûn phaûi thu vaø kyø thu tieàn bình
quaân cuûa naêm nay cao hôn naêm tröôùc. Muoán bieát
chính xaùc nguyeân nhaân vaø aûnh höôûng cuûa söï kieän
naøy, caàn xem xeùt theâm:
8/3/2017

28. 1- 28
NHÖÕNG COÂNG CUÏ CHUÛ YEÁU TRONG
PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
Keát hôïp caùc tyû soá khi phaân tích:
 Neáu doanh thu taêng, toác ñoä luaân chuyeån cuûa haøng
toàn kho vaø toác ñoä quay voøng cuûa taøi saûn taêng: Coù
theå ñaây laø keát quaû cuûa chính saùch tín duïng nôùi
loûng nhaèm quay voøng voán nhanh hôn. Nhö vaäy thì
hieän töôïng naøy khoâng ñaùng lo.
 Neáu doanh thu khoâng taêng, toác ñoä luaân chuyeån
cuûa toàn kho khoâng taêng: Coù theå coâng ty ñang bò
chieám duïng voán, caàn coù bòeän phaùp khaéc phuïc.
8/3/2017

29. 1- 29
NHÖÕNG COÂNG CUÏ CHUÛ YEÁU TRONG
PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
3. Caùc daõy soá theo thôøi gian
Daõy soá theo thôøi gian laø taäp hôïp caùc giaù trò cuûa moät
chæ tieâu taïi nhöõng thôøi ñieåm khaùc nhau
 Coâng duïng: Phaûn aùnh söï bieán ñoäng cuûa chæ tieâu
trong quaù khöù, töø ñoù cho ta moät gôïi yù veà xu
höôùng bieán ñoäng cuûa chæ tieâu ñoù trong töông lai
 Yeâu caàu trình baøy: Caùc daõy soá caàn ñöôïc trình baøy
keøm theo ñoà thò, so saùnh xu höôùng bieán ñoäng vôùi
TB ngaønh, caàn tìm hieåu nguyeân nhaân vaø aûnh
höôûng ñeán hoaït ñoäng cuûa coâng ty.
8/3/2017

30. 1- 30
NHÖÕNG COÂNG CUÏ CHUÛ YEÁU TRONG
PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
4. Nhöõng coâng cuï phaân tích ñaëc bieät khaùc
 Tuøy theo muïc ñích cuï theå, maø coù phöông thöùc taäp
hôïp thoâng tin khaùc nhö: Laäp sô ñoà, bieãu dieãn theo
quan heä haøm, . . .
 Gaén vôùi vieäc phaân tích tình huoáng cuï theå: phaân tích
doøng tieàn, nghieân cöùu khaû naêng sinh lôøi vaø ruûi ro,..
 Coù theå söû duïng coâng cuï tin hoïc ñeå: Löu tröõ caùc soá
lieäu, tính caùc tyû soá, tính caùc caân ñoái taøi chính, phaân
tích ñoä nhaïy hoaëc caùc tình huoáng giaû ñònh, . .
8/3/2017

31. 1- 31
NHÖÕNG COÂNG CUÏ CHUÛ YEÁU TRONG
PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
5. Nhöôïc ñieåm cuûa caùc coâng cuï phaân tích
 Caùc soá lieäu thu ñöôïc chæ phaûn aùnh tình hình quaù khöù
trong hoaøn caûnh quaù khöù.
 Veà maët toaùn hoïc, nhöõng tyû soá baèng nhau coù yù nghóa
nhö nhau. Nhöng veà maët kinh teá thì coù theå khaùc.
 Ñoä chính xaùc cuûa phaân tích coøn phuï thuoäc vaøo soá
löôïng vaø chaát löôïng cuûa soá lieäu.(soá lieäu keá toaùn,
caùch taäp hôïp, tính trung thöïc,…)
 Vieäc tính toaùn moät soá chæ tieâu coøn chöa ñöôïc tieâu
chuaån hoaù
8/3/2017

32. 1- 32
Phaân tích
trieån voïng
Phaân tích
keá toaùn
Moâi tröôøng
kinh doanh &
phaân tích chieán löôïc
Phaân tích
coâng ngheä
Phaân tích
chieán löôïc
Phaân tích
taøi chính
Phaân tích
caùc nguoàn
& söû duïng
caùc quyõ
Phaân tích
lôïi nhuaän
Phaân tích
ruûi ro
Giaù trò öôùc tính cuûa voán Giaù trò noäi taïi8/3/2017

33. 1- 33
PHAÂN TÍCH KEÁ TOAÙN
Nhöõng vaán ñeà coù theå so saùnh ñöôïc — thoâng qua caùc coâng ty
& thôøi gian
Sai laàm öôùc tính cuûa
ngöôøi quaûn lyù
Nhöõng vaán ñeà
khoâng roõ raøng Quaûn lyù caùc thu nhaäp
Khoâng roõ raøng trong kinh doanh
Ruûi ro veà
keá toaùn
Tieán trình ñaùnh giaù & ñieàu chænh caùc baùo caùo taøi
chính ñeå phaûn aùnh toát hôn thöïc traïng kinh teá
8/3/2017

34. 1- 34
PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH
Phaân tích lôïi nhuaän—Ñaùnh giaù vieäc hoaøn voán
trong ñaàu tö
Phaân tích ruûi ro ——— Ñaùnh giaù ruûi ro &
thöïc traïng tín duïng
Phaân tích nguoàn &— Ñaùnh giaù nguoàn &
söû duïng caùc quyõ trieån khai caùc quyõ
Coâng cuï phoå bieán
Phaân
tích
tyû soá
Phaân
tích
doøng tieàn
Tieán trình ñaùnh giaù tình hình taøi chính vaø
tieán haønh söû duïng caùc baùo caùo taøi chính
8/3/2017

35. 1- 35
PHAÂN TÍCH TRIEÅN VOÏNG
Giaù trò noäi taïi
Moâi tröôøng kinh doanh &
phaân tích chieán löôïc
Phaân tích keá toaùn
Phaân tích taøi chính
Tieán trình döï ñoaùn vieäc thanh toaùn tieàn
trong töông lai
8/3/2017

36. 1- 36
CHÖÙC NAÊNG CUÛA CAÙC HOAÏT ÑOÄNG
KINH DOANH
Ñaàu tö
Hoïat ñoäng
Taøi trôï
Cuoái kyø
Ñaàu kyø
Caùc hoaït ñoäng kinh doanh Thôøi gian
Laäp keá hoaïch
Laäp keá hoaïch
Taøi trôï
Ñaàu tö
8/3/2017

37. 1- 37
Caùc hoaït ñoäng
laäp keá hoaïch:
Muïc ñích &
muïc tieâu
Caïnh tranh Giaù caû
Nhu caàu thò tröôøng
Caùc saùch löôïc
Chieâu thò
Thaønh quaû cuûa
ban quaûn trò
Caùc cô hoäi
Laäp keá hoaïch
Phaân phoái
CAÙC HOAÏT ÑOÄNG KINH DOANH
Caùc trôû ngaïi
8/3/2017

38. 1- 38
CAÙC HOAÏT ÑOÄNG KINH DOANH
Financing
Caùc hoaït ñoäng taøi trôï
 Chuû sôû höõu (voán coå phaàn)
 Chuû nôï (caùc khoaûn nôï)
Tài trợ hay tài chính ?
8/3/2017

39. 1- 39
Investing Financing
Caùc hoaït ñoäng ñaàu tö
 Caùc nguoàn mua
 Caùc nguoàn baùn
Hoaït ñoäng ñaàu tö = Hoaït ñoäng taøi chính
CAÙC HOAÏT ÑOÄNG KINH DOANH
8/3/2017

40. 1- 40
Caùc hoaït ñoäng
laäp keá hoaïchCaùc hoaït ñoäng
ñaàu tö
Caùc hoaït ñoäng
taøi trôï
Caùc hoaït ñoäng ñieàu haønh
Thu nhaäp & chi phí töø vieäc cung caáp haøng hoùa & dòch vuï
CAÙC HOAÏT ÑOÄNG KINH DOANH
8/3/2017

41. 1- 41
Caùc baùo caùo taøi chính phaûn aùnh caùc hoaït ñoäng kinh doanh
Laäp keá hoaïch
Hoaït ñoäng ñaàu tö
Taøi saûn ngaén haïn
Tieàn maët
Chöùng khoaùn
Caùc khoaûn phaûi thu
Toàn kho
Taøi saûn daøi haïn
Ñaát, NX, MM thieát bò
Baèng saùng cheá
Caùc khoaûn ñaàu tö
Taøi saûn
Baûng caân ñoái
keá toaùn
Hoaït ñoäng taøi trôï
Nguoàn taøi trôï NH :
Caùc khoaûn phaûi traû
Löông phaûi traû
Baûo hieåm BB phaûi noäp
Thueá phaûi traû
Nguoàn taøi trôï DH:
Traùi phieáu phaûi traû
Coå phaàn thöôøng
Lôïi nhuaän ñeå laïi
Caùc khoaûn nôï & voán coå phaàn
Baûng caân ñoái keá toaùn
Baùo caùo voán
chuû sôû höõu
Hoaït ñoäng ñieàu haønh
Baùn haøng
Giaù voán haøng baùn
Chi phí baùn haøng
Chi phí quaûn lyù
Chi phí laõi vay
Chi phí thueá thu nhaäp
Thu nhaäp thuaàn
Baùo caùo thu nhaäp
Doøng tieàn
Baûng löu chuyeån
tieàn teä
8/3/2017

42. Muïc tieâu coâng ty
Keá hoaïch daøi haïn
Doanh thu daøi haïn
Ña daïng hoaù SP
Doanh thu ngaén haïn
CS. Saûn xuaát
- NS saûn xuaát
- NS ng.vaät lieäu
- NS tieàn löông
- NS ñaàu tö voán
. . . . . .
Tình traïng taøi chính theo KH taøi chính
1. Döï toaùn ngaân saùch tieàn maët
2. Döï toaùn keát quaû kinh doanh
3. Döï toaùn baûng caân ñoái keá toaùn
CS. Tieáp thò
- NS chi phí
quaûng caùo
- NS chi phí
baùn haøng
Ng.cöùu&quaûn trò
-NS CP nghieân
cöùu & phaùt trieån
- NS chi phí
quaûn lyù
CS. Taøi Chính
- NS taøi chính
cho saûn phaåm
- NS taøi chính
chi nhaùnh,vuøng
Quy trình hoaïch ñònh
Heä thoáng ngaân saùch
vaø caùc moái quan heä
8/3/2017 1-42

43. Ngaân saùch
baùn haøng
Ngaân saùch
Saûn xuaát
NS- Lao ñoäng
tröïc tieáp
Keá hoaïch
Giaù voán haøng baùn
Döï toaùn baûng
Caân ñoái keá toaùn
Döï toaùn tieàn maët
Döï toaùn
Ñaàu tö voán
Döï toaùn thu nhaäp
NS- CPSX
chung
NS - NVL
tröïc tieáp
NS-toàn kho
Cuoái kyø
NS- CP quaûn lyù
& CP baùn haøng
NS-Doanh thu
daøi haïn
Moái quan heä giöõa
caùc boä phaän trong
heä thoáng ngaân saùch
8/3/2017 1-43

44. 1- 44
Muïc tieâu cuûa coâng ty
a. Toái ña hoaù giaù trò coâng ty
b. Toái ña hoaù lôïi nhuaän (EPS)
c. Toái thieåu hoaù CP söû duïng voán
d. Toái thieåu hoaù taøi saûn ñaàu tö
8/3/2017

45. 1- 45
Muïc tieâu cuûa doanh nghieäp
1.000
400
600
600
14
1.000
500
500
500
10
1.000
0
1.000
1.000
12
Toång taøi saûn
- Nôï phaûi traû
- Voán chuû sôû höõu
Soá löôïng coå phaàn
Tyû soá P/E
CBA
150150200Laõi roøng
0,250,30,2LN 1 coå phaàn (EPS)
3,53,02,4Thò giaù 1 coå phaàn
253020ROE (%)
8/3/2017

46. 1- 46
Lôïi nhuaän vaø giaù trò coâng ty
1. LN naêm naøo? Töông lai LN seõ ra sao?
2. LN coù theå taêng nhöng chöa haún laø toát.
3. LN coù theå thay ñoåi do caùc PP keá toaùn.
4. Söï thay ñoåi ruûi ro cuûa coâng ty?
Toái ña hoaù lôïi nhuaän : Neáu ñöôïc xem
laø muïc tieâu chính cuûa coâng ty.
Vaán ñeà:
8/3/2017

47. 1- 47
Lôïi nhuaän vaø giaù trò coâng ty
1. Muïc tieâu naøy khoâng tính ñeán yeáu toá ruûi ro.
2. Chính saùch chi traû coå töùc laø zero ?
Toái ña hoaù lôïi nhuaän moät coå phieáu (EPS)
Laø toái ña hoaù lôïi nhuaän sau thueá ñöôïc
chia cho moãi coå phieáu ñang löu haønh.
Vaán ñeà
8/3/2017

48. 1- 48
Muïc tieâu cuûa doanh nghieäp
Toái ña hoaù giaù trò hoaït ñoäng
cuûa doanh nghieäp!
Giaù trò ñöôïc taïo ra khi toái ña hoaù giaù
coå phieáu cuûa caùc coå ñoâng hieän höõu.
8/3/2017

49. 1- 49
Toái ña hoaù giaù trò coâng ty
Quan taâm ñeán: Lôïi nhuaän vaø EPS cuûa hieän taïi
vaø töông lai; Yeááu toá thôøi gian vaø ruûi ro cuûa lôïi
nhuaän vaø EPS; Chính saùch coå töùc; vaø taát caû
caùc yeáu toá coù lieân quan.
Do ñoù, giaù coå phieáu nhö laø moät phong vuõ
bieåu ño löôøng vieäc kinh doanh.
8/3/2017

50. 1- 50
Quaûn trò so vôùi caùc coå ñoâng
Toàn taïi khoaûng caùch giöõa caùc chuû sôû höõu
vaø caùc nhaø quaûn lyù.
Coâng ty coå phaàn
Caùc coå ñoâng Quaûn trò
8/3/2017

51. 1- 51
KEÁT CAÁU MOÂN HOÏC
Phaân tích baùo caùo taøi chính & Định giaù
Phaàn 1
Giôùi thieäu & Tổng quan
Phaàn 3
Döï baùo & Ñònh giaù
Phaàn 2
Phaân tích taøi chính
Khái quát về
phân tích BCTC
Phân tích tổng quát
báo cáo tài chính
PT dòng tiền
PT khả năng thanh
toán ngắn hạn
PT Cơ cấu vốn và
khả năng trả nợ
PT Suất sinh lời vốn
PT khả năng sinh lời
Phân tích dự toán
Định giá :
Phương pháp chiết
khấu dòng tiền
Phương pháp bội
8/3/2017