先鋒基金超市 http://www.ezfunds.com.tw 詹姆士看天下 2015/07/20

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129.30
112.59
49.40
38.90
54.34
債券長抱大多賺錢
2008年最⼤大
修正幅度
2014年最⼤大
修正幅度
－強勢貨幣新興債(⾮非投資等級) -34.64%
-15.70%
－全球⾼高收益債 -36.09%
-7.28%
－當地貨幣新興政府債 -21.11%
-12.76%
－全球公債 -9.52%
-5.56%
－全球投資級公司債 -18.82%
-5.58%
資料來源：Bloomberg，美林債券指數(美元計價) 資料時間：截至2015/6/30，當地貨幣新興政府債資料起始日為2005/12/31
債市近十年表現 單位：%
長期投資債券的報酬主要來自於債息收入，若能長抱即不用太在意短期價格波動。

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高收益債與新興債
資料來源：Bloomberg，美林債券指數；1bp=0.01% 資料時間:截至2015/7/17 較前一週上升標紅色，下降標綠色
美林債券指數 目前殖利率(%) 前週利差(bp) 最新利差(bp)
近三年最低利差
(bp)
歐洲高收益債券 4.69 433 409 297
美國高收益債券 6.98 497 495 335
強勢貨幣新興市場債券 8.48 735 728 461
美元亞債 4.05 241 238 218
殖利率是預期可得到的報酬率：(到期)殖利率是指投資債券，在債券沒有違約的情況下，
持有至到期日這段期間的實質年化報酬率，此報酬包含票息以及本金收入與買入價格的價
差；殖利率每天會受到市場利率等因素的影響波動，且與債券價格成反向關係，因此在債
券到期前賣出債券，可能會使年化報酬率高於或低於買入當時的殖利率。
利差可用來判斷趨勢與價格高低：利差顧名思議為兩種債券平均利率的差距，最常用來指
一種債券與最低風險資產(例如美國政府公債)殖利率之差，利差代表著選擇投資風險較高
的債券，而預期可獲得的補償，所以也稱作「風險貼水」。當利差縮小(擴大)，債券價格
通常呈現上漲(下跌)，因此利差的變化可被用來判斷市場趨勢，以及債券價格的相對高低；
而當利差趨於縮小時，原本利差愈大的債券不僅可望賺到更多的資本利得(在到期前賣出)，
應對利率走升時的緩衝空間也更大。

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債券指數近一週表現
資料來源: Bloomberg 時間截至：2015/7/17
債市概況
(%)
美銀美林高收益債殖利率
─歐洲高收益債
─美國高收益債
6.03美銀美林新興市場債殖利率
─強勢貨幣債(非投資級主權債&公司債)
─當地貨幣主權債
4.69
6.98
單位：%
單位：%
近五年殖利率走勢圖
8.48
希臘危機暫告段落，歐洲地區債種明顯反彈，當地貨幣新興債則因美元走強承壓。
-­‐0.38
-­‐0.07
0.04
0.21
0.23
0.30
0.39
0.68
0.96
1.12
-­‐0.5
0
0.5
1
1.5
當地貨幣新興債
全球高收債
美元亞洲主權債
美元新興債
美國高收債
美元投資級公司債
美國政府債
美國可轉債
歐洲投資級公司債
歐洲高收債

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4.3
1.6 1.6
1.3
0.9
0.5 0.3
-0.4
4.7
2.6 2.3 2.0 2.0 1.9 1.7
1.0
0.3
-1.0
-­‐2
-­‐1
0
1
2
3
4
5
6
美
國
那
斯
達
克
歐
非
中
東
亞
洲
不
含
日
本
歐
洲
新
興
市
場
東
南
亞
東
歐
拉
美
資
訊
科
技
金
融
健
護
必
要
消
費
電
訊
彈
性
消
費
工
業
公
用
事
業
原
物
料
能
源
5
資料來源: Bloomberg 時間截至：2015/7/17
希臘接受歐元區主導的改革方案，爭取第三輪紓困，加上中國股市止跌，全球股
市一週走升；產業表現方面，Google第二季獲利優於預期，股價單日飆漲16%，
表現最為亮眼，多家資訊科技大廠也傳出利多消息，帶動產業指數。
一週主要股市概況
MSCI區域指數 MSCI世界產業指數
(%)

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6
l 避險需求下降，美國聯準會主席葉倫維持年內可能升息的論調影響不大，歐美10
年期公債殖利率一週下滑。
l 伊朗與六大國達成協議，加上油市供過於求、美元走強，皆使國際油價承壓；金
價持續疲軟，跌至近6年低點。
其他市場一週概況
-­‐2.1
-­‐12.3
-­‐4.7
-­‐2.5
-­‐3.5
-­‐1.7
-­‐2.0
0.7
0.5
0.5
-­‐0.1
-­‐0.3
-­‐0.9
-­‐0.9
-­‐1.0
-­‐1.1
-­‐1.2
-­‐1.3
-­‐2.4
-­‐3.0
-­‐14
-­‐12
-­‐10
-­‐8
-­‐6
-­‐4
-­‐2
0
2
美
國
歐
元
區
日
本
黃
金
輕
原
油
CRB
倫
敦
期
銅
南
非
蘭
特
英
鎊
土
耳
其
里
拉
印
度
盧
比
台
幣
巴
西
里
拉
俄
羅
斯
盧
布
澳
幣
日
圓
新
元
波
蘭
茲
羅
堤
瑞
郎
歐
元(%)
資料來源: Bloomberg 時間截至：2015/7/17
十年債殖利率 商品價格 匯市
￥124.09$1134.47
2.347%
$1.0830
$50.89

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4.5
4.4
3.6
3.3
3.2
3.2
2.9
2.4
2.2
2.2
2.1
2.1
1.8
1.6
1.5
1.5
0.9
0.8
0.6
0.2
0.2
0.0
-­‐0.1
-­‐0.4
-­‐0.5
-1
0
1
2
3
4
5
法
國
日
本
義
大
利
瑞
士
澳
洲
德
國
印
度
美
國
南
韓
新
加
坡
香
港
中
國
南
非
波
蘭
英
國
台
灣
墨
西
哥
俄
羅
斯
馬
來
西
亞
印
尼
越
南
土
耳
其
恆
生
國
企
泰
國
巴
西
7
資料來源: Bloomberg 時間截至：2015/7/17 註：美國=史坦普五百指數、日本=日經225指數、中國=上海證交所指數
一週市場走勢
(%)

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特殊股市表現
• 歐股(德國3.2%、法國4.5%、義大利3.6%)：希臘危機關關難過關關過，歐股
連日走升，其中德國股市自7日波段低點起漲以來，漲幅達9.33%。
• 日本(4.4%)：全球股市回穩，加上日圓回貶，帶動日股連5個交易日走升。

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亞洲主要國家外資買賣超
資料來源：Bloomberg 單位：百萬美元

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南韓股市 台灣股市 印尼股市
近一年外資買賣超
–指數 –外資買賣超(百萬美元)
資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2015/7/17(每週)

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近一年外資買賣超
泰國股市
越南股市
㊞印度度股市
–指數 –外資買賣超(百萬美元)
資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2015/7/17(每週)

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本週經濟焦點
資料來源: Bloomberg
美國6月房市銷售數據本週出爐，另外週五將公佈多國7月製造業採購經理人指數。
公佈時間
主要國家
休市概況
重要經濟數據與事件 市場預估 前期數據
7/20(週一)
日本、印尼、
埃及
美國6月成屋銷售年率 540萬棟 535萬棟
7/21(週二) 印尼
7/22(週三) 澳洲6月CPI季比 0.8% 0.2%
7/23(週四) 埃及
美國6月領先指數月比 0.2% 0.7%
歐元區7月消費者信心指數初值 -5.8 -5.6
土耳其利率決策會議 7.50% 7.50%
南非利率決策會議 6.00% 5.75%
7/24(週五)
美國6月新屋銷售年率 54.6萬棟 54.6萬棟
Markit歐元區7月製造業採購經理人指數初值 52.5 52.5
Markit德國7月製造業採購經理人指數初值 51.9 51.9

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本週市場展望
市場 展望
全球股市
上週希臘國會通過債權人主導的改革法案後，倒債與脫歐危機暫告一段落，而中國股市也在
政府積極救市下成功止血，兩大不確定因素解除，激勵全球股市表現，其中德國自7月7日波
段低點反彈以來，漲幅接近一成，而美國納斯達克指數則另有Netflix、Google、Intel等知
名企業利多紛傳激勵下，收盤再創歷史新高。近期美元兌歐元再度轉強，加上美歐貨幣政策
走向分歧，建議投資人可選擇美元避險股別來參與行情，美股則可選擇較不受美元走強影響
營收表現的中小型股佈局。
全球債市
美國聯準會主席葉倫上週於國會發表證詞，重申只要經濟如預期般發展，今年升息仍是恰當
的；同時，葉倫也表示不必過度強調首度升息的意義，因為「在首度調升之後的一段相當時
間，仍會維持高度寬鬆的環境」，顯示聯準會維持「年內升息、之後緩升」的論調，可望降
低對債市的衝擊，唯債市殖利率水準仍有上升的可能，預料升息前債市將維持震盪格局。
匯市
希臘危機告一段落，市場將焦點轉回升息議題，從美國聯準會主席葉倫上週聽證會的發言來
看，「年內升息、之後緩升」的基調仍舊不變，相對於歐洲央行則維持寬鬆貨幣政策，政策
走向分歧，上週歐元兌美元已貶至近兩個月低點，短線預料偏弱。
商品
伊朗核談上週達成協議，由於市場已預先反應，加上伊朗要恢復原先產量仍需時日，影響有
限，然而油市供過於求，加上美元走強，油價短線仍有壓力。金價因美國聯準會年內升息的
預期心理持續承壓，加上中國官方17日公佈的黃金儲備增幅低於市場預期，金價恐延續疲軟
格局。

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資產
類別
市場
未來
一季
未來
半年
評論
股市
(60%)
美國 →
↗
科技股紛傳利多，助那斯達克指數再創新高，由於目前市場財測偏向保守，隨企業財報持續公佈，股市
仍有表現機會，唯美元有再度轉強跡象，須留意股市以此藉口回調。
歐洲 →
↗
希臘危機警報解除，同時歐元走弱也有助出口類股表現；以長期而言，隨歐版QE效應不斷擴散，兼具景
氣回溫與資金面題材的歐股，多頭態勢仍未改變，建議投資人可選擇美元避險股，參與歐股。
日本 →
↗
日圓貶值已非上漲的必要條件，基本面的好轉才是日股後續走強的主要因素，可逢低佈局。
中國 →
↗
官方全力護盤，加上公安查緝股市禿鷹，終結陸股頹勢，股市也出現落底跡象；整體而言大局多頭依然
不變，但短期內套牢賣壓有待消化，建議分批佈局。
新興亞洲 →
↗
升息議題與外資持續調節，新興亞洲近期股匯市皆呈現震盪，不過修正後價值逐漸浮現，中國股市持穩
也有助支撐新興亞股整體氣氛。
新興歐洲 →
→
油價面臨上方壓力，加上盧布回軟，欲逢低承接俄股的投資人應抱持謹慎態度。
新興拉美 →
→
巴西今年經濟展望仍疲軟，且財政部為避免國家信評被調將而持續推動減支措施，皆不利於市場，加上
股指仍未有擺脫區間震盪格局的跡象，因此並非投資首選。
產業 →
→
能源：今年起伏大，且油價上方壓力沈重，投資人若欲參與油市，建議應採取靈活短期操作。
生技：NBI指數下半年歷史表現優於上半年，且新藥審核速度有望加速，產業表現有望相對強勢。
債市
(40%)
成熟國家公債 ↘
→
美國升息時點進逼，短期內波動難免。
投資級債 ↘
→
升息前利率水準趨向走升，投資級債相對而言欠缺利差緩衝空間，可考慮減持。
高收益債 ↘
↗
高收益債雖有利差緩衝，但仍會受到升息議題影響，短期內以觀望為主。
可轉債 ↘
↗
股債市皆陷入震盪，短期內可轉債較難表現，但長期仍有望隨股市走升。
新興國家債 ↘
↗
升息前新興債有修正可能，可考慮適當調節。
趨勢預測 ： ↗樂觀 →中立 ↘保守
投資組合建議(2015/7/20)

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一週大事回顧
美國－
葉倫重申升息觀點：美國聯準會主席葉倫上週於國會發表證詞，重申只要經濟如預
期般發展，今年升息仍是恰當的；同時，葉倫也表示不必過度強調首度升息的意義，
因為「在首度調升之後的一段相當時間，仍會維持高度寬鬆的環境」。
零售意外降溫：美國6月零售銷售月減0.3%至4,420億美元，低於預期的成長0.3%，
4月與5月的銷售數據也下修，顯示擺脫年初寒冬後，消費尚未穩定增長。不過6月
零售銷售較去年同期則增長1.4%。
向行動靠攏 GOOGLE財報亮眼：Google第二季營收及淨利分別較去年同期增長
11%、17.3%，主要拜YouTube廣告成長突飛猛進與行動搜尋之賜，股價17日大漲
16%。

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一週大事回顧
歐洲－
希臘國會通過紓困案：希臘國會16日凌晨同意紓困協議後，歐洲央行、歐元集團立
即給予正面回應。歐洲央行提高對希臘銀行的緊急流動性援助上限達9億歐元，協助
已歇業3周的希臘銀行，不過總裁德拉吉16日坦言，對於希臘政府推動債權人所要
求改革的意願和能力，仍有疑慮。此外，歐元區財長則敲定透過歐盟EFSM緊急基金，
提供希臘70億歐元的過渡性貸款，讓希臘可以償還7月20日到期的35億歐元的貸款。

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一週大事回顧
亞太－
中國超越俄羅斯 成世界第5大黃金儲備國：截至今年6月底中國央行的黃金儲備比
2009年4月增加604噸，至1658噸，超越俄羅斯的1251噸黃金儲備，成為世界第5大
黃金儲備國。不過，美國擁有8133噸黃金儲備，央行增持後，其黃金儲備量仍僅相
當於美聯儲的20%。相對於中國6月底的3.69萬億美元外匯儲備，中國黃金儲備佔外
匯儲備不足2%，遠低於已開發國家5%左右的平均水平。國際貨幣基金組織曾表示，
按照中國央行的外匯儲備規模，中國應當準備5000噸左右的黃金儲備。
日本新安保法強勢闖關：即使民眾反對聲浪不斷，首相安倍晉三支持度也下滑，日本
眾議院16日仍通過新安保法案。新法將讓日本國防政策大轉彎，也將鬆綁自衛隊的
限制。參議院執政黨席位也占多數，該法案在9月27日國會結束前，通過已成定局。
韓國考慮下修MERS疫情級別：韓國保健福祉部於16日通報，自7月5日至今，已有
11天未出現中東呼吸道症候群(MERS)的確診病例。韓國政府目前正積極說服世界衛
生組織下修韓國疫情級別，並於四週後宣布疫情結束。為因應出口不振與MERS衝擊，
韓國央行於6月降息一碼，政府則將投入15兆韓圜刺激經濟。

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一週大事回顧
新興市場－
伊朗核談判達成協議：糾纏達12年的伊朗核問題終於透過外交取得突破。伊朗與美、
法、俄、德、中、英六國，7月14日就核問題達成歷史性協議。西方國家同意撤銷
對伊朗的能源和財政制裁，以換取限制伊朗發展核武的步伐；包括伊朗同意在未來
10年把鈾離心機數目減少3分之2。伊朗將容許聯合國調查員到國內多處地點查核，
但伊朗有權透過七國成立的仲裁機關挑戰聯合國的要求。
俄內政部大裁員：俄羅斯總統普亭13日簽署一項命令，裁減內政部11萬名僱員，約
佔該部門僱員總人數的10%。路透社報導，受油價走弱和西方制裁衝擊，俄羅斯經
濟正走向衰退。這次政府裁員是俄羅斯節省開支的最新手段。

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一週經濟數據回顧
公佈時間 重要經濟數據 實際數據 市場預估 前期數據
北美
美國6月先期零售銷售月比 -0.3% 0.3% 1.0%
美國6月CPI月比 0.3% 0.3% 0.4%
美國6月PPI最終需求月比 0.4% 0.2% 0.5%
美國6月工業生產月比 0.3% 0.2% -0.2%
美國6月新屋開工年率 117.4萬 110.6萬 106.9萬
美國6月密西根大學消費者信心指數 93.3 96.0 96.1
加拿大央行利率決策會議 0.50% 0.75% 0.75%
歐洲
歐洲央行利率決策會議 0.05% 0.05% 0.05%
德國7月ZEW經濟成長預期 29.7 29.0 31.5
歐元區6月CPI月比 0.0% 0.0% 0.2%
英國6月CPI月比 0.0% 0.1% 0.2%
英國ILO失業率(3-5月) 5.6% 5.5% 5.5%
資料來源: Bloomberg

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一週經濟數據回顧
公佈時間 重要經濟數據 實際數據 市場預估 前期數據
亞太
日本貨幣基礎年增規模目標(日圓) 80兆 80兆 80兆
中國第二季GDP年比 7.0% 6.8% 7.0%
中國6月出口年比 2.8% 1.0% -2.5％
中國6月進口年比 -6.1% -15.5% -17.6%
中國6月貨幣供給M2年比 11.8% 11.0% 10.8%
中國6月新增人民幣貸款 1.28兆 1.05兆 9008億
中國6月工業生產年比 6.8% 6.0% 6.1%
印尼央行利率決策會議 7.5% 7.5% 7.5%
新興
市場
俄羅斯6月工業生產年比 -4.8% -4.0% -5.5%
俄羅斯6月實質零售銷售年比 -9.4% -9.0% -9.2%
俄羅斯6月失業率 5.4% 5.7% 5.6%
土耳其4月失業率 9.6% 9.9% 10.6%
巴西5月零售銷售年比 -4.5% -3.7% -3.3%
資料來源: Bloomberg

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漲跌幅(%) 指數 週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年
股
市
成
熟
市
場
世界 MSCI 1780.83 2.15 0.34 0.10 5.67 4.16 2.09
美國 史坦普五百 2126.64 2.41 0.79 1.25 5.15 3.29 7.50
美國小型 羅素兩千 1267.09 1.20 -1.37 0.17 8.28 5.18 10.03
歐洲 道瓊歐洲六百 405.68 4.34 5.21 -0.29 13.97 18.43 19.44
歐洲小型 道瓊兩百 279.57 4.33 5.16 1.67 16.33 21.09 22.36
日本 日經225 20650.92 4.40 2.36 5.18 18.91 18.34 35.72
日本小型 東證二部 5114.94 5.48 2.16 6.88 15.07 16.48 33.80
新
興
市
場
中國 上證 3957.35 2.05 -11.63 -6.16 24.72 22.34 92.19
全球新興市場 MSCI 941.68 0.95 -3.37 -8.91 -1.63 -1.53 -11.43
新興亞洲 MSCI 457.76 1.05 -3.90 -10.34 -1.13 0.06 -3.76
新興歐洲 MSCI 305.74 0.17 -2.31 -5.98 4.12 3.09 -27.08
新興拉美 MSCI 2448.72 -0.35 -4.42 -6.10 -7.21 -10.23 -30.15
歐非中東 MSCI 273.19 1.61 -0.36 -5.27 1.87 0.89 -17.50
債
市
高評
等債
美國政府債 Bloomberg 121.26 0.39 0.20 -2.01 -1.78 0.09 2.54
歐洲投資級公司債 Bloomberg 131.03 0.96 0.34 -2.62 -1.33 -0.98 1.88
美元投資級公司債 Bloomberg 135.64 0.30 -0.23 -3.71 -2.42 -0.79 0.49
高收
益債
全球高收債 Bloomberg 148.20 -0.07 -0.52 -0.43 2.60 1.28 -3.80
美國高收債 Bloomberg 154.80 0.23 -0.22 -0.75 3.78 3.31 -0.44
歐洲高收債 Bloomberg 163.12 1.12 1.40 -0.22 2.41 2.67 3.19
美國可轉債 巴克萊ETF 47.44 0.68 -2.08 -1.33 2.20 1.17 -3.37
新興
市場債
美元新興債 Bloomberg 144.85 0.21 0.71 -0.85 2.91 2.86 0.94
當地貨幣新興債 Bloomberg 124.34 -0.38 -0.03 -1.61 -1.57 -0.06 -1.86
美元亞洲主權債 Bloomberg 149.58 0.04 0.97 -2.34 0.14 1.41 5.69
股債市回顧
資料來源：Bloomberg 時間截至：2015/7/17

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國際匯市回顧
兌美元升貶幅(%) 週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年
主要
貨幣
歐元 1.0830 -2.97 -4.48 0.88 -6.21 -10.46 -19.90
日圓 124.09 -1.07 -0.60 -3.97 -4.26 -3.49 -18.30
英鎊 1.5600 0.53 -1.41 4.66 3.01 0.15 -8.64
瑞士法郎 0.9615 -2.43 -4.22 -0.60 -8.97 3.36 -6.65
加幣 1.2972 -2.48 -5.21 -5.86 -6.72 -10.51 -17.31
澳幣 0.7371 -1.01 -4.66 -4.62 -9.84 -9.87 -21.39
新
興
貨
幣
亞洲
南韓圜 1147.49 -1.59 -2.59 -5.56 -6.06 -4.92 -10.30
新台幣 31.0770 -0.25 -0.53 -0.14 1.52 1.86 -3.42
中國人民幣 6.2095 0.00 0.00 -0.19 0.18 -0.06 -0.09
印尼盾 13353.00 -0.29 -0.04 -3.77 -5.50 -7.23 -12.48
印度盧比 63.4737 -0.12 1.01 -1.75 -2.77 -0.68 -5.19
泰銖 34.2200 -0.85 -1.61 -5.38 -4.51 -3.90 -6.86
新加坡幣 1.3677 -1.23 -2.43 -1.50 -2.33 -3.17 -9.44
馬來西亞林吉特 3.7968 -0.07 -1.04 -4.55 -5.93 -7.89 -16.34
菲律賓披索 45.2400 -0.33 -0.28 -2.29 -1.48 -1.15 -3.79
歐非
南非蘭特 12.3600 0.73 -2.16 -1.80 -6.28 -6.43 -14.25
土耳其里拉 2.6529 0.52 0.29 1.56 -11.72 -12.14 -20.30
俄羅斯盧布 56.9489 -0.94 -5.32 -6.28 14.53 6.62 -38.18
波蘭茲羅提 3.7921 -1.29 -3.08 -1.98 -1.04 -6.53 -19.12
匈牙利福林 285.28 -2.10 -3.99 -2.72 -4.02 -8.33 -19.80
羅馬尼亞列依 4.0801 -2.51 -2.90 1.26 -4.15 -9.17 -19.28
拉美
巴西里拉 3.1881 -0.88 -4.12 -4.62 -16.85 -16.64 -29.17
墨西哥披索 15.9266 -1.35 -3.70 -2.96 -7.95 -7.38 -18.56
阿根廷披索 9.1438 -0.25 -1.07 -3.03 -5.90 -7.42 -10.80
資料來源: Bloomberg 時間截至：2015/7/17

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各國債市回顧
十年期當地公債殖利率(%) (除特別說明) 殖利率變化(bp)
週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年
美國
美國30年期 3.0828 -10.7 -1.0 56.3 63.0 33.1 -18.3
美國10年期 2.3469 -5.0 3.0 48.2 51.0 17.6 -9.9
日本 日本 0.4260 -2.1 -5.5 11.8 18.3 9.7 -11.1
歐洲
歐元區 0.7880 -11.0 -2.0 71.0 33.4 24.7 -36.1
德國 0.7880 -11.0 -2.0 71.0 33.4 24.7 -36.1
法國 1.0750 -20.8 -16.3 70.5 44.2 24.9 -50.2
義大利 1.9200 -21.4 -39.3 44.2 26.2 3.0 -86.8
西班牙 1.9360 -19.3 -39.3 48.2 43.4 32.5 -69.4
葡萄牙 2.6410 -20.3 -52.4 62.5 11.1 -4.6 -105.0
東歐非洲
波蘭 2.8920 -15.6 -43.0 59.1 61.4 37.4 -47.3
土耳其 9.2800 -14.0 -44.0 37.0 199.0 126.0 46.0
俄羅斯 10.3277 -49.0 -57.8 -34.2 -315.6 -267.9 130.8
匈牙利 3.6600 -6.0 -47.0 38.0 45.0 6.0 -72.0
南非 8.0590 -16.8 -40.6 20.3 68.1 9.0 -6.9
拉美
巴西 12.6060 1.1 -4.5 1.6 57.7 24.2 64.8
墨西哥 5.9960 -1.6 -16.1 26.4 57.9 15.2 33.9
亞洲
南韓 2.4670 -3.5 -8.9 35.2 12.0 -13.8 -53.4
印尼 8.2360 -8.9 -36.4 70.3 45.1 44.0 16.5
印度* 7.8440 3.8 -0.7 4.8 13.7 -1.3 -89.1
泰國9年期 2.8270 2.8 -16.2 18.4 39.0 9.8 -88.1
資料來源: Bloomberg 時間截至：2015/7/17

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產業指數與商品回顧
漲跌幅(%) 指數(單位) 週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年
產
業
能源 MSCI 215.46 -1.03 -5.16 -11.97 -4.41 -9.40 -29.33
原物料 MSCI 219.12 0.34 -4.78 -5.05 -0.55 -1.76 -14.02
金融 MSCI 106.82 2.58 1.08 1.78 8.47 3.95 2.73
彈性消費 MSCI 202.35 1.94 0.73 1.94 11.55 8.67 11.24
必要消費 MSCI 210.20 2.05 2.37 1.24 3.31 5.14 5.28
工業 MSCI 201.89 1.68 -1.51 -2.05 3.08 1.29 -1.48
資訊科技 MSCI 148.78 4.72 1.21 2.15 7.42 5.31 10.88
電訊服務 MSCI 72.30 1.96 1.52 1.85 4.12 5.76 -0.51
公用事業 MSCI 115.79 0.99 0.36 0.36 -6.40 -5.91 -5.26
醫療保健 MSCI 227.36 2.28 2.59 3.75 9.83 13.74 20.54
NBI生技 4162.86 6.77 5.38 11.10 23.22 31.01 58.85
AMEX金蟲 128.56 -9.27 -17.75 -27.56 -38.10 -21.62 -47.10
全球REITs FTSE 14072.23 0.87 0.35 -2.84 -6.98 -1.23 6.62
美國REITs FTSE 1711.51 0.97 0.78 -2.93 -7.93 -1.42 6.79
歐洲REITs FTSE 1547.33 6.59 9.80 1.31 13.11 23.47 30.90
亞太REITs FTSE 1464.17 3.54 -2.54 -5.26 -7.23 -3.73 -5.30
商
品
黃金現貨 (美元/盎司) 1134.47 -2.51 -5.64 -5.29 -12.57 -4.41 -13.61
銀現貨 (美元/盎司) 14.89 -4.43 -8.23 -6.84 -17.29 -5.25 -28.86
倫敦三個月期貨銅價 (美元/盎司) 5480.00 -1.97 -4.61 -9.57 -4.11 -13.02 -22.46
布蘭特原油合約 (美元/桶) 57.10 -2.78 -10.60 -10.01 13.81 -0.40 -47.08
紐約輕原油合約 (美元/桶) 50.89 -3.51 -14.59 -9.70 9.74 -4.43 -50.64
綜合商品 CRB 214.54 -1.70 -3.41 -3.67 -2.02 -6.70 -27.86
農業指數 羅傑斯 918.29 -2.21 4.20 4.37 -1.71 -4.80 -9.92
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說明書。銷售機構有本基金公開說明書備索，投資人或可至境外基金資訊觀測站查詢。有關投資人及基金應負擔之費用
（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至前揭網站查詢。基金配息率不代表基金報酬率，
且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其
投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金
可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金適合願
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有價證券為限，且投資前述有價證券總金額不得超過基金淨資產價值之百分之十，投資人亦須留意中國證券市場特定之政
治及經濟等投資風險。
台北總公司 (02)770-88888 台北市中正區忠孝西路一段66號33樓
新竹分公司 (03)620-5699 新竹縣竹北市自強南路8號9樓之7
台中分公司 (04)3700-7988 台中市台灣大道二段360號17樓之1
高雄分公司 (07)972-1188 高雄市新興區林森一路39號
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