Makalah ini membahas tentang penilaian saham dan pengertian saham. Terdapat tiga pendekatan penilaian saham yaitu pendekatan nilai sekarang, pendekatan price earning ratio, dan pendekatan lainnya. Penilaian saham bertujuan untuk mengetahui nilai intrinsik suatu saham.

1. STOCK VALUATION
STOCK VALUATION
TUGAS MAKALAH
TUGAS MAKALAH
Diajukan untuk
Diajukan untuk memenuhi salah
memenuhi salah satu tugas
satu tugas
Mata Kuliah Manajemen Keuangan
Mata Kuliah Manajemen Keuangan
Dosen Pengampu :
Dosen Pengampu :
Dr. Nurdin, S.E., M.Si.
Dr. Nurdin, S.E., M.Si.
Disusun oleh:
Disusun oleh:
Dewi Anggraeni
Dewi Anggraeni
10090317291
10090317291
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS ISLAM BANDUNG
UNIVERSITAS ISLAM BANDUNG
2019
2019

2. i
i
KATA PENGANTAR
KATA PENGANTAR
Assalamua’laikum Wr.Wb
Assalamua’laikum Wr.Wb
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, Atas segala rahmat dan
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, Atas segala rahmat dan
hidayah-Nya. Shalawat serta salam senantiasa tercurahkan kepada junjungan Nabi
hidayah-Nya. Shalawat serta salam senantiasa tercurahkan kepada junjungan Nabi
Agung Muhammad SAW yang selalu dinantikan syafa’atnya di akhirat nanti. dengan
Agung Muhammad SAW yang selalu dinantikan syafa’atnya di akhirat nanti. dengan
kemahaan-nya menuntun penulis, sehingga penulis dapat menyelesaikan makalah ini
kemahaan-nya menuntun penulis, sehingga penulis dapat menyelesaikan makalah ini
yang be
yang berjudul : “
rjudul : “ STOCK VALUATION
STOCK VALUATION “
“ guna untuk memenuhi
guna untuk memenuhi persyaratan salah
persyaratan salah
satu Tugas akhir Mata kuliah Manajemen Keuangan ini tepat pada waktunya searah
satu Tugas akhir Mata kuliah Manajemen Keuangan ini tepat pada waktunya searah
dengan harapan penulis.
dengan harapan penulis.
Selanjutnya penulis mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada
Selanjutnya penulis mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada
segenap pihak-pihak yang telah memberikan dukungan, baik itu berupa bantuan ilmu,
segenap pihak-pihak yang telah memberikan dukungan, baik itu berupa bantuan ilmu,
doa dan beragam pengalaman . Tentunya, penulis berharap setiap bantuan yang telah
doa dan beragam pengalaman . Tentunya, penulis berharap setiap bantuan yang telah
diberikan oleh segenap pihak dapat menjadi muatan kebaikan maupun dorongan
diberikan oleh segenap pihak dapat menjadi muatan kebaikan maupun dorongan
selama dalam pembuatan Makalah ini.
selama dalam pembuatan Makalah ini.
Penulis
Penulis menyadari
menyadari dalam pembuatan
dalam pembuatan makalah ini
makalah ini masih
masih jauh dari
jauh dari kata
kata
sempurna, dan masih ada kekurangan. Hal ini disebabkan terbatasnya kema
sempurna, dan masih ada kekurangan. Hal ini disebabkan terbatasnya kemampuan dan
mpuan dan
pengetahuan yang
pengetahuan yang dimiliki
dimiliki penulis.
penulis. Maka dengan
Maka dengan segala
segala kerendahan hati
kerendahan hati penulis s
penulis sangat
angat
mengharapkan kritik dan saran dari pembaca demi kesempurnaan makalah ini.
mengharapkan kritik dan saran dari pembaca demi kesempurnaan makalah ini.
Terakhir, penulis berharap semoga pembuatan makalah ini dapat bermanfaat
Terakhir, penulis berharap semoga pembuatan makalah ini dapat bermanfaat
bagi
bagi penulis
penulis pada
pada khususnya
khususnya pembaca
pembaca pada
pada umunya.
umunya. Serta,
Serta, menjadi
menjadi perkembangan
perkembangan
ilmu pengetahuan dan mampu menjadi acuan dalam mata kuliah yang bersangkutan.
ilmu pengetahuan dan mampu menjadi acuan dalam mata kuliah yang bersangkutan.
Wassalamu’alaikum
Wassalamu’alaikum Wr.Wb
Wr.Wb
Bandung, 5 Januari 2018
Bandung, 5 Januari 2018
Penulis
Penulis

3. ii
HALAMAN PERSEMBAHAN
Kasih saying dan Perhatian orangtua tak dapat dihargai,dibeli dan dinilai dengan
apapun, dengan menyilami perngorbanan mereka. Untuk itu makalah yang bejudul
STOCK VALUATION yang guna untuk memenuhi salah satu tugas akhir Manajemen
Keuangan. Penulis dengan rendah hati dan tanpa mengurangi rasa hormat saya
persembahkan kepada:
1. Orang tua yang senantiasa merawat, memberikan kasih sayang dan
pengorbanan dan selalu memberikan dukungan kepada penulis.
2. Bapak Nurdin, SE., MSI selaku dosen mata kuliah Manajemen Keuangan yang
selalu membimbing dan memberikan ilmu yang bermanfaat.
3. Teman- teman yang selalu memberikan kritikan, saran dan nasihat yang
bermanfaat untuk penyelesaian makalah ini.

4. iii
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR ii
HALAMAN PERSEMBAHAN iii
DAFTAR ISI iv
BAB I PENDAHULUAN 1
1.1 Latar Belakang 1
1.2 Rumusan Masalah 2
1.3 Tujuan 2
BAB II PEMBAHASAN 3
2.1 Pengertian Saham 4
2.1.1 Pengertian Saham 4
2.1.2 Jenis-Jenis Saham 4
2.1.3 Keuntungan dari pemilik Saham 6
2.1.4 Resiko yang dimiliki oleh Saham 7
2.2 Pengertian Penilaian Saham 8
2.2.1 Tujuan Penilaian Saham 9
2.2.2 Jenis - Jenis Penilaian Saham 9
2.2.3 Pendekatan Dalam Penentuan Nilai Intrinsik Saham 10
BAB III PENUTUPAN 17
3.1 Kesimpulan 17
DAFTAR PUSTAKA 18

5. 1
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah
Sebelum pemilik dana mengenal saham, banyak pemilik dan alebih memilih
berinvestasi dalam bentuk investasi berwujud seperti emas,tanah juga rumah. Akan
tetapi muncul alernatif investasi berbaring yaitu saham.sampai saat ini investasi saham
menjadi pilihan alternative investasi oleh beberapa investor. Begitu pula di Indonesia
yang di mulai pada tahun 1977 resmi di buka dan di tandatangani oleh BAPEPAM
ynag di buat oleh Departemen Keuangan. Investasi Awalnya saham diperkenalkan oleh
Belanda dan masih diminati hingga sekarang.
Untuk memulai investasi, investor akan melihat kinerja perusahaan, kemudian
harga saham dari perusahaan yang akan dipilih. Selanjutnya nilai berapa banyak yang
akan diperoleh kapan dana investor terbatas. Namun dalam melakukan investasi saham
seorang investor tidak cukup hanya melihat dari segi empat harga saham tanpa
mengerti resiko dan kembali. Tetapi kunci utama untuk sukses dalam investasi dan
mengelolanya adalah dengan nilai satu set tersebut dan juga sumber satu set untuk
mendapatkan nilai tersebut ( Wabber R Murhadi : 2009)
Beberapa hal yang perlu memperhatikan dalam nilai suatu saham dan masih
diperdebatkan sampai saaat ini adalah bagaimana cara mengestimasi adil nilai ( nilai
wajarnya ) dan beberapa lama waktu yang dibutuhkan agar bisa berguna untuk mencari
harga wajar suatu saham. Kemudian harga wajar saham di gunakan oleh investor untuk
melakukan strategi investasi mengantisipasi resiko atau isu yang akan lanjut.

6. 8
2. Likuidasi
Likuidasi adalah Jika suatu saham perusahaan yang dimiliki oleh investor mengalami
kerugian dan dinyatakan oleh pengadilan bangkrut, atau perusahaan tersebut di
bubarakan, maka klaim dari pemegang saham biasa mendapatkan perioritas terakhir
setelah seluruh kewajiban perusahaan dapat dilunasi (dari hasil penjualan asset
perusahaan). Jika masih terdapat sisa dari hasi penjualan asset perusahaan tersebut,
maka sisa tersebut dibagi secara proporsional kepada seluruh pemegang saham biasa.
Namun jika tidak terdapat sisa dari penjualan asset perusahaan,maka pemegang saham
tidak akan memperoleh hasil dari lukidasi tersebut.
Kondisi ini merupakan risiko terberat dari pemegang saham biasa.Pada pasar sekunder
atau dalam aktivitas perdagangan saham sehari-hari. Harga-harga saham mengalami
fluktuasi, baik berupa kenaikan maupun penurunan. Pembentukan harga saham terjadi
karena adanya permintaan (demand ) dan penawaran (supply) atas saham tersebut.
Demand dan Supply saham tersebut terjadi akibat dari beberapa faktor, antara lain yang
bersifat spesifik atas saham tersebut (kinerja perusahaan dan industri dimana
perusahaan tersebut bergerak), maupun faktor yang bersifat makro seperti tingkat suku
bunga, inflasi, nilai tukar dan faktor-faktor nonekonomi, seperti kondisi sosial dan
politik dan faktor lainnya.
2.2 Pengertian Penilaian Saham
Penilaian saham dapat diartikan sebagai Suatu proses pekerjaan seseorang yang
menilai dan memberikan opini - opini tertulis mengenai nilai ekonomi suatu bisnis atau
ekuitas pada saat-saat tertentu.
Penilaian saham adalah suatu mekanisme untuk merubah serangkaian variable
ekonomi atau variable perusahaan yang diramalkan menjadi perkiraan tentang harga
saham misalnya laba perusahaan dan deviden yang dibagikan, maksudnya suatu

7. 9
metode untuk mencari nilai-nilai saham yang menjadi ukuran dalam investasi surat
berharga.
2.2.1 Tujuan Penilaian Saham
Tujuan penilaian saham adalah untuk memberikan gambaran-gambaran pada
manajemen atas estimasi nilai saham suatu perusahaan yang akan digunakan sebagai
rujukan manajemen sebagai pertimbangan kebijakan atas saham perusahaan
bersangkut.
2.2.2 Jenis-Jenis Penilaian Saham
Ada tiga jenis saham (Hartono, 2000: 79), yaitu :
a. Nilai buku
Nilai buku adalah niali asset yang tersisa setelah dikurangi kewajiban perusahaan jika
dibagikan. Nilai buku hanya mencerminkan berapa besar jaminan atau seberapa besar
aktiva bersih untuk saham yang dimiliki investor.
b. Nilai pasar
Nilai pasar merupakan harga yang di bentuk oleh permintaan dan penawaran saham di
pasar modal atau disebut juga dengan pasar harga sekunder. Nilai pasar tidak lagi
dipenggaruhi oleh emiten atau pihak pinjam emisi, sehingga boleh jadi harga inilah
yang sebenarnya memiliki nilai suatu perusahaan

8. 10
c. Nilai intrinsik
Nilai intrinsic adalah nilai saham yang menentukan harga wajar suatu saham agar
suatau saham tersebut mencerminkan nilai saham yang sebenarnya sehingga tidak
terlalu mahal. Perhitungan nilai instrinstik ini adalah mencari nilai sekarang dari semua
aliran kas dimasa mendatang baik yang berasal dari dividen maupun capital gain.
(Salastyastuti, 2002)
2.2.3 Pendekatan Dalam Penentuan Nilai Intrinsik Saham
Pendekatan dalam penentuan nilai intrinsik saham berdasarkan analisis fundamental
yaitu:
A. Pendekatan nilai sekarang (present value)
Dalam pendekatan ini, perhitungan nilai saham dilakukan dengan menghitung nilai
sekarang (present value) semua aliran kas saham yang diharapkan di masa datang
dengan tingkat diskonto sebesar tingkat return yang disyaratkan investor. Dalam hal
ini nilai intrinsik atau disebut juga dengan nilai teoritis suatu saham nantinya akan sama
dengan nilai diskonto semua aliran kas yang akan diterima investor pada masa yang
akan datang.
Komponen dalam penentuan nilai saham dnegan pendekatan nilai sekarang adalah
aliran kas (cash flow). Aliran kas yang bisa dipakai dalam penilaian saham dengan
pendekatan nilai sekarang adalah earning perusahaan, atau berupa earning yang
dibagikan dalam bentuk dividen. Dengan demikian kita bisa menggunakan komponen
deviden sebagai dasar penilaian saham. Penentuan nilai saham (pendekatan nilai
sekarang) dengan menggunakan komponen deviden dapat dilakukan dengan
menggunakan perhitungan Model Diskonto Deviden sebagai berikut :

9. 17
BAB III
PENUTUP
3.1 Kesimpulan
Saham (Stock) merupakan surat-surat berharga yang di perdagangkan dipasar
modal sering disebut efek atau sekuritas, salah satunya yaitu saham. Saham dapat di
defisinisikan tanda penyerta atau kepemilikan seseorang atau badan dalam suatu
perusahaan atauperseroan terbatas.
Wujud saham adalah selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik kertas
tersebut adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan surat berharga tersebut. Porsi
kepemilikan ditentukan oleh seberapa besar penyertaan yang ditanamkan di perusahaan
tersebut.
Pendekatan yang dapat digunakan dalam penentuan nilai intrinsik saham
berdasarkan analisis fundamental yaitu:
1. Pendekatan nilai sekarang (present value)
2. Pendekatan Price Earning Ratio
3. Pendekatan Penilaian Saham Lainnya

10. 18
DAFTAR ISI
2002, Financial Management and Policy , TwelfthEdition, Prentice Hall, New Jersey.
Fakhruddin, M dan Hadianto M. Hadianto. 2001. Perangkat dan Model Analisis
Investasi di Pasar Modal . Jakarta: Gramedia
Syaifuddin,DT.2008.Manajemen Keuangan dan Teori Aplikasi.unhalu press:Kendari
http://hanyajalan.blogspot.com/2016/11/penilaian-saham-manajemen-keuangan.html