More Related Content
Similar to 20150706詹姆士看天下
Similar to 20150706詹姆士看天下 (11)
20150706詹姆士看天下
- 2. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
124.26
108.55
59.52
37.26
54.80
債券長抱大多賺錢
2008年最⼤大
修正幅度
2014年最⼤大
修正幅度
-強勢貨幣新興債(⾮非投資等級) -34.64%
-15.70%
-全球⾼高收益債 -36.09%
-7.28%
-當地貨幣新興政府債 -21.11%
-12.76%
-全球公債 -9.52%
-5.56%
-全球投資級公司債 -18.82%
-5.58%
資料來源:Bloomberg,美林債券指數(美元計價) 資料時間:截至2014/12/31,當地貨幣新興政府債資料起始日為2005/12/31
債市近十年表現 單位:%
長期投資債券的報酬主要來自於債息收入,若能長抱即不用太在意短期價格波動。
- 3. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
高收益債與新興債
資料來源:Bloomberg,美林債券指數;1bp=0.01% 資料時間:截至2015/7/3 較前一週上升標紅色,下降標綠色
美林債券指數 目前殖利率(%) 前週利差(bp) 最新利差(bp)
近三年最低利差
(bp)
歐洲高收益債券 4.83 405 432 297
美國高收益債券 6.89 465 491 335
強勢貨幣新興市場債券 8.55 718 728 461
美元亞債 4.04 227 236 218
殖利率是預期可得到的報酬率:(到期)殖利率是指投資債券,在債券沒有違約的情況下,
持有至到期日這段期間的實質年化報酬率,此報酬包含票息以及本金收入與買入價格的價
差;殖利率每天會受到市場利率等因素的影響波動,且與債券價格成反向關係,因此在債
券到期前賣出債券,可能會使年化報酬率高於或低於買入當時的殖利率。
利差可用來判斷趨勢與價格高低:利差顧名思議為兩種債券平均利率的差距,最常用來指
一種債券與最低風險資產(例如美國政府公債)殖利率之差,利差代表著選擇投資風險較高
的債券,而預期可獲得的補償,所以也稱作「風險貼水」。當利差縮小(擴大),債券價格
通常呈現上漲(下跌),因此利差的變化可被用來判斷市場趨勢,以及債券價格的相對高低;
而當利差趨於縮小時,原本利差愈大的債券不僅可望賺到更多的資本利得(在到期前賣出),
應對利率走升時的緩衝空間也更大。
- 4. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
債券指數近一週表現
資料來源: Bloomberg 時間截至:2015/7/3
債市概況
(%)
美銀美林高收益債殖利率
─歐洲高收益債
─美國高收益債
6.13
美銀美林新興市場債殖利率
─強勢貨幣債(非投資級主權債&公司債)
─當地貨幣主權債
4.83
6.89
單位:%
單位:%
近五年殖利率走勢圖
8.55
希臘脫歐風險升溫,避險需求推升美國政府債與投資級債種,可轉債則隨股市回跌。
-‐1.39
-‐0.46
-‐0.36
-‐0.25
0.01
0.07
0.14
0.27
0.47
0.51
-‐1.5
-‐1
-‐0.5
0
0.5
1
美國可轉債
歐洲高收債
全球高收債
美國高收債
當地貨幣新興債
美元亞洲主權債
美元新興債
歐洲投資級公司債
美元投資級公司債
美國政府債
- 5. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
0.2
-1.3 -1.4 -1.5 -1.7
-2.0
-2.2
-3.8
-0.8
-1.4 -1.5 -1.6 -1.6 -1.7
-2.0 -2.0
-2.7 -2.7
-‐4
-‐3
-‐2
-‐1
0
1
東
南
亞
歐
非
中
東
美
國
那
斯
達
克
亞
洲
不
含
日
本
新
興
市
場
東
歐
拉
美
歐
洲
公
用
事
業
健
護
資
訊
科
技
必
要
消
費
彈
性
消
費
工
業
電
訊
金
融
能
源
原
物
料
5
資料來源: Bloomberg 時間截至:2015/7/3
希臘公投前市場保持警戒,除東南亞股市相對抗跌外,股市普遍走跌。
一週主要股市概況
MSCI區域指數 MSCI世界產業指數
(%)
- 6. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
6
l 避險需求推升美國、德國(歐元區)公債價格。
l 日圓因避險需求升值,美元兌多數貨幣走升,唯亞幣相對穩定。
l 國際油價受原油庫存與頁岩油鑽井數增加的壓力,加上伊朗核談判可能接近尾聲,
跌破近兩個月整理區間。
其他市場一週概況
-‐3.7
-‐14.2
3.8
-‐0.6
-‐4.5
-‐0.1
0.1
0.9
0.3
0.3
0.2
-‐0.2
-‐0.5
-‐0.8
-‐0.9
-‐0.9
-‐1.0
-‐1.1
-‐1.7
-‐2.1
-‐16
-‐14
-‐12
-‐10
-‐8
-‐6
-‐4
-‐2
0
2
4
6
美
國
歐
元
區
日
本
黃
金
輕
原
油
CRB
倫
敦
期
銅
日
圓
印
度
盧
比
新
元
台
幣
巴
西
里
拉
歐
元
瑞
郎
波
蘭
茲
羅
堤
南
非
蘭
特
土
耳
其
里
拉
英
鎊
澳
幣
俄
羅
斯
盧
布
(%)
資料來源: Bloomberg 時間截至:2015/7/3
十年債殖利率 商品價格 匯市
¥122.79
$1168.48
2.382%
$1.1114
$56.93
- 7. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
6.0
1.4
1.2
1.0
0.7
0.7
-‐0.1
-‐0.8
-‐1.0
-‐1.1
-‐1.1
-‐1.2
-‐1.5
-‐1.9
-‐2.0
-‐2.2
-‐2.5
-‐2.5
-‐2.8
-‐2.8
-‐3.7
-‐3.8
-‐5.0
-‐5.4
-‐12.1
-14
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
越
南
馬
來
西
亞
印
尼
印
度
南
韓
新
加
坡
澳
洲
日
本
瑞
士
墨
西
哥
台
灣
美
國
南
非
泰
國
波
蘭
香
港
俄
羅
斯
英
國
巴
西
土
耳
其
恆
生
國
企
德
國
法
國
義
大
利
中
國
7
資料來源: Bloomberg 時間截至:2015/7/3 註:美國=史坦普五百指數、日本=日經225指數、中國=上海證交所指數
一週市場走勢
(%)
- 8. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
特殊股市表現
• 越南(6.0%):越南政府28日宣佈將有條件解除外資持股比例上限,激勵胡志明
指數一週勁揚,重返600點之上。由於外資持股比例到達現行49%上限的主要
是大型企業,預料將成為上限解除後直接受惠的對象。
• 中國(-12.4%):近兩週政府與人行頻頻出招救市,上週二(30日)一度強彈逾5%,
可惜仍未能緩解投資人恐慌情緒,累計波段跌幅已達28.64%,上證交易所融資
餘額自6月18日1.483兆人民幣的歷史高點,減至7月3日的1.245兆。
• 歐股(義大利(-5.4%)、法國(-5.0%)、德國(-3.8%)):希臘脫歐風險仍存,公投
前市場保持謹慎態度,歐股普遍承壓。
- 9. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
日股獻上和牛 找機會品嘗
9
中國的「瘋牛」令人大開眼界,日本的「和牛」則讓
人如沐春風,今年日股在全球金融市場起伏不定之際,和
徐地慢慢爬升,累計漲幅一度接近兩成(19.03%),是表現
最穩定的主要股市。
日圓兌美元今年僅貶值2.13%,已非日股跳高的主要
因素,市場動能來自幾個面向:政府、外資、散戶持續有
資金暖流進入,政策走向亦提升上市公司吸金魅力,且除
了有基本面撐腰,還有TPP題材可發揮,皆有利日股中長
期表現。
政府、外資、散戶同步錢進股市
截至6月19日的一週,日銀今年來買入日股ETF金額已
達1.6兆日圓,符合每年買進3兆日圓的QQE計劃目標,此
外,日銀進場時機挑得恰到好處,發揮了一定的護盤效果,
根據統計,日經225指數上午盤結束時如果在平盤以下,
午盤後日銀有高達7成5的機率會進場,而股市由黑翻紅的
機率也有五成,護盤功力不容小覷,也難怪日本市場上會
出現「國策云:不宜賣」這麼一句話。
外資在日股的操作上,年初雖有獲利了結的情形,但
賣壓明顯比2014年減輕不少,第二季起外資轉賣為買,今
年以來累計淨買超已超越2014年全年金額。
小散戶的動向方面,從投信公司發行的日本股票型理
財商品的申購金額來看,熱度正持續增溫當中,今年5月的申
購金額,更創下2年來新高。
日股抗跌 日銀功不可沒
資料來源:MIZUHO總合研究所
資料統計時間:2014/11~2015/4
日本股市相關資金流向
資料來源:Bloomberg、日本央行、日本投資信託協會
資料時間:截至2015/6/19、右圖截至2015/5
- 10. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
日股獻上和牛 找機會品嘗
10
新公司治理指南上路 推股市一把
日本政府6月30日通過了「日本再興戰略改訂2015」,說
穿了其實就是安倍第三支箭當中「成長戰略」的修訂版本,洋
洋灑灑142頁的行動計劃草案當中,與投資人息息相關的部分,
在於刺激企業成長的施政重點,包括強化公司治理、企業與投
資人間的實質溝通、金融機構支援營運的角色以及企業稅率的
調整。
為呼應政府強化公司治理的方針,日本東京證交所6月上
路的公司治理指南(Corporate Governance Code),強調企業
應該更注重股東的心聲,預期未來將可能因應股東要求,提高
股利發放率,也增加了散戶資金入市的意願。
日本大型銀行手上持有不少放貸對象企業的股票,久而久
之變成大股東,現在政府希望金融機構逐步釋出手上企業持股,
將資金拿出來活用,而股權分散後的企業,小股東的權益更有
機會受到重視。日本國內券商統計,1988年企業交叉持股的
規模相當於日股市值的51%,2014年底已降至約16%。
基本面提供支撐
日本第一季GDP年成長3.9%,比美國(-0.2%)、歐元區
(1.0%)還要優,民間需求、住宅投資、企業設備投資方面皆呈
現增長,儘管5月出口成長力道雖然有些衰退,也有分析師認
為日圓貶值的效力不再,但相較日本出口競爭對手(台灣、南
韓)的表現,不難看出日本企業深厚的底子。
台日韓出口成長比較
資料來源:Bloomberg 資料時間:截至2015/5
TPP有望助攻
被亞投行超車的TPP(跨太平洋夥伴協定),要開始趕進度
了。美國國會24日通過TPP的快速審批法案(TPA,貿易促進
授權),未來國會議員對於TPP的內容將以包裹表?的方式,不
能增刪內容,減少作業時程。
日本方面負責TPP交涉的官員對此表示,接下來美日之間
要趕緊針對對日本產業影響較大的豬肉、牛肉與5項農產品的
關稅協商,至於12個TPP成員國可能於7月下旬舉行首輪會談。
- 11. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書 11
嚴選日本基金
日經225指數走勢圖
資料來源:Bloomberg 資料時間:截至2015/6/30
基
金
名
稱
利安資金日本增長基金
下
單
代
碼
0555(美元避險)
安本環球-日本小型公司基金
0648(美元避險)
安本環球-日本小型公司基金 0460(日圓)
日股獻上和牛 找機會品嘗
投資建議
日本股市有政策與資金護航,基本面也穩固,在歐美股
市震盪之際,有機會成為國際資金青睞標的,未來也還有挑
戰前高的空間,大國投資目前看來仍是第三季主軸,日股有
望延續突出表現,投資人不妨把握回檔時承接。
以上資料來源(除特別註明):先鋒整理
以上資料時間(除特別註明):截至2015/6/30
- 15. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
本週經濟焦點
資料來源: Bloomberg
本週無重量級經濟數據公佈,市場焦點預料放在希臘公投後的協商進展。
公佈時間
主要國家
休市概況
重要經濟數據與事件 市場預估 前期數據
7/6(週一)
美國6月ISM非製造業指數 56.4 55.7
德國5月工廠訂單月比 -0.4% 1.4%
7/7(週二)
德國5月工業生產月比 0.1% 0.9%
澳洲央行利率決策會議 2.00% 2.00%
7/8(週三) 美國5月貿易赤字 427.5億 409億
7/9(週四) 巴西
英國央行利率決策會議 0.5% 0.5%
韓國央行利率決策會議 1.5% 1.5%
中國6月CPI年比 1.3% 1.2%
中國6月PPI年比 -4.6% -4.6%
7/10(週五)
美國5月躉售存貨月比 0.3% 0.4%
(7/10~15)中國6月貨幣供給M2年比 11.0% 10.8%
(7/10~15)中國6月新增人民幣貸款 1.05兆 0.9兆
- 16. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
本週市場展望
市場 展望
全球股市
希臘公投的結果,高達6成民眾投下反對票,結果與選前民調有顯著差異,可能引發失望性賣
壓,由於希臘脫歐機率增加,全球股市短線難免震盪。至於連三週收黑的中國股市,自6月12
日波段高點修正以來,累計跌幅已達28.64%,並失守4000點關卡,儘管人行雙降政策暫無
成效,本週預料將有券商及匯金護盤資金進場,同時官方也宣佈暫停新股IPO,能否奏效值得
觀察。
全球債市
本週希臘脫歐危機提升至最高警戒,需留意歐元區邊緣國家(如西班牙、 葡萄牙、 義大利等
國)受波及的程度,不過歐洲央行在數年前的歐債危機後,目前手中握有多個救市工具,例如
可在危機時購買政府公債(直接貨幣交易,OMT)、歐洲穩定機制(ESM)提供緊急貸款、以及
購債計劃(QE)等,預料暫無系統性風險,但對於希臘而言,政治協商結果才會是該國未來的
關鍵。
匯市
希臘民眾對國際債權人紓困計劃說「No」,這場歐元區從19國減為18國的危機,短期內將衝
擊市場對歐元的信心,新興貨幣在市場震盪過程中恐受牽連,投資人須做好心理準備。
商品
西德州輕原油受原油庫存與頁岩油鑽井數意外增加的影響,上週跌破60美元附近的整理區間,
而伊朗核談期限延後至本週,結果將關係到歐美是否解除對伊朗原油出口的制裁,國際油價
將持續震盪。金價方面,希臘危機升溫避險需求有利維持金價反覆打底的形態。
- 17. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
資產
類別
市場
未來
一季
未來
半年
評論
股市
(60%)
美國 → ↗ 第二季財報季即將開跑,加上希臘議題仍可能隨時干擾股市,預料市場氣氛將偏向謹慎,建議觀望為主。
歐洲 → ↗
希臘在公投後與債權人重啟債務,短線仍有震盪可能;以長期而言,隨歐版QE效應不斷擴散,兼具景氣
回溫與資金面題材的歐股,多頭態勢仍未改變。
日本 → ↗
日圓貶值已非股市上漲的必要條件,股市有政策與資金護航,基本面也穩固,在歐美股市震盪之際,有
機會成為國際資金青睞標的。
中國 → ↗
在監管當局嚴控融資融券業務風險,嚴禁場外配資入市下,加上近期IPO規模龐大,使股市量能大幅下滑,
陸股出現大幅修正;整體而言大局多頭依然不變,但短期內應適時獲利了結,並謹慎逢低佈局。
新興亞洲 → ↗
面對升息議題與外資持續調節,新興亞洲近期股匯市皆呈現震盪,港股亦受陸股震盪影響,短期內需保
守以對。
新興歐洲 → → 油價面臨上方壓力,加上盧布回軟,欲逢低承接俄股的投資人應抱持謹慎態度。
新興拉美 → →
巴西今年經濟展望仍疲軟,且財政部為避免國家信評被調將而持續推動減支措施,皆不利於市場,加上
股指仍未有擺脫區間震盪格局的跡象,因此並非投資首選。
產業 → →
能源:今年起伏大,且油價上方壓力沈重,投資人若欲參與油市,建議應採取靈活短期操作。
生技:NBI指數下半年歷史表現優於上半年,且新藥審核速度有望加速,產業表現有望相對強勢。
債市
(40%)
成熟國家公債 ↘ → 歐洲央行強調購債將持續進行,而美國升息時點進逼,短期內波動難免。
投資級債 ↘ →
近期公債殖利率震盪,短線雖因希臘違約風險上升帶動避險需求,但投資級債相對高收益債種欠缺利差
緩衝空間,可考慮減持。
高收益債 ↘ → 公債殖利率波動較大,高收益債雖有利差緩衝,多少也受到影響,短期內以觀望為主。
可轉債 ↘ → 股債市皆陷入震盪,短期內可轉債較難表現,但長期仍有望隨股市走升。
新興國家債 ↘ → 升息前新興債有修正可能,可考慮適當調節。
趨勢預測 : ↗樂觀 →中立 ↘保守
投資組合建議(2015/7/6)
- 18. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
一週大事回顧
美國-
就業數據憂喜參半:美國6月非農新增就業人口仍超過20萬人,達22.3萬人,略遜
於市場預期,失業率雖由5.5%降至5.3%,主要是由於勞動參與率下降的緣故,薪資
成長較5月近乎持平,與去年同期相比則小幅增加2.0%。
歐洲-
希臘對現有紓困方案說「NO」:希臘5日98%已開出的公投選票結果,反對和贊成
歐盟的撙節改革換紓困方案的比數是61比39。反對派票數暫時領先之後,齊普拉斯
也發表談話,強調希臘人民證明他們想留在歐元區,但希望是與其他會員國平起平
坐,而不是債務殖民地。
- 19. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
一週大事回顧
歐洲-
ECB將國企債券納入購債範圍:歐洲央行2日宣佈將國營企業發行的債券,納入1.1
兆歐元的購債計劃範圍內,新增的13家企業目前約有660億債券在外流通。
瑞典擴大負利率加碼QE:為對抗瑞典克朗升值及可能的通貨緊縮,瑞典中央銀行2
日無預警再加大寬鬆力道,將利率水準由-0.25%砍降至-0.35%,而且購債規模再增
加450億瑞典克朗(約53億美元)。瑞典央行表示,海外不確定性增加,而且希臘情勢
結果難以評估是降息的主因。
- 20. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
一週大事回顧
亞太-
陸券商投資藍籌ETF救市 官方暫停IPO:證監會週末時,確定21家證券公司合計出資
至少1200億元人民幣,投資藍籌股ETF;此外,證券公司自營股票盤於上證指數在
4500點以下時不減持,並擇機增持(以7月3日餘額為基礎)。上交所和深交所也公告
了28家公司的暫緩發行公告,已經參與申購的資金將陸續退款,這也是證監會史上
第九次暫停IPO。
日銀短觀報告樂觀:日銀6月的企業短期經濟觀測(短觀)調查報告,第二季大型製造
業信心指數由12上升至15,睽違3季首見成長,大型非製造商的信心指數則為由19
上升至23,雙雙優於預期。
印尼境內禁用外幣交易:印尼央行試圖降低對美元和其他外幣的依賴,緩和資本外流
的壓力,7月1日起,禁止包括美元等外幣在國內充當買賣交易媒介。央行表示,若
企業原先籌劃的案件受新禁令影響,央行願意考慮個別企業的要求,延後對該企業執
行規範的時間。
- 21. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
一週大事回顧
新興市場-
俄羅斯宣佈對烏克蘭停止供應天然氣:俄羅斯國營天然氣公司已停止向烏克蘭供應
天然氣,由於在維也納舉行的三方會談中,沒有達成價格協議。根據俄羅斯的說法
是烏克蘭沒有繳納7月的天然氣預付款。這是一年來第二次俄羅斯對烏克蘭的燃料停
止供應。
美國針對俄羅斯 稱其挑戰國際秩序:美國國防部發佈國家軍事戰略報告,報告中指
出俄羅斯企圖通過武力來達到目的,但也有承認俄羅斯對於反恐和禁毒等安全問題
中發揮作用。自從烏俄局勢惡化後,美俄關係緊張。美國表示雙方的緊張關係短期
內不會改善,仍然需要在歐洲強化對俄方的軍事力量。
波多黎各恐成希臘第二:波多黎各總督提出延期償債的需求,而且官方報告顯示可
能無力負擔720億美元的債務,引起市場動盪。7月1日波多黎各如期償付債務人約
10億美元,立即違約的疑慮稍稍降低。
- 22. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
一週經濟數據回顧
公佈時間 重要經濟數據 實際數據 市場預估 前期數據
北美
美國6月非農就業人口變動月比 22.3萬 22.5萬 25.0萬
美國6月失業率 5.3% 5.4% 5.5%
美國6月ADP就業變動 23.7萬 21.8萬 20.3萬
美國6月芝加哥採購經理人指數 49.4 50.0 46.2
美國6月ISM製造業指數 53.5 53.2 52.8
美國5月工廠訂單月比 -1.0% -0.5% -0.7%
美國6月經濟諮詢委員會消費者信心指數 101.4 97.4 94.6
美國5月營建支出月比 0.8% 0.4% 2.1%
美國4月標普/CS20大城市房價指數年比 4.91% 5.50% 4.96%
歐洲
歐元區消費者信心指數終值 -5.6 -5.6 -5.6
歐元區6月CPI預估年比 0.2% 0.2% 0.3%
歐元區6月零售銷售月比 0.2% 0.1% 0.7%
歐元區5月失業率 11.1% 11.1% 11.1%
瑞典利率決策會議 -0.35% -0.25% -0.25%
德國6月CPI年比初值 0.3% 0.5% 0.7%
資料來源: Bloomberg
- 23. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
一週經濟數據回顧
公佈時間 重要經濟數據 實際數據 市場預估 前期數據
亞太
日銀第二季短觀大型製造業指數 15 12 12
日銀第二季短觀大型非製造業指數 23 22 19
南韓6月CPI年比 0.7% 0.7% 0.5%
南韓6月出口年比 -1.8% -2.0% -10.9%
匯豐中國6月製造業採購經理人指數終值 49.4 49.6 49.6
中國官方製造業採購經理人指數 50.2 50.4 50.2
新興
市場
巴西5月工業生產年比 -8.8% -10.0% -7.8%
Markit巴西製造業採購經理人指數 46.5 -- 45.9
Markit墨西哥製造業採購經理人指數 52.0 -- 53.3
Markit俄羅斯製造業採購經理人指數 48.7 48.0 47.6
俄羅斯第一季GDP年比 -2.2% -2.2% -2.2%
南非5月貿易收支(蘭特) 50億 -31億 -14億
資料來源: Bloomberg
- 24. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
漲跌幅(%) 指數 週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年
股
市
成
熟
市
場
世界 MSCI 1744.49 -1.79 -0.91 -1.13 5.45 2.04 -1.07
美國 史坦普五百 2076.78 -1.18 -1.76 0.48 0.90 0.87 4.60
美國小型 羅素兩千 1248.26 -2.46 -1.29 -0.59 4.13 3.62 3.32
歐洲 道瓊歐洲六百 383.42 -3.38 -1.43 -3.61 15.62 11.93 10.19
歐洲小型 道瓊兩百 267.12 -2.27 -0.77 -0.66 18.35 15.70 12.31
日本 日經225 20539.79 -0.80 0.39 5.89 21.66 17.70 33.05
日本小型 東證二部 5042.56 -0.43 1.46 5.64 15.45 14.83 32.62
新
興
市
場
中國 上證 3686.92 -12.07 -26.60 -4.58 10.01 13.98 79.03
全球新興市場 MSCI 964.31 -1.66 -1.82 -4.13 3.16 0.84 -9.23
新興亞洲 MSCI 472.25 -1.64 -3.22 -3.64 5.04 3.23 -1.22
新興歐洲 MSCI 306.01 -2.21 -0.65 -4.92 3.48 3.18 -29.07
新興拉美 MSCI 2488.72 -2.20 0.25 -5.09 -3.96 -8.76 -27.11
歐非中東 MSCI 273.35 -1.32 2.37 -5.05 2.68 0.95 -17.94
債
市
高評
等債
美國政府債 Bloomberg 120.81 0.51 0.15 -2.47 -0.55 -0.28 3.08
歐洲投資級公司債 Bloomberg 130.51 0.27 -0.35 -2.64 -1.48 -1.37 1.87
美元投資級公司債 Bloomberg 135.40 0.47 -0.30 -3.70 -1.28 -0.97 1.35
高收
益債
全球高收債 Bloomberg 148.72 -0.36 -1.19 0.64 1.77 1.64 -4.01
美國高收債 Bloomberg 155.09 -0.25 -1.01 0.67 3.51 3.50 -0.71
歐洲高收債 Bloomberg 161.59 -0.46 -1.12 -1.01 1.61 1.71 1.85
美國可轉債 巴克萊ETF 47.40 -1.39 -2.93 -0.86 2.31 1.09 -4.08
新興
市場債
美元新興債 Bloomberg 144.57 0.14 -0.55 -0.12 2.62 2.66 0.96
當地貨幣新興債 Bloomberg 124.76 0.01 -0.18 -1.12 0.68 0.27 -1.74
美元亞洲主權債 Bloomberg 149.11 0.07 -1.24 -2.50 1.00 1.10 6.21
股債市回顧
資料來源:Bloomberg 時間截至:2015/7/3
- 25. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
國際匯市回顧
兌美元升貶幅(%) 週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年
主要
貨幣
歐元 1.1114 -0.47 -2.28 1.03 -7.20 -8.79 -18.90
日圓 122.79 0.86 1.81 -2.24 -3.18 -2.04 -16.70
英鎊 1.5570 -1.12 1.43 4.62 2.75 -0.06 -9.11
瑞士法郎 0.9404 -0.76 -1.57 1.75 7.22 5.53 -5.16
加幣 1.2574 -2.05 -1.42 -0.85 -5.98 -7.69 -15.13
澳幣 0.7523 -1.72 -2.62 -1.20 -7.21 -8.24 -19.97
新
興
貨
幣
亞洲
南韓圜 1122.97 -0.58 -1.64 -2.67 -1.18 -2.85 -10.19
新台幣 30.8820 0.16 -0.24 0.29 3.54 2.51 -3.15
中國人民幣 6.2055 0.06 -0.13 -0.18 0.24 0.00 0.12
印尼盾 13320.00 -0.09 -0.68 -2.25 -5.30 -7.00 -10.53
印度盧比 63.4388 0.32 0.73 -1.48 -0.03 -0.62 -5.83
泰銖 33.7700 0.03 -0.07 -3.94 -2.70 -2.55 -4.02
新加坡幣 1.3459 0.29 0.28 0.36 -1.19 -1.77 -7.60
馬來西亞林吉特 3.7795 -0.31 -2.50 -2.92 -6.50 -7.47 -15.46
菲律賓披索 45.0460 0.08 -0.56 -1.33 -0.05 -0.72 -3.21
歐非
南非蘭特 12.3166 -0.94 0.83 -4.62 -5.33 -6.48 -12.88
土耳其里拉 2.6901 -0.96 1.34 -5.31 -14.46 -14.00 -21.58
俄羅斯盧布 55.9695 -2.12 -0.36 -1.31 12.26 8.07 -38.74
波蘭茲羅提 3.7699 -0.87 -2.89 -2.03 -4.64 -6.96 -20.03
匈牙利福林 283.18 -1.29 -3.11 -4.54 -6.27 -8.79 -20.50
羅馬尼亞列依 4.0344 -1.00 -2.91 -0.86 -7.26 -9.24 -20.93
拉美
巴西里拉 3.1343 -0.16 -0.02 -0.36 -13.66 -15.21 -29.47
墨西哥披索 15.7302 -1.11 -0.91 -5.41 -5.57 -6.47 -17.44
阿根廷披索 9.1004 -0.25 -1.05 -3.02 -5.91 -6.98 -10.57
資料來源: Bloomberg 時間截至:2015/7/3
- 26. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
各國債市回顧
十年期當地公債殖利率(%) (除特別說明) 殖利率變化(bp)
週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年
美國
美國30年期 3.1865 -5.4 8.4 70.1 49.9 43.5 -28.3
美國10年期 2.3823 -9.0 1.8 54.3 27.2 21.1 -25.6
日本 日本 0.4880 1.8 1.4 12.0 15.9 15.9 -7.8
歐洲
歐元區 0.7910 -13.1 -9.1 59.7 29.3 25.0 -49.8
德國 0.7910 -13.1 -9.1 59.7 29.3 25.0 -49.8
法國 1.2430 -5.4 7.1 75.8 46.4 41.7 -47.8
義大利 2.2480 9.8 6.7 94.7 50.6 35.8 -59.6
西班牙 2.2120 10.2 7.6 99.1 71.5 60.1 -46.5
葡萄牙 2.9420 22.4 6.7 123.3 52.4 25.5 -64.5
東歐非洲
波蘭 3.1920 -4.1 11.8 88.7 73.6 67.4 -27.6
土耳其 9.4200 8.0 28.0 122.0 138.0 140.0 41.0
俄羅斯 10.8548 -3.3 28.4 -65.1 -215.2 -215.2 229.1
匈牙利 3.8400 1.0 30.0 56.0 24.0 24.0 -55.0
南非 8.2690 -2.3 -13.2 55.8 27.2 30.0 -13.1
拉美
巴西 12.5170 -7.8 7.9 -31.5 19.6 15.3 49.7
墨西哥 6.0630 -8.5 -6.5 20.6 22.3 21.9 28.5
亞洲
南韓 2.5200 2.4 9.0 43.5 -13.6 -8.5 -58.5
印尼 8.2370 -8.4 1.7 85.8 37.8 44.1 9.5
印度* 7.8040 -1.0 5.9 6.6 -7.2 -5.3 -85.6
泰國9年期 2.9310 -2.7 10.9 29.3 20.2 20.2 -87.6
資料來源: Bloomberg 時間截至:2015/7/3
- 27. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
產業指數與商品回顧
漲跌幅(%) 指數(單位) 週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年
產
業
能源 MSCI 221.20 -2.68 -3.42 -4.86 -1.39 -6.98 -28.91
原物料 MSCI 222.07 -2.72 -2.83 -2.99 2.86 -0.44 -13.78
金融 MSCI 104.45 -2.00 -0.23 -0.20 5.57 1.64 -0.80
彈性消費 MSCI 199.10 -1.63 0.26 -0.07 11.15 6.92 7.64
必要消費 MSCI 201.60 -1.62 0.87 -3.00 3.48 0.84 0.28
工業 MSCI 200.08 -1.66 -2.20 -2.41 4.09 0.38 -3.74
資訊科技 MSCI 143.46 -1.53 -2.74 -0.71 4.90 1.54 7.56
電訊服務 MSCI 70.84 -1.95 0.84 0.03 6.33 3.63 -2.71
公用事業 MSCI 112.81 -0.82 -1.35 -1.35 -6.06 -8.33 -8.26
醫療保健 MSCI 219.30 -1.44 0.36 1.76 10.86 9.71 14.36
NBI生技 3876.15 -0.58 1.43 9.06 20.98 21.99 39.46
AMEX金蟲 148.89 -2.20 -9.65 -10.86 -11.28 -9.23 -37.89
全球REITs FTSE 13701.82 0.18 -1.53 -8.14 -5.17 -3.83 6.11
美國REITs FTSE 1659.46 0.40 -0.30 -10.04 -7.36 -4.42 6.14
歐洲REITs FTSE 1431.22 -1.59 1.15 -3.91 15.34 14.21 21.52
亞太REITs FTSE 1459.26 -2.05 -0.57 -5.48 -4.29 -4.06 -3.27
商
品
黃金現貨 (美元/盎司) 1168.48 -0.60 0.14 -3.40 -3.68 -0.95 -11.13
銀現貨 (美元/盎司) 15.70 -0.70 -1.38 -7.19 -4.63 0.38 -25.09
倫敦三個月期貨銅價 (美元/盎司) 5759.00 0.07 -4.19 -3.70 -7.93 -8.59 -19.74
布蘭特原油合約 (美元/桶) 60.32 -4.65 -5.45 9.77 6.91 5.22 -45.66
紐約輕原油合約 (美元/桶) 56.93 -4.53 -7.15 5.29 14.54 3.06 -47.24
綜合商品 CRB 224.55 -0.15 0.43 3.92 -1.69 -2.35 -26.79
農業指數 羅傑斯 950.07 2.69 7.27 4.96 -0.50 -1.51 -10.90
資料來源: Bloomberg 時間截至:2015/7/3
- 28. 警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
Copyright
©
2014
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.
警語:本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說明書
警語:先鋒證券投資顧問股份有限公司提供證券投資之研究意見或建議, 僅供投資人作為投資參考,投資人最終係完全
依本身之獨立判斷, 決定進行境外基金產品之交易,須自行承擔產品交易之一切風險, 若有造成任何投資損失概由投資
人完全承擔,與本公司無關,投資人不得要求本公司承擔或分攤投資損失。
本資訊所提及之境外基金均經金管會核准,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;
基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開
說明書。銷售機構有本基金公開說明書備索,投資人或可至境外基金資訊觀測站查詢。有關投資人及基金應負擔之費用
(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至前揭網站查詢。基金配息率不代表基金報酬率,
且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其
投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金
可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金適合願
意承擔較高風險之投資人,本類型基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本網站/銷售資料提及之任何中國或大中華基
金並非多數資金直接投資於大陸地區證券市場;依金管會之規定,目前直接投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市
有價證券為限,且投資前述有價證券總金額不得超過基金淨資產價值之百分之十,投資人亦須留意中國證券市場特定之政
治及經濟等投資風險。
台北總公司 (02)770-88888 台北市中正區忠孝西路一段66號33樓
新竹分公司 (03)620-5699 新竹縣竹北市自強南路8號9樓之7
台中分公司 (04)3700-7988 台中市台灣大道二段360號17樓之1
高雄分公司 (07)972-1188 高雄市新興區林森一路39號
Copyright
©
2015
Ezfunds
Securi:es
Investment
Consul:ng
Enterprise
Ltd.