mengevaluasi investasi

1. Evaluasi Investasi

2. Metode Benefit Cost Ratio
• Sering digunakan dalam tahap-tahap evaluasi awal
perencanaan investasi
• Sebagai analisis tambahan untuk memvalidasi hasil• Sebagai analisis tambahan untuk memvalidasi hasil
evaluasi yang dilakukan dengan metode lain
• Digunakan untuk mengevaluasi proyek-proyek
pemerintah yang berdampak langsung pada
masyarakat banyak
▫ Contoh: investasi terhadap pembukaan jalan baru,
pembangunan pasar, terminal, atau rumah sakit.

3. Aspek benefit dan cost
Contoh: Dampak langsung dan tidak langsung proyek
pembangunan jalan
• Benefit• Benefit
▫ Efisiensi perjalanan
▫ Peningkatan produktivitas lahan di sekitar jalan
▫ Peningkatan pertumbuhan ekonomi masyarakat
• Cost
▫ Investasi yang dikeluarkan untuk pembangunan jalan (langsung)
▫ Biaya terhadap perubahan lingkungan
▫ Meningkatnya kecelakaan
▫ Menurunnya keamanan masyarakat

4. Metode Analisis BCR
Jika analisis dilakukan terhadap present:
Jika analisis dilakukan terhadap annual:

5. Kriteria keputusan
• Untuk mengetahui apakah suatu rencana
investasi layak ekonomis atau tidak setelah
melalui metode ini adalah:melalui metode ini adalah:

6. Metode Payback Period (PBP)
• Analisis PBP bertujuan untuk mengetahui
seberapa lama (periode) investasi akan
dikembalikan saat terjadinya kondisi break evendikembalikan saat terjadinya kondisi break even
point (BEP).
• Lamanya periode pengembalian (k) saat kondisi
BEP adalah:
Dimana,
k = periode pengembalian
CFt = cash flow periode ke t

7. • Jika komponen cash flow benefit dan cost-nya
bersifat annual, maka formulanya menjadi:
Kriteria keputusan
Rencana investasi layak jika:
k ≤ n dan sebaliknya
k = jumlah periode pengembalian
n = umur investasi

8. Metode Discounted Payback Period (PBP)
• Merupakan penyempurnaan dari metode payback
period, dengan memasukkan faktor bunga dalam
perhitungannya.
• Formula perhitungan:
Dimana,
k = periode pengembalian
CFt = cash flow periode ke t
FBP = faktor bunga present

9. • Kriteria keputusan:
▫ Rencana investasi dikatakan layak, jika:
k ≤ n dan sebaliknyak ≤ n dan sebaliknya
k = jumlah periode pengembalian
n = umur investasi

10. Metode Internal Rate of Return
• Analisis dilakukan dengan mencari suku bunga
di saat NPV = 0
• Dijelaskan dalam bentuk %/periode waktu• Dijelaskan dalam bentuk %/periode waktu
• Seberapa kemampuan cash flow dalam
mengembalikan modalnya dan seberapa besar
kewajiban yang harus dipenuhi
▫ Kemampuan mengmbalikan modal = IRR
▫ Kewajiban yang harus dipenuhi = Minimum
Attractive Rate of Return (MARR)

11. • Kriteria kelayakan
▫ Investasi layak jika IRR ≥ MARR
Nilai MARR umumnya ditetapkan secara subjektif
melalui pertimbangan:
• Suku bunga investasi (i)
• Biaya lain yang harus dikeluarkan untuk• Biaya lain yang harus dikeluarkan untuk
mendapatkan investasi (Cc)
• Faktor resiko investasi dipengaruhi oleh sifat
resiko usaha, tingkat persaingan usaha sejenis,
manajemen style pimpinan perusahaan
MARR = i + Cc
Jika Cc tidak ada atau nol, maka MARR = i (suku bunga)
Sehingga MARR ≥ i

12. Soal Quiz
1. Diketahui suatu rencana investasi senilai 500
juta rupiah, umur investasi 15 tahun dengan
nilai sisa 100 juta rupiah. Benefit tahun
pertama sampai tahun kelima 100 juta
nilai sisa 100 juta rupiah. Benefit tahun
pertama sampai tahun kelima 100 juta
rupiah/tahun kemudian naik rata-rata 20 juta
rupiah/tahun. Biaya operasioanal dikeluarkan
25 juta rupiah/tahun dan meningkat 5% pada
tahun-tahun berikutnya. Evaluasilah rencana
tersebut dengan metode NPV pada suku bunga
10%/tahun!

13. 2. Direncanakan akan dibuka usaha baru dengan
perkiraan biaya investasi 150 juta rupiah. Untuk
mengoperasikan investasi tersebut dibutuhkan
biaya operasional rata-rata 10 juta rupiah/tahun,
selanjutnya dari hasil penjualan produk
diperkirakan akan ada pemasukan rata-rata 35
juta rupiah/tahun. Jika umur investasi
diperkirakan akan ada pemasukan rata-rata 35
juta rupiah/tahun. Jika umur investasi
diperkirakan 10 tahun kemudian aset dapat dijual
50 juta rupiah. Pada tahun ke-5 akan ada
perawatan berat (overhoul) dengan biaya 20 juta
rupiah. Evaluasilah kelayakan ekonomi rencana
tersebut dengan metode NPV jika suku bunga
rata-rata selama umur investasi 12%/tahun!

15. Soal dengan Metode Payback Period
5. Suatu investasi sebesar 2.500 juta rupiah
membutuhkan biaya operasional tahun
pertama 35 juta rupiah dan tahun berikutnya
naik gradient 5 juta rupiah/tahun. Investasi
pertama 35 juta rupiah dan tahun berikutnya
naik gradient 5 juta rupiah/tahun. Investasi
menjanjikan benefit rata-rata 350 juta per
tahun dan pada tahun ke-6 ada pendapatan
tambahan sebesar 250 juta rupiah. Umur
investasi diperkirakan selama 8 tahun dengan
nilai sisa 500 juta rupiah. Hitunglah periode
pengembalian (k) dan rekomendasikan
rencana tsb!

16. Soal metode discounted payback period
6. Soal no 5 dikerjakan dengan Discounted
Payback Period, jika i = 10%