Nhận viết luận văn đại học, thạc sĩ trọn gói, chất lượng, LH ZALO=>0909232620 Tham khảo dịch vụ, bảng giá tại: https://vietbaitotnghiep.com/dich-vu-viet-thue-luan-van Chuyên đề hiệu quả sử dụng tài sản lưu động, HAY, ĐIỂM 8. Chia sẻ cho các bạn sinh viên tài liệu tốt nghiệp ngành tài chính ngân hàng, các bạn làm chuyên đề tốt nghiệp tài chính ngân hàng vào tải nhé.

1. BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO
TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG
---o0o---
KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP
ĐỀ TÀI:
GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ
SỬ DỤNG TÀI SẢN LƢU ĐỘNG TẠI CÔNG TY
TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN MỸ LAN
GIÁO VIÊN HƢỚNG DẪN : Th.S NGÔ THỊ QUYÊN
SINH VIÊN THỰC HIỆN : HÀ SƠN TÙNG
MÃ SINH VIÊN : A16978
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH
HÀ NỘI - 2014

2. LỜI CẢM ƠN
Em xin được gửi lời cảm ơn sâu sắc nhất tới cô giáo Th.S Ngô Thị Quyên,
người đã hướng dẫn em trong suốt thời gian thực hiện khóa luận vừa qua. Những kiến
thức và những lời bảo ban cần thiết mà cô truyền đạt cho em đã giúp cho em có thể
hoàn thành bài khóa luận này một cách đầy đủ và đúng thời hạn quy định. Một lần nữa
em xin chân thành cảm ơn cô vì sự chỉ dẫn nhiệt tình và chu đáo mà cô đã dành cho
em. Đó sẽ là những bài học bổ ích mà em sẽ lưu giữ và áp dụng vào công việc và cuộc
sống sau này.
Em cũng xin được gửi lời cảm ơn đến tập thể các giảng viên tại trường đại học
Thăng Long. Những kiến thức mà các thầy cô truyền dạy cho em trong thời gian học
tập tại trường đã giúp em có được những hiểu biết cần thiết để hoàn thành bài khóa
luận này. Cuối cùng em xin được gửi lời cảm ơn đến các anh chị, cô chú tại phòng tài
chính – kế toán công ty TNHH Mỹ Lan, những người đã tận tình giúp đỡ em hoàn
thành đề tài nghiên cứu này.
Em xin chân thành cảm ơn.
Sinh viên
Hà Sơn Tùng
Thang Long University Library

3. LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp này là do tự bản thân thực hiện có sự hỗ
trợ từ giáo viên hướng dẫn và không sao chép các công trình nghiên cứu của người
khác. Các dữ liệu thông tin thứ cấp sử dụng trong khóa luận là có nguồn gốc và được
trích dẫn rõ ràng.
Tôi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm về lời cam đoan này.
Sinh viên
Hà Sơn Tùng

4. MỤC LỤC
LỜI MỞ ĐẦU………………………………………………………………………….
CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ TÀI SẢN LƢU ĐỘNG VÀ HIỆU
QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN LƢU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP.....................1
1.1. Tài sản lƣu động trong doanh nghiệp...................................................................1
1.1.1. Khái niệm tài sản lưu động..................................................................................1
1.1.2. Phân loại tài sản lưu động...................................................................................2
1.1.2.1. Phân loại theo lĩnh vực tham gia luân chuyển...................................................2
1.1.2.2. Phân loại theo biện pháp quản lý.......................................................................3
1.1.2.3. Phân loại theo tính thanh khoản ........................................................................3
1.1.2.4. Phân loại theo nguồn hình thành .......................................................................4
1.1.3. Vai trò của tài sản lưu động đối với doanh nghiệp.............................................5
1.2. Chính sách quản lý TSLĐ......................................................................................6
1.3. Quản lý tài sản lƣu động........................................................................................7
1.3.1. Quản lý tiền mặt ...................................................................................................7
1.3.2. Quản lý hoạt động thu - chi .................................................................................9
1.3.3. Quản lý khoản phải thu......................................................................................10
1.3.4. Quản lý dự trữ, hàng tồn kho ............................................................................12
1.4. Hiệu quả sử dụng tài sản lƣu động. ....................................................................15
1.4.1. Khái niệm về hiệu quả sử dụng tài sản lưu động trong doanh nghiệp............15
1.4.2. Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng TSLĐ trong doanh nghiệp......15
1.4.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản lưu động................................17
1.4.3.1. Nhóm chỉ tiêu về khả năng hoạt động ..............................................................17
1.4.3.2. Nhóm chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng ..................................................................19
1.4.3.3. Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh toán.............................................................21
1.4.4. Một số nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng tài sản lưu động. ................22
1.4.4.1. Các nhân tố khách quan...................................................................................22
1.4.4.2. Các nhân tố chủ quan.......................................................................................23
CHƢƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN LƢU ĐỘNG TẠI
CÔNG TY TNHH MỸ LAN.......................................................................................24
2.1. Giới thiệu về công ty TNHH Mỹ Lan .................................................................24
Thang Long University Library

5. 2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển ...................................................................24
2.1.2. Lĩnh vực kinh doanh của công ty ......................................................................24
2.1.3. Cơ cấu tổ chức của công ty................................................................................25
2.2. Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty TNHH Mỹ Lan .........26
2.2.1. Kết quả kinh doanh của công ty ........................................................................26
2.2.2. Quy mô và cơ cấu tài sản-nguồn vốn của công ty ............................................29
2.2.3. Một số chỉ tiêu cơ bản đánh giá kết quả kinh doanh của công ty....................32
2.3. Thực trạng hiệu quả sử dụng TSLĐ tại công ty TNHH Mỹ Lan ....................33
2.3.1. Phân tích quy mô & cơ cấu tài sản lưu động....................................................33
2.3.2. Nội dung quản lý tài sản lưu động ....................................................................35
2.3.2.1. Quản lý tài sản tiền...........................................................................................35
2.3.2.2. Quản lý các khoản phải thu..............................................................................37
2.3.2.3. Quản lý hàng tồn kho .......................................................................................39
2.3.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản lưu động................................40
2.3.3.1. Nhóm chỉ tiêu về khả năng hoạt động ..............................................................40
2.3.3.2. Nhóm chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng ..................................................................43
2.3.3.3. Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh toán.............................................................45
2.4. Đánh giá thực trạng hiệu quả sử dụng TSLĐ của công ty TNHH Mỹ Lan....46
2.4.1. Thành quả đạt được ...........................................................................................46
2.4.2. Hạn chế...............................................................................................................46
CHƢƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN
LƢU ĐỘNG TẠI CÔNG TY TNHH MỸ LAN........................................................48
3.1. Định hƣớng phát triển của công ty TNHH Mỹ Lan..........................................48
3.2. Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản lƣu động tại công ty TNHH Mỹ
Lan ................................................................................................................................48
3.2.1. Nâng cao hiệu quả quản lý tài sản tiền.............................................................48
3.2.2. Nâng cao hiệu quả quản lý khoản phải thu......................................................49
3.2.3. Nâng cao hiệu quả quản lý hàng tồn kho .........................................................50

6. DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ, CÔNG THỨC
Sơ đồ 1.1. Sơ đồ quản lý tài sản cấp tiến và thận trọng ..................................................6
Sơ đồ 1.2. Sơ đồ luân chuyển tiền mặt............................................................................8
Sơ đồ 1.3. Sơ đồ mô hình EOQ.....................................................................................13
Sơ đồ 1.4. Sơ đồ mô hình ABC.....................................................................................13
Sơ đồ 2.1. Cơ cấu tổ chức bộ máy công ty....................................................................25
Bảng 2.1. Bảng báo cáo kết quả kinh doanh .................................................................27
Biểu đồ 2.1. Cơ cấu tài sản............................................................................................29
Biểu đồ 2.2. Cơ cấu nguồn vốn .....................................................................................30
Bảng 2.2. Bảng cân đối kế toán.....................................................................................31
Bảng 2.3. Các chỉ số về khả năng sinh lời.....................................................................32
Biểu đồ 2.3. Quy mô tài sản lưu động...........................................................................33
Bảng 2.4. Tổng hợp các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng TSLĐ của công ty..........34
Bảng 2.5. Tiền và các khoản tương đương tiền.............................................................36
Bảng 2.6. Khoản phải thu ngắn hạn ..............................................................................37
Bảng 2.7. Hàng tồn kho.................................................................................................39
Bảng 2.8. Các chỉ tiêu về khả năng hoạt động ..............................................................40
Bảng 2.9. Các chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng ..................................................................43
Bảng 2.10. Mức tiết kiệm vốn lưu động........................................................................44
Bảng 2.11. Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán ...........................................................45
Thang Long University Library

7. DANH MỤC VIẾT TẮT
Viết tắt Nội dung
HTK Hàng tồn kho
ROA Tỉ suất sinh lời trên tổng tài sản
ROE Tỉ suất sinh lời trên tổng vốn chủ sở hữu
ROS Tỉ suất sinh lời trên doanh thu
TNHH Trách nhiệm hữu hạn
TSCĐ Tài sản cố định
TSLĐ Tài sản lƣu động
VLĐ Vốn lƣu động

8. LỜI MỞ ĐẦU
Tài sản lưu động là một bộ phận tài sản chiếm tỉ trọng lớn ở các doanh nghiệp
thương mại và nắm giữ một vai trò rất quan trọng trong mọi quá trình sản xuất kinh
doanh của các doanh nghiệp. Bất kỳ một doanh nghiệp nào nếu muốn tồn tại và phát
triển đều phải quan tâm tới việc quản lý và sử dụng tài sản lưu động sao cho đạt hiệu
quả cao nhất. Việc quản lý và sử dụng tài sản lưu động trong doanh nghiệp có tác động
rất lớn đến việc tăng hay giảm chi phí sản xuất kinh doanh và giá thành sản phẩm, từ
đó ảnh hưởng tới hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Quản lý tốt tài sản
lưu động sẽ đem đến doanh thu và lợi nhuận cho doanh nghiệp và giúp doanh nghiệp
có thể chủ động được trước những biến đổi của môi trường kinh doanh. Do đó vấn đề
quản lý và sử dụng có hiệu quả tài sản lưu động đang là vấn đề rất cấp thiết đối với
mọi doanh nghiệp trong nền kinh tế.
Xuất phát từ việc nhận thức được tầm quan trọng của tài sản lưu động đối với
các doanh nghiệp hiện nay. Sau một thời gian thực tập tại công ty TNHH Mỹ Lan,
được sự ủng hộ, giúp đỡ từ ban lãnh đạo và phóng tài chính- kế toán của công ty, em
đã tiến hành nghiên cứu và thực hiện bài khóa luận tốt nghiệp với đề tài :”Giải pháp
nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản lƣu động tại công ty TNHH Mỹ Lan”. Bài khóa
luận của em bao gồm 3 phần:
- Chương 1: Cơ sở lý luận chung về tài sản lưu động và hiệu quả sử dụng tài
sản lưu động trong doanh nghiệp
- Chương 2: Thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản lưu động tại công ty TNHH
Mỹ Lan
- Chương 3: Các giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản lưu động tại
công ty TNHH Mỹ Lan
Thang Long University Library

9. 1
CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ TÀI SẢN LƢU ĐỘNG VÀ HIỆU
QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN LƢU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP
1.1. Tài sản lƣu động trong doanh nghiệp.
Kinh tế thị trường là một nền kinh tế vận động theo cơ chế thị trường trong đó
người mua và người bán tương tác với nhau để xác định giá cả và sản lượng của hàng
hóa hay dịch vụ. Nền kinh tế thị trường chứa đựng 3 chủ thể là các hộ gia đình, doanh
nghiệp và chính phủ. Trong đó, doanh nghiệp đóng một vai trò quan trọng trong hoạt
động và phát triển của nền kinh tế. Theo luật doanh nghiệp số 60/2005/QH11 của nước
Cộng hòa Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam năm 2005, “Doanh nghiệp là tổ chức kinh tế có
tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, được đăng ký kinh doanh theo quy
định của pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh.”
Các doanh nghiệp khi tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh đều có một mục
tiêu là tối đa hóa giá trị tài sản của chủ sở hữu. Tuy nhiên để đạt được mục tiêu này
trong nền kinh tế hiện này không phải là điều đơn giản khi doanh nghiệp bị tác động
bởi những yếu tố như phương thức sản xuất mới, sự phát triển của công nghệ, sự quản
lý của nhà nước thông qua luật, các văn bản quy phạm pháp luật, cơ chế quản lý tài
chính và những sức ép cạnh tranh đến từ thị trường. Để phát triển bền vững, các doanh
nghiệp phải biết thích nghi với sự biến đổi của môi trường, đưa ra hàng loạt quyết định
trong quá trình tổ chức hoạt động kinh doanh như quyết định đầu tư, tài trợ hay hoạt
động hằng ngày. Có thể thấy để quản lý tốt tài chính một doanh nghiệp, chúng ta phải
đối mặt với rất nhiều các quyết định tài chính dài hạn và ngắn hạn khác nhau.
Doanh nghiệp ở bất cứ loại hình sản xuất kinh doanh nào cũng cần phải có vốn
để mua các yếu tố đầu vào. Yếu tố đầu vào bao gồm các loại tài sản cố định và tài sản
lưu động. Trong đó, các tài sản lưu động chiếm một tỉ trọng lớn và có một vị trí quan
trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Vì vậy quản lý tài sản
lưu động là một hoạt động quan trọng trong quản lý tài chính của doanh nghiệp.
1.1.1. Khái niệm tài sản lưu động.
Trong quá trình sản xuất kinh doanh, bộ phận chủ yếu của đối tượng lao động
cấu thành nên thực thể của sản phẩm và một bộ phận khác sẽ hao phí mất đi cùng với
quá trình kinh doanh. Do các đối tượng lao động trực tiếp tham gia cấu tạo nên thực
thể sản phẩm nên hình thái vật chất sẽ bị thay đổi và chỉ tham gia một lần vào chu kì
sản xuất kinh doanh. Sang kì kinh doanh tiếp theo doanh nghiệp sẽ phải sử dụng đối
tượng lao động mới.
Đối tượng lao động phục vụ sản xuất trong doanh nghiệp gồm:
- Vật tư dự trữ để chuẩn bị cho quá trình sản xuất được liên tục như nguyên vật liệu,
năng lượng, động lực.

10. 2
- Vật tư nằm trong quá trình chế biến (sản phẩm dở dang).
Hai bộ phận trên biểu hiện dưới hình thái vật chất gọi là tài sản lưu động.
Ngoài ra để lưu thông được sản phẩm phải chi một số tiền tương ứng với một số
công việc như: chọn lọc đóng gói, xuất giao một số sản phẩm thanh toán với khách
hàng.
TSLĐ là tất cả những tài sản ngắn hạn, và thường xuyên luân chuyển trong quá
trình kinh doanh. Tài sản lưu động chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất kinh doanh,
thay đổi hình thái vật chất và chuyển toàn bộ giá trị vào sản phẩm được sản xuất.
Trong bất cứ một doanh nghiệp nào muốn hoạt động sản xuất, kinh doanh tiến
hành bình thường đều phải cần có tài sản lưu động. Trong suốt quá trình sản xuất kinh
doanh của doanh nghiệp tài sản lưu động được phân bổ. Việc dự tính lượng tài sản lưu
động hay nói cách khác quá trình quản lý và sử dụng tài sản lưu động là một việc hết
sức quan trọng đối với bất kỳ một doanh nghiệp nào. Đối với bất kì một doanh nghiệp
nào tài sản lưu động được xem là lượng tiền ứng trước nhằm thỏa mãn nhu cầu về các
đối tượng lao động. Do tài sản lưu động tồn tại ở tất cả các khâu của quá trình sản xuất
kinh doanh nên nó sẽ đảm bảo cho các hoạt động đó diễn ra một cách liên tục. Nếu sử
dụng một cách hợp lý tài sản lưu động thì quá trình sản xuất kinh doanh của doanh
nghiệp sẽ bị gián đoạn, làm tăng chi phí và làm quá trình sản xuất kinh doanh bị ảnh
hưởng xấu. Nhu cầu về tài sản lưu động của doanh nghiệp khác nhau là khác nhau. Cơ
cấu tài sản lưu động trong tổng tài sản phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh, ví dụ
như đối với doanh nghiệp thương mại TSLĐ chiếm tỉ trọng lớn hơn so với TSCĐ
nhưng trong một doanh nghiệp sản xuất thì điều này lại ngược lại. Cơ cấu về tài sản
lưu động còn cho biết tình hình tài chính hiện tại của doanh nghiệp, về khả năng thanh
toán và các rủi ro tài chính của doanh nghiệp.
Đặc điểm của TSLĐ:
- Tham gia vào một chu kì kinh doanh.
- Thay đổi hình thái vật chất ban đầu để cấu tạo nên thực thể sản phẩm.
- Giá trị luân chuyển một lần vào giá thành sản phẩm làm ra.
1.1.2. Phân loại tài sản lưu động.
1.1.2.1. Phân loại theo lĩnh vực tham gia luân chuyển
Tài sản lưu động sản xuất: bao gồm các tài sản dự trữ cho quá trình sản xuất như
nguyên nhiên liệu, vật liệu, tài sản trong sản xuất như sản phẩm dở dang, bán thành
phẩm.
Thang Long University Library

11. 3
Tài sản lưu động lưu thông: là toàn bộ các tài sản dự trữ cho quá trình lưu thông của
doanh nghiệp như thành phẩm, hàng gửi bán và các tài sản trong quá trình lưu thông
như các khoản phải thu, vốn bằng tiền.
Tài sản lưu động tài chính: là những khoản đầu tư tài chính ngắn hạn với mục đích
sinh lời như đầu tư chứng khoán ngắn hạn, đầu tư liên doanh.
1.1.2.2. Phân loại theo biện pháp quản lý
Tài sản lưu động thường xuyên: gồm tài sản lưu động trong sản xuất, tài sản là thành
phẩm, cần tiến hành định mức kế hoạch để có cở sở quản lý tài sản, đảm bảo bố trí hợp
lý tài sản lưu động trong từng giai đoạn sản xuất kinh doanh, tạo cơ sở xác định nhu
cầu tài sản trong năm kế hoạch.
Tài sản lưu động không thường xuyên: là số tài sản lưu động có thể phát sinh trong quá
trình kinh doanh nhưng có căn cứ tính toán định mức và cũng không cần thiết để định
mức, chủ yếu dùng vào việc thanh toán (nợ quá hạn, nợ khó đòi, các loại tiền phạt, tiền
bồi thường chưa thu được).
1.1.2.3. Phân loại theo tính thanh khoản
Tiền: Tất cả tiền mặt tại quỹ, tiền trên các tài khoản ngân hàng và tiền đang chuyển.
Lưu ý rằng, ở đây tiền (hay vốn bằng tiền) không phải chỉ là tiền mặt. Nhiều người
nhầm lẫn khái niệm Cash trong tiếng Anh và cho nó đồng nghĩa với khái niệm tiền mặt
trong tiếng Việt. Theo ngôn ngữ tiếng Việt Nam ,”tiền mặt “ không bao gồm tiền gửi
ngân hàng. Khi các doanh nghiệp thanh toán bằng séc hoặc chuyển khoản thì được gọi
là “thanh toán không dùng tiền mặt”. Trong lĩnh vực tài chính- kế toán, tài sản bằng
tiền “Cash “của một công ty hay doanh nghiệp bao gồm:
+ Tiền mặt (Cash on hand)
+ Tiền gửi ngân hàng (Bank accounts)
+ Tiền dưới dạng séc các loại (Cheques)
+ Tiền trong thanh toán (Floating money,Advanced payment)
+ Tiền trong thẻ tín dụng và các loại tài khoản thẻ ATM
Vàng, bạc, đá quý và kim khí quý: Đây là nhóm tài sản đặc biệt, chủ yếu dùng vào mục
đích dự trữ. Tuy vậy, trong một số nghành như ngân hàng, tài chính, bảo hiểm, trị giá
kim cương, đá qúy, vàng bạc, kim khí quý có thể rất lớn.
Các tài sản tương đương với tiền: Nhóm này gồm các tài sản tài chính có khả năng
chuyển đổi cao, tức là dễ bán, dễ chuyển đổi thành tiền khi cần thiết. Tuy nhiên, không
phải tất cả các loại chứng khoán đều thuộc nhóm này. Chỉ có các chứng khoán ngắn
hạn dễ bán mới được coi là TSLĐ thuộc nhóm này. Ngoài ra, các giấy tờ thương mại

12. 4
ngắn hạn, được bảo đảm có độ an toàn cao thì cũng thuộc nhóm này. Ví dụ: hối phiếu
ngân hàng, kỳ phiếu thương mại, bộ chứng từ hoàn chỉnh…
Chi phí trả trước: Chi phí trả trước bao gồm các khoản tiền mà công ty đã trả trước
cho người bán, nhà cung cấp hoặc các đối tượng khác. Một số khoản trả trước có thể
có mức độ rủi ro cao vì phụ thuộc vào một số yếu tố khó dự đoán trước.
Các khoản phải thu: Các khoản phải thu là một tài sản rất quan trọng của doanh
nghiệp, đặc biệt là các công ty kinh doanh thương mại, mua bán hàng hoá. Hoạt động
mua bán chịu giữa các bên, phát sinh các khoản tín dụng thương mại. Thực ra, các
khoản phải thu gồm nhiều khoản mục khác nhau tuỳ theo tính chất của quan hệ mua
bán, quan hệ hợp đồng.
Tiền đặt cọc: Trong nhiều trường hơp, các bên liên quan đến hợp đồng phải đặt cọc
một số tiền nhất định. Phần lớn các điều khoản về tiền đặt cọc quy định theo 2 cách:
+ Số tiền đặt cọc tính theo tỉ lệ phần trăm giá trị hợp đồng hoặc giá trị tài sản được
mua bán.
+ Số tiền đặt cọc được ấn định bằng một số tiên cụ thể, hoặc một giá trị tối thiểu
cho hợp.
Tiền đặt cọc là một tài sản không chắc chắn, độ tin cậy có thể giao động lớn, từ 90%
đến 30% hay 40%. Do tính chất là một tài sản bảo đảm như vậy nên mặc dù tiền đặt
cọc thuộc TSLĐ nhưng nó không được các ngân hàng tính đến khi xác định khả năng
thanh toán bằng tiền của doanh nghiệp.
Hàng hoá vật tư: Hàng hoá vật tư được theo dõi trong một tài khoản gọi là hàng tồn
kho. “Hàng tồn kho” trong khái niệm này không có nghĩa là hàng hoá bị ứ đọng,
không bán được, mà thực chất bao hàm toàn bộ các hàng hoá vật liệu, nguyên liệu
đang tồn tại ở các kho, quầy hàng hoặc trong xưởng. Nó gồm nhiều chủng loại khác
nhau như: NVL chính, NVL phụ, vật liệu bổ trợ, nhiên liệu và các loại dầu mở, thành
phẩm.
Các chi phí chờ phân bổ: Trong thực tế ,một khối lượng NVL và một số khoản chi phí
đã phát sinh nhưng có thể chưa được phân bổ vào giá thành sản phẩm hay dịch vụ.
Những khoản này sẽ được đưa vào giá thành trong khoảng thời gian thích hợp.
1.1.2.4. Phân loại theo nguồn hình thành
Trong doanh nghiệp, TSLĐ được hình thành từ nhiều nguồn vốn khác nhau, do
đó mỗi một loại nguồn vốn sẽ có tính chất, đặc điểm, chi phí sử dụng khác nhau. Vấn
đề đặt ra là các doanh nghiệp phải cân nhắc lựa chọn cho mình một cơ cấu nguồn vốn
tối ưu vừa giảm được chi phí sử dụng vốn, vừa đảm bảo sự an toàn cho tình hình tài
Thang Long University Library

13. 5
chính của doanh nghiệp. Có 2 cách phân loại TSLĐ của doanh nghiệp theo nguồn hình
thành:
- TSLĐ hình thành theo quan hệ chủ sở hữu về vốn:
TSLĐ hình thành từ nguồn vốn chủ sở hữu: là số vốn thuộc quyền sở hữu của doanh
nghiệp. Từ từng loại hình doanh nghiệp mà vốn chủ sở hữu có nội dung cụ thể riêng
như: vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước, vốn do chủ doanh nghiệp tự bỏ ra, vốn góp
cổ phần, vốn góp liên doanh, vốn tự bổ sung từ lợi nhuận để lại. Vốn chủ sở hữu thể
hiện khả năng tự chủ về tài chính của doanh nghiệp. Tỉ trọng vốn chủ sở hữu trong
tổng vốn càng lớn thì sự độc lập về tài chính của doanh nghiệp càng cao.
TSLĐ hình thành từ nguồn nợ: là các khoản TSLĐ được hình thành từ các khoản
vay của các ngân hàng thương mại hay các tổ chức tài chính, vốn vay qua phát hành
trái phiếu, các khoản nợ khách hàng chưa thanh toán.
- TSLĐ hình thành căn cứ vào thời gian huy động và sử dụng vốn:
TSLĐ hình thành từ nguồn vốn thường xuyên: là nguồn vốn mang tính chất ổn định
và dài hạn, bao gồm vốn chủ sở hữu và các khoản vay dài hạn để tài trợ cho nhu cầu
TSLĐ thường xuyên cần thiết của doanh nghiệp. Nguồn vốn thường xuyên= Tổng
nguồn vốn – Nợ ngắn hạn.
TSLĐ hình thành từ nguồn vốn tạm thời: là nguồn vốn có tính chất ngắn hạn, gồm
các khoản vay ngắn hạn ngân hàng và các tổ chức tín dụng khác, các khoản nợ ngắn
hạn, được dùng để đáp ứng nhu cầu TSLĐ có tính chất tạm thời, bất thường phát
sinh trong quá trình kinh doanh của doanh nghiệp. Nguồn vốn tạm thời= Vốn vay
ngắn hạn + Vốn chiếm dụng hợp pháp.
1.1.3. Vai trò của tài sản lưu động đối với doanh nghiệp.
Tài sản lưu động giúp cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp
được vận hành một cách liên tục, không bị gián đoạn. Trong sản xuất, tài sản lưu động
giúp cho doanh nghiệp sản xuất thông suốt, đảm bảo quy trình công nghệ, công đoạn
sản xuất. Trong lưu thông, tài sản lưu động đảm bảo dự trữ thành phẩm đáp ứng đơn
đặt hàng của khách hàng và nhu cầu tiêu thụ.
Tài sản lưu động giúp doanh nghiệp đảm bảo được khả năng thanh toán, khi
duy trì ở một mức độ hợp lý nó đem lại cho doanh nghiệp những lợi thế nhất định như
được hưởng chiết khấu thương mại, chiết khấu thanh toán. Từ đó giúp doanh nghiệp
tiết kiệm được chi phí, làm tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp. Tài sản lưu động giúp
doanh nghiệp tạo dựng được mối quan hệ mật thiết với khách hàng, đặc biệt là khách
hàng lớn và thân thuộc thông qua chính sách tín dụng thương mại.

14. 6
Thời gian luân chuyển tài sản lưu động lớn khiến cho công việc quản lý và sử
dụng tài sản lưu động luôn diễn ra thường xuyên, liên tục. Với vai trò to lớn đó, việc
tăng tốc độ luân chuyển tài sản lưu động, nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản lưu động
trong doanh nghiệp là nhu cầu tất yếu.
1.2. Chính sách quản lý TSLĐ
Quản lý tài sản lưu động theo trường phái cấp tiến đồng nghĩa với duy trì tỉ
trọng tài sản lưu động thấp và ngược lại, quản lý tài sản lưu động theo trường phái
thận trọng là việc duy trì tỉ trọng tài sản lưu động cao.
Sơ đồ 1.1. Sơ đồ quản lý tài sản cấp tiến và thận trọng
Cấp tiến Thận trọng
Đặc điểm của quản lý tài sản lưu động theo trường phái cấp tiến so với trường phái
thận trọng:
Mức tài sản lưu động thấp hơn nhưng được quản lý cấp tiến và hiệu quả: công
ty chỉ giữ một mức tối thiểu tiền và chứng khoán khả thị và dựa vào sự quản lý hiệu
quả và khả năng vay ngắn hạn để đáp ứng các nhu cầu bất thường. Lập luận tương tự
như vậy thì khoản hàng lưu kho và phải thu khách hàng của công ty cũng mang giá trị
thấp hơn.
Thời gian quay vòng tiền ngắn hơn: do phải thu khách hàng và hàng tồn kho
giảm nên vòng quay của chúng tăng và thời gian quay vòng giảm. Do đó, chính sách
quản lý cấp tiến rút ngắn chu kỳ kinh doanh và dẫn tới rút ngắn thời gian quay vòng
của tiền. Do công ty không có một tỉ trọng lớn tài sản dười hình thức phải thu khách
hàng và hàng lưu kho, chính sách nằng tăng khả năng thanh khoản tiếp diễn của công
ty
Chi phí thấp hơn dẫn tới EBIT cao hơn: do khoản phải thu khách hàng ở mức
thấp nên chi phí quản lý dành cho công nợ cùng tổng giá trị của những khoản nợ
không thể thu hồi được sẽ giảm đi. Thêm vào đó, việc doanh nghiệp dự trữ ít hàng tồn
TSLĐ
TSCĐ
TSLĐ
TSCĐ
Thang Long University Library

15. 7
kho hơn cũng giúp tiết kiệm chi phí lưu kho. Nhờ tiết kiệm được chi phí nên EBIT của
doanh nghiệp sẽ tăng.
Vì rủi ro cao hơn nên thu nhập theo yêu cầu cũng cao hơn: Theo đuổi chiến
lược quản lý TSLĐ cấp tiến, doanh nghiệp có thể gặp phải những rủi ro: cạn kiệt tiền
hay không có đủ tiền để được chính sách quản lý hiệu quả. Mất doanh thu khi dự trữ
thiếu hụt hàng lưu kho. Mất doanh thu khi sử dụng chính sách tín dụng chặt để duy trì
khoản phải thu khách hàng thấp. Những rủi ro này đánh đổi bởi chi phí thấp hơn nên
lợi nhuận kỳ vọng tăng lên.
1.3. Quản lý tài sản lƣu động
1.3.1. Quản lý tiền mặt
Tiền mặt được hiểu là tiền giấy trong quỹ hoặc tiền tại ngân hàng. Tiền mặt bản
thân nó không sinh lãi do đó mục tiêu quan trọng nhất của quản lý tiền mặt là tối thiểu
hóa lượng tiền mặt phải giữ. Tuy nhiên việc giữ tiền mặt trong doanh nghiệp là điều
cần thiết, doanh nghiệp nắm giữ tiền mặt vì hai lý do lớn: Duy trì số dư tiền mặt cho
các giao dịch trong điều kiện hoạt động sản xuất kinh doanh bình thường và duy trì số
dư kí quỹ theo yêu cầu của ngân hàng khi ngân hàng cung cấp các khoản vay hoặc các
dịch vụ. Hai lý do thứ cấp cũng được đề cập đến là: duy trì số dư nhằm mục đích đầu
cơ để cho phép doanh nghiệp tận dụng được các cơ hội kiếm lời và duy trì số dự phòng
cho các biến động bất thường liên quan tới dòng tiền vào ra. Ngoài ra số dư tiền mặt
cần được duy trì để tận dụng lợi thế chiết khấu thương mại và các cơ hội kinh doanh
tốt để giúp doanh nghiệp duy trì tín nhiệm và đáp ứng các nhu cầu chi tiêu đột xuất.
Giữ đủ tiền mặt, duy trì tốt các chỉ số thanh toán ngắn hạn giúp doanh nghiệp có thể
mua hàng với những điều kiện thuận lợi và hưởng mức tín dụng rộng rãi.
Việc quản lý tài sản lưu động gắn liền với việc quản lý các loại tài sản gắn với
tiền và các loại chứng khoán có khả năng thanh khoản cao. Các loại chứng khoán có
vai trò như là bước đệm cho tiền mặt, khi doanh nghiệp có số dư tiền nhiều có thể đầu
tư vào chứng khoán có khả năng chuyển thành tiền bất cứ lúc nào mà chi phí ít tốn
kém.
Nhìn vào sơ đồ 1.2, ta thấy được tổng quát trong quản lý tiền mặt bởi cũng như
các tài sản khác, tiền mặt là một hàng hóa nhưng đây là hàng hóa đặc biệt, một hàng
hóa có tính lỏng nhất định.
Trong kinh doanh, doanh nghiệp phải lưu giữ tiền mặt cần thiết cho việc thanh
toán hóa đơn. Do vậy, khi tiền mặt xuống thấp doanh nghiệp sẽ phải bổ sung tiền mặt
bằng cách bán các chứng khoán thanh khoản cao. Chi phí cho việc lưu giữ tiền mặt ở
đây chính là chi phí cơ hội, là lãi suất mà doanh nghiệp bị mất đi khi doanh nghiệp

16. 8
dùng số tiền ấy đầu tư vào mục đích khác. Chi phí đặt hàng chính là chi phí cho việc
bán các chứng khoán.
Sơ đồ 1.2. Sơ đồ luân chuyển tiền mặt
Mô hình EOQ xác định lượng dự trữ tiền mặt tối ưu M* là:
M*
= √
2 * Mn * Cb
i
Trong đó:
M*: Tổng mức tiền mặt giải ngân hàng năm
Mn: Tiền mặt thanh toán hàng năm
Cb: Chi phí một lần bán chứng khoán thanh khoản
i: Lãi suất
Từ công thức trên cho thấy, nếu lãi suất càng cao thì người ta càng giữ ít tiền
mặt và ngược lại, nếu chi phí cho việc bán chứng khoán càng cao họ lại càng giữ nhiều
tiền mặt.
Bằng việc nghiên cứu và phân tích thực tiễn, các nhà kinh tế học đã đưa ra mô
hình quản lý tiền mặt để mức dự trữ luôn dao dộng trong một khoảng xác định. Theo
mô hình này, doanh nghiệp sẽ xác định mức giới hạn trên và giới hạn dưới của tiền
mặt, đó là các khoản mà doanh nghiệp bắt đầu tiến hành nghiệp vụ mua hoặc bán
chứng khoán có tính thanh khoản cao để đưa ra mức tiền mặt dự kiến.
Khoảng dao động tiền mặt dự kiến phụ thuộc vào ba yếu tố sau: mức dao động
của thu chi ngân quỹ, chi phí cố định của việc mua bán chứng khoán và lãi suất.
Khoản dao động (mô hình Miller):
Các chứng khoán thanh
khoản cao
Đầu tư tạm thời bằng cách
mua các chứng khoán có
tính thanh khoản cao
Bán các chứng khoán
thanh khoản cao để bổ
sung cho tiền mặt
Dòng thu
tiền mặt
Dòng chi
tiền mặt
Tiền mặt
Thang Long University Library

17. 9
D = 3 * √
3 * Cb * Vb
4 * i
Trong đó:
D: khoảng dao động tiền mặt (khoảng cách giữa giới hạn trên và giới hạn dưới
của lượng tiền mặt dự trữ).
Cb: Chi phí của mỗi lần giao dịch mua bán chứng khoán thanh khoản.
Vb: Phương sai của thu chi ngân quỹ.
i: Lãi suất.
Mức tiền mặt theo thiết kế được xác định như sau:
Mức tiền mặt
theo thiết kế
=
Mức tiền mặt
giới hạn dưới
+
Khoảng dao động tiền mặt
3
Đây là mô hình mà thực tế được rất nhiều doanh nghiệp áp dụng. khi áp dụng
mô hình này, mức tiền mặt giới hạn dưới thường được lấy là mức tiền mặt tối thiểu.
Phương sai của thu chi ngân quỹ được xác định bằng cách dựa vào số liệu thực tế của
một quỹ trước đó để tính toán.
1.3.2. Quản lý hoạt động thu - chi
Các biện pháp tăng cường thu chi tiền mặt: quản trị tiền mặt hiệu quả là tăng tốc độ
thu tiền và giảm tốc độ chi tiêu, doanh nghiệp duy trì mức chi tiêu tiền mặt trong nhiều
giao dịch kinh doanh ở mức thấp hơn, khi đó doanh nghiệp sẽ có nhiều tiền hơn cho
đầu tư.
Để tăng tốc độ thu tiền, doanh nghiệp thường sử dụng các cách:
- Đem lại cho khách hàng những lợi ích để khuyến khích họ trả nợ sớm hơn, bằng cách
áp dụng chính sách chiết khấu đối với những khoản nợ được thanh toán trước hay
đúng kì hạn.
- Hướng dẫn khách hàng chi trả séc của họ tới ngân hàng đại diện của doanh nghiệp.
Qua đó, doanh nghiệp có thể thanh toán các hóa đơn mua hàng hoặc đầu tư vào các
loại chứng khoán có khả năng thanh khoản cao.
Doanh nghiệp thường thông qua các cách sau để giảm tốc độ chi tiêu:
- Trì hoãn việc thanh toán các hóa đơn nhưng chỉ trong phạm vi thời gian mà các chi
phí tài chính, tiền phạt hay sự xói mòn vị thế tín dụng thấp hơn những lợi nhuận do
việc chậm thanh toán đem lại.
- Chậm chi trả lương. Trong thời gian trả chậm lương doanh nghiệp có thể tận dụng để
đầu tư.

18. 10
Có rất nhiều biện pháp để doanh nghiệp quản lý hoạt động thu - chi và thông qua mô
hình B - C để so sánh lợi ích cụ thể của từng phương pháp, doanh nghiệp sẽ đưa ra
quyết định nên sử dụng phương pháp nào có lợi nhất.
B = t * TS * i * (1 – t)
B: lợi ích tăng thêm
TS: quy mô luân chuyển tiền
t: thay đổi về thời gian chyển tiền
i: lãi suất đạt được khi lựa chọn phương án
Tính ra sự thay đổi cả chi phí:
C = C2 C1
B > C: Doanh nghiệp lựa chọn phương án
B < C: Không lựa chọn phương án
1.3.3. Quản lý khoản phải thu
Trong nền kinh tế thị trường việc mua chịu, bán chịu là điều khó tránh khỏi.
Doanh nghiệp có thể sử dụng các khoản phải trả chưa đến kì hạn thanh toán như một
nguồn vốn bổ sung để tài trợ cho các nhu cầu tài sản lưu động ngắn hạn và đương
nhiên doanh nghiệp cũng bị các doanh nghiệp khác chiếm dụng vốn. Việc bán chịu sẽ
giúp doanh nghiệp dễ dàng tiêu thụ được sản phẩm đồng thời góp phần xây dựng mối
quan hệ làm ăn tốt đẹp với khách hàng. Tuy nhiên nếu tỉ trọng các khoản phải thu quá
lớn trong tổng số tài sản lưu động thì nó sẽ gây ra những khó khăn cho doanh nghiệp
và làm giảm hiệu quả sử dụng tài sản lưu động trong doanh nghiệp.
Quản trị các khoản phải thu tốt, tức là hạn chế mức tối thiểu lượng tài sản lưu
động bị chiếm dụng sẽ làm giảm số ngày của chu kì thu tiền bình quân, thúc đẩy vòng
tuần hoàn của tài sản lưu động. Đồng thời sẽ làm giảm các chi phí quản lý nợ phải thu,
chi phí thu hồi nợ, chi phí rủi ro.
- Điều khoản bán hàng
Thời hạn tín dụng: là khoảng thời gian tối đa mà khách hàng phải thực hiện nghĩa vụ
thanh toán. Thời hạn tín dụng có thể có tác động rất lớn đến doanh số bán hàng đặc
biệt là đối với những mặt hàng có giá trị lớn. Nếu như nhu cầu đối với một loại mặt
hàng nào đó phụ thuộc vào thời hạn tín dụng, doanh nghiệp có thể thúc đẩy tăng doanh
số bằng cách kéo dài thời hạn tín dụng.
Chiết khấu thanh toán: là tỉ lệ phần trăm giảm giá mà khách hàng được hưởng khi
thực hiện thanh toán sớm trong một khoảng thời gian nhất định. Sự thay đổi về chính
Thang Long University Library

19. 11
sách tín dụng này sẽ mang lại tác dụng thu hút thêm khách hàng mới vì về bản chất là
công ty thực hiện giảm giá đối với những khách hàng thanh toán sớm, đồng thời sẽ
làm cho kỳ thu tiền bình quân giảm vì chính sách này khuyến khích khách hàng thanh
toán sớm để được hưởng chiết khấu.
- Phân tích tín dụng: trong nhiều trường hợp, doanh nghiệp có thể sử dụng một hệ
thống chấm điểm tự động để sàng lọc trước các đơn xin cấp tín dụng. Sau khi thu thập
đầy đủ những thông tin cần thiết liên quan đến một đơn xin cấp tín dụng, doanh ngiệp
có thể sử dụng phương pháp phân tích tuyến tính yếu tố phân biệt trong việc tính điểm
tín dụng. Mục tiêu của phương pháp này là triển khai một hàm số phân biệt theo loại
sau:
Z = a1 * x1 + a2 * x2 + an * xn
Trong đó:
Z là số điểm tín dụng của khách hàng
a1, an là các hệ số cho các biến số độc lập khác nhau
x1, xn là biến số độc lập, các biến số này tùy thuộc vào khách hàng xin cấp tín
dụng là một doanh nghiệp hay cá nhân.
Nếu khách hàng là một doanh nghiệp thì x1, xn có thể là các chỉ số tài chính
quan trong về khả năng tín dụng cũng như chỉ số khả năng thanh toán hiện hành, chỉ
số khả năng thanh toán nhanh, hệ số nợ…
Nếu khách hàng là một cá nhân thì x1, xn có thể là các khoản thu nhập của
khách hàng trong thời gian qua, những tài sản mà khách hàng có được.
- Quyết định tín dụng : để đưa ra lựa chọn về các khoản tín dụng được đề nghị để
quyết định có nên cấp hay không dựa trên việc tính NPV của luồng tiền.
NPV =
CFt
k
CF0
CFt: dòng tiền sau thuế mỗi kỳ
K: tỷ lệ thu nhập theo yêu cầu
CF0: chi phí vào khoản phải thu
Trong đó:
CF0 = VC * S * ACP/365
CFt = [S * (1 – VC) S * BD – CD] * (1 – t)
VC: tỷ lệ chi phí biến đổi CFin/CFout (%)
S: CFin dự kiến mỗi ngày

20. 12
ACP: thời gian thu tiền trung bình
BD: tỷ lệ nợ xấu trên doanh thu (%)
CD: CFout tăng thêm của bộ phận tín dụng
T: thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp
NPV > 0: cấp tín dụng cho khách hàng.
NPV = 0: bàng quan.
NPV < 0: không cấp tín dụng cho khách hàng.
- Quản lý nợ phải thu : để giúp doanh nghiệp có thể nhanh chóng thu hồi các khoản
phải thu, hạn chế rủi ro và các chi phí không cần thiết phát sinh làm giảm hiệu quả sử
dụng tài sản lưu động, doanh nghiệp cần coi trọng các biện pháp chủ yếu sau:
+ Phải mở sổ theo dõi chi tiết các khoản nợ phải thu trong và ngoài doanh nghiệp và
thường xuyên đôn đốc để thu hồi đúng hạn.
+ Có biện pháp phòng ngừa rủi ro không được thanh toán (lựa chọn khách hàng,
giới hạn giá trị tín dụng, yêu cầu đặt cọc.)
+ Tiến hành xác định và trích lập dự phòng phải thu khó đòi vào chi phí sản xuất
kinh doanh. Quỹ này có thể được sử dụng trong trường hợp có khoản phải thu của
doanh nghiệp nhưng không thể thu hồi được thì sẽ trích từ quỹ ra để bù vào với mục
đích bảo toàn vốn kinh doanh cho doanh nghiệp.
+ Có sự ràng buộc chặt chẽ trong hợp đồng bán hàng, nếu vượt quá thời hạn thanh
toán theo hợp đồng sẽ bị phạt hoặc được thu lãi suất như lãi suất quá hạn của ngân
hàng. Hiện nay ở nước ta còn chưa có luật rõ ràng về vấn đề này. Tuy nhiên đối với
các nước phát triển thì họ đã có luật để bảo vệ quyền lợi cho doanh nghiệp trong
trường hợp không đòi được nợ. Các doanh nghiệp Việt Nam cũng cần quan tâm đến
vấn đề này khi có luật có thể áp dụng được ngay hoặc trong trường hợp làm ăn với
đối tác nước ngoài có thể áp dụng.
+ Phân loại các khoản nợ quá hạn, tìm nguyên nhân của từng khoản nợ để có biện
pháp xử lý thích hợp như gia hạn nợ, thỏa ước xử lý nợ, xóa một phần nợ cho khách
hàng hoặc yêu cầu tòa án giải quyết.
1.3.4. Quản lý dự trữ, hàng tồn kho
Đối với các doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh thì dự trữ là yếu tố
quan trọng quyết định việc doanh nghiệp có sản xuất được ổn định hay không. Do vậy
việc quản lý tồn kho dự trữ đặc biệt quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả sử dụng
TSLĐ. Để tối thiểu hóa chi phí tồn kho dự trữ nguyên vật liệu, nhiên liệu thì doanh
nghiệp phải xác định được số lượng vật tư, hàng hóa tối ưu mỗi lần đặt mua sao cho
vẫn đáp ứng được nhu cầu sản xuất. Ngoài ra doanh nghiệp cũng cần phải có những
Thang Long University Library

21. 13
biện pháp quản lý hữu hiệu để đảm bảo nguyên vật liệu trong kho không bị hư hỏng,
biến chất, mất mát.
Có nhiều cách tiếp cận khác nhau để xác định mức dự trữ tối ưu, công thức
chung để tính quy mô dự trữ tối ưu cho doanh nghiệp là:
Q*
= √
2 * D * C2
C1
Q*
: Mức dự trữ tối ưu
D: Toàn bộ lượng hàng hóa cần sử dụng
C1: Chi phí lưu kho đơn vị hàng hóa (Chi phí bốc xếp, bảo quản, bảo hiểm…)
C2: Chi phí mỗi lần đặt hàng (Chi phí quản lý giao dịch và vận chuyển hàng hóa)
Sơ đồ 1.3. Sơ đồ mô hình EOQ
Chi phí
TC
C1
C2
Q* Số lƣợng
Về mặt lý thuyết, người ta giả định khi nào lượng hàng hóa kì trước hết mới
nhập kho hàng hóa mới, nhưng thực tế hầu như không bao giờ như vậy. Sẽ có rủi ro
nếu hàng không về kho kịp, doanh nghiệp sẽ dự trữ thêm để hạn chế rủi ro nghĩa là đặt
hàng khi trong kho chưa hết hàng. Tuy vậy nếu đặt hàng quá sớm có thể làm tăng
lượng hàng tồn kho và làm phát sinh nhiều chi phí. Chính vì vậy doanh nghiệp cần tìm
ra được điểm đặt hàng hợp lý thông qua công thức:
Thời điểm đặt
hàng mới
=
Số lượng nguyên liệu
sử dụng mỗi ngày
+
Độ dài thời gian
giao hàng
Thêm nữa doanh nghiệp còn phải quan tâm đến lượng dự trữ an toàn, dự trữ an
toàn, nguyên vật liệu sử dụng hàng ngày không cố định mà biến đổi liên tục. Do đó để
đảm bảo tính ổn định trong sản xuất, doanh nghiệp phải duy trì một lượng hàng tồn

22. 14
kho dự trữ an toàn. Lượng dự trữ an toàn tùy thuộc vào tình hình cụ thể của doanh
nghiệp. Lượng dự trữ an toàn là lượng hàng hóa dự trữ thêm vào lượng dự trữ tại thời
điểm đặt hàng. Ngoài phương pháp quản lý dự trữ theo mô hình đặt hàng hiệu quả nhất
(EOQ), một số doanh nghiệp còn sử dụng phương pháp cung cấp đúng lúc hay dự trữ
bằng 0.
Các loại hàng hóa tồn kho còn có thể được phân loại theo mức độ quan trọng
tương xứng với giá trị của lượng vốn đầu tư cho chúng, đây là cách phân loại theo hệ
thống ABC. Trong kho, mỗi khu vực được chất một loại hàng (A, B hoặc C), được
phân chia theo tỉ lệ phần trăm dựa vào giá trị và số lượng hàng hóa. Nhóm A bao gồm
những hàng hóa chỉ tạo thành khoảng 15% của danh mục tất cả các loại hàng, nhưng
chiếm khoảng 80% lượng vốn đầu tư của công ty. Đây là những hàng hóa có giá trị
cao và cũng là loại hàng tồn kho có thời gian quay vòng chậm nhất. Những hàng hóa
nhóm B tạo thành 30% danh mục hàng hóa và chiếm khoảng 20% vốn đầu tư. Nhóm
C chiếm xấp xỉ 55% số lượng của danh mục hàng hóa nhưng chỉ chiếm khoảng 5% giá
trị vốn đầu tư.
Sơ đồ 1.4. Sơ đồ mô hình ABC
Phân chia hàng hóa tồn kho của doanh nghiệp thành các nhóm A, B và C là một
phương pháp rất hiệu quả để tách riêng những hàng hóa có giá trị cao và tập trung mọi
nỗ lực kiểm soát chúng.
5%
20%
80%
100%
Nhóm A
Nhóm B
Nhóm C
15% 30% 55% % Số lƣợng
% Giá trị
Thang Long University Library

23. 15
1.4. Hiệu quả sử dụng tài sản lƣu động.
1.4.1. Khái niệm về hiệu quả sử dụng tài sản lưu động trong doanh nghiệp.
Trong nền kinh tế thị trường, doanh nghiệp muốn tồn tại và phát triển thì vấn đề
quan trọng nhất cần được quan tâm đến đó là tính hiệu quả. Chỉ khi hoạt động sản xuất
kinh doanh có hiệu quả thì doanh nghiệp mới có thể tự trang trải chi phí đã bỏ ra, làm
nghĩa vụ với ngân sách nhà nước và quan trọng hơn là duy trì và phát triển quy mô
hoạt động sản xuất kinh doanh trong doanh nghiệp. Hiệu quả kinh tế là kết quả tổng
hợp của một loạt các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả của các yếu tố bộ phận. Trong đó, hiệu
quả sử dụng TSLĐ gắn liền với lợi ích của doanh nghiệp cũng như hiệu quả sản xuất
kinh doanh của doanh nghiệp. Do đó các doanh nghiệp phải luôn tìm mọi biện pháp để
nâng cao hiệu quả sử dụng TSLĐ.
Hiệu quả sử dụng TSLĐ có vai trò quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả sử
dụng vốn của doanh nghiệp, bởi khác với tài sản cố định, TSLĐ cần các biện pháp linh
hoạt, kịp thời phù hợp với từng thời điểm thì mới đem lại hiệu quả cao. Hiệu quả sử
dụng TSLĐ là một trong những căn cứ đánh giá năng lực sản xuất, chính sách dự trữ,
tiêu thụ sản phẩm của doanh nghiệp và nó cũng có ảnh hưởng lớn đến kết quả kinh
doanh cuối cùng của doanh nghiệp.
Có thể nói rằng mục tiêu lâu dài của mỗi doanh nghiệp là tối đa hóa giá trị tài
sản của chủ sở hữu. Việc quản lý sử dụng tốt TSLĐ sẽ góp phần giúp doanh nghiệp
thực hiện được mục tiêu đã đề ra. Bởi vì quản lý TSLĐ không những đảm bảo sử dụng
TSLĐ hợp lý, tiết kiệm mà còn có ý nghĩa đối với việc hạ thấp chi phí sản xuất, thúc
đẩy việc tiêu thụ sản phẩm và thu tiền bán hàng, từ đó sẽ làm tăng doanh thu và lợi
nhuận của doanh nghiệp.
Tóm lại, hiệu quả sử dụng TSLĐ của doanh nghiệp có thể hiểu là một phạm trù
kinh tế phản ánh trình độ khai thác và quản lý TSLĐ của doanh nghiệp, đảm bảo lợi
nhuận tối đa với số lượng TSLĐ sử dụng với chi phí thấp nhất. Nâng cao hiệu quả sử
dụng TSLĐ là yêu cầu tất yếu khách quan của mỗi doanh nghiệp trong nền kinh tế thị
trường.
1.4.2. Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng TSLĐ trong doanh nghiệp.
Quá trình hoạt động kinh doanh của một doanh nghiệp là quá trình hình thành
và sử dụng vốn kinh doanh. Ngày nay các doanh nghiệp hoạt động trong nền kinh tế
thị trường yêu cầu về TSLĐ là rất lớn, có thể coi TSLĐ là nhựa sống tuần hoàn trong
doanh nghiệp.
Để đánh giá trình độ quản lý, điều hành sản xuất kinh doanh của một doanh
nghiệp, người ta sử dụng thước đo hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đó.
Hiệu quả sản xuất kinh doanh được đánh giá trên hai góc độ là hiệu quả kinh tế và hiệu

24. 16
quả xã hội. Vì thế, việc nâng cao hiệu quả sử dụng TSLĐ là yêu cầu mang tính bắt
buộc và thường xuyên đối với doanh nghiệp
- Xuất phát từ mục đích kinh doanh của doanh nghiệp: Trong nền kinh tế thị trường,
các doanh nghiệp hoạt động với mục tiêu xuyên suốt là tối đa hóa giá trị doanh nghiệp.
Để đảm bảo mục tiêu này, doanh nghiệp thường xuyên phải đưa ra và giải quyết tập
hợp các quyết định tài chính dài hạn và ngắn hạn. Quản lý và sử dụng hiệu quả TSLĐ
là một nội dung trọng tâm trong các quyết định tài chính ngắn hạn và là nội dung có
ảnh hưởng lớn đến mục tiêu tối đa hóa giá trị doanh nghiệp. Với bản chất và định
hướng mục tiêu như trên, doanh nghiệp luôn luôn tìm mọi biện pháp để tồn tại và phát
triển. Xuất phát từ vai trò to lớn đó khiến cho yêu cầu doanh nghiệp phải nâng cao
hiệu quả sử dụng vốn nói chung và TSLĐ nói riêng là một yêu cầu khách quan, gắn
liền với bản chất của doanh nghiệp.
- Xuất phát từ vai trò quan trọng của tài sản lưu động: Trong nền kinh tế thị trường,
một doanh nghiệp muốn hoạt động kinh doanh thì cần phải có vốn. TSLĐ là một thành
phần quan trọng trong tất cả các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh. Trong khâu
dự trữ và sản xuất, TSLĐ đảm bảo cho sản xuất của doanh nghiệp được tiến hành liên
tục, đảm bảo quy trình công nghệ, công đoạn sản xuất. Trong lưu thông, TSLĐ đảm
bảo dự trữ thành phẩm đáp ứng nhu cầu tiêu thụ được liên tục, nhịp nhàng và đáp ứng
nhu cầu tiêu thụ được liên tục, nhịp nhàng và đáp ứng được nhu cầu của khách hàng.
Thời gian luân chuyển TSLĐ lớn khiến cho công việc quản lý và sử dụng TSLĐ luôn
luôn diễn ra thường xuyên, hàng ngày với vai trò to lớn như vậy, việc tăng tốc độ luân
chuyển TSLĐ, nâng cao hiệu quả sử dụng TSLĐ trong doanh nghiệp là một yêu cầu
tất yếu.
- Xuất phát từ ý nghĩa của việc nâng cao hiệu quả sử dụng TSLĐ: Nâng cao hiệu quả
sử dụng TSLĐ tức là có thể tăng tốc độ luân chuyển TSLĐ, rút ngắn thời gian tài sản
lưu động nằm trong lĩnh vực dự trữ, sản xuất và lưu thông, từ đó giảm bớt số lượng
TSLĐ chiếm dùng, tiết kiệm TSLĐ trong luân chuyển. Tăng tốc độ luân chuyển TSLĐ
có ảnh hưởng tích cực đối với việc hạ thấp giá thành sản phẩm, tạo điều kiện cho
doanh nghiệp có đủ vốn thỏa mãn nhu cầu sản xuất và hoàn thành nghĩa vụ nộp các
khoản thuế cho ngân sách Nhà nước, đáp ứng nhu cầu phát triển kinh tế, xã hội trong
cả nước.
- Xuất phát từ thực trạng hiệu quả sử dụng TSLĐ ở các doanh nghiệp trong nền kinh
tế thị trường: Trên thực tế, có rất nhiều nguyên nhân khiến một doanh nghiệp làm ăn
thiếu hiệu quả thậm chí thất bại trên thương trường. Có thể có các nguyên nhân chủ
quan, nguyên nhân khách quan, tuy nhiên một nguyên nhân phổ biến vẫn là việc sử
dụng vốn không hiệu quả. Trong việc mua sắm, dự trữ, sản xuất và tiêu thụ sản phẩm.
Thang Long University Library

25. 17
Điều này dẫn đến việc sử dụng lãng phí , tốc độ luân chuyển TSLĐ thấp, mức sinh lợi
kém và thậm chí có doanh nghiệp còn gây thất thoát không kiểm soát được TSLĐ dẫn
đến mất khả năng tổ chức sản xuất kinh doanh, khả năng thanh toán. Xét từ góc độ
quản lý tài chính, yêu cầu cần phải nâng cao năng lực quản lý tài chính trong đó chú
trọng nâng cao hiệu quả sử dụng TSLĐ là một nội dung quan trọng không chỉ đảm bảo
lợi ích riêng doanh nghiệp mà còn có ý nghĩa chung đối với nền kinh tế quốc dân.
1.4.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản lưu động.
1.4.3.1. Nhóm chỉ tiêu về khả năng hoạt động
Tốc độ luân chuyển TSLĐ là một chỉ tiêu tổng hợp đánh giá hiệu quả sử dụng
TSLĐ của doanh nghiệp. Tốc độ luân chuyển TSLĐ nhanh hay chậm nói lên tình hình
tổ chức các mặt mua sắm, dự trữ, sản xuất, tiêu thụ của doanh nghiệp có hợp lý hay
không, các khoản vật tư dự trữ sử dụng tốt hay không, các khoản phí tổn trong quá
trình sản xuất kinh doanh cao hay thấp. Thông quá phân tích chỉ tiêu tốc độ luân
chuyển TSLĐ có thể giúp cho doanh nghiệp đẩy nhanh được tốc độ luân chuyển, nâng
cao hiệu quả sử dụng TSLĐ.
Vòng quay tài sản lưu động trong kỳ
Vòng quay TSLĐ trong kỳ =
Doanh thu thuần
TSLĐ trong kỳ
Đây là chỉ tiêu nói lên số lần quay vòng của TSLĐ trong một thời kì nhất định,
thường là một năm, chỉ tiêu này đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản lưu động trên mối
quan hệ so sánh giữa kết quả sản xuất (tổng doanh thu thuần) và số TSLĐ bỏ ra trong
kỳ. Hay nói cách khác, chỉ tiêu vòng quay tài sản lưu động phản ánh trong một năm
TSLĐ của doanh nghiệp luân chuyển được bao nhiêu vòng hay một đồng TSLĐ trong
năm tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Số vòng quay tài sản lưu động trong
kì càng cao thì càng tốt.
Thời gian 1 vòng luân chuyển TSLĐ
Thời gian 1
vòng luân
chuyển TSLĐ
=
360
Vòng quay TSLĐ trong kỳ
Thời gian 1 vòng luân chuyển tài sản lưu động cho biết trong khoảng thời gian
bao nhiêu ngày thì tài sản lưu động luân chuyển được một vòng. Chỉ tiêu này càng bé
cho thấy tốc độ lưu chuyển tài sản lưu động càng nhanh.
Vòng quay hàng tồn kho
Vòng quay hàng
tồn kho
=
Giá vốn
Giá trị hàng tồn kho

26. 18
Chỉ số này thể hiện khả năng quản trị hàng tồn kho hiệu quả như thế nào. Chỉ
số vòng quay hàng tồn kho càng cao càng cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh và
hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều trong doanh nghiệp. Có nghĩa là doanh nghiệp sẽ
ít rủi ro hơn nếu nhìn thấy trong báo cáo tài chính, khoản mục hàng tồn kho có giá trị
giảm qua các năm. Tuy nhiên chỉ số này quá cao cũng không tốt vì như thế có nghĩa là
lượng hàng dự trữ trong kho không nhiều, nếu nhu cầu thị trường tăng đột ngột thì rất
có thể khả năng doanh nghiệp bị mất khách hàng và bị đối thủ cạnh tranh giành thị
phần. Thêm nữa, dự trữ nguyên liệu vật liệu đầu vào cho các khâu sản xuất không đủ
có thể khiến cho dây chuyền bị ngưng trệ. Vì vậy chỉ số vòng quay hàng tồn kho cần
phải đủ lớn để đảm bảo mức độ sản xuất đáp ứng được nhu cầu khách hàng.
Kỳ luân chuyển hàng tồn kho
Kỳ luân chuyển
hàng tồn kho
=
360
Vòng quay hàng tồn kho
Chỉ tiêu này cho biết một vòng quay của hàng tồn kho mất bao nhiêu ngày, hay
chính là số ngày tồn kho bình quân để từ hàng tồn kho chuyển thành doanh thu. Chỉ
tiêu này càng thấp, chứng tỏ hàng tồn kho vận động càng nhanh. Sự luân chuyển hàng
tồn kho càng nhanh thì sẽ giúp doanh nghiệp có thể giảm bớt được vốn dự trữ nhưng
vẫn đảm bảo vốn cho nhu cầu sản xuất kinh doanh, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tốt
hơn và ngược lại, sự luân chuyển vốn chậm thì doanh nghiệp sẽ phải mất nhiều vốn dự
trữ hơn cho nhu cầu sản xuất kinh doanh.
Vòng quay các khoản phải thu
Vòng quay các
khoản phải thu
=
Doanh thu thuần
Các khoản phải thu
Đây là một chỉ số cho thấy tính hiệu quả của chính sách tín dụng mà doanh
nghiệp áp dụng đối với các bạn hàng. Chỉ số vòng quay càng cao sẽ cho thấy doanh
nghiệp được khách hàng trả nợ càng nhanh. Nhưng nếu so sánh với các doanh nghiệp
cùng ngành mà chỉ số này vẫn quá cao thì có thể doanh nghiệp sẽ bị mất khách hàng vì
các khách hàng sẽ chuyển sang tiêu thụ sản phẩm của các đối thủ canh tranh cung cấp
thời gian tín dụng dài hơn và như vậy thì doanh nghiệp sẽ bị sụt giảm doanh số. Khi
so sánh chỉ số này qua từng năm, nhận thấy sự sụt giảm thì rất có thể là doanh nghiệp
đang gặp khó khăn với việc thu nợ từ khách hàng và cũng có thể là dấu hiệu cho thấy
doanh số đã vượt quá mức.
Kỳ thu tiền bình quân
Kỳ thu tiền
bình quân
=
360
Vòng quay các khoản phải thu
Thang Long University Library

27. 19
Chỉ tiêu này được sử dụng để đánh giá khả năng thu hồi vốn trong thanh toán
trên cơ sở các khoản phải thu và doanh thu tiêu thụ bình quân một ngày. Nó cho biết
bình quân trong bao nhiêu ngày, doanh nghiệp có thể thu hồi các khoản phải thu của
mình. Vòng quay các khoản phải thu càng lớn thì kỳ thu tiền trung bình càng nhỏ và
ngược lại. Kỳ thu tiền trung bình cao hay thấp trong nhiều trường hợp chưa thể có kết
luận chắc chắn mà còn phải xem xét lại các mục tiêu và chính sách của doanh nghiệp
như mục tiêu mở rộng thị trường, chính sách tín dụng.
Vòng quay các khoản phải trả
Vòng quay các
khoản phải trả
=
Giá vốn hàng bán + Chi phí quản lý, bán hàng
Các khoản phải trả + lương, thuế phải trả
Chỉ tiêu này cho biết bao nhiêu đồng chi phí của doanh nghiệp thì sẽ phát sinh
một đồng nợ.
Kỳ trả nợ bình quân
Kỳ trả nợ
bình quân
=
360
Vòng quay các khoản phải trả
Thời gian trả nợ bình quân một kỳ của doanh nghiệp, kể từ khi phát sinh đến
khi hoàn thành việc thanh toán.
Chu kỳ kinh doanh
Chu kỳ kinh doanh =
Kỳ luân chuyển
hàng tồn kho
+
Kỳ thu tiền
bình quân
Chu kỳ kinh doanh là thời gian để doanh nghiệp hoàn thành các công tác từ sản
xuất đến bán hàng và cuối cùng là thu tiền về.
Thời gian luân chuyển tiền
Thời gian luân
chuyển tiền
= Chu kỳ kinh doanh –
Kỳ trả nợ
bình quân
Chỉ tiêu này cho biết khoảng thời gian kể từ khi các khoản tiền của doanh
nghiệp được chi ra nhằm phục vụ các hoạt động của doanh nghiệp cho đến khi được
thu hồi lại. Thời gian này càng ngắn thì khả năng thanh khoản của doanh nghiệp càng
cao và ngược lại.
1.4.3.2. Nhóm chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng
Mức tiết kiệm vốn lưu động
Mức tiết kiệm vốn lưu động cho ta biết được giá trị vốn lưu động tiết kiệm
được khi số vòng luân chuyển vốn thay đổi. Để tính mức tiết kiệm người ta thường
dùng 2 chỉ số tuyệt đối và tương đối. Kết quả từ 2 chỉ số này có sự chênh lệch với

28. 20
nhau nhưng không lớn và có thể chấp nhận được. Để tính giá trị tuyệt đối ta dùng công
thức sau:
VTuyệt đối = (
MT
360
) * (KT – KS)
VTuyệt đối: giá trị vốn lưu động tuyệt đối tiết kiệm được
MT: tổng lượng tiền luân chuyển năm trước
KS: Kỳ luân chuyển vốn lưu động năm sau
KT: Kỳ luân chuyển vốn lưu động năm trước
VTuyệt đối cho biết mức vốn lưu động giảm đi khi doanh nghiệp muốn giữ mức doanh
thu không đổi nhờ vào việc tăng số vòng luân chuyển vốn lưu động. Hay nói cách
khác, nếu không tăng số vòng quay doanh nghiệp vẫn phải bỏ ra cùng 1 mức giá trị
vốn lưu động để có doanh thu như cũ, còn nếu tăng số vòng thì doanh nghiệp chỉ cần
một lượng vốn lưu động ít hơn.
Với giá trị tương đối ta có:
VTương đối =
MS
360
* (KT – KS)
VTương đối: giá trị vốn lưu động tương đối tiết kiệm được
MS: Tổng mức luân chuyển vốn lưu động năm sau
Để đạt được doanh thu MS trong năm báo cáo doanh nghiệp phải bỏ ra một lương vốn
lưu động A nếu không tăng số vòng quay vốn. Nhưng nếu tăng số vòng quay thì doanh
nghiệp sẽ tiết kiệm được một lượng đúng bằng VTương đối so với A, hay lượng vốn thực
tế doanh nghiệp phải bỏ ra chỉ là A – VTương đối
Hệ số đảm nhiệm tài sản lưu động
Hệ số đảm nhiệm TSLĐ =
Tài sản lưu động
Doanh thu thuần
Hệ số này cho biết để đạt được mỗi đơn vị doanh thu, doanh nghiệp phải sử
dụng bao nhiêu % đơn vị TSLĐ. Hệ số này càng thấp thì hiệu quả sử dụng TSLĐ của
doanh nghiệp càng cao, vì khi đó tỉ suất lợi nhuận của một đồng tài sản lưu động sẽ
tăng lên.
Hệ số sinh lời tài sản lưu động
Hệ số sinh lời TSLĐ =
Lợi nhuận sau thuế
TSLĐ trong kỳ
Thang Long University Library

29. 21
Chỉ tiêu này cho biết một đồng tài sản lưu động có thể tạo ra được bao nhiêu
đồng lợi nhuận. Chỉ tiêu này càng cao càng tốt. Mức doanh lợi tài sản lưu động càng
cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản lưu động càng cao.
Hệ số đảm nhiệm hàng tồn kho
Hệ số đảm nhiệm hàng tồn kho =
Hàng tồn kho
Tổng doanh thu
Chỉ tiêu này cho biết, doanh nghiệp muốn có được một đồng doanh thu thì phải
bỏ ra bao nhiêu đồng đầu tư vào hàng tồn kho. Chỉ tiêu này càng thấp chứng tỏ hiệu
quả vốn đầu tư sử dụng cho hàng tồn kho càng cao.
1.4.3.3. Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh toán
Khả năng thanh toán hiện hành
Khả năng thanh
toán hiện hành
=
Tài sản lưu động
Nợ ngắn hạn
Đây là chỉ số đo lường khả năng doanh nghiệp đáp ứng các nghĩa vụ tài chính
ngắn hạn. Nói chung thì chỉ số này ở mức 2-3 được xem là tốt. Chỉ số này càng thấp
ám chỉ doanh nghiệp sẽ gặp khóa khắn đối với việc thực hiện các nghĩa vụ của mình
nhưng một chỉ số thanh toán hiện hành quá cao cũng không luôn là dấu hiệu tốt bởi vì
nó cho thấy tài sản của doanh nghiệp bị cột chặt vào tài sản lưu động quá nhiều và như
vậy thì hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp là không cao.
khả năng thanh toán nhanh
Khả năng thanh
toán nhanh
=
Tài sản lưu động – Hàng tồn kho
Nợ ngắn hạn
Hệ số này cho biết khả năng thanh toán của tiền và các khoản phải thu nghĩa là
các tài sản có thể chuyển nhanh thành tiền đối với các khoản nợ ngắn hạn của doanh
nghiệp. Chỉ số thanh toán nhanh đo lường mức thanh khoản cao hơn. Chỉ những tài
sản có tính thanh khoản cao mới được đưa vào để tính toán. Hàng tồn kho và các tài
sản ngắn hạn khác được bỏ ra vì khi cần tiền để trả nợ; tính thanh khoản của chúng rất
thấp. Thông thường, hệ số thanh toán nhanh >1 được xem là hợp lý
Khả năng thanh toán tức thời
Khả năng thanh
toán tức thời
=
Tiền + Các khoản tương đương tiền
Nợ ngắn hạn
Hệ số này cho biết khả năng đáp ứng ngay các nhu cầu thanh toán đến hạn của
doanh nghiệp. nói cách khác nó cho biết, cứ một đồng nợ ngắn hạn thì có bao nhiêu
tiền mặt đảm bảo chi trả.

30. 22
Các chỉ tiêu trên đây tuy không phản ánh trực tiếp hiệu quả sử dụng tài sản lưu
động nhưng nó cũng là những công cụ mà người quản lý tài chính cần xem xét để điều
chỉnh việc sử dụng tài sản lưu động sao cho đạt hiệu quả cao nhất.
1.4.4. Một số nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng tài sản lưu động.
1.4.4.1. Các nhân tố khách quan
Môi trường tự nhiên: là toàn bộ các yếu tố tự nhiên tác động đến doanh nghiệp. Nhân
tố này ảnh hưởng lớn và trực tiếp đến quyết định quản lý TSLĐ của doanh nghiệp như
mức dự trữ. Sở dĩ như vậy là do tính mùa vụ của thị trường cung ứng lẫn thị trường
tiêu thụ. Hơn nữa, khi điều kiện tự nhiên không thuận lợi thì doanh nghiệp sẽ phải chi
phí nhiều hơn cho công tác dự trữ (chi phí vận chuyển, bảo quản), từ đó làm giảm hiệu
quả sử dụng TSLĐ của doanh nghiệp.
Môi trường chính trị - xã hội: Mỗi doanh nghiệp đều mong muốn có một sự ổn định,
nhất quán lâu dài trong hệ thống luật pháp và các chính sách kinh tế để có thể yên tâm
đầu tư sản xuất. Chính vì vậy mà sự ổn định về chính trị sẽ là một điều kiện thuận lợi
cho kinh doanh. Bên cạnh đó, vì các hoạt động của doanh nghiệp đều hướng tới phục
vụ khách hàng tốt hơn nên các yếu tố xã hội như cơ cấu giới tính, cơ cấu độ tuổi, đời
sống văn hóa, phong tục tập quán, sở thích tiêu dùng của người dân cũng sẽ ảnh hưởng
đến hoạt động của doanh nghiệp.
Môi trường kinh doanh: có nhiều nhân tố trong môi trường kinh doanh có ảnh hưởng
đến doanh nghiệp như
+ Biến động cung cầu hàng hóa: tác động vào khả năng cung ứng của thị trường đối
với nhu cầu nguyên vật liệu của doanh nghiệp hay khả năng tiêu thụ của doanh
nghiệp trên thị trường. Từ đó sẽ làm tăng hay giảm mức dự trữ của doanh nghiệp và
ảnh hưởng tới khả năng quay vòng của TSLĐ, đến mức sinh lợi.
+ Mức độ cạnh tranh trên thị trường: để đạt được hiệu quả hoạt động cao nhất trong
nền kinh tế thị trường thì mỗi doanh nghiệp phải có những biện pháp hấp dẫn hơn
so với đối thủ cạnh tranh như chấp nhận bán chịu, cung ứng đầu vào ổn định, chi
phí thấp. như vậy doanh nghiệp sẽ phải đề ra các biện pháp, các chiến lược thích
hợp để tăng vòng quay TSLĐ và giảm chi phí, tăng lợi nhuận.
+ Sự điều chỉnh của chính sách kinh tế vĩ mô: bằng luật pháp kinh tế và các chính
sách kinh tế, nhà nước thực hiện việc quản lý và điều tiết nguồn lực trong nền kinh
tế, tạo môi trường và hành lang cho các doanh nghiệp phát triển sản xuất kinh
doanh theo định hướng nhất định. Chỉ một sự thay đổi nhỏ trong chế độ chính sách
hiện hành cũng có ảnh hưởng rất lớn đến chiến lược kinh doanh và ảnh hưởng đến
hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp nói chung và hiệu quả sử dụng TSLĐ nói
riêng.
Thang Long University Library

31. 23
+ Thông tin: hiện nay thông tin đã trở thành một yếu tố cực kì quan trọng tác động
đến mọi hoạt động của doanh nghiệp. Những thông tin chính xác, đầy đủ mà doanh
nghiệp nhận được sẽ là căn cứ quan trọng cho việc xây dựng chính sách quản lý
ngân quỹ, các khoản phải thu và dự trữ.
Môi trường khoa học công nghệ: sự phát triển của khoa học công nghệ không những
làm thay đổi chất lượng, số lượng sản phẩm mà còn làm phát sinh những nhu cầu mới,
khách hàng trở nên khó tính hơn. Ngoài ra nó còn ảnh hưởng đến tốc độ chu chuyển
tiền, các khoản dự trữ, tồn kho nhờ tăng năng suất, rút ngắn thời gian sản xuất. Do vậy
các doanh nghiệp phải nắm được điều này để có biện pháp đầu tư đổi mới công nghệ
cho phù hợp.
1.4.4.2. Các nhân tố chủ quan
Ngoài các nhân tố khách quan nêu trên còn rất nhiều nhân tố chủ quan xuất phát
từ bản thân doanh nghiệp làm ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng TSLĐ cũng như toàn
bộ quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh trong doanh nghiệp. Trong đó phải kể đến
một số nhân tố chủ yếu sau:
Vấn đề xác định nhu cầu TSLĐ: do xác định nhu cầu TSLĐ thiếu chính xác dẫn đến
tình trạng thừa hoặc thiếu vốn trong sản xuất kinh doanh. Nếu thừa vốn sẽ gây lãng phí
còn nếu thiếu vốn thì lại không đảm bảo cho quá trình sản xuất. Điều này sẽ ảnh
hưởng không tốt đến quá trình hoạt động kinh doanh cũng như hiệu quả sử dụng vốn
của doanh nghiệp.
Việc lựa chọn phương án đầu tư: là một nhân tố cơ bản ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả
sử dụng TSLĐ của doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp đầu tư sản xuất ra những sản
phẩm lao vụ dịch vụ chất lượng cao, đồng thời giá thành hạ thì doanh nghiệp thực hiện
được quá trình tiêu thụ nhanh, tăng vòng quay của tài sản lưu động, nâng cao hiệu quả
sử dụng TSLĐ và ngược lại.
Do trình độ quản lý: trình độ quản lý của doanh nghiệp mà yếu kém sẽ dẫn đến thất
thoát vật tư hàng hóa trong quá trình mua sắm, dự trữ, sản xuất và tiêu thụ sản phẩm,
dẫn đến sử dụng lãng phí TSLĐ, hiệu quả sử dụng vốn thấp.
Do kinh doanh thua lỗ kéo dài, do lợi dụng sơ hở của các chính sách gây thất thoát
TSLĐ, điều này trực tiếp làm giảm hiệu quả sử dụng TSLĐ.

32. 24
CHƢƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN LƢU ĐỘNG TẠI
CÔNG TY TNHH MỸ LAN
2.1. Giới thiệu về công ty TNHH Mỹ Lan
2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển
- Tên công ty: Công ty Trách nhiệm hữu hạn Mỹ Lan
- Địa chỉ: Số 42, Ngõ 124, Âu Cơ, Tây Hồ, Hà Nội
- Mã số thuế: 0101245461
- Giám đốc: Nguyễn Như Mỹ
- Hình thức sở hữu: Công ty Trách nhiệm hữu hạn
Với sự mở rộng nền kinh tế của nhà nước trong những năm qua, chất lượng cuộc sống
của người dân ngày càng được nâng cao và cải thiện, bên cạnh những nhu cầu thiết
yếu của cuộc sống, người dân ngày càng có yêu cầu cao hơn với trang trí nội thất và
các thiết bị sử dụng trong đời sống sinh hoạt hằng ngày. Sớm nắm bắt được nhu cầu và
thị hiếu của quần chúng, công ty TNHH Mỹ Lan ngay từ khi mới thành lập đã tập
trung hướng đến phát triển và cung cấp thiết bị vệ sinh cao cấp, trang trí nội thất phòng
tắm, bếp cùng các dịch vụ tư vấn, lắp đặt cho thị trường tại Hà Nội. Được sở Kế hoạch
và Đầu tư Thành phố Hà Nội cấp giấy phép kinh doanh vào ngày 13 tháng 05 năm
2002, công ty là đơn vị hạch toán độc lập, có tư cách pháp nhân, được mở tài khoản tại
ngân hàng và có con dấu riêng.
Với mục tiêu phát triển bền vững, hiệu quả và đúng đắn. Công ty đã tạo việc làm cho
16 cán bộ, công nhân viên, từng bước cải thiện và nâng cao đời sống cho người lao
động. Công ty có đội ngũ nhân viên có trình độ chuyên môn cao, nhân viên tư vấn giàu
kinh nghiệm được đào tạo bài bản, tác phong làm việc chuyên nghiệp, phương thức
phục vụ uy tín góp phần tạo nên sự hài lòng và tin tưởng của khách hàng. Trong quá
trình phát triển của mình, công ty luôn đề cao chất lượng, uy tín, đặt khách hàng và đối
tác lên hàng đầu nhằm tạo dựng chỗ đứng trên thị trường hiện nay.
2.1.2. Lĩnh vực kinh doanh của công ty
Công ty TNHH Mỹ Lan hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực kinh doanh thiết bị vệ sinh,
gạch ốp lát. Thị trường tiêu thụ sản phẩm của công ty tập trung tại thành phố Hà Nội
bao gồm các khách hàng cá nhân và các đại lý bán buôn. Là nhà phân phối của những
thương hiệu nổi tiếng hàng đầu trong lĩnh vực thiết bị vệ sinh như Inax, American
Standard, Toto và nhiều thương hiệu khác. Các sản phẩm của công ty khá đa dạng, từ
các thiết bị phòng bếp như máy hút bụi, các loại bếp gas, bếp hồng ngoại, bếp điện…
đến các thiết bị phòng tắm như bình nước nóng lạnh, bồn tắm…. Ngoài hoạt động
buôn bán chính kể trên, công ty còn tham gia vào lĩnh vực thiết kế, xây dựng và lắp đặt
nội thất cho các công trình phòng tắm, nhà bếp nếu khách hàng có nhu cầu.
Thang Long University Library

33. 25
2.1.3. Cơ cấu tổ chức của công ty
Sơ đồ 2.1. Cơ cấu tổ chức bộ máy công ty
Giám đốc điều hành: là người điều hành mọi hoạt động kinh doanh hằng ngày của
công ty, chịu trách nhiệm trước pháp luật về việc thực hiện các quyền và nhiệm vụ
được giao. Giúp việc cho giám đốc là các phó giám đốc và các trưởng phòng.
Phó giám đốc: công ty có 1 phó giám đốc có nhiệm vụ giúp giám đốc quản lý điều
hành một lĩnh vực hoặc một số lĩnh vực được giám đốc phân công, chịu trách nhiệm
trước giám đốc và trước pháp luật về lĩnh vực mình được phân công phụ trách.
Phòng tài chính – kế toán: có nhiệm vụ lập kế hoạch sử dụng và quản lý nguồn tài
chính của công ty, phân tích các hoạt động kinh tế, tổ chức công tác hạch toán kế toán
theo đúng chế độ kế toán và quản lý tài chính của nhà nước, tổng hợp, phân tích và lập
báo cáo tình hình hoạt động và tình hình kinh doanh tháng, quý, 6 tháng, cả năm theo
yêu cầu của ban giám đốc. Tổ chức phổ biến, hướng dẫn các đơn vị trong công ty và
thi hành kịp thời các chế độ về tài chính kế toán của công ty và nhà nước.
Phòng kỹ thuật vật tư: chịu trách nhiệm kiểm tra, theo dõi, đôn đốc và tham mưu giúp
ban giám đốc về lĩnh vực quản lý, sử dụng phương tiện, máy móc, thiết bị, vật tư trong
toàn công ty. Tham mưu công tác xây dựng quy định các phương pháp thử nghiệm và
kiểm tra chất lượng của nguyên vật liệu, công cụ dụng cụ và hàng hóa mua về. Kết
hợp với các bộ phận liên quan xây dựng và thực hiện nội dung chương trình đào tạo, tổ
chức thi nâng bậc kỹ thuật cho nhân viên hàng năm.
Phòng hành chính – tổng hợp: có chức năng xây dựng phương án kiện toàn bộ máy tổ
chức trong công ty, quản lý nhân sự và thực hiện các công tác hành chính quản trị.
Tiếp nhận hồ sơ và quản lý hồ sơ người lao động, đánh giá sử dụng lao động và thực
Giám Đốc
Phó Giám Đốc
Phòng Tài
Chính – Kế
Toán
Phòng Kỹ
Thuật Vật Tư
Phòng Kinh
Doanh
Phòng Hành
Chính Tổng
Hợp

34. 26
hiện các quyền lợi của người lao động. Đảm bảo cho đời sống cán bộ công nhân viên
được đầy đủ về tinh thần.
Phòng kinh doanh: có chức năng xây dựng kế hoạch tháng, quý, năm về chiến lược
kinh doanh, phát triển và mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm. Có nhiệm vụ căn cứ
vào các thông tin trên thị trường để xây dựng giá thành, tham mưu cho ban giám đốc
công ty giao chỉ tiêu kinh doanh, theo dõi, thúc đẩy tiến độ thực hiện kế hoạch kinh
doanh và chương trình công tác của công ty. Ngoài ra tổng hợp, phân tích và lập báo
cáo tình hình hoạt động và tình hình kinh doanh tháng, quý, 6 tháng, cả năm và theo
yêu cầu của ban giám đốc công ty. Lập các báo cáo về tình hình hoạt động và kinh
doanh theo yêu cầu của cấp trên. Thu thập, phân tích, tổng hợp thông tin thị trường,
xây dựng và triển khai thực hiện kế hoạch tiếp thị, quảng cáo của công ty. Quản lý hệ
thống kỹ thuật, ứng dụng công nghệ kỹ thuật, thông tin trong công tác quản lý và hoạt
động kinh doanh của công ty.
2.2. Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty TNHH Mỹ Lan
2.2.1. Kết quả kinh doanh của công ty
Doanh thu: Dựa vào bảng 2.1 về báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, có thể thấy
tổng doanh thu mà công ty Mỹ Lan đạt được từ năm 2011 đến 2013 không có sự ổn
định. Năm 2011, công ty có được tổng doanh thu là 1,62 tỷ đồng, một con số khả quan
đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ trong bối cảnh kinh tế hiện tại. Thế nhưng, đến
năm 2012, con số này lại chỉ còn 1,12 tỷ, tức giảm 499.426.819 đồng so với năm 2011,
tưởng ứng mức giảm 30,73%. Sự sụt giảm này bắt nguồn từ nhiều nguyên nhân khác
nhau, như việc công ty phải chịu sự cạnh tranh từ những doanh nghiệp lớn đã và đang
có được nhiều uy tín với khách hàng trên thị trường, các doanh nghiệp mới thành lập
đang cố gắng thu hút thêm khách hàng thông qua nhiều phương cách, mức giá ưu đãi
khác nhau. Sự cạnh tranh này khiến cho công ty không thể tăng giá bán sản phẩm lên
thêm để tăng lợi nhuận dù mức giá vốn hàng bán phải bỏ ra trong năm 2012 đã tăng
hơn so với năm trước. Chưa kể trong tình hình lạm phát vẫn ở mức cao, dù nhà nước
đã thực hiện nhiều chính sách kiềm chế lạm phát trong năm, đã khiến giá cả nhiều mặt
hàng thiết yếu trên thị trường gia tăng. Tiền lương, thưởng thì không tăng mấy khiến
người dân phải thắt chặt chi tiêu, nhu cầu cho những mặt hàng thiết bị vệ sinh, gia
dụng mà công ty đang kinh doanh vì thế càng giảm khiến hoạt động buôn bán của
công ty gặp nhiều khó khăn hơn.
Đến năm 2013, doanh thu lại có sự biến động lớn và đạt được con số 2,3 tỷ đồng, tăng
hơn 1.183.222.647 đồng so với năm 2012 tương ứng với mức tăng 105,11% . Có được
sự tăng trưởng mạnh này là do công ty ngoài việc duy trì và phát triển hoạt động kinh
doanh còn đã nâng cao chất lượng các sản phẩm dịch vụ của mình, giúp tạo dựng được
Thang Long University Library

35. 27
Bảng 2.1. Bảng báo cáo kết quả kinh doanh
Đơn vị tính: đồng
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Chênh lệch 2011-2012 Chênh lệch 2012-13
Tuyệt đối Tƣơng đối (%) Tuyệt đối Tƣơng đối (%)
Doanh thu 1.625.109.727 1.125.682.908 2.308.905.555 -499.426.819 -30,73 1.183.222.647 105,11
Doanh thu thuần 1.625.109.727 1.125.682.908 2.308.905.555 -499.426.819 -30,73 1.183.222.647 105,11
Giá vốn hàng bán 1.314.545.126 1.031.552.847 1.922.251.021 -282.992.279 -21,52 890.698.174 86,34
Lợi nhuận gộp 310.564.601 94.130.061 386.654.534 -216.434.540 -69,69 292.524.473 75,65
Doanh thu hoạt động TC 5.159.491 944.182 2.156.881 -4.215.309 -81,7 1.212.699 128,43
Chi phí tài chính 511.950 301.400 885.940 -210.550 -41,12 584.540 193,9
Chi phí quản lý DN 299.711.651 227.306.969 371.977.581 -72.404.682 -24,15 144.670.612 63,64
Lợi nhuận thuần 15.500.491 -132.534.126 15.947.894 -148.034.617 -955,03 148.482.020 112,03
Thu nhập khác 24.545.455 0 0 -24.545.455 -100 0 0
Chi phí khác 25.454.545 0 0 -25.454.545 -100 0 0
Lợi nhuận khác -909.090 0 0 909.090 100 0 0
Lợi nhuận trƣớc thuế 14.591.401 -132.534.126 15.947.894 -147.125.527 -1.008,3 148.482.020 112,03
Lợi nhuận sau thuế 12.037.906 -132.534.126 11.960.920 -144.572.032 -1.200,9 144.495.046 109,02
(Nguồn: Phòng Tài chính – Kế toán)

36. 28
uy tín và lòng tin từ nhiều khách hàng. Việc mở rộng chính sách bán chịu cho khách
hàng trong năm 2012, dù khiến công ty gặp nhiều rủi ro hơn nhưng cũng đã làm tăng
được số lượng khách hàng lên đáng kể. Bên cạnh đó, công ty còn đưa ra nhiều chính
sách ưu đãi đối với khách hàng như: tặng kèm sản phẩm, bảo hành, giúp thu hút được
thêm nhiều khách hàng.
Giá vốn hàng bán: Giá vốn hàng bán là một trong những yếu tố quan trọng thiết yếu,
có tác động đến lợi nhuận của công ty. Nó có quan hệ ngược chiều với lợi nhuận, giá
vốn hàng bán tăng sẽ làm cho lợi nhuận giảm và ngược lại. Năm 2012 giá vốn hàng
bán của công ty giảm 282.992.279 đồng, giảm 21,52% so với năm 2011. Năm 2013,
giá vốn hàng bán là 1.922.251.021 đồng, tăng hơn năm trước 86,3%. Nhìn chung, Nếu
như năm 2011, cứ 100 đồng doanh thu thuần của công ty cần phải bỏ ra 80,88 đồng
giá vốn thì sang đến năm 2012, số tiền phải bỏ ra là 91,63 đồng và năm 2013 là 83,25
đồng. Việc giá vốn hàng bán tăng là vì giá vật liệu và hàng hóa do các cơ sở cung cấp
nguồn hàng tăng nhiều hơn so với mức giá bán ra các hàng hóa đó của công ty. Ngoài
ra, việc doanh thu của công ty tăng hay giảm cũng là một nguyên nhân dẫn đến sự thay
đổi của giá vốn hàng bán. Sự biến đổi liên tục của mức giá vốn hàng bán như thế này
cũng cho thấy công ty vẫn còn phụ thuộc nhiều vào các đơn vị cung ứng. Vẫn chưa có
được các biện pháp cần thiết như đa dạng hóa mặt hàng kinh doanh, đầu tư vào lĩnh
vực khác để kiểm soát giá vốn, nâng cao lợi nhuận cho công ty.
Doanh thu từ hoạt động tài chính: Doanh thu từ hoạt động tài chính bao gồm lãi tiền
gửi ngân hàng, lãi do bán hàng trả chậm và hưởng chiết khấu thanh toán. Ở đây, doanh
thu hoạt động tài chính của công ty là lãi từ tiền gửi, tiền cho vay. Năm 2012, doanh
thu từ hoạt động tài chính chỉ đạt 944.182 đồng, giảm 4.215.309 đồng, tương ứng giảm
81,7% so với năm 2011. Năm 2013 thì ngược lại, tăng 128,4%, tức 1.212.699 đồng.
Việc tăng doanh thu từ hoạt động tài chính năm 2013 cũng giúp tăng một phần nhỏ
doanh thu của công ty.
Chi phí tài chính: Chi phí tài chính của công ty chủ yếu là các khoản chi phí phát sinh
trong hoạt động cho vay của công ty và chi phí cho các hoạt động giao dịch gửi, rút
tiền với ngân hàng. Năm 2012, khoản chi phí này của công ty giảm 210.550 đồng,
tương ứng với mức giảm 41,12% . năm 2013, chi phí này của công ty tăng thêm
584.540 đồng, tương ứng với mức tăng 193,9%.
Chi phí quản lý doanh nghiệp: Chi phí quản lý doanh nghiệp trong năm 2012 giảm
72.404.682 đồng tức giảm 24,15% so với năm 2011. Có sự sụt giảm này là do doanh
thu trong năm 2012 giảm khiến công ty phải cắt bớt các khoản tiền thưởng, trợ cấp cho
nhân viên và nhiều chi phí khác, việc làm này tuy có thể khiến nhiều nhân viên cảm
thấy không hài lòng nhưng là cách cần thiết để giúp công ty cắt giảm chi phí trong giai
Thang Long University Library

37. 29
đoạn khó khăn. Năm 2013, cùng với việc doanh thu tăng cao, công ty đã quyết định
đầu tư thêm trang thiết bị phục vụ văn phòng, đồng thời duy trì các khoản tiền thưởng,
trợ cấp. Điều này có tác động thúc đẩy tinh thần làm việc và trách nhiệm của công
nhân viên đối với công việc của mình. Tuy vậy, để kiểm soát chi phí quản lý doanh
nghiệp tốt hơn, công ty nên đưa ra quy định tránh sự lãng phí, giảm thiểu những chi
phí không cần thiết khác.
Lợi nhuận sau thuế: Năm 2012, trong tình hình nền kinh tế đất nước gặp nhiều khó
khăn, lạm phát vẫn còn ở mức cao khiến công ty cũng bị rơi vào tình trạng kinh doanh
thua lỗ như nhiều doanh nghiệp khác khi mức lợi nhuận sau thuế là -132.534.126.
Sang năm 2013, Mức lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 11.960.920 đồng, nhìn chung
hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty đã đạt hiệu quả hơn so với năm 2012,
doanh thu là lợi nhuận đều tăng cho thấy việc kinh doanh đã có hiệu quả trở lại và
quản lý chi phí tốt hơn.
2.2.2. Quy mô và cơ cấu tài sản-nguồn vốn của công ty
Biểu đồ 2.1. Cơ cấu tài sản
Nhìn vào bảng 2.2 có thể thấy, Mỹ Lan là một công ty chưa có sự tăng trưởng
bền vững về tài sản trong nhiều năm qua. Từ mức tổng tài sản hơn 1,3 tỉ năm 2011
tăng vọt lên hơn 2,3 tỉ năm 2012, tương ứng với mức tăng 72,12%, thế nhưng đến năm
2013, tổng tài sản của công ty lại đi xuống với mức giảm 448.145.347 đồng, tức giảm
18,7%. Qua biểu đồ 2.1 ở trên, có thể thấy sự gia tăng về tổng tài sản trong những năm
qua chủ yếu là do tài sản lưu động của công ty đã tăng lên đáng kể từ 964.921.144
đồng năm 2011 lên đến 1.955.594.598 đồng năm 2012. Tỉ trọng TSLĐ của năm 2011
là 69,46% tức là trong 100 đồng tổng tài sản thì có 69,46 đồng TSLĐ, trong các năm
69.46%
81.79% 82.64%
30.54%
18.21% 17.36%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2011 2012 2013
Tài sản cố định
Tài sản lưu động

38. 30
tiếp theo, con số này lần lượt là 81,79% và 82,64%, trong khi TSCĐ, chủ yếu là tài sản
cố định phục vụ cho hoạt động quản lý công ty, lại chiếm tỉ trọng tương đối thấp và có
xu hướng giảm dần. Điều này cho thấy công ty đang tập trung vào đầu tư ngắn hạn và
nó phù hợp với loại hình kinh doanh chủ yếu là thương mại của công ty. Ngoài ra,
công ty là loại hình doanh nghiệp vừa và nhỏ nên trong tình hình kinh tế đầy biến
động, việc huy động vốn không phải là việc dễ dàng, do đó công ty sẽ ưu tiên đầu tư
cho TSLĐ nhiều hơn là đầu tư TSCĐ vì tính lỏng của TSLĐ lớn hơn TSCĐ.
Biểu đồ 2.2. Cơ cấu nguồn vốn
Tương tự như tài sản, nguồn vốn của công ty cũng có nhiều biến động khi tăng
hơn 1 tỉ trong năm 2012 và giảm 448 triệu trong năm kế tiếp. Nhìn một cách tổng quát,
nguồn vốn chủ sở hữu có xu hướng giảm dần trong 3 năm cả về số lượng lẫn tỉ trọng,
từ 1.016.306.588 đồng năm 2011 (73,16%) xuống còn 895.733.382 đồng năm 2013
(46,1%).Trong khi đó, khoản nợ phải trả lại tăng khá mạnh sau 3 năm. Năm 2012, tỉ
trọng nợ của công ty chiếm 63,04% tức là 100 đồng vốn của công ty được hình thành
từ 63,04 đồng nợ, tăng mạnh hơn 36,2% so với năm 2011. Năm 2013, con số này giảm
9,14 %, tức cứ 100 đồng vốn của công ty được hình thành từ 53,9 đồng nợ. Tỉ trọng nợ
cao cho thấy mức độ tài trợ tài sản hiện có của doanh nghiệp phải phụ thuộc nhiều vào
nguồn vốn từ bên ngoài, dẫn tới công ty luôn phải chịu nhiều sức ép tăng doanh thu để
trả các chi phí lãi vay và nợ gốc đúng hạn. Tuy vậy, việc tỉ trọng nợ giảm trong năm
2013 cũng cho thấy công ty đang có những nỗ lực nhằm giảm bớt sự phụ thuộc, tăng
cường tính tự chủ.
26.84%
63.04%
53.90%
73.16%
36.96%
46.10%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2011 2012 2013
Vốn CSH
Nợ
Thang Long University Library

39. 31
Bảng 2.2. Bảng cân đối kế toán
Đơn vị tính: Đồng
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Chênh lệch 2011-2012 Chênh lệch 2012-13
Tuyệt đối Tƣơng đối (%) Tuyệt đối Tƣơng đối (%)
Tài sản ngắn hạn 964.921.144 1.955.594.598 1.605.685.615 990.673.454 102,6 -349.908.983 -17,89
Tiền 430.072.438 717.313.270 671.583.716 287.240.832 66,78 -45.729.554 -6,37
Phải thu ngắn hạn 447.825.950 1.036.237.031 747.230.531 588.411.081 131,4 -289.006.500 -27,88
Hàng tồn kho 87.022.756 202.044.297 186.871.368 115.021.541 132,2 -15.172.929 -7,51
Tài sản dài hạn 424.222.016 435.387.420 337.151.056 11.165.404 2,63 -98,236,364 -22,56
TSCĐ 361.752.020 366.467.425 257.421.970 4.715.405 1,3 -109.045.455 -29,75
Tổng tài sản 1.389.143.160 2.390.982.018 1.942.836.671 1.001.838.858 72,12 -448.145.347 -18,74
Nợ phải trả 372.836.572 1.507.209.556 1.047.103.289 1.134.372.984 304,25 -460.106.267 -30,52
Nợ ngắn hạn 372.836.572 1.507.209.556 1.047.103.289 1.134.372.984 304,25 -460.106.267 -30,52
Vốn chủ sở hữu 1.016.306.588 883.772.462 895.733.382 -132.534.126 -13,04 11.960.920 1,35
Vốn góp của chủ 1.016.306.588 883.772.462 895.733.382 -132.534.126 -13,04 11.960.920 1,35
Lợi nhuận giữ lại 16.306.588 -116.227.538 -104.266.618 -132.534.126 -812,76 11.960.920 10,3
Tổng nguồn vốn 1.389.143.160 2.390.982.018 1.942.836.671 1.001.838.858 72,12 -448.145.347 -18,74
(Nguồn: Phòng Tài chính – Kế toán)

40. 32
2.2.3. Một số chỉ tiêu cơ bản đánh giá kết quả kinh doanh của công ty
Bảng 2.3. Các chỉ số về khả năng sinh lời
Chỉ tiêu
Đơn vị
tính
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Lợi nhuận sau thuế Đồng 12.037.906 -132.534.126 11.960.920
Doanh thu thuần Đồng 1.625.109.727 1.125.682.908 2.308.905.555
Tổng tài sản Đồng 1.389.143.160 2.390.982.018 1.942.836.671
Vốn chủ sở hữu Đồng 1.016.306.588 883.772.462 895.733.382
ROS % 0,74 -11,77 0,52
ROA % 0,87 -5,54 0,62
ROE % 1,18 -15 1,34
Tỉ suất sinh lời trên doanh thu (ROS): chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng doanh thu
trong kỳ phân tích thì thu về bao nhiêu đồng lợi nhuận, tỉ suất này càng cao thì chứng
tỏ doanh nghiệp càng có lãi. Năm 2011, mỗi 100 đồng doanh thu thuần của công ty tạo
ra được 0,74 đồng lợi nhuận sau thuế. Có nghĩa là để tạo ra được 1 đồng lợi nhuận sau
thuế, công ty cần phải có 135 đồng doanh thu thuần. Năm 2012, chỉ số này nhận giá trị
âm do công ty kinh doanh thua lỗ, mà nguyên nhân bắt nguồn từ việc công ty phải
chịu sự cạnh tranh từ các đối thủ trên thị trường và nhu cầu của khách hàng cho các
sản phẩm của công ty giảm sút. Mức tăng giá bán sản phẩm và nguồn thu từ các hoạt
động kinh doanh khác lại không đủ để bù đắp cho những khoản chi phí vốn tăng cao.
Sang đến năm 2013, Mặc dù các hoạt động kinh doanh của công ty dần được khôi
phục trở lại, doanh thu thuần tăng cao hơn so với cả 2 năm trước nhưng các chi phí
hoạt động của công ty lại tăng cao, khiến lợi nhuận sau thuế của công ty giảm so với
năm 2011 và chỉ tiêu ROS chỉ đạt mức 0,52%, tức 100 đồng doanh thu thuần thu về
được 0,52 đồng lợi nhuận. Nhìn chung, nếu so sánh trong cả 3 năm đã qua, chỉ tiêu
này vẫn thể hiện xu hướng đi xuống, cho thấy công ty cần có những biện pháp quản lý
tốt hơn nữa nhằm giảm thấp chi phí để gia tăng lợi nhuận sau thuế.
Tỉ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA): chỉ tiêu này thể hiện tính hiệu quả của quá
trình tổ chức, quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Kết quả chỉ
tiêu cho biết bình quân cứ một đồng tài sản được sử dụng trong quá trình sản xuất kinh
doanh thì tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận. Nếu như trong năm 2011, chỉ số này
đạt mức 0,87% , tức 100 đồng tài sản của công ty tạo ra được 0,87 đồng lợi nhuận thì
đến năm 2012 lại tụt xuống con số âm mà nguyên nhân chính bắt nguồn từ việc hoạt
Thang Long University Library