Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talous: seuraavat viisi vuotta? Akavan hallituksen seminaari 25.1.2022

1. Suomen Pankki
Suomen talous:
seuraavat viisi vuotta?
Akavan hallituksen seminaari
25.1.2022
Pääjohtaja Olli Rehn

2. Geopolitiikka ja energiatalous nousseet
epävarmuuden lähteiksi koronan rinnalle
25.1.2022
Eurooppa
- Ukrainan tilanne ja Venäjän voimapolitiikka
- Energian hinnannousu ja inflaatiovauhti
Globaalit
- Geopoliittiset jännitteet
- Energian hintakehitys, inflaationäkymät
- Ilmastonmuutokset vaikutukset
Kiina
- Kasvun hidastuminen
- Kiinteistösektorin
epävakaus
- Poliittisen kontrollin
voimistuminen
- Kiina-Taiwan-suhteet
Yhdysvallat
- Inflaation kiihtyminen
- Demokratiakehitys
- Suurvaltasuhteet:
- Kiina & Taiwan
- Venäjä & Ukraina Lähi-itä
• Historialliset jännitteet ja
monet konfliktipesäkkeet

3. Kasvu on euroalueella vahvaa ja myös työllisyys
on kohenemassa voimakkaasti
25.1.2022 3

4. Suomen talous kasvaa koronan varjossa
25.1.2022 4

5. Materiaali- ja kapasiteettipula rajoittavat Suomen
teollisuustuotantoa nyt hyvin voimakkaasti
25.1.2022 5

6. Suomen BKT:n kasvu on nopeaa vielä vuonna 2022,
mutta sen jälkeen kasvu hidastuu
25.1.2022 6
BKT:n kasvu 2020 2021 2022 2023 2024
Joulukuu 2021 -2,9 3,5 2,6 1,5 1,3
Syyskuu 2021 -2,9 3,5 2,8 1,3

7. Teollisuustuotanto on palautunut vahvasti koronakuopasta –
palvelualoilla on nyt saavutettu pandemiaa edeltänyt tilanne
25.1.2022 7

8. Tuotannollisten investointien ennustetaan kasvavan
25.1.2022 8
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
2011 2016 2021
Asuinrakennusinvestoinnit
Tuotannolliset investoinnit
Yksityiset investoinnit yhteensä, vuosikasvu (oikea asteikko)
Vaikutus vuosikasvuun, prosenttiyksikköä %
Lähteet: Tilastokeskus, Suomen Pankki.
17.12.2021
© Suomen Pankki
38284@InvestoinnitAnnual

9. Yksityinen kulutus kasvaa koronan ehdoilla
25.1.2022 9
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
2009 2014 2019 2024
Kotitalouksien säästämisaste
Yksityisen kulutuksen määrä*
%
Kotitaloudet = kotitaloudet ja kotitalouksia palvelevat voittoa tavoittelemattomat yhteisöt.
*Prosenttimuutos edellisestä vuodesta.
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.
17.12.2021
© Suomen Pankki
38284@TulotJaKulutus_2 (E)

10. Vienti kasvaa vientimarkkinoiden vetoavulla
tarjonnan pullonkauloista huolimatta
25.1.2022 10

11. Työllisyysaste ylitti pandemiaa edeltäneen tasonsa
marraskuussa – jatkossa toipuminen hidastuu
25.1.2022 11

12. Energian hinnannousu ja tuotantokapeikot ovat
kiihdyttäneet inflaatiota
2021 2022 2023 2024
Suomi 2,1 % 2,0 % 1,6 % 1,8 %
euroalue 2,6 % 3,2 % 1,8 % 1,8 %
25.1.2022 12

13. Ennusteet viittaavat kustannuskilpailukyvyn
pysyvän suunnilleen ennallaan
25.1.2022 13

14. Julkinen talous pysyy alijäämäisenä ja velkasuhde
korkealla hyvistä kasvuvuosista huolimatta
25.1.2022 14
-5,5
-2,9
-1,9
-1,3 -1,2
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
2008 2013 2018 2023
Valtionhallinto Paikallishallinto
Sosiaaliturvarahastot Julkisyhteisöjen nettoluotonanto
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki (ennusteet).
% suhteessa BKT:hen
17.12.2021
© Suomen Pankki
38284@JulkinenTalous (E)

15. Kun Suomessa suotuisassakin suhdanteessa
julkinen talous on alijäämäinen, tarvitaan
korjaavia toimenpiteitä
• Suomessa on syytä palata
menokehykseen, joka johtaa
lähemmäs tasapainoa
• Julkisen talouden
ohjausjärjestelmä: esimerkkiä
Ruotsista?
• Menokartoitus voisi auttaa
25.1.2022 15

16. Arvio: Inhimillinen pääoma supistumassa
nykytrendeillä vuodesta 2040 lähtien
25.1.2022 16

17. Suomen Pankin pitkän aikavälin kasvuennuste päivitetty
- kasvunäkymät menneitä vuosikymmeniä vaisummat
25.1.2022 17
BKT-kasvu*
2010-2019 1,1 %
2020-2029 1,2 %
2030-2039 1,2 %
2040-2049 0,5 %
2050-2059 0,5 %
2060-2069 0,5 %

18. Elpyminen jatkuu pandemian varjossa,
talouden uudistuksiin selkeä tarve
• Euroalueen ja Suomen talous kasvaa yhä vahvasti, mutta nopea
kasvu on taittunut ja inflaatio pysyy korkealla tänä vuonna
• Raha- ja finanssipolitiikka tukevat edelleen talouden elpymistä –
kriisin väistyessä raha- ja finanssipolitiikkaa arvioitava uudelleen
• Lähivuodet ovat kaikille euromaille mahdollisuuksien ikkuna
investoida digitaaliseen ja vihreään siirtymään ja muutenkin
uudistaa talouksiaan – se kannattaa käyttää hyväksi
• Suomen talouden pitkän aikavälin kasvunäkymät ovat selvästi
aiempia vuosikymmeniä heikommat, ja uudistuksia tarvitaan
• Osaamisen vahvistaminen
• Työllistymisen kannustimet
• Innovaatiopolitiikka laajasti
25.1.2022 18

19. suomenpankki.fi
Kiitos
www.eurojatalous.fi