Mergers and Acquisitions as an introduction to the training, as a guide to conduct mergers and acquisitions, as a strategy to face competition and increase profits, through the empowerment of the maximum available resources

1. Disampaikan oleh
SetionoWinardi, SH.MBA
http://pt.linkedin.com/in/setionow
7/25/2015

2. Pengertian
1. Merger dan akuisisi (M & A) adalah aspek manajemen
strategis perusahaan dalam bidang keuangan yang berurusan
dengan membeli, menjual, membagi dan menggabungkan
perusahaan yang berbeda dan entitas serupa yang dapat
membantu perusahaan tumbuh pesat pada bisnis yang
dijalankan, tanpa membuat anak perusahaan, atau entitas lain
atau menggunakan perusahaan patungan.
7/25/2015

3. 2. M & A dapat didefinisikan sebagai jenis restrukturisasi
internal bahwa dua atau lebih perusahaan digabungkan
(bersatu) yang akan menghasilkan beberapa entitas reorganisasi
dengan tujuan untuk memberikan pertumbuhan atau nilai
positif melalui Konsolidasi industri melalui kegiatan M & A
yang berkonsentrasi pada banyaknya sumber daya yang
dimiliki, perusahaan lebih kecil dengan sumber daya besar, dan
perusahaan besar dengan sumber daya kecil.
7/25/2015

4. 3. Merger adalah konsolidasi hukum pada dua atau lebih
perusahaan yang berbeda menjadi satu kesatuan, sedangkan
Akuisisi terjadi ketika satu perusahaan melakukan pengambil
alihan terhadap perusahaan lain dengan pengalihan saham
kepada perusahaan yang melakukan akuisisi, dan menetapkan
sebagai pemilik baru.
7/25/2015

5. Merger
1. Merger Horisontal yaitu merger yang dilakukan antara dua
perusahaan atau lebih yang bersaing di segmen industri yang sama.
2. MergerVertikal yaitu merger yang dilakukan antara dua jenis
perusahaan atau lebih dalam industri yang sama tetapi dalam
berbagai bidang untuk menggabungkan bisnis secara bersama-sama.
7/25/2015

6. 3. Merger Co-Generik yaitu merger yang dilakukan oleh dua
perusahaan atau lebih yang terkait dengan proses produksi, pasar
bisnis, atau teknologi dasar yang diperlukan.
4. Merger Konglomerat yaitu merger yang dilakukan oleh dua
perusahaan atau lebih untuk sector industry yang berbeda guna
menggabungkan operasi perusahaan.
7/25/2015

7. Feature
7/25/2015
PT. A PT. B PT. C

8. Akuisisi
Akuisisi adalah suatu tindakan hukum yang dilakukan oleh suatu
perusahaan terhadap pengambil alihan perusahaan lain dengan
pengalihan saham kepada perusahaan yang melakukan akuisisi, dan
menetapkan sebagai pemilik baru.
7/25/2015
PT. A PT. B PT. A

9. 7/25/2015

10. Merger
1. 2 perusahaan bersama-sama
membentuk sebuah perusahaan
baru dan setelah merger,
kepemilikan saham pada
perusahaan yang lama, berubah
status menjadi pemilik saham pada
perusahaan yang baru.
2. Merger mahal daripada akuisisi
(biaya hukum yang lebih tinggi).
3. Melalui merger pemegang saham
dapat meningkatkan kekayaan
bersih.
4. Perusahaan akan mempertahankan
masalah hukum yang banyak.
5. Terjadinya dilusi kepemilikan
Akuisisi
1. Suatu perusahaan mengambil alih
lain perusahaan lain yang lebih
kecil, sehingga perusahaan yang
diambil alih kehilangan
keberadaannya, dan perusahaan
yang mengambil alih, menjalankan
seluruh bisnis dengan identitasnya
sendiri.
2. Akuisisi lebih murah daripada
merger.
3. Pembeli tidak bisa menaikkan
modal yang cukup.
4. Proses hukum lebih cepat dam
mudah melakukan transaksi
7/25/2015

11. 7/25/2015

12. Merger
Keuntungan Kerugian
1. Meningkatkan Nilai Saham
(Market Share).
2. Skala ekonomi menjadi lebih
besar
3. Laba yang digunakan untuk
penelitian dan pengembangan
4. Melindungi Pajak karena
akumulasi rugi dan depresiasi
yang tidak di klaim
5. Pengurangan Kompetensi
1. Benturan dalam budaya
organisasi
2. Meningkatkan kompleksitas
bisnis yang dijalankan
3. Para pekerja, biasanya menolak
7/25/2015

13. Akuisisi
Keuntungan Kerugian
1. Meningkatkan pangsa pasar.
2. Meningkatkan kecepatan
pertumbuhan pada pasar
3. Risiko yang lebih rendah
dibandingkan dengan
mengembangkan produk baru.
4. Meningkatkan fungsi dalam
melakukan diversifikasi
5. Menghindari persaingan yang
berlebihan
1. Penilaian yang tidak memenuhi
target yang diharapkan
2. Ketidakmampuan untuk
mencapai sinergi.
3. Keterbatasan keuangan, yang
akan mengambil utang dalam
jumlah besar.
7/25/2015

14. 7/25/2015

15. 1. Undang-undang No 40 tahun 2007, tentang Perseroan
Terbatas
2. Undang-undang No 6 tahun 1983, tentang Ketentuan
Umum Perpajakan
3. Undang-undang No. 7 tahun 1983, tentang Pajak
Penghasilan
4. Undang-undang No 9 tahun 1994, tentang Perubahan
Undang-undang No. 6 tahun 1983
5. Undang-undang No 16 tahun 2000, tentangg
Perubahan Kedua Undang-undang No. 6 tahun 1983
7/25/2015

16. 6. Undang-undang Nomor 28 tahun 2007, tentang
Perubahan Ketiga Undang-undang No 6 tahun 1983
7. Undang-undang No. 36 tahun 2008, tentang
Perubahan Keempat Undang-undang No.7 tahun
1983
8. Undang-undang No 16 tahun 2009, tentang
Perubahan Keempat Undang-undang No 6 tahun
1983
9. Undang-undang No.42 tahun 2009, tentang Pajak
Pertambahan Nilai Barang dan Jasa, dan Pajak
Penjualan Barang Mewah
10. Undang-undang No.5 tahun 1999, tentang Larangan
Praktek Monopoli dan Persaingan UsahaTidak Sehat
7/25/2015

17. Proses Merger dan Akuisisi
1. Due Delligence dan Penilaian
2. Integration Strategy
3. Integration Planning
4. Integration Implementation
5. Optimization
7/25/2015

18. Due Diligence dan Penilaian
Due Diligence adalah investigasi dari bisnis sebelum
menandatangani kontrak, atau tindakan dengan standar
pengelolaan tertentu.
1. Pemeriksaan target potensial untuk merger, akuisisi, privatisasi,
atau transaksi keuangan pada perusahaan sejenis biasanya yang
dilakukan oleh pembeli.
2. Penyelidikan yang wajar berfokus pada hal-hal materi masa
depan.
7/25/2015

19. 3. Pemeriksaan yang dicapai dengan mengajukan pertanyaan
tertentu, termasuk, bagaimana membeli, menyusun akuisisi,
dan berapa banyak yang akan di bayar?
4. Sebuah praktek penyelidikan saat ini pada proses dan
kebijakan.
5. Pemeriksaan untuk membuat keputusan akuisisi melalui
prinsip-prinsip penilaian dan analisa nilai saham
7/25/2015

20. Integration Strategy
1. Integrasi vertikal adalah pengaturan di mana rantai pasokan
perusahaan dimiliki oleh perusahaan tersebut, dimana anggota
rantai pasokan menghasilkan produk atau jasa yang berbeda
dan penggabungan produk untuk memenuhi kebutuhan umum.
2. Integrasi horizontal adalah strategi dimana perusahaan
menciptakan atau memperoleh unit produksi untuk output
yang sama, baik komplementer atau kompetitif.
7/25/2015

21. Integration Planning
Perencanaan bisnis terpadu (Integration Planning) adalah strategi
untuk menghubungkan fungsi perencanaan pada masing-masing
departemen dalam suatu organisasi untuk dilakukan penyelarasan
pada operasi dan strategi dengan kinerja keuangan organisasi.
7/25/2015

22. Integration Implementation
Integration Implementation adalah sebagai proses
menyatukan subsistem komponen ke dalam satu sistem
dan memastikan bahwa subsistem tersebut berfungsi
bersama-sama sebagai suatu sistem, atau proses
menghubungkan bersama berbagai sistem secara fisik
atau fungsional, sehingga dapat berfungsi secara
keseluruhan dalam suatu koordinasi
7/25/2015

23. Optimization
Optimasi proses adalah disiplin dalam menyesuaikan proses
sehingga dapat mengoptimalkan beberapa set tertentu dari
parameter tanpa melanggar beberapa kendala, dengan tujuan
meminimalkan biaya, memaksimalkan throughput, dan/atau
efisiensi., sebagai alat kuantitatif utama dalam pengambilan
keputusan.
7/25/2015

24. Masalah Hukum pada Merger dan Akuisisi
1. Kesulitan melakukan integrasi antara Strategy Bisnis yang lama
dengan Strategy Bisnis yang baru
2. Menimbulkan hutang yang lebih besar
3. Direksi dan Komisaris serta jajaran manajer, terlalu focus pada
masalah akuisisi
4. Melakukan Diversifikasi Bisnis yang berlebihan
7/25/2015

25. Efek Merger dan Akuisisi
Karyawan
 Merger dan akuisisi berdampak pada karyawan atau pekerja,
karena berdasarkan fakta bahwa setiap kali terjadinya merger dan
akuisisi maka akan terjadi Pemutusan Hubungan Kerja (PHK).
Dampak merger dan akuisisi pada manajemen tingkat atas
 Dampak merger dan akuisisi pada manajemen tingkat atas
sebenarnya melibatkan "benturan ego", yang berasal dari budaya
organisasi yang berbeda.
7/25/2015

26. Pemegang Saham dari Perusahaan yang diakuisisi
 Para pemegang saham dari perusahaan yang diakuisisi
akan menuntut manfaat lebih besar, alasannya, biasanya
perusahaan yang mengakuisisi hanya membayar kelebihan
yang nilainya kecil, daripada yang seharusnya, kecuali
pemegang saham pada perusahaan yang masih baru
beroperasi, sehingga tidak mengetahui kekurangannya.
Pemegang saham pada perusahaan yang mengakuisisi
 Terpengaruh pada pengukuran manfaat yang dinikmati
oleh pemegang saham yang diakuisisi, bila memberikan
nilai yang lebih dikarenakan mempergunakan pengukuran
dalam tingkatan yang sama bagi pemegang saham
perusahaan yang mengakuisisi
7/25/2015

27. Strategi Merger dan Akuisisi
1. Diversifikasi bisnis untuk memenuhi kebutuhan pasar yang
mendesak, dengan menentukan factor pertumbuhan peluang
pasar di masa depan, trend terbaru dan umpan balik
pelanggan.
2. Integrasi bisnis, melalui persetujuan dari manajemen dari kedua
perusahaan yang akan melakukan merger dan akuisisi.
3. Restrukturisasi rencana dan parameter yang akan digunakan di masa
depan yang harus diputuskan, melalui pertukaran informasi
dan pengetahuan dari kedua perusahaan yang akan melakukan
merger dan akuisisi.
7/25/2015

28. Hambatan Merger dan Akuisisi
1. Karyawan
2. Leader/Manager
3. Top Level Management/Pemegang Saham
7/25/2015

29. Solusi
Sosialisasi pada semua level, yang terbagi menjadi:
1. Sebelum Merger dan Akuisisi
2. Saat Merger dan Akuisisi
3. Setelah Merger dan Akuisisi
7/25/2015

30. Larangan Merger dan Akuisisi
1. Perjanjian yang dilarang, misalnya praktek oligopoli,
penetapan harga, pembagian wilayah, pemboikotan,
kartel, trust, oligopsoni, dan lain-lain yang diatur
dalam pasal 4 sampai pasal 16 Undang-Undang No.
5Tahun 1999 tentang Larangan Praktek Monopoli
dan Persaingan UsahaTidak Sehat (“UU 5/1999”)
2. Kegiatan yang dilarang, misalnya praktek monopoli,
praktek monopsoni, persekongkolan, dan lain-lain
yang diatur dalam pasal 17 sampai pasal 24 UU
5/1999.
7/25/2015

31. 3. Penyalahgunaan posisi dominan. Posisi dominan artinya
keadaan di mana pelaku usaha tidak mempunyai pesaing yang
berarti di pasar bersangkutan dalam kaitan dengan pangsa
pasar yang dikuasai, atau pelaku usaha mempunyai posisi
tertinggi di antara pesaingnya di pasar bersangkutan dalam
kaitan dengan kemampuan keuangan, kemampuan akses pada
pasokan atau penjualan, serta kemampuan untuk menyesuaikan
pasokan atau permintaan barang atau jasa tertentu. Adapun
penyalahgunaan posisi dominan misalnya jabatan rangkap,
pemilikan saham, dan lain-lain sebagaimana diatur dalam pasal
25 sampai pasal 27 UU 5/1999.
7/25/2015

32. 1. Konsentrasi pasar
2. Hambatan masuk pasar artinya mengidentifikasi hambatan
masuk pasar (entry barrier) dalam pasar yang bersangkutan.
Dalam pasar dengan entry barrier rendah, merger cenderung tidak
menimbulkan dugaan praktek monopoli. Sebaliknya, dalam
pasar dengan entry barrier yang tinggi, merger cenderung
mengarah pada praktek monopoli.
7/25/2015

33. 3. Potensi perilaku anti persaingan artinya jika merger melahirkan
satu pelaku usaha yang relatif dominan terhadap pelaku usaha
lainnya di pasar, memudahkan pelaku usaha tersebut untuk
menyalahgunakan posisi dominannya.
4. Efisiensi yaitu jika merger dilakukan dengan alasan untuk
efisiensi perusahaan. Dalam hal ini, perlu dilakukan
perbandingan antara efisiensi yang dihasilkan dengan dampak
anti-persaingan yang dicapai dalam merger tersebut. Jika nilai
dampak anti-persaingan melampaui nilai efisiensi yang
dihasilkan merger, maka persaingan yang sehat akan lebih
diutamakan dibanding mendorong efisiensi bagi pelaku usaha.
7/25/2015

34. 5. Kepailitan artinya yaitu jika merger dilakukan dengan alasan
menghindari terhentinya badan usaha tersebut beroperasi di
pasar. Jika kerugian konsumen lebih besar bila badan usaha
tersebut keluar dari pasar, maka merger tersebut tidak berpotensi
menimbulkan praktek monopoli dan atau persaingan usaha
tidak sehat.
7/25/2015

35. 7/25/2015