SlideShare a Scribd company logo

Manajemen Investasi Syariah.pdf

•
•
M
MPashlahN

Buku ini memuat tentang Teori dari Investasi secara Syariah

Economy & Finance
1 of 196
Download to read offline
Naili Rahmawati, M.Ag. MANAJEMEN INVESTASI SYARIAH
Manajemen Investasi Syariah © Naili Rahmawati, M.Ag., 2015 Judul: Manajemen Investasi Syariah Penulis: Naili Rahmawati, M.Ag. Editor: Muhammad Yusup, M.Si Layout: Sanabil Creative Desain Cover: Sanabil Creative All rights reserved Hak Cipta dilindungi Undang Undang DIlarang memperbanyak sebagian atau keseluruhan isi buku baik dengan media cetak ataupun digital tanpa izin dari penulis Cetakan 1: Desember 2015 ISBN: 978-602-74024-3-0 Diterbitkan oleh: Institut Agama Islam Negeri (IAIN) Mataram Jln. Pendidikan No. 35 Mataram Telp. 0370-621298, Fax. 0370-625337 Email: iainmatarampress@gmail.com website: www.iainmataram.ac.id Disetting dan dicetak oleh: CV. Sanabil Jl. Kerajinan I Perum Puri Bunga Amanah Blok C/13 Sayang Sayang Cakranegara Mataram Email: sanabil.creative@yahoo.co.id Telp./SMS: 081805311362
| iii | SAMBUTAN REKTOR Segala pujian hanya menjadi hak Allah. Shalawat dan salam kepada Nabi Mulia, Muhammad SAW. Eksistensi dari idealisme akademis civitas akademika IAIN Mataram,khususnyaparadosen,tampaknyamulaimenampakkan dirinya melalui karya-karya tulis mereka. Karya tulis yang difasilitasi oleh Project Implementation Unit (PIU) IsDB, seperti beberapa buah buku dalam berbagai disiplin keilmuan semakin mempertegas idealisme akademis tersebut. Kami sangat menghargai dan mengapresiasinya. Dalam konteks bangunan intelektual yang sedang dan terus dikembangkan di IAIN Mataram melalui “Horizon Ilmu” juga menjadi bagian yang tidak terpisahkan dari karya-karya para dosen tersebut, terutama dalam bentangan keilmuan yang saling mendukung dan terkait (intellectual connecting). Bagaimanapun, problem kehidupan tidaklah tunggal dan variatif. Karena itu, berbagai judul maupun tema yang ditulis oleh para dosen tersebut adalah bagian dari faktualitas “kemampuan” para dosen dalam merespon berbagai problem tersebut. Kiranya, hadirnya beberapa buku tersebut harus diakui sebagai langkah maju dalam percaturan akademis IAIN Mataram, yang mungkin, dan secara formal memang belum terjadi di IAIN Mataram. Kami sangat berharap tradisi akademis seperti ini akan terus kita kembangkan secara bersama-sama dalam rangka dan upaya mengembangkan IAIN Mataram menuju suatu tahpan kelembagaan yang lebih maju.
Terimakasih kepada Drs. H. Lukmanul Hakim, M.Pd (selaku ketua PIU IsDB IAIN Mataram) yang telah memfasilitasi para dosen, dan kepada para penulis buku-buku tersebut. Rektor IAIN Mataram Dr. H. Mutawali, M.Ag
| v | KATA PENGANTAR Puji syukur kami panjatkan kehadirat Allah SWT atas segala karunia dan nikmat-Nya sehingga penulisan bahan perkuliahan pada mata kuliah “Managemen Investasi Syariah” yang diselenggarakan oleh ISDB IAIN Mataram Tahun 2015, dapat dilaksanakan. Shalawat dan salam kita sanjungkan kepada Nabi Muhammad SAW yang telah membimbing umat ke jalan yang benar. Kami menyadari sepenuhnya bahwa bahan ajar ini jauh dari kesempurnaan,apalagimengingatwaktudanbahanyangtersedia yang cukup terbatas. Namun yang jelas, ia disusun berdasarkan silabus mata kuliah Filsafat yang diterapkan. Oleh karena itu, kami mengharapkan kritik dan saran dari segenap pembaca, demi kesempurnaan modul ini pada terbitan selanjutnya. Terlepas dari kekurangan-kekurangan bahan ajar ini, kami berharap semoga bahan ajar ini bermanfaat bagi pembaca, terutamabagisegenapmahasiswaIAINMataramyangmenempuh mata kuliah Managemen Investasi Syariah di Fakultas Syariah dan Ekonomi Islam. Terima kasih kami sampaikan yang sebesar-besarnya atas bantuansemuapihak yangtelahberjasadalampenyusunanbahan ajar ini; Rektor IAIN Mataram (DR. H. Mutawalli, M.Ag), Dekan Syariah dan Ekonomi Islam IAIN Mataram (Dr. H. Musawar, M.Ag.), Ketua PIU ISDB IAIN Mataram (Drs. H. Lukman Hakim, M.Pd.).,dan kepada semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu.
Naili Rahmawati, M.Ag | vi | Akhirnya, semoga bahan ajar ini membawa lebih banyak kemaslahatan daripada mudarat, minimal menjadi amal saleh bagi penulis. Amin..! Mataram, Desember 2015 Penulis
| vii | Daftar Isi SAmbutan Rektor........................................................................iii Kata Pengantar............................................................................v Daftar Isi....................................................................................vii Bab I Manajemen Syariah.......................................................................1 A.. Sekilas Tentang Manajemen..................................................1 B.. Pengertian, Unsur, Tujuan dan . Manfaat Manajemen Syariah.................................................4 C.. Urgensi Manajemen Syariah................................................10 D.. Obyek Pembahasan Manajemen Syariah............................13 E.. Rangkuman.........................................................................14 F.. Soal Evaluasi .......................................................................16 Bab II Manajemen Investasi Syariah......................................................17 A.. Investasi dan Konsepnya dalam Islam.................................17 B.. Tujuan Investasi Syari’ah.....................................................20 C.. Hubungan Manajemen dan Investasi Syariah.....................22 D.. Konsep Manajemen Investasi Syariah dan Landasan Filosofisnya..........................................................................23 E.. Rangkuman.........................................................................25 F.. Soal Evaluasi .......................................................................28 Bab III Prinsip Dan Jenis Investasi Syariah..............................................29 A.. Landasan Hukum Investasi Syariah.....................................29 B.. Prinsip-Prinsip Investasi Syari’ah.........................................36 C.. Jenis dan Bentuk Investasi Syariah.......................................39 D.. Rangkuman.........................................................................43 E.. Soal Evaluasi .......................................................................46
Naili Rahmawati, M.Ag | viii | Bab IV Resiko Dan Manfaat Investasi Syariah. .......................................47 A.. Resiko Investasi....................................................................47 B.. Manfaat Investasi.................................................................50 C.. Resiko dan Pendapatan (Manfaat) Investasi Syariah...........51 D.. Mengurangi Resiko Investasi...............................................55 E.. Rangkuman ........................................................................56 F.. Soal Evaluasi .......................................................................58 Bab V Investasi di Pasar Uang Dan Pasar Modal Syariah ....................59 A.. Pasar Uang Syariah..............................................................60 B.. Pasar Modal Syari’ah...........................................................65 C.. Rangkuman ........................................................................81 D.. Soal Evaluasi .......................................................................86 Bab VI Investasi di Reksadana Syariah ...................................................87 A.. Pengertian, Sejarah dan Dasar Hukum serta Tujuan Reksadana Syariah...............................................................88 B.. Karakteristik Pembeda Reksadana Syariah.........................92 C.. Bentuk Hukum Reksadana Syariah.....................................94 D.. Jenis Produk, Mekanisme dan Kelebihan . Investasi Reksadana Syariah................................................97 E.. Kendala dan Strategi Pengembangan . Reksadana Syariah di Indonesia. ........................................100 F.. Rangkuman.......................................................................101 G.. Soal Evaluasi .....................................................................104 Bab VII Investasi Sektor Keuangan Pada Bank Syariah ........................107 A.. Pengertian, Landasan Hukum dan Fungsi Bank Syariah..107 B.. Produk Investasi di Bank Syari’ah......................................117 C.. Mekanisme Investasi pada Bank Syariah...........................120 D.. Rangkuman ......................................................................121 E.. Soal Evaluasi .....................................................................122
Managemen Investasi Syariah | ix | BAB VIII Emas Sebagai Investasi Sektor Riil ...........................................123 A.. Emas Sebagai Salah Satu Investasi Sektor Riil...................123 B.. Kelebihan (Keuntungan) dan Resiko . (Kekurangan) Investasi Emas............................................132 C.. Legalitas Investasi Emas dalam Konsep Islam...................137 D.. Rangkuman ......................................................................139 E.. Soal Evaluasi .....................................................................140 Bab IX Pendayagunaan Zakat Dan Wakaf Produktif Sebagai Investasi Syariah Sektor Publik....................................141 A.. Zakat Produktif.................................................................142 B.. Wakaf Produktif................................................................148 C.. Pemberdayaan Zakat dan Wakaf Produktif. .....................150 D.. Lembaga dan Manejemen Zakat dan Wakaf Produktif...156 E.. Kelebihan dan Kelemahan Zakat dan Wakaf Produktif...159 F.. Rangkuman.......................................................................162 G.. Soal Evaluasi .....................................................................164 Bab X Implementasi Bisnis Syariah.......................................................167 A.. Pengertian Kewirausahaan (Bisnis) dan Karakternya.......167 B.. Budaya, Strategi dan Etika Bisnis Syariah.........................169 C.. Optimalisasi Peluang dan Pemilihan Jenis Usaha..............177 D.. Rangkuman.......................................................................178 E.. Soal Evaluasi .....................................................................180 Daftar Pustaka.........................................................................181
| 1 | Bab I MANAJEMEN SYARIAH A. Sekilas Tentang Manajemen 1. Definsi Kata manajemen secara etimologi berasal dari bahasa Inggris “management” yang diambil dari kata “to manage” yang berarti mengurus, mengelola, mengendalikan, mengusahakan, memimpin. Kata “to manage” ini berasal dari bahasa Italia yaitu kata “managgio”. Kata “managgio” pun berasal dari bahasa latin “mannaggiare” yang diambil dari kata “manus” yang berarti hand (tangan). Sehingga, secara etimologi kata “manage” dapatdiartikan sebagai: 1. House Keeping yang berarti rumah tangga. 2. Totrainahorseyangberartimelatihkudadenganmenghentak- hentakkan kakinya. 3. To direct and control yang berarti memimpin dan mengawasi. Dalam Oxford English Dictionary kata manajemen berasal dari bahasa Prancis kuno, “ménagement” yang berarti seni melaksanakan dan mengatur.1 Sampai saat ini di Indonesia sendiri belum ada keseragaman penulis istilah managemen ini ke dalam bahasa Indonesia. Di antaranya ada yang menulis menejemen, ada pula yang menulis 1 Abdul Aziz, M. Ag., Manajemen Investasi Syariah, (Bandung: Alfabeta, 2010), hlm. 19.
Naili Rahmawati, M.Ag | 2 | management dan sebagian lagi lebih suka dengan istilah manajemen. Beberapa ahli manajemen memberikan batasan secara terminologi tentang istilah manajemen. Definisi menurut para ahli tersebut antara lain: a. George R. Terry dalam bukunya “The Principles of Management” mendefinisikan manajemen sebagai suatu proses atau kerangka kerja yang melibatkan bimbingan atau pengarahan suatu kelompok orang-orang ke arah tujuan-tujuan organisasional maksud yang nyata. b. Henry Fayol dalam bukunya “General Industrial Management” mengatakan bahwa manajemen adalah proses tertentu yang terdiri atas kegiatan perencanaan, pengorganisasian, pengarahan, pengkoordinasian, dan pengendalian dalam rangka mencapai tujuan. c. HaroldKoontzdanCyrilO’Donnelldalambukunya“ThePrinciples of Management” mengatakan bahwa manajemen adalah cara untuk mencapai tujuan tertentu melalui kegiatan orang lain. d. Menurut Ricky W. Griffin dalam bukunya “Business” mengatakan bahwa manajemen merupakan suatu proses perencanaan, pengorganisasian, pengkoordinasian, dan pengontrolan sumber daya untuk mencapai sasaran secara efektif dan efisien. e. JamesA.F.Stonerdalambukunya“Management”mendefinisikan istilah manajemen sebagai suatu proses perencanaan, pengorganisasian, dan penggunaan sumber daya organisasi yang lain agar mencapai tujuan organisasi yang telah ditetapkan. Pengertian efektif adalah tujuan dapat dicapai sesuai dengan perencanaan. Sedangkan efisien adalah tugas yang dilaksanakan secara benar, terorganisasi dan sesuai penjadwalan.2 2 James A. F. Stoner, Management, Jilid 1, Edisi kedua, (Jakarta: Erlangga, 1986), hlm. 8-9.
Managemen Investasi Syariah | 3 | Dariberbagaibatasan/definisidiatasdapatdisimpulkanbahwa manajemen adalah ilmu dan seni perencanaan, pengorganisasian, pengarahan, dan pengawasan terhadap usaha-usaha para anggota organisasi dan penggunaan sumber daya organisasi untuk mencapai tujuan yang telah ditetapkan sebelumnya. Jika menilik beberapa literatur manajemen yang ada, istilah manajemen mengandung 3 pengertian, yaitu:3 a. Manajemen sebagai suatu proses (di mana pelaksanaan suatu tujuan tertentu dilaksanakan dan diawasi). b. Manajemen sebagai kolektifitas orang-orang yang melakukan aktifitas manajemen (merupakan kumpulan dari orang-orang yang bekerja sama untuk mencapai suatu tujuan bersama). c. Manajemen sebagai suatu seni dalam menyelesaikan sesuatu (melihatbagaimanaakifitasmanajemendihubungkandengan prinsip-prinsip dari manajemen). 2. Fungsi Fungsi manajemen merupakan elemen-elemen dasar yang selalu melekat dalam proses manajemen dan dijadikan acuan manajer dalam melaksanakan kegiatan tersebut. Biasanya fungsi ini disebut sebagai unsur-unsur dalam manajemen. Secara umum fungsi-fungsi atau unsur-unsur manajemen adalah:4 a. Perencanaan (Planning), yaitu proses yang menyangkut upaya yang dilakukan untuk mengantisipasi kecenderungan di masa yang akan datang dan penentuan strategi dan taktik yang tepat untuk mewujudkan target dan tujuan organisasi. b. Pengorganisasian (Organizing), yaitu proses yang menyangkut bagaimana strategi dan taktik yang telah dirumuskan dalam 3 Malayu Hasibuan, Manajemen - Dasar, Pengertian dan Masalah, (Jakarta: PT Bumi Aksara, 2005), hlm. 37 4 Ernie Trisnawati Sule, Pengantar Manajemen, (Jakarta: Kencana, 200), hlm. 8.
Naili Rahmawati, M.Ag | 4 | perencanaan didesain dalam sebuah struktur organisasi yang tepat dan tangguh, sistem dan lingkungan organisasi yang kondusif, dan dapat memastikan bahwa semua pihak dalam organisasi dapat bekerja secara efektif dan efisien guna pencapaian tujuan organisasi c. Pengarahan dan pengimplementasian (Directing/Leading), yaitu proses implementasi program agar dapat dijalankan oleh seluruh pihak dalam organisasi serta proses memotivasi agar semua pihak tersebut dapat menjalankan tanggung- jawabnya dengan penuh kesadaran dan produktifitas yang tinggi. d. Pengawasan dan Pengendalian (Controlling), yaitu proses yang dilakukanuntukmemastikanseluruhrangkaiankegiatanyang telah direncanakan, diorganisasikan dan diimplementasikan dapatberjalansesuaidengantargetyangdiharapkansekalipun berbagai perubahan terjadi dalam lingkungan dunia bisnis yang dihadapi. B. Pengertian, Unsur, Tujuan dan Manfaat Manajemen Syariah 1. Pengertian Istilah manajemen dalam bahasa Arab disebut dengan istilah “idaarah” yang berasal dari kata kerja (fi’il) “adara” yang berarti memutar sesuatu.5 Kata “idaarah” ini menurut padanan katanya dalam bahasa Arab semakna dengan kata tadbiir, siyaasah dan qiyaadah. Dalam al-Qur’an dari beberapa term tersebut hanya kata tadbiir yang sering dijumpai dengan berbagai kata turunannya seperti dabbara, yudabbiru dan tadbiiran. Kata tadbiir ini merupakan bentuk masdar (asal atau bentukan kata) yang secara 5 Mahdi bin Ibrahim bin Muhammad Mujbir, Amanah dalam Manajemen, Terjemahan : Rahmad Abbas, (Jakarta: Pustaka al-Kautsar, 1997), hlm. 59.
Managemen Investasi Syariah | 5 | umum diartikan sebagai penertiban, pengaturan, pengurusan, perencanaan, perencanaan dan persiapan.6 Secara terminologis pengertian manajemen syariah adalah seni dalam mengelola semua sumber daya yang dimiliki dangan tambahan sumber daya dan metode syariah yang telah tercantum dalam kitab suci atau yang telah dajarkan oleh nabi Muhammad SAW.7 Pengertianmanajemensyaria’hinipadadasarnyadipandang sebagai perwujudan amal shaleh yang bertitik tolak dari niat baik yang akan memunculkan motifasi aktivitas untuk mencapai hasil yang bagus demi kesejahteraan bersama. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa secara umum pengertian manajemen syari’ah adalah suatu pengelolaan untuk memperoleh hasil optimal yang bemuara pada pencarian keridhaan Allah. Adapun dasar hukum manajemen syariah antara lain: a. Surat Al-Baqarah ayat 282 : ُ ‫ه‬‫و‬ُ‫ب‬ُ‫ت‬ْ ‫ك‬‫ا‬َ‫ف‬ ‫ى‬ًّ ‫م‬َ ‫س‬ُ ‫م‬ ٍ ‫ل‬َ ‫ج‬َ‫أ‬ َ‫ى‬ ‫ل‬ِ‫إ‬ ٍ ‫ن‬ْ‫ي‬َ ‫د‬ِ‫ب‬ ْ ‫م‬ُ‫ت‬ْ‫ن‬َ‫ي‬‫َا‬ ‫د‬َ‫ت‬ ‫ا‬َ ‫ذ‬ِ‫إ‬ ‫وا‬ُ‫ن‬َ ‫م‬‫آ‬ َ ‫ين‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ ‫ا‬َ ‫ه‬ُّ‫ي‬َ‫أ‬ ‫ا‬َ‫ي‬ َ ‫ب‬ُ‫ت‬ْ ‫ك‬َ‫ي‬ ْ ‫ن‬َ‫أ‬ ٌ ‫ب‬ِ ‫ت‬‫ا‬َ ‫ك‬ َ ‫ب‬ْ‫أ‬َ‫ي‬ َ‫ا‬ ‫ل‬َ ‫و‬ ِ ‫ل‬ْ ‫د‬َ ‫ع‬ْ‫ل‬‫ا‬ِ‫ب‬ ٌ ‫ب‬ِ ‫ت‬‫ا‬َ ‫ك‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬َ‫ن‬ْ‫ي‬َ‫ب‬ ْ ‫ب‬ُ‫ت‬ْ ‫ك‬َ‫ي‬ْ‫ل‬َ ‫و‬ ََّ‫ه‬ ‫الل‬ ِ ‫َّق‬‫ت‬َ‫ي‬ْ‫ل‬َ ‫و‬ ُّ ‫ق‬َْ‫ح‬ ‫ال‬ ِ ‫ه‬ْ‫ي‬َ‫ل‬َ ‫ع‬ ‫ي‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ ِ ‫ل‬ِ ‫ل‬ْ ‫م‬ُ‫ي‬ْ‫ل‬َ ‫و‬ ْ ‫ب‬ُ‫ت‬ْ ‫ك‬َ‫ي‬ْ‫ل‬َ‫ف‬ َُّ‫ه‬ ‫الل‬ ُ ‫ه‬َ ‫م‬َّ ‫ل‬َ ‫ع‬ ‫ا‬َ ‫م‬َ ‫ك‬ ‫ا‬ً ‫ه‬‫ي‬ِ ‫ف‬َ ‫س‬ ُّ ‫ق‬َْ‫ح‬ ‫ال‬ ِ ‫ه‬ْ‫ي‬َ‫ل‬َ ‫ع‬ ‫ي‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ َ ‫ن‬‫ا‬َ ‫ك‬ ْ ‫ن‬ِ ‫إ‬َ‫ف‬ ‫ا‬ً ‫ئ‬ْ‫ي‬َ ‫ش‬ ُ ‫ه‬ْ‫ن‬ِ ‫م‬ ْ ‫س‬َ ‫خ‬ْ‫ب‬َ‫ي‬ َ‫ا‬ ‫ل‬َ ‫و‬ ُ ‫ه‬َّ‫ب‬َ ‫ر‬ ِ ‫ل‬ْ ‫د‬َ ‫ع‬ْ‫ل‬‫ا‬ِ‫ب‬ ُ ‫ه‬ُّ‫ي‬ِ ‫ل‬َ ‫و‬ ْ ‫ل‬ِ ‫ل‬ْ ‫م‬ُ‫ي‬ْ‫ل‬َ‫ف‬ َ ‫و‬ُ ‫ه‬ َّ ‫ل‬ُِ‫م‬ ‫ي‬ ْ ‫ن‬َ‫أ‬ ُ ‫ع‬‫ي‬ِ ‫َط‬‫ت‬ْ ‫س‬َ‫ي‬ َ‫ا‬ ‫ل‬ ْ ‫و‬َ‫أ‬ ‫ا‬ً ‫يف‬ِ ‫ع‬ َ ‫ض‬ ْ ‫و‬َ‫أ‬ 6 Ahmad Warson Munawwir, Kamus Arab – Indonesia, (Surabaya: Pustaka Progressif, 1997), hlm. 385. 7 https://id.wikipedia.org/wiki/Manajemen_syariah, diunduh pada tanggal 10 Oktober 2015.
Naili Rahmawati, M.Ag | 6 | ِْ‫ن‬ ‫ي‬َ‫ل‬ُ ‫ج‬َ ‫ر‬ ‫ا‬َ‫ن‬‫و‬ُ ‫ك‬َ‫ي‬ َْ‫م‬ ‫ل‬ ْ ‫ن‬ِ ‫إ‬َ‫ف‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬ِ ‫ل‬‫ا‬َ ‫ج‬ِ ‫ر‬ ْ ‫ن‬ِ ‫م‬ ِ ‫ن‬ْ‫ي‬َ ‫د‬‫ي‬ِ ‫ه‬َ ‫ش‬ ‫وا‬ُ ‫د‬ِ ‫ه‬ْ ‫َش‬‫ت‬ْ ‫اس‬َ ‫و‬ ‫ا‬َ ‫م‬ُ ‫ه‬‫َا‬ ‫د‬ْ ‫ح‬ِ‫إ‬ َّ ‫ل‬ ِ ‫ض‬َ‫ت‬ ْ ‫ن‬َ‫أ‬ ِ ‫ء‬‫َا‬ ‫د‬َ ‫ه‬ ُّ ‫الش‬ َ ‫ن‬ِ ‫م‬ َ ‫ن‬ْ ‫و‬ َ ‫ض‬ْ ‫ر‬َ‫ت‬ ْ ‫ن‬َِّ‫م‬ ‫م‬ ِ ‫ان‬َ‫ت‬َ‫أ‬َ ‫ر‬ْ ‫م‬‫ا‬َ ‫و‬ ٌ ‫ل‬ُ ‫ج‬َ ‫ر‬َ‫ف‬ َ‫ا‬ ‫ل‬َ ‫و‬ ‫وا‬ُ ‫ع‬ُ ‫د‬ ‫ا‬َ ‫م‬ ‫ا‬َ ‫ذ‬ِ‫إ‬ ُ ‫ء‬‫َا‬ ‫د‬َ ‫ه‬ ُّ ‫الش‬ َ ‫ب‬ْ‫أ‬َ‫ي‬ َ‫ا‬ ‫ل‬َ ‫و‬ ‫ى‬َ ‫ر‬ْ ‫خ‬ُْ‫أ‬ ‫ال‬ ‫ا‬َ ‫م‬ُ ‫ه‬‫َا‬ ‫د‬ْ ‫ح‬ِ‫إ‬ َ ‫ر‬ِّ ‫ك‬َ ‫ذ‬ُ‫ت‬َ‫ف‬ َ ‫د‬ْ‫ن‬ِ ‫ع‬ ُ ‫ط‬َ ‫س‬ْ‫ق‬َ‫أ‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬ِ ‫ل‬َ ‫ذ‬ ِ ‫ه‬ِ ‫ل‬َ ‫ج‬َ‫أ‬ َ‫ى‬ ‫ل‬ِ‫إ‬ ‫ا‬ً ‫ري‬ِ ‫ب‬َ ‫ك‬ ْ ‫و‬َ‫أ‬ ‫ا‬ً ‫ري‬ِ ‫غ‬ َ ‫ص‬ ُ ‫ه‬‫و‬ُ‫ب‬ُ‫ت‬ْ ‫ك‬َ‫ت‬ ْ ‫ن‬َ‫أ‬ ‫وا‬ُ ‫م‬َ‫أ‬ْ ‫س‬َ‫ت‬ ً ‫ة‬َ ‫ر‬‫ا‬َِ‫ج‬ ‫ت‬ َ ‫ن‬‫و‬ُ ‫ك‬َ‫ت‬ ْ ‫ن‬َ‫أ‬ َّ‫ا‬ ‫ل‬ِ‫إ‬ ‫وا‬ُ‫ب‬‫ا‬َ‫ت‬ْ ‫ر‬َ‫ت‬ َّ‫ا‬ ‫ل‬َ‫أ‬ ‫ى‬َ‫ن‬ْ ‫د‬َ‫أ‬َ ‫و‬ ِ ‫ة‬َ ‫د‬‫ا‬َ ‫ه‬ َّ ‫لش‬ِ ‫ل‬ ُ ‫م‬َ ‫و‬ْ‫ق‬َ‫أ‬َ ‫و‬ َِّ‫ه‬ ‫الل‬ ‫ا‬َ ‫ه‬‫و‬ُ‫ب‬ُ‫ت‬ْ ‫ك‬َ‫ت‬ َّ‫ا‬ ‫ل‬َ‫أ‬ ٌ ‫اح‬َ‫ن‬ُ ‫ج‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬ْ‫ي‬َ‫ل‬َ ‫ع‬ َ ‫س‬ْ‫ي‬َ‫ل‬َ‫ف‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬َ‫ن‬ْ‫ي‬َ‫ب‬ ‫ا‬َ ‫ه‬َ‫ن‬‫و‬ُ ‫ير‬ِ ‫د‬ُ‫ت‬ ً ‫ة‬َ ‫ر‬ ِ ‫اض‬َ ‫ح‬ ‫وا‬ُ ‫ل‬َ ‫ع‬ْ ‫ف‬َ‫ت‬ ْ ‫ن‬ِ‫إ‬َ ‫و‬ ٌ ‫د‬‫ي‬ِ ‫ه‬َ ‫ش‬ َ‫ا‬ ‫ل‬َ ‫و‬ ٌ ‫ب‬ِ ‫ت‬‫ا‬َ ‫ك‬ َّ ‫ار‬ َ ‫ض‬ُ‫ي‬ َ‫ا‬ ‫ل‬َ ‫و‬ ْ ‫م‬ُ‫ت‬ْ ‫ع‬َ‫ي‬‫ا‬َ‫ب‬َ‫ت‬ ‫ا‬َ ‫ذ‬ِ‫إ‬ ‫وا‬ُ ‫د‬ِ ‫ه‬ْ ‫ش‬َ‫أ‬َ ‫و‬ ٍ ‫ء‬ْ ‫ي‬َ ‫ش‬ ِّ ‫ل‬ُ ‫ك‬ِ‫ب‬ َُّ‫ه‬ ‫الل‬َ ‫و‬ َُّ‫ه‬ ‫الل‬ ُ ‫م‬ُ ‫ك‬ُ ‫م‬ِّ ‫ل‬َ ‫ع‬ُ‫ي‬َ ‫و‬ ََّ‫ه‬ ‫الل‬ ‫وا‬ُ ‫ق‬َّ ‫ت‬‫ا‬َ ‫و‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬ِ‫ب‬ ٌ ‫وق‬ُ ‫س‬ُ ‫ف‬ ُ ‫ه‬َّ‫ن‬ِ ‫إ‬َ‫ف‬ )282( ٌ ‫م‬‫ي‬ِ ‫ل‬َ ‫ع‬ “Hai orang-orang yang beriman, apabila kamu bermu’amalah tidak secara tunai untuk waktu yang ditentukan, hendaklah kamu menuliskannya. dan hendaklah seorang penulis di antara kamu menuliskannya dengan benar. dan janganlah penulis enggan menuliskannya sebagaimana Allah mengajarkannya, meka hendaklah ia menulis, dan hendaklah orang yang berhutang itu mengimlakkan (apa yang akan ditulis itu), dan hendaklah ia bertakwa kepada Allah Tuhannya, dan janganlah ia mengurangi sedikitpundaripadahutangnya.jikayangberhutangituorangyang lemah akalnya atau lemah (keadaannya) atau Dia sendiri tidak mampu mengimlakkan, Maka hendaklah walinya mengimlakkan dengan jujur. dan persaksikanlah dengan dua orang saksi dari orang-orang lelaki (di antaramu). jika tak ada dua oang lelaki, Maka (boleh) seorang lelaki dan dua orang perempuan dari saksi- saksi yang kamu ridhai, supaya jika seorang lupa Maka yang
Managemen Investasi Syariah | 7 | seorang mengingatkannya. janganlah saksi-saksi itu enggan (memberi keterangan) apabila mereka dipanggil; dan janganlah kamu jemu menulis hutang itu, baik kecil maupun besar sampai batas waktu membayarnya. yang demikian itu, lebih adil di sisi Allah dan lebih menguatkan persaksian dan lebih dekat kepada tidak (menimbulkan) keraguanmu. (Tulislah mu’amalahmu itu), kecualijikamu’amalahituperdagangantunaiyangkamujalankan diantarakamu,Makatidakadadosabagikamu,(jika)kamutidak menulisnya. dan persaksikanlah apabila kamu berjual beli; dan janganlah penulis dan saksi saling sulit menyulitkan. jika kamu lakukan (yang demikian), Maka Sesungguhnya hal itu adalah suatu kefasikan pada dirimu. dan bertakwalah kepada Allah; Allah mengajarmu; dan Allah Maha mengetahui segala sesuatu”. .b Surat as-Shaf ayat 4 : ٌ ‫ن‬‫ا‬َ‫ي‬ْ‫ن‬ُ‫ب‬ ْ ‫م‬ُ ‫ه‬َّ‫ن‬َ‫أ‬َ ‫ك‬ ‫ا‬ًّ ‫ف‬ َ ‫ص‬ ِ ‫ه‬ِ ‫ل‬‫ي‬ِ ‫ب‬َ ‫س‬ ِ‫ي‬ ‫ف‬ َ ‫ن‬‫و‬ُ ‫ل‬ِ ‫ت‬‫ا‬َ ‫ق‬ُ‫ي‬ َ ‫ين‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ ُّ ‫ب‬ُِ‫ح‬ ‫ي‬ ََّ‫ه‬ ‫الل‬ َّ ‫ن‬ِ‫إ‬ )4( ٌ ‫وص‬ ُ ‫ص‬ْ ‫ر‬َ ‫م‬ “Sesungguhnya Allah menyukai orang yang berperang dijalan- Nya dalam barisan yang teratur seakan-akan mereka seperti suatu bangunan yang tersusun kokoh.” c. Hadis riwayat at-Tirmidzi dari Abu Hurairah : ْ ‫ن‬ِ ‫م‬ ِ ‫ن‬ْ ‫س‬ُ ‫ح‬ ِ ‫م‬َ ‫ال‬ْ ‫س‬ِ‫إ‬ ِ ‫ء‬ْ ‫ر‬َْ‫م‬ ‫ال‬ ُ ‫ه‬ُ ‫ك‬ْ ‫ر‬َ‫ت‬ ‫ا‬َ ‫م‬ َ ‫ال‬ ِ ‫ه‬ْ‫ي‬ِ ‫ن‬ْ ‫ع‬َ‫ي‬ “Di antara kebaikan keislaman seseorang adalah meninggalkan sesuatu perbuatan yang tidak ada manfaatnya”. d. Hadis riwayat Thabrani : ‫اللهإن‬ ‫حيب‬ ‫أحدكم‬ ‫إذا‬ ‫عمل‬ ‫العمل‬ ‫أن‬ ‫يتقنه‬
Naili Rahmawati, M.Ag | 8 | “Sesungguhnya Allah sangat mencintai orang yang jika melakukan sesuatu pekerjaan, dilakukan secara itqan (tepat, tearah, jelas, tuntas)”. 2. Unsur atau Fungsi Secara umum fungsi-fungsi atau unsur-unsur pembentuk manajemen juga terdapat pada manajemen syariah. Beberapa fungsi-fungsi atau unsur-unsur manajemen syariah adalah :8 a. Perencanaan/Planning (‫التخطيط‬), yaitu perencanaan/ gambaran dari sesuatu kegiatan yang akan datang dengan waktu, metode tertentu sebagaimana hadits : ‫إن‬ ‫اهلل‬ ‫حيب‬ ‫أحدكم‬ ‫إذا‬ ‫عمل‬ ‫العمل‬ ‫أن‬ ‫يتقنه‬ “Sesungguhnya Allah sangat mencintai orang yang jika melakukan sesuatu pekerjaan, dilakukan secara itqan (tepat, tearah, jelas, tuntas)”. b. Pengorganisasian/Organizing (‫التنظيم‬), yaitu merupakan wadah tetang fungsi setiap orang, hubungan kerja baik secara vertikal atau horizontal. Hal ini diatur dalam surat Ali ‘Imran ayat 103 dan sesuai dengan kata-kata bijak Ali bin Abi Thalib: ‫حلقا‬ ‫بال‬ ‫نظام‬ ‫يغلبه‬ ‫الباطل‬ ‫بنظام‬ “Kebenaranyangtidakterorganisasidenganrapi,dapatdikalahkan oleh kebatilan yang diorganisasi dengan baik”. 8 Jawahir Tanthowi, Unsur-Unsur Manajemen Menurut Ajaran Al-Qur’an,( Jakarta: Pustaka Al-Husna, 1983), hlm. 45.
Managemen Investasi Syariah | 9 | c. Pengkoordinasian/Coordination (‫لتنسيق‬) yaitu, upaya untuk mencapai hasil yang baik dengan seimbang, termasuk di antara langkah-langkah bersama untuk mengaplikasikan planning dengan mengharapkan tujuan yang diidamkan. d. Pengawasan/Controlling (‫الرقابة‬) yaitu, pengamatan dan penelitian terhadap jalannya perencanaan (planning). Dalam pandangan Islam menjadi syarat mutlak bagi pimpinan untuk lebih baik dari anggotanya, sehingga kontrol yang dilakukan akanefektif.Halinidiaturdalamsuratal-Mujadalahayat7yang artinya : “Tidakkah kamu perhatikan, bahwa Sesungguhnya Allah mengetahui apa yang ada di langit dan di bumi? Tiada pembicaraan rahasia antara tiga orang, melainkan Dia-lah keempatnya. dan tiada (pembicaraan antara) lima orang, melainkan Dia-lah keenamnya. dan tiada (pula) pembicaraan antara jumlah yang kurang dari itu atau lebih banyak, melainkan Dia berada bersama mereka di manapun mereka berada. Kemudian Dia akan memberitahukan kepada mereka pada hari kiamat apa yang telah mereka kerjakan. Sesungguhnya Allah Maha mengetahui segala sesuatu”. e. Pemotivasian/Motivation (‫ترغيب‬) yaitu, menggerakan kinerja semaksimal mungkin dengan hati sukarela. Hal ini dijelaskan dalam al-Qur’an surat ar-Ra’du ayat 11 yang artinya : ”Sesungguhnya Allah tidak akan mengobah sesuatu kaum sehingga mereka mengubah keadaan yang ada pada diri mereka sendiri”. f. Kepemimpinan/Leadership (‫اخلالفة‬) atau disebut Leading, yaitu mengatur, memimpin segala aktifitas kepada tujuan. Dalam Al-Qur’an dan Al-Hadits banyak membahas tentang kepemimpinan. Diantaranya firman Allah SWT., dalam surat al-An’am ayat 165 yang artinya : “Dialah yang menetapkan kamu menjadi penguasa di muka bumi, dan ditinggikan-Nya sebagaian kamu atas sebagian yang lain beberapa derajat, sebagai cobaan bagimu tentang semua yang diberikannya kepadamu”.
Naili Rahmawati, M.Ag | 10 | 3. Tujuan dan Manfaat Tujuan manajemen syariah tidak terlepas dari tujuan hidup manusia di muka bumi ini sebagaimana disebutkan dalam surat adz-Dzariyaat ayat 56 yang artinya : “Dan Aku tidak menjadikan jin dan manusia kecuali agar mereka hanya mengabdi kepada- Ku”. Tujuan manajemen syariah ini berintikan pengutamaan Tauhid yang berimplikasi pada “segala sesuatu tindakan manusia hendaknya dilandasi motivasi untuk memperoleh keridhaan Allah, berorientasi pada kebahagiaan di akhirat tanpa melupakan bagiannya di dunia (menegakkan syariah Allah). Adapun manfaat dari manajemen syari’ah ini adalah sebagai pedoman manusia dalam mengatur segala sesuatu agar dilakukan dengan baik, tepat, terarah dan tuntas sesuai dengan yang disyariatkan dalam ajaran Islam.9 C. Urgensi Manajemen Syariah Urgensi manajemen syariah dapat terlihat dari pentingnya pendekatan manajemen itu sendiri yang merupakan suatu keniscayaan, terlebih jika hal ini dilakukan dalam suatu organisasi ataulembaga.Denganorganisasiyangrapi,akandicapaihasilyang lebihbaikdaripadayangdilakukansecaraindividual,sebagaimana pernyataan Ali bin Abi Thalib Ra., yang artinya : “Kebenaran yang tidak terorganisasi dengan rapi, dapat dikalahkan oleh kebatilan yang diorganisasi dengan baik”. Urgensi manajemen syariah ini tidak terlepas dari adanya falsafah manajemen itu sendiri, yaitu:10 9 Muhamad, Sistem dan Prosedur Operasional Bank Syariah, (Yogyakarta: UII Press, 2005), hlm. 1. 10 Zainul Arifin, Dasar-dasar Manajemen Bank Syariah, (Jakarta: Pustaka Alvabet, 2006), hlm. 85-86.
Managemen Investasi Syariah | 11 | 1. Falsafah Perencanaan Dasar dan tujuan manajemen haruslah terintegrasi, konsisten dan saling menunjang satu sama lain. Untuk menjaga konsistensi ke arah pencapaian tujuan manajemen, maka setiap usaha itu harus didahului oleh proses perencanaan yang baik. Hal ini ditegaskan dalam al-Qu’ran surat al-Hasyr ayat 18 : ”Hai orang- orang yang beriman, bertakwalah kepada Allah dan hendaklah setiap diri memperhatikan apa yang Telah diperbuatnya untuk hari esok (akhirat); dan bertakwalah kepada Allah, Sesungguhnya Allah Maha mengetahui apa yang kamu kerjakan”. Kegiatan perencanaan dalam manajemen harus tetap mengacu pada rumusan (5W dan 1H) yang ada, yaitu: a. Tindakan apa yang harus dilakukan? What b. Apakah sebabnya tindakan itu harus dilakukan? Why c. Dimanakah tindakan itu harus dikerjakan ? Where d. Kapankah tindakan itu harus dikerjakan? When e. Siapakah yang akan mengerjakan tindakan itu? Who f. Bagaimanakah ara melaksanakan tindakan itu? How Sedangkan dalam proses perencanaan itu sendiri tercakup beberapa tahapan, yaitu: a. Perkiraan (Forecasting), yaitu suatu peramalan usaha yang sistematis, yang paling mungkin memperoleh sesuatu di masa yang akan datang, dengan dasar penaksiran dan menggunakan perhitungan yang rasional atas fakta yang ada. Fungsi perkiraan ini adalah untuk memberi informasi sabagi dasar pertimbangan dalam pengambilan keputusan. b. Tujuan (Objective), yaitu nilai yang akan dicapai atau diinginkan oleh seseorang atau badan usaha. Tujuan harus dirumuskan dengan jelas, realistis dan dapat diketahui oleh semua orang yang terlibat dalam organisasi, agar mereka dapat berpartisipasi dengan penuh kesadaran.
Naili Rahmawati, M.Ag | 12 | c. Rencana Kegiatan (Policies), yaitu sebagai pedoman pokok (plan of action) yang diadakan untuk menentukan kegiatan yang berulang-ulang. d. Progrman (Programmes), yaitu sederatan kegiatan yang digambarkan untuk melaksanakan policies. Program itu merupakan rencana kegiatan yang dinamis dan biasanya dilaksanakan secara bertahap dan terikat dengan ruang dan waktu. Program merupakan satu kesatuan yang erkait erat dan tidak dapat dipisahkan dengan tujuan yang telah ditentukan. e. Penjadwalan (Schedules), yaitu pembagian program yang harus diselesaikan menurut urutan waktu tertentu. Dalam keadaan terpaksa shedules dapat berubah, tetapi program dan tujuan tidak berubah. f. Prosedur (Procedures), yaitu suatu gambaran sifat atau metode untuk melaksanakan suatu kegiatan atau pekerjaan. Perbedaannya dengan program adalah di mana program menyatakan apa yang harus dikerjakan, sedangkan prosedur berbicara tentang bagaimana melaksanakannya. g. (Budget), yaitu suatu taksiran atau perkiraan yang harus dikeluarkan dan pendapatan yang diharapkan diperoleh di masayangakandatang.Dengandemikian,budgetdinyatakan dalamwaktu,uang,materialdanunit-unityangmelaksanakan pekerjaan guna memperoleh hasil yang diharapkan. 2. Falsafah Pengorganisasian Manusia sebagai khalifah (subjek) dalam menjalankan fungsinya diharapkan dapat menciptakan suatu kemakmuran. Kemakmuran ini akan terwujud jika di antara manusia itu saling tolong menolong dan tidak berpecah belah sebagaimana ditegaskan dalam surat asy-Syuuraa ayat 13 yang artinya : “Berpegang teguhlah pada tali agama Allah dan jangan bercerai berai”. Dalam falsafah organisasi ini diharapkan elemen (subyek) organisasi mampu melaksanakan fungsi penting dalam
Managemen Investasi Syariah | 13 | membantu ketidakmampuan anggota sebagai individu dalam rangka mencapai tujuan yang sulit atau bahkan tidak mungkin dicapai secara individual. 3. Falsafah Pengawasan Falsafah pengawasan ini meliputi segala kegiatan penelitian, pengamatan, dan pengukuran terhadap jalannya operasi berdasarkan rencana yang telah ditetapkan, penafsiran dan perbandingan hasil yang dicapai dengan standar yang diminta, melakukan tindakan koreksi penyimpangan, dan perbandingan antara hasil (output) yang dicapai dengan masukan (input) yang digunakan. Pengawasan disebut juga dengan pengendalian, yaitu salah satu fungsi manajemen yang berupa mengadakan penilaian, bila perlu mengadakan koreksi sehingga apa yang dilakukan bawahan dapat diarahkan kejalan yang benar dengan maksud dan tujuan yang telah digariskan semula. D. Obyek Pembahasan Manajemen Syariah Manajemen merupakan hal yang penting yang dapat mempengaruhi hampit seluruh aspek kehidupan. Selain itu dengan manajemen manusia mampu mengenali kemampuannya baik itu kelebihannya maupun kekurangannya sendiri. Adapaun obyek pembahasan dalam manajemen syari’ah adalah:11 1. Perilaku yang terkait dengan nilai-nilai keimanan dan ketauhidan. Jika setiap perilaku orang yang terlibat dalam sebuah kegiatan dilandasi dengan nilai tauhid, maka diharapkan perilakunya akan terkendali, tidak terjadi penyimpangan karena disadari adanya pengawasan dari Allah Swt., yang akan mencatat setiap amal 11 Didin Hafidhuddin & Hendri Tanjung, 2003, Manajemen Syari’ah dalam Praktek, (Jakarta: Gema Insani Press, 2003), hlm. 5-7.
Naili Rahmawati, M.Ag | 14 | perbuatan yang baik maupun yang buruk, dan bukan semata- mata karena ada pengawasan dari pemimpin atau atasan. Pada setiap kegiatan dalam manajemen syariah, diupayakan menjadi amal saleh yang bernilai abadi. 2. Struktur Organisasi. Struktur organisasi sangatlah perlu. Adanya struktur dan stratifikasi dalam Islam dijelaskan dalam surah al-An’aam ayat 165 : “Dan Dialah yang menjadikan kamu penguasa-penguasa di bumi dan Dia meninggikan sebagian kamu atas sebagian (yang lain) beberapa derajat, untuk mengujimu tentang apa yang diberikan-Nya kepadamu. Sesungguhnya Tuhanmu amat cepat siksaan-Nya dan sesungguhnya Dia Maha Pengampun lagi Maha Penyayang.” Ayat tersebut menjelaskan bahwa adanya struktur dalam organisasi karena hakikatnya peranan manusia tidak akan sama, dan hal ini merupakan sunnatullah. 3. Sistem. Adanya sistem yang diatur sesuai syariah akan menjadikan perilaku subyeknya berjalan dengan baik. Keberhasilan sistem ini dapat dilihat pada saat Umar bin Abdul Aziz menjadi khalifah dan dapat dijadikan salah satu contoh sistem yang baik. Telah ada sistem penggajian yang rapi. Pada zaman Umar bin Abdul Aziz juga telah ada sistem pengawasan sehingga di zaman beliau clear governance dan sistem yang berorientasi kepada rakyat dan masyarakat benar-benar tercipta, hanya saja saat itu belum dibakukan dalam bentuk aturan-aturan. E. Rangkuman 1. Pengertian umum manajemen adalah manajemen merupakan suatu proses perencanaan, pengorganisasian, pengkoordinasian, dan pengontrolan sumber daya untuk 1. mencapai sasaran secara efektif dan efisien.
Managemen Investasi Syariah | 15 | 2. Istilah manajemen dalam al-Qur’ani disebut dengan istilah “idaraah” yang merupakan segala usaha, tindakan dan kegiatan manusia yang berhubungan dengan perencanan dan pengendalian segala sesuatu secara tepat guna. Dalam istilah lain, manajemen ini disebut dengan istilah tadbir, siyasah dan qiyaadah yang secara umum diartikan sebagai penertiban, pengaturan, pengurusan, perencanaan, perencanaan dan persiapan. Sedangkan pengertian umum manajemen syaria’h adalah suatu pengelolaan untuk memperoleh hasil optimal yang bemuara pada pencarian keridhaan Allah. 3. Unsur-unsur manajemen syari’ah adalah : a. Perencanaan/Planning (‫التخطيط‬), b. Pengorganisasian/Organizing (‫التنظيم‬), c. Pengkoordinasian/Coordination (‫لتنسيق‬), d. Pengawasan/Controlling (‫الرقابة‬) e. Pemotivasian/Motivation (‫ترغيب‬). f. Kepemimpinan/Leadership (‫اخلالفة‬) 4. Tujuan manajemen syari’ah adalah motivasi untuk memperoleh keridhaan Allah, berorientasi pada kebahagiaan di akhirat tanpa melupakan bagiannya di dunia (menegakkan syariah Allah). Sedangkan manfaatnya adalah sebagai pedoman manusia dalam mengatur segala sesuatu agar dilakukan dengan baik, tepat, terarah dan tuntas sesuai dengan yang disyariatkan dalam ajaran Islam. 5. Urgensi manajemen syariah: a. Falsafah Perencanaan, di mana dasar dan tujuan manajemen haruslah terintegrasi, konsisten dan saling menunjang satu sama lain b. Falsafah Pengorganisasian, di mana manusia sebagai khalifah (subjek) dalam menjalankannnya diharapkan dapat tercipta kemakmuran
Naili Rahmawati, M.Ag | 16 | c. Falsafah Pengawasan, yaitu aspek pengendalian dengan mengadakan penilaian, bila perlu mengadakan koreksi, sehingga apa yang dilakukan bawahan dapat diarahkan kejalan yang benar dengan maksud dan tujuan yang telah digariskan semula. 6. Obyek pembahasan dalam manajemen syari’ah adalah : 1) Perilaku yang terkait dengan nilai-nilai keimanan dan ketauhidan, 2) Struktur Organisasi, 3) Sistem. F. Soal Evaluasi 1. Sebutkan pengertian manajemen syariah? 2. Sebutkan dasar-dasar hukum yang berasal dari al-Qur’an dan al-Hadist yang menunjukkan dibutuhkannya manajemen syari’ah? 3. Sebutkan unsur-unsur pendukung manajemen syari’ah? 4. Apakah urgensi dari keberadaan manajemen syariah? 5. Terdapat 3 obyek atau poin penting yang dibahas dalam manajemen syariah, sebutkan dan jelaskan masing-masing?
| 17 | Bab II MANAJEMEN INVESTASI SYARIAH A. Investasi dan Konsepnya dalam Islam 1. Investasi Kata investasi yang dipakai dalam bahasa Indonesia memang masing menjadi perdebatan tentang asal-usul kata investasi ini sebagai salah satu kata serapan dari bahasa asing. Untuk lebih jauh memahami asal-usul dari kata serapan investasi ini, maka perlu untuk diketahui beberapa istilah yang sepadan dengan makna kata investasi. Kata investasi merupakan padanan kata benda (nomina) di dalam bahasa Belanda berasal dari kata “investering” yang berarti penanaman modal, semisal kalimat : “een investering van vijf milyoen”, artinya adalah investasi (penanaman modal) sebesar lima juta. Sedangkan kata kerjanya (verb) dalam bahasa Belanda adalah “investeren” atau “investatie” yang berarti menanamkan modal, semisal kalimat : “investeren in een project” berati menanamkan modal dalam suatu proyek. Kata investasi secara etimologi dari bahasa Latin di sebut dengan kata “investire” yang berarti memakai, yang dalam bahasa Inggris disebut dengan kata “investment”, yang berarti menanam.
Naili Rahmawati, M.Ag | 18 | Batasan-batasan tentang istilah investasi secara terminologi dari beberapa para ahli antara lain: a. Fitzgeral memberikan definisi investasi sebagai aktivitas yang berkaitan dengan usaha penarikan sumber-sumber (dana) yang dipakai untuk mengadakan barang modal pada saat sekarang, dan dengan barang modal akan dihasilkan aliran produk baru di masa yang akan datang. Dari definisi ini disimpulkan unsur pembentuk investasi ditekankan pada kegiatan penggunaan sumber dana yang akan digunakan untuk pembelian barang modal yang akan digunakan untuk menghasilkan produk baru. b. Kamarudin Ahmad memberikan definisi investasi sebagai penempatan uang atau dana dengan harapan untuk memperoleh tambahan atau keuntungan tertentu atas uang atau dana tersebut. Definisi ini memberikan penekanan istilah investasi pada adanya penempatan uang atau dana dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan. c. James C. Van Horn mendefinisikan investasi sebagai suatu kegiatan dengan memanfaatkan kas pada masa sekarang dengan tujuan untuk menghasilkan keuntungan di masa depan. d. Alexander dan Sharpe, mengemukakan bahwa investasi adalah pengorbanan nilai tertentu yang berlaku saat ini untuk mendapatkan nilai di masa datang yang belum dapat dipastikan besarnya. e. Tandelin, mendefinisikan investasi sebagai komitmen atas sejumlah dana atau sumber daya lain yang dilakukan pada saat ini dengan tujuan memperoleh keuntungan di masa datang. Dari beberapa definisi para ahli tersebut dapat diambil kesimpulan bahwa investasi adalah penanaman modal yang dilakukan oleh investor dalam berbagai bidang usaha yang
Managemen Investasi Syariah | 19 | terbuka untuk investasi dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan. Dengan kata lain investasi disebut juga dengan istilah “penanaman modal”. 2. Investasi Syariah dan Dasar Hukumnya. Konsep investasi dalam bahasa Arab diistilahkan dengan kata “‫إستثمر‬” yang berarti membuahkan. Investasi dalam Islam merupakan bentuk aktif dari ekonomi syari’ah.Polasederhanadalamberinvestasimemberikangambaran bahwa kegiatan investasi cukup efektif dalam mengembangkan modal agar dapat mengembangkan usaha maupun tingkat keamananannya. Dalam konsep Islam, investasi bukan semata-mata terkonsentrasi pada seberapa besar keuntungan materi yang bisa dihasilkan melalui aktifitas ekonomi saja, namun lebih dari itu kegiatan investasi dalam konsep Islam juga didorong oleh adanya faktor-faktor tertentu yang mendominasi. Faktor-faktor dominan sebagai pendorong seseorang melakukan aktivitas investasi adalah: a. Adanya implementasi mekanisme zakat terhadap jumlah dan nilai assetnya yang akan selalui dikenakan zakat. Faktor ini akan mendorong pemilik (investor) untuk mengelolanya melalui investasi, dan faktor ini lebih dekat kepada perilaku individu. b. Adanya motif sosial, yaitu dengan membantu sebagian masyarakat yang tidak memiliki modal. Faktor ini dijalankan dengan pola bersyarikat (musyarakah) maupun dengan berbagi hasil (mudharabah). Dengan demikian, secara umum pengertian investasi syariah adalah suatu kegiatan produktif yang menguntungkan bila dilihat dari sudut pandang teologis, dan menjadi untung-rugi jika dipandang dari sisi ekonomi, karena tidak bisa terlepas dari adanya suatu ketidak-pastian (uncertainty of loss) dalam kehidupan
Naili Rahmawati, M.Ag | 20 | manusia, serta harus dilakukan sesuai dengan kaidah-kaidah syar’i. HalinijugaditegaskanolehImamal-Ghazaliyangmenyatakan bahwa “keuntungan merupakan kompensasi dari kepayahan perjalanan, risiko bisnis dan ancaman diri pengusaha”. Beberapa dasar hukum tentang anjuran untuk melakukan investasi dalam konsep Islam antara lain: 1. Hadist yang diriwayatkan oleh Umar bin Syu’aib yang artinya: “Ketahuilah, Siapa yang memelihara anak yatim, sedangkan anak yatim itu memiliki harta (uang warisan), maka hendaklah ia menginvestasikannya (membisniskannya), janganlah ia membiarkan harta itu idle, sehingga harta itu terus berkurang lantaran zakat”. 2. Hadis yang diriwayatkan oleh Imam Muslim yang artinya: “Berikanlah kesempatan kepada mereka yang memiliki tanah untuk memenfaatkannya, dengan caranya sendiri dan jika tidak dilakukannya, hendaklah diberikan pula orang lain agar memanfaatkannya”. 3. Pernyataan Umar bin Khattab yang artinya: “Siapa saja yang mempunyai uang hendaklah ia mengivestasikannya, dan siapa saja yang mempunyai tanah hendaklah ia menanaminya”. B. Tujuan Investasi Syari’ah Seseorang melakukan aktivitas investasi tentu memiliki tujuan yang ingin dicapai. Hal ini dilakukan untuk mencapai suatu efektifitas dan efisiensi dalam menentukan keputusan guna mempertegas keputusan yang diharapkan. Tujuan investasi secara umum antara lain adalah:� 1. Terciptanya keberlanjutan (continuity) dalam investasi.
Managemen Investasi Syariah | 21 | 2. Terciptanya profit yang maksimum atau keuntungan yang diharapkan (actual profit). 3. Terciptanya kemakmuran pemegang bagi saham. 4. Turut memberikan andil bagi pembangunan bangsa. Namun, dalam konsep syari’ah tujuan investasi tentunya memiliki karakteristik tersendiri. Hak ini tidak terlepas dari adanya tujuan syariat bagi manusia yang dalam konsep Islam disebut dengan maqashid as-syari’ah yang tidak lain adalah untuk bertujuan untuk meningkatkan kesejahteraan seluruh manusia. Adapun tujuan syariat (maqashid as-syari’ah) tersebut mencakup lima aspek kehidupan, yaitu : 1. Menjaga agama (hifdzu al-diin). 2. Menjaga nyawa (hifdzu al-nafs). 3. Menjaga pikiran/akal (hifdzu al-‘aql). 4. Menjaga keturunan/generasi (hifdzu al-nasl). 5. Menjaga harta benda (hifdzu al-mal). Dari kelima faktor tersebut, salah satunya adalah upaya untuk menjaga harta benda adalah dengan melakukan aktivitas investasi. Namun, dalam konsep syariah tidaklah semua bidang usaha diperbolehkan untuk dijalankan karena terdapat batasan- batasan aktvitas halal dan haram yang menentukannya, dan tidak lain adalah untuk mengendalikan dari kegiatan yang dapat memberikan mudharat bagi yang lainnya. Kegiatan investasi sebagai salah satu bentuk dari hubungan antar sesama manusia (muamalah) tidaklah bisa dilepaskan dari aspek akidah, akhlaq dan ibadah. Karenanya, perilaku ekonomi harusdiwarnaiolehnilai-nilaiketigaaspektersebutyangberujung pada tujuan utama diciptakannya manusia di muka bumi ini, sebagaimana disebutkan dalam surat al-Dzariyaat, ayat 56 yang artinya :”Dan Aku tidak menciptakan jin dan manusia melainkan agar mereka beribadah kepada-Ku”.
Naili Rahmawati, M.Ag | 22 | Tujuan investasi syari’ah dalam konteks ini tidaklah terlepas dari adanya niat untuk mendapatkan ridha Allah Swt., dengan mendapatkan keuntungan (al-falah), sehingga dalam melakukan investasi harus dibutuhkan niat yang lurus (menghindarkan diri dari penggunaan cara-cara investasi yang mengandung unsur maisir, gharar, riba dan dhalim), selain yang terpenting juga tetap meniatkan dari sebagian keuntungan akan dikeluarkan zakat dan infaknya sebagai bagian dari investasi di akhirat. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa tujuan dari investasi dalam Islam adalah “menanam modal dengan tujuan menambah keuntungan dan mencari kelebihan nikmat Allah, karena investasi ini akan merealisasikan tujuan permodalan yang seharusnya berkembang, sekaligus merealisasikan tujuan sosialnya”. C. Hubungan Manajemen dan Investasi Syariah Investasi syari’ah tidak bisa dilepaskan dengan bagaimana prinsip Islam dalam mengelola, merencanakan, mengendalikan dan mengorganisasikan suatu usaha yang membutuhkan kesungguhan dan diniatkan sebagai bagian dari bentuk ibadah kepada Allah Swt. Maka, hubungan antara manajemen dengan investasi syari’ah merupakan satu kesatuan bentuk ibadah muamalah. Atau dengan kata lain berinvestasi sama dengan berusaha mencari penghidupan (ma`isyah), dan dalam melakukan kegiatan investasi itu sendiri, pelaksanaan kegiatan investasi harus dilakukan secara Islami. Sehingga keberhasilan melakukan investasi dengan baik dan benar sesuai dengan prinsip syariah akan tergantung pada pelaku investor maupun prilaku manajerialnya.
Managemen Investasi Syariah | 23 | D. Konsep Manajemen Investasi Syariah dan Landasan Filosofisnya. 1. Pengertian Pengertian umum manajemen investasi adalah manajemen profesionalyangmengelolaberagamsekuritasatausuratberharga seperti saham, obligasi dan asset lainnya seperti properti dengan tujuan mencapai target investasi yang menguntungkan bagi investor (baik institusi maupun perorangan). Pengertian praktis lainnya adalah suatu industri global yang sangat besar dan memegang peranan penting dalam pengelolaan triliunan dollar, euro, pound dan yen. Sedangkan pengertian manajemen syariah adalah seni dalam mengelola semua sumber daya yang dimiliki dengan tambahan dan metode syari’ah yang tercantum dalam al- Qur’an dan al- Hadis. Dengandemikian,definisimanajemeninvestasisyari’ahadalah “suatu kegiatan atau seni mengelola modal dan sumber-sumber penghidupan ekonomi maupun sumber daya secara profesional untuk masa depan, baik di dunia maupun di akhirat sesuai dengan syari’at dan prinsip-prinsip yang diajarkan Rasulullah Saw”. Adapun prinsip-prinsip yang dimaksud merupakan asas yang mendasari manajemen investasi syari’ah, seperti perencanaan matang dalam mengarungi kehidupan dunia adalah bekal (investasi) pada kehidupan yang abadi di akhirat, sebagaimana dinyatakan dalam Hadits Rasulullah Saw., yang artinya: “Berusaha keraslah untuk sukses di dunia seakan-akan kamu hidup selamanya, dan beribadahlah untuk akhiratmu seakan- akan kamu mati esok harinya”. 2. Landasan Filosofis Landasan filosofis kegiatan muamalah termasuk investasi dalam konsep Islam adalah boleh hukumnya, terkecuali ada ketentuan (aturan) lain yang bersifat normati (al-Qur’an maupun
Naili Rahmawati, M.Ag | 24 | Hadist Rasulullah Saw.), baik secara eksplisit maupun implisit yang melarangnya, sebagaimana terlihat pada bagan berikut: Hukum Asal Semua tidak boleh kecuali ada ketentuannya Semua boleh kecuali ada larangannya Ibadah Muamalah Dengan demikian, sesuai dengan gambar bagan di atas, maka aktivitas investasi dengan beragam jenisnya diperbolehkan hukumnya selama tidak ada aturan atau ketentuan syar’i yang menunjukkan larangannya. Kegiatan investasi dalam konsep Islam dapat dilihat dari 2 aspek, yaitu: a. Aspek non ekonomis, yaitu bernilai amal shaleh sebagai bekal (investasi) manusia pada hari akhir kelak. b. Aspek ekonomis, yaitu pengorbanan dana dalan jumlah tertentu (pasti) pada saat sekarang untuk mendapatkan keuntungan di masa mendatang. Islam dalam melihat dua aspek tersebut sangat menganjurkan untuk mengembangkan keduanya, bukan dalam konteks menumpuk-numpuk harta. Hal ini secara tegas dinyatakan sahabat Umar bin Khattab sebagai berikut: “Siapa saja yang memiliki uang, hendaklah ia menginvestasikannya, dan siapa saja yang memiliki tanah hendaklah ia menanamnya”.
Managemen Investasi Syariah | 25 | Dengan melihat apa yang disampaikan Umar bin Khattab ini, maka investasi dalam konsep Islam dapat dilakukan dalam 2 bentuk sektor, yaitu: a. Sektor riil berupa tanah. b. Sektor keuangan berupa modal. Namun kedua bentuk investasi ini tentunya diatur dengan batasan-batasan syar’i seperti tidak boleh mengandung unsur riba, gharar, maysir, tadlis, ataupun unsur lain yang menimbulkan kebatilan dan ketidakadilan. Dengan demikian, secara umum dapat dikatakan bahwa dalam konteks syariah adanya penekanan yang kuat bahwa segala kegiatan ekonomi harus terikat dengan prinsip yang halal, baik produk yang menjadi objek, cara perolehannya, maupun cara penggunaannya. Selain itu, prinsip investasi syariah juga harus dilakukan tanpa paksaan, adil dan transaksinya berpijak pada kegiatan produksi dan jasa yang tidak dilarang oleh Islam, termasuk bebas manipulasi dan spekulasi.1 E. Rangkuman 1. Pengertian investasi secara bahasa berasal dari bahasa Latin yaitu “investire” yang berarti memakai, dan dalam bahasa Inggris disebut sebagai “investment”, yang berarti menanam. Sedangkan secara terminology, definisi investasi adalah “penanaman modal yang dilakukan oleh investor dalam berbagai bidang usaha yang terbuka untuk investasi dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan”. Dengan kata lain investasi disebut juga dengan istilah “penanaman modal”. 2. Investasi dalam bahasa Arab diistilahkan dengan kata “‫إستثمر‬” yang berarti membuahkan. Sedangkan konsep investasi syariah dapat diartikan sebagai suatu kegiatan produktif yang menguntungkan bila dilihat dari sudut pandang teologis, 1 Afzalur Rahman, Doktrin Ekonomi Islam, Penerjemah : Soeroyo & Nastangin, (Yogyakarta: Dana Bhakti Wakaf, 1995), hlm. 159-167.
Naili Rahmawati, M.Ag | 26 | dan menjadi untung-rugi jika dipandang dari sisi ekonomi, karena tidak bisa terlepas dari adanya suatu ketidak-pastian (uncertainty of loss) dalam kehidupan manusia, serta harus dilakukan sesuai dengan kaidah-kaidah syar’i. 3. Faktor-faktor yang mendorong investasi dalam konsep Islam adalah: a. Adanya implementasi mekanisme zakat terhadap jumlah dan nilai assetnya yang akan selalui dikenakan zakat. b. Adanya motif sosial, yaitu dengan membantu sebagian masyarakat yang tidak memiliki modal. 4. Dasar hukum investasi dalam konsep Islam antara lain salah satu hadis yang diriwayatkan oleh Imam Muslim yang artinya: “Berikanlah kesempatan kepada mereka yang memiliki tanah untuk memenfaatkannya, dengan caranya sendiri dan jika tidak dilakukannya, hendaklah diberikan pula orang lain agar memanfaatkannya”. 5. Adapun tujuan investasi secara umum adalah : a. Terciptanya keberlanjutan (continuity) dalam investasi. b. Terciptanya profit yang maksimum atau keuntungan yang diharapkan (actual profit). c. Terciptanya kemakmuran pemegang bagi saham. d. Turut memberikan andil bagi pembangunan bangsa. 6. Sedangkan tujuan investasi syariah adalah menanam modal dengantujuanmenambahkeuntungandanmencarikelebihan nikmat Allah, karena investasi ini akan merealisasikan tujuan permodalan yang seharusnya berkembang, sekaligus merealisasikan tujuan sosialnya. 7. Adapun hubungan antara manajemen dengan investasi syari’ah merupakan satu kesatuan bentuk ibadah muamalah. Atau dengan kata lain berinvestasi sama dengan berusaha mencari penghidupan (ma`isyah), dan dalam melakukan kegiatan investasi itu sendiri, pelaksanaan kegiatan investasi harus dilakukan secara Islami. Sehingga keberhasilan
Managemen Investasi Syariah | 27 | melakukan investasi dengan baik dan benar sesuai dengan prinsip syariah akan tergantung pada pelaku investor maupun prilaku manajerialnya. 8. Pengertianmanajemeninvestasiadalahmanajemenprofesional yang mengelola beragam sekuritas atausurat berharga seperti saham, obligasi dan asset lainnya seperti properti dengan tujuan mencapai target investasi yang menguntungkan bagi investor (baik institusi maupun perorangan). 9. Sedangkan definisi manajemen investasi syari’ah adalah suatu kegiatan atau seni mengelola modal dan sumber- sumber penghidupan ekonomi maupun sumber daya secara profesionaluntukmasadepan,baikdiduniamaupundiakhirat sesuai dengan syari’at dan prinsip-prinsip yang diajarkan oleh Rasulullah Saw. 10. Landasan filosofis kegiatan muamalah termasuk investasi dalam konsep Islam adalah boleh hukumnya, terkecuali ada ketentuan (aturan) lain yang bersifat normati (al-Qur’an maupunHadistRasulullahSaw.),baiksecaraeksplisitmaupun implisit yang melarangnya. 11. Aktivitas investasi dalam konsep Islam dapat dilihat dari 2 aspek, yaitu: a. Aspek non ekonomis, yaitu bernilai amal shaleh sebagai bekal (investasi) manusia pada hari akhir kelak. b. Aspek ekonomis, yaitu pengorbanan dana dalan jumlah tertentu (pasti) pada saat sekarang untuk mendapatkan keuntungan di masa mendatang. 11. Investasi dalam konsep investasi Islam sebagaimana yang dianjurkan oleh Umar bin Khattab adalah: a. Investasi pada sektor riil berupa tanah b. Investasi pada sektor keuangan berupa penyertaan modal.
Naili Rahmawati, M.Ag | 28 | F. Soal Evaluasi 1. Bagaimanakah konsep investasi secara umum dan pengertiannya sesuai konsep syari’ah? 2. Jelaskan tentang tujuan investasi syari’ah? 3. Bagaimanakah hubungan antara manajemen dan investasi syari’ah? 4. Jelaskan definisi manajemen investasi syariah? 5. SebutkansalahsatuHadisRasulullahSaw.,yangmenganjurkan untuk melaksanakan investasi? 6. Sebutkan 2 aspek kegiatan investasi dalam konteks investasi syari’ah? 7. Bagaimanakah konsep Umar bin Khattab tentang investasi?
| 29 | Bab III PRINSIP DAN JENIS INVESTASI SYARIAH A. Landasan Hukum Investasi Syariah 1. Landasan Normatif dari al-Qur’an dan as-Sunnah. Landasan normatif tentang kegiatan ekonomi termasuk aktivitas investasi dalam konteks Islami yang bersumber dari al-Qur’an dan as-Sunnah sangat banyak sekali. Secara umum, kedua sumber hukum Islam ini secara tidak langsung telah memerintahkan kaum muslimin untuk mempersiapkan hari esok secara lebih baik. a. Al-Qur’an, beberapa di antaranya adalah: - Surat al-Hasyr ayat 18 : “Hai orang-orang yang beriman ,bertakwalah kepada Allah dan hendaklah Setiap diri memperhatikan apa yang telah diperbuatnya untuk hari esok( akhirat ;)dan bertakwalah kepada Allah ,Sesungguhnya Allah Maha mengetahui apa yang kamu kerjakan.” ٍ ‫د‬َ ‫غ‬ِ ‫ل‬ ْ ‫ت‬َ ‫م‬َّ ‫د‬َ ‫ق‬ ‫ا‬َ ‫م‬ ٌ ‫س‬ْ ‫ف‬َ‫ن‬ ْ ‫ر‬ُ ‫ظ‬ْ‫ن‬َ‫ت‬ْ‫ل‬َ ‫و‬ ََّ‫ه‬ ‫الل‬ ‫وا‬ُ ‫ق‬َّ ‫ت‬‫ا‬ ‫وا‬ُ‫ن‬َ ‫م‬‫آ‬ َ ‫ين‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ ‫ا‬َ ‫ه‬ُّ‫ي‬َ‫أ‬ ‫ا‬َ‫ي‬ )81( َ ‫ن‬‫و‬ُ ‫ل‬َ ‫م‬ْ ‫ع‬َ‫ت‬ ‫ا‬َِ‫م‬ ‫ب‬ ٌ ‫ري‬ِ ‫ب‬َ ‫خ‬ ََّ‫ه‬ ‫الل‬ َّ ‫ن‬ِ‫إ‬ ََّ‫ه‬ ‫الل‬ ‫وا‬ُ ‫ق‬َّ ‫ت‬‫ا‬َ ‫و‬ - Surat an-Nisa ’ayat: 9
Naili Rahmawati, M.Ag | 30 | ‫وا‬ُ ‫ف‬‫ا‬َ ‫خ‬ ‫ا‬ً ‫ف‬‫ا‬َ ‫ع‬ ِ ‫ض‬ ً ‫ة‬َّ‫ي‬ِّ ‫ر‬ُ ‫ذ‬ ْ ‫م‬ِ ‫ه‬ِ ‫ف‬ْ‫ل‬َ ‫خ‬ ْ ‫ن‬ِ ‫م‬ ‫وا‬ُ ‫ك‬َ ‫ر‬َ‫ت‬ ْ ‫و‬َ‫ل‬ َ ‫ين‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ َ ‫ش‬ ْ ‫خ‬َ‫ي‬ْ‫ل‬َ ‫و‬ )9( ‫ا‬ً ‫د‬‫ي‬ِ ‫د‬َ ‫س‬ ً‫ا‬ ‫ل‬ْ ‫و‬َ‫ق‬ ‫وا‬ُ‫ل‬‫و‬ُ ‫ق‬َ‫ي‬ْ‫ل‬َ ‫و‬ ََّ‫ه‬ ‫الل‬ ‫وا‬ُ ‫ق‬َّ‫ت‬َ‫ي‬ْ‫ل‬َ‫ف‬ ْ ‫م‬ِ ‫ه‬ْ‫ي‬َ‫ل‬َ ‫ع‬ “Hendaklah takut kepada Allah orang-orang yang seandainya meninggalkan dibelakang mereka anak-anak yang lemah ,yang mereka khawatir terhadap( kesejahteraan )mereka .oleh sebab itu hendaklah mereka bertakwa kepada Allah dan hendaklah mereka mengucapkan perkataan yang benar.” - Surat an-Nisa ’ayat: 29 ْ ‫ن‬َ‫أ‬ َّ‫ا‬ ‫ل‬ِ‫إ‬ ِ ‫ل‬ِ ‫اط‬َ‫ب‬ْ‫ل‬‫ا‬ِ‫ب‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬َ‫ن‬ْ‫ي‬َ‫ب‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬َ‫ل‬‫ا‬َ ‫و‬ْ ‫م‬َ‫أ‬ ‫وا‬ُ ‫ل‬ُ ‫ك‬ْ‫أ‬َ‫ت‬ َ‫ا‬ ‫ل‬ ‫وا‬ُ‫ن‬َ ‫م‬‫آ‬ َ ‫ين‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ ‫ا‬َ ‫ه‬ُّ‫ي‬َ‫أ‬ ‫ا‬َ‫ي‬ ََّ‫ه‬ ‫الل‬ َّ ‫ن‬ِ‫إ‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬َ ‫س‬ُ ‫ف‬ْ‫ن‬َ‫أ‬ ‫وا‬ُ ‫ل‬ُ‫ت‬ْ ‫ق‬َ‫ت‬ َ‫ا‬ ‫ل‬َ ‫و‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬ْ‫ن‬ِ ‫م‬ ٍ ‫اض‬َ ‫ر‬َ‫ت‬ ْ ‫ن‬َ ‫ع‬ ً ‫ة‬َ ‫ر‬‫ا‬َِ‫ج‬ ‫ت‬ َ ‫ن‬‫و‬ُ ‫ك‬َ‫ت‬ )92( ‫ا‬ً ‫م‬‫ي‬ ِ ‫ح‬َ ‫ر‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬ِ‫ب‬ َ ‫ن‬‫ا‬َ ‫ك‬ “Hai orang-orang yang beriman, janganlah kamu saling memakan harta sesamamu dengan jalan yang bathil, kecuali dengan jalan perniagaan yang berlaku dengan suka sama-suka di antara kamu…” - Surat al-Baqarah ayat 275 : ُ ‫ه‬ُ ‫ط‬َّ‫ب‬َ ‫َخ‬‫ت‬َ‫ي‬ ‫ي‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ ُ ‫م‬‫و‬ُ ‫ق‬َ‫ي‬ ‫ا‬َ ‫م‬َ ‫ك‬ َّ‫ا‬ ‫ل‬ِ‫إ‬ َ ‫ن‬‫و‬ُ ‫م‬‫و‬ُ ‫ق‬َ‫ي‬ َ‫ا‬ ‫ل‬ ‫ا‬َ‫ب‬ِّ ‫الر‬ َ ‫ن‬‫و‬ُ ‫ل‬ُ ‫ك‬ْ‫أ‬َ‫ي‬ َ ‫ين‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ َّ ‫ل‬َ ‫ح‬َ‫أ‬َ ‫و‬ ‫ا‬َ‫ب‬ِّ ‫الر‬ ُ ‫ْل‬‫ث‬ِ ‫م‬ ُ ‫ع‬ْ‫ي‬َ‫ب‬ْ‫ل‬‫ا‬ ‫ا‬ََّ‫م‬ ‫ن‬ِ‫إ‬ ‫وا‬ُ‫ل‬‫ا‬َ ‫ق‬ ْ ‫م‬ُ ‫ه‬َّ‫ن‬َ‫أ‬ِ‫ب‬ َ ‫ك‬ِ ‫ل‬َ ‫ذ‬ ِّ ‫س‬َْ‫م‬ ‫ال‬ َ ‫ن‬ِ ‫م‬ ُ ‫ان‬َ ‫ط‬ْ‫ي‬ َّ ‫الش‬ ُ ‫ه‬َ‫ل‬َ‫ف‬ ‫ى‬َ ‫ه‬َ‫ت‬ْ‫ن‬‫ا‬َ‫ف‬ ِ ‫ه‬ِّ‫ب‬َ ‫ر‬ ْ ‫ن‬ِ ‫م‬ ٌ ‫ة‬َ ‫ظ‬ِ ‫ع‬ْ ‫و‬َ ‫م‬ ُ ‫ه‬َ ‫ء‬‫ا‬َ ‫ج‬ ْ ‫ن‬َ ‫م‬َ‫ف‬ ‫ا‬َ‫ب‬ِّ ‫الر‬ َ ‫م‬َّ ‫ر‬َ ‫ح‬َ ‫و‬ َ ‫ع‬ْ‫ي‬َ‫ب‬ْ‫ل‬‫ا‬ َُّ‫ه‬ ‫الل‬ ْ ‫م‬ُ ‫ه‬ ِ ‫ر‬‫َّا‬‫ن‬‫ال‬ ُ ‫اب‬َ ‫ح‬ ْ ‫ص‬َ‫أ‬ َ ‫ك‬ِ ‫ئ‬َ‫ل‬‫و‬ُ‫أ‬َ‫ف‬ َ ‫د‬‫ا‬َ ‫ع‬ ْ ‫ن‬َ ‫م‬َ ‫و‬ َِّ‫ه‬ ‫الل‬ َ‫ى‬ ‫ل‬ِ‫إ‬ ُ ‫ه‬ُ ‫ر‬ْ ‫م‬َ‫أ‬َ ‫و‬ َ ‫ف‬َ‫ل‬َ ‫س‬ ‫ا‬َ ‫م‬ )572( َ ‫ن‬‫و‬ُ ‫د‬ِ ‫ل‬‫ا‬َ ‫خ‬ ‫ا‬َ ‫ه‬‫ي‬ِ ‫ف‬
Managemen Investasi Syariah | 31 | “Orang-orang yang makan( mengambil )riba tidak dapat berdiri melainkan seperti berdirinya orang yang kemasukan syaitan lantaran( tekanan )penyakit gila .Keadaan mereka yang demikian itu ,adalah disebabkan mereka berkata( berpendapat,) Sesungguhnya jual beli itu sama dengan riba ,Padahal Allah telah menghalalkan jual beli dan mengharamkan riba .orang-orang yang telah sampai kepadanya larangan dari Tuhannya ,lalu terus berhenti( dari mengambil riba ,)Maka baginya apa yang telah diambilnya dahulu( sebelum datang larangan ;)dan urusannya (terserah )kepada Allah .orang yang kembali( mengambil riba,) maka orang itu adalah penghuni-penghuni neraka ;mereka kekal di dalamnya.” - Surat al-Baqarah ayat: 282 ُ ‫ه‬‫و‬ُ‫ب‬ُ‫ت‬ْ ‫ك‬‫ا‬َ‫ف‬ ‫ى‬ًّ ‫م‬َ ‫س‬ُ ‫م‬ ٍ ‫ل‬َ ‫ج‬َ‫أ‬ َ‫ى‬ ‫ل‬ِ‫إ‬ ٍ ‫ن‬ْ‫ي‬َ ‫د‬ِ‫ب‬ ْ ‫م‬ُ‫ت‬ْ‫ن‬َ‫ي‬‫َا‬ ‫د‬َ‫ت‬ ‫ا‬َ ‫ذ‬ِ‫إ‬ ‫وا‬ُ‫ن‬َ ‫م‬‫آ‬ َ ‫ين‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ ‫ا‬َ ‫ه‬ُّ‫ي‬َ‫أ‬ ‫ا‬َ‫ي‬ .... “Hai orang-orang yang beriman ,apabila kamu bermu’amalah tidak secara tunai untuk waktu yang ditentukan ,hendaklah kamu menuliskannya”... - Surat al-Baqarah ayat: 278 ْ ‫م‬ُ‫ت‬ْ‫ن‬ُ ‫ك‬ ْ ‫ن‬ِ‫إ‬ ‫ا‬َ‫ب‬ِّ ‫الر‬ َ ‫ن‬ِ ‫م‬ َ ‫ي‬ِ ‫ق‬َ‫ب‬ ‫ا‬َ ‫م‬ ‫وا‬ُ ‫ر‬َ ‫ذ‬َ ‫و‬ ََّ‫ه‬ ‫الل‬ ‫وا‬ُ ‫ق‬َّ ‫ت‬‫ا‬ ‫وا‬ُ‫ن‬َ ‫م‬‫آ‬ َ ‫ين‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ ‫ا‬َ ‫ه‬ُّ‫ي‬َ‫أ‬ ‫ا‬َ‫ي‬ )872( َ ‫ني‬ِ ‫ن‬ِ ‫م‬ْ ‫ؤ‬ُ ‫م‬ “Hai orang-orang yang beriman ,bertakwalah kepada Allah dan tinggalkan sisa riba( yang belum dipungut )jika kamu orang-orang yang beriman.” b. As-Sunnah: - Hadits yang diriwayatkan oleh Imam al-Bukhari:
Naili Rahmawati, M.Ag | 32 | ٍ ‫ل‬َ ‫ج‬َ‫أ‬ َ‫ى‬ ‫ل‬ِ‫إ‬ ٍ ‫م‬ْ ‫و‬ُ ‫ل‬ْ ‫ع‬َ ‫م‬ ٍ ‫ْن‬ ‫ز‬َ ‫و‬َ ‫و‬ ٍ ‫م‬ْ ‫و‬ُ ‫ل‬ْ ‫ع‬َ ‫م‬ ٍ ‫ل‬ْ‫ي‬َ ‫ك‬ ْ ‫ي‬ِ ‫ف‬َ‫ف‬ ٍ ‫ئ‬ْ‫ي‬َ ‫ش‬ ِْ‫ي‬ ‫ف‬ َ ‫ف‬َ‫ل‬ْ ‫س‬َ‫أ‬ ْ ‫ن‬َ ‫م‬ ٍ ‫م‬ْ ‫و‬ُ ‫ل‬ْ ‫ع‬َ ‫م‬ “Barangsiapa melakukan salaf( salam ,)hendaknya ia melakukan dengan takaran yang jelas dan timbangan yang jelas ,untuk jangka waktu yang diketahui.” - Hadits yang diriwayatkan oleh Imam Ibnu Majjah dari Shuhaib: :ُ ‫ة‬َ ‫ك‬ََ‫ر‬ ‫ب‬ْ‫ل‬‫ا‬ َّ ‫ن‬ِ ‫ه‬ْ‫ي‬ِ ‫ف‬ ٌ ‫ث‬ َ‫لا‬َ‫ث‬ :َ ‫ل‬‫ا‬َ‫ق‬ َ ‫م‬َّ ‫ل‬َ ‫س‬َ ‫و‬ ِ ‫ه‬ِ ‫ل‬‫آ‬َ ‫و‬ ِ ‫ه‬ْ‫ي‬َ‫ل‬َ ‫ع‬ ُ‫اهلل‬ ‫ى‬َّ ‫ل‬ َ ‫ص‬ َِّ‫ي‬ ‫َّب‬‫ن‬‫ال‬ َّ ‫ن‬َ‫أ‬ َ ‫ال‬ ِ ‫ت‬ْ‫ي‬َ‫ب‬ْ‫ل‬ِ ‫ل‬ ِْ‫ير‬ِ ‫ع‬ َّ ‫الش‬ِ‫ب‬ ُِّ‫ر‬ ‫ب‬ْ‫ل‬‫ا‬ ُ ‫ط‬ْ‫ل‬َ ‫خ‬َ ‫و‬ ُ ‫ة‬ َ ‫ض‬َ ‫ر‬‫ا‬َ ‫ق‬ُْ‫م‬ ‫ال‬َ ‫و‬ ,ِ ‫ل‬َ ‫ج‬َ‫أ‬ َ‫ى‬ ‫ل‬ِ‫إ‬ ُ ‫ع‬ْ‫ي‬َ‫ب‬ْ‫ل‬َ‫ا‬ ِ ‫ع‬ْ‫ي‬َ‫ب‬ْ‫ل‬ِ ‫ل‬ “Nabi saw .bersabda ,ada tiga hal yang mengandung berkah: jual beli tidak secara tunai ,muqaradhah( mudharabah ,)dan mencampur gandum dengan jewawut untuk keperluan rumah tangga ,buka untuk dijual”. - Hadits yang diriwayatkan oleh Amr bin Syu’aib dari ayahnya dan dari kakeknya sebagaimana riwayat Imam Baihaki: ِ ‫هلل‬‫ا‬ َ ‫ل‬‫و‬ُ ‫س‬َ ‫ر‬ َّ ‫ن‬َ‫أ‬ ِ ‫ه‬ِّ ‫د‬َ ‫ج‬ ْ ‫ن‬َ ‫ع‬ ،ِ ‫ه‬‫ي‬ِ‫ب‬َ‫أ‬ ْ ‫ن‬َ ‫ع‬ ، ٍ ‫ب‬ْ‫ي‬َ ‫ع‬ُ ‫ش‬ ِ ‫ن‬ْ‫ب‬ ‫و‬ِ ‫ر‬ْ ‫م‬َ ‫ع‬ ْ ‫ن‬َ ‫ع‬ ٌ ‫ال‬َ ‫م‬ ُ ‫ه‬َ‫ل‬ ‫ا‬ً ‫م‬‫ي‬ِ ‫ت‬َ‫ي‬ َ ‫ي‬ِ ‫ل‬َ ‫و‬ ْ ‫ن‬َ ‫م‬ َ‫ا‬ ‫ل‬َ‫أ‬ “ :َ ‫ل‬‫ا‬َ ‫ق‬ َ ‫م‬َّ ‫ل‬َ ‫س‬َ ‫و‬ ِ ‫ه‬ْ‫ي‬َ‫ل‬َ ‫ع‬ ُ‫اهلل‬ ‫ى‬َّ ‫ل‬ َ ‫ص‬ “ ُ ‫ة‬‫ا‬َ ‫ك‬َّ ‫الز‬ ُ ‫ه‬ُ ‫ل‬ُ ‫ك‬ْ‫أ‬َ‫ت‬ ُ ‫ه‬ْ ‫ك‬ُْ‫ر‬ ‫ت‬َ‫ي‬ َ‫ا‬ ‫ل‬َ ‫و‬ ِ ‫ه‬‫ي‬ِ ‫ف‬ ُ ‫ه‬َ‫ل‬ ْ ‫ر‬ ِ ‫َّج‬‫ت‬َ‫ي‬ْ‫ل‬َ‫ف‬ “Dari Amr bin Syuaib, dari ayahnya, dari kakeknya, bahwa Rasulullah saw bersabda: Ingatlah, Barangsiapa menjadi wali anak yatim yang memiliki harta, hendaklah dia menggunakannya
Managemen Investasi Syariah | 33 | berbisnis (keuntungannya) untuk anak yatim, dan jangan membiarkan harta itu dimakan oleh sedekah (zakat)”. - Hadits yang diriwayatkan oleh Imamat-Tirmidzi : َّ ‫ل‬َ ‫ح‬َ‫أ‬ ْ ‫و‬َ‫أ‬ ً ‫لاَال‬َ ‫ح‬ َ ‫م‬َّ ‫ر‬َ ‫ح‬ ‫ا‬ ً ‫ح‬ْ‫ل‬ ُ ‫ص‬ َّ ‫ال‬ِ‫إ‬ َ ْ‫ن‬ ‫ي‬ِ ‫م‬ِ ‫ل‬ْ ‫س‬ُْ‫م‬ ‫ال‬ َ ْ‫ن‬ ‫ي‬َ‫ب‬ ٌ ‫ز‬ِ‫ئ‬‫ا‬َ ‫ج‬ ُ ‫ح‬ْ‫ل‬ ُّ ‫لص‬ ْ ‫و‬َ‫أ‬ ً ‫لاَال‬َ ‫ح‬ َ ‫م‬َّ ‫ر‬َ ‫ح‬ ‫ا‬ً ‫ط‬ْ ‫ر‬َ ‫ش‬ َّ ‫ال‬ِ‫إ‬ ْ ‫م‬ِ ‫ه‬ِ ‫ط‬ْ ‫و‬ُ ‫ر‬ُ ‫ش‬ ‫ى‬َ‫ل‬َ ‫ع‬ َ ‫ن‬ْ ‫و‬ُ ‫م‬ِ ‫ل‬ْ ‫س‬ُْ‫م‬ ‫ال‬َ ‫و‬ ‫ا‬ً ‫م‬‫ا‬َ ‫ر‬َ ‫ح‬ ‫ا‬ً ‫م‬‫ا‬َ ‫ر‬َ ‫ح‬ َّ ‫ل‬َ ‫ح‬َ‫أ‬ “Perdamaian dapat dilakukan di antara kaum muslimin kecuali perdamaian yang mengharamkan yang halal atau yang menghalalkan yang haram; dan kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat mereka kecuali syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram.” 2. Peraturan Perundang-Undangan. Landasan hukum investasi sebagai sumber hukumnya secara umum dapat dibedakan menjadi 2 macam, yaitu :1 a. Sumber Hukum Materiil, yaitu tempat dari mana materi hukum itu diambil dan merupakan faktor yang membantu pembentukan hukum, seperti hubungan sosial, situasi ekonomi, kondisi politik dan geografis dan sebagainya. b. Sumber Hukum Formil, yaitu tempat memperoleh kekuatan hukum yang berkaitan dengan bentuk atau cara yang menyebabkan hukum formil itu berlaku, seperti undang- undang, yurisprudensi dan sebagainya. Selanjutnya sumber hukum formil investasi ini dibagi menjadi 2 macam, yaitu: 1 Algra, NE dkk., Kamus Istilah Hukum Foekema Andereae Belanda – Indonesia, (Bandung: Bina Cipta, 1983), hlm. 74.
Naili Rahmawati, M.Ag | 34 | 1. Sumber hukum tertulis, yaitu tempat ditemukannya kaidah- kaidah hukum investasi yang berasal dari sumber tertulis, seperti peraturan perundang-undangan dan sebagainya. 2. Sumber hukum tidak tertulis, yaitu tempat ditemukannya kaidah-kaidah hukum investasi yang berasal dari sumber tidak tertulis, seperti hukum kebiasaan (hukum adat). Beberapa sumber hukum investasi tertulis di antaranya : a. Undang-undang Nomor 1 Tahun 1967 tentang Penanaman Modal Asing sebagaimana diubah dan ditambah dengan Undang-undang Nomor 11 tahun 1970. b. Undang-undang Nomor 6 Tahun 1968 tentang Penanaman Modal Dalam Negeri yang diubah dan ditambah dengan Undang-undang Nomor 12 Tahun 1970. c. Peraturan Pemerintah Nomor 17 Tahun 1992 tentang PersyaratanPemilikanSahamdanInvestorPenanamanModal Asing. d. Peraturan Pemerintah Nomor 20 Tahun 1994 tentang Pemilikan Saham Dalam Investor yang Didirikan Dalam Rangka Penanaman Modal Asing. e. Undang-undang Nomor 25 Tahun 2007 tentang Penanaman Modal yang menghapus Undang-undang Nomor 1 Tahun 1967 tentang Penanaman Modal Asing dan Undang-undang Nomor 6 Tahun 1968 tentang Penanaman Modal Dalam Negeri. 3. Landasan Hukum Khusus Investasi Syariah di Indonesia Landasan hukum investasi syariah di Indonesia secara khusus ada diatur dengan Undang-undang, selain diatur juga oleh Fatwa- fatwa yang dikeluarkan oleh Dewan Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia. Berikut beberapa landasan hukum tersebut antara lain: a. Yang berkaitan dengan investasi perbankan syariah, yaitu :
Managemen Investasi Syariah | 35 | 1). Undang-undang Nomor 7 Tahun 1992 tentang Bank bagi Hasil. 2). Undang-undangNomor10Tahun1998tentangPerbankan Syariah. 3). PBINomor6/21/PBI/2004tentangGiroWajibMinimum dalam Rupiah dan Valuta Asing Bagi bank Umum yang Melaksanakan Kegiatan Usaha Berdasarkan Prinsip Syariah (PBI GWM Syari’ah). b. Yang berkaitan dengan industry pasar modal, yaitu: 1). Fatwa DSN Nomor 05/DSN-MUI/IV/2000 tentang Jual Beli Saham. 2). Fatwa DSN Nomor 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksa Dana Syariah. 3). Fatwa DSN Nomor 32/DSN-MUI/IX/2002 tentang Obligasi Syari’ah. 4). Fatwa DSN Nomor 33/DSN-MUI/IX/2002 tentang Obligasi syari’ah Muamalah. 5). Fatwa DSN Nomor 40/DSN-MUI/IV/2003 tentang Pasar Modal dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah di Bidang Pasar Modal. 6). Fatwa DSN Nomor 41/DSN-MUI/III/2004 tentang Obligasi Syari’ah Ijarah. c. Yang berkaitan dengan investasi dalam Asuransi Syari’ah, yaitu: 1). Fatwa DSN Nomor 39/DSN-MUI/X/2002 tentang Asuransi Haji. 2). Fatwa DSN Nomor 51/DSN-MUI/III/2006 tentang Akad Murabahah Musytarakah pada Asuransi Syari’ah. 3). Fatwa DSN Nomor 52/DSN-MUI/III/2006 tentang Akad Wakalah bil Ujrah pada Asuransi dan Reasuransi Syari’ah.
Naili Rahmawati, M.Ag | 36 | B. Prinsip-Prinsip Investasi Syari’ah Sebelum membahas lebih lanjut prinsip-prinsip investasi syariah, maka perlu untuk dipahami secara umum tentang prinsip dasar investasi. Menurut Budi Frensidy prinsip-prinsip dasar investasi adalah:2 1. Membandingkan nilai dan harga dengan pedoman “beli dengan harga rendah dan jual dengan harga yang tinggi” (buy low and sell high). 2. Harus mengetahui dengan jelas obyek investasi dengan pedoman “beli apa yang anda tahu dan tahu apa yang anda beli” (buy what you know and know what you buy). 3. Menentukan asset yang memiliki return positif (harga asset memilik trend harga yang terus naik) dengan pertumbuhan return yang positif juga. Berdasarkan ketiga prinsip dasar tersebut maka dapat disimpilkan bahwa seorang investor dalam menjalankan aktivitas investasinya harus memahami dan memiliki pengetahuan secara mendalam tentang obyek investasi dan kondisi yang dapat mempengaruhi obyek tersebut seperti harga dan perkembangan modal (asset). Sementara itu, di dalam konsep Islam, menurut Ahmad Ghazali terdapat prinsip-prinsip utama investasi syari’ah, yaitu:3 1. Prinsip Halal Prinsip halal sebagai prinsip kehalalan suatu investasi dapat dilihat dari tempat dan proses investasi, yaitu: 2 Budi Frensidy, Lihai Sebagai Investor, Panduan Memahami Dunia Keuangan dan Ivestasi di Indonesia, (Jakarta: Salemba Empat, 2013) hlm. 28-29. 3 Inggrid Tan, Bisnis dan Investasi Sistem Syari’ah, (Yogyakarta: Universitas Atma Jaya Yogyakarta, 2009), hlm. 15.
Managemen Investasi Syariah | 37 | a. Tempathalal, yaituusahayangdidirikansecarahalal,tidak ada penipuan, produknya halal serta tidak mengandung unsur maysir, gharar, riba. b. Proses halal, yaitu kesepakatan yang dilakukan dengan terbuka dan jelas adanya oleh para pihak baik dari sisi konten, operasional maupun teknis pembagian keuntungan dan sebagainya. 2. Prinsip Berkah Prinsip ini akan terlihat bukan saja pada sisi fisik (ekonomi), akan tetapi dari sisi rohani akan mendapatkan atau terlihat kepuasan bathin dalam memanfaatkan kekayaan secara produktif dan dapat bermanfaat bagi orang lain. 3. Prinsip Pertambahan Nilai (Profit Margin) Prinsip ini akan terlihat dari adanya peningkatan tambahan asset dengan keuntungan yang sebanyak-banyaknya, akan tetapi tetap tidak melupakan prinsip kehalalan dan keberkahan. 4. Prinsip Realistis Prinsipiniakantampakpadagambaranproyeksihasilinvestasi bukan hanya sekedar hitungan di atas kertas yang tidak mungkin direalisasikan, akan tetapi tetap berdasarkan nilai kenyataan (riil). Namun, prinsip-prinsip tersebut pada dasarnya harus tetap mengacu pada konsep-konsep dasar yang ditentukan syariat Islam. Adapun konsep-konsep tersebut adalah: a. KonsepKetuhanan(at-Tauhid),yaitukonsepyangmenekankan pada prinsip bahwa segala sesuatu adalah milik mutlak Allah Swt., dan manusia hanya sebagai pemegang amanah untuk mengembangkannya sesuai aturan syari’ah. b. Konsep Keseimbangan (al-‘Adl wal Ihsan), yaitu konsep yang menekankan pada prinsip bahwa kegiatan investasi harus dilakukan dengan adil dan tidak boleh melakukan kedzaliman.
Naili Rahmawati, M.Ag | 38 | c. KonsepKebebasan(al-Ihktiyar),yaitukonsepyangmenekankan pada prinsip bahwa manusia dilahirkan dalam keadaan bebas untuk menentukan sikap dan memiliki kemampuan untuk memilih berbagai pertimbangan sesuai dengan kondisi yang dihadapi. d. Konsep Kewajiban atau Tanggung-Jawab (al-Wajibat/al- Mas’uliyyah), yaitu konsep yang menekankan pada prinsip bahwa manusia dalam melakukan tindakan investasi berkewajiban dan bertanggung-jawab pada agamanya dalam perannya sebagai manusia dan kewajibannya untuk memakmurkan bumi. Menurut Mervyn K. Lewis & Latifa M. Algaoud terdapat lima unsur keagamaan sebagai elemen penting yang harus diterapkan dalam perilaku investasi, yaitu:4 1. Pelarangan transaksi berbasis riba. 2. Pengenalan pajak religious atau pemberian shadaqah, zakat. 3. Pelarangan produksi yang bertentangan dengan hukum Islam. 4. Penghindaran aktivitas ekonomi yang melibatkan unsur judi (masyir) dan ketidak jelasan (gharar). 5. Penyediaan asuransi (takaful). Sedangkan Zamir Iqbal & Abbas Mirakhor menjelaskan lima prinsip syariah yang harus diimplementasikan pada kegiatan investasi adalah:5 1. Prinsip bagi hasil dan bagi rugi (profit and lost sharing). 2. Prinsip dagang (trade principles). 3. Prinsip biaya atau upah (fees or charges based principles). 4. Prinsip bebas jasa (free services principles), 4 Mervyn K. Lewis dan Latifa M. Algaoud, Perbankan Syariah: Prinsip, Praktik, dan Prospek, (Jakarta: PT. Serambi Ilmu Semesta, 2007), hlm. 44. 5 Zamir Iqbal & Abbas Mirakhor, An Introduction To Islamic Finance: Theory and Practice, (Singapore: John Wiley & Sons, 2007), hlm. 1.
Managemen Investasi Syariah | 39 | 5. Prinsip tambahan (ancillary principles). Dari beberapa pendapat para ahli tersebut dapat disimpulkan bahwa prinsip-prinsip dasar yang harus diterapkan pada aktivitas investasi harus memberikan manfaat dan perlindungan kepada kepentingan investor sendiri, konsumen (pengguna) dan masyarakat secara umum. C. Jenis dan Bentuk Investasi Syariah Sebelummemaparkanjenis-jenisdanbentuk-bentukinvestasi, terlebihdahuluharusdiketahuifaktor-faktoryangmempengaruhi seseorang ingin berinvestasi. Faktor-faktor tersebut dapat dilihat dari faktor utama yang melatarbelakanginya dan faktor pendukung yang ada. Adapun faktor-faktor tersebut adalah: 1. Faktor Utama Faktor-faktor utama yang mempengaruhi seseorang ingin berinvestasi, antara lain : a. Tingkat Keuntungan yang Diramalkan akan Diperoleh Perkiraanatauekspektasikeuntungandariinvestasiyangakan dilakukan akan mempengauhi tingkat investasi. Biasanya pelau investasi akan memilih sektor-sektor yang memiliki prospek yang bagus atau dengan kata lain keuntungan yang diramalkan cukup tinggi. Hal ini disebabkan karena berinvestasi membutuhkan modal yang sangat besar. b. Tingkat Suku Bunga Suku bunga menentukan jenis-jenis investasi apa saja yang akan memberikan keuntungan kepada para pengusaha. Pngusaha hanya akan melakukan investasi jika tingkat pengembalian modal dari investasi yang dilakukan, yaitu presentase keuntungan yang akan diperoleh sebelum dikurangi tingat suku bunga yang akan dibayar lebih besar dari tingkat bunga itu sendiri.
Naili Rahmawati, M.Ag | 40 | 2. Faktor Pendukung Beberapa faktor pendukung yang mempengaruhi seseorang ingin berinvestasi, antara lain: a. Perkiraan Keadaan Perekonomian Perkiraan keadaan perekonomian merupakan alas an yang dipertimbangkan oleh para investor. Banyak investor mencari informasi mengenai perkembangan perekonomian melalui forum-forum pertemuan nasional dan internasional atau dari pakar ekonomi. Bila dari perkiraan tersebut kondisi perekonomian menunjukkan kondisi yang lebih baik, investor tentu mau menanamkan modalnya. Selain itu kondisi keamanan juga mempengaruhi perekonomian. b. Perkembangan Teknologi Alat-alatproduksiselalumengalamiperkembanganteknologi. Semaki banyak perkembangan teknologi, alat-alat produksi yang lama makin tertinggal sehingga investasipun perlu diperbanyak bahkan perlu di bangun pabrik yang sama sekali baru untuk teknologi yang baru tersebut. c. Keuntungan Yang Diperoleh Keuntungan investor yang besar bisa mendorong investasi yang lebih banyak. Jika keuntungan investor sedikit, investasi cenderung sedikit karena ketersediaan dana hanya bias diperoleh dari pinjaman yang jumlahnya tentu saja terbatas. Namun, jika keuntungan investor sangat banyak, ditambah pula dengan pinjaman, tentu investasi yang dilakukan bias banyak pula. d. Pendapatan Nasional Pendapatan nasional yang tinggi merupakan indikasi bahwa pendapatan masyarakat juga tinggi. Pendapatan masyarakat yang tinggi membuat mereka cenderung menkonsumsi barang dan jasa yang lebih banyak dan ini berakibat tingginya permintaan terhadap barang dan jasa yang dihasilkan investor sehingga keuntungan investor juga meningkat. Karena
Managemen Investasi Syariah | 41 | keuntungan yang meningkat, investor dapat berinvestasi lebih banyak. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa secara teoretik paling tidak ada tiga faktor utama yang mempengaruhi keputusan seseorang untuk melakukan investasi, yaitu: 1. Pendapatan(Revenues),yaitusejauhmanaiaakanmemper-oleh pendapatan yang memadai dari modal yang ditanamkannya. 2. Biaya (Cost), yang terutama ditentukan oleh tingkat suku bungadanpajak,walaupundalamoperasional-nyaditentukan juga oleh berbagai biaya lain yang ditemui di lapangan. 3. Harapan (Expectations), yaitu bagaimana harapan di masa datang dari investasi-nya. Jadi, investor yang serius dalam penanaman modal langsung (direct investment) tidak hanya hit and run, tetapi berhitung jauh ke depan. Ia memperhitungkan situasi-situasi pada masa mendatang yang dapat mempengaruhi investasinya, termasuk perubahan situasi politik. Setelah mengetahui beberapa faktor yang mempengaruhi seseorang untuk berinvestasi, seorang investor harus jeli dan harus memahami jenis-jenis dan bentuk-bentuk investasi yang akan digeluti. Adapun jenis-jenis investasi umum menurut Salim HS dan Budi Sitrisno dapat digolongkan berdasarkan asset, pengaruh ekonomi, sumber pembiayaan dan bentuk penanamannya.6 3. Berdasarkan Aset Jenis investasi berdasarkan asset ini merupakan penggolongan investasi dari aspek modal dan kekayaannya. Jenis investasi ini dibagi menjadi dua jenis, yaitu : a. Real Asset, yaitu investasi yang berwujud seperti gedung, kendaraandansebagainya.Realassetsecaraumumbersifat 6 Salim HS dan Budi Sutrisno, Hukum Investasi di Indonesia, (Jakarta: PT Raja Grafinfo Persada, 2008), hlm.
Naili Rahmawati, M.Ag | 42 | kurang liquid dari pada aset keuangan dikarenakan sifat heterogennya dan khusus kegunaannya. b. Financial Asset, yaitu dokumen surat-surat klaim tidak langsung pemegangnya terhadap aktifitas riil pihak yang menerbitkan sekuritas tersebut. 3. Berdasarkan Pengaruh Jenis investasi berdasarkan pengaruh ini merupakan investasi yang didasarkan pada faktor-faktor yang mempengaruhi atau tidak berpengaruh dari kegiatan investasi. Adapun jenis-jenis investasi ini adalah; a. Investasi Autonomus : (berdiri sendiri) merupakan investasi yang tidak dipengaruhi tingkat pendapatan, bersifat spekulatif, misalnya pembelian surat berharga. b. Investasi Induced : karena bujukan/pengaruh bbesar yang mendorong seseorang melakukan kegiatan investasi. Atau investasi yang dipengaruhi kenaikan permintaan akan barang dan jasa serta tingkat pendapatan. 4. Berdasarkan Sumber Pembiayaan Jenis investasi berdasarkan sumber pembiayaan investasi ini dibagi menjadi: a. Investasi dana dari luar negeri (UU Nomor 1 Tahun 1967 tentang Penanaman Modal Asing). b. Investasi dana dari dalam negeri (UU Nomor 11 Tahun 1968 tentang Penanaman Modal Dalam Negeri/ PMDN). 5. Berdasarkan Bentuk Jenis investasi berdasarkan bentuk ini merupakan jenis investasi yg didasarkan pada cara menanamkan investasinya. Jenis investasi ini dibagi menjadi: a. Portofolio, yaitu jenis investasi yang dilakukan melalui pasar modal dengan instrumen surat berharga, seperti saham dan obligasi.
Managemen Investasi Syariah | 43 | b. InvestasiLangsung,yaitujenisinvestasiyangdilaksanakan dalam bentuk investasi dengan jalan membangun, membeli total atau mengakuisi investor atau membeli asset lainya. Sedangkan dalam konteks investasi syariah terdapat skema- skema khusus sebagai karakteristik penerapan prinsip-prinsip dasar ekonomi Islam. Adapun skema-skema investasi yang diterapkan dalam investasi syariah adalah: 1. Skema bagi hasil dan bagi resiko (profit and lost sharing) dalam bentuk musyarakah dan mudharabah. 2. Skema jual beli (muarabahah). 3. Skema sewa (ijarah). 4. Skema sewa dan jual beli (muarabahah wal ijarah). Dari skema di atas, beberapa jenis investasi syari’ah adalah: 1. Investasi ke dalam produk keuangan, antara lain: a. Produk bank Islam seperti tabungan dan deposito. b. Produk asuransi seperti unit link syariah. c. Produk pasar modal seperti reksadana Islami, saham dan obligasi dalam kategori Islam. 2. Investasi ke dalam wujud asset property dengan skema jual beli maupun hasil sewa (ijarah). 3. Investasi ke dalam bentuk logam mulia dengan skema jual beli. 4. Investasi ke dalam bentuk usaha yang dijalankan sesuai dengan prinsip syariah Islam, baik usaha yang dikelola sendiri ataupun degan menitipkan modal pada orang lain. D. Rangkuman 1. Landasan normatif investasi syariah yang bersumber dari al- Qur’an dan as-Sunnah banyak sekali, antara lain sebagaimana
Naili Rahmawati, M.Ag | 44 | dissebutkan pada surat an-Nisa’ ayat 9 dan Hadits yang diriwayatkan oleh Imam al-Bukhari. 2. Landasan hukum investasi dari peraturan perundang- undangan dibedakan menjadi 2 macam, yaitu: a. Sumber Hukum Materiil, yaitu tempat dari mana materi hukum itu diambil. b. Sumber Hukum Formil, yaitu tempat memperoleh kekuatan hukum yang berkaitan dengan bentuk atau cara yang menyebabkan hukum formil itu berlaku. Jenis ini terbagi menjadi Sumber Hukum Tertulis dan Sumber Hukum Tidak Tertulis. 3. Sumber hukum investasi tertulis secara umum di Indonesia di antaranya yang terbaru adalah Undang-undang Nomor 25 Tahun 2007 tentang Penanaman Modal yang menghapus Undang-undang Nomor 1 Tahun 1967 tentang Penanaman Modal Asing dan Undang-undang Nomor 6 Tahun 1968 tentang Penanaman Modal Dalam Negeri. 4. Landasan hukum secara khusus investasi syariah di Indonesia antaralainyangberkaitandenganinvestasiperbankansyariah, seperti Undang-undang Nomor 10 Tahun 1998 tentang Perbankan Syariah, atau yang berkaitan dengan industri pasar modal seperti Fatwa DSN Nomor 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksa Dana Syariah dan lain sebagaiya. 5. Prinsip umum dasar investasi adalah: a. Membandingkan nilai dan harga dengan pedoman “beli dengan harga rendah dan jual dengan harga yang tinggi” (buy low and sell high). b. Harus mengetahui dengan jelas obyek investasi dengan pedoman “beli apa yang anda tahu dan tahu apa yang anda beli” (buy what you know and know what you buy). c. Menentukan asset yang memiliki return positif (harga asset memilik trend harga yang terus naik) dengan pertumbuhan return yang positif juga.
Managemen Investasi Syariah | 45 | 6. Prinsip-prinsip utama investasi syari’ah yaitu: a. Prinsip Halal, yaitu tempat dan proses investasi yang halal yang tidak bertentangan dengan aturan syariah. b. Prinsip Berkah, yang akan terlihat dari sisi rohani (kepuasan bathin). c. Prinsip Pertambahan Nilai (Profit Margin), yaitu adanya peningkatan tambahan asset dengan keuntungan. d. Prinsip Realistis, yaitu proyeksi hasil investasi tetap berdasarkan nilai kenyataan (riil). 7. Prinsip-prinsip syariah yang harus diimplementasikan pada kegiatan investasi: a. Prinsip bagi hasil dan bagi rugi (profit and lost sharing). b. Prinsip dagang (trade principles). c. Prinsip biaya atau upah (fees or charges based principles). d. Prinsip bebas jasa (free services principles), e. Prinsip tambahan (ancillary principles). 8. Faktor-faktoryangmempengaruhiseseoranginginberinvestasi adalah adanya faktor utama dan pendukung. Adapun Faktor Utama, antara lain Tingkat Keuntungan yang Diramalkan akan Diperoleh dan Tingkat Suku Bunga. Sedangkan Faktor Pendukung, antara lain : Perkiraan Keadaan Perekonomian, Perkembangan Teknologi, Keuntungan Yang Diperoleh Investor dan Pendapatan Nasional. 9. Tiga faktor utama yang mempengaruhi keputusan seseorang untuk melakukan investasi, yaitu: Pendapatan (Revenues), Biaya (Cost), dan Harapan (Expectations). 10. Adapun jenis-jenis investasi secara umum adalah : a. Portofolio, yaitu jenis investasi melalui pasar modal dengan instrumen surat berharga, seperti saham dan obligasi.
Naili Rahmawati, M.Ag | 46 | b. Investasi langsung, yaitu jenis investasi seperti membangun, membeli total atau mengakuisi investor atau membeli asset lainya. 11. Skema investasi syariah diaplikasikan dalam bentuk: a. Skema bagi hasil dan bagi resiko (profit and lost sharing) dalam bentuk musyarakah dan mudharabah. b. Skema jual beli (muarabahah). c. Skema sewa (ijarah). d. Skema sewa dan jual beli (muarabahah wal ijarah). 12. Jenis investasi syari’ah adalah: a. Investasi produk keuangan, antara lain: Produk bank Islam seperti tabungan dan deposito, Produk asuransi seperti unit link syariah dan Produk pasar modal seperti Reksadana Islam, saham dan obligasi Islam. b. Investasi asset property dengan skema jual beli maupun hasil sewa (ijarah). c. Investasi ke dalam bentuk logam mulia dengan skema jual beli. d. Investasi bentuk usaha yang dikelola sendiri ataupun dengan menitipkan modal pada orang lain E. Soal Evaluasi 1. Sebutkan beberapa landasan hukum investasi syari’ah? 2. Sebutkan prinsip-prinsip utama investasi syari’ah menurut Ahmad Ghazali? 3. Sebutkan faktor utama dan pendukung seseorang akan berinvestasi? 4. Sebutkan jenis-jenis investasi secara umum? 5. Sebutkan skema investasi syari’ah?
| 47 | Bab IV RESIKO DAN MANFAAT INVESTASI SYARIAH A. Resiko Investasi Dalam kehidupan sehari-hari sering kita dengar istilah ”risiko”. Berbagai macam risiko, seperti risiko kebakaran, tertabrak kendaraan lain dijalan, risiko terkena banjir dimusim hujandansebagainya,dapatmenyebabkankitaakanmenanggung risiko-risiko jika kita tidak mengantisipasi dari awal. Lebih-lebih dalam dunia bisnis, ketidakpastian beserta risikonya merupakan sesuatu yang tidak dapat diabaikan begitu saja, malahan harus diperhatikansecaracermat,bilaorangmenginginkankesuksesan. Risiko tersebut antara lain : kebakaran, kerusakan, kecelakaan, pencurian, penipuan, kecurangan, penggelapan dan sebagainya, yang dapat menimbulkan kerugian yang tidak kecil. Dengan kata lain, bagi seseorang yang akan melakukan kegiatan investasi kemungkinan yang akan ditemukan dan dihadapi adalah adanya risiko (risk) dan kemungkinan adanya manfaat berupa keuntungan atau pendapatan (return). Kedua elemen ini akan selalu melekat pada setiap aktivitas investasi manusia. Tidak ada satu pun kegiatan investasi di dunia ini yang aman dan bebas risiko. Dan tingkat risiko yang dihadapi-pun akan sangat beragam pula dan tidak pernah sama. Adapun definisi resiko investasi adalah pendapatan negatif (return negative) saat melakukan investasi yang berujung pada kerugian. Menurut Ricky W, Griffin dan Ronald J. Elbert, definisi
Naili Rahmawati, M.Ag | 48 | resiko adalah ketidakpastian tentang sesuatu di masa mendatang (uncertainty about future events).1 Adapun macam-macam atau bentuk-bentuk resiko dalam investasi adalah: 2 1. Turunnya nilai investasi Resiko turunnya nilai investasi dipengaruhi oleh beberapa faktor, yaitu: a. Internal, yaitu faktor yang melekat dan berasal pada investasi tersebut, seperti karena adanya perubahan pada obyek investasi tersebut. Contoh emas yang mengalami perubahan warna. b. Eksternal, yaitu faktor yang berasal dari luar yang menyebabkan penurunan nilai investasi, seperti adanya musibah, perubahan kebijakan pemerintah dan kondisi politik hukum, tren perubahan investasi. 2. Kenaikan investasi tidak sebanding kenaikan inflasi Resiko kenaikan investasi yang tidak sebanding dengan kenaikan inflasi terjadi karena adanya kenaikan harga barang secara terus menerus yang akan berimbas pada banyak sedikitnya keuntungan investasi. 3. Jenis atau sifat investasi yang susah untuk dijual lagi Resiko yang berasal dari jenis atau sifat invesatsi yang susah dijual lagi dipengaruhi oleh adanya sifat atau jenis investasi yang berbeda-beda. Jenis investasi dibagi menjadi 2 jenis atau sifat, yaitu: a. Investasi likuid atau mudah untuk dicairkan, biasanya masuk dalam jenis jangka pendek seperti tabungan dan deposito. 1 Ricky W, Griffin dan Ronald J. Elbert, Bisnis, Alih Bahasa : Rd. Soemarnagara, (Jakarta: Erlangga, 2006), hlm. 752. 2 Miyosi Ariefiansyah, Jago Investasi, (Jakarta: PT. Niaga Swadaya, 2013), hlm. 116-122.
Managemen Investasi Syariah | 49 | b. Investasi non likuid atau sulit untuk dicairkan segera seperti pada sektor property. Menurut Panji Anoraga dan Piji Pakarti, dalam melaksanakan investasi seorang investor harus memahami akan berhadapan dengan beberapa resiko, yaitu:3 3. Resiko Keuangan (Financial Risk) Resiko keuangan yaitu resiko yang diterima investor akibat dari ketidak-mampuan emiten (saham/obligasi) memenuhi kewajiban pembayaran dividen (bunga) serta pokok investasi. 4. Resiko Pasar (Market Risk) Resiko pasar yaitu resiko yang timbul akibat menurunnya harga pasar substansial baik keeseluruhan saham maupun saham tertentu akibat tingkat inflasi ekonomi, keuangan negara, perubahan manajemen perusahaan, atau kebijakan pemerintah dalam bidang ekonomi. 5. Resiko Psikologis (Psychological Risk) Resiko psikologis yaitu resiko bagi investor yang bertindak secara emosional dalam menghadapi perubahan harga saham berdasarkanoptimismedanpesimismeyangdapatmengakibatkan kenaikan dan penurunan harga saham. 6. Risiko Likuiditas (Liqiudity Risk) Risiko ini berkaitan dengan kemampuan saham yang bersangkutan untuk dapat segera diperjualbelikan tanpa mengalami kerugian yang berarti 7. Risiko Tingkat Bunga (Interest Rate Risk) Risiko tingkat bunga merupakan risiko yang timbul akibat perubahan tingkat bunga yang belaku dipasar biasanya risiko ini berjalan belawanan dengan harga-harga instrumen pasar Modal. 8. Risiko Mata Uang (Currency Risk) 3 Suad Husnan, Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, (Yogyakarta: UPP AMP YKPN, 2000), hlm. 47.
Naili Rahmawati, M.Ag | 50 | Risiko mata uang merupakan risiko yang timbul akibat pengaruh perubahan nilai tukar mata uang Domestik (misalnya rupiah) terhadap mata uang negara lain (misalnya dolar Amerika Serikat). 9. Risiko Daya Beli Risikodayabelimerupakanrisikoyangtimbulakibatpengaruh perubahan tingkat inflasi. Perubahan ini akan menyebabkan berkurangya daya beli uang yang diinvestasikan maupun bunga yang diperoleh dari investasi, sehingga nilai riil pendapatan menjadi lebih kecil. C. Manfaat Investasi Manfaat investasi dapat berwujud pendapatan positif yang biasadisebutreturn.Returnadalahkeuntunganyangdiperoleholeh perusahaan, individu dan institusi dari hasil kebijakan investasi yang dilakukannya. Dalam pandangan R. J. Shook, pengertian return adalah laba investasi, baik melalui bunga atau deviden.4 Manfaat investasi ini dapat dilihat dari 2 aspek, yaitu:5 1. Aspek Ekonomi Manfaat investasi dari aspek ekonomi ini antara lain adalah: a. Pendapatan atau keuntungan (return) yang lebih besar dari nilai investasi. b. Pertumbuhan ekonomi akan berjalan dengan baik. c. Adanya kompetensi yang sehat. d. Menciptakan lapangan kerja yang luas. 2. Aspek Sosial Manfaat investasi dari aspek sosial ini antara lain adalah: 4 R.J.Shook,WallStreetDictionary,KamusLengkapWallStreet,Penterjemah : Prof. Roy Simbel, (Jakarta: Erlangga, 2002), hlm. 519. 5 Miyosi Ariefiansyah, Op.Cit, hlm. 128-134.
Managemen Investasi Syariah | 51 | a. Adanya interaksi positif antara investor dan pengelola modal. b. Membiasakan masyarakat untuk tidak bersikap konsumtif. c. Membiasakanmasyarakatuntukmempunyaiperencanaan yang matang untuk jangka panjang. d. Membiasakan diri untuk mendapatkan sesuatu yang lebih baik di masa mendatang. D. Resiko dan Pendapatan (Manfaat) Investasi Syariah Dalaminvestasisyariahtentunyajugapastiakanmenghadapai apa yang disebut dengan resiko (risk) dan pendapatan (return) atau manfaat secara umum. 1. Resiko dalam Investasi Syariah. Dalam Islam resiko disebut dengan istilah gharar yang berarti ketidakpastian (uncertainty). Ibnu Qayyim menjelaskan bahwa gharar adalah kemungkinan ada dan tidak ada. Menurut Van Deer Heidjen, kategorisasi ketidakpastian (uncertainty) dapat digolongkan menjadi tiga: a. Risk, yaitu memiliki preseden historis dan dapat dilakukan estimasi probabilita untuk tiap hasil yang mungkin muncul. b. Structural uncertainty, yaitu kemungkinan terjadinya suatu hasil yang bersifat unik, tidak memiliki preseden dimasa lalu, tetapi tetap terjadi dalam logika kausalitas. c. Unknowables, yaitu menunjuk kejadian yang secara ekstrem kemunculannya tidak terbayang sebelumnya. Al-Suwailem membedakan resiko menjadi dua tipe, yaitu : 1). ResikoPasif,sepertigameof chance,yanghanyamengandalkan keberuntungan. 2). Resiko Responsif yang memungkinkan adanya distribusi probabilitas hasil keluaran dengan hubungan kausalitas yang
Naili Rahmawati, M.Ag | 52 | logis. Kalau yang pertama disamakan dengan game of chance, yang disebut belakangan bisa disebut game of skill. Masing-masing investasi memiliki tingkat resiko yang terbagi dalamlowrisklowreturn,moderatriskmediumreturndanhighriskhigh return. Oleh karena itu Islam dalam menanggapi masalah resiko dalam berinvestasi menganjurkan umatnya untuk menggunakan prinsip kehati-hatian atau wara’ (prudent), sebagaimana Sabda Rasulullah Saw., untuk sebaiknya meninggalkan segala sesuatu yang menimbulkan keraguan. Dalam investasi syariah terdapat berbagai resiko, antara lain: a. Resiko Kehilangan Modal Investasi adalah menggunakan harta secara produktif melalui berbagai sarana investasi. Akan tetapi, sebagai akibat dari ketidakpastian di masa depan, investasi yang dilakukan bisa untung dan bisa rugi. Jika investasi tersebut menguntungkan, maka nilai harta yang diinvestasikan akan bertambah, dan sebaliknya apabila mengalami kerugian, maka nilai harta yang diinvestasikan akan turun. Risiko kehilangan modal adalah risiko yang mungkin terjadi pada seluruh kegiatan investasi. Risiko kehilangan modal bukan hanya berarti kehilangan nilai nominal saja, seperti Rp. 100 juta menjadi Rp. 50 juta, tetapi juga kehilangan nilai riil dari investasi yang disebabkan perubahan nilai uang, misalnya Rp. 100 juta dulu dapat digunakan untuk membeli beras 25 ton tetapi saat ini hanya dapat digunakan untuk membeli 20 ton beras dengan spesifikasi dan jenis yang sama. Jadi, investasi dengan cara menabung di rumah, secara nominal memang tidak mempunyai risiko kehilangan modal tetapi secara riil sangat beresiko karena menurunnya nilai riilnya b. Risiko Ketidakpastian Keuntungan Risiko yang kedua adalah karena ketidakpastian keuntungan yang diperoleh dari sarana-sarana investasi yang ada. Risiko ini sebenarnya merupakan bagian dari risiko di atas, tetapi lebih terfokuspadakeuntunganyangmungkindidapatdarijenisinvestasi
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf
Manajemen Investasi Syariah.pdf

Recommended

Aktualisasi Pancasila Di Kampus
Aktualisasi Pancasila Di KampusAktualisasi Pancasila Di Kampus
Aktualisasi Pancasila Di Kampus
Abida Muttaqiena
 
Pp ibadah maliah
Pp ibadah maliahPp ibadah maliah
Pp ibadah maliah
Riskiana Riskiana
 
TANGGUNG JAWAB ILMUWAN MENURUT ISLAM, INTEGRASI IMAN, PENGALAMAN DAN MANFAAT
TANGGUNG JAWAB ILMUWAN MENURUT ISLAM, INTEGRASI IMAN, PENGALAMAN DAN MANFAATTANGGUNG JAWAB ILMUWAN MENURUT ISLAM, INTEGRASI IMAN, PENGALAMAN DAN MANFAAT
TANGGUNG JAWAB ILMUWAN MENURUT ISLAM, INTEGRASI IMAN, PENGALAMAN DAN MANFAAT
Sara Santika
 
Penetapan tujuan organisasi
Penetapan tujuan organisasiPenetapan tujuan organisasi
Penetapan tujuan organisasi
Dessy Tandirapang
 
Proposal usaha makanan
Proposal usaha makananProposal usaha makanan
Proposal usaha makanan
Tiara Anggraini
 
Subjek dan objek hukum
Subjek dan objek hukumSubjek dan objek hukum
Subjek dan objek hukum
Ega Jalaludin
 
Bagaimana agama menjamin kebahagiaan
Bagaimana agama menjamin kebahagiaanBagaimana agama menjamin kebahagiaan
Bagaimana agama menjamin kebahagiaan
dindaa99
 
Perbedaan UU No 25 Tahun 1992 dan UU No 17 tahun 2012 dilihat dari segi definisi
Perbedaan UU No 25 Tahun 1992 dan UU No 17 tahun 2012 dilihat dari segi definisiPerbedaan UU No 25 Tahun 1992 dan UU No 17 tahun 2012 dilihat dari segi definisi
Perbedaan UU No 25 Tahun 1992 dan UU No 17 tahun 2012 dilihat dari segi definisi
rinawlnsr
 

Recommended

Aktualisasi Pancasila Di Kampus
Aktualisasi Pancasila Di KampusAktualisasi Pancasila Di Kampus
Aktualisasi Pancasila Di Kampus
Abida Muttaqiena
 
Pp ibadah maliah
Pp ibadah maliahPp ibadah maliah
Pp ibadah maliah
Riskiana Riskiana
 
TANGGUNG JAWAB ILMUWAN MENURUT ISLAM, INTEGRASI IMAN, PENGALAMAN DAN MANFAAT
TANGGUNG JAWAB ILMUWAN MENURUT ISLAM, INTEGRASI IMAN, PENGALAMAN DAN MANFAATTANGGUNG JAWAB ILMUWAN MENURUT ISLAM, INTEGRASI IMAN, PENGALAMAN DAN MANFAAT
TANGGUNG JAWAB ILMUWAN MENURUT ISLAM, INTEGRASI IMAN, PENGALAMAN DAN MANFAAT
Sara Santika
 
Penetapan tujuan organisasi
Penetapan tujuan organisasiPenetapan tujuan organisasi
Penetapan tujuan organisasi
Dessy Tandirapang
 
Proposal usaha makanan
Proposal usaha makananProposal usaha makanan
Proposal usaha makanan
Tiara Anggraini
 
Subjek dan objek hukum
Subjek dan objek hukumSubjek dan objek hukum
Subjek dan objek hukum
Ega Jalaludin
 
Bagaimana agama menjamin kebahagiaan
Bagaimana agama menjamin kebahagiaanBagaimana agama menjamin kebahagiaan
Bagaimana agama menjamin kebahagiaan
dindaa99
 
Perbedaan UU No 25 Tahun 1992 dan UU No 17 tahun 2012 dilihat dari segi definisi
Perbedaan UU No 25 Tahun 1992 dan UU No 17 tahun 2012 dilihat dari segi definisiPerbedaan UU No 25 Tahun 1992 dan UU No 17 tahun 2012 dilihat dari segi definisi
Perbedaan UU No 25 Tahun 1992 dan UU No 17 tahun 2012 dilihat dari segi definisi
rinawlnsr
 
Bab x memahami proses pemasaran dan perilaku konsumen
Bab x memahami proses pemasaran dan perilaku konsumenBab x memahami proses pemasaran dan perilaku konsumen
Bab x memahami proses pemasaran dan perilaku konsumen
Shelly Intan Permatasari
 
Contoh karya tulis ilmiah lengkap
Contoh karya tulis ilmiah lengkapContoh karya tulis ilmiah lengkap
Contoh karya tulis ilmiah lengkap
Giyanti Gie
 
BMP EKMA4159 Komunikasi Bisnis
BMP EKMA4159 Komunikasi BisnisBMP EKMA4159 Komunikasi Bisnis
BMP EKMA4159 Komunikasi Bisnis
Mang Engkus
 
PDSPK GMKI'2006
PDSPK GMKI'2006PDSPK GMKI'2006
PDSPK GMKI'2006
gerakantpi
 
Makalah peran pelaku ekonomi dalam kegiatan ekonomi
Makalah peran pelaku ekonomi dalam kegiatan ekonomiMakalah peran pelaku ekonomi dalam kegiatan ekonomi
Makalah peran pelaku ekonomi dalam kegiatan ekonomi
irwanexitt
 
Makalah individu
Makalah individuMakalah individu
Makalah individu
taufiq99
 
MATERI Jaringan hewan KELAS XI SMA
MATERI Jaringan hewan KELAS XI SMAMATERI Jaringan hewan KELAS XI SMA
MATERI Jaringan hewan KELAS XI SMA
Zona Bebas
 
Faktor internal dan eksternal
Faktor internal dan eksternalFaktor internal dan eksternal
Faktor internal dan eksternal
muhammad123syafii
 
ETIKA BISNIS - HAK & KEWAJIBAN KARYAWAN DAN PERUSAHAAN
ETIKA BISNIS - HAK & KEWAJIBAN KARYAWAN DAN PERUSAHAANETIKA BISNIS - HAK & KEWAJIBAN KARYAWAN DAN PERUSAHAAN
ETIKA BISNIS - HAK & KEWAJIBAN KARYAWAN DAN PERUSAHAAN
WindaAmalia9
 
Perbandingan pancasila dengan ideologi ideologi lainnya
Perbandingan pancasila dengan ideologi ideologi lainnyaPerbandingan pancasila dengan ideologi ideologi lainnya
Perbandingan pancasila dengan ideologi ideologi lainnya
Adrian Ekstrada
 
Etika bisnis dalam bidang produksi, konsumsi dan distribusi
Etika bisnis dalam bidang produksi, konsumsi dan distribusiEtika bisnis dalam bidang produksi, konsumsi dan distribusi
Etika bisnis dalam bidang produksi, konsumsi dan distribusi
mas karebet
 
MAKALAH FISIKA RADIASI GELOMBANG ELEKTROMAGNETIK
MAKALAH FISIKA RADIASI GELOMBANG ELEKTROMAGNETIKMAKALAH FISIKA RADIASI GELOMBANG ELEKTROMAGNETIK
MAKALAH FISIKA RADIASI GELOMBANG ELEKTROMAGNETIK
rida rahmah
 
Alat Kelengkapan Orgnisasi Koperasi
Alat Kelengkapan Orgnisasi KoperasiAlat Kelengkapan Orgnisasi Koperasi
Alat Kelengkapan Orgnisasi Koperasi
Ai Solihat
 
Hakikat Hak Dan Kewajiban Warga Negara
Hakikat Hak Dan Kewajiban Warga NegaraHakikat Hak Dan Kewajiban Warga Negara
Hakikat Hak Dan Kewajiban Warga Negara
R HF Fakhirin
 
Peran mahasiswa dalam mempersiapkan generasi emas sebagai generasi penerus pe...
Peran mahasiswa dalam mempersiapkan generasi emas sebagai generasi penerus pe...Peran mahasiswa dalam mempersiapkan generasi emas sebagai generasi penerus pe...
Peran mahasiswa dalam mempersiapkan generasi emas sebagai generasi penerus pe...
Rajabul Gufron
 
Modul kuliah manajemen strategi
Modul kuliah manajemen strategiModul kuliah manajemen strategi
Modul kuliah manajemen strategi
Dadang Iskandar
 
Etika bisnis-islam-konvensional
Etika bisnis-islam-konvensionalEtika bisnis-islam-konvensional
Etika bisnis-islam-konvensional
anharwahyu
 
Makalah Ilmu Budaya Dasar - Manusia dan Harapan
Makalah Ilmu Budaya Dasar - Manusia dan HarapanMakalah Ilmu Budaya Dasar - Manusia dan Harapan
Makalah Ilmu Budaya Dasar - Manusia dan Harapan
Shafa Nabilah Eka Puteri
 
117_01. LANDASAN FILOSOFIS DAN TEOLOGIS PAI.pptx
117_01. LANDASAN FILOSOFIS DAN TEOLOGIS PAI.pptx117_01. LANDASAN FILOSOFIS DAN TEOLOGIS PAI.pptx
117_01. LANDASAN FILOSOFIS DAN TEOLOGIS PAI.pptx
MuhammadYusro1
 
Makalah konsep bisnis
Makalah konsep bisnisMakalah konsep bisnis
Makalah konsep bisnis
Dian Permatasari
 
Laporan Magang Mahasiswa FIAI UNISI 2017
Laporan Magang Mahasiswa FIAI UNISI 2017Laporan Magang Mahasiswa FIAI UNISI 2017
Laporan Magang Mahasiswa FIAI UNISI 2017
Nasruddin Asnah
 
Abstrak
AbstrakAbstrak
Abstrak
Entis Sutisna
 

More Related Content

What's hot

Bab x memahami proses pemasaran dan perilaku konsumen
Bab x memahami proses pemasaran dan perilaku konsumenBab x memahami proses pemasaran dan perilaku konsumen
Bab x memahami proses pemasaran dan perilaku konsumen
Shelly Intan Permatasari
 
Makalah individu
Makalah individuMakalah individu
Makalah individu
taufiq99
 
Faktor internal dan eksternal
Faktor internal dan eksternalFaktor internal dan eksternal
Faktor internal dan eksternal
muhammad123syafii
 
Perbandingan pancasila dengan ideologi ideologi lainnya
Perbandingan pancasila dengan ideologi ideologi lainnyaPerbandingan pancasila dengan ideologi ideologi lainnya
Perbandingan pancasila dengan ideologi ideologi lainnya
Adrian Ekstrada
 
Peran mahasiswa dalam mempersiapkan generasi emas sebagai generasi penerus pe...
Peran mahasiswa dalam mempersiapkan generasi emas sebagai generasi penerus pe...Peran mahasiswa dalam mempersiapkan generasi emas sebagai generasi penerus pe...
Peran mahasiswa dalam mempersiapkan generasi emas sebagai generasi penerus pe...
Rajabul Gufron
 
Makalah Ilmu Budaya Dasar - Manusia dan Harapan
Makalah Ilmu Budaya Dasar - Manusia dan HarapanMakalah Ilmu Budaya Dasar - Manusia dan Harapan
Makalah Ilmu Budaya Dasar - Manusia dan Harapan
Shafa Nabilah Eka Puteri
 

What's hot (20)

Bab x memahami proses pemasaran dan perilaku konsumen
Bab x memahami proses pemasaran dan perilaku konsumenBab x memahami proses pemasaran dan perilaku konsumen
Bab x memahami proses pemasaran dan perilaku konsumen
 
Contoh karya tulis ilmiah lengkap
Contoh karya tulis ilmiah lengkapContoh karya tulis ilmiah lengkap
Contoh karya tulis ilmiah lengkap
 
BMP EKMA4159 Komunikasi Bisnis
BMP EKMA4159 Komunikasi BisnisBMP EKMA4159 Komunikasi Bisnis
BMP EKMA4159 Komunikasi Bisnis
 
PDSPK GMKI'2006
PDSPK GMKI'2006PDSPK GMKI'2006
PDSPK GMKI'2006
 
Makalah peran pelaku ekonomi dalam kegiatan ekonomi
Makalah peran pelaku ekonomi dalam kegiatan ekonomiMakalah peran pelaku ekonomi dalam kegiatan ekonomi
Makalah peran pelaku ekonomi dalam kegiatan ekonomi
 
Makalah individu
Makalah individuMakalah individu
Makalah individu
 
MATERI Jaringan hewan KELAS XI SMA
MATERI Jaringan hewan KELAS XI SMAMATERI Jaringan hewan KELAS XI SMA
MATERI Jaringan hewan KELAS XI SMA
 
Faktor internal dan eksternal
Faktor internal dan eksternalFaktor internal dan eksternal
Faktor internal dan eksternal
 
ETIKA BISNIS - HAK & KEWAJIBAN KARYAWAN DAN PERUSAHAAN
ETIKA BISNIS - HAK & KEWAJIBAN KARYAWAN DAN PERUSAHAANETIKA BISNIS - HAK & KEWAJIBAN KARYAWAN DAN PERUSAHAAN
ETIKA BISNIS - HAK & KEWAJIBAN KARYAWAN DAN PERUSAHAAN
 
Perbandingan pancasila dengan ideologi ideologi lainnya
Perbandingan pancasila dengan ideologi ideologi lainnyaPerbandingan pancasila dengan ideologi ideologi lainnya
Perbandingan pancasila dengan ideologi ideologi lainnya
 
Etika bisnis dalam bidang produksi, konsumsi dan distribusi
Etika bisnis dalam bidang produksi, konsumsi dan distribusiEtika bisnis dalam bidang produksi, konsumsi dan distribusi
Etika bisnis dalam bidang produksi, konsumsi dan distribusi
 
MAKALAH FISIKA RADIASI GELOMBANG ELEKTROMAGNETIK
MAKALAH FISIKA RADIASI GELOMBANG ELEKTROMAGNETIKMAKALAH FISIKA RADIASI GELOMBANG ELEKTROMAGNETIK
MAKALAH FISIKA RADIASI GELOMBANG ELEKTROMAGNETIK
 
Alat Kelengkapan Orgnisasi Koperasi
Alat Kelengkapan Orgnisasi KoperasiAlat Kelengkapan Orgnisasi Koperasi
Alat Kelengkapan Orgnisasi Koperasi
 
Hakikat Hak Dan Kewajiban Warga Negara
Hakikat Hak Dan Kewajiban Warga NegaraHakikat Hak Dan Kewajiban Warga Negara
Hakikat Hak Dan Kewajiban Warga Negara
 
Peran mahasiswa dalam mempersiapkan generasi emas sebagai generasi penerus pe...
Peran mahasiswa dalam mempersiapkan generasi emas sebagai generasi penerus pe...Peran mahasiswa dalam mempersiapkan generasi emas sebagai generasi penerus pe...
Peran mahasiswa dalam mempersiapkan generasi emas sebagai generasi penerus pe...
 
Modul kuliah manajemen strategi
Modul kuliah manajemen strategiModul kuliah manajemen strategi
Modul kuliah manajemen strategi
 
Etika bisnis-islam-konvensional
Etika bisnis-islam-konvensionalEtika bisnis-islam-konvensional
Etika bisnis-islam-konvensional
 
Makalah Ilmu Budaya Dasar - Manusia dan Harapan
Makalah Ilmu Budaya Dasar - Manusia dan HarapanMakalah Ilmu Budaya Dasar - Manusia dan Harapan
Makalah Ilmu Budaya Dasar - Manusia dan Harapan
 
117_01. LANDASAN FILOSOFIS DAN TEOLOGIS PAI.pptx
117_01. LANDASAN FILOSOFIS DAN TEOLOGIS PAI.pptx117_01. LANDASAN FILOSOFIS DAN TEOLOGIS PAI.pptx
117_01. LANDASAN FILOSOFIS DAN TEOLOGIS PAI.pptx
 
Makalah konsep bisnis
Makalah konsep bisnisMakalah konsep bisnis
Makalah konsep bisnis
 

Similar to Manajemen Investasi Syariah.pdf

Buku SKB Sugiyanto-Terbit 2020 Gabung-E-book.pdf
Buku SKB Sugiyanto-Terbit 2020 Gabung-E-book.pdfBuku SKB Sugiyanto-Terbit 2020 Gabung-E-book.pdf
Buku SKB Sugiyanto-Terbit 2020 Gabung-E-book.pdf
hilman39
 
Analisis hubungan set kesempatan investasi
Analisis hubungan set kesempatan investasiAnalisis hubungan set kesempatan investasi
Analisis hubungan set kesempatan investasi
yogieardhensa
 
Buku SIA - Dra. Indrayati, MSA., Ak., CA.pdf
Buku SIA - Dra. Indrayati, MSA., Ak., CA.pdfBuku SIA - Dra. Indrayati, MSA., Ak., CA.pdf
Buku SIA - Dra. Indrayati, MSA., Ak., CA.pdf
IlhamFajar14
 
Laporan pkl lora anjis s. (09102135)
Laporan pkl lora anjis s. (09102135)Laporan pkl lora anjis s. (09102135)
Laporan pkl lora anjis s. (09102135)
Lora Anjis
 
L.A. FATRIA HIKMATIAR AL QINDY FINAL.pdf
L.A. FATRIA HIKMATIAR AL QINDY FINAL.pdfL.A. FATRIA HIKMATIAR AL QINDY FINAL.pdf
L.A. FATRIA HIKMATIAR AL QINDY FINAL.pdf
fatriaalqindy
 
A. buku pedoman akademik 2020 2021 acc cetak
A. buku pedoman akademik 2020 2021 acc cetakA. buku pedoman akademik 2020 2021 acc cetak
A. buku pedoman akademik 2020 2021 acc cetak
BaiqGendisN
 

Similar to Manajemen Investasi Syariah.pdf (20)

Laporan Magang Mahasiswa FIAI UNISI 2017
Laporan Magang Mahasiswa FIAI UNISI 2017Laporan Magang Mahasiswa FIAI UNISI 2017
Laporan Magang Mahasiswa FIAI UNISI 2017
 
Abstrak
AbstrakAbstrak
Abstrak
 
Skipsiku
SkipsikuSkipsiku
Skipsiku
 
Agenda ii pkp-modul berfikir kreatif dalam pelayanan-
Agenda ii pkp-modul berfikir kreatif dalam pelayanan-Agenda ii pkp-modul berfikir kreatif dalam pelayanan-
Agenda ii pkp-modul berfikir kreatif dalam pelayanan-
 
PERANAN AKUNTANSI SYARIAH TERHADAP PEMBIAYAAN MUDHARABAH DI BANK MUAMALAT IND...
PERANAN AKUNTANSI SYARIAH TERHADAP PEMBIAYAAN MUDHARABAH DI BANK MUAMALAT IND...PERANAN AKUNTANSI SYARIAH TERHADAP PEMBIAYAAN MUDHARABAH DI BANK MUAMALAT IND...
PERANAN AKUNTANSI SYARIAH TERHADAP PEMBIAYAAN MUDHARABAH DI BANK MUAMALAT IND...
 
Buku SKB Sugiyanto-Terbit 2020 Gabung-E-book.pdf
Buku SKB Sugiyanto-Terbit 2020 Gabung-E-book.pdfBuku SKB Sugiyanto-Terbit 2020 Gabung-E-book.pdf
Buku SKB Sugiyanto-Terbit 2020 Gabung-E-book.pdf
 
Laporan KKN UNUSIDA BERDAYA 2020 (Davit)
Laporan KKN UNUSIDA BERDAYA 2020 (Davit)Laporan KKN UNUSIDA BERDAYA 2020 (Davit)
Laporan KKN UNUSIDA BERDAYA 2020 (Davit)
 
Tugas 1 manajemen keuangan 1
Tugas 1 manajemen keuangan 1Tugas 1 manajemen keuangan 1
Tugas 1 manajemen keuangan 1
 
Analisis hubungan set kesempatan investasi
Analisis hubungan set kesempatan investasiAnalisis hubungan set kesempatan investasi
Analisis hubungan set kesempatan investasi
 
KEGIATAN PROMOSI PADA SEKSI PROMOSI DAN INFORMASI PASAR DINAS PERINDUSTRIAN D...
KEGIATAN PROMOSI PADA SEKSI PROMOSI DAN INFORMASI PASAR DINAS PERINDUSTRIAN D...KEGIATAN PROMOSI PADA SEKSI PROMOSI DAN INFORMASI PASAR DINAS PERINDUSTRIAN D...
KEGIATAN PROMOSI PADA SEKSI PROMOSI DAN INFORMASI PASAR DINAS PERINDUSTRIAN D...
 
Buku SIA - Dra. Indrayati, MSA., Ak., CA.pdf
Buku SIA - Dra. Indrayati, MSA., Ak., CA.pdfBuku SIA - Dra. Indrayati, MSA., Ak., CA.pdf
Buku SIA - Dra. Indrayati, MSA., Ak., CA.pdf
 
Laporan pkl lora anjis s. (09102135)
Laporan pkl lora anjis s. (09102135)Laporan pkl lora anjis s. (09102135)
Laporan pkl lora anjis s. (09102135)
 
Tugas ekonomi internasional 2
Tugas ekonomi internasional 2Tugas ekonomi internasional 2
Tugas ekonomi internasional 2
 
L.A. FATRIA HIKMATIAR AL QINDY FINAL.pdf
L.A. FATRIA HIKMATIAR AL QINDY FINAL.pdfL.A. FATRIA HIKMATIAR AL QINDY FINAL.pdf
L.A. FATRIA HIKMATIAR AL QINDY FINAL.pdf
 
21. agenda iii pka-modul manajemen perubahan sektor publik-
21. agenda iii pka-modul manajemen perubahan sektor publik-21. agenda iii pka-modul manajemen perubahan sektor publik-
21. agenda iii pka-modul manajemen perubahan sektor publik-
 
Laporan KKN UNUSIDA BERDAYA 2020 (zain)
Laporan KKN UNUSIDA BERDAYA 2020 (zain)Laporan KKN UNUSIDA BERDAYA 2020 (zain)
Laporan KKN UNUSIDA BERDAYA 2020 (zain)
 
A. buku pedoman akademik 2020 2021 acc cetak
A. buku pedoman akademik 2020 2021 acc cetakA. buku pedoman akademik 2020 2021 acc cetak
A. buku pedoman akademik 2020 2021 acc cetak
 
Kkn unusida berdaya 2020 desa tlasih arie ramadhani_dkv17_b24170002_ilmu komp...
Kkn unusida berdaya 2020 desa tlasih arie ramadhani_dkv17_b24170002_ilmu komp...Kkn unusida berdaya 2020 desa tlasih arie ramadhani_dkv17_b24170002_ilmu komp...
Kkn unusida berdaya 2020 desa tlasih arie ramadhani_dkv17_b24170002_ilmu komp...
 
Pengantar Akuntansi.pdf
Pengantar Akuntansi.pdfPengantar Akuntansi.pdf
Pengantar Akuntansi.pdf
 
Makalah sim avit putra hidayat-201911721
Makalah sim avit putra hidayat-201911721Makalah sim avit putra hidayat-201911721
Makalah sim avit putra hidayat-201911721
 

Recently uploaded

Jual Obat Aborsi Sorong, Wa : 0822/2310/9953 Apotik Jual Obat Cytotec Di Sorong
Jual Obat Aborsi Sorong, Wa : 0822/2310/9953 Apotik Jual Obat Cytotec Di SorongJual Obat Aborsi Sorong, Wa : 0822/2310/9953 Apotik Jual Obat Cytotec Di Sorong
Jual Obat Aborsi Sorong, Wa : 0822/2310/9953 Apotik Jual Obat Cytotec Di Sorong
Jual Obat Aborsi Apotik Jual Obat Cytotec Di Sorong
 
Jual Obat Aborsi Serang wa 082223109953 Klinik Jual Obat Penggugur Kandungan ...
Jual Obat Aborsi Serang wa 082223109953 Klinik Jual Obat Penggugur Kandungan ...Jual Obat Aborsi Serang wa 082223109953 Klinik Jual Obat Penggugur Kandungan ...
Jual Obat Aborsi Serang wa 082223109953 Klinik Jual Obat Penggugur Kandungan ...
Jual Obat Aborsi Serang 082223109953 Cytotec Asli Serang
 
Managemen Audit - Audit Objektiv dalam Managemen Audit dan Aplikasi Managemen...
Managemen Audit - Audit Objektiv dalam Managemen Audit dan Aplikasi Managemen...Managemen Audit - Audit Objektiv dalam Managemen Audit dan Aplikasi Managemen...
Managemen Audit - Audit Objektiv dalam Managemen Audit dan Aplikasi Managemen...
FifiAyudia
 
Klinik Obat Aborsi Di Palembang Wa 0822/2310/9953 Klinik Aborsi Di Palembang
Klinik Obat Aborsi Di Palembang Wa 0822/2310/9953 Klinik Aborsi Di PalembangKlinik Obat Aborsi Di Palembang Wa 0822/2310/9953 Klinik Aborsi Di Palembang
Klinik Obat Aborsi Di Palembang Wa 0822/2310/9953 Klinik Aborsi Di Palembang
Klinik Obat Aborsi Di Palembang Wa 0822/2310/9953 Klinik Aborsi
 
Jual Obat Aborsi Banjarbaru ( ASLI ) 082223109953 Kami Jual Obat Penggugur Ka...
Jual Obat Aborsi Banjarbaru ( ASLI ) 082223109953 Kami Jual Obat Penggugur Ka...Jual Obat Aborsi Banjarbaru ( ASLI ) 082223109953 Kami Jual Obat Penggugur Ka...
Jual Obat Aborsi Banjarbaru ( ASLI ) 082223109953 Kami Jual Obat Penggugur Ka...
Jual Obat Aborsi Banjarbaru ( ASLI ) 082223109953
 
Sistem Akuntansi Aktiva Tetap (Asset Tetap).pptx
Sistem Akuntansi Aktiva Tetap (Asset Tetap).pptxSistem Akuntansi Aktiva Tetap (Asset Tetap).pptx
Sistem Akuntansi Aktiva Tetap (Asset Tetap).pptx
monikabudiman19
 
Sosialisasi Permendag 7 Tahun 2024 Rev 02052024.pptx
Sosialisasi Permendag 7 Tahun 2024 Rev 02052024.pptxSosialisasi Permendag 7 Tahun 2024 Rev 02052024.pptx
Sosialisasi Permendag 7 Tahun 2024 Rev 02052024.pptx
gulieglue
 

Recently uploaded (20)

Penentuan Harga Faktor Produksi Ekonomi Mikro
Penentuan Harga Faktor Produksi Ekonomi MikroPenentuan Harga Faktor Produksi Ekonomi Mikro
Penentuan Harga Faktor Produksi Ekonomi Mikro
 
Nilai saat ini dalam studi kelayakan.ppt
Nilai saat ini dalam studi kelayakan.pptNilai saat ini dalam studi kelayakan.ppt
Nilai saat ini dalam studi kelayakan.ppt
 
METODE TRANSPORTASI NORTH WEST CORNERWC.pptx
METODE TRANSPORTASI NORTH WEST CORNERWC.pptxMETODE TRANSPORTASI NORTH WEST CORNERWC.pptx
METODE TRANSPORTASI NORTH WEST CORNERWC.pptx
 
Jual Obat Aborsi Sorong, Wa : 0822/2310/9953 Apotik Jual Obat Cytotec Di Sorong
Jual Obat Aborsi Sorong, Wa : 0822/2310/9953 Apotik Jual Obat Cytotec Di SorongJual Obat Aborsi Sorong, Wa : 0822/2310/9953 Apotik Jual Obat Cytotec Di Sorong
Jual Obat Aborsi Sorong, Wa : 0822/2310/9953 Apotik Jual Obat Cytotec Di Sorong
 
Jual Obat Aborsi Serang wa 082223109953 Klinik Jual Obat Penggugur Kandungan ...
Jual Obat Aborsi Serang wa 082223109953 Klinik Jual Obat Penggugur Kandungan ...Jual Obat Aborsi Serang wa 082223109953 Klinik Jual Obat Penggugur Kandungan ...
Jual Obat Aborsi Serang wa 082223109953 Klinik Jual Obat Penggugur Kandungan ...
 
Managemen Audit - Audit Objektiv dalam Managemen Audit dan Aplikasi Managemen...
Managemen Audit - Audit Objektiv dalam Managemen Audit dan Aplikasi Managemen...Managemen Audit - Audit Objektiv dalam Managemen Audit dan Aplikasi Managemen...
Managemen Audit - Audit Objektiv dalam Managemen Audit dan Aplikasi Managemen...
 
Sosialisasi Pelaporan Proyeksi Target dan Realiasi Capaian Output TA 2024
Sosialisasi Pelaporan Proyeksi Target dan Realiasi Capaian Output TA 2024Sosialisasi Pelaporan Proyeksi Target dan Realiasi Capaian Output TA 2024
Sosialisasi Pelaporan Proyeksi Target dan Realiasi Capaian Output TA 2024
 
PEREKONIMIAN EMPAT SEKTOR (PEREKONOMIAN TERBUKA).pptx
PEREKONIMIAN EMPAT SEKTOR (PEREKONOMIAN TERBUKA).pptxPEREKONIMIAN EMPAT SEKTOR (PEREKONOMIAN TERBUKA).pptx
PEREKONIMIAN EMPAT SEKTOR (PEREKONOMIAN TERBUKA).pptx
 
Klinik Obat Aborsi Di Palembang Wa 0822/2310/9953 Klinik Aborsi Di Palembang
Klinik Obat Aborsi Di Palembang Wa 0822/2310/9953 Klinik Aborsi Di PalembangKlinik Obat Aborsi Di Palembang Wa 0822/2310/9953 Klinik Aborsi Di Palembang
Klinik Obat Aborsi Di Palembang Wa 0822/2310/9953 Klinik Aborsi Di Palembang
 
MODEL TRANSPORTASI METODE LEAST COST.pptx
MODEL TRANSPORTASI METODE LEAST COST.pptxMODEL TRANSPORTASI METODE LEAST COST.pptx
MODEL TRANSPORTASI METODE LEAST COST.pptx
 
MATERI EKONOMI MANAJERIAL: TEORI DAN ESTIMASI BIAYA.pdf
MATERI EKONOMI MANAJERIAL: TEORI DAN ESTIMASI BIAYA.pdfMATERI EKONOMI MANAJERIAL: TEORI DAN ESTIMASI BIAYA.pdf
MATERI EKONOMI MANAJERIAL: TEORI DAN ESTIMASI BIAYA.pdf
 
509777263-PPT-Monetarisme-Versus-Ekonomika-Keynesian.pptx
509777263-PPT-Monetarisme-Versus-Ekonomika-Keynesian.pptx509777263-PPT-Monetarisme-Versus-Ekonomika-Keynesian.pptx
509777263-PPT-Monetarisme-Versus-Ekonomika-Keynesian.pptx
 
Konsep Dasar One Way Anova dalam Ilmu Statistik.pptx
Konsep Dasar One Way Anova dalam Ilmu Statistik.pptxKonsep Dasar One Way Anova dalam Ilmu Statistik.pptx
Konsep Dasar One Way Anova dalam Ilmu Statistik.pptx
 
MODEL TRANSPORTASI METODE VOGEL APPROXIMATIONAM.pptx
MODEL TRANSPORTASI METODE VOGEL APPROXIMATIONAM.pptxMODEL TRANSPORTASI METODE VOGEL APPROXIMATIONAM.pptx
MODEL TRANSPORTASI METODE VOGEL APPROXIMATIONAM.pptx
 
Asam karboksilat dan esternya serta senyawa .pptx
Asam karboksilat dan esternya serta senyawa .pptxAsam karboksilat dan esternya serta senyawa .pptx
Asam karboksilat dan esternya serta senyawa .pptx
 
TEORI DUALITAS TENTANG (PRIM AL-DUAL).pptx
TEORI DUALITAS TENTANG (PRIM AL-DUAL).pptxTEORI DUALITAS TENTANG (PRIM AL-DUAL).pptx
TEORI DUALITAS TENTANG (PRIM AL-DUAL).pptx
 
Kemenkop LAPORAN KEUANGAN KOPERASI- SAK EP (25042024).pdf
Kemenkop LAPORAN KEUANGAN KOPERASI- SAK EP (25042024).pdfKemenkop LAPORAN KEUANGAN KOPERASI- SAK EP (25042024).pdf
Kemenkop LAPORAN KEUANGAN KOPERASI- SAK EP (25042024).pdf
 
Jual Obat Aborsi Banjarbaru ( ASLI ) 082223109953 Kami Jual Obat Penggugur Ka...
Jual Obat Aborsi Banjarbaru ( ASLI ) 082223109953 Kami Jual Obat Penggugur Ka...Jual Obat Aborsi Banjarbaru ( ASLI ) 082223109953 Kami Jual Obat Penggugur Ka...
Jual Obat Aborsi Banjarbaru ( ASLI ) 082223109953 Kami Jual Obat Penggugur Ka...
 
Sistem Akuntansi Aktiva Tetap (Asset Tetap).pptx
Sistem Akuntansi Aktiva Tetap (Asset Tetap).pptxSistem Akuntansi Aktiva Tetap (Asset Tetap).pptx
Sistem Akuntansi Aktiva Tetap (Asset Tetap).pptx
 
Sosialisasi Permendag 7 Tahun 2024 Rev 02052024.pptx
Sosialisasi Permendag 7 Tahun 2024 Rev 02052024.pptxSosialisasi Permendag 7 Tahun 2024 Rev 02052024.pptx
Sosialisasi Permendag 7 Tahun 2024 Rev 02052024.pptx
 

Manajemen Investasi Syariah.pdf

  • 2. Manajemen Investasi Syariah © Naili Rahmawati, M.Ag., 2015 Judul: Manajemen Investasi Syariah Penulis: Naili Rahmawati, M.Ag. Editor: Muhammad Yusup, M.Si Layout: Sanabil Creative Desain Cover: Sanabil Creative All rights reserved Hak Cipta dilindungi Undang Undang DIlarang memperbanyak sebagian atau keseluruhan isi buku baik dengan media cetak ataupun digital tanpa izin dari penulis Cetakan 1: Desember 2015 ISBN: 978-602-74024-3-0 Diterbitkan oleh: Institut Agama Islam Negeri (IAIN) Mataram Jln. Pendidikan No. 35 Mataram Telp. 0370-621298, Fax. 0370-625337 Email: iainmatarampress@gmail.com website: www.iainmataram.ac.id Disetting dan dicetak oleh: CV. Sanabil Jl. Kerajinan I Perum Puri Bunga Amanah Blok C/13 Sayang Sayang Cakranegara Mataram Email: sanabil.creative@yahoo.co.id Telp./SMS: 081805311362
  • 3. | iii | SAMBUTAN REKTOR Segala pujian hanya menjadi hak Allah. Shalawat dan salam kepada Nabi Mulia, Muhammad SAW. Eksistensi dari idealisme akademis civitas akademika IAIN Mataram,khususnyaparadosen,tampaknyamulaimenampakkan dirinya melalui karya-karya tulis mereka. Karya tulis yang difasilitasi oleh Project Implementation Unit (PIU) IsDB, seperti beberapa buah buku dalam berbagai disiplin keilmuan semakin mempertegas idealisme akademis tersebut. Kami sangat menghargai dan mengapresiasinya. Dalam konteks bangunan intelektual yang sedang dan terus dikembangkan di IAIN Mataram melalui “Horizon Ilmu” juga menjadi bagian yang tidak terpisahkan dari karya-karya para dosen tersebut, terutama dalam bentangan keilmuan yang saling mendukung dan terkait (intellectual connecting). Bagaimanapun, problem kehidupan tidaklah tunggal dan variatif. Karena itu, berbagai judul maupun tema yang ditulis oleh para dosen tersebut adalah bagian dari faktualitas “kemampuan” para dosen dalam merespon berbagai problem tersebut. Kiranya, hadirnya beberapa buku tersebut harus diakui sebagai langkah maju dalam percaturan akademis IAIN Mataram, yang mungkin, dan secara formal memang belum terjadi di IAIN Mataram. Kami sangat berharap tradisi akademis seperti ini akan terus kita kembangkan secara bersama-sama dalam rangka dan upaya mengembangkan IAIN Mataram menuju suatu tahpan kelembagaan yang lebih maju.
  • 4. Terimakasih kepada Drs. H. Lukmanul Hakim, M.Pd (selaku ketua PIU IsDB IAIN Mataram) yang telah memfasilitasi para dosen, dan kepada para penulis buku-buku tersebut. Rektor IAIN Mataram Dr. H. Mutawali, M.Ag
  • 5. | v | KATA PENGANTAR Puji syukur kami panjatkan kehadirat Allah SWT atas segala karunia dan nikmat-Nya sehingga penulisan bahan perkuliahan pada mata kuliah “Managemen Investasi Syariah” yang diselenggarakan oleh ISDB IAIN Mataram Tahun 2015, dapat dilaksanakan. Shalawat dan salam kita sanjungkan kepada Nabi Muhammad SAW yang telah membimbing umat ke jalan yang benar. Kami menyadari sepenuhnya bahwa bahan ajar ini jauh dari kesempurnaan,apalagimengingatwaktudanbahanyangtersedia yang cukup terbatas. Namun yang jelas, ia disusun berdasarkan silabus mata kuliah Filsafat yang diterapkan. Oleh karena itu, kami mengharapkan kritik dan saran dari segenap pembaca, demi kesempurnaan modul ini pada terbitan selanjutnya. Terlepas dari kekurangan-kekurangan bahan ajar ini, kami berharap semoga bahan ajar ini bermanfaat bagi pembaca, terutamabagisegenapmahasiswaIAINMataramyangmenempuh mata kuliah Managemen Investasi Syariah di Fakultas Syariah dan Ekonomi Islam. Terima kasih kami sampaikan yang sebesar-besarnya atas bantuansemuapihak yangtelahberjasadalampenyusunanbahan ajar ini; Rektor IAIN Mataram (DR. H. Mutawalli, M.Ag), Dekan Syariah dan Ekonomi Islam IAIN Mataram (Dr. H. Musawar, M.Ag.), Ketua PIU ISDB IAIN Mataram (Drs. H. Lukman Hakim, M.Pd.).,dan kepada semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu.
  • 6. Naili Rahmawati, M.Ag | vi | Akhirnya, semoga bahan ajar ini membawa lebih banyak kemaslahatan daripada mudarat, minimal menjadi amal saleh bagi penulis. Amin..! Mataram, Desember 2015 Penulis
  • 7. | vii | Daftar Isi SAmbutan Rektor........................................................................iii Kata Pengantar............................................................................v Daftar Isi....................................................................................vii Bab I Manajemen Syariah.......................................................................1 A.. Sekilas Tentang Manajemen..................................................1 B.. Pengertian, Unsur, Tujuan dan . Manfaat Manajemen Syariah.................................................4 C.. Urgensi Manajemen Syariah................................................10 D.. Obyek Pembahasan Manajemen Syariah............................13 E.. Rangkuman.........................................................................14 F.. Soal Evaluasi .......................................................................16 Bab II Manajemen Investasi Syariah......................................................17 A.. Investasi dan Konsepnya dalam Islam.................................17 B.. Tujuan Investasi Syari’ah.....................................................20 C.. Hubungan Manajemen dan Investasi Syariah.....................22 D.. Konsep Manajemen Investasi Syariah dan Landasan Filosofisnya..........................................................................23 E.. Rangkuman.........................................................................25 F.. Soal Evaluasi .......................................................................28 Bab III Prinsip Dan Jenis Investasi Syariah..............................................29 A.. Landasan Hukum Investasi Syariah.....................................29 B.. Prinsip-Prinsip Investasi Syari’ah.........................................36 C.. Jenis dan Bentuk Investasi Syariah.......................................39 D.. Rangkuman.........................................................................43 E.. Soal Evaluasi .......................................................................46
  • 8. Naili Rahmawati, M.Ag | viii | Bab IV Resiko Dan Manfaat Investasi Syariah. .......................................47 A.. Resiko Investasi....................................................................47 B.. Manfaat Investasi.................................................................50 C.. Resiko dan Pendapatan (Manfaat) Investasi Syariah...........51 D.. Mengurangi Resiko Investasi...............................................55 E.. Rangkuman ........................................................................56 F.. Soal Evaluasi .......................................................................58 Bab V Investasi di Pasar Uang Dan Pasar Modal Syariah ....................59 A.. Pasar Uang Syariah..............................................................60 B.. Pasar Modal Syari’ah...........................................................65 C.. Rangkuman ........................................................................81 D.. Soal Evaluasi .......................................................................86 Bab VI Investasi di Reksadana Syariah ...................................................87 A.. Pengertian, Sejarah dan Dasar Hukum serta Tujuan Reksadana Syariah...............................................................88 B.. Karakteristik Pembeda Reksadana Syariah.........................92 C.. Bentuk Hukum Reksadana Syariah.....................................94 D.. Jenis Produk, Mekanisme dan Kelebihan . Investasi Reksadana Syariah................................................97 E.. Kendala dan Strategi Pengembangan . Reksadana Syariah di Indonesia. ........................................100 F.. Rangkuman.......................................................................101 G.. Soal Evaluasi .....................................................................104 Bab VII Investasi Sektor Keuangan Pada Bank Syariah ........................107 A.. Pengertian, Landasan Hukum dan Fungsi Bank Syariah..107 B.. Produk Investasi di Bank Syari’ah......................................117 C.. Mekanisme Investasi pada Bank Syariah...........................120 D.. Rangkuman ......................................................................121 E.. Soal Evaluasi .....................................................................122
  • 9. Managemen Investasi Syariah | ix | BAB VIII Emas Sebagai Investasi Sektor Riil ...........................................123 A.. Emas Sebagai Salah Satu Investasi Sektor Riil...................123 B.. Kelebihan (Keuntungan) dan Resiko . (Kekurangan) Investasi Emas............................................132 C.. Legalitas Investasi Emas dalam Konsep Islam...................137 D.. Rangkuman ......................................................................139 E.. Soal Evaluasi .....................................................................140 Bab IX Pendayagunaan Zakat Dan Wakaf Produktif Sebagai Investasi Syariah Sektor Publik....................................141 A.. Zakat Produktif.................................................................142 B.. Wakaf Produktif................................................................148 C.. Pemberdayaan Zakat dan Wakaf Produktif. .....................150 D.. Lembaga dan Manejemen Zakat dan Wakaf Produktif...156 E.. Kelebihan dan Kelemahan Zakat dan Wakaf Produktif...159 F.. Rangkuman.......................................................................162 G.. Soal Evaluasi .....................................................................164 Bab X Implementasi Bisnis Syariah.......................................................167 A.. Pengertian Kewirausahaan (Bisnis) dan Karakternya.......167 B.. Budaya, Strategi dan Etika Bisnis Syariah.........................169 C.. Optimalisasi Peluang dan Pemilihan Jenis Usaha..............177 D.. Rangkuman.......................................................................178 E.. Soal Evaluasi .....................................................................180 Daftar Pustaka.........................................................................181
  • 10.
  • 11. | 1 | Bab I MANAJEMEN SYARIAH A. Sekilas Tentang Manajemen 1. Definsi Kata manajemen secara etimologi berasal dari bahasa Inggris “management” yang diambil dari kata “to manage” yang berarti mengurus, mengelola, mengendalikan, mengusahakan, memimpin. Kata “to manage” ini berasal dari bahasa Italia yaitu kata “managgio”. Kata “managgio” pun berasal dari bahasa latin “mannaggiare” yang diambil dari kata “manus” yang berarti hand (tangan). Sehingga, secara etimologi kata “manage” dapatdiartikan sebagai: 1. House Keeping yang berarti rumah tangga. 2. Totrainahorseyangberartimelatihkudadenganmenghentak- hentakkan kakinya. 3. To direct and control yang berarti memimpin dan mengawasi. Dalam Oxford English Dictionary kata manajemen berasal dari bahasa Prancis kuno, “ménagement” yang berarti seni melaksanakan dan mengatur.1 Sampai saat ini di Indonesia sendiri belum ada keseragaman penulis istilah managemen ini ke dalam bahasa Indonesia. Di antaranya ada yang menulis menejemen, ada pula yang menulis 1 Abdul Aziz, M. Ag., Manajemen Investasi Syariah, (Bandung: Alfabeta, 2010), hlm. 19.
  • 12. Naili Rahmawati, M.Ag | 2 | management dan sebagian lagi lebih suka dengan istilah manajemen. Beberapa ahli manajemen memberikan batasan secara terminologi tentang istilah manajemen. Definisi menurut para ahli tersebut antara lain: a. George R. Terry dalam bukunya “The Principles of Management” mendefinisikan manajemen sebagai suatu proses atau kerangka kerja yang melibatkan bimbingan atau pengarahan suatu kelompok orang-orang ke arah tujuan-tujuan organisasional maksud yang nyata. b. Henry Fayol dalam bukunya “General Industrial Management” mengatakan bahwa manajemen adalah proses tertentu yang terdiri atas kegiatan perencanaan, pengorganisasian, pengarahan, pengkoordinasian, dan pengendalian dalam rangka mencapai tujuan. c. HaroldKoontzdanCyrilO’Donnelldalambukunya“ThePrinciples of Management” mengatakan bahwa manajemen adalah cara untuk mencapai tujuan tertentu melalui kegiatan orang lain. d. Menurut Ricky W. Griffin dalam bukunya “Business” mengatakan bahwa manajemen merupakan suatu proses perencanaan, pengorganisasian, pengkoordinasian, dan pengontrolan sumber daya untuk mencapai sasaran secara efektif dan efisien. e. JamesA.F.Stonerdalambukunya“Management”mendefinisikan istilah manajemen sebagai suatu proses perencanaan, pengorganisasian, dan penggunaan sumber daya organisasi yang lain agar mencapai tujuan organisasi yang telah ditetapkan. Pengertian efektif adalah tujuan dapat dicapai sesuai dengan perencanaan. Sedangkan efisien adalah tugas yang dilaksanakan secara benar, terorganisasi dan sesuai penjadwalan.2 2 James A. F. Stoner, Management, Jilid 1, Edisi kedua, (Jakarta: Erlangga, 1986), hlm. 8-9.
  • 13. Managemen Investasi Syariah | 3 | Dariberbagaibatasan/definisidiatasdapatdisimpulkanbahwa manajemen adalah ilmu dan seni perencanaan, pengorganisasian, pengarahan, dan pengawasan terhadap usaha-usaha para anggota organisasi dan penggunaan sumber daya organisasi untuk mencapai tujuan yang telah ditetapkan sebelumnya. Jika menilik beberapa literatur manajemen yang ada, istilah manajemen mengandung 3 pengertian, yaitu:3 a. Manajemen sebagai suatu proses (di mana pelaksanaan suatu tujuan tertentu dilaksanakan dan diawasi). b. Manajemen sebagai kolektifitas orang-orang yang melakukan aktifitas manajemen (merupakan kumpulan dari orang-orang yang bekerja sama untuk mencapai suatu tujuan bersama). c. Manajemen sebagai suatu seni dalam menyelesaikan sesuatu (melihatbagaimanaakifitasmanajemendihubungkandengan prinsip-prinsip dari manajemen). 2. Fungsi Fungsi manajemen merupakan elemen-elemen dasar yang selalu melekat dalam proses manajemen dan dijadikan acuan manajer dalam melaksanakan kegiatan tersebut. Biasanya fungsi ini disebut sebagai unsur-unsur dalam manajemen. Secara umum fungsi-fungsi atau unsur-unsur manajemen adalah:4 a. Perencanaan (Planning), yaitu proses yang menyangkut upaya yang dilakukan untuk mengantisipasi kecenderungan di masa yang akan datang dan penentuan strategi dan taktik yang tepat untuk mewujudkan target dan tujuan organisasi. b. Pengorganisasian (Organizing), yaitu proses yang menyangkut bagaimana strategi dan taktik yang telah dirumuskan dalam 3 Malayu Hasibuan, Manajemen - Dasar, Pengertian dan Masalah, (Jakarta: PT Bumi Aksara, 2005), hlm. 37 4 Ernie Trisnawati Sule, Pengantar Manajemen, (Jakarta: Kencana, 200), hlm. 8.
  • 14. Naili Rahmawati, M.Ag | 4 | perencanaan didesain dalam sebuah struktur organisasi yang tepat dan tangguh, sistem dan lingkungan organisasi yang kondusif, dan dapat memastikan bahwa semua pihak dalam organisasi dapat bekerja secara efektif dan efisien guna pencapaian tujuan organisasi c. Pengarahan dan pengimplementasian (Directing/Leading), yaitu proses implementasi program agar dapat dijalankan oleh seluruh pihak dalam organisasi serta proses memotivasi agar semua pihak tersebut dapat menjalankan tanggung- jawabnya dengan penuh kesadaran dan produktifitas yang tinggi. d. Pengawasan dan Pengendalian (Controlling), yaitu proses yang dilakukanuntukmemastikanseluruhrangkaiankegiatanyang telah direncanakan, diorganisasikan dan diimplementasikan dapatberjalansesuaidengantargetyangdiharapkansekalipun berbagai perubahan terjadi dalam lingkungan dunia bisnis yang dihadapi. B. Pengertian, Unsur, Tujuan dan Manfaat Manajemen Syariah 1. Pengertian Istilah manajemen dalam bahasa Arab disebut dengan istilah “idaarah” yang berasal dari kata kerja (fi’il) “adara” yang berarti memutar sesuatu.5 Kata “idaarah” ini menurut padanan katanya dalam bahasa Arab semakna dengan kata tadbiir, siyaasah dan qiyaadah. Dalam al-Qur’an dari beberapa term tersebut hanya kata tadbiir yang sering dijumpai dengan berbagai kata turunannya seperti dabbara, yudabbiru dan tadbiiran. Kata tadbiir ini merupakan bentuk masdar (asal atau bentukan kata) yang secara 5 Mahdi bin Ibrahim bin Muhammad Mujbir, Amanah dalam Manajemen, Terjemahan : Rahmad Abbas, (Jakarta: Pustaka al-Kautsar, 1997), hlm. 59.
  • 15. Managemen Investasi Syariah | 5 | umum diartikan sebagai penertiban, pengaturan, pengurusan, perencanaan, perencanaan dan persiapan.6 Secara terminologis pengertian manajemen syariah adalah seni dalam mengelola semua sumber daya yang dimiliki dangan tambahan sumber daya dan metode syariah yang telah tercantum dalam kitab suci atau yang telah dajarkan oleh nabi Muhammad SAW.7 Pengertianmanajemensyaria’hinipadadasarnyadipandang sebagai perwujudan amal shaleh yang bertitik tolak dari niat baik yang akan memunculkan motifasi aktivitas untuk mencapai hasil yang bagus demi kesejahteraan bersama. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa secara umum pengertian manajemen syari’ah adalah suatu pengelolaan untuk memperoleh hasil optimal yang bemuara pada pencarian keridhaan Allah. Adapun dasar hukum manajemen syariah antara lain: a. Surat Al-Baqarah ayat 282 : ُ ‫ه‬‫و‬ُ‫ب‬ُ‫ت‬ْ ‫ك‬‫ا‬َ‫ف‬ ‫ى‬ًّ ‫م‬َ ‫س‬ُ ‫م‬ ٍ ‫ل‬َ ‫ج‬َ‫أ‬ َ‫ى‬ ‫ل‬ِ‫إ‬ ٍ ‫ن‬ْ‫ي‬َ ‫د‬ِ‫ب‬ ْ ‫م‬ُ‫ت‬ْ‫ن‬َ‫ي‬‫َا‬ ‫د‬َ‫ت‬ ‫ا‬َ ‫ذ‬ِ‫إ‬ ‫وا‬ُ‫ن‬َ ‫م‬‫آ‬ َ ‫ين‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ ‫ا‬َ ‫ه‬ُّ‫ي‬َ‫أ‬ ‫ا‬َ‫ي‬ َ ‫ب‬ُ‫ت‬ْ ‫ك‬َ‫ي‬ ْ ‫ن‬َ‫أ‬ ٌ ‫ب‬ِ ‫ت‬‫ا‬َ ‫ك‬ َ ‫ب‬ْ‫أ‬َ‫ي‬ َ‫ا‬ ‫ل‬َ ‫و‬ ِ ‫ل‬ْ ‫د‬َ ‫ع‬ْ‫ل‬‫ا‬ِ‫ب‬ ٌ ‫ب‬ِ ‫ت‬‫ا‬َ ‫ك‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬َ‫ن‬ْ‫ي‬َ‫ب‬ ْ ‫ب‬ُ‫ت‬ْ ‫ك‬َ‫ي‬ْ‫ل‬َ ‫و‬ ََّ‫ه‬ ‫الل‬ ِ ‫َّق‬‫ت‬َ‫ي‬ْ‫ل‬َ ‫و‬ ُّ ‫ق‬َْ‫ح‬ ‫ال‬ ِ ‫ه‬ْ‫ي‬َ‫ل‬َ ‫ع‬ ‫ي‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ ِ ‫ل‬ِ ‫ل‬ْ ‫م‬ُ‫ي‬ْ‫ل‬َ ‫و‬ ْ ‫ب‬ُ‫ت‬ْ ‫ك‬َ‫ي‬ْ‫ل‬َ‫ف‬ َُّ‫ه‬ ‫الل‬ ُ ‫ه‬َ ‫م‬َّ ‫ل‬َ ‫ع‬ ‫ا‬َ ‫م‬َ ‫ك‬ ‫ا‬ً ‫ه‬‫ي‬ِ ‫ف‬َ ‫س‬ ُّ ‫ق‬َْ‫ح‬ ‫ال‬ ِ ‫ه‬ْ‫ي‬َ‫ل‬َ ‫ع‬ ‫ي‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ َ ‫ن‬‫ا‬َ ‫ك‬ ْ ‫ن‬ِ ‫إ‬َ‫ف‬ ‫ا‬ً ‫ئ‬ْ‫ي‬َ ‫ش‬ ُ ‫ه‬ْ‫ن‬ِ ‫م‬ ْ ‫س‬َ ‫خ‬ْ‫ب‬َ‫ي‬ َ‫ا‬ ‫ل‬َ ‫و‬ ُ ‫ه‬َّ‫ب‬َ ‫ر‬ ِ ‫ل‬ْ ‫د‬َ ‫ع‬ْ‫ل‬‫ا‬ِ‫ب‬ ُ ‫ه‬ُّ‫ي‬ِ ‫ل‬َ ‫و‬ ْ ‫ل‬ِ ‫ل‬ْ ‫م‬ُ‫ي‬ْ‫ل‬َ‫ف‬ َ ‫و‬ُ ‫ه‬ َّ ‫ل‬ُِ‫م‬ ‫ي‬ ْ ‫ن‬َ‫أ‬ ُ ‫ع‬‫ي‬ِ ‫َط‬‫ت‬ْ ‫س‬َ‫ي‬ َ‫ا‬ ‫ل‬ ْ ‫و‬َ‫أ‬ ‫ا‬ً ‫يف‬ِ ‫ع‬ َ ‫ض‬ ْ ‫و‬َ‫أ‬ 6 Ahmad Warson Munawwir, Kamus Arab – Indonesia, (Surabaya: Pustaka Progressif, 1997), hlm. 385. 7 https://id.wikipedia.org/wiki/Manajemen_syariah, diunduh pada tanggal 10 Oktober 2015.
  • 16. Naili Rahmawati, M.Ag | 6 | ِْ‫ن‬ ‫ي‬َ‫ل‬ُ ‫ج‬َ ‫ر‬ ‫ا‬َ‫ن‬‫و‬ُ ‫ك‬َ‫ي‬ َْ‫م‬ ‫ل‬ ْ ‫ن‬ِ ‫إ‬َ‫ف‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬ِ ‫ل‬‫ا‬َ ‫ج‬ِ ‫ر‬ ْ ‫ن‬ِ ‫م‬ ِ ‫ن‬ْ‫ي‬َ ‫د‬‫ي‬ِ ‫ه‬َ ‫ش‬ ‫وا‬ُ ‫د‬ِ ‫ه‬ْ ‫َش‬‫ت‬ْ ‫اس‬َ ‫و‬ ‫ا‬َ ‫م‬ُ ‫ه‬‫َا‬ ‫د‬ْ ‫ح‬ِ‫إ‬ َّ ‫ل‬ ِ ‫ض‬َ‫ت‬ ْ ‫ن‬َ‫أ‬ ِ ‫ء‬‫َا‬ ‫د‬َ ‫ه‬ ُّ ‫الش‬ َ ‫ن‬ِ ‫م‬ َ ‫ن‬ْ ‫و‬ َ ‫ض‬ْ ‫ر‬َ‫ت‬ ْ ‫ن‬َِّ‫م‬ ‫م‬ ِ ‫ان‬َ‫ت‬َ‫أ‬َ ‫ر‬ْ ‫م‬‫ا‬َ ‫و‬ ٌ ‫ل‬ُ ‫ج‬َ ‫ر‬َ‫ف‬ َ‫ا‬ ‫ل‬َ ‫و‬ ‫وا‬ُ ‫ع‬ُ ‫د‬ ‫ا‬َ ‫م‬ ‫ا‬َ ‫ذ‬ِ‫إ‬ ُ ‫ء‬‫َا‬ ‫د‬َ ‫ه‬ ُّ ‫الش‬ َ ‫ب‬ْ‫أ‬َ‫ي‬ َ‫ا‬ ‫ل‬َ ‫و‬ ‫ى‬َ ‫ر‬ْ ‫خ‬ُْ‫أ‬ ‫ال‬ ‫ا‬َ ‫م‬ُ ‫ه‬‫َا‬ ‫د‬ْ ‫ح‬ِ‫إ‬ َ ‫ر‬ِّ ‫ك‬َ ‫ذ‬ُ‫ت‬َ‫ف‬ َ ‫د‬ْ‫ن‬ِ ‫ع‬ ُ ‫ط‬َ ‫س‬ْ‫ق‬َ‫أ‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬ِ ‫ل‬َ ‫ذ‬ ِ ‫ه‬ِ ‫ل‬َ ‫ج‬َ‫أ‬ َ‫ى‬ ‫ل‬ِ‫إ‬ ‫ا‬ً ‫ري‬ِ ‫ب‬َ ‫ك‬ ْ ‫و‬َ‫أ‬ ‫ا‬ً ‫ري‬ِ ‫غ‬ َ ‫ص‬ ُ ‫ه‬‫و‬ُ‫ب‬ُ‫ت‬ْ ‫ك‬َ‫ت‬ ْ ‫ن‬َ‫أ‬ ‫وا‬ُ ‫م‬َ‫أ‬ْ ‫س‬َ‫ت‬ ً ‫ة‬َ ‫ر‬‫ا‬َِ‫ج‬ ‫ت‬ َ ‫ن‬‫و‬ُ ‫ك‬َ‫ت‬ ْ ‫ن‬َ‫أ‬ َّ‫ا‬ ‫ل‬ِ‫إ‬ ‫وا‬ُ‫ب‬‫ا‬َ‫ت‬ْ ‫ر‬َ‫ت‬ َّ‫ا‬ ‫ل‬َ‫أ‬ ‫ى‬َ‫ن‬ْ ‫د‬َ‫أ‬َ ‫و‬ ِ ‫ة‬َ ‫د‬‫ا‬َ ‫ه‬ َّ ‫لش‬ِ ‫ل‬ ُ ‫م‬َ ‫و‬ْ‫ق‬َ‫أ‬َ ‫و‬ َِّ‫ه‬ ‫الل‬ ‫ا‬َ ‫ه‬‫و‬ُ‫ب‬ُ‫ت‬ْ ‫ك‬َ‫ت‬ َّ‫ا‬ ‫ل‬َ‫أ‬ ٌ ‫اح‬َ‫ن‬ُ ‫ج‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬ْ‫ي‬َ‫ل‬َ ‫ع‬ َ ‫س‬ْ‫ي‬َ‫ل‬َ‫ف‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬َ‫ن‬ْ‫ي‬َ‫ب‬ ‫ا‬َ ‫ه‬َ‫ن‬‫و‬ُ ‫ير‬ِ ‫د‬ُ‫ت‬ ً ‫ة‬َ ‫ر‬ ِ ‫اض‬َ ‫ح‬ ‫وا‬ُ ‫ل‬َ ‫ع‬ْ ‫ف‬َ‫ت‬ ْ ‫ن‬ِ‫إ‬َ ‫و‬ ٌ ‫د‬‫ي‬ِ ‫ه‬َ ‫ش‬ َ‫ا‬ ‫ل‬َ ‫و‬ ٌ ‫ب‬ِ ‫ت‬‫ا‬َ ‫ك‬ َّ ‫ار‬ َ ‫ض‬ُ‫ي‬ َ‫ا‬ ‫ل‬َ ‫و‬ ْ ‫م‬ُ‫ت‬ْ ‫ع‬َ‫ي‬‫ا‬َ‫ب‬َ‫ت‬ ‫ا‬َ ‫ذ‬ِ‫إ‬ ‫وا‬ُ ‫د‬ِ ‫ه‬ْ ‫ش‬َ‫أ‬َ ‫و‬ ٍ ‫ء‬ْ ‫ي‬َ ‫ش‬ ِّ ‫ل‬ُ ‫ك‬ِ‫ب‬ َُّ‫ه‬ ‫الل‬َ ‫و‬ َُّ‫ه‬ ‫الل‬ ُ ‫م‬ُ ‫ك‬ُ ‫م‬ِّ ‫ل‬َ ‫ع‬ُ‫ي‬َ ‫و‬ ََّ‫ه‬ ‫الل‬ ‫وا‬ُ ‫ق‬َّ ‫ت‬‫ا‬َ ‫و‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬ِ‫ب‬ ٌ ‫وق‬ُ ‫س‬ُ ‫ف‬ ُ ‫ه‬َّ‫ن‬ِ ‫إ‬َ‫ف‬ )282( ٌ ‫م‬‫ي‬ِ ‫ل‬َ ‫ع‬ “Hai orang-orang yang beriman, apabila kamu bermu’amalah tidak secara tunai untuk waktu yang ditentukan, hendaklah kamu menuliskannya. dan hendaklah seorang penulis di antara kamu menuliskannya dengan benar. dan janganlah penulis enggan menuliskannya sebagaimana Allah mengajarkannya, meka hendaklah ia menulis, dan hendaklah orang yang berhutang itu mengimlakkan (apa yang akan ditulis itu), dan hendaklah ia bertakwa kepada Allah Tuhannya, dan janganlah ia mengurangi sedikitpundaripadahutangnya.jikayangberhutangituorangyang lemah akalnya atau lemah (keadaannya) atau Dia sendiri tidak mampu mengimlakkan, Maka hendaklah walinya mengimlakkan dengan jujur. dan persaksikanlah dengan dua orang saksi dari orang-orang lelaki (di antaramu). jika tak ada dua oang lelaki, Maka (boleh) seorang lelaki dan dua orang perempuan dari saksi- saksi yang kamu ridhai, supaya jika seorang lupa Maka yang
  • 17. Managemen Investasi Syariah | 7 | seorang mengingatkannya. janganlah saksi-saksi itu enggan (memberi keterangan) apabila mereka dipanggil; dan janganlah kamu jemu menulis hutang itu, baik kecil maupun besar sampai batas waktu membayarnya. yang demikian itu, lebih adil di sisi Allah dan lebih menguatkan persaksian dan lebih dekat kepada tidak (menimbulkan) keraguanmu. (Tulislah mu’amalahmu itu), kecualijikamu’amalahituperdagangantunaiyangkamujalankan diantarakamu,Makatidakadadosabagikamu,(jika)kamutidak menulisnya. dan persaksikanlah apabila kamu berjual beli; dan janganlah penulis dan saksi saling sulit menyulitkan. jika kamu lakukan (yang demikian), Maka Sesungguhnya hal itu adalah suatu kefasikan pada dirimu. dan bertakwalah kepada Allah; Allah mengajarmu; dan Allah Maha mengetahui segala sesuatu”. .b Surat as-Shaf ayat 4 : ٌ ‫ن‬‫ا‬َ‫ي‬ْ‫ن‬ُ‫ب‬ ْ ‫م‬ُ ‫ه‬َّ‫ن‬َ‫أ‬َ ‫ك‬ ‫ا‬ًّ ‫ف‬ َ ‫ص‬ ِ ‫ه‬ِ ‫ل‬‫ي‬ِ ‫ب‬َ ‫س‬ ِ‫ي‬ ‫ف‬ َ ‫ن‬‫و‬ُ ‫ل‬ِ ‫ت‬‫ا‬َ ‫ق‬ُ‫ي‬ َ ‫ين‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ ُّ ‫ب‬ُِ‫ح‬ ‫ي‬ ََّ‫ه‬ ‫الل‬ َّ ‫ن‬ِ‫إ‬ )4( ٌ ‫وص‬ ُ ‫ص‬ْ ‫ر‬َ ‫م‬ “Sesungguhnya Allah menyukai orang yang berperang dijalan- Nya dalam barisan yang teratur seakan-akan mereka seperti suatu bangunan yang tersusun kokoh.” c. Hadis riwayat at-Tirmidzi dari Abu Hurairah : ْ ‫ن‬ِ ‫م‬ ِ ‫ن‬ْ ‫س‬ُ ‫ح‬ ِ ‫م‬َ ‫ال‬ْ ‫س‬ِ‫إ‬ ِ ‫ء‬ْ ‫ر‬َْ‫م‬ ‫ال‬ ُ ‫ه‬ُ ‫ك‬ْ ‫ر‬َ‫ت‬ ‫ا‬َ ‫م‬ َ ‫ال‬ ِ ‫ه‬ْ‫ي‬ِ ‫ن‬ْ ‫ع‬َ‫ي‬ “Di antara kebaikan keislaman seseorang adalah meninggalkan sesuatu perbuatan yang tidak ada manfaatnya”. d. Hadis riwayat Thabrani : ‫اللهإن‬ ‫حيب‬ ‫أحدكم‬ ‫إذا‬ ‫عمل‬ ‫العمل‬ ‫أن‬ ‫يتقنه‬
  • 18. Naili Rahmawati, M.Ag | 8 | “Sesungguhnya Allah sangat mencintai orang yang jika melakukan sesuatu pekerjaan, dilakukan secara itqan (tepat, tearah, jelas, tuntas)”. 2. Unsur atau Fungsi Secara umum fungsi-fungsi atau unsur-unsur pembentuk manajemen juga terdapat pada manajemen syariah. Beberapa fungsi-fungsi atau unsur-unsur manajemen syariah adalah :8 a. Perencanaan/Planning (‫التخطيط‬), yaitu perencanaan/ gambaran dari sesuatu kegiatan yang akan datang dengan waktu, metode tertentu sebagaimana hadits : ‫إن‬ ‫اهلل‬ ‫حيب‬ ‫أحدكم‬ ‫إذا‬ ‫عمل‬ ‫العمل‬ ‫أن‬ ‫يتقنه‬ “Sesungguhnya Allah sangat mencintai orang yang jika melakukan sesuatu pekerjaan, dilakukan secara itqan (tepat, tearah, jelas, tuntas)”. b. Pengorganisasian/Organizing (‫التنظيم‬), yaitu merupakan wadah tetang fungsi setiap orang, hubungan kerja baik secara vertikal atau horizontal. Hal ini diatur dalam surat Ali ‘Imran ayat 103 dan sesuai dengan kata-kata bijak Ali bin Abi Thalib: ‫حلقا‬ ‫بال‬ ‫نظام‬ ‫يغلبه‬ ‫الباطل‬ ‫بنظام‬ “Kebenaranyangtidakterorganisasidenganrapi,dapatdikalahkan oleh kebatilan yang diorganisasi dengan baik”. 8 Jawahir Tanthowi, Unsur-Unsur Manajemen Menurut Ajaran Al-Qur’an,( Jakarta: Pustaka Al-Husna, 1983), hlm. 45.
  • 19. Managemen Investasi Syariah | 9 | c. Pengkoordinasian/Coordination (‫لتنسيق‬) yaitu, upaya untuk mencapai hasil yang baik dengan seimbang, termasuk di antara langkah-langkah bersama untuk mengaplikasikan planning dengan mengharapkan tujuan yang diidamkan. d. Pengawasan/Controlling (‫الرقابة‬) yaitu, pengamatan dan penelitian terhadap jalannya perencanaan (planning). Dalam pandangan Islam menjadi syarat mutlak bagi pimpinan untuk lebih baik dari anggotanya, sehingga kontrol yang dilakukan akanefektif.Halinidiaturdalamsuratal-Mujadalahayat7yang artinya : “Tidakkah kamu perhatikan, bahwa Sesungguhnya Allah mengetahui apa yang ada di langit dan di bumi? Tiada pembicaraan rahasia antara tiga orang, melainkan Dia-lah keempatnya. dan tiada (pembicaraan antara) lima orang, melainkan Dia-lah keenamnya. dan tiada (pula) pembicaraan antara jumlah yang kurang dari itu atau lebih banyak, melainkan Dia berada bersama mereka di manapun mereka berada. Kemudian Dia akan memberitahukan kepada mereka pada hari kiamat apa yang telah mereka kerjakan. Sesungguhnya Allah Maha mengetahui segala sesuatu”. e. Pemotivasian/Motivation (‫ترغيب‬) yaitu, menggerakan kinerja semaksimal mungkin dengan hati sukarela. Hal ini dijelaskan dalam al-Qur’an surat ar-Ra’du ayat 11 yang artinya : ”Sesungguhnya Allah tidak akan mengobah sesuatu kaum sehingga mereka mengubah keadaan yang ada pada diri mereka sendiri”. f. Kepemimpinan/Leadership (‫اخلالفة‬) atau disebut Leading, yaitu mengatur, memimpin segala aktifitas kepada tujuan. Dalam Al-Qur’an dan Al-Hadits banyak membahas tentang kepemimpinan. Diantaranya firman Allah SWT., dalam surat al-An’am ayat 165 yang artinya : “Dialah yang menetapkan kamu menjadi penguasa di muka bumi, dan ditinggikan-Nya sebagaian kamu atas sebagian yang lain beberapa derajat, sebagai cobaan bagimu tentang semua yang diberikannya kepadamu”.
  • 20. Naili Rahmawati, M.Ag | 10 | 3. Tujuan dan Manfaat Tujuan manajemen syariah tidak terlepas dari tujuan hidup manusia di muka bumi ini sebagaimana disebutkan dalam surat adz-Dzariyaat ayat 56 yang artinya : “Dan Aku tidak menjadikan jin dan manusia kecuali agar mereka hanya mengabdi kepada- Ku”. Tujuan manajemen syariah ini berintikan pengutamaan Tauhid yang berimplikasi pada “segala sesuatu tindakan manusia hendaknya dilandasi motivasi untuk memperoleh keridhaan Allah, berorientasi pada kebahagiaan di akhirat tanpa melupakan bagiannya di dunia (menegakkan syariah Allah). Adapun manfaat dari manajemen syari’ah ini adalah sebagai pedoman manusia dalam mengatur segala sesuatu agar dilakukan dengan baik, tepat, terarah dan tuntas sesuai dengan yang disyariatkan dalam ajaran Islam.9 C. Urgensi Manajemen Syariah Urgensi manajemen syariah dapat terlihat dari pentingnya pendekatan manajemen itu sendiri yang merupakan suatu keniscayaan, terlebih jika hal ini dilakukan dalam suatu organisasi ataulembaga.Denganorganisasiyangrapi,akandicapaihasilyang lebihbaikdaripadayangdilakukansecaraindividual,sebagaimana pernyataan Ali bin Abi Thalib Ra., yang artinya : “Kebenaran yang tidak terorganisasi dengan rapi, dapat dikalahkan oleh kebatilan yang diorganisasi dengan baik”. Urgensi manajemen syariah ini tidak terlepas dari adanya falsafah manajemen itu sendiri, yaitu:10 9 Muhamad, Sistem dan Prosedur Operasional Bank Syariah, (Yogyakarta: UII Press, 2005), hlm. 1. 10 Zainul Arifin, Dasar-dasar Manajemen Bank Syariah, (Jakarta: Pustaka Alvabet, 2006), hlm. 85-86.
  • 21. Managemen Investasi Syariah | 11 | 1. Falsafah Perencanaan Dasar dan tujuan manajemen haruslah terintegrasi, konsisten dan saling menunjang satu sama lain. Untuk menjaga konsistensi ke arah pencapaian tujuan manajemen, maka setiap usaha itu harus didahului oleh proses perencanaan yang baik. Hal ini ditegaskan dalam al-Qu’ran surat al-Hasyr ayat 18 : ”Hai orang- orang yang beriman, bertakwalah kepada Allah dan hendaklah setiap diri memperhatikan apa yang Telah diperbuatnya untuk hari esok (akhirat); dan bertakwalah kepada Allah, Sesungguhnya Allah Maha mengetahui apa yang kamu kerjakan”. Kegiatan perencanaan dalam manajemen harus tetap mengacu pada rumusan (5W dan 1H) yang ada, yaitu: a. Tindakan apa yang harus dilakukan? What b. Apakah sebabnya tindakan itu harus dilakukan? Why c. Dimanakah tindakan itu harus dikerjakan ? Where d. Kapankah tindakan itu harus dikerjakan? When e. Siapakah yang akan mengerjakan tindakan itu? Who f. Bagaimanakah ara melaksanakan tindakan itu? How Sedangkan dalam proses perencanaan itu sendiri tercakup beberapa tahapan, yaitu: a. Perkiraan (Forecasting), yaitu suatu peramalan usaha yang sistematis, yang paling mungkin memperoleh sesuatu di masa yang akan datang, dengan dasar penaksiran dan menggunakan perhitungan yang rasional atas fakta yang ada. Fungsi perkiraan ini adalah untuk memberi informasi sabagi dasar pertimbangan dalam pengambilan keputusan. b. Tujuan (Objective), yaitu nilai yang akan dicapai atau diinginkan oleh seseorang atau badan usaha. Tujuan harus dirumuskan dengan jelas, realistis dan dapat diketahui oleh semua orang yang terlibat dalam organisasi, agar mereka dapat berpartisipasi dengan penuh kesadaran.
  • 22. Naili Rahmawati, M.Ag | 12 | c. Rencana Kegiatan (Policies), yaitu sebagai pedoman pokok (plan of action) yang diadakan untuk menentukan kegiatan yang berulang-ulang. d. Progrman (Programmes), yaitu sederatan kegiatan yang digambarkan untuk melaksanakan policies. Program itu merupakan rencana kegiatan yang dinamis dan biasanya dilaksanakan secara bertahap dan terikat dengan ruang dan waktu. Program merupakan satu kesatuan yang erkait erat dan tidak dapat dipisahkan dengan tujuan yang telah ditentukan. e. Penjadwalan (Schedules), yaitu pembagian program yang harus diselesaikan menurut urutan waktu tertentu. Dalam keadaan terpaksa shedules dapat berubah, tetapi program dan tujuan tidak berubah. f. Prosedur (Procedures), yaitu suatu gambaran sifat atau metode untuk melaksanakan suatu kegiatan atau pekerjaan. Perbedaannya dengan program adalah di mana program menyatakan apa yang harus dikerjakan, sedangkan prosedur berbicara tentang bagaimana melaksanakannya. g. (Budget), yaitu suatu taksiran atau perkiraan yang harus dikeluarkan dan pendapatan yang diharapkan diperoleh di masayangakandatang.Dengandemikian,budgetdinyatakan dalamwaktu,uang,materialdanunit-unityangmelaksanakan pekerjaan guna memperoleh hasil yang diharapkan. 2. Falsafah Pengorganisasian Manusia sebagai khalifah (subjek) dalam menjalankan fungsinya diharapkan dapat menciptakan suatu kemakmuran. Kemakmuran ini akan terwujud jika di antara manusia itu saling tolong menolong dan tidak berpecah belah sebagaimana ditegaskan dalam surat asy-Syuuraa ayat 13 yang artinya : “Berpegang teguhlah pada tali agama Allah dan jangan bercerai berai”. Dalam falsafah organisasi ini diharapkan elemen (subyek) organisasi mampu melaksanakan fungsi penting dalam
  • 23. Managemen Investasi Syariah | 13 | membantu ketidakmampuan anggota sebagai individu dalam rangka mencapai tujuan yang sulit atau bahkan tidak mungkin dicapai secara individual. 3. Falsafah Pengawasan Falsafah pengawasan ini meliputi segala kegiatan penelitian, pengamatan, dan pengukuran terhadap jalannya operasi berdasarkan rencana yang telah ditetapkan, penafsiran dan perbandingan hasil yang dicapai dengan standar yang diminta, melakukan tindakan koreksi penyimpangan, dan perbandingan antara hasil (output) yang dicapai dengan masukan (input) yang digunakan. Pengawasan disebut juga dengan pengendalian, yaitu salah satu fungsi manajemen yang berupa mengadakan penilaian, bila perlu mengadakan koreksi sehingga apa yang dilakukan bawahan dapat diarahkan kejalan yang benar dengan maksud dan tujuan yang telah digariskan semula. D. Obyek Pembahasan Manajemen Syariah Manajemen merupakan hal yang penting yang dapat mempengaruhi hampit seluruh aspek kehidupan. Selain itu dengan manajemen manusia mampu mengenali kemampuannya baik itu kelebihannya maupun kekurangannya sendiri. Adapaun obyek pembahasan dalam manajemen syari’ah adalah:11 1. Perilaku yang terkait dengan nilai-nilai keimanan dan ketauhidan. Jika setiap perilaku orang yang terlibat dalam sebuah kegiatan dilandasi dengan nilai tauhid, maka diharapkan perilakunya akan terkendali, tidak terjadi penyimpangan karena disadari adanya pengawasan dari Allah Swt., yang akan mencatat setiap amal 11 Didin Hafidhuddin & Hendri Tanjung, 2003, Manajemen Syari’ah dalam Praktek, (Jakarta: Gema Insani Press, 2003), hlm. 5-7.
  • 24. Naili Rahmawati, M.Ag | 14 | perbuatan yang baik maupun yang buruk, dan bukan semata- mata karena ada pengawasan dari pemimpin atau atasan. Pada setiap kegiatan dalam manajemen syariah, diupayakan menjadi amal saleh yang bernilai abadi. 2. Struktur Organisasi. Struktur organisasi sangatlah perlu. Adanya struktur dan stratifikasi dalam Islam dijelaskan dalam surah al-An’aam ayat 165 : “Dan Dialah yang menjadikan kamu penguasa-penguasa di bumi dan Dia meninggikan sebagian kamu atas sebagian (yang lain) beberapa derajat, untuk mengujimu tentang apa yang diberikan-Nya kepadamu. Sesungguhnya Tuhanmu amat cepat siksaan-Nya dan sesungguhnya Dia Maha Pengampun lagi Maha Penyayang.” Ayat tersebut menjelaskan bahwa adanya struktur dalam organisasi karena hakikatnya peranan manusia tidak akan sama, dan hal ini merupakan sunnatullah. 3. Sistem. Adanya sistem yang diatur sesuai syariah akan menjadikan perilaku subyeknya berjalan dengan baik. Keberhasilan sistem ini dapat dilihat pada saat Umar bin Abdul Aziz menjadi khalifah dan dapat dijadikan salah satu contoh sistem yang baik. Telah ada sistem penggajian yang rapi. Pada zaman Umar bin Abdul Aziz juga telah ada sistem pengawasan sehingga di zaman beliau clear governance dan sistem yang berorientasi kepada rakyat dan masyarakat benar-benar tercipta, hanya saja saat itu belum dibakukan dalam bentuk aturan-aturan. E. Rangkuman 1. Pengertian umum manajemen adalah manajemen merupakan suatu proses perencanaan, pengorganisasian, pengkoordinasian, dan pengontrolan sumber daya untuk 1. mencapai sasaran secara efektif dan efisien.
  • 25. Managemen Investasi Syariah | 15 | 2. Istilah manajemen dalam al-Qur’ani disebut dengan istilah “idaraah” yang merupakan segala usaha, tindakan dan kegiatan manusia yang berhubungan dengan perencanan dan pengendalian segala sesuatu secara tepat guna. Dalam istilah lain, manajemen ini disebut dengan istilah tadbir, siyasah dan qiyaadah yang secara umum diartikan sebagai penertiban, pengaturan, pengurusan, perencanaan, perencanaan dan persiapan. Sedangkan pengertian umum manajemen syaria’h adalah suatu pengelolaan untuk memperoleh hasil optimal yang bemuara pada pencarian keridhaan Allah. 3. Unsur-unsur manajemen syari’ah adalah : a. Perencanaan/Planning (‫التخطيط‬), b. Pengorganisasian/Organizing (‫التنظيم‬), c. Pengkoordinasian/Coordination (‫لتنسيق‬), d. Pengawasan/Controlling (‫الرقابة‬) e. Pemotivasian/Motivation (‫ترغيب‬). f. Kepemimpinan/Leadership (‫اخلالفة‬) 4. Tujuan manajemen syari’ah adalah motivasi untuk memperoleh keridhaan Allah, berorientasi pada kebahagiaan di akhirat tanpa melupakan bagiannya di dunia (menegakkan syariah Allah). Sedangkan manfaatnya adalah sebagai pedoman manusia dalam mengatur segala sesuatu agar dilakukan dengan baik, tepat, terarah dan tuntas sesuai dengan yang disyariatkan dalam ajaran Islam. 5. Urgensi manajemen syariah: a. Falsafah Perencanaan, di mana dasar dan tujuan manajemen haruslah terintegrasi, konsisten dan saling menunjang satu sama lain b. Falsafah Pengorganisasian, di mana manusia sebagai khalifah (subjek) dalam menjalankannnya diharapkan dapat tercipta kemakmuran
  • 26. Naili Rahmawati, M.Ag | 16 | c. Falsafah Pengawasan, yaitu aspek pengendalian dengan mengadakan penilaian, bila perlu mengadakan koreksi, sehingga apa yang dilakukan bawahan dapat diarahkan kejalan yang benar dengan maksud dan tujuan yang telah digariskan semula. 6. Obyek pembahasan dalam manajemen syari’ah adalah : 1) Perilaku yang terkait dengan nilai-nilai keimanan dan ketauhidan, 2) Struktur Organisasi, 3) Sistem. F. Soal Evaluasi 1. Sebutkan pengertian manajemen syariah? 2. Sebutkan dasar-dasar hukum yang berasal dari al-Qur’an dan al-Hadist yang menunjukkan dibutuhkannya manajemen syari’ah? 3. Sebutkan unsur-unsur pendukung manajemen syari’ah? 4. Apakah urgensi dari keberadaan manajemen syariah? 5. Terdapat 3 obyek atau poin penting yang dibahas dalam manajemen syariah, sebutkan dan jelaskan masing-masing?
  • 27. | 17 | Bab II MANAJEMEN INVESTASI SYARIAH A. Investasi dan Konsepnya dalam Islam 1. Investasi Kata investasi yang dipakai dalam bahasa Indonesia memang masing menjadi perdebatan tentang asal-usul kata investasi ini sebagai salah satu kata serapan dari bahasa asing. Untuk lebih jauh memahami asal-usul dari kata serapan investasi ini, maka perlu untuk diketahui beberapa istilah yang sepadan dengan makna kata investasi. Kata investasi merupakan padanan kata benda (nomina) di dalam bahasa Belanda berasal dari kata “investering” yang berarti penanaman modal, semisal kalimat : “een investering van vijf milyoen”, artinya adalah investasi (penanaman modal) sebesar lima juta. Sedangkan kata kerjanya (verb) dalam bahasa Belanda adalah “investeren” atau “investatie” yang berarti menanamkan modal, semisal kalimat : “investeren in een project” berati menanamkan modal dalam suatu proyek. Kata investasi secara etimologi dari bahasa Latin di sebut dengan kata “investire” yang berarti memakai, yang dalam bahasa Inggris disebut dengan kata “investment”, yang berarti menanam.
  • 28. Naili Rahmawati, M.Ag | 18 | Batasan-batasan tentang istilah investasi secara terminologi dari beberapa para ahli antara lain: a. Fitzgeral memberikan definisi investasi sebagai aktivitas yang berkaitan dengan usaha penarikan sumber-sumber (dana) yang dipakai untuk mengadakan barang modal pada saat sekarang, dan dengan barang modal akan dihasilkan aliran produk baru di masa yang akan datang. Dari definisi ini disimpulkan unsur pembentuk investasi ditekankan pada kegiatan penggunaan sumber dana yang akan digunakan untuk pembelian barang modal yang akan digunakan untuk menghasilkan produk baru. b. Kamarudin Ahmad memberikan definisi investasi sebagai penempatan uang atau dana dengan harapan untuk memperoleh tambahan atau keuntungan tertentu atas uang atau dana tersebut. Definisi ini memberikan penekanan istilah investasi pada adanya penempatan uang atau dana dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan. c. James C. Van Horn mendefinisikan investasi sebagai suatu kegiatan dengan memanfaatkan kas pada masa sekarang dengan tujuan untuk menghasilkan keuntungan di masa depan. d. Alexander dan Sharpe, mengemukakan bahwa investasi adalah pengorbanan nilai tertentu yang berlaku saat ini untuk mendapatkan nilai di masa datang yang belum dapat dipastikan besarnya. e. Tandelin, mendefinisikan investasi sebagai komitmen atas sejumlah dana atau sumber daya lain yang dilakukan pada saat ini dengan tujuan memperoleh keuntungan di masa datang. Dari beberapa definisi para ahli tersebut dapat diambil kesimpulan bahwa investasi adalah penanaman modal yang dilakukan oleh investor dalam berbagai bidang usaha yang
  • 29. Managemen Investasi Syariah | 19 | terbuka untuk investasi dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan. Dengan kata lain investasi disebut juga dengan istilah “penanaman modal”. 2. Investasi Syariah dan Dasar Hukumnya. Konsep investasi dalam bahasa Arab diistilahkan dengan kata “‫إستثمر‬” yang berarti membuahkan. Investasi dalam Islam merupakan bentuk aktif dari ekonomi syari’ah.Polasederhanadalamberinvestasimemberikangambaran bahwa kegiatan investasi cukup efektif dalam mengembangkan modal agar dapat mengembangkan usaha maupun tingkat keamananannya. Dalam konsep Islam, investasi bukan semata-mata terkonsentrasi pada seberapa besar keuntungan materi yang bisa dihasilkan melalui aktifitas ekonomi saja, namun lebih dari itu kegiatan investasi dalam konsep Islam juga didorong oleh adanya faktor-faktor tertentu yang mendominasi. Faktor-faktor dominan sebagai pendorong seseorang melakukan aktivitas investasi adalah: a. Adanya implementasi mekanisme zakat terhadap jumlah dan nilai assetnya yang akan selalui dikenakan zakat. Faktor ini akan mendorong pemilik (investor) untuk mengelolanya melalui investasi, dan faktor ini lebih dekat kepada perilaku individu. b. Adanya motif sosial, yaitu dengan membantu sebagian masyarakat yang tidak memiliki modal. Faktor ini dijalankan dengan pola bersyarikat (musyarakah) maupun dengan berbagi hasil (mudharabah). Dengan demikian, secara umum pengertian investasi syariah adalah suatu kegiatan produktif yang menguntungkan bila dilihat dari sudut pandang teologis, dan menjadi untung-rugi jika dipandang dari sisi ekonomi, karena tidak bisa terlepas dari adanya suatu ketidak-pastian (uncertainty of loss) dalam kehidupan
  • 30. Naili Rahmawati, M.Ag | 20 | manusia, serta harus dilakukan sesuai dengan kaidah-kaidah syar’i. HalinijugaditegaskanolehImamal-Ghazaliyangmenyatakan bahwa “keuntungan merupakan kompensasi dari kepayahan perjalanan, risiko bisnis dan ancaman diri pengusaha”. Beberapa dasar hukum tentang anjuran untuk melakukan investasi dalam konsep Islam antara lain: 1. Hadist yang diriwayatkan oleh Umar bin Syu’aib yang artinya: “Ketahuilah, Siapa yang memelihara anak yatim, sedangkan anak yatim itu memiliki harta (uang warisan), maka hendaklah ia menginvestasikannya (membisniskannya), janganlah ia membiarkan harta itu idle, sehingga harta itu terus berkurang lantaran zakat”. 2. Hadis yang diriwayatkan oleh Imam Muslim yang artinya: “Berikanlah kesempatan kepada mereka yang memiliki tanah untuk memenfaatkannya, dengan caranya sendiri dan jika tidak dilakukannya, hendaklah diberikan pula orang lain agar memanfaatkannya”. 3. Pernyataan Umar bin Khattab yang artinya: “Siapa saja yang mempunyai uang hendaklah ia mengivestasikannya, dan siapa saja yang mempunyai tanah hendaklah ia menanaminya”. B. Tujuan Investasi Syari’ah Seseorang melakukan aktivitas investasi tentu memiliki tujuan yang ingin dicapai. Hal ini dilakukan untuk mencapai suatu efektifitas dan efisiensi dalam menentukan keputusan guna mempertegas keputusan yang diharapkan. Tujuan investasi secara umum antara lain adalah:� 1. Terciptanya keberlanjutan (continuity) dalam investasi.
  • 31. Managemen Investasi Syariah | 21 | 2. Terciptanya profit yang maksimum atau keuntungan yang diharapkan (actual profit). 3. Terciptanya kemakmuran pemegang bagi saham. 4. Turut memberikan andil bagi pembangunan bangsa. Namun, dalam konsep syari’ah tujuan investasi tentunya memiliki karakteristik tersendiri. Hak ini tidak terlepas dari adanya tujuan syariat bagi manusia yang dalam konsep Islam disebut dengan maqashid as-syari’ah yang tidak lain adalah untuk bertujuan untuk meningkatkan kesejahteraan seluruh manusia. Adapun tujuan syariat (maqashid as-syari’ah) tersebut mencakup lima aspek kehidupan, yaitu : 1. Menjaga agama (hifdzu al-diin). 2. Menjaga nyawa (hifdzu al-nafs). 3. Menjaga pikiran/akal (hifdzu al-‘aql). 4. Menjaga keturunan/generasi (hifdzu al-nasl). 5. Menjaga harta benda (hifdzu al-mal). Dari kelima faktor tersebut, salah satunya adalah upaya untuk menjaga harta benda adalah dengan melakukan aktivitas investasi. Namun, dalam konsep syariah tidaklah semua bidang usaha diperbolehkan untuk dijalankan karena terdapat batasan- batasan aktvitas halal dan haram yang menentukannya, dan tidak lain adalah untuk mengendalikan dari kegiatan yang dapat memberikan mudharat bagi yang lainnya. Kegiatan investasi sebagai salah satu bentuk dari hubungan antar sesama manusia (muamalah) tidaklah bisa dilepaskan dari aspek akidah, akhlaq dan ibadah. Karenanya, perilaku ekonomi harusdiwarnaiolehnilai-nilaiketigaaspektersebutyangberujung pada tujuan utama diciptakannya manusia di muka bumi ini, sebagaimana disebutkan dalam surat al-Dzariyaat, ayat 56 yang artinya :”Dan Aku tidak menciptakan jin dan manusia melainkan agar mereka beribadah kepada-Ku”.
  • 32. Naili Rahmawati, M.Ag | 22 | Tujuan investasi syari’ah dalam konteks ini tidaklah terlepas dari adanya niat untuk mendapatkan ridha Allah Swt., dengan mendapatkan keuntungan (al-falah), sehingga dalam melakukan investasi harus dibutuhkan niat yang lurus (menghindarkan diri dari penggunaan cara-cara investasi yang mengandung unsur maisir, gharar, riba dan dhalim), selain yang terpenting juga tetap meniatkan dari sebagian keuntungan akan dikeluarkan zakat dan infaknya sebagai bagian dari investasi di akhirat. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa tujuan dari investasi dalam Islam adalah “menanam modal dengan tujuan menambah keuntungan dan mencari kelebihan nikmat Allah, karena investasi ini akan merealisasikan tujuan permodalan yang seharusnya berkembang, sekaligus merealisasikan tujuan sosialnya”. C. Hubungan Manajemen dan Investasi Syariah Investasi syari’ah tidak bisa dilepaskan dengan bagaimana prinsip Islam dalam mengelola, merencanakan, mengendalikan dan mengorganisasikan suatu usaha yang membutuhkan kesungguhan dan diniatkan sebagai bagian dari bentuk ibadah kepada Allah Swt. Maka, hubungan antara manajemen dengan investasi syari’ah merupakan satu kesatuan bentuk ibadah muamalah. Atau dengan kata lain berinvestasi sama dengan berusaha mencari penghidupan (ma`isyah), dan dalam melakukan kegiatan investasi itu sendiri, pelaksanaan kegiatan investasi harus dilakukan secara Islami. Sehingga keberhasilan melakukan investasi dengan baik dan benar sesuai dengan prinsip syariah akan tergantung pada pelaku investor maupun prilaku manajerialnya.
  • 33. Managemen Investasi Syariah | 23 | D. Konsep Manajemen Investasi Syariah dan Landasan Filosofisnya. 1. Pengertian Pengertian umum manajemen investasi adalah manajemen profesionalyangmengelolaberagamsekuritasatausuratberharga seperti saham, obligasi dan asset lainnya seperti properti dengan tujuan mencapai target investasi yang menguntungkan bagi investor (baik institusi maupun perorangan). Pengertian praktis lainnya adalah suatu industri global yang sangat besar dan memegang peranan penting dalam pengelolaan triliunan dollar, euro, pound dan yen. Sedangkan pengertian manajemen syariah adalah seni dalam mengelola semua sumber daya yang dimiliki dengan tambahan dan metode syari’ah yang tercantum dalam al- Qur’an dan al- Hadis. Dengandemikian,definisimanajemeninvestasisyari’ahadalah “suatu kegiatan atau seni mengelola modal dan sumber-sumber penghidupan ekonomi maupun sumber daya secara profesional untuk masa depan, baik di dunia maupun di akhirat sesuai dengan syari’at dan prinsip-prinsip yang diajarkan Rasulullah Saw”. Adapun prinsip-prinsip yang dimaksud merupakan asas yang mendasari manajemen investasi syari’ah, seperti perencanaan matang dalam mengarungi kehidupan dunia adalah bekal (investasi) pada kehidupan yang abadi di akhirat, sebagaimana dinyatakan dalam Hadits Rasulullah Saw., yang artinya: “Berusaha keraslah untuk sukses di dunia seakan-akan kamu hidup selamanya, dan beribadahlah untuk akhiratmu seakan- akan kamu mati esok harinya”. 2. Landasan Filosofis Landasan filosofis kegiatan muamalah termasuk investasi dalam konsep Islam adalah boleh hukumnya, terkecuali ada ketentuan (aturan) lain yang bersifat normati (al-Qur’an maupun
  • 34. Naili Rahmawati, M.Ag | 24 | Hadist Rasulullah Saw.), baik secara eksplisit maupun implisit yang melarangnya, sebagaimana terlihat pada bagan berikut: Hukum Asal Semua tidak boleh kecuali ada ketentuannya Semua boleh kecuali ada larangannya Ibadah Muamalah Dengan demikian, sesuai dengan gambar bagan di atas, maka aktivitas investasi dengan beragam jenisnya diperbolehkan hukumnya selama tidak ada aturan atau ketentuan syar’i yang menunjukkan larangannya. Kegiatan investasi dalam konsep Islam dapat dilihat dari 2 aspek, yaitu: a. Aspek non ekonomis, yaitu bernilai amal shaleh sebagai bekal (investasi) manusia pada hari akhir kelak. b. Aspek ekonomis, yaitu pengorbanan dana dalan jumlah tertentu (pasti) pada saat sekarang untuk mendapatkan keuntungan di masa mendatang. Islam dalam melihat dua aspek tersebut sangat menganjurkan untuk mengembangkan keduanya, bukan dalam konteks menumpuk-numpuk harta. Hal ini secara tegas dinyatakan sahabat Umar bin Khattab sebagai berikut: “Siapa saja yang memiliki uang, hendaklah ia menginvestasikannya, dan siapa saja yang memiliki tanah hendaklah ia menanamnya”.
  • 35. Managemen Investasi Syariah | 25 | Dengan melihat apa yang disampaikan Umar bin Khattab ini, maka investasi dalam konsep Islam dapat dilakukan dalam 2 bentuk sektor, yaitu: a. Sektor riil berupa tanah. b. Sektor keuangan berupa modal. Namun kedua bentuk investasi ini tentunya diatur dengan batasan-batasan syar’i seperti tidak boleh mengandung unsur riba, gharar, maysir, tadlis, ataupun unsur lain yang menimbulkan kebatilan dan ketidakadilan. Dengan demikian, secara umum dapat dikatakan bahwa dalam konteks syariah adanya penekanan yang kuat bahwa segala kegiatan ekonomi harus terikat dengan prinsip yang halal, baik produk yang menjadi objek, cara perolehannya, maupun cara penggunaannya. Selain itu, prinsip investasi syariah juga harus dilakukan tanpa paksaan, adil dan transaksinya berpijak pada kegiatan produksi dan jasa yang tidak dilarang oleh Islam, termasuk bebas manipulasi dan spekulasi.1 E. Rangkuman 1. Pengertian investasi secara bahasa berasal dari bahasa Latin yaitu “investire” yang berarti memakai, dan dalam bahasa Inggris disebut sebagai “investment”, yang berarti menanam. Sedangkan secara terminology, definisi investasi adalah “penanaman modal yang dilakukan oleh investor dalam berbagai bidang usaha yang terbuka untuk investasi dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan”. Dengan kata lain investasi disebut juga dengan istilah “penanaman modal”. 2. Investasi dalam bahasa Arab diistilahkan dengan kata “‫إستثمر‬” yang berarti membuahkan. Sedangkan konsep investasi syariah dapat diartikan sebagai suatu kegiatan produktif yang menguntungkan bila dilihat dari sudut pandang teologis, 1 Afzalur Rahman, Doktrin Ekonomi Islam, Penerjemah : Soeroyo & Nastangin, (Yogyakarta: Dana Bhakti Wakaf, 1995), hlm. 159-167.
  • 36. Naili Rahmawati, M.Ag | 26 | dan menjadi untung-rugi jika dipandang dari sisi ekonomi, karena tidak bisa terlepas dari adanya suatu ketidak-pastian (uncertainty of loss) dalam kehidupan manusia, serta harus dilakukan sesuai dengan kaidah-kaidah syar’i. 3. Faktor-faktor yang mendorong investasi dalam konsep Islam adalah: a. Adanya implementasi mekanisme zakat terhadap jumlah dan nilai assetnya yang akan selalui dikenakan zakat. b. Adanya motif sosial, yaitu dengan membantu sebagian masyarakat yang tidak memiliki modal. 4. Dasar hukum investasi dalam konsep Islam antara lain salah satu hadis yang diriwayatkan oleh Imam Muslim yang artinya: “Berikanlah kesempatan kepada mereka yang memiliki tanah untuk memenfaatkannya, dengan caranya sendiri dan jika tidak dilakukannya, hendaklah diberikan pula orang lain agar memanfaatkannya”. 5. Adapun tujuan investasi secara umum adalah : a. Terciptanya keberlanjutan (continuity) dalam investasi. b. Terciptanya profit yang maksimum atau keuntungan yang diharapkan (actual profit). c. Terciptanya kemakmuran pemegang bagi saham. d. Turut memberikan andil bagi pembangunan bangsa. 6. Sedangkan tujuan investasi syariah adalah menanam modal dengantujuanmenambahkeuntungandanmencarikelebihan nikmat Allah, karena investasi ini akan merealisasikan tujuan permodalan yang seharusnya berkembang, sekaligus merealisasikan tujuan sosialnya. 7. Adapun hubungan antara manajemen dengan investasi syari’ah merupakan satu kesatuan bentuk ibadah muamalah. Atau dengan kata lain berinvestasi sama dengan berusaha mencari penghidupan (ma`isyah), dan dalam melakukan kegiatan investasi itu sendiri, pelaksanaan kegiatan investasi harus dilakukan secara Islami. Sehingga keberhasilan
  • 37. Managemen Investasi Syariah | 27 | melakukan investasi dengan baik dan benar sesuai dengan prinsip syariah akan tergantung pada pelaku investor maupun prilaku manajerialnya. 8. Pengertianmanajemeninvestasiadalahmanajemenprofesional yang mengelola beragam sekuritas atausurat berharga seperti saham, obligasi dan asset lainnya seperti properti dengan tujuan mencapai target investasi yang menguntungkan bagi investor (baik institusi maupun perorangan). 9. Sedangkan definisi manajemen investasi syari’ah adalah suatu kegiatan atau seni mengelola modal dan sumber- sumber penghidupan ekonomi maupun sumber daya secara profesionaluntukmasadepan,baikdiduniamaupundiakhirat sesuai dengan syari’at dan prinsip-prinsip yang diajarkan oleh Rasulullah Saw. 10. Landasan filosofis kegiatan muamalah termasuk investasi dalam konsep Islam adalah boleh hukumnya, terkecuali ada ketentuan (aturan) lain yang bersifat normati (al-Qur’an maupunHadistRasulullahSaw.),baiksecaraeksplisitmaupun implisit yang melarangnya. 11. Aktivitas investasi dalam konsep Islam dapat dilihat dari 2 aspek, yaitu: a. Aspek non ekonomis, yaitu bernilai amal shaleh sebagai bekal (investasi) manusia pada hari akhir kelak. b. Aspek ekonomis, yaitu pengorbanan dana dalan jumlah tertentu (pasti) pada saat sekarang untuk mendapatkan keuntungan di masa mendatang. 11. Investasi dalam konsep investasi Islam sebagaimana yang dianjurkan oleh Umar bin Khattab adalah: a. Investasi pada sektor riil berupa tanah b. Investasi pada sektor keuangan berupa penyertaan modal.
  • 38. Naili Rahmawati, M.Ag | 28 | F. Soal Evaluasi 1. Bagaimanakah konsep investasi secara umum dan pengertiannya sesuai konsep syari’ah? 2. Jelaskan tentang tujuan investasi syari’ah? 3. Bagaimanakah hubungan antara manajemen dan investasi syari’ah? 4. Jelaskan definisi manajemen investasi syariah? 5. SebutkansalahsatuHadisRasulullahSaw.,yangmenganjurkan untuk melaksanakan investasi? 6. Sebutkan 2 aspek kegiatan investasi dalam konteks investasi syari’ah? 7. Bagaimanakah konsep Umar bin Khattab tentang investasi?
  • 39. | 29 | Bab III PRINSIP DAN JENIS INVESTASI SYARIAH A. Landasan Hukum Investasi Syariah 1. Landasan Normatif dari al-Qur’an dan as-Sunnah. Landasan normatif tentang kegiatan ekonomi termasuk aktivitas investasi dalam konteks Islami yang bersumber dari al-Qur’an dan as-Sunnah sangat banyak sekali. Secara umum, kedua sumber hukum Islam ini secara tidak langsung telah memerintahkan kaum muslimin untuk mempersiapkan hari esok secara lebih baik. a. Al-Qur’an, beberapa di antaranya adalah: - Surat al-Hasyr ayat 18 : “Hai orang-orang yang beriman ,bertakwalah kepada Allah dan hendaklah Setiap diri memperhatikan apa yang telah diperbuatnya untuk hari esok( akhirat ;)dan bertakwalah kepada Allah ,Sesungguhnya Allah Maha mengetahui apa yang kamu kerjakan.” ٍ ‫د‬َ ‫غ‬ِ ‫ل‬ ْ ‫ت‬َ ‫م‬َّ ‫د‬َ ‫ق‬ ‫ا‬َ ‫م‬ ٌ ‫س‬ْ ‫ف‬َ‫ن‬ ْ ‫ر‬ُ ‫ظ‬ْ‫ن‬َ‫ت‬ْ‫ل‬َ ‫و‬ ََّ‫ه‬ ‫الل‬ ‫وا‬ُ ‫ق‬َّ ‫ت‬‫ا‬ ‫وا‬ُ‫ن‬َ ‫م‬‫آ‬ َ ‫ين‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ ‫ا‬َ ‫ه‬ُّ‫ي‬َ‫أ‬ ‫ا‬َ‫ي‬ )81( َ ‫ن‬‫و‬ُ ‫ل‬َ ‫م‬ْ ‫ع‬َ‫ت‬ ‫ا‬َِ‫م‬ ‫ب‬ ٌ ‫ري‬ِ ‫ب‬َ ‫خ‬ ََّ‫ه‬ ‫الل‬ َّ ‫ن‬ِ‫إ‬ ََّ‫ه‬ ‫الل‬ ‫وا‬ُ ‫ق‬َّ ‫ت‬‫ا‬َ ‫و‬ - Surat an-Nisa ’ayat: 9
  • 40. Naili Rahmawati, M.Ag | 30 | ‫وا‬ُ ‫ف‬‫ا‬َ ‫خ‬ ‫ا‬ً ‫ف‬‫ا‬َ ‫ع‬ ِ ‫ض‬ ً ‫ة‬َّ‫ي‬ِّ ‫ر‬ُ ‫ذ‬ ْ ‫م‬ِ ‫ه‬ِ ‫ف‬ْ‫ل‬َ ‫خ‬ ْ ‫ن‬ِ ‫م‬ ‫وا‬ُ ‫ك‬َ ‫ر‬َ‫ت‬ ْ ‫و‬َ‫ل‬ َ ‫ين‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ َ ‫ش‬ ْ ‫خ‬َ‫ي‬ْ‫ل‬َ ‫و‬ )9( ‫ا‬ً ‫د‬‫ي‬ِ ‫د‬َ ‫س‬ ً‫ا‬ ‫ل‬ْ ‫و‬َ‫ق‬ ‫وا‬ُ‫ل‬‫و‬ُ ‫ق‬َ‫ي‬ْ‫ل‬َ ‫و‬ ََّ‫ه‬ ‫الل‬ ‫وا‬ُ ‫ق‬َّ‫ت‬َ‫ي‬ْ‫ل‬َ‫ف‬ ْ ‫م‬ِ ‫ه‬ْ‫ي‬َ‫ل‬َ ‫ع‬ “Hendaklah takut kepada Allah orang-orang yang seandainya meninggalkan dibelakang mereka anak-anak yang lemah ,yang mereka khawatir terhadap( kesejahteraan )mereka .oleh sebab itu hendaklah mereka bertakwa kepada Allah dan hendaklah mereka mengucapkan perkataan yang benar.” - Surat an-Nisa ’ayat: 29 ْ ‫ن‬َ‫أ‬ َّ‫ا‬ ‫ل‬ِ‫إ‬ ِ ‫ل‬ِ ‫اط‬َ‫ب‬ْ‫ل‬‫ا‬ِ‫ب‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬َ‫ن‬ْ‫ي‬َ‫ب‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬َ‫ل‬‫ا‬َ ‫و‬ْ ‫م‬َ‫أ‬ ‫وا‬ُ ‫ل‬ُ ‫ك‬ْ‫أ‬َ‫ت‬ َ‫ا‬ ‫ل‬ ‫وا‬ُ‫ن‬َ ‫م‬‫آ‬ َ ‫ين‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ ‫ا‬َ ‫ه‬ُّ‫ي‬َ‫أ‬ ‫ا‬َ‫ي‬ ََّ‫ه‬ ‫الل‬ َّ ‫ن‬ِ‫إ‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬َ ‫س‬ُ ‫ف‬ْ‫ن‬َ‫أ‬ ‫وا‬ُ ‫ل‬ُ‫ت‬ْ ‫ق‬َ‫ت‬ َ‫ا‬ ‫ل‬َ ‫و‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬ْ‫ن‬ِ ‫م‬ ٍ ‫اض‬َ ‫ر‬َ‫ت‬ ْ ‫ن‬َ ‫ع‬ ً ‫ة‬َ ‫ر‬‫ا‬َِ‫ج‬ ‫ت‬ َ ‫ن‬‫و‬ُ ‫ك‬َ‫ت‬ )92( ‫ا‬ً ‫م‬‫ي‬ ِ ‫ح‬َ ‫ر‬ ْ ‫م‬ُ ‫ك‬ِ‫ب‬ َ ‫ن‬‫ا‬َ ‫ك‬ “Hai orang-orang yang beriman, janganlah kamu saling memakan harta sesamamu dengan jalan yang bathil, kecuali dengan jalan perniagaan yang berlaku dengan suka sama-suka di antara kamu…” - Surat al-Baqarah ayat 275 : ُ ‫ه‬ُ ‫ط‬َّ‫ب‬َ ‫َخ‬‫ت‬َ‫ي‬ ‫ي‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ ُ ‫م‬‫و‬ُ ‫ق‬َ‫ي‬ ‫ا‬َ ‫م‬َ ‫ك‬ َّ‫ا‬ ‫ل‬ِ‫إ‬ َ ‫ن‬‫و‬ُ ‫م‬‫و‬ُ ‫ق‬َ‫ي‬ َ‫ا‬ ‫ل‬ ‫ا‬َ‫ب‬ِّ ‫الر‬ َ ‫ن‬‫و‬ُ ‫ل‬ُ ‫ك‬ْ‫أ‬َ‫ي‬ َ ‫ين‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ َّ ‫ل‬َ ‫ح‬َ‫أ‬َ ‫و‬ ‫ا‬َ‫ب‬ِّ ‫الر‬ ُ ‫ْل‬‫ث‬ِ ‫م‬ ُ ‫ع‬ْ‫ي‬َ‫ب‬ْ‫ل‬‫ا‬ ‫ا‬ََّ‫م‬ ‫ن‬ِ‫إ‬ ‫وا‬ُ‫ل‬‫ا‬َ ‫ق‬ ْ ‫م‬ُ ‫ه‬َّ‫ن‬َ‫أ‬ِ‫ب‬ َ ‫ك‬ِ ‫ل‬َ ‫ذ‬ ِّ ‫س‬َْ‫م‬ ‫ال‬ َ ‫ن‬ِ ‫م‬ ُ ‫ان‬َ ‫ط‬ْ‫ي‬ َّ ‫الش‬ ُ ‫ه‬َ‫ل‬َ‫ف‬ ‫ى‬َ ‫ه‬َ‫ت‬ْ‫ن‬‫ا‬َ‫ف‬ ِ ‫ه‬ِّ‫ب‬َ ‫ر‬ ْ ‫ن‬ِ ‫م‬ ٌ ‫ة‬َ ‫ظ‬ِ ‫ع‬ْ ‫و‬َ ‫م‬ ُ ‫ه‬َ ‫ء‬‫ا‬َ ‫ج‬ ْ ‫ن‬َ ‫م‬َ‫ف‬ ‫ا‬َ‫ب‬ِّ ‫الر‬ َ ‫م‬َّ ‫ر‬َ ‫ح‬َ ‫و‬ َ ‫ع‬ْ‫ي‬َ‫ب‬ْ‫ل‬‫ا‬ َُّ‫ه‬ ‫الل‬ ْ ‫م‬ُ ‫ه‬ ِ ‫ر‬‫َّا‬‫ن‬‫ال‬ ُ ‫اب‬َ ‫ح‬ ْ ‫ص‬َ‫أ‬ َ ‫ك‬ِ ‫ئ‬َ‫ل‬‫و‬ُ‫أ‬َ‫ف‬ َ ‫د‬‫ا‬َ ‫ع‬ ْ ‫ن‬َ ‫م‬َ ‫و‬ َِّ‫ه‬ ‫الل‬ َ‫ى‬ ‫ل‬ِ‫إ‬ ُ ‫ه‬ُ ‫ر‬ْ ‫م‬َ‫أ‬َ ‫و‬ َ ‫ف‬َ‫ل‬َ ‫س‬ ‫ا‬َ ‫م‬ )572( َ ‫ن‬‫و‬ُ ‫د‬ِ ‫ل‬‫ا‬َ ‫خ‬ ‫ا‬َ ‫ه‬‫ي‬ِ ‫ف‬
  • 41. Managemen Investasi Syariah | 31 | “Orang-orang yang makan( mengambil )riba tidak dapat berdiri melainkan seperti berdirinya orang yang kemasukan syaitan lantaran( tekanan )penyakit gila .Keadaan mereka yang demikian itu ,adalah disebabkan mereka berkata( berpendapat,) Sesungguhnya jual beli itu sama dengan riba ,Padahal Allah telah menghalalkan jual beli dan mengharamkan riba .orang-orang yang telah sampai kepadanya larangan dari Tuhannya ,lalu terus berhenti( dari mengambil riba ,)Maka baginya apa yang telah diambilnya dahulu( sebelum datang larangan ;)dan urusannya (terserah )kepada Allah .orang yang kembali( mengambil riba,) maka orang itu adalah penghuni-penghuni neraka ;mereka kekal di dalamnya.” - Surat al-Baqarah ayat: 282 ُ ‫ه‬‫و‬ُ‫ب‬ُ‫ت‬ْ ‫ك‬‫ا‬َ‫ف‬ ‫ى‬ًّ ‫م‬َ ‫س‬ُ ‫م‬ ٍ ‫ل‬َ ‫ج‬َ‫أ‬ َ‫ى‬ ‫ل‬ِ‫إ‬ ٍ ‫ن‬ْ‫ي‬َ ‫د‬ِ‫ب‬ ْ ‫م‬ُ‫ت‬ْ‫ن‬َ‫ي‬‫َا‬ ‫د‬َ‫ت‬ ‫ا‬َ ‫ذ‬ِ‫إ‬ ‫وا‬ُ‫ن‬َ ‫م‬‫آ‬ َ ‫ين‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ ‫ا‬َ ‫ه‬ُّ‫ي‬َ‫أ‬ ‫ا‬َ‫ي‬ .... “Hai orang-orang yang beriman ,apabila kamu bermu’amalah tidak secara tunai untuk waktu yang ditentukan ,hendaklah kamu menuliskannya”... - Surat al-Baqarah ayat: 278 ْ ‫م‬ُ‫ت‬ْ‫ن‬ُ ‫ك‬ ْ ‫ن‬ِ‫إ‬ ‫ا‬َ‫ب‬ِّ ‫الر‬ َ ‫ن‬ِ ‫م‬ َ ‫ي‬ِ ‫ق‬َ‫ب‬ ‫ا‬َ ‫م‬ ‫وا‬ُ ‫ر‬َ ‫ذ‬َ ‫و‬ ََّ‫ه‬ ‫الل‬ ‫وا‬ُ ‫ق‬َّ ‫ت‬‫ا‬ ‫وا‬ُ‫ن‬َ ‫م‬‫آ‬ َ ‫ين‬ِ ‫ذ‬َّ ‫ال‬ ‫ا‬َ ‫ه‬ُّ‫ي‬َ‫أ‬ ‫ا‬َ‫ي‬ )872( َ ‫ني‬ِ ‫ن‬ِ ‫م‬ْ ‫ؤ‬ُ ‫م‬ “Hai orang-orang yang beriman ,bertakwalah kepada Allah dan tinggalkan sisa riba( yang belum dipungut )jika kamu orang-orang yang beriman.” b. As-Sunnah: - Hadits yang diriwayatkan oleh Imam al-Bukhari:
  • 42. Naili Rahmawati, M.Ag | 32 | ٍ ‫ل‬َ ‫ج‬َ‫أ‬ َ‫ى‬ ‫ل‬ِ‫إ‬ ٍ ‫م‬ْ ‫و‬ُ ‫ل‬ْ ‫ع‬َ ‫م‬ ٍ ‫ْن‬ ‫ز‬َ ‫و‬َ ‫و‬ ٍ ‫م‬ْ ‫و‬ُ ‫ل‬ْ ‫ع‬َ ‫م‬ ٍ ‫ل‬ْ‫ي‬َ ‫ك‬ ْ ‫ي‬ِ ‫ف‬َ‫ف‬ ٍ ‫ئ‬ْ‫ي‬َ ‫ش‬ ِْ‫ي‬ ‫ف‬ َ ‫ف‬َ‫ل‬ْ ‫س‬َ‫أ‬ ْ ‫ن‬َ ‫م‬ ٍ ‫م‬ْ ‫و‬ُ ‫ل‬ْ ‫ع‬َ ‫م‬ “Barangsiapa melakukan salaf( salam ,)hendaknya ia melakukan dengan takaran yang jelas dan timbangan yang jelas ,untuk jangka waktu yang diketahui.” - Hadits yang diriwayatkan oleh Imam Ibnu Majjah dari Shuhaib: :ُ ‫ة‬َ ‫ك‬ََ‫ر‬ ‫ب‬ْ‫ل‬‫ا‬ َّ ‫ن‬ِ ‫ه‬ْ‫ي‬ِ ‫ف‬ ٌ ‫ث‬ َ‫لا‬َ‫ث‬ :َ ‫ل‬‫ا‬َ‫ق‬ َ ‫م‬َّ ‫ل‬َ ‫س‬َ ‫و‬ ِ ‫ه‬ِ ‫ل‬‫آ‬َ ‫و‬ ِ ‫ه‬ْ‫ي‬َ‫ل‬َ ‫ع‬ ُ‫اهلل‬ ‫ى‬َّ ‫ل‬ َ ‫ص‬ َِّ‫ي‬ ‫َّب‬‫ن‬‫ال‬ َّ ‫ن‬َ‫أ‬ َ ‫ال‬ ِ ‫ت‬ْ‫ي‬َ‫ب‬ْ‫ل‬ِ ‫ل‬ ِْ‫ير‬ِ ‫ع‬ َّ ‫الش‬ِ‫ب‬ ُِّ‫ر‬ ‫ب‬ْ‫ل‬‫ا‬ ُ ‫ط‬ْ‫ل‬َ ‫خ‬َ ‫و‬ ُ ‫ة‬ َ ‫ض‬َ ‫ر‬‫ا‬َ ‫ق‬ُْ‫م‬ ‫ال‬َ ‫و‬ ,ِ ‫ل‬َ ‫ج‬َ‫أ‬ َ‫ى‬ ‫ل‬ِ‫إ‬ ُ ‫ع‬ْ‫ي‬َ‫ب‬ْ‫ل‬َ‫ا‬ ِ ‫ع‬ْ‫ي‬َ‫ب‬ْ‫ل‬ِ ‫ل‬ “Nabi saw .bersabda ,ada tiga hal yang mengandung berkah: jual beli tidak secara tunai ,muqaradhah( mudharabah ,)dan mencampur gandum dengan jewawut untuk keperluan rumah tangga ,buka untuk dijual”. - Hadits yang diriwayatkan oleh Amr bin Syu’aib dari ayahnya dan dari kakeknya sebagaimana riwayat Imam Baihaki: ِ ‫هلل‬‫ا‬ َ ‫ل‬‫و‬ُ ‫س‬َ ‫ر‬ َّ ‫ن‬َ‫أ‬ ِ ‫ه‬ِّ ‫د‬َ ‫ج‬ ْ ‫ن‬َ ‫ع‬ ،ِ ‫ه‬‫ي‬ِ‫ب‬َ‫أ‬ ْ ‫ن‬َ ‫ع‬ ، ٍ ‫ب‬ْ‫ي‬َ ‫ع‬ُ ‫ش‬ ِ ‫ن‬ْ‫ب‬ ‫و‬ِ ‫ر‬ْ ‫م‬َ ‫ع‬ ْ ‫ن‬َ ‫ع‬ ٌ ‫ال‬َ ‫م‬ ُ ‫ه‬َ‫ل‬ ‫ا‬ً ‫م‬‫ي‬ِ ‫ت‬َ‫ي‬ َ ‫ي‬ِ ‫ل‬َ ‫و‬ ْ ‫ن‬َ ‫م‬ َ‫ا‬ ‫ل‬َ‫أ‬ “ :َ ‫ل‬‫ا‬َ ‫ق‬ َ ‫م‬َّ ‫ل‬َ ‫س‬َ ‫و‬ ِ ‫ه‬ْ‫ي‬َ‫ل‬َ ‫ع‬ ُ‫اهلل‬ ‫ى‬َّ ‫ل‬ َ ‫ص‬ “ ُ ‫ة‬‫ا‬َ ‫ك‬َّ ‫الز‬ ُ ‫ه‬ُ ‫ل‬ُ ‫ك‬ْ‫أ‬َ‫ت‬ ُ ‫ه‬ْ ‫ك‬ُْ‫ر‬ ‫ت‬َ‫ي‬ َ‫ا‬ ‫ل‬َ ‫و‬ ِ ‫ه‬‫ي‬ِ ‫ف‬ ُ ‫ه‬َ‫ل‬ ْ ‫ر‬ ِ ‫َّج‬‫ت‬َ‫ي‬ْ‫ل‬َ‫ف‬ “Dari Amr bin Syuaib, dari ayahnya, dari kakeknya, bahwa Rasulullah saw bersabda: Ingatlah, Barangsiapa menjadi wali anak yatim yang memiliki harta, hendaklah dia menggunakannya
  • 43. Managemen Investasi Syariah | 33 | berbisnis (keuntungannya) untuk anak yatim, dan jangan membiarkan harta itu dimakan oleh sedekah (zakat)”. - Hadits yang diriwayatkan oleh Imamat-Tirmidzi : َّ ‫ل‬َ ‫ح‬َ‫أ‬ ْ ‫و‬َ‫أ‬ ً ‫لاَال‬َ ‫ح‬ َ ‫م‬َّ ‫ر‬َ ‫ح‬ ‫ا‬ ً ‫ح‬ْ‫ل‬ ُ ‫ص‬ َّ ‫ال‬ِ‫إ‬ َ ْ‫ن‬ ‫ي‬ِ ‫م‬ِ ‫ل‬ْ ‫س‬ُْ‫م‬ ‫ال‬ َ ْ‫ن‬ ‫ي‬َ‫ب‬ ٌ ‫ز‬ِ‫ئ‬‫ا‬َ ‫ج‬ ُ ‫ح‬ْ‫ل‬ ُّ ‫لص‬ ْ ‫و‬َ‫أ‬ ً ‫لاَال‬َ ‫ح‬ َ ‫م‬َّ ‫ر‬َ ‫ح‬ ‫ا‬ً ‫ط‬ْ ‫ر‬َ ‫ش‬ َّ ‫ال‬ِ‫إ‬ ْ ‫م‬ِ ‫ه‬ِ ‫ط‬ْ ‫و‬ُ ‫ر‬ُ ‫ش‬ ‫ى‬َ‫ل‬َ ‫ع‬ َ ‫ن‬ْ ‫و‬ُ ‫م‬ِ ‫ل‬ْ ‫س‬ُْ‫م‬ ‫ال‬َ ‫و‬ ‫ا‬ً ‫م‬‫ا‬َ ‫ر‬َ ‫ح‬ ‫ا‬ً ‫م‬‫ا‬َ ‫ر‬َ ‫ح‬ َّ ‫ل‬َ ‫ح‬َ‫أ‬ “Perdamaian dapat dilakukan di antara kaum muslimin kecuali perdamaian yang mengharamkan yang halal atau yang menghalalkan yang haram; dan kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat mereka kecuali syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram.” 2. Peraturan Perundang-Undangan. Landasan hukum investasi sebagai sumber hukumnya secara umum dapat dibedakan menjadi 2 macam, yaitu :1 a. Sumber Hukum Materiil, yaitu tempat dari mana materi hukum itu diambil dan merupakan faktor yang membantu pembentukan hukum, seperti hubungan sosial, situasi ekonomi, kondisi politik dan geografis dan sebagainya. b. Sumber Hukum Formil, yaitu tempat memperoleh kekuatan hukum yang berkaitan dengan bentuk atau cara yang menyebabkan hukum formil itu berlaku, seperti undang- undang, yurisprudensi dan sebagainya. Selanjutnya sumber hukum formil investasi ini dibagi menjadi 2 macam, yaitu: 1 Algra, NE dkk., Kamus Istilah Hukum Foekema Andereae Belanda – Indonesia, (Bandung: Bina Cipta, 1983), hlm. 74.
  • 44. Naili Rahmawati, M.Ag | 34 | 1. Sumber hukum tertulis, yaitu tempat ditemukannya kaidah- kaidah hukum investasi yang berasal dari sumber tertulis, seperti peraturan perundang-undangan dan sebagainya. 2. Sumber hukum tidak tertulis, yaitu tempat ditemukannya kaidah-kaidah hukum investasi yang berasal dari sumber tidak tertulis, seperti hukum kebiasaan (hukum adat). Beberapa sumber hukum investasi tertulis di antaranya : a. Undang-undang Nomor 1 Tahun 1967 tentang Penanaman Modal Asing sebagaimana diubah dan ditambah dengan Undang-undang Nomor 11 tahun 1970. b. Undang-undang Nomor 6 Tahun 1968 tentang Penanaman Modal Dalam Negeri yang diubah dan ditambah dengan Undang-undang Nomor 12 Tahun 1970. c. Peraturan Pemerintah Nomor 17 Tahun 1992 tentang PersyaratanPemilikanSahamdanInvestorPenanamanModal Asing. d. Peraturan Pemerintah Nomor 20 Tahun 1994 tentang Pemilikan Saham Dalam Investor yang Didirikan Dalam Rangka Penanaman Modal Asing. e. Undang-undang Nomor 25 Tahun 2007 tentang Penanaman Modal yang menghapus Undang-undang Nomor 1 Tahun 1967 tentang Penanaman Modal Asing dan Undang-undang Nomor 6 Tahun 1968 tentang Penanaman Modal Dalam Negeri. 3. Landasan Hukum Khusus Investasi Syariah di Indonesia Landasan hukum investasi syariah di Indonesia secara khusus ada diatur dengan Undang-undang, selain diatur juga oleh Fatwa- fatwa yang dikeluarkan oleh Dewan Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia. Berikut beberapa landasan hukum tersebut antara lain: a. Yang berkaitan dengan investasi perbankan syariah, yaitu :
  • 45. Managemen Investasi Syariah | 35 | 1). Undang-undang Nomor 7 Tahun 1992 tentang Bank bagi Hasil. 2). Undang-undangNomor10Tahun1998tentangPerbankan Syariah. 3). PBINomor6/21/PBI/2004tentangGiroWajibMinimum dalam Rupiah dan Valuta Asing Bagi bank Umum yang Melaksanakan Kegiatan Usaha Berdasarkan Prinsip Syariah (PBI GWM Syari’ah). b. Yang berkaitan dengan industry pasar modal, yaitu: 1). Fatwa DSN Nomor 05/DSN-MUI/IV/2000 tentang Jual Beli Saham. 2). Fatwa DSN Nomor 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksa Dana Syariah. 3). Fatwa DSN Nomor 32/DSN-MUI/IX/2002 tentang Obligasi Syari’ah. 4). Fatwa DSN Nomor 33/DSN-MUI/IX/2002 tentang Obligasi syari’ah Muamalah. 5). Fatwa DSN Nomor 40/DSN-MUI/IV/2003 tentang Pasar Modal dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah di Bidang Pasar Modal. 6). Fatwa DSN Nomor 41/DSN-MUI/III/2004 tentang Obligasi Syari’ah Ijarah. c. Yang berkaitan dengan investasi dalam Asuransi Syari’ah, yaitu: 1). Fatwa DSN Nomor 39/DSN-MUI/X/2002 tentang Asuransi Haji. 2). Fatwa DSN Nomor 51/DSN-MUI/III/2006 tentang Akad Murabahah Musytarakah pada Asuransi Syari’ah. 3). Fatwa DSN Nomor 52/DSN-MUI/III/2006 tentang Akad Wakalah bil Ujrah pada Asuransi dan Reasuransi Syari’ah.
  • 46. Naili Rahmawati, M.Ag | 36 | B. Prinsip-Prinsip Investasi Syari’ah Sebelum membahas lebih lanjut prinsip-prinsip investasi syariah, maka perlu untuk dipahami secara umum tentang prinsip dasar investasi. Menurut Budi Frensidy prinsip-prinsip dasar investasi adalah:2 1. Membandingkan nilai dan harga dengan pedoman “beli dengan harga rendah dan jual dengan harga yang tinggi” (buy low and sell high). 2. Harus mengetahui dengan jelas obyek investasi dengan pedoman “beli apa yang anda tahu dan tahu apa yang anda beli” (buy what you know and know what you buy). 3. Menentukan asset yang memiliki return positif (harga asset memilik trend harga yang terus naik) dengan pertumbuhan return yang positif juga. Berdasarkan ketiga prinsip dasar tersebut maka dapat disimpilkan bahwa seorang investor dalam menjalankan aktivitas investasinya harus memahami dan memiliki pengetahuan secara mendalam tentang obyek investasi dan kondisi yang dapat mempengaruhi obyek tersebut seperti harga dan perkembangan modal (asset). Sementara itu, di dalam konsep Islam, menurut Ahmad Ghazali terdapat prinsip-prinsip utama investasi syari’ah, yaitu:3 1. Prinsip Halal Prinsip halal sebagai prinsip kehalalan suatu investasi dapat dilihat dari tempat dan proses investasi, yaitu: 2 Budi Frensidy, Lihai Sebagai Investor, Panduan Memahami Dunia Keuangan dan Ivestasi di Indonesia, (Jakarta: Salemba Empat, 2013) hlm. 28-29. 3 Inggrid Tan, Bisnis dan Investasi Sistem Syari’ah, (Yogyakarta: Universitas Atma Jaya Yogyakarta, 2009), hlm. 15.
  • 47. Managemen Investasi Syariah | 37 | a. Tempathalal, yaituusahayangdidirikansecarahalal,tidak ada penipuan, produknya halal serta tidak mengandung unsur maysir, gharar, riba. b. Proses halal, yaitu kesepakatan yang dilakukan dengan terbuka dan jelas adanya oleh para pihak baik dari sisi konten, operasional maupun teknis pembagian keuntungan dan sebagainya. 2. Prinsip Berkah Prinsip ini akan terlihat bukan saja pada sisi fisik (ekonomi), akan tetapi dari sisi rohani akan mendapatkan atau terlihat kepuasan bathin dalam memanfaatkan kekayaan secara produktif dan dapat bermanfaat bagi orang lain. 3. Prinsip Pertambahan Nilai (Profit Margin) Prinsip ini akan terlihat dari adanya peningkatan tambahan asset dengan keuntungan yang sebanyak-banyaknya, akan tetapi tetap tidak melupakan prinsip kehalalan dan keberkahan. 4. Prinsip Realistis Prinsipiniakantampakpadagambaranproyeksihasilinvestasi bukan hanya sekedar hitungan di atas kertas yang tidak mungkin direalisasikan, akan tetapi tetap berdasarkan nilai kenyataan (riil). Namun, prinsip-prinsip tersebut pada dasarnya harus tetap mengacu pada konsep-konsep dasar yang ditentukan syariat Islam. Adapun konsep-konsep tersebut adalah: a. KonsepKetuhanan(at-Tauhid),yaitukonsepyangmenekankan pada prinsip bahwa segala sesuatu adalah milik mutlak Allah Swt., dan manusia hanya sebagai pemegang amanah untuk mengembangkannya sesuai aturan syari’ah. b. Konsep Keseimbangan (al-‘Adl wal Ihsan), yaitu konsep yang menekankan pada prinsip bahwa kegiatan investasi harus dilakukan dengan adil dan tidak boleh melakukan kedzaliman.
  • 48. Naili Rahmawati, M.Ag | 38 | c. KonsepKebebasan(al-Ihktiyar),yaitukonsepyangmenekankan pada prinsip bahwa manusia dilahirkan dalam keadaan bebas untuk menentukan sikap dan memiliki kemampuan untuk memilih berbagai pertimbangan sesuai dengan kondisi yang dihadapi. d. Konsep Kewajiban atau Tanggung-Jawab (al-Wajibat/al- Mas’uliyyah), yaitu konsep yang menekankan pada prinsip bahwa manusia dalam melakukan tindakan investasi berkewajiban dan bertanggung-jawab pada agamanya dalam perannya sebagai manusia dan kewajibannya untuk memakmurkan bumi. Menurut Mervyn K. Lewis & Latifa M. Algaoud terdapat lima unsur keagamaan sebagai elemen penting yang harus diterapkan dalam perilaku investasi, yaitu:4 1. Pelarangan transaksi berbasis riba. 2. Pengenalan pajak religious atau pemberian shadaqah, zakat. 3. Pelarangan produksi yang bertentangan dengan hukum Islam. 4. Penghindaran aktivitas ekonomi yang melibatkan unsur judi (masyir) dan ketidak jelasan (gharar). 5. Penyediaan asuransi (takaful). Sedangkan Zamir Iqbal & Abbas Mirakhor menjelaskan lima prinsip syariah yang harus diimplementasikan pada kegiatan investasi adalah:5 1. Prinsip bagi hasil dan bagi rugi (profit and lost sharing). 2. Prinsip dagang (trade principles). 3. Prinsip biaya atau upah (fees or charges based principles). 4. Prinsip bebas jasa (free services principles), 4 Mervyn K. Lewis dan Latifa M. Algaoud, Perbankan Syariah: Prinsip, Praktik, dan Prospek, (Jakarta: PT. Serambi Ilmu Semesta, 2007), hlm. 44. 5 Zamir Iqbal & Abbas Mirakhor, An Introduction To Islamic Finance: Theory and Practice, (Singapore: John Wiley & Sons, 2007), hlm. 1.
  • 49. Managemen Investasi Syariah | 39 | 5. Prinsip tambahan (ancillary principles). Dari beberapa pendapat para ahli tersebut dapat disimpulkan bahwa prinsip-prinsip dasar yang harus diterapkan pada aktivitas investasi harus memberikan manfaat dan perlindungan kepada kepentingan investor sendiri, konsumen (pengguna) dan masyarakat secara umum. C. Jenis dan Bentuk Investasi Syariah Sebelummemaparkanjenis-jenisdanbentuk-bentukinvestasi, terlebihdahuluharusdiketahuifaktor-faktoryangmempengaruhi seseorang ingin berinvestasi. Faktor-faktor tersebut dapat dilihat dari faktor utama yang melatarbelakanginya dan faktor pendukung yang ada. Adapun faktor-faktor tersebut adalah: 1. Faktor Utama Faktor-faktor utama yang mempengaruhi seseorang ingin berinvestasi, antara lain : a. Tingkat Keuntungan yang Diramalkan akan Diperoleh Perkiraanatauekspektasikeuntungandariinvestasiyangakan dilakukan akan mempengauhi tingkat investasi. Biasanya pelau investasi akan memilih sektor-sektor yang memiliki prospek yang bagus atau dengan kata lain keuntungan yang diramalkan cukup tinggi. Hal ini disebabkan karena berinvestasi membutuhkan modal yang sangat besar. b. Tingkat Suku Bunga Suku bunga menentukan jenis-jenis investasi apa saja yang akan memberikan keuntungan kepada para pengusaha. Pngusaha hanya akan melakukan investasi jika tingkat pengembalian modal dari investasi yang dilakukan, yaitu presentase keuntungan yang akan diperoleh sebelum dikurangi tingat suku bunga yang akan dibayar lebih besar dari tingkat bunga itu sendiri.
  • 50. Naili Rahmawati, M.Ag | 40 | 2. Faktor Pendukung Beberapa faktor pendukung yang mempengaruhi seseorang ingin berinvestasi, antara lain: a. Perkiraan Keadaan Perekonomian Perkiraan keadaan perekonomian merupakan alas an yang dipertimbangkan oleh para investor. Banyak investor mencari informasi mengenai perkembangan perekonomian melalui forum-forum pertemuan nasional dan internasional atau dari pakar ekonomi. Bila dari perkiraan tersebut kondisi perekonomian menunjukkan kondisi yang lebih baik, investor tentu mau menanamkan modalnya. Selain itu kondisi keamanan juga mempengaruhi perekonomian. b. Perkembangan Teknologi Alat-alatproduksiselalumengalamiperkembanganteknologi. Semaki banyak perkembangan teknologi, alat-alat produksi yang lama makin tertinggal sehingga investasipun perlu diperbanyak bahkan perlu di bangun pabrik yang sama sekali baru untuk teknologi yang baru tersebut. c. Keuntungan Yang Diperoleh Keuntungan investor yang besar bisa mendorong investasi yang lebih banyak. Jika keuntungan investor sedikit, investasi cenderung sedikit karena ketersediaan dana hanya bias diperoleh dari pinjaman yang jumlahnya tentu saja terbatas. Namun, jika keuntungan investor sangat banyak, ditambah pula dengan pinjaman, tentu investasi yang dilakukan bias banyak pula. d. Pendapatan Nasional Pendapatan nasional yang tinggi merupakan indikasi bahwa pendapatan masyarakat juga tinggi. Pendapatan masyarakat yang tinggi membuat mereka cenderung menkonsumsi barang dan jasa yang lebih banyak dan ini berakibat tingginya permintaan terhadap barang dan jasa yang dihasilkan investor sehingga keuntungan investor juga meningkat. Karena
  • 51. Managemen Investasi Syariah | 41 | keuntungan yang meningkat, investor dapat berinvestasi lebih banyak. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa secara teoretik paling tidak ada tiga faktor utama yang mempengaruhi keputusan seseorang untuk melakukan investasi, yaitu: 1. Pendapatan(Revenues),yaitusejauhmanaiaakanmemper-oleh pendapatan yang memadai dari modal yang ditanamkannya. 2. Biaya (Cost), yang terutama ditentukan oleh tingkat suku bungadanpajak,walaupundalamoperasional-nyaditentukan juga oleh berbagai biaya lain yang ditemui di lapangan. 3. Harapan (Expectations), yaitu bagaimana harapan di masa datang dari investasi-nya. Jadi, investor yang serius dalam penanaman modal langsung (direct investment) tidak hanya hit and run, tetapi berhitung jauh ke depan. Ia memperhitungkan situasi-situasi pada masa mendatang yang dapat mempengaruhi investasinya, termasuk perubahan situasi politik. Setelah mengetahui beberapa faktor yang mempengaruhi seseorang untuk berinvestasi, seorang investor harus jeli dan harus memahami jenis-jenis dan bentuk-bentuk investasi yang akan digeluti. Adapun jenis-jenis investasi umum menurut Salim HS dan Budi Sitrisno dapat digolongkan berdasarkan asset, pengaruh ekonomi, sumber pembiayaan dan bentuk penanamannya.6 3. Berdasarkan Aset Jenis investasi berdasarkan asset ini merupakan penggolongan investasi dari aspek modal dan kekayaannya. Jenis investasi ini dibagi menjadi dua jenis, yaitu : a. Real Asset, yaitu investasi yang berwujud seperti gedung, kendaraandansebagainya.Realassetsecaraumumbersifat 6 Salim HS dan Budi Sutrisno, Hukum Investasi di Indonesia, (Jakarta: PT Raja Grafinfo Persada, 2008), hlm.
  • 52. Naili Rahmawati, M.Ag | 42 | kurang liquid dari pada aset keuangan dikarenakan sifat heterogennya dan khusus kegunaannya. b. Financial Asset, yaitu dokumen surat-surat klaim tidak langsung pemegangnya terhadap aktifitas riil pihak yang menerbitkan sekuritas tersebut. 3. Berdasarkan Pengaruh Jenis investasi berdasarkan pengaruh ini merupakan investasi yang didasarkan pada faktor-faktor yang mempengaruhi atau tidak berpengaruh dari kegiatan investasi. Adapun jenis-jenis investasi ini adalah; a. Investasi Autonomus : (berdiri sendiri) merupakan investasi yang tidak dipengaruhi tingkat pendapatan, bersifat spekulatif, misalnya pembelian surat berharga. b. Investasi Induced : karena bujukan/pengaruh bbesar yang mendorong seseorang melakukan kegiatan investasi. Atau investasi yang dipengaruhi kenaikan permintaan akan barang dan jasa serta tingkat pendapatan. 4. Berdasarkan Sumber Pembiayaan Jenis investasi berdasarkan sumber pembiayaan investasi ini dibagi menjadi: a. Investasi dana dari luar negeri (UU Nomor 1 Tahun 1967 tentang Penanaman Modal Asing). b. Investasi dana dari dalam negeri (UU Nomor 11 Tahun 1968 tentang Penanaman Modal Dalam Negeri/ PMDN). 5. Berdasarkan Bentuk Jenis investasi berdasarkan bentuk ini merupakan jenis investasi yg didasarkan pada cara menanamkan investasinya. Jenis investasi ini dibagi menjadi: a. Portofolio, yaitu jenis investasi yang dilakukan melalui pasar modal dengan instrumen surat berharga, seperti saham dan obligasi.
  • 53. Managemen Investasi Syariah | 43 | b. InvestasiLangsung,yaitujenisinvestasiyangdilaksanakan dalam bentuk investasi dengan jalan membangun, membeli total atau mengakuisi investor atau membeli asset lainya. Sedangkan dalam konteks investasi syariah terdapat skema- skema khusus sebagai karakteristik penerapan prinsip-prinsip dasar ekonomi Islam. Adapun skema-skema investasi yang diterapkan dalam investasi syariah adalah: 1. Skema bagi hasil dan bagi resiko (profit and lost sharing) dalam bentuk musyarakah dan mudharabah. 2. Skema jual beli (muarabahah). 3. Skema sewa (ijarah). 4. Skema sewa dan jual beli (muarabahah wal ijarah). Dari skema di atas, beberapa jenis investasi syari’ah adalah: 1. Investasi ke dalam produk keuangan, antara lain: a. Produk bank Islam seperti tabungan dan deposito. b. Produk asuransi seperti unit link syariah. c. Produk pasar modal seperti reksadana Islami, saham dan obligasi dalam kategori Islam. 2. Investasi ke dalam wujud asset property dengan skema jual beli maupun hasil sewa (ijarah). 3. Investasi ke dalam bentuk logam mulia dengan skema jual beli. 4. Investasi ke dalam bentuk usaha yang dijalankan sesuai dengan prinsip syariah Islam, baik usaha yang dikelola sendiri ataupun degan menitipkan modal pada orang lain. D. Rangkuman 1. Landasan normatif investasi syariah yang bersumber dari al- Qur’an dan as-Sunnah banyak sekali, antara lain sebagaimana
  • 54. Naili Rahmawati, M.Ag | 44 | dissebutkan pada surat an-Nisa’ ayat 9 dan Hadits yang diriwayatkan oleh Imam al-Bukhari. 2. Landasan hukum investasi dari peraturan perundang- undangan dibedakan menjadi 2 macam, yaitu: a. Sumber Hukum Materiil, yaitu tempat dari mana materi hukum itu diambil. b. Sumber Hukum Formil, yaitu tempat memperoleh kekuatan hukum yang berkaitan dengan bentuk atau cara yang menyebabkan hukum formil itu berlaku. Jenis ini terbagi menjadi Sumber Hukum Tertulis dan Sumber Hukum Tidak Tertulis. 3. Sumber hukum investasi tertulis secara umum di Indonesia di antaranya yang terbaru adalah Undang-undang Nomor 25 Tahun 2007 tentang Penanaman Modal yang menghapus Undang-undang Nomor 1 Tahun 1967 tentang Penanaman Modal Asing dan Undang-undang Nomor 6 Tahun 1968 tentang Penanaman Modal Dalam Negeri. 4. Landasan hukum secara khusus investasi syariah di Indonesia antaralainyangberkaitandenganinvestasiperbankansyariah, seperti Undang-undang Nomor 10 Tahun 1998 tentang Perbankan Syariah, atau yang berkaitan dengan industri pasar modal seperti Fatwa DSN Nomor 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksa Dana Syariah dan lain sebagaiya. 5. Prinsip umum dasar investasi adalah: a. Membandingkan nilai dan harga dengan pedoman “beli dengan harga rendah dan jual dengan harga yang tinggi” (buy low and sell high). b. Harus mengetahui dengan jelas obyek investasi dengan pedoman “beli apa yang anda tahu dan tahu apa yang anda beli” (buy what you know and know what you buy). c. Menentukan asset yang memiliki return positif (harga asset memilik trend harga yang terus naik) dengan pertumbuhan return yang positif juga.
  • 55. Managemen Investasi Syariah | 45 | 6. Prinsip-prinsip utama investasi syari’ah yaitu: a. Prinsip Halal, yaitu tempat dan proses investasi yang halal yang tidak bertentangan dengan aturan syariah. b. Prinsip Berkah, yang akan terlihat dari sisi rohani (kepuasan bathin). c. Prinsip Pertambahan Nilai (Profit Margin), yaitu adanya peningkatan tambahan asset dengan keuntungan. d. Prinsip Realistis, yaitu proyeksi hasil investasi tetap berdasarkan nilai kenyataan (riil). 7. Prinsip-prinsip syariah yang harus diimplementasikan pada kegiatan investasi: a. Prinsip bagi hasil dan bagi rugi (profit and lost sharing). b. Prinsip dagang (trade principles). c. Prinsip biaya atau upah (fees or charges based principles). d. Prinsip bebas jasa (free services principles), e. Prinsip tambahan (ancillary principles). 8. Faktor-faktoryangmempengaruhiseseoranginginberinvestasi adalah adanya faktor utama dan pendukung. Adapun Faktor Utama, antara lain Tingkat Keuntungan yang Diramalkan akan Diperoleh dan Tingkat Suku Bunga. Sedangkan Faktor Pendukung, antara lain : Perkiraan Keadaan Perekonomian, Perkembangan Teknologi, Keuntungan Yang Diperoleh Investor dan Pendapatan Nasional. 9. Tiga faktor utama yang mempengaruhi keputusan seseorang untuk melakukan investasi, yaitu: Pendapatan (Revenues), Biaya (Cost), dan Harapan (Expectations). 10. Adapun jenis-jenis investasi secara umum adalah : a. Portofolio, yaitu jenis investasi melalui pasar modal dengan instrumen surat berharga, seperti saham dan obligasi.
  • 56. Naili Rahmawati, M.Ag | 46 | b. Investasi langsung, yaitu jenis investasi seperti membangun, membeli total atau mengakuisi investor atau membeli asset lainya. 11. Skema investasi syariah diaplikasikan dalam bentuk: a. Skema bagi hasil dan bagi resiko (profit and lost sharing) dalam bentuk musyarakah dan mudharabah. b. Skema jual beli (muarabahah). c. Skema sewa (ijarah). d. Skema sewa dan jual beli (muarabahah wal ijarah). 12. Jenis investasi syari’ah adalah: a. Investasi produk keuangan, antara lain: Produk bank Islam seperti tabungan dan deposito, Produk asuransi seperti unit link syariah dan Produk pasar modal seperti Reksadana Islam, saham dan obligasi Islam. b. Investasi asset property dengan skema jual beli maupun hasil sewa (ijarah). c. Investasi ke dalam bentuk logam mulia dengan skema jual beli. d. Investasi bentuk usaha yang dikelola sendiri ataupun dengan menitipkan modal pada orang lain E. Soal Evaluasi 1. Sebutkan beberapa landasan hukum investasi syari’ah? 2. Sebutkan prinsip-prinsip utama investasi syari’ah menurut Ahmad Ghazali? 3. Sebutkan faktor utama dan pendukung seseorang akan berinvestasi? 4. Sebutkan jenis-jenis investasi secara umum? 5. Sebutkan skema investasi syari’ah?
  • 57. | 47 | Bab IV RESIKO DAN MANFAAT INVESTASI SYARIAH A. Resiko Investasi Dalam kehidupan sehari-hari sering kita dengar istilah ”risiko”. Berbagai macam risiko, seperti risiko kebakaran, tertabrak kendaraan lain dijalan, risiko terkena banjir dimusim hujandansebagainya,dapatmenyebabkankitaakanmenanggung risiko-risiko jika kita tidak mengantisipasi dari awal. Lebih-lebih dalam dunia bisnis, ketidakpastian beserta risikonya merupakan sesuatu yang tidak dapat diabaikan begitu saja, malahan harus diperhatikansecaracermat,bilaorangmenginginkankesuksesan. Risiko tersebut antara lain : kebakaran, kerusakan, kecelakaan, pencurian, penipuan, kecurangan, penggelapan dan sebagainya, yang dapat menimbulkan kerugian yang tidak kecil. Dengan kata lain, bagi seseorang yang akan melakukan kegiatan investasi kemungkinan yang akan ditemukan dan dihadapi adalah adanya risiko (risk) dan kemungkinan adanya manfaat berupa keuntungan atau pendapatan (return). Kedua elemen ini akan selalu melekat pada setiap aktivitas investasi manusia. Tidak ada satu pun kegiatan investasi di dunia ini yang aman dan bebas risiko. Dan tingkat risiko yang dihadapi-pun akan sangat beragam pula dan tidak pernah sama. Adapun definisi resiko investasi adalah pendapatan negatif (return negative) saat melakukan investasi yang berujung pada kerugian. Menurut Ricky W, Griffin dan Ronald J. Elbert, definisi
  • 58. Naili Rahmawati, M.Ag | 48 | resiko adalah ketidakpastian tentang sesuatu di masa mendatang (uncertainty about future events).1 Adapun macam-macam atau bentuk-bentuk resiko dalam investasi adalah: 2 1. Turunnya nilai investasi Resiko turunnya nilai investasi dipengaruhi oleh beberapa faktor, yaitu: a. Internal, yaitu faktor yang melekat dan berasal pada investasi tersebut, seperti karena adanya perubahan pada obyek investasi tersebut. Contoh emas yang mengalami perubahan warna. b. Eksternal, yaitu faktor yang berasal dari luar yang menyebabkan penurunan nilai investasi, seperti adanya musibah, perubahan kebijakan pemerintah dan kondisi politik hukum, tren perubahan investasi. 2. Kenaikan investasi tidak sebanding kenaikan inflasi Resiko kenaikan investasi yang tidak sebanding dengan kenaikan inflasi terjadi karena adanya kenaikan harga barang secara terus menerus yang akan berimbas pada banyak sedikitnya keuntungan investasi. 3. Jenis atau sifat investasi yang susah untuk dijual lagi Resiko yang berasal dari jenis atau sifat invesatsi yang susah dijual lagi dipengaruhi oleh adanya sifat atau jenis investasi yang berbeda-beda. Jenis investasi dibagi menjadi 2 jenis atau sifat, yaitu: a. Investasi likuid atau mudah untuk dicairkan, biasanya masuk dalam jenis jangka pendek seperti tabungan dan deposito. 1 Ricky W, Griffin dan Ronald J. Elbert, Bisnis, Alih Bahasa : Rd. Soemarnagara, (Jakarta: Erlangga, 2006), hlm. 752. 2 Miyosi Ariefiansyah, Jago Investasi, (Jakarta: PT. Niaga Swadaya, 2013), hlm. 116-122.
  • 59. Managemen Investasi Syariah | 49 | b. Investasi non likuid atau sulit untuk dicairkan segera seperti pada sektor property. Menurut Panji Anoraga dan Piji Pakarti, dalam melaksanakan investasi seorang investor harus memahami akan berhadapan dengan beberapa resiko, yaitu:3 3. Resiko Keuangan (Financial Risk) Resiko keuangan yaitu resiko yang diterima investor akibat dari ketidak-mampuan emiten (saham/obligasi) memenuhi kewajiban pembayaran dividen (bunga) serta pokok investasi. 4. Resiko Pasar (Market Risk) Resiko pasar yaitu resiko yang timbul akibat menurunnya harga pasar substansial baik keeseluruhan saham maupun saham tertentu akibat tingkat inflasi ekonomi, keuangan negara, perubahan manajemen perusahaan, atau kebijakan pemerintah dalam bidang ekonomi. 5. Resiko Psikologis (Psychological Risk) Resiko psikologis yaitu resiko bagi investor yang bertindak secara emosional dalam menghadapi perubahan harga saham berdasarkanoptimismedanpesimismeyangdapatmengakibatkan kenaikan dan penurunan harga saham. 6. Risiko Likuiditas (Liqiudity Risk) Risiko ini berkaitan dengan kemampuan saham yang bersangkutan untuk dapat segera diperjualbelikan tanpa mengalami kerugian yang berarti 7. Risiko Tingkat Bunga (Interest Rate Risk) Risiko tingkat bunga merupakan risiko yang timbul akibat perubahan tingkat bunga yang belaku dipasar biasanya risiko ini berjalan belawanan dengan harga-harga instrumen pasar Modal. 8. Risiko Mata Uang (Currency Risk) 3 Suad Husnan, Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, (Yogyakarta: UPP AMP YKPN, 2000), hlm. 47.
  • 60. Naili Rahmawati, M.Ag | 50 | Risiko mata uang merupakan risiko yang timbul akibat pengaruh perubahan nilai tukar mata uang Domestik (misalnya rupiah) terhadap mata uang negara lain (misalnya dolar Amerika Serikat). 9. Risiko Daya Beli Risikodayabelimerupakanrisikoyangtimbulakibatpengaruh perubahan tingkat inflasi. Perubahan ini akan menyebabkan berkurangya daya beli uang yang diinvestasikan maupun bunga yang diperoleh dari investasi, sehingga nilai riil pendapatan menjadi lebih kecil. C. Manfaat Investasi Manfaat investasi dapat berwujud pendapatan positif yang biasadisebutreturn.Returnadalahkeuntunganyangdiperoleholeh perusahaan, individu dan institusi dari hasil kebijakan investasi yang dilakukannya. Dalam pandangan R. J. Shook, pengertian return adalah laba investasi, baik melalui bunga atau deviden.4 Manfaat investasi ini dapat dilihat dari 2 aspek, yaitu:5 1. Aspek Ekonomi Manfaat investasi dari aspek ekonomi ini antara lain adalah: a. Pendapatan atau keuntungan (return) yang lebih besar dari nilai investasi. b. Pertumbuhan ekonomi akan berjalan dengan baik. c. Adanya kompetensi yang sehat. d. Menciptakan lapangan kerja yang luas. 2. Aspek Sosial Manfaat investasi dari aspek sosial ini antara lain adalah: 4 R.J.Shook,WallStreetDictionary,KamusLengkapWallStreet,Penterjemah : Prof. Roy Simbel, (Jakarta: Erlangga, 2002), hlm. 519. 5 Miyosi Ariefiansyah, Op.Cit, hlm. 128-134.
  • 61. Managemen Investasi Syariah | 51 | a. Adanya interaksi positif antara investor dan pengelola modal. b. Membiasakan masyarakat untuk tidak bersikap konsumtif. c. Membiasakanmasyarakatuntukmempunyaiperencanaan yang matang untuk jangka panjang. d. Membiasakan diri untuk mendapatkan sesuatu yang lebih baik di masa mendatang. D. Resiko dan Pendapatan (Manfaat) Investasi Syariah Dalaminvestasisyariahtentunyajugapastiakanmenghadapai apa yang disebut dengan resiko (risk) dan pendapatan (return) atau manfaat secara umum. 1. Resiko dalam Investasi Syariah. Dalam Islam resiko disebut dengan istilah gharar yang berarti ketidakpastian (uncertainty). Ibnu Qayyim menjelaskan bahwa gharar adalah kemungkinan ada dan tidak ada. Menurut Van Deer Heidjen, kategorisasi ketidakpastian (uncertainty) dapat digolongkan menjadi tiga: a. Risk, yaitu memiliki preseden historis dan dapat dilakukan estimasi probabilita untuk tiap hasil yang mungkin muncul. b. Structural uncertainty, yaitu kemungkinan terjadinya suatu hasil yang bersifat unik, tidak memiliki preseden dimasa lalu, tetapi tetap terjadi dalam logika kausalitas. c. Unknowables, yaitu menunjuk kejadian yang secara ekstrem kemunculannya tidak terbayang sebelumnya. Al-Suwailem membedakan resiko menjadi dua tipe, yaitu : 1). ResikoPasif,sepertigameof chance,yanghanyamengandalkan keberuntungan. 2). Resiko Responsif yang memungkinkan adanya distribusi probabilitas hasil keluaran dengan hubungan kausalitas yang
  • 62. Naili Rahmawati, M.Ag | 52 | logis. Kalau yang pertama disamakan dengan game of chance, yang disebut belakangan bisa disebut game of skill. Masing-masing investasi memiliki tingkat resiko yang terbagi dalamlowrisklowreturn,moderatriskmediumreturndanhighriskhigh return. Oleh karena itu Islam dalam menanggapi masalah resiko dalam berinvestasi menganjurkan umatnya untuk menggunakan prinsip kehati-hatian atau wara’ (prudent), sebagaimana Sabda Rasulullah Saw., untuk sebaiknya meninggalkan segala sesuatu yang menimbulkan keraguan. Dalam investasi syariah terdapat berbagai resiko, antara lain: a. Resiko Kehilangan Modal Investasi adalah menggunakan harta secara produktif melalui berbagai sarana investasi. Akan tetapi, sebagai akibat dari ketidakpastian di masa depan, investasi yang dilakukan bisa untung dan bisa rugi. Jika investasi tersebut menguntungkan, maka nilai harta yang diinvestasikan akan bertambah, dan sebaliknya apabila mengalami kerugian, maka nilai harta yang diinvestasikan akan turun. Risiko kehilangan modal adalah risiko yang mungkin terjadi pada seluruh kegiatan investasi. Risiko kehilangan modal bukan hanya berarti kehilangan nilai nominal saja, seperti Rp. 100 juta menjadi Rp. 50 juta, tetapi juga kehilangan nilai riil dari investasi yang disebabkan perubahan nilai uang, misalnya Rp. 100 juta dulu dapat digunakan untuk membeli beras 25 ton tetapi saat ini hanya dapat digunakan untuk membeli 20 ton beras dengan spesifikasi dan jenis yang sama. Jadi, investasi dengan cara menabung di rumah, secara nominal memang tidak mempunyai risiko kehilangan modal tetapi secara riil sangat beresiko karena menurunnya nilai riilnya b. Risiko Ketidakpastian Keuntungan Risiko yang kedua adalah karena ketidakpastian keuntungan yang diperoleh dari sarana-sarana investasi yang ada. Risiko ini sebenarnya merupakan bagian dari risiko di atas, tetapi lebih terfokuspadakeuntunganyangmungkindidapatdarijenisinvestasi