Downloaded 305 times
Uploaded byNoel Buensuceso
General Equilibrium and the Efficiency of Perfect Competition
For educational purpose only
More Related Content
Similar to General Equilibrium and the Efficiency of Perfect Competition
General Equilibrium and the Efficiency of Perfect Competition
- 1. RR EE TTPP AA HH CC 1111 GGeenneerraall EEqquuiilliibbrriiuumm aanndd tthhee EEffffiicciieennccyy ooff PPeerrffeecctt CCoommppeettiittiioonn PPrreeppaarreedd bbyy:: FFeerrnnaannddoo QQuuiijjaannoo aanndd YYvvoonnnn QQuuiijjaannoo © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 2. FFiirrmm aanndd HHoouusseehhoollddDDeecciissiioonnss • IInnppuutt aanndd oouuttppuutt mmaarrkkeettss ccaannnnoott bbee ccoonnssiiddeerreedd sseeppaarraatteellyy oorr aass iiff tthheeyy ooppeerraatteedd iinnddeeppeennddeennttllyy.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 3. PPaarrttiiaall EEqquuiilliibbrriiuumm AAnnaallyyssiiss • PPaarrttiiaall eeqquuiilliibbrriiuumm aannaallyyssiiss iiss tthhee pprroocceessss ooff eexxaammiinniinngg tthhee eeqquuiilliibbrriiuumm ccoonnddiittiioonnss iinn iinnddiivviidduuaall mmaarrkkeettss,, aanndd ffoorr hhoouusseehhoollddss aanndd ffiirrmmss,, sseeppaarraatteellyy.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 4. GGeenneerraall EEqquuiilliibbrriiuumm •GGeenneerraall eeqquuiilliibbrriiuumm iiss tthhee ccoonnddiittiioonn tthhaatt eexxiissttss wwhheenn aallll mmaarrkkeettss iinn aann eeccoonnoommyy aarree iinn ssiimmuullttaanneeoouuss eeqquuiilliibbrriiuumm.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 5. EEffffiicciieennccyy • IInnjjuuddggiinngg tthhee ppeerrffoorrmmaannccee ooff aann eeccoonnoommiicc ssyysstteemm,, ttwwoo ccrriitteerriiaa uusseedd aarree eeffffiicciieennccyy aanndd eeqquuiittyy ((ffaaiirrnneessss)).. • EEffffiicciieennccyy iiss tthhee ccoonnddiittiioonn iinn wwhhiicchh tthhee eeccoonnoommyy iiss pprroodduucciinngg wwhhaatt ppeeooppllee wwaanntt aatt tthhee lleeaasstt ppoossssiibbllee ccoosstt.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 6. FFoorrmmaall PPrrooooff ooffaa GGeenneerraall CCoommppeettiittiivvee EEqquuiilliibbrriiuumm • TThhiiss sseeccttiioonn eexxppllaaiinnss wwhhyy ppeerrffeecctt ccoommppeettiittiioonn iiss eeffffiicciieenntt iinn ddiivviiddiinngg ssccaarrccee rreessoouurrcceess aammoonngg aalltteerrnnaattiivvee uusseess.. • IIff tthhee aassssuummppttiioonnss ooff aa ppeerrffeeccttllyy ccoommppeettiittiivvee eeccoonnoommiicc ssyysstteemm hhoolldd,, tthhee eeccoonnoommyy wwiillll pprroodduuccee aann eeffffiicciieenntt aallllooccaattiioonn ooff rreessoouurrcceess.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 7. TThhee EEffffiicciieennccyy ooffPPeerrffeecctt CCoommppeettiittiioonn • TThhee tthhrreeee bbaassiicc qquueessttiioonnss iinn aa ccoommppeettiittiivvee eeccoonnoommyy aarree:: 11.. WWhhaatt wwiillll bbee pprroodduucceedd?? WWhhaatt ddeetteerrmmiinneess tthhee ffiinnaall mmiixx ooff oouuttppuutt?? 22.. HHooww wwiillll iitt bbee pprroodduucceedd?? HHooww ddoo ccaappiittaall,, llaabboorr,, aanndd llaanndd ggeett ddiivviiddeedd uupp aammoonngg ffiirrmmss?? 33.. WWhhoo wwiillll ggeett wwhhaatt iiss pprroodduucceedd?? WWhhaatt iiss tthhee ddiissttrriibbuuttiioonn ooff oouuttppuutt aammoonngg ccoonnssuummiinngg hhoouusseehhoollddss?? © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 8. TThhee EEffffiicciieennccyy ooffPPeerrffeecctt CCoommppeettiittiioonn • AAss wwee wwiillll sseeee,, iinn aa ppeerrffeeccttllyy ccoommppeettiittiivvee eeccoonnoommiicc ssyysstteemm:: 11. rreessoouurrcceess aarree aallllooccaatteedd aammoonngg ffiirrmmss eeffffiicciieennttllyy,, 22. ffiinnaall pprroodduuccttss aarree ddiissttrriibbuutteedd aammoonngg hhoouusseehhoollddss eeffffiicciieennttllyy,, aanndd 33. tthhee ssyysstteemm pprroodduucceess tthhee tthhiinnggss tthhaatt ppeeooppllee wwaanntt. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 9. PPaarreettoo EEffffiicciieennccyy •PPaarreettoo eeffffiicciieennccyy,, oorr PPaarreettoo ooppttiimmaalliittyy,, iiss aa ccoonnddiittiioonn iinn wwhhiicchh nnoo cchhaannggee iiss ppoossssiibbllee tthhaatt wwiillll mmaakkee ssoommee mmeemmbbeerrss ooff ssoocciieettyy bbeetttteerr ooffff wwiitthhoouutt mmaakkiinngg ssoommee ootthheerr mmeemmbbeerrss ooff ssoocciieettyy wwoorrssee ooffff. • TThhiiss vveerryy pprreecciissee ccoonncceepptt ooff eeffffiicciieennccyy iiss kknnoowwnn aass aallllooccaattiivvee eeffffiicciieennccyy.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 10. TThhee EEffffiicciieennccyy ooffPPeerrffeecctt CCoommppeettiittiioonn EEffffiicciieenntt AAllllooccaattiioonn ooff RReessoouurrcceess:: • PPeerrffeeccttllyy ccoommppeettiittiivvee ffiirrmmss hhaavvee iinncceennttiivveess ttoo uussee tthhee bbeesstt aavvaaiillaabbllee tteecchhnnoollooggyy. • WWiitthh aa ffuullll kknnoowwlleeddggee ooff eexxiissttiinngg tteecchhnnoollooggiieess,, ffiirrmmss wwiillll cchhoooossee tthhee tteecchhnnoollooggyy tthhaatt pprroodduucceess tthhee oouuttppuutt tthheeyy wwaanntt aatt tthhee lleeaasstt ccoosstt. • EEaacchh ffiirrmm uusseess iinnppuuttss ssuucchh tthhaatt MMRRPPLL == PPLL. TThhee mmaarrggiinnaall vvaalluuee ooff eeaacchh iinnppuutt ttoo eeaacchh ffiirrmm iiss jjuusstt eeqquuaall ttoo iittss mmaarrkkeett pprriiccee. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 11. TThhee EEffffiicciieennccyy ooffPPeerrffeecctt CCoommppeettiittiioonn EEffffiicciieenntt DDiissttrriibbuuttiioonn ooff OOuuttppuuttss AAmmoonngg HHoouusseehhoollddss:: • WWiitthhiinn tthhee ccoonnssttrraaiinnttss iimmppoosseedd bbyy iinnccoommee aanndd wweeaalltthh,, hhoouusseehhoollddss aarree ffrreeee ttoo cchhoooossee aammoonngg aallll tthhee ggooooddss aanndd sseerrvviicceess aavvaaiillaabbllee iinn oouuttppuutt mmaarrkkeettss. UUttiilliittyy vvaalluuee iiss rreevveeaalleedd iinn mmaarrkkeett bbeehhaavviioorr. • AAss lloonngg aass eevveerryyoonnee sshhooppss ffrreeeellyy iinn tthhee ssaammee mmaarrkkeettss,, nnoo rreeddiissttrriibbuuttiioonn ooff ffiinnaall oouuttppuuttss aammoonngg ppeeooppllee wwiillll mmaakkee tthheemm bbeetttteerr ooffff. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 12. TThhee EEffffiicciieennccyy ooffPPeerrffeecctt CCoommppeettiittiioonn PPrroodduucciinngg WWhhaatt PPeeooppllee WWaanntt ——tthhee EEffffiicciieenntt MMiixx ooff OOuuttppuutt:: • SSoocciieettyy wwiillll pprroodduuccee tthhee eeffffiicciieenntt mmiixx ooff oouuttppuutt iiff aallll ffiirrmmss eeqquuaattee pprriiccee aanndd mmaarrggiinnaall ccoosstt. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 13. TThhee KKeeyy EEffffiicciieennccyyCCoonnddiittiioonn:: PPrriiccee EEqquuaallss MMaarrggiinnaall CCoosstt IIff PPXX >> MMCCXX,, ssoocciieettyy ggaaiinnss vvaalluuee bbyy pprroodduucciinngg mmoorree XX IIff PPXX << MMCCXX,, ssoocciieettyy ggaaiinnss vvaalluuee bbyy pprroodduucciinngg lleessss XX The value placed on good X by society through the market, or the social value of a marginal unit of X. Market-determined value of resources needed to produce a marginal unit of X. MCX is equal to the opportunity cost of those resources: lost production of other goods or the value of the resources left unemployed (leisure, vacant land, etc). © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 14. EEffffiicciieennccyy iinn PPeerrffeeccttCCoommppeettiittiioonn • EEffffiicciieennccyy iinn ppeerrffeecctt ccoommppeettiittiioonn ffoolllloowwss ffrroomm aa wweeiigghhiinngg ooff vvaalluueess bbyy bbootthh hhoouusseehhoollddss aanndd ffiirrmmss.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 15. TThhee SSoouurrcceess ooffMMaarrkkeett FFaaiilluurree • MMaarrkkeett ffaaiilluurree ooccccuurrss wwhheenn rreessoouurrcceess aarree mmiissaallllooccaatteedd,, oorr aallllooccaatteedd iinneeffffiicciieennttllyy.. TThhee rreessuulltt iiss wwaassttee oorr lloosstt vvaalluuee.. EEvviiddeennccee ooff mmaarrkkeett ffaaiilluurree iiss rreevveeaalleedd bbyy tthhee eexxiisstteennccee ooff:: • IImmppeerrffeecctt mmaarrkkeettss • PPuubblliicc ggooooddss • EExxtteerrnnaalliittiieess • IImmppeerrffeecctt iinnffoorrmmaattiioonn © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 16. IImmppeerrffeecctt MMaarrkkeettss •IImmppeerrffeecctt ccoommppeettiittiioonn iiss aann iinndduussttrryy iinn wwhhiicchh ssiinnggllee ffiirrmmss hhaavvee ssoommee ccoonnttrrooll oovveerr pprriiccee aanndd ccoommppeettiittiioonn.. • IImmppeerrffeeccttllyy ccoommppeettiittiivvee iinndduussttrriieess ggiivvee rriissee ttoo aann iinneeffffiicciieenntt aallllooccaattiioonn ooff rreessoouurrcceess.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 17. IImmppeerrffeecctt MMaarrkkeettss •MMoonnooppoollyy iiss aann iinndduussttrryy ccoommppoosseedd ooff oonnllyy oonnee ffiirrmm tthhaatt pprroodduucceess aa pprroodduucctt ffoorr wwhhiicchh tthheerree aarree nnoo cclloossee ssuubbssttiittuutteess aanndd iinn wwhhiicchh ssiiggnniiffiiccaanntt bbaarrrriieerrss eexxiisstt ttoo pprreevveenntt nneeww ffiirrmmss ffrroomm eenntteerriinngg tthhee iinndduussttrryy.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 18. IImmppeerrffeecctt MMaarrkkeettss •IInn aallll iimmppeerrffeeccttllyy ccoommppeettiittiivvee iinndduussttrriieess,, oouuttppuutt iiss lloowweerr——tthhee pprroodduucctt iiss uunnddeerrpprroodduucceedd——aanndd pprriiccee iiss hhiigghheerr tthhaann iitt wwoouulldd bbee uunnddeerr ppeerrffeecctt ccoommppeettiittiioonn.. • TThhee eeqquuiilliibbrriiuumm ccoonnddiittiioonn PP == MMCC ddooeess nnoott hhoolldd,, aanndd tthhee ssyysstteemm ddooeess nnoott pprroodduuccee tthhee mmoosstt eeffffiicciieenntt pprroodduucctt mmiixx.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 19. PPuubblliicc GGooooddss •PPuubblliicc ggooooddss,, oorr ssoocciiaall ggooooddss aarree ggooooddss aanndd sseerrvviicceess tthhaatt bbeessttooww ccoolllleeccttiivvee bbeenneeffiittss oonn mmeemmbbeerrss ooff ssoocciieettyy.. • GGeenneerraallllyy,, nnoo oonnee ccaann bbee eexxcclluuddeedd ffrroomm eennjjooyyiinngg tthheeiirr bbeenneeffiittss.. TThhee ccllaassssiicc eexxaammppllee iiss nnaattiioonnaall ddeeffeennssee.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 20. PPuubblliicc GGooooddss •PPrriivvaattee ggooooddss aarree pprroodduuccttss pprroodduucceedd bbyy ffiirrmmss ffoorr ssaallee ttoo iinnddiivviidduuaall hhoouusseehhoollddss.. • PPrriivvaattee pprroovviissiioonn ooff ppuubblliicc ggooooddss ffaaiillss.. AA ccoommpplleetteellyy llaaiisssseezz-ffaaiirree mmaarrkkeett wwiillll nnoott pprroodduuccee eevveerryytthhiinngg tthhaatt aallll mmeemmbbeerrss ooff aa ssoocciieettyy mmiigghhtt wwaanntt.. CCiittiizzeennss mmuusstt bbaanndd ttooggeetthheerr ttoo eennssuurree tthhaatt ddeessiirreedd ppuubblliicc ggooooddss aarree pprroodduucceedd,, aanndd tthhiiss iiss ggeenneerraallllyy aaccccoommpplliisshheedd tthhrroouugghh ggoovveerrnnmmeenntt ssppeennddiinngg ffiinnaanncceedd bbyy ttaaxxeess.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 21. EExxtteerrnnaalliittiieess • AAnneexxtteerrnnaalliittyy iiss aa ccoosstt oorr bbeenneeffiitt rreessuullttiinngg ffrroomm ssoommee aaccttiivviittyy oorr ttrraannssaaccttiioonn tthhaatt iiss iimmppoosseedd oorr bbeessttoowweedd oonn ppaarrttiieess oouuttssiiddee tthhee aaccttiivviittyy oorr ttrraannssaaccttiioonn.. • TThhee mmaarrkkeett ddooeess nnoott aallwwaayyss ffoorrccee ccoonnssiiddeerraattiioonn ooff aallll tthhee ccoossttss aanndd bbeenneeffiittss ooff ddeecciissiioonnss.. YYeett ffoorr aann eeccoonnoommyy ttoo aacchhiieevvee aann eeffffiicciieenntt aallllooccaattiioonn ooff rreessoouurrcceess,, aallll ccoossttss aanndd bbeenneeffiittss mmuusstt bbee wweeiigghheedd.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr
- 22. IImmppeerrffeecctt IInnffoorrmmaattiioonn •IImmppeerrffeecctt iinnffoorrmmaattiioonn iiss tthhee aabbsseennccee ooff ffuullll kknnoowwlleeddggee ccoonncceerrnniinngg pprroodduucctt cchhaarraacctteerriissttiiccss,, aavvaaiillaabbllee pprriicceess,, aanndd ssoo ffoorrtthh.. • TThhee aabbsseennccee ooff ffuullll iinnffoorrmmaattiioonn ccaann lleeaadd ttoo ttrraannssaaccttiioonnss tthhaatt aarree uullttiimmaatteellyy ddiissaaddvvaannttaaggeeoouuss.. © 2002 Prentice HHaallll BBuussiinneessss PPuubblliisshhiinngg PPrriinncciipplleess ooff EEccoonnoommiiccss,, 66//ee KKaarrll CCaassee,, RRaayy FFaaiirr