Bursa efek adalah lembaga yang menyediakan sistem dan sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak lain dengan tujuan memperdagangkan efek. Bursa efek memainkan peran penting dalam pasar modal sebagai sarana pendanaan dan investasi."

1. BURSA EFEK
DIBUAT OLEH :
MUSDALIFAH / P1700207035
PPS-UNHAS MAKASSAR 2008
1

2. PROFILE BURSA EFEK
Definisi Bursa Efek Menurut
Undang-Undang (UU No.8
Th. 1995) :
“BURSA EFEK
Adalah pihak yang
menyelenggarakan dan
menyediakan system
dan/atau sarana untuk
mempertemukan
penawaran jual dan beli
efek pihak-pihak lain
dengan tujuan
memperdagangkan efek
diantara mereka”.
2

3. PERUSAHAAN EFEK
Menurut Undang-Undang Pasar Modal
(UU No.8 Th.1995):
PERUSAHAAN EFEK
Adalah pihak yang melakukan kegiatan
usaha sebagai Penjamin Emisi Efek,
Perantara Efek, Pedagang Efek, dan/atau
Manajer Investasi.
ANGGOTA BURSA
Adalah perusahaan efek yang telah
memperoleh izin usaha dari Bapepam dan
mempunyai hak untuk mempergunakan
sistem dan/atau sarana Bursa Efek sesuai
dengan peraturan Bursa Efek.
3

4. DEFINISI PASAR MODAL
Menurut Undang-Undang Pasar Modal
(UU No.8 Th.1995):
Pasar Modal
Adalah kegiatan yang bersangkutan dengan:
Penawaran umum dan perdagangan efek,
Perusahaan publik yang berkaitan dengan
efek yang diterbitkannya,
Lembaga dan profesi yang berkaitan dengan
efek
4

5. PASAR MODAL DAN BURSA EFEK
PASAR MODAL DAN BURSA EFEK
Pasar Modal
Pasar Modal Bursa Efek
Bursa Efek
Pasar Perdana
Pasar Perdana Pasar Kedua
Pasar Kedua Pasar Ketiga
Pasar Ketiga Pasar Keempat
Pasar Keempat
KARAKTERISTIK :: Harga Dibentuk Oleh
KARAKTERISTIK Harga Dibentuk Oleh
Emiten &
Emiten & Investor
Investor Market Maker
Market Maker Investor
Investor
Penjamin
Penjamin lewat Broker
lewat Broker Langsung
Langsung
5

6. CORE COMPETENCIES
VISI
Menjadi Bursa Yang Kompetitif dengan Integrity
Kredibilitas Tingkat Dunia
Customer Service
MISI
Pillar of Indonesian Economy Time Management
Market Oriented
Company Transformation
Commitment
Institutional Building Continuous
Delivery Best Quality Products & Services
Improvement
OBJECTIVES
Accountability
Liquidity
Market Integrity Teamwork
CORE VALUES Learning Orientation
Integrity
Quality Orientation
Leadership
Accountability Organizational
Institutional Building
Responsive Awareness
Responsiveness
6

7. SEJARAH BURSA EFEK
Secara singkat, tonggak perkembangan pasar modal di
Indonesia dapat dilihat sebagai berikut:
14 Desember 1912 : Bursa Efek pertama di Indonesia
dibentuk di Batavia oleh Pemerintah Hindia Belanda.
1914 – 1918 : Bursa Efek di Batavia ditutup selama Perang
Dunia I
1925 – 1942 : Bursa Efek di Jakarta dibuka kembali
bersama dengan Bursa Efek di Semarang dan Surabaya
Awal tahun 1939 : Karena isu politik (Perang Dunia II) Bursa
Efek di Semarang dan Surabaya ditutup. 1942 – 1952 :
Bursa Efek di Jakarta ditutup kembali selama Perang Dunia
II
1952 : Bursa Efek di Jakarta diaktifkan kembali dengan UU
Darurat Pasar Modal 1952, yang dikeluarkan oleh Menteri
kehakiman (Lukman Wiradinata) dan Menteri keuangan
(Prof.DR. Sumitro Djojohadikusumo). Instrumen yang
diperdagangkan: Obligasi Pemerintah RI (1950)
7

8. 1956 : Program nasionalisasi perusahaan Belanda.
Bursa Efek semakin tidak aktif.
1956 – 1977 : Perdagangan di Bursa Efek vakum.
10 Agustus 1977 : Bursa Efek diresmikan kembali
oleh Presiden Soeharto. BEJ dijalankan dibawah
BAPEPAM (Badan Pelaksana Pasar Modal). Tanggal
10 Agustus diperingati sebagai HUT Pasar Modal.
Pengaktifan kembali pasar modal ini juga ditandai
dengan go public PT Semen Cibinong sebagai
emiten pertama.
1977 – 1987 : Perdagangan di Bursa Efek sangat
lesu. Jumlah emiten hingga 1987 baru mencapai
24. Masyarakat lebih memilih instrumen perbankan
dibandingkan instrumen Pasar Modal. 1987 :
Ditandai dengan hadirnya Paket Desember 1987
(PAKDES 87) yang memberikan kemudahan bagi
perusahaan untuk melakukan Penawaran Umum
dan investor asing menanamkan modal di
Indonesia.
8

9. 1988 – 1990 : Paket deregulasi dibidang
Perbankan dan Pasar Modal diluncurkan. Pintu
BEJ terbuka untuk asing. Aktivitas bursa terlihat
meningkat.
2 Juni 1988 : Bursa Paralel Indonesia (BPI) mulai
beroperasi dan dikelola oleh Persatuan
Perdagangan Uang dan Efek (PPUE), sedangkan
organisasinya terdiri dari broker dan dealer.
Desember 1988 : Pemerintah mengeluarkan
Paket Desember 88 (PAKDES 88) yang
memberikan kemudahan perusahaan untuk go
public dan beberapa kebijakan lain yang positif
bagi pertumbuhan pasar modal.
16 Juni 1989 : Bursa Efek Surabaya (BES) mulai
beroperasi dan dikelola oleh Perseroan Terbatas
milik swasta yaitu PT Bursa Efek Surabaya. 13
Juli 1992 : Swastanisasi BEJ. BAPEPAM berubah
menjadi Badan Pengawas Pasar Modal. Tanggal
ini diperingati sebagai HUT BEJ. 9

10. 22 Mei 1995 : Sistem Otomasi
perdagangan di BEJ dilaksanakan dengan
sistem computer JATS (Jakarta Automated
Trading Systems).
2000 : Sistem Perdagangan Tanpa Warkat
(scripless trading) mulai diaplikasikan di
pasar modal Indonesia.
2002 : BEJ mulai mengaplikasikan sistem
perdagangan jarak jauh (remote trading).
2007 : Penggabungan Bursa Efek
Surabaya (BES) ke Bursa Efek Jakarta
(BEJ) dan berubah nama menjadi Bursa
Efek Indonesia (BEI)
10

11. MENGENAL PASAR MODAL
11

12. MENGENAL PASAR MODAL
Pasar modal (capital market)
merupakan pasar untuk berbagai
instrumen keuangan jangka panjang
yang bisa diperjualbelikan, baik surat
utang (obligasi), ekuiti (saham), reksa
dana, instrumen derivatif maupun
instrumen lainnya.
Pasar modal merupakan sarana
pendanaan bagi perusahaan maupun
institusi lain (misalnya pemerintah),
dan sebagai sarana bagi kegiatan
berinvestasi. Dengan demikian,
pasar modal memfasilitasi berbagai
sarana dan prasarana kegiatan jual beli
dan kegiatan terkait lainnya.
12

13. MENGENAL PASAR MODAL
Pasar Modal memiliki peran penting bagi perekonomian suatu
negara karena pasar modal menjalankan dua fungsi :
1. Sebagai sarana bagi pendanaan usaha atau sebagai sarana
bagi perusahaan untuk mendapatkan dana dari masyarakat
pemodal (investor). Dana yang diperoleh dari pasar modal
dapat digunakan untuk pengembangan usaha, ekspansi,
penambahan modal kerja dan lain-lain,
2. Sebagai sarana bagi masyarakat untuk berinvestasi pada
instrument keuangan seperti saham, obligasi, reksa dana,
dan lain-lain. Dengan demikian, masyarakat dapat
menempatkan dana yang dimilikinya sesuai dengan
karakteristik keuntungan dan risiko masing-masing
instrument.
13

14. Secara umum, organisasi Bursa Efek (Pasar
Modal) memiliki beberapa fungsi yang
dijabat oleh manajer atau direktur, yaitu :
Fungsi Keanggotaan
Fungsi Pencatatan
Fungsi Perdagangan
Fungsi Pengawasan Perdagangan
Fungsi Ketaatan Aturan
Fungsi Pemeriksaan Internal
Fungsi Teknologi Informasi
Fungsi Riset dan Pengembangan
Fungsi Administrasi dan Keuangan
Fungsi Hubungan Masyarakat
14

15. PROSES GO PUBLIC
Penawaran Umum atau sering pula
disebut Go Public adalah kegiatan
penawaran saham atau Efek
lainnya yang dilakukan oleh
Emiten (perusahaan yang akan go
public) untuk menjual saham atau
Efek kepada masyarakat
berdasarkan tata cara yang diatur
oleh UU Pasar Modal dan
Peraturan Pelaksanaannya.
15

16. Penawaran Umum mencakup kegiatan-
kegiatan berikut:
Periode Pasar Perdana yaitu ketika Efek
ditawarkan kepada pemodal oleh Penjamin
Emisi melalui para Agen Penjual yang
ditunjuk
Penjatahan Saham yaitu pengalokasian
Efek pesanan para pemodal sesuai dengan
jumlah Efek yang tersedia;
Pencatatan Efek di Bursa, yaitu saat Efek
tersebut mulai diperdagangkan di Bursa.
16

17. PROSES PENAWARAN UMUM SAHAM
DAPAT DIKELOMPOKKAN MENJADI 4
TAHAPAN BERIKUT:
1. Tahap Persiapan
2. Tahap Pengajuan Pernyataan
Pendaftaran
3. Tahap Penawaran Saham
4. Tahap Pencatatan saham di
Bursa Efek
17

18. PENCATATAN DI BEI
Saham yang dicatatkan di BEI dibagi
atas dua papan pencatatan yaitu
Papan Utama dan Papan
Pengembangan dimana penempatan
dari emiten dan calon emiten yang
disetujui pencatatannya di dasarkan
pada pemenuhan persyaratan
pencatatan awal pada masing-masing
papan pencatatan.
18

19. PAPAN UTAMA
Telah beroperasi dalam bisnis utama sekurang-kurangnya
36 bulan secara terus menerus.
Laporan Keuangan Auditan 2 tahun buku terakhir dan
Laporan Keuangan Auditan interim terakhir (jika ada)
memperoleh pendapat Wajar Tanpa Pengecualian(WTP).
Berdasarkan Laporan Keuangan Auditan terakhir memiliki
Aktiva Berwujud Bersih (Net Tangible Asset) minimal Rp
100.000.000.000,- (seratus miliar rupiah)
Jumlah saham yang dimiliki oleh minority shareholders
setelah Penawaran Umum atau perusahaan yang sudah
tercatat di Bursa Efek lain periode 5 (lima) hari bursa
sebelum permohonan pencatatan, sekurang-kurangnya
100.000.000 (seratus juta) saham atau 35% dari modal
disetor (mana yang lebih kecil).
Jumlah pemegang saham paling sedikit 1.000 (seribu)
pemegang saham yang memiliki rekening Efek di Anggota
Bursa Efek
19

20. PAPAN PENGEMBANGAN
telah beroperasi dalam usaha utama (core business)
minimal 12 bulan berturut-turut.
Laporan Keuangan Auditan minimal 12 bulan dan Laporan
Keuangan Auditan interim terakhir (jika ada) memperoleh
pendapat Wajar Tanpa Pengecualian(WTP).
Memiliki Aktiva Berwujud Bersih (net tangible asset)
minimal Rp 5.000.000.000,- (lima miliar rupiah)
Jumlah saham yang dimiliki oleh minority shareholders
setelah Penawaran Umum atau perusahaan yang sudah
tercatat di Bursa Efek lain periode 5 (lima) hari bursa
sebelum permohonan pencatatan, sekurang-kurangnya
50.000.000 (limka puluh juta) saham atau 35% dari modal
disetor (mana yang lebih kecil).
Jumlah pemegang saham paling sedikit 500 (lima ratus)
pemegang saham yang memiliki rekening Efek di Anggota
Bursa Efek.
Perjanjian emisi harus dalam bentuk komitmen penuh (full
commitment)
20

21. PENGHAPUSAN PENCATATAN (DELISTING) SAHAM
DAN PENCATATAN KEMBALI (RELISTING)
PENGHAPUSAN PENCATATAN (DELISTING) SAHAM
Adalah penghapusan Efek dari daftar Efek yang
tercatat di Bursa sehingga Efek tersebut tidak
dapat diperdagangkan di Bursa.
PENCATATAN KEMBALI (RELISTING)
Adalah pencantuman kembali suatu Efek dalam
daftar Efek yang tercatat di Bursa, setelah Efek
tersebut dihapuskan pencatatannya di Bursa
(Delisting).
21

22. VOLUNTARY DELISTING
Adalah tindakan penghapusan saham dari
daftar saham yang tercatat di Bursa juga
dapat dilakukan atas permohonan pihak
emiten sendiri.
Persyaratan delisting saham atas
permohonan perusahaan tercatat adalah :
– Pengajuan permohonan delisting dapat
dilakukan setelah saham tercatat sekurang-
kurangnya 5 tahun.
– Rencana delisting telah memperoleh
persetujuan dalam RUPS.
– Perusahaan tercatat atau pihak lain yang
ditunjuk wajib membeli saham dari pemegang
saham yang tidak menyetujui rencana delisting
tersebut.
22

23. DELISTING SAHAM OLEH BURSA
Bursa menghapus pencatatan saham Perusahaan
Tercatat yang mengalami sekurang-kurangnya
satu kondisi di bawah ini:
mengalami kondisi, atau peristiwa, yang secara
signifikan berpengaruh negatif terhadap
kelangsungan usaha Perusahaan Tercatat, baik
secara finansial atau secara hukum, atau
terhadap kelangsungan status Perusahaan
Tercatat sebagai Perusahaan Terbuka, dan
Perusahaan Tercatat tidak dapat menunjukkan
indikasi pemulihan yang memadai;
Saham Perusahaan Tercatat yang akibat suspensi
di Pasar Reguler dan Pasar Tunai, hanya
diperdagangkan di Pasar Negosiasi sekurang-
kurangnya selama 24 (dua puluh empat) bulan
terakhir.
23

24. PENCATATAN KEMBALI (RELISTING)
Perusahaan yang sudah di delist dari Bursa Efek
dapat mencatatkan kembali sahamnya ke Bursa
apabila memenuhi persyaratan Umum Relisting:
Perusahaan Tercatat yang sahamnya dihapuskan
dari daftar Efek yang tercatat di Bursa, dapat
mengajukan permohonan Relisting sahamnya
kepada Bursa paling cepat 6 (enam) bulan sejak
dilakukan Delisting oleh Bursa.
Pernyataan Pendaftaran yang disampaikan ke
Bapepam masih tetap menjadi efektif.
Telah memperbaiki kondisi yang menyebabkan
dilakukannya Delisting oleh Bursa atau telah
merealisasikan hal-hal yang mendasari
permohonan Delisting saham saat menjadi
Perusahaan Tercatat sebelumnya.
24

25. PENCATATAN KEMBALI (RELISTING) Lanjut.
Adanya pernyataan Direksi dan Komisaris yang
menyatakan bahwa Calon Perusahaan Tercatat
tidak sedang dalam sengketa hukum atau
menghadapi suatu masalah yang secara material
diperkirakan dapat mempengaruhi kelangsungan
usaha perusahaan.
Memiliki Komisaris Independen sekurang-
kurangnya 30% (tiga puluh perseratus) dari
jajaran anggota Dewan Komisaris,Memiliki
Direktur tidak terafiliasi sekurang-kurangnya 1
(satu) orang dari jajaran anggota Direksi,Memiliki
Komite Audit dan Memiliki Sekretaris Perusahaan.
Harga saham dan nominal saham sekurang-
kurangnya Rp 100.
25

26. BIAYA PENCATATAN (LISTING FEE)
Terdapat 3 jenis biaya pencatatan saham,
yaitu :
1. Biaya pencatatan awal (initial listing
fee),hanya dibayarkan sekali, yaitu pada
saat pertama kali dicatat di Bursa Efek.
2. Biaya pencatatan tahunan (annual listing
fee),dibayar setiap tahun yang jatuh
temponya sama dengan tanggal
pencatatan awal saham.
3. Biaya pencatatan tambahan (additional
listing fee),biaya pencatatan atas saham
tambahan yang berasal dari saham right
issue, waran dan saham konversi.
26

27. PERATURAN PERDAGANGAN
Bentuk Tawaran Harga
Terdapat 3 bentuk tawaran harga, yaitu :
1. Limit Price, adalah tawaran harga beli
atau harga jual yang diminta oelh
investor dinyatakan secara tertulis dalam
pesanan lewat telepon atau faksimili.
2. Market Price, adalah harga yang sedang
berlaku di pasar.
3. Discretionary Price, harga terbaik
menurut pandangan pihak broker
27

28. PERATURAN PERDAGANGAN
Fraksi harga
Adalah satuan perubahan harga dimana harga
berubah menurut kelipatan yang ditetapkan
peraturan perdagangan efek yang ditetapkan
oleh Bursa Efek, sehingga wajib diikuti secara
terus menerus.
Ketentuan fraksi harga saham yang terakhir berlaku
adalah :
Rp 5 untuk harga pasar sampai Rp 500,
maksimum Rp 50.
Rp 25 untuk harga pasar antara Rp 500 sampai
Rp 5.000, maksimum Rp 250.
Rp 50 untuk harga pasar Rp 5.000 ke atas,
maksikmum Rp 500.
28

29. PERATURAN PERDAGANGAN
Bentuk Order
Terdapat dua bentuk order, yaitu :
1. Day Order, adalah pesanan jual beli
efek yang hanya berlaku selama 1
hari.
2. Good Till Cancelled (GTC), adalah
pesanan yang berlaku sejak
pemesanan dilakukan sampai ada
pembatalan.
29

30. MEKANISME PERDAGANGAN
PROSES PELAKSANAAN PERDAGANGAN DI BURSA
30

31. MEKANISME PERDAGANGAN
PROSES PELAKSANAAN PERDAGANGAN SECARA REMOTE
31

32. MEKANISME PERDAGANGAN
Dilihat dari prosesnya, maka
urutan perdagangan saham atau
Efek lainnya dapat dijelaskan
sebagai berikut:
1.Menjadi Nasabah di Perusahaan
Efek.
2.Order dari nasabah.
3.Diteruskan ke Floor Trader.
4.Masukkan order ke JATS.
5.Transaksi Terjadi (matched).
6.Penyelesaian
Transaksi(settlement).
32

33. SCRIPLES TRADING
Adalah sistem perdagangan tanpa warkat
yang memungkinkan penyelesaian
transaksinya dilakukan melalui pemindah
bukuan rekening dana dan rekening efek
(book-entry system).
Dalam sistem scriples trading, investor tidak
lagi menerima saham secara fisik,
melainkan menerima rekening koran
setiap bulannya yang merupakan bukti
kepemilikan.
Dalam rekening koran itu tertera semua
transaksi jual dan beli saham selama
bulan yang bersangkutan.
33

34. SISTEM SCRIPLES TRADING
SISTEM SCRIPLES TRADING
Investor
Investor Kantor AB
Kantor AB Investor
Investor
Beli
Beli Jual
Jual
Bursa Efek
Bursa Efek
Matching
Matching
Order
Order
(1) (2)
(1) (2)
KPEI
KPEI
(2)
(2) (1)
KSEI
KSEI (1)
34

35. MARGIN TRADING
Transaksi Marjin
Adalah transaksi Bursa yang dilakukan oleh
Anggota Bursa Efek untuk kepentingan
nasabahnya yang penyelesaian
transaksinya dibiayai oleh Anggota Bursa
Efek tersebut.
Dengan margin trading investor akan
mendapatkan keuntungan yang lebih
besar dan kantor broker akan menerima
biaya transaksi (transaction fee) yang juga
lebih besar.
35

36. INDEKS HARGA SAHAM & OBLIGASI
INDEKS HARGA SAHAM INDEKS OBLIGASI
Di Bursa Efek Indonesia PEMERINTAH
terdapat 6 (enam) jenis Indeks Obligasi memberikan
indeks, antara lain: nilai lebih, antara lain:
Indeks Individual Sebagai barometer dalam
Indeks Harga Saham melihat perubahan yang
Sektoral terjadi di pasar obligasi.
Indeks Harga Saham Sebagai alat analisa teknikal
Gabungan atau IHSG untuk pasar obligasi
(Composite Stock Price pemerintah.
Index) Sebagai Benchmark dalam
Indeks LQ 45 mengukur kinerja portofolio
obligasi.
Indeks Syariah atau JII
Sebagai Analisis
(Jakarta Islamic Index)
pengembangan instrumen
Indeks KOMPAS 100 obligasi pemerintah.
36

37. SEGMEN PASAR DI BURSA EFEK
Dalam mekanisme perdagangan efek dikenal 3 segmen pasar,
yaitu :
1. Pasar Reguler, pasar dimana perdagangan efek di bursa
dilaksanakan berdasarkan proses tawar menawar secara
lelang yang berkesinambungan (continuous action
market) oleh Anggota Bursa Efek melalui JATS dan
penyelesaiannya dilakukan pada hari bursa ke-3 setelah
terjadinya transaksi bursa (T+3).
2. Pasar Tunai, pasar dimana perdagangan efek di bursa
dilaksanakan berdasarkan proses tawar menawar secara
lelang yang berkesinambungan (continuous action
market) oleh Anggota Bursa Efek melalui JATS dan
penyelesaiannya dilakukan pada hari bursa yang sama
terjadinya transaksi bursa (T+0).
3. Pasar Negoisasi, pasar dimana perdagangan efek di bursa
dilaksanakan berdasarkan proses tawar menawar
langsung secara individual dan bukan secara lelang yang
berkesinambungan (continuous action market) dan
penyelesaiannya dapat dilakukan berdasarkan
kesepakatan diantara Anggota Bursa Efek.
37

38. SEGMEN PASAR DI BURSA
Pasar Reguler; Pasar Tunai; Pasar Negosiasi.
Penyelesaian Transaksi
Pra Pembukaan untuk Pasar Reguler dilakukan setiap Hari
Bursa:
38

39. SEGMEN PASAR DI BURSA
Pasar Reguler; Pasar Tunai; Pasar Negosiasi.
Jam Perdagangan Pasar Tunai:
Satuan Perdagangan
Perdagangan di Pasar Reguler dan Pasar Tunai harus dalam satuan
perdagangan (round lot) Efek atau kelipatannya, yaitu 500 (lima
ratus) Efek. Perdagangan di Pasar Negosiasi tidak menggunakan
satuan perdagangan (tidak round lot).
39

40. BIAYA TRANSAKSI
Anggota Bursa wajib membayar biaya transaksi kepada Bursa, KPEI
dan KSEI yang dihitung berdasarkan nilai pertransaksi Anggota
Bursa sebagai berikut:
Pembayaran harus sudah efektif dalam rekening Bursa setiap bulan
selambat-lambatnya pada hari kalender ke-12 bulan berikutnya.
Keterlambatan pembayaran dikenakan denda sebesar 1% (satu per
seratus) setiap hari kalender keterlambatan.
Anggota Bursa yang tidak memenuhi kewajibannya selambat-
lambatnya 5 Hari Bursa setelah lampaunya batas waktu
pembayaran, maka Anggota Bursa tersebut disamping dikenakan
denda juga dikenakan suspensi sampai dengan diselesaikannya
seluruh kewajiban pembayaran biaya transaksi dan dendanya.
40

41. PRODUK PERDAGANGAN
Produk yang diperdagangkan di Bursa Efek,
meliputi :
1. Saham, ada 2 jenis yaitu saham biasa dan
saham preferen.
2. Obligasi, obligasi yang diterbitkan pemerintah,
dan berbagai nama sebutan lainnya yang dilihat
dari berbagai sudut pandang.
3. Bukti Right, diperdagangkan karena pemegang
hak tidak ingin menggunakan haknya untuk
membeli saham baru.
4. Waran, diperdagangkan karena umur hak
tersebut sangat panjang.
5. Index Futures, indeks perdagangan saham
untuk tujuan spekulasi ataupun hedging.
6. Stock Option, perdagangan saham untuk tujuan
spekulasi ataupun hedging.
41