Download as PPS, PPTX
![И.Фишер и Й.Шумпетер
Фишер
1. PY = M V, где P – уровень цен, Y – величина создаваемого продукта,
M – денежная масса, V – скорость обращения денег в экономике.
2. Y = V [M / P ], и (1/Y) dY/dt = g - темп экономического роста.
g = (1/M) (dM/dt)+ (1/V) (dV/dt) – (1/P) (dP/dt)
Увеличение инфляции будет тормозить темп экономического роста,
при прочих равных, а увеличение денежной массы и скорости
обращения – повышать темп роста
Шумпетер
1. Потоку благ соответствует поток денег, направление которого
противоположно направлению потока благ (Шумпетер Й. Теория
экономического развития. – М.: Эксмо, 2007 – С. 109.). Такое
представление о хозяйственном кругообороте, говорит, что в
уравнении И.Фишера, не хватает знака минус в правой части: PY =
– M V.
2. g = (1/P) (dP/dt) - 1/M) (dM/dt)- (1/V) (dV/dt)
Темп экономического роста уже определяется темпом роста цен,
тормозится увеличением денежной массы и скорости оборота
денег.](https://image.slidesharecdn.com/1020161-160315052628/75/slide-3-2048.jpg)
![Две «монетарные» модели роста и ДКП
Примем gv = (1/V) dV/dt, [1/P ]dP/dt – (1/M)dM/dt = E(M) –
монетарная функция,
Получаем, что имеется две модели экономического
роста:
g1 = E(M)- gv – «шумпетеровский рост»
g2 = gv – E(M) – «фишеровский рост»
Если скорость обращения денег в экономике не
изменяется, тогда темп экономического роста будет:
g =± E(M)
Знак плюс означает ситуацию, когда инфляция
сопровождает рост (Шумпетер), знак минус –
обратное влияние, когда инфляция тормозит рост
валового продукта (Фишер).](https://image.slidesharecdn.com/1020161-160315052628/75/slide-4-2048.jpg)
![Две «монетарные» модели роста и ДКП
Величину еPM = {(1/P) dP/dt } / {(1/M) dM/dt} будем
называть эластичностью уровня цен по денежной
массе.
Темп изменения денежной массы gM= (1/M) /dM/dt.
Тогда функция E(M) = gM (ePM – 1) и темп
экономического роста можно записать:
g = ± gM (ePM - 1), либо g = ± [gv + gM (1- ePM) ]
Чем выше чувствительность динамики цен к изменению
денежной массы в экономике, тем, при прочих
равных (скорость обращения не изменяется, либо gv
>0, темп прироста денежной массы gM >0), для
данной модели, экономический рост (темп - g)
будет ниже в диапазоне положительного темпа
роста – g >0, и выше – в диапазоне
отрицательного темпа роста (спад будет меньше).](https://image.slidesharecdn.com/1020161-160315052628/75/slide-5-2048.jpg)
![Рост по модели 2x2 («инвестиции-сбережения»,
«финансовые-нефинансовые» инвестиции)
i, %
S
i1
Ip +If
Ip
I, S
.
1
),(
,
,
0
0
0
p
pf
fp
IS
ISI
SI
III
γα
γ
γ
α
−
−
=
−=
=
+=
).(
11
],)()[(
0
0
0
bia
s
Y
ibdanI f
−
−
−
=
++−=
γα
γ
γ
]
11
)[(
var,
,,
,,
0
dt
di
i
b
adt
ds
s
tY
dt
dY
s
const
constba
−
+−=
−
−
−
γα](https://image.slidesharecdn.com/1020161-160315052628/75/slide-14-2048.jpg)
![Модель «2x2»
Если параметры системы изменяются, наклон и положение
инвестиционной функции и функции сбережений не
изменяются, выражение для темпа экономического роста
примет вид (ниже).
Увеличение финансовых инвестиций, спекулятивных секторов в
долгосрочном периоде тормозит темп экономического роста.
α, γ0, изменяясь на длительном интервале времени, оказывают
своё влияние на темп роста. Следовательно, организация и
возможности развития банковского сектора, финансовых
институтов, трансформирующих сбережения в инвестиции
нефинансового характера, определят будущий темп
экономического роста.
.
)()(
)(1
)(
],
1
)(
11
)[)((
1
0
0
tt
t
t
dt
di
i
b
adt
d
tdt
ds
s
biat
sdt
dY
γα
γ
η
η
η
η
−
−
=
−
−+−−=](https://image.slidesharecdn.com/1020161-160315052628/75/slide-15-2048.jpg)
More Related Content
Similar to Денежно-кредитная политика стимулирования роста и изменений структуры российской экономики
Денежно-кредитная политика стимулирования роста и изменений структуры российской экономики
- 1. Денежно-кредитная политика стимулирования ростаи изменений структуры российской экономики (Москва, 10 марта, 2016 г.) © О.С. Сухарев, ИЭ РАН, Москва, 2016 www.osukharev.com
- 2. Компоненты экономического роста Y= C+ I +G +NX c = C/Y n = I/Y a = G/Y b = NX/Y g = (1/Y) dY/dt gc = (1/C) dC/dt gI = (1/I) dI/dt gG = (1/G) dG/dt gNX = (1/NX) d NX/dt NX = ↓Ex- Im↑ Pob ↓ e↑ → Ex↑ ↓G = f(D) = f (ψ(NX↓)) → D = ψ(NX) > 50% R – прибыль частника W – заработная плата наёмного персонала Y = C (const) + S C = φ (R,W) g = gc c + gI n + gG a + gNX b infl % G(секвестр) I, M2 % Pob e снижает Y C W infl
- 3. И.Фишер и Й.Шумпетер Фишер 1.PY = M V, где P – уровень цен, Y – величина создаваемого продукта, M – денежная масса, V – скорость обращения денег в экономике. 2. Y = V [M / P ], и (1/Y) dY/dt = g - темп экономического роста. g = (1/M) (dM/dt)+ (1/V) (dV/dt) – (1/P) (dP/dt) Увеличение инфляции будет тормозить темп экономического роста, при прочих равных, а увеличение денежной массы и скорости обращения – повышать темп роста Шумпетер 1. Потоку благ соответствует поток денег, направление которого противоположно направлению потока благ (Шумпетер Й. Теория экономического развития. – М.: Эксмо, 2007 – С. 109.). Такое представление о хозяйственном кругообороте, говорит, что в уравнении И.Фишера, не хватает знака минус в правой части: PY = – M V. 2. g = (1/P) (dP/dt) - 1/M) (dM/dt)- (1/V) (dV/dt) Темп экономического роста уже определяется темпом роста цен, тормозится увеличением денежной массы и скорости оборота денег.
- 4. Две «монетарные» моделироста и ДКП Примем gv = (1/V) dV/dt, [1/P ]dP/dt – (1/M)dM/dt = E(M) – монетарная функция, Получаем, что имеется две модели экономического роста: g1 = E(M)- gv – «шумпетеровский рост» g2 = gv – E(M) – «фишеровский рост» Если скорость обращения денег в экономике не изменяется, тогда темп экономического роста будет: g =± E(M) Знак плюс означает ситуацию, когда инфляция сопровождает рост (Шумпетер), знак минус – обратное влияние, когда инфляция тормозит рост валового продукта (Фишер).
- 5. Две «монетарные» моделироста и ДКП Величину еPM = {(1/P) dP/dt } / {(1/M) dM/dt} будем называть эластичностью уровня цен по денежной массе. Темп изменения денежной массы gM= (1/M) /dM/dt. Тогда функция E(M) = gM (ePM – 1) и темп экономического роста можно записать: g = ± gM (ePM - 1), либо g = ± [gv + gM (1- ePM) ] Чем выше чувствительность динамики цен к изменению денежной массы в экономике, тем, при прочих равных (скорость обращения не изменяется, либо gv >0, темп прироста денежной массы gM >0), для данной модели, экономический рост (темп - g) будет ниже в диапазоне положительного темпа роста – g >0, и выше – в диапазоне отрицательного темпа роста (спад будет меньше).
- 6. Условие роста попроценту Чтобы наблюдался рост продукта экономической системы dY/dt>0, требуется, чтобы процентная ставка была меньше изменения процента умноженного на величину обратную темпу изменения нормы сбережения плюс соотношение параметров инвестиционной функции реального сектора (Ip) dt ds s g b a dt di g i s s 1 1 = +<
- 7. Некоторые макроэкономические индикаторы Темпэкономического роста в России 2012 г. I кв -4,8% IV кв. – 2,1% 2013г. I кв. – 0,8% IV кв. – 2,0% 2014 г. I кв. – 0,9% II кв. – 0,8% июнь-июль (-0,2%) Средний темп: 2012 – 3,4%, 2013 – 1,3, 2014 – 0,7%, 2015 – (–) 3,8% Темп инфляции 2012 – 5,1%, 2013 – 6,8%, 2014 – 7,1%, 2015 – 12,8% ВВП 2014/1990 - 113,0%, 2017 / 1990 – 115%.
- 8. Темп роста ВВП,тем инфляции, М2/ВВП 0,00 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00 30,00 35,00 40,00 45,00 50,00 01.01.2000 01.01.2001 01.01.2002 01.01.2003 01.01.2004 01.01.2005 01.01.2006 01.01.2007 01.01.2008 01.01.2009 01.01.2010 01.01.2011 01.01.2012 01.01.2013 01.01.2014 01.01.2015 % М2 / ВВП, % -10 -5 0 5 10 15 20 25 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 темп инфляции,% темп роста ВВП,% ттемп
- 9.
- 10.
- 11.
- 12.
- 13. Цена на нефть(Pob), валютный курс и процент
- 14. Рост по модели2x2 («инвестиции-сбережения», «финансовые-нефинансовые» инвестиции) i, % S i1 Ip +If Ip I, S . 1 ),( , , 0 0 0 p pf fp IS ISI SI III γα γ γ α − − = −= = += ).( 11 ],)()[( 0 0 0 bia s Y ibdanI f − − − = ++−= γα γ γ ] 11 )[( var, ,, ,, 0 dt di i b adt ds s tY dt dY s const constba − +−= − − − γα
- 15. Модель «2x2» Если параметрысистемы изменяются, наклон и положение инвестиционной функции и функции сбережений не изменяются, выражение для темпа экономического роста примет вид (ниже). Увеличение финансовых инвестиций, спекулятивных секторов в долгосрочном периоде тормозит темп экономического роста. α, γ0, изменяясь на длительном интервале времени, оказывают своё влияние на темп роста. Следовательно, организация и возможности развития банковского сектора, финансовых институтов, трансформирующих сбережения в инвестиции нефинансового характера, определят будущий темп экономического роста. . )()( )(1 )( ], 1 )( 11 )[)(( 1 0 0 tt t t dt di i b adt d tdt ds s biat sdt dY γα γ η η η η − − = − −+−−=
- 16. Финансовые инвестиции и институциональноесмещение γ0
- 17. «Структурный перекос» Задаётся распределениемтруда и капитала по видам деятельности 1. Соотношение рентабельность – риск, т.е. высоко доходные сектора экономики относительно низко рискованны (сырьевые, финансовой сектор), а низко доходные секторы (производство, НИОКР) относительно более рискованны. Это соотношение выражается и в разнице заработных плат по указанным секторам и в переливе ресурсов. 2. Увеличение инвестиций в основной капитал (2000-ые гг.), отображаемое официальной статистикой, происходило при планомерном снижении рентабельности продукции и доли годовой прибыли в объёме производства в промышленности.
- 18. Относительный риск идоходность видов деятельности Расчёт относительного риска – стандартное квадратичное отклонение Доходность деятельности –средняя за период 2003-2015 гг., %
- 19. Изменение основных параметров промышленныхсекторов, 2008-2014 гг. Технологический уровень Число занятых, % Основные фонды, % добыча полезных ископаемых -0,07 1,75 93,24 обрабатывающие производства -0,14 -13,65 56,52 производство и распределение электроэнергии, газа и воды -0,03 4,94 60,41
- 20. «Процентный портфель» ипринцип «плохого баланса» • Исходя из средней рентабельности различных секторов экономики определить гибкий процентный портфель, то есть процентные ставки по кредиту для каждого сектора избирательно (а не просто льготные ставки в 6,5% для малого и ср. бизнеса и 9% для поддержки несырьевого экспорта, что существуют сейчас и введены не так давно по времени) • Кредитный портфель банка можно представить четырьмя блоками: финансово-банковские операции, сырьевой сектор, коммерческо-торговые операции и реальный сектор. Плохим можно считать баланс портфеля, когда четвёртая компонента незначительна, а первые три, особенно вторая и третья – доминируют по своей доле. • Исправить «плохой баланс» возможно, установив своеобразную шкалу ставок за кредит сырьевым секторам, скажем b%, если их доля в кредитном портфеле данного банка превышает x%, а для реальных секторов - a%.