Dokumen tersebut memberikan informasi mengenai CFD (Contract for Difference) yang merupakan kontrak antara pembeli dan penjual atas perbedaan harga instrumen investasi di masa depan. Dokumen tersebut menjelaskan definisi CFD, contoh perhitungan keuntungan dan kerugian, serta kebijakan terkait dividen, stock split, dan pasar saham internasional yang dapat diperdagangkan melalui CFD.

1. www.jfx.co.id@infoJFX

2. www.jfx.co.id@infoJFX
CFD SINGLE STOCK
Research and Business Development Division
JAKARTA FUTURES EXCHANGE

3. www.jfx.co.id@infoJFX
CFD (Contract for difference )
Definisi
Buyer Profit
Seller Profit
Contract for difference (CFD) adalah kontrak antara dua pihak , biasanya disebut
sebagai " Buyer " dan " Seller ". Terhadap perbedaan nilai saat ini dibandingkan nilai
dimasa yang akan datang suatu instrument investasi (saham) yang telah disepakati.
Jika perbedaan nilai saat ini dibandingkan nilai masa depan adalah positip maka pihak
Seller akan lakukan pembayaran terhadap pihak buyer.
jika perbedaan nilai saat ini dibandingkan nilai masa depan adalah negative maka
pihak Buyer akan lakukan pembayaran terhadap pihak seller.

4. www.jfx.co.id@infoJFX
CFD (Contract for difference )
Transaksi CFD saat ini sudah dijalankan di Inggris , Hong Kong , Belanda , Polandia ,
Portugal , Rumania , Jerman , Swiss , Italia , Singapura , Afrika Selatan , Turki ,
Australia , Kanada , Selandia Baru , Swedia , Norwegia , Perancis, Irlandia , Jepang ,
Austria dan Spanyol .
CFD hingga saat ini tidak diperdagangkan di Amerika Serikat berdasarkan aturan
larangan produk CFD yang dikeluarkan oleh Securities and Exchange Commission
(SSEC)

5. www.jfx.co.id@infoJFX
SEJARAH CFD
CFD pertama kali di perkenalkan pada awal tahun 1990-an di London oleh Brian
Keelan dan Jon Wood, keduanya bekerja bagi UBS.
Transaksi CFD awalnya digunakan oleh hedge fund dan Institusi trader untuk
meringankan biaya atas kepemilikan mereka terhadap saham-saham di London Stock
Exchange. Karena dalam transaksi CFD hanya membutuhkan modal yang lebih kecil
(menggunakan margin) dan dapat menghindari adanya pajak yang dikenakan oleh
pemerintah atas transaksi jual beli saham (dalam CFD sebenarnya tidak ada transaksi
fisik yang terjadi)
Pada akhir tahun 1990-an CFD mulai di perkenalkan dalam perdagangan retail
layaknya transaksi saham yang sebenarnya. Perusahaan pertama yang perkenalkan
perdagangan CFD secara luas adalah GNI (Gerrard & National Intercommodities). GNI
kemudian diakuisisi oleh MF Global.

6. www.jfx.co.id@infoJFX
CFD Sebagai Solusi Investasi
Solusi Praktis Investasi Saham
Investor dapat lakukan transaksi saham-saham raksasa dunia dengan persyaratan dan
prosedur yang sangat mudah
Kondisi pasar modal seperti apapun investor tetap memiliki peluang untuk peroleh
laba, karena pada transaksi CFD, investor selain dapat ambil posisi buy seperti
layaknya yang biasa di lakukan dalam transaksi saham, juga dapat ambil posisi sell
tanpa di haruskan membeli saham terlebih dahulu.
Solusi Hedging Saham Pengganti Option
CFD tidak mengenal jatuh tempo, lamanya waktu kepemilikan saham pada CFD hanya
didasarkan oleh keinginan dari kedua belah pihak yang lakukan perjanjian yaitu buyer
dan seller

7. www.jfx.co.id@infoJFX
CFD Sebagai Solusi Investasi
Solusi Keterbatasan Modal
Transaksi CFD menggunkan margin 3% sampai dengan 30 persen (Soegee 7%)
sehingga jumlah modal yang dibutuhkan dalam transaksi CFD jauh lebih kecil
dibandingkan sahamnya.
Solusi Keterbatasan Jumlah Saham
Transaksi CFD tidak bergantung pada jumlah volume suatu saham pada harga
tertentu, tetapi lebih kepada harganya, selagi harga tidak berubah, berapapun jumlah
saham yang diinginkan oleh trader untuk open posisi tetap dapat terlaksana.
Solusi Tingkatkan Pendapatan Broker
Secara otomatis dengan berlakunya margin yang kecil maka jumlah transaksi investor
juga meningkat drastic dan dengan peningkatan tersebut maka komisi yang diperoleh
broker juga lebih besar. Dalam transaksi CFD juga tidak terkena pajak transaksi seperti
layaknya yang terjadi pada transaksi saham, sehingga pendapatan broker juga lebih
besar, karena umumnya biaya transaksi CFD yang dikenakan kepada investor sama
besar dengan biaya transaksi saham.

8. www.jfx.co.id@infoJFX
CFD Sebagai Solusi Investasi
Aturan Transaksi Fleksibel
Semua item dalam transaksi saham, seperti lot, komisi charge, biaya bunga, saham
yang diperdagangkan, margin, dividend, dll dapat ditetapkan sesuai kesepakatan
kedua belah pihak, broker dan investor (buyer dan seller).
Walaupun aturan bebas, tetapi aturan kunci mengenai kondisi saham tidak dapat
diubah, missal saham lakukan stock-split 1:7 maka broker harus terapkan kebijakan
tersebut terhadap sahamnya tanpa terkecuali.

9. www.jfx.co.id@infoJFX
Contoh Perhitungan CFD
Langkah Pertama Open Posisi
Minimal pembelian 100 lembar
Maka: 100 x $560,04 = $56.004
Margin 7% dari nilai total pembelian
Maka: $56.004 x 7% = $3920,28
Komisi 0,25% in dan 0,25% out
Komisi open posisi: 0,25% x $56.004 = $140,01
Kondisi: Saham Apple memiliki harga $560,00. Diperkirakan saham Apple akan alami
kenaikan sehingga posisi buy menjadi pilihan. Harga penawaran $560,04 dan harga
permintaan $559,98.

10. www.jfx.co.id@infoJFX
Contoh Perhitungan CFD
Langkah Kedua Bunga Overnight
Bunga overnight 3% (LIBOR + Broker Rate)
($56.004 x 3%) / 365 = $4,60 per hari
Langkah Ketiga Tutup Posisi
Dalam 3 hari saham Apple naik menjadi $580. Harga penawaran $580,04 dan harga
permintaan $579,98.
100 x $579,98 = $57.998  Profit Kotor: $57.998 - $56.004 = $1994
Komisi out: 0,25% x $57.998 = $145  Total bayar komisi = $140,01 + $145 = $285,01
Binga overnight 3 hari : $4,60 x 3 = $13,8
Profit Bersih: $1994 – ($285,01 + $13,8) = $1695,19

11. www.jfx.co.id@infoJFX
Stock Policy
Dividend
Dividen merupakan pembagian laba yang diberikan oleh para investor kepada para
pemegang saham.
Ada 5 item yang disampaikan pada pengumuman dividend, yaitu: Declaration Date,
Ex-Dividend Date, Record Date, Payable Date, dan Dividend Amount
Pada CFD, jika perusahaan umumkan dividend maka pihak “Seller” akan menjadi
pihak yang membayarkan dividend kepada pihak “Buyer”
Ada dua jenis Dividend: Special Dividend dan Dividend biasa
Contoh
MGM Macau, minimal pembelian 10.000 lembar, Special dividend HKD1,02, dividend
HKD0,26. (USDHKD 7,76), price HKD25,25 {(10.000 x 25,25)/7,76 = $32.538}
Special Dividend = (10.000 x 1,02)/ 7,76 = $1314
Dividend biasa = (10.000 x 0,26)/7,76 = $335

12. www.jfx.co.id@infoJFX
Stock Policy
Stock Split
Stock split adalah pemecahan lembar saham, tujuan utamanya agar harga saham
menjadi terlihat lebih murah, sehingga jumlah trader yang dapat ikut berpartisipasi
alami peningkatan.
Contoh
Harga saham Apple $600 stock split 1:6
Maka setelah stock split jumlah lembar saham investor bertambah menjadi 6 kali
lipatnya dan harganya turun enam kali lipatnya
Misal tadinya memiliki 1 lembar saham, maka setelah stock split jumlahnya menjadi 6
lembar, tetapi harganya turun menjadi $100 per lembarnya

13. www.jfx.co.id@infoJFX
Stock Policy
Reverse Stock Split
Reverse Stock split adalah penyatuan lembar saham, tujuan utamanya agar harga
saham menjadi terlihat lebih menarik karena tidak terlalu murah.
Contoh
Harga saham Citigroup $5 reverse stock split 21:1
Maka setelah reverse stock split jumlah lembar saham investor berkurang menjadi
1/21 dan harganya naik 21 kali lipatnya
Misal tadinya memiliki 21 lembar saham, maka setelah reverse stock split jumlahnya
menjadi 1 lembar, tetapi harganya naik menjadi $105 per lembarnya

14. www.jfx.co.id@infoJFX
Stock Policy
Right Issue
Right Issue adalah penerbitan saham tambahan, karena pemegang CFD tidak memiliki
lembar saham yang sebenarnya, maka pemilik CFD tidak memiliki hak untunk peroleh
Right Issue.
IPO
Penawaran saham perdana

15. www.jfx.co.id@infoJFX
International Stock Market
NYSE (New York Stock Market)
AMD
AFLAC
ALCATEL
ALCOA
AMEX
AIG
BANK OF AMERICA
BARCLAYS
BARRICK
BOEING
BRISTOL-MYERS
BUNGE
CAMECO
CATERPILLAR
CITIGROUP
COCA COLA
DU PONT
EXXON MOBIL
FORD MOTOR
GENERAL ELECTRIC
GOLDCORP
GOLDMAN SACHS
GOODRICH
HALLIBURTON
HARLEY-DAVIDSON
HEWLETT PACKARD
HOME DEPOT
IBM
J&J
JP MORGAN
KEYCORP
KRAFT FOODS
LAS VEGAS SANDS
LLOYDS BANKING
MASTERCARD
MC DONALDS
MEDTRONIC
MERCK
METLIFE
MGM
MONSANTO
MORGAN STANLEY
NIKE
NOKIA
NU SKIN
PFIZER
POTASH
RBS
SALESFORCE
SCHLUMBERGER
SILVER WHEATON
MOSAIC
TRAVELERS
TIME WARNER
US STEEL
UPS
VISA
WAL-MART
WALT DISNEY
WELLS FARGO
XEROX
YANZHOU COAL
YUM! BRANDS
DLL

16. www.jfx.co.id@infoJFX
International Stock Market
NASDAQ
AMAZON.COM
APPLE COMPUTER
BAIDU
CELGENE
CISCO
DELL
DENTSPLY
DIRECTV
DRYSHIPS
ELECTRONIC ARTS
FACEBOOK
FIFTH STREET
GOOGLE
INTEL
LOGITECH
MICROSOFT
MYLAN
NETFLIX
ORACLE
RIM
SIGMA-ALDRICH
STAPLES
STARBUCKS
VODAFONE
WYNN RESORTS
YAHOO!
DLL

17. www.jfx.co.id@infoJFX
International Stock Market
HONGKONG EXCHANGE
AGRICULTURAL BANK
AIA
AIR CHINA
BANK OF CHINA
BANK OF COMM
BAOFENG
BYD
CATHAY
CHEUNG KONG
CHINA CITIC
CHINA COAL
CHINA CONSTRUCTION
CHINA LIFE
CHINA MOBILE
CHINA PETRO
CHINA REST CEMENT
CHINA RAILWAY
CHINA SHENHUA
CHINA TELECOM
BANK OF CHINA
BANK OF COMM
BAOFENG
BYD
CATHAY
CHEUNG KONG
CHINA CITIC
CHINA COAL
CHINA CONSTRUCTION
CHINA LIFE
CHINA MOBILE
CHINA PETRO
CHINA REST

18. www.jfx.co.id@infoJFX
JAKARTA FUTURES
EXCHANGE
Terima Kasih

19. www.jfx.co.id@infoJFX