1. Transaksi
Multilateral
Fungsi dan peranannya di bursa Indonesia

2. bertransaksi komoditi futures penting??
 PERLINDUNGAN TERHADAP INFLASI
Komoditas secara jangka panjang memberikan return yang lebih
tinggi dari pada inflasi atau “HEDGE AGAINST INFLATION”
“Perdagangan komoditas yang
ramai akan membuat harga
komoditas indonesia menjadi
acuan harga nasional dan bahkan
menjadi acuan harga
internasional di masa depan”

3. Penggerak harga komoditas
 ADANYA PENAWARAN DAN PERMINTAAN
Pertumbuhan demand lebih cepat daripada ketersediaan supply terutama
didorong oleh ‘emerging economies’ seperti China, India, Brasil, Rusia serta Asia
keseluruhan
• MUSIM
Sekitar 50%-80% harga komoditas dipengaruhi oleh musim, saat musim dingin
harga minyak dan gas melambung, kemudian terkoreksi kembali di musim
panas
• BENCANA ALAM
Ancaman banjir, badai dan gempa bumi merusak lahan tanaman, proses
produksi serta mengacaukan siklus panen
• PERANG DAN PEREBUTAN WILAYAH
Sejak dulu hingga kini komoditi selalu menjadi sumber pertikaian dan konflik ,
contoh: konflik minyak di Timur Tengah dan perebutan kekuasaan di Pantai
Gading

4. Fungsi Ekonomi Perdagangan Berjangka
• Price discovery: Tersedianya harga yang
terbentuk secara transparan dan efisien
yang dapat digunakan sebagai referensi
• Hedging: Memungkinkan dilakukannya
transfer resiko fluktuasi harga
komoditi/aset tertentu untuk menjamin
kepastian dan kelangsungan usaha jangka
panjang
• Fungsi lainnya: Alternatif Investasi

5. Contoh Lindung Nilai
(Hedging)
WAKTU PASAR FISIK PASAR BERJANGKA
08 Mar Pedagang emas berharap dapat membeli 10kg Mengingat harga emas yang fluktuatif, pedagang
emas disekitar Rp 514,150/gr saat stock toko melakukan hedge dengan membeli 10 lot
diperkirakan habis satu bulan lagi. kontrak berjangka emas Apr 2013 pada harga
Ia perhitungkan pengeluaran sebesar: Rp 514,150/gr.
Rp 5,141,500,000 (Rp 514,150/gr x10,000 gr) Untuk itu ia harus menyiapkan margin minimal
Rp 100,000,000, atau 1.94% dari nilai aktual.
26 Apr Harga emas ternyata naik menjadi Rp Bersamaan dengan realisasi pembelian emas,
529,575/gr. Ia harus membayar sebesar pedagang menutup posisi beli kontrak berjangka
Rp 5,295,745,000. dengan menjual pada harga Rp 529,575/gr.
Kerugian dari perkiraan awal: Dari transaksi ini ia untung:
5,141,500,000-5,295,745,000 (529,575-514,150) x 10 x 1,000 =
= Rp -154,245,000 Rp 154,245,000
HASIL Kerugian Rp 154,245,000 Keuntungan Rp 154,245,000
Pengeluaran di pasar fisik Rp 5,295,745,000
Keuntungan di pasar berjangka Rp 154,245,000 (-)
Total hasil transaksi emas Rp 5,141,500,000
SESUAI YANG DIHARAPKAN

6. Kontrak Berjangka
Komoditi dengan
Mutu Standard
Jumlah Standard
Aturan Standard
Tempat Serah
Terima Standard
Transaksi sekarang,
Kontrak
berjangka bisa di
Serah-Terima
alihkan dengan
di kemudian JFX
bebas di hari
Waktu Serah Terima pada
Jatuh Tempo Kontrak (Standard)

7. Transaksi Kontrak Berjangka
Buka Posisi
Penjual
Kontrak Jual
Serah Terima:
Kirim Barang
Terima Pembayaran
Tutup Posisi Kontrak Jual
Jatuh Tempo
dengan Transaksi Beli
Masa Aktif Kontrak Berjangka Pemberitahuan Penyerahan
Tutup Posisi Kontrak Beli
dengan Transaksi Jual
Serah Terima:
Bayar Full
Terima Barang
Buka Posisi
Pembeli
Kontrak Beli

8. Mekanisme Transaksi Multilateral
KBI
Nasabah Nasabah
Sistem Sistem
Penyebaran Info Pengawasan
Order Online
(Online System) Order Online
(Online System)
Risk Management
System & Surveillance
Order via Pialang Order via Pialang
(Broker System) (Broker System)
melalui Screen Trader melalui Screen Trader
Order Buy JFX Order Sell
JAFeTS 3
Pedagang
Pedagang

9. Contoh: Kontrak Berjangka Emas
26 Mar
27Mar
8
SPOT R E M O T E
Mar Apr May
Jun
26 Mar 25 Apr 28 May
25 Jun

10. Contoh: Kontrak Berjangka Olein
15 Mar
18Mar
8
SPOT R E M O T E
Mar Apr May Jun Jul Aug
Sep
15 Mar 15 Apr 15 May 17 Jun 15 Jul 15 Aug
16 Sep

11. Kalendar Bursa
March
Senin Selasa Rabu Kamis Jum'at Sabtu Minggu
1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
April
Senin Selasa Rabu Kamis Jum'at Sabtu Minggu
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30

12. Order Matching
• Bila harga order buy dan order sell dapat bertemu
• Berdasarkan prinsip buy lower dan sell higher
• Berdasarkan prinsip time priority
• Jumlah lot yang tersepadankan akan bergantung
pada jumlah lot buy dan sell yang tersedia
• Berdasarkan prinsip time priority

13. Dasar Logika Harga Beli/Jual
Semakin tinggi harga jual
semakin besar potensi keuntungan
9540
9530
9520
9510
PRICE PRIORITY: 9500
Prioritas diberikan bagi
Sell Higher
Buy Lower Harga Beli TERTINGGI
Harga Jual TERENDAH
9400
9390
9380
9370
9360
Semakin rendah harga beli
semakin besar potensi keuntungan

14. Dasar Proses Pembentukan Harga
Transaksi terjadi bila
harga terbentuk pada
tingkat yang sama
9540
9530
Buy Lower 9520
9510
9500 9500
9490
9480 Sell Higher
9470
9460
Transaksi terjadi bila
harga terbentuk pada
tingkat harga yang sama

15. Time Priority
Setelah Price Priority
maka berlaku
Time Priority
Buy Lower 9540
9530
9520 9520
9510
9500
Sell Higher
Prioritas diberikan pada
amanat yang lebih
dahulu diterima sistem

16. Bid-Ask Multilateral
LAST: 9550
9545
9555
BID VOL BID ASK ASK VOL
9590 15 15
9675 10 10
9565 4 2-1-1
9560 3
1 1-2
1
1 1 9555 9555 1
2 1
2
3 3 9550
2-2-1
2-2
2-1 5
4
3 9545
2-1-2 5 9540 9540 1
2
5 1
2
5
2 2 9520
2-5 7 9515
20 20 9500

17. Order Driven Pada Market Multilateral
Transaksi bergantung pada
order-order yang masuk dan
diterima oleh sistem Bursa
Buy Lower
? 9500
?
? Sell Higher
?
?
Bila tidak ada padanan
harga, order dari nasabah
tidak bisa tersepadankan
sebagai transaksi

18. Fungsi Market Maker
9540
9530
9520
9510
Market Maker:
9500
Mengisi kesenjangan harga
9460 Sell Higher
Buy Lower 9450
9400
9390
9380
9370 Benefit jadi Market Maker:
9360 • Selisih harga Buy – Sell
• Insentif dari Bursa

19. Transaksi Kontrak Berjangka
Tutup Posisi
Buka Posisi
Tutup Posisi (Offset)
Buka Posisi Kontrak Berjangka
Kontrak Berjangka
Beli
Serah Terima Fisik
Tukar Fisik Jual
Berjangka
Tukar Fisik
Berjangka

20. Tukar Fisik Dengan Berjangka (TFB)
• Tukar Fisik dengan Berjangka (TFB) – Exchange of Futures for
Physical (EFP):
1. Serah fisik tidak harus pada gudang/tangki terdaftar.
2. Serah fisik bisa dengan spesifikasi berbeda (sesuai
kesepakatan buyer dan seller).
3. Serah fisik tidak perlu pada masa pemberitahuan
penyerahan
• TFB bisa untuk buka posisi ataupun tutup posisi kontrak
berjangka
• TFB mengefisiensikan proses serah terima fisik dan
mengoptimalkan fungsi hedging

21. Tukar Fisik Dengan Berjangka
8
Liquid Sell 10 lot
Gold Futures
New Buy 10 lot 516300
Gold Futures Krisis berlanjut, harga emas
5 sudah bergerak ke level
Supplier Supplier: yang cukup tinggi.
(Penjual) Emas Jual 10kg Supplier telah mendapat
Stok: 10kg keuntungan yang cukup
513700 7 besar. Setelah posisi
Saat ekonomi dunia kontrak berjangka Gold
bergejolak, emas dipandang ditutup, maka nilai
sebagai investasi yang stabil. Toko: penjualan emas setara
Demand emas meningkat Beli 10kg dengan harga likuidasi
dan Toko emas mulai kontrak tersebut
Liquid Sell 10 lot
kehabisan stok
Gold Futures
4 511100
New Buy 10 lot 6
Gold Futures
Penjual dan Pembeli
2
1 sepakat transaksi sesuai 3
Toko (Pembeli) Emas harga bursa saat stok
Perkiraan waktu saat
Toko diperkirakan habis Analisa:
perlu re-stok 10kg Stok Toko akan habis Harga terus naik

22. Mengantisipasi Serah Fisik
• Bagi nasabah retail: hindari bertransaksi kontrak
bulan berjalan:
• Surat Pemberitahuan Posisi Terbuka
• Kebijakan margin lebih tinggi (bisa full margin)
• Bagi nasabah hedger:
• Buyer: siapkan full margin
• Seller: siapkan dokumen serah fisik

23. Tips Bagi Nasabah Retail
• Pahami proses order di bursa
• Price Priority
• Time Priority
• Pahami teknik-teknik order
• Limit order
• Market order dengan menggunakan limit order

24. Kontrak Berjangka yang
Diperdagangkan dan Didaftarkan
• Kontrak Multilateral :
• Olein
• Olein 20 Ton
• Olein 10 Ton
• Kakao
• Kakao 5 Ton
• Emas
• Kontrak Berjangka Emas 1 Kg
• Kontrak Berjangka Emas 250 Gr
• Kontrak Berjangka Emas 100 Gr
• Kontrak Gulir Emas
• Kontrak Gulir Emas denominasi USD fixed 100 troy ounce
• Kontrak Gulir Emas denominasi USD floating 100 troy ounce
• Kontrak Gulir Emas denominasi USD floating 10 troy ounce
• Kontrak Gulir Index Emas
• Kontrak Bilateral :
• Kontrak Mata Uang Asing
• Kontrak Indeks Saham Asing
• Kontrak Penyaluran Amanat Luar Negeri

25. SIZE PRICE VALUE MARGIN PERC
SPOT 20,000 8,080 161,600,000 5,000,000 3.09%
OLE
FUTURES 20,000 8,165 163,300,000 2,000,000 1.22%
SPOT 10,000 8,080 80,800,000 2,500,000 3.09%
OLE10
FUTURES 10,000 8,165 81,650,000 1,750,000 2.14%
SPOT 5,000 20,620 103,100,000 4,500,000 4.36%
CC5
FUTURES 5,000 20,650 103,250,000 4,500,000 4.36%
SPOT 1,000 513,700 513,700,000 6,000,000 1.17%
GOL
FUTURES 1,000 514,600 514,600,000 4,000,000 0.78%
SPOT 250 512,700 128,175,000 1,500,000 1.17%
GOL250
FUTURES 250 514,400 128,600,000 1,250,000 0.97%
SPOT 100 512,000 51,200,000 1,000,000 1.95%
GOL100
FUTURES 100 517,000 51,700,000 750,000 1.45%
KGE SPOT 1,000 492,557 492,557,000 3,000,000 0.61%
KIE SPOT 10,000 9,696 96,960,000 2,000,000 2.06%
KGEUSD SPOT 100 1,578 157,800 1,000 0.63%
GU1TF SPOT 10 1,578 15,780 100 0.63%
GU1H10 SPOT 100 1,578 1,578,000,000 10,000,000 0.63%

26. Kontrak Olein
1. Lot 20 Ton/10 Ton
2. Mutu Standar Pasar
3. Denominasi Rupiah
4. Tick Rp. 5/Kg
5. Bulan Kontrak 6 bulan berturut-turut
6. Waktu Perdagangan Senin s/d Jum’at
09:30 – 17:30
7. Tempat Penyerahan Tangki terdaftar di Jakarta dan Surabaya

27. Mutu Standar Pasar Olein
Free Fatty Acids (FFA) ≤ 0.15% AOCS Method Ca 5a-40
AOCS Method Ca 2b-38
Moisture & Impurities ≤ 0.1%
AOCS Method Ca 3a-46
Iodine Value (WIJS) ≥ 56 AOCS Method Cd 1d-92
Warna Merah (Lovibond 5.25 inch) ≤ 4 Red AOCS Method Cc 13b-45
Slip Melt Point ≤ 240C AOCS Method Cc 1-25
Cloud Point 10.750C

28. Kontrak Kakao
1. Lot 5 Ton
2. Mutu Kakao Fermentasi Mutu 2 sesuai Standar SNI
3. Denominasi Rupiah
4. Tick Rp. 10/Kg
5. Bulan Kontrak Maret, Mei, Juli, September, Desember
6. Waktu Perdagangan Senin s/d Jum’at
Sesi I : 08:30 – 12:30
Sesi II : 16:00 – 02:00
7. Tempat Penyerahan Makassar, Palu, Lampung

29. Kontrak Emas
1. Lot 1 Kg / 250 Gr / 100 Gr
2. Mutu Emas dengan kemurnian 99.99% dilengkapi
dengan angka seri & stempel dari refineri yang
diakui oleh LBMA (bisa dari dalam dan luar negeri)
3. Denominasi Rupiah
4. Tick Rp. 50/gram
5. Bulan Kontrak 3 bulan berturut-turut
6. Waktu Perdagangan Senin s/d Jum’at
09:30 – 17:30
7. Tempat Penyerahan PT. Antam dan Perum Pegadaian di Jakarta,
Surabaya, Bandung, Semarang, Solo, Yogyakarta,
Medan, Makassar, Manado, Banjarmasin,
Lampung, dan Denpasar

30. Kontrak Gulir Index Emas
1. Contract Multiplier Rp. 10.000,- per poin index
2. Denominasi Rupiah
3. Tick 1 poin index
4. Waktu Perdagangan Senin s/d Jum’at
08:30 – 17:30
Equivalen dengan IDR-USD

31. Kontrak Gulir Emas
1. Lot 1 kg (1.000 gr)
2. Dasar Kontrak Harga emas fisik Loco London
3. Denominasi Rupiah
4. Tick Rp. 1/gram
5. Waktu Perdagangan Senin s/d Jum’at
08:30 – 17:30

32. Kontrak Gulir Emas USD
1. Lot 100 troy ounce (Reguler)
10 troy ounce (Mini)
2. Dasar Kontrak Harga emas fisik Loco London
3. Denominasi USD
4. Tick USD 0,05 / troy ounce
5. Waktu Perdagangan Hari dan jam perdagangan mengikuti hari dan jam
perdagangan New York (termasuk hari libur
bursa).

33. Simulasi Multilateral dengan F-Tradings

34. Platform Trading
Versi PC/Notebook Versi Mobile
http://ftdemo.si.co.id/version2
http://ftdemo.si.co.id

35. Pembuatan Demo Account
Buka:
http://ftdemo.si.co.id/version2
Click:
“Create New Demo Account”
Isi form. Terutama yang bertanda bintang
Pastikan alamat email yang digunakan
merupakan email valid dan aktif
Lihat username dan password di email
yang digunakan

46. Informasi lengkap:
Bimasakti Berjangka Commodities Desk
Menara Palma Building 15th Floor Unit 1501
Jl. HR. Rasuna Said Kav.6, Blok X2
Jakarta 12950
Ph. +62-21-579 576 33