Prezentāciju "Pasaules ekonomikas atbalss Latvijā – vai gaidāma recesija?" Latvijas Bankas ekonomists Klāvs Zutis demonstrēja, uzstājoties konferencē "Izmaiņas nodokļos un grāmatvedībā 2020".

1. Pasaules ekonomikas atbalss Latvijā – vai
gaidāma recesija?
Klāvs Zutis
Latvijas Bankas ekonomists
16.01.2020.

2. Galvenie jautājumi
• Kā Latvijas tautsaimniecībai sokas salīdzinājumā ar citām
valstīm?
• Ko tieši mēs saprotam ar krīzi un recesiju?
• Vai tuvākajā laikā gaidāma ekonomiskā krīze vai recesija?
• Kas šobrīd nosaka Latvijas izaugsmes toni?

3. Kā Latvijas tautsaimniecībai sokas
salīdzinājumā ar citām valstīm?
3

4. Avots: Eurostat
Pamazām panākam ES vidējo dzīves līmeni
IKP uz vienu iedz. 1995-2018
(PPP, % no ES vidējā)
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
4

5. Avots: Eurostat
Tas nebūt neizdodas visām jaunajām ES dalībvalstīm
IKP uz vienu iedz. 1995-2018
(PPP, % no ES vidējā)
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
5

6. Avots: Eurostat
Esam arī panākuši dažas vecās ES dalībvalstis
IKP uz vienu iedz. 1995-2018
(PPP, % no ES vidējā)
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
6

7. Avots: Eurostat
Bet līdz Vācijas labklājības līmenim vēl ir kur tiekties
IKP uz vienu iedz. 1995-2018
(PPP, % no ES vidējā)
0
20
40
60
80
100
120
140
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
7

8. Ko tieši mēs saprotam ar recesiju un
krīzi?
8

9. Avots: St. Louis Fed, NBER
Recesija un krīze – vai viens un tas pats?
ASV reālais IKP, 1995-2019
(indekss, 2010 = 100, cet. s.i.)
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Recesija (IKP faktiski
nemainījās)
Krīze (aptuveni 3% kritums)
9

10. Avots: Eurostat; St. Louis Fed, NBER
Arī krīzes visur nav vienādas
Reālais IKP, 1995-2019
(indekss, 2010 = 100, cet. s.i.)
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Krīze
10

11. Avots: Eurostat; St. Louis Fed, NBER
Arī krīzes visur nav vienādas
Reālais IKP, 1995-2019
(indekss, 2010 = 100, cet. s.i.)
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Krīze
11

12. Avots: Eurostat; St. Louis Fed, NBER
Latvijā tā bija izteikti dziļa un ilgāka
Reālais IKP, 1995-2019
(indekss, 2010 = 100, cet. s.i.)
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Krīze → LV IKP samazinās par >20%
12

13. Avots: Eurostat
Latvijas ekonomika kopš 2010. gada ir augusi stabili
Reālais IKP, 1995-2019
(indekss, 2010 = 100, cet. s.i.)
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Esam jau pārsnieguši
pirmskrīzes labklājības līmeni
13

14. Vai tuvākajā laikā gaidāma ekonomiskā
lejupslīde?
14

15. Source: Bloomberg LP, Reuters Datastream, Sentluisas FRS, CEPR, Conference Board Leading economic index, LB aprēķins
Conference Board apsteidzošais ekonomikas indekss
(%; gada pieauguma temps)
Vai tiešām jāgatavojas krīzei?
15
0-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019
Eirozonas recesijas ASV recesijas Eirozona ASV Ķīna

16. Source: Bloomberg LP, Reuters Datastream, Sentluisas FRS, CEPR, Conference Board Leading economic index, LB aprēķins
Conference Board apsteidzošais ekonomikas indekss
(%; gada pieauguma temps)
Ne vienmēr
16
0-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019
EZ recesijas Eirozona

17. Avots: LB, Eurostat
Parādsaistību slogs par problēmām neliecina
Latvijas kredītiestāžu izsniegto kredītu atlikumi, 2000-2019
(% no IKP s.i.)
105
40
0
20
40
60
80
100 Parādu slogs
Latvijā mazinās
17

18. Avots: Eurostat
Arī inflācija nav ne tuvu tik augsta kā pirmskrīzes laikā
Gada inflācija Latvijā, 2000-2019
(HPCI, %, mēn. dati)
-5
0
5
10
15
20
Krīzes augstākais punkts
Šī brīža augstākie punkti
18

19. Avots: CSP
Lai gan mājokļu cenas kāpj…
Mājokļu cenas, 2006-2019
(indekss, 2010 = 100)
0
50
100
150
200
250
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
19

20. Avots: CSP
…to var izskaidrot ar darba samaksas kāpumu
Mājokļu cenas un neto darba samaksa, 2006-2019
(indekss, 2010=100)
0
50
100
150
200
250
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Neto darba samaksa
Mājokļu cenas
20

21. Avots: CSP, LB
Prognozes liecina par lēnāku izaugsmi, bet ne krīzi
Reālā IKP izaugsme un tās prognoze, 2017-2021
(%, s.i.) Prognoze
21
1.9
2.3
2.6
-1
0
1
2
3
4
5
6
1. cet. 2. cet. 3. cet. 4. cet. 1. cet. 2. cet. 3. cet. 4. cet. 1. cet. 2. cet. 3. cet.
2017 2018 2019 2020 2021
cet./cet. gads/gads

22. Tomēr riski turpina palielināties
22

23. Kas šobrīd nosaka Latvijas izaugsmes
toni?
23

24. Avots: CPB Netherlands Bureau of Economic Policy Analysis, Markit Analytics, Latvijas Bankas aprēķins
To īpaši izjūt rūpniecībā un pasaules tirdzniecībā
Pasaules tirdzniecības, industriālās ražošanas apjoms un ražotāju noskaņojums,
2015-2019
(%; 3 mēnešu slīdošais gada pieauguma temps)
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
2015 2016 2017 2018 2019
Pasaules
tirdzniecības
apjoms
Industriālā
ražošana
PMI indekss
(starpība no
50)
Tramps uzsāk
tirdzniecības karus
24

25. Avots: CSP
Ķibeles uz globālās skatuves izteikti kaitē Latvijas
apstrādes rūpniecībai, eksportam..
Preču eksporta un apstrādes rūpniecības izlaides gada izmaiņas, 2018-2019
(%, g/g reālā izt.)
-10
-5
0
5
10
15
20
2018 2019
Apstr. rūp.
Preču
eksports
25

26. ..kā arī investīcijām
Pamatkapitāla veidošanas gada izmaiņas, 2017-2019
(%, s.i.)
Avots: CSP
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
2017 2018 2019
Tendences
līkne
26

27. Secinājumi
• Kā Latvijas tautsaimniecībai sokas salīdzinājumā ar citām valstīm?
➢ Latvija tuvojas ES vidējam dzīves līmenim un apsteidz vairākas citas ES
dalībvalstis
27

28. Secinājumi
• Kā Latvijas tautsaimniecībai sokas salīdzinājumā ar citām valstīm?
➢ Latvija tuvojas ES vidējam dzīves līmenim un apsteidz vairākas citas ES
dalībvalstis
• Ko tieši mēs saprotam ar krīzi un recesiju?
➢ Recesija ≠ krīze, Latvijas krīze bija netipiski dziļa un ilga, vēlreiz tādu
drīzumā nepiedzīvosim
28

29. Secinājumi
• Kā Latvijas tautsaimniecībai sokas salīdzinājumā ar citām valstīm?
➢ Latvija tuvojas ES vidējam dzīves līmenim un apsteidz vairākas citas ES
dalībvalstis
• Ko tieši mēs saprotam ar krīzi un recesiju?
➢ Recesija ≠ krīze, Latvijas krīze bija netipiski dziļa un ilga, vēlreiz tādu
drīzumā nepiedzīvosim
• Vai tuvākajā laikā gaidāma ekonomiskā krīze vai recesija?
➢ Nē, makroekonomiskie rādītāji par to neliecina
29

30. Secinājumi
• Kā Latvijas tautsaimniecībai sokas salīdzinājumā ar citām valstīm?
➢ Latvija tuvojas ES vidējam dzīves līmenim un apsteidz vairākas citas ES
dalībvalstis
• Ko tieši mēs saprotam ar krīzi un recesiju?
➢ Recesija ≠ krīze, Latvijas krīze bija netipiski dziļa un ilga, vēlreiz tādu
drīzumā nepiedzīvosim
• Vai tuvākajā laikā gaidāma ekonomiskā krīze vai recesija?
➢ Nē, makroekonomiskie rādītāji par to neliecina
• Kas šobrīd nosaka Latvijas izaugsmes toni?
➢ Ģeopolitiskā nenoteiktība, tirdzniecības kari, militārā aktivitāte u.c.
saspīlējumi, kas ir ārpus LV kontroles
30

31. lb100.lvnaudasskola.lvmakroekonomika.lvbank.lv
Klāvs Zutis
Ekonomists
Monetārās politikas departaments
Latvijas Banka
T: +371 67022597
E-pasts: klavs.zutis@bank.lv
Pateicos par uzmanību!