1. тема номера ˝ÌÂ„Ó ˚ÌÓÍ
Александр Ратушный
директор по страхованию технических рисков
ЗАО «Страховой брокер “Малакут”», канд. экон. наук
Страхование строительно-
монтажных рисков
как элемент риск-менеджмента
соответствии с утвержденной планируется осваивать около 66,3 ко-наладочные работы, испытания и
В инвестиционной программой
РАО «ЕЭС России», общий
объем инвестиций в электроэнер-
млрд руб.
С учетом колоссального объема
предполагаемых вложений, преиму-
ввод объекта в эксплуатацию.
3. Период эксплуатации, предпо-
лагающий плановую работу смонти-
гетику до 2010 г. составит около щественно частных, у потенциаль- рованного оборудования и получе-
3,1 трлн руб. По словам А. Чубайса, ных инвесторов может возникнуть ние ожидаемой прибыли.
главным механизмом притока ин- ряд закономерных вопросов: какие Очевидно, что каждому этапу
вестиций в конкурентном секторе риски следует ожидать на стадии реализации проекта присущи опре-
является привлечение частных ин- реализации того или иного проекта деленные группы рисков, детальный
вестиций через IPO. Кроме того, для и можно ли данные риски исклю- анализ которых позволит инвесто-
финансирования программы пред- чить или хотя бы минимизировать рам предотвратить возникновение
полагается использовать собствен- их воздействие на происходящие неблагоприятных ситуаций, снижа-
ные средства за счет прямой прода- процессы? Получив ответы на по- ющих эффективность инвестиций.
жи активов, бюджетное финансиро- ставленные вопросы, частный ин- Каждый из указанных этапов подле-
вание, а также банковские кредиты. вестор принимает решение о целе- жит тщательному анализу командой
Можно долго спорить о реаль- сообразности вложения средств (вы- риск-менеджеров и сопрововождает-
ности осуществления подобных пла- дачи займа) в тот или иной проект ся поиском наиболее эффективных
нов, однако очевидно одно — элект- на любой стадии его реализации. инструментов минимизации возни-
роэнергетический сектор России Классически выделяют три ос- кающих рисков.
стоит на пороге реализации круп- новных этапа реализации проекта: В данной статье нам хотелось бы
нейших по своим масштабам стро- 1. Разработка проекта. Данный остановиться на ключевом этапе ре-
ительных проектов. Так, по прогноз- этап состоит из нескольких ключевых ализации любого проекта — периоде
ным оценкам РАО «ЕЭС России», подэтапов, а именно: идентификация строительства — и вкратце рассмот-
объем проектно-исследовательских проекта, принятие решения о начале реть два вопроса: какие риски возни-
работ вырастет с 3,9 млрд в 2006 г. проекта, разработка проектной доку- кают в период проведения стро-
до 10,9 млрд руб. в среднем в год в ментации, согласование условий фи- ительно-монтажных работ и сущес-
период 2007—2010 гг. При этом в нансирования проекта и т. д. твуют ли способы их минимизации.
строительно-монтажном секторе пред- 2. Период строительства, вклю- В процессе выполнения работ по
полагается шестикратная динамика чающий проведение строительных строительству и монтажу могут воз-
роста: до 2010 г. ежегодно в среднем работ и монтаж оборудования, пус- никнуть три основных риска:
ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЙ ЖУРНАЛ 0 4 ( 4 1 ) А П Р Е Л Ь 2007 25

2. ˝ÌÂ„Ó ˚ÌÓÍ тема номера
Объем страховой защиты AtoP/DSU
Планируемая дата начала
производственной деятельности
Фактическая дата начала
производственной
деятельности
В рамках строительно-монтаж- рое не будет указано в данном спис-
Валовая прибыль, долл./день
ного страхования могут быть застра- ке. Именно по этой причине (чтобы
хованы работы по строительству (ре- избежать пробелов в объеме страхо-
Дата начала работ
конструкции) любых объектов граж- вой защиты) в международной прак-
Убыток
данского и промышленного строи- тике принято заключать договоры
События Задержка Производство тельства, а также работы по монта- на базе «от всех рисков». Таким об-
Время
жу и пусконаладке оборудования. разом, страховым случаем является
Планируемый период контакта Максимальный период
возмещения
Полис, как правило, состоит из любое внезапное и непредвиденное
Планируемый период
страхования CAR/EAR трех соответствующих секций: событие, свершившееся в период
Фактический период строительства 1. Страхование материального действия договора страхования, при-
Продленный период страхования ущерба контрактным работам (Mate- ведшее к гибели, утрате или повреж-
CAR/EAR
rial Damage). В рамках данной сек- дению указанных в договоре объ-
ции страхованию подлежит стро- ектов страхования. Однако важно
1. Риск происхождения на стро- ительный объект, т. е. застрахованы учесть, что причина возникновения
ительной площадке события, кото- все работы, производимые на стро- такого события не должна входить в
рое может привести к увеличению ительной площадке согласно дого- число исключений, специально ука-
затрат на строительство (рекон- вору, а также все материалы, находя- занных в договоре страхования. То
струкцию) объекта. щиеся на строительной площадке есть, по сути, страховщик указывает
2. Риск переноса сроков ввода и необходимые для производства лишь перечень рисков, за реализа-
объекта в эксплуатацию. строительных работ. Страховой сум- цию которых он не будет выплачи-
3. Риск потери ожидаемой при- мой является полная сметная сто- вать возмещение. К таким событиям
были вследствие переноса сроков имость контрактных работ. можно отнести: различного рода во-
ввода объекта в эксплуатацию. Дополнительно могут быть за- енные действия, гражданские вой-
Одним из наиболее эффектив- страхованы: оборудование строитель- ны, мятежи, забастовки, ядерный
ных инструментов минимизации ве- ной площадки, строительные маши- взрыв, ионизирующее излучение или
роятности возникновения финансо- ны и механизмы, существующее радиоактивное загрязнение, умыш-
вых потерь при реализации проекта имущество, расходы по расчистке ленные действия страхователя или
на стадии строительства является территории после страхового слу- его действия по грубой неосторож-
страхование строительно-монтаж- чая. ности и пр.
ных рисков (Contractors’/Erection All 2. Страхование ответственности Страховая защита начинается од-
Risks Insurance) и страхование убыт- перед третьими лицами (Third Party новременно с контрактными рабо-
ков, возникших в связи с задерж- Liability). Страхованию подлежит тами, продолжается в течение всего
кой сдачи объекта в эксплуата- имущественный интерес страхова- периода строительства, холодных и
цию (Advance Loss of Рrofits/Delay in теля, связанный с его обязанностью горячих испытаний монтируемого
Start-up). возместить ущерб, причиненный оборудования и заканчивается в мо-
Основной принцип комплексно- жизни, здоровью и (или) имуществу мент сдачи-приема объекта в экс-
го страхования строительно-мон- третьих лиц в связи с осуществлени- плуатацию. Кроме того, возможно
тажных работ заключается в том, ем контрактных работ. При этом не распространить страховую защиту и
что в рамках одного полиса пре- принимаются претензии, предъяв- на гарантийный период. Как прави-
доставляется широкая страховая за- ляемые служащими или рабочими ло, гарантийный период регулирует-
щита: страхователя, связанные с несчаст- ся договором между заказчиком и
- от убытков, причиненных стро- ным случаем на производстве. подрядчиком и составляет 12—24
ительному объекту, сооружениям 3. Страхование убытков, связан- месяцев.
на строительной площадке и (или) ных с перерывом в строительстве и В рамках третьей секции полиса
строительным машинам и механиз- задержкой сдачи в эксплуатацию страховщик возмещает страховате-
мам; объекта строительства (ALoP/DSU). лю (как правило, заказчику объек-
- от претензий третьих лиц в ре- От каких рисков можно застра- та) фактический убыток, понесен-
зультате материального ущерба или ховаться? ный в связи с полной или частичной
телесного повреждения, которые На строительной площадке воз- задержкой получения дохода, воз-
возникли в связи с осуществлением никают разные события, которые никший в результате задержки в
строительства объекта; могут повлечь за собой ущерб кон- завершении работ по контракту, т. е.
- от финансовых потерь, которые трактным работам, а также ущерб в результате завершения работ поз-
может понести заказчик в связи с за- третьим лицам. Каким бы полным же запланированной даты сдачи
держкой сдачи объекта в эксплуата- ни был перечень рисков, на практи- объекта в эксплуатацию. При этом
цию. ке может произойти событие, кото- необходимо подчеркнуть два важ-
26 ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЙ ЖУРНАЛ 0 4 ( 4 1 ) А П Р Е Л Ь 2007

3. тема номера ˝ÌÂ„Ó ˚ÌÓÍ
ных момента: во-первых, причиной
такой задержки должно являться со-
бытие, застрахованное по первой
секции полиса; во-вторых, данное
событие должно произойти в тече-
ние периода производства контрак-
тных работ, т. е. в период строитель-
ства.
Под фактически понесенным убыт-
ком понимаются:
- постоянные издержки, которые
должны возмещаться из дохода, по-
лучаемого страхователем в случае
отсутствия задержек при сдаче объ-
екта в эксплуатацию;
- расходы по обслуживанию дол-
говых обязательств — проценты,
запланированные платежи по кре-
дитам и займам, которые должны
быть оплачены из дохода, получаемого
страхователем в случае отсутствия
задержек при сдаче объекта в экс-
плуатацию;
- чистая прибыль, которая дол-
жна быть получена страхователем в
случае отсутствия задержек при сда-
че объекта в эксплуатацию.
Соответственно, страховой сум-
мой по третьей секции является ожи-
даемая (запланированная) валовая
прибыль за вычетом всех предусмот-
ренных налогов и сборов.
Пример убытка по третьей сек-
ции наглядно продемонстрирован В заключение хотелось бы еще сованными в эффективности вложен-
на рисунке. Предполагается, что в те- раз отметить, что в процессе стро- ных средств. К тому же, страхование
чение планируемого периода стро- ительства и реконструкции объектов позволяет отказаться от создания ре-
ительства произошло событие, кото- в отрасли существуют риски возник- зервных фондов на непредвиденные
рое повлекло за собой задержку сда- новения убытков, размер которых расходы, которые в некоторых случа-
чи объекта в эксплуатацию. Таким может резко снизить эффективность ях достигают 10% от сметной сто-
образом, увеличился период стро- инвестиций в проект или даже поста- имости строительства, тогда как за-
ительства и, соответственно, изме- вить под сомнение целесообразность траты на страхование обычно состав-
нилась дата начала производствен- завершения проекта. Одним из на- ляют не более 1%.
ной деятельности. Страховщик воз- иболее эффективных инструментов Кроме того, страхование строи-
местит заказчику понесенный убы- минимизации вероятности возник- тельства позволяет:
ток в период, исчисляемый с плани- новения серьезных финансовых по- - обеспечить прогнозируемость
руемой даты начала производствен- терь при реализации проекта на ста- затрат на предупреждение и ликви-
ной деятельности страхователя до дии строительства является комплекс- дацию последствий рисков путем
момента, когда страхователь в своей ное страхование строительно-мон- включения фиксированных затрат
производственной деятельности вы- тажных рисков и рисков возникнове- на страхование в бюджет проекта;
шел на показатели, которые он дол- ния убытков, связанных с задержкой - минимизировать затраты на
жен был иметь при нормальных сдачи объекта в эксплуатацию. ликвидацию последствий, повысить
условиях, если бы не произошел Наличие качественной страховой экономическую безопасность инвес-
страховой случай (период возмеще- защиты у предприятия является важ- торов и строительных компаний при
ния на рисунке отмечен штрихов- ным аргументом в диалоге с потен- возведении крупных и уникальных
кой). циальными инвесторами, заинтере- объектов в электроэнергетике.
ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЙ ЖУРНАЛ 0 4 ( 4 1 ) А П Р Е Л Ь 2007 27