1. ˝ÌÂ„Ó ˚ÌÓÍ тема номера
Факторы
ценового риска
Максим Мальцев
заместитель генерального директора
ОАО «Тульская сбытовая компания»
егодня электроэнергетическая и нейтрализации возможных неже- показателей и оценка риска, разра-
С отрасль переживает cерьезные
изменения, а это означает, что
для предприятий, так или иначе вовле-
лательных последствий.
Рассмотрим обозначенную проб-
лему с позиции потребителя — субъ-
ботка мероприятий по уменьшению
риска, анализ эффективности прове-
денных мероприятий и, при необхо-
ченных в оборот электрической энер- екта оптового рынка электроэнер- димости, корректировка методов
гии, существенно усиливается неопре- гии. До внесения Постановлением оценки риска и перечня и порядка
деленность предпринимательской сре- Правительства РФ от 29 сентября проведения мероприятий.
ды. С одной стороны, сами по себе глу- 2006 г. № 529 изменений в Прави- Выявление факторов риска осно-
бокие структурные преобразования в ла оптового рынка электрической вывается на знании особенностей
макроэнергетике, когда администра- энергии (мощности) переходного отношений, которым они свой-
тивные рычаги управления единой периода данный статус обеспечивал ственны. Специфика рассматрива-
вертикально интегрированной систе- без какого-либо риска заметное сни- емых отношений определяет ряд
мой меняются на рыночные механиз- жение издержек на приобретаемую факторов риска повышения цены на
мы взаимодействия множества са- электроэнергию. Это было связано с оптовом рынке электрической энер-
мостоятельных субъектов, несут в се- двумя факторами: цена в ССТ была гии для единичного потребителя.
бе опасность для отрасли и экономи- ограничена уровнем тарифа в РС В зависимости от возможности вли-
ки страны в целом. С другой стороны, (поскольку существовала возмож- яния субъекта на фактор риска и его
переход от полностью регулируемой ность уйти в РС), а в самом РС су- источник можно выделить внешние
со стороны государства цены на элект- ществовала возможность получить и внутренние факторы риска.
роэнергию к ее рыночному определе- меньший тариф, чем у АО-энерго. К внешним факторам отнесем
нию также становится существенным После изменения Правил такой по- следующие:
фактором риска (неопределенности) требитель, приобретая электроэнер- - снижение (аварийное, регла-
как для производителей электроэнер- гию, в полной мере принимает на ментное) пропускной способности
гии, так и для предприятий, потреб- себя риск повышения стоимости ЛЭП от генераторов, имеющих низ-
ляющих электричество. энергии, поскольку для нерегули- кую себестоимость производства
Приведенные утверждения от- руемой цены теперь не существует энергии;
нюдь не означают, что идея и путь верхней границы, а тариф в РДД - останов (аварийный, регламент-
преобразований, выбранные РАО одинаков для всех предприятий ре- ный) генераторов с низкой себесто-
«ЕЭС России» и закрепленные в Кон- гиона. Данное обстоятельство тре- имостью производства энергии;
цепции «5+5», ошибочны. Любая бует внедрения квалифицированно- - изменение структуры топли-
деятельность объективно и неиз- го риск-менеджмента процесса по- ва, потребляемого производителями
бежно сопровождается риском, важ- купки электроэнергии, который, в электроэнергии (увеличение доли
но лишь обеспечить его приемле- свою очередь, должен быть встроен более дорогих видов топлива);
мость, т. е. сформировать сознатель- в систему риск-менеджмента пред- - снижение отпуска электричес-
ное отношение к риску, ориентиро- приятия в целом. кой энергии ГЭС в результате мало-
ванное на обоснованные анализом Технология риск-менеджмента водности в водохранилищах;
решения и сопровождаемое комп- предусматривает следующие этапы: - изменение стоимости топли-
лексом мероприятий по смягчению выявление, идентификация, выбор ва, потребляемого производителями
28 ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЙ ЖУРНАЛ 0 4 ( 4 1 ) А П Р Е Л Ь 2007
2. тема номера ˝ÌÂ„Ó ˚ÌÓÍ
электроэнергии (без изменения струк- сетевых ограничений на цену элект- высокой степенью достоверности.
туры потребляемого топлива); роэнергии, вызванное этими ремон- Рассмотренный фактор отнесем к
- увеличение спроса на электро- тами, может быть оценено с высокой предвидимым рискам.
энергию в силу нестандартной метео- степенью достоверности. Следова- Водность водохранилищ ГЭС на-
рологической ситуации; тельно, рассматриваемый фактор рис- рушается в периоды, когда осадки в
- использование производителя- ка идентифицируется как известный бассейнах рек, питающих водохра-
ми электроэнергии рыночной силы; риск. Иначе обстоит дело с аварийны- нилища, ниже расчетных. Подобные
- картельный сговор производи- ми отключениями ЛЭП и вызванными явления составляют трудность для
телей электроэнергии. ими ремонтами. В этом случае досто- процесса прогнозирования, однако
К внутренним факторам риска, на верно определить время, дату и про- не в большей степени, чем наступле-
практике необоснованно не принима- должительность сетевого ограниче- ние аномально холодной зимы для
емым во внимание при принятии ре- ния невозможно. С другой стороны, в предыдущего случая. Последствия
шений по выходу на оптовый рынок справочной литературе имеется агре- снижения отпуска электрической
электроэнергии, отнесем следующие: гированная в коэффициентах (интен- энергии от гидрогенерации оцени-
- ошибка трейдера предприятия сивность отказов электроустановок, ваются с высокой степенью досто-
в цене и (или) объеме потребления; время наработки на отказ и т. п.) ста- верности, что в совокупности позво-
- сбой в каналах связи, оргтехни- тистическая информация, позволя- ляет расценивать указанный фактор
ке или ПО трейдера; ющая определить вероятность ава- как предвидимый риск.
- аварийный останов технологи- рийного отключения той или иной Повышение стоимости газа, ма-
ческого процесса предприятия (при ЛЭП. Влияние таких отключений на зута и угля, используемых в процессе
отсутствии возможности эффектив- цену электроэнергии в заданном узле производства электроэнергии, вы-
ного использования высвободивше- также возможно оценить с высокой зывает соответствующий рост цены
гося при этом, но купленного объ- степенью достоверности, что позволя- электрической энергии, поставля-
ема электроэнергии); ет отнести аварийные отключения к емой генераторами на оптовый ры-
- аварийное отключение голов- предвидимым рискам. нок. Зависимость стоимости электро-
ной электроустановки предприятия- Аварийные и регламентные ре- энергии от стоимости используемого
потребителя. монты генераторов как факторы це- топлива определяется с высокой сте-
В зависимости от вызванных нового риска абсолютно идентичны пенью достоверности, чего нельзя
последствий перечисленные факто- аварийным и регламентным ремон- сказать о возможности определения
ры риска можно отнести к одной из там линий электропередачи. Следова- времени и величине изменения сто-
трех категорий: тельно, аварийные ремонты генера- имости используемого генератором
- известные риски — природа торов идентифицируются как предви- топлива, т. к. на стоимость топлива, в
факторов известна, а последствия димые риски, а регламентные — как свою очередь, влияет множество фак-
могут быть оценены с высокой сте- известные риски. торов. Фактор изменения стоимости
пенью достоверности; Изменение структуры топлива топлива отнесем к предвидимым рис-
- предвидимые риски — факторы возможно вследствие нарушения (тех- кам.
риска заданы законами распределе- нологического, организационного) В краткосрочном периоде воз-
ния и их параметрами; канала поставки либо при исчерпа- можно такое повышение спроса на
- непредвиденные риски — ин- ния лимитов. Вероятность наруше- электроэнергию, которое генерато-
формация о факторах риска отсут- ния канала поставки топлива в ре- ры не способны будут удовлетворить.
ствует или она очень скудна, при зультате аварий и инцидентов на га- Цену на электроэнергию в пиковые
этом невозможно спрогнозировать зопроводах, нефтепроводах либо же- часы определяет самая дорогая ге-
ни время их наступления, ни вероят- лезнодорожном транспорте, а также нерация, а баланс мощности и энер-
ные масштабы последствий. в результате плохой организации ло- гии обеспечивается административ-
Идентифицируем выявленные гистики на электростанции можно но-техническими мерами, предусмот-
факторы ценового риска с соотнесе- оценить, используя статистические ренными Правилами розничного
нием их к одной из предложенных данные о подобных событиях, имев- рынка, путем отключения наименее
категорий. ших место в энергетической отрасли. ответственных электроприемников.
Снижение пропускной способнос- Преждевременное исчерпание лими- Причиной такого дисбаланса может
ти ЛЭП происходит при выведении ли- тов газа возможно при продолжи- стать аномальная метеорологичес-
ний или их цепей в ремонт. В целях тельном увеличенном спросе на элект- кая обстановка, спрогнозировать ко-
идентификации следует различать роэнергию, например, вследствие торую на средних горизонтах плани-
регламентные и аварийные ремонты. аномально холодной зимы. Влияние рования затруднительно. Стоимость
Регламентные ремонты производятся изменения структуры топлива на це- электроэнергии в таких случаях оп-
в заранее известное время, и влияние ну электроэнергии можно оценить с ределяется с достаточной степенью
ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЙ ЖУРНАЛ 0 4 ( 4 1 ) А П Р Е Л Ь 2007 29
3. ˝ÌÂ„Ó ˚ÌÓÍ тема номера
достоверности. Риск является пред- жет спровоцировать недобросовест- можен в случае отказа какого-либо
видимым. ных производителей к нарушению элемента (механизма) оборудования
Топология электрической сети и антимонопольного законодательства. в результате износа или брака завода-
размещения генераторов, а также Подобные действия трудно прогно- изготовителя либо в случае наруше-
оперативная ситуация по составу ра- зировать, как и оценивать их по- ния персоналом производственной и
ботающего электросетевого и генери- следствия. Риск — непредвиденный. технологической дисциплин. Однако
рующего оборудования в энергорай- Ошибка трейдера при подаче за- к ценовому риску подобное событие
оне может способствовать созданию явки на приобретение электроэнер- можно отнести только в случае от-
предпосылок к возможному проявле- гии на спот-рынке в цене и (или) объ- сутствия возможности эффективно-
нию рыночной силы со стороны про- еме может послужить причиной не- го использования высвободившего-
изводителей электроэнергии. Воз- выгодной продажи или покупки ся, но купленного объема электро-
можность манипулирования ценой энергии на балансирующем рынке. энергии, т. к. это приводит к невы-
на электрическую энергию произво- Возможность ошибки трейдера носит годной продаже электроэнергии на
дителями электроэнергии ограни- вероятностный характер и зависит в балансирующем рынке. Время вы-
чена административными рычага- первую очередь от психологического нужденной продажи электроэнер-
ми Федеральной антимонопольной состояния в момент проведения опе- гии зависит от ремонтопригодности
службы, но не может быть исключена рации подачи заявки. Последствия поврежденного оборудования, а так-
полностью, т. к. граница между це- такой ошибки возможно определить же от наступления момента подачи
ной, продиктованной издержками с той или иной степенью достовер- новой заявки и ограничено часом ее
производства, и ценой, обусловлен- ности, а следовательно, риск отнесем исполнения, что составляет макси-
ной рыночной силой, неочевидна и к категории предвидимых. мум 35 часов. Аварийный останов
носит субъективный характер. При Сбой в каналах связи, оргтехнике технологического процесса носит
этом неопределенными являются как или программном обеспечении трей- вероятностный характер, его по-
момент использования рыночной си- дера может послужить причиной не- следствия также могут быть пред-
лы, так и последствия ее проявления, прохождения заявки в НП «АТС» и, как сказаны с помощью имеющейся ста-
следовательно, проявление рыноч- следствие, привести к покупке всего тистики цен, складывающихся на
ной силы идентифицируем как не- необходимого объема энергии на ба- балансирующем рынке. Риск — пред-
предвиденный риск. лансирующем рынке по более высо- видимый.
Картельный сговор производи- кой цене. Возможность подобных на- То же происходит в случае ава-
телей электроэнергии — это также рушений носит вероятностный ха- рийного отключения головной элект-
предмет разбирательства антимоно- рактер, а их последствия можно опре- роустановки предприятия-потреби-
польной службы, однако и в этом делить с той или иной степенью теля, когда его электроснабжение
случае оценки службы будут носить достоверности, следовательно, риск полностью прекращается; отличие
субъективный характер. Факт кар- отнесем к категории предвидимых. состоит в том, что в данном случае
тельного сговора, как правило, не- Аварийный останов технологи- альтернативное использование элект-
очевиден и трудно доказуем, что мо- ческого процесса предприятия воз- роэнергии невозможно в принципе.
Риск — предвиденный.
Проведенная нами идентифика-
ция факторов ценового риска позво-
лит правильно подобрать методы и
способы их оценки, а также средства
и приемы управления ими.
Выводы
1. Предприятия, приобретающие
электроэнергию на НОРЭМ, подвер-
жены ценовым рискам.
2. Помимо внешних факторов
ценового риска необходимо учиты-
вать внутренние факторы.
3. Факторы ценового риска, кото-
рым подвержено предприятие — по-
требитель НОРЭМ, могут быть иден-
тифицированы как известные, пред-
реклама видимые и непредвиденные.
30 ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЙ ЖУРНАЛ 0 4 ( 4 1 ) А П Р Е Л Ь 2007
