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2017ファイナンス（女子大）⑥
- 2. 経営者 管理者 従業員 ビジョン・経営理念 経営戦略 中期経営計画 短期経営計画 CVP分析 設備投資意思決定 目標利益（ROI：デュポン・システム ） 現在過去 1年後 2年後 未来…… 予算 事前統制事後統制 ＝ 短期利益計画 マネジメント・サイクル 計画設定→統制 事業部制会計 権限の付与 事業部間の調整 理念・ビジョンから経営戦略へ
- 3. • 総資産利益率（ROA：Return On Asset） 資本を投下した資産（棚卸資産，建物・機械装置等）を活用しながら， 経営者と従業員が効率的に財・サービスを製造販売することで利益を 生み出されると考える。 投下資本利益率 総資産営業利益率 ＝ 営業利益 総資産 計算式
- 4. • 総資産利益率（ROCE＝ROA）を分解する。 総資産利益率 ＝ 売上高 利益 売上高 総資産 × 売上高利益率 総資産回転率 ＝ 総資産 利益 デュポンシステム → ROCE・ROAを分解すると，売上高利益率と資産回転率に分解できる 。 すなわち，ROCE・ROAの最大化はマークアップによる利益の最大化 と 営業循環の回数を増やす（回転率増）ことによって実現する。
- 5. • 具体的な数値例で考えよう。 前提 達成結果 回転率増 利益率増 総資本 10,000 10,000 10,000 売上高 10,000 12,000 10,000 営業費用 9,000 10,800 8,800 営業利益 1,000 1,200 1,200 売上高利益率 10% 10% 12% 総資本回転率 1.00回 1.20回 1.00回 総資本利益率 10% 12% 12% デュポンシステム
- 7. • デュポンシステム 米国化学メーカーのデュポンは，自社内における管理会計の仕組みと して投資利益率（ROI：Return On Investment）を活用し，それを分 解していくことによって企業全体の目標と部・課・係（＝現場）で働 く管理職・従業員の行動や目標との同期化を図った。 デュポンシステム
- 8. • 株主資本利益率（ROE：Return On Equity） 当期純利益：企業所有者の手元に最後に残る金額 株主資本：払込資本と内部留保からなり，ともに所有者＝株主に帰属 する。 → 企業所有者にとっての投資利回りが算出できる。 投下資本利益率 株主資本当期純利益率 ＝ 当期純利益 株主資本 計算式
- 9. • 株主資本利益率（ROE：Return On Equity）の分解 株主資本 ROE＝ 利益 ＝ 売上高 利益 売上高 総資本 総資本 株主資本 × × 売上高利益率 総資本回転率 レバレッジ 収益性 資本の効率性 財務体質 財務指標（ROE）を分解することで， 経営上の課題を明らかにすることができる。 デュポンシステム
- 11. • 解答 ①同企業の株主資本比率が100%の場合のROEを求めよ。 総資産 2,000億円 株主資本 2,000億円 当期利益 500億円 ROE = 2,000 500 = 25% ②同企業の株主資本比率が50%の場合のROEを求めよ。 総資産 2,000億円 株主資本 1,000億円 当期利益 500億円 ROE = 1,000 500 = 50% 負債 1,000億円 デュポンシステム
- 12. スターバックス ニトリ サイゼリヤ 西日本鉄道 任天堂 負債合計 24,760 73,805 18,581 315,367 187,971 純資産合計 46,777 247,898 68,643 127,526 1,118,438 負債純資産合計 71,537 321,703 87,224 442,893 1,306,410 売上高 125,666 387,605 125,618 354,986 571,726 営業利益 10,951 63,073 5,488 20,339 -46,425 当期純利益 5,998 38,425 1,193 11,332 -23,222 総資本営業利益率（ROA） 15.31% 19.61% 6.29% 4.59% -3.55% 自己資本当期利益率（ROE） 12.82% 15.50% 1.74% 8.89% -2.08% 売上高営業利益率 8.71% 16.27% 4.37% 5.73% -8.12% 売上高当期利益率 4.77% 9.91% 0.95% 3.19% -4.06% 総資本回転率 1.757 1.205 1.440 0.802 0.438 自己資本比率 65.39% 77.06% 78.70% 28.79% 85.61% 財務レバレッジ 1.529 1.298 1.271 3.473 1.168 • 企業のROEとROAを算出する。 練習問題