詹姆士看天下 2016/06/06

警語：本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請參閱基金公開說明書
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2016/06/06

2
84.15
99.07
59.39
債券長抱大多賺錢
2008年最大
修正幅度
2014年最大
修正幅度
－強勢貨幣新興債 -26.69% -5.61%
－全球高收益債 -36.09% -7.28%
－美元亞債 -20.81% --
－全球投資級公司債 -18.82% -5.58%
－當地貨幣新興政府債 -21.11% -12.76%
－全球公債 -9.52% -5.56%
資料來源：Bloomberg，美林債券指數(美元計價) 資料時間：截至2016/4/30
債市近十年表現單位：%
長期投資債券的報酬主要來自於債息收入，若能長抱即不用太在意短期價格波動。
50.33
44.57
99.83

3
彭博債券指數一週表現
資料來源: Bloomberg 時間截至：2016/6/3
債市概況
─美國高收益債
─歐洲高收益債
3.68
─強勢貨幣新興債
─美元亞債
4.70
7.65
單位：%
單位：%
美銀美林債券指數近五年殖利率走勢圖
5.14
(%)
0.01
0.06
0.23
0.25
0.34
0.40
0.52
0.79
0.81
0.88
0 1
當地貨幣新興債
美元亞洲主權債
美國高收債
美國可轉債
歐洲高收債
歐洲投資級公司債
全球高收債
美國政府債
美元新興債
美元投資級公司債
註：美元亞債、強勢貨幣新興債指數含投資級債與高收益債種。

4
高收益債與新興債
資料來源：Bloomberg，美林債券指數；1bp=0.01% 資料時間:截至2016/6/3
註：美元亞債、強勢貨幣新興指數含投資級債與高收益債種。
較前一週上升標紅色，下降標綠色
美林債券指數目前殖利率(%) 上週利差(bp) 最新利差(bp)
近三年最低利差
(bp)
歐洲高收益債券 4.70 458 456 297
美國高收益債券 7.65 608 609 335
強勢貨幣新興市場債券 5.14 370 378 277
美元亞債 3.68 222 232 218
殖利率是預期可得到的報酬率：(到期)殖利率是指投資債券，在債券沒有違約的情況下，持有
至到期日這段期間的實質年化報酬率，此報酬包含票息以及本金收入與買入價格的價差；殖利
率每天會受到市場利率等因素的影響波動，且與債券價格成反向關係，因此在債券到期前賣出
債券，可能會使年化報酬率高於或低於買入當時的殖利率。
利差可用來判斷趨勢與價格高低：利差顧名思議為兩種債券平均利率的差距，最常用來指一種
債券與最低風險資產(例如美國政府公債)殖利率之差，利差代表著選擇投資風險較高的債券，
而預期可獲得的補償，所以也稱作「風險貼水」。當利差縮小(擴大)，債券價格通常呈現上漲
(下跌)，因此利差的變化可被用來判斷市場趨勢，以及債券價格的相對高低；而當利差趨於縮
小時，原本利差愈大的債券不僅可望賺到更多的資本利得(在到期前賣出)，應對利率走升時的
緩衝空間也更大。

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• 美國 5 月新增就業數僅 3.8 萬人，6 月升息機率渺茫，美元回落，金融股疲軟，
新興市場連續 2 週回升。
一週主要股市概況
MSCI區域指數 MSCI世界產業指數
2.2
1.4
1.0
0.7 0.5
0.2
-0.6
-1.5
1.4 1.3
1.1 1.0
0.3 0.3 0.2
-0.3
-0.7
-1.1
-2
0
2
4
拉
美
歐
非
中
東
新
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市
場
亞
洲
不
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南
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健
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原
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費
工
業
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消
費
電
訊
資
訊
科
技
能
源
金
融
(%)

6
-8.1
-50.7
15.9
2.6
-1.4
1.4
-0.1
4.0 3.4 2.6 2.3 2.3 2.1 2.0 1.9 1.6 1.0
-0.2 -0.3 -0.7 -1.6
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
美
國
德
國
日
本
黃
金
輕
原
油
CRB
倫
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期
銅
南
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羅
斯
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布
台
幣
印
度
盧
比
英
鎊
美
元
指
數
其他市場一週概況
 疲軟就業數據削弱美國 6 月升息可能，上週五債市與匯市波動不小，美國公債殖利
率下滑，美元指數急跌、歐元與日圓彈升，金價上週五更創 11 週來最大漲幅。
 歐洲央行將正式開始購買歐元區投資級債前夕，德國 10 年期公債率先創歷史新
低。
(%)
十年債殖利率商品價格匯市
1.70
$1.1367
$48.62
￥106.53
0.068
$1244
94.03

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資料來源: Bloomberg 時間截至：2016/6/3 註：美國=史坦普五百指數、日本=日經225指數、中國=上海證交所指數
一週主要股市漲跌幅
4.2
3.2
2.5
2.3
1.8 1.7 1.5
0.8 0.8 0.7
0.2 0.1 0.0 0.0
0.0
-0.4
-1.0 -1.1
-1.5 -1.6 -1.6 -1.8
-2.1
-2.4
-3.8
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
中
國
巴
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國
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南
韓
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土
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美
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國
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洲
俄
羅
斯
德
國
法
國
波
蘭
義
大
利
(%)

8
特殊股市表現
• 中國上證(4.2%)、恆生國企(2.5%)：上週二股指大漲突破整理區，高盛認為 6
月中旬 MSCI 新興市場指數納入 A 股的機率提高為 7 成，加上國家隊疑似在背
後點火，推升股價表現，上證指數最後大漲逾 3.34 %突破整理區。港股亦表現
不俗，近期人民幣貶值，增加了內地資金透過港股通機制、南下買股避險的意
願。
• 義大利(-3.8%)：股市回吐前兩週漲幅，上週五歐元急彈，金融股領跌之下，整
體歐股承壓。

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亞洲主要國家外資買賣超
資料來源：Bloomberg 單位：百萬美元

10
南韓股市台灣股市印尼股市
近一年外資買賣超
–指數 –外資買賣超(百萬美元)資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2016/6/3(每週)

11
近一年外資買賣超
泰國股市越南股市印度股市
–指數 –外資買賣超(百萬美元)
資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2016/6/3(每週)

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公佈時間
主要國家
休市概況
重要經濟數據與事件市場預估前期數據
6/6(週一) 韓國
德國 4 月工廠訂單月比 -0.5% 1.9%
美國聯準會主席葉倫對費城世界事務委員會發表演說
6/7(週二)
歐元區第一季 GDP 年比終值 1.5% 1.5%
德國 4 月工業生產月比 0.7% -1.3%
印度央行利率決策會議 6.5% 6.5%
6/8(週三)
日本第一季 GDP 年化季比終值 2.0% 1.7%
日本 4 月經常帳盈餘 (日圓) 2.31兆 2.98兆
中國 5 月出口年比 -4.2% -1.8%
中國 5 月進口年比 -6.8% -10.9%
6/9(週四) 中國、香港、台灣
美國 4 月躉售存貨月比 0.1% 0.1%
中國 5 月 CPI 年比 2.3% 2.3%
中國 5 月 PPI 年比 -3.1% -3.4%
6/10(週五) 中國、台灣
美國 6 月密大消費者信心指數初值 94.0 94.7
中國 5 月貨幣供給 M2 年比 12.5% 12.8%
俄羅斯央行利率決策會議 11.0% 11.0%
本週經濟焦點
資料來源: Bloomberg
美國聯準會主席葉倫演說、中國 5 月進出口與物價指數。

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本週市場展望
市場展望
全球股市
美國 5 月新增非農就業數僅 3.8 萬人，跌破眾人眼鏡，儘管聯準會不必然會對單月經濟數據
變化有所評論，唯新增就業數至此已連 3 個月下滑，平均數為 11.6 萬人，僅去年同期的一
半左右，聯準會主席葉倫週一有公開演說，對美國經濟看法是否急轉彎，備受關注。股市表
現方面，上週五就業報告公布後，一度使得美股道瓊工業指數大跌百點，但跌幅逐步收斂，
反倒是歐股因歐元強升，頓時臉綠，日本大型股本週恐因強勢日圓承壓，中小型股較不受匯
率干擾，並可受惠於消費稅延後調升，表現預料將相對穩定。
全球債市
今年投資級債發債量降低，加上負利率公債規模坐大，凸顯投資級債兼顧安全性與收益性的
優勢，儘管美國升息議題不時干擾，該類型基金已連續 12 週資金淨流入。如今歐洲央行 8
日起將加入歐洲投資級公司債的戰局，而美國 6 月升息之路幾乎確定關上大門，投資債料保
持人氣不墜。
匯市
美國 5 月新增就業數少了一位數，金融市場一片譁然，並打臉鷹派聯準會官員，各界解釋莫
衷一是的情況下，6 月升息選項已然不可行，美元上週五急跌，日圓兌美元強升 2 個百分點
至 106.53，短期市場勢必對意外的就業報告結果做出調整，日圓恐將再度向 105 叩關。
商品
金價連跌 4 週後轉升，美國 6 月升息機會渺茫，給予黃金反彈空間。美國上週鑽井數增加，
為去年 8 月以來首見，同時 OPEC 維持不限產的決議，使得國際油價承壓，不過新任沙國石
油部長顯得老神在在，認為需求基本面強勁，而頁岩油業者並不會因見到油價回到 50 美元
而迅速回歸。全球目前多個產油國供應被迫減少或者中斷，美元回落，將支撐國際油價維持
近期高檔。

14
資產
類別
市場
未來
一季
未來
半年
評論
股市
(60%)
美國 ↗ ↗
5 月就業報告打臉鷹派聯準會官員，雖消除 6 月升息的不確定性，但也增加下半年景氣能否轉佳的疑慮，
觀望氣氛濃厚，美股預料震盪整理。
歐洲 ↗ ↗
美國 6 月升息機率低，歐元恐再次轉強，加上市場觀望英國脫歐公投結果，恐形成股市短線壓力。不過
歐股股息殖利率誘人，歐元區經濟穩步復甦，拉回可逢低布局。
日本 ↗ ↗
日本消費稅調升時程將延至 2019 年 10 月，此舉可能降低日銀擴大寬鬆的急切性，盤中日圓轉升，股
市獲利了結賣壓順勢出籠，不過內需導向的中小型股將受惠於政策調整，可持續佈局。
中國 ↗ ↗
內地資金尋求人民幣貶值的避風港，5 月份港股通淨流入金額超過 200 億人民幣，在人民幣國際化方向
不變的情況下，有助港股持續吸引內地資金。
新興亞洲 ↗ ↗
亞洲估計 2015 - 20 年潛在基礎建設需求高達 6.5 兆美元，龐大的消費市場亦不容忽視。近期印度、印
尼政府皆推出產業改革計劃，分別以提高資本財自製率與引入外資為目標，利多題材不斷。
新興歐洲 ↗ →
政治因素再度干擾土耳其股匯市，但按過去經驗，政治紛擾造成股市短線急跌，反而是佈局機會，5 月
土耳其央行第三度調降隔夜借款利率，同時新內閣保留多數原經濟團隊人馬，有助股市止穩。
新興拉美 ↗ →
巴西參議院通過彈劾案，總統羅瑟芙確定停止行使總統職權 180 天接受調查，然而代理總統民調低落，
即使政局變天，巴西政經局勢依舊面臨嚴苛挑戰，須留意利多出盡可能。
產業 ↗ →
能源：美國產油量持續下降，加上短線部分油國供給受干擾，抵銷OPEC維持目前產量不設限的決定。
黃金：美元轉強，恐使得金價短線承壓，中長線趨勢依舊看多。
債市
(40%)
成熟國家公債 → → 美國 6 月升息機會渺茫，成熟市場整體利率水準仍將維持歷史低檔水位。
投資級債 → →
今年投資級債發債量降低，避險需求增加的狀況下有利投資級債表現。投資級債券型基金已連續 12 週
資金淨流入。
高收益債 ↗ ↗
根據歷史經驗，高收益債殖利率領先半年至一年反應實際違約率，而目前能源高收益債殖利率已從 2 月
時最高 21% 回落至 12%，儘管違約風險仍高，價格已反應完畢，適合正在尋找「生息」標的之投資人。
可轉債 ↗ ↗ 隨股市震盪，加劇可轉債近期波動。
新興國家債 ↗ ↗
新興市場匯率與商品價格密切連動，同時當地貨幣新興市場債又具有殖利率優勢，同時提供匯差與利差
的投資機會，料今年將持續吸金。
趨勢預測： ↗樂觀 →中立 ↘保守
投資組合建議(2016/6/6)

15
一週大事回顧
全球－
OPEC產量不設限：石油輸出國組織 ( OPEC ) 2 日雖未能達成限產協議，沙烏地阿拉
伯新能源部長法勒指出，OPEC 同意讓市場機制決定產量，並認為需求基本面強勁；
對於頁岩油業者可能重返油市的威脅，他樂觀認為頁岩油業者並不會因見到 50 美元
而迅速回歸。
歐美－
美國 5 月就業報告奇差：美國 5 月非農業就業數僅新增 3.8 萬人，創下近 6 年最
低，遠低於原先預估的 16 萬人，3、4 月新增就業數也下修了總共 5.9萬人，報告結
果使得經濟學家與華爾街一片譁然。5 月失業率雖然降至 4.7%，但原因在於勞動參
與率下滑，平均時薪小幅上升 0.2%，較去年同期上升 2.5%，是整份報告的少數亮
點。
歐洲央行按兵不動上調經濟預測：歐洲央行決議維持 3 大主要利率、資產收購規模
不變，同時上修今年歐元區通膨和成長預測。歐洲央行同時表示，將於 8 日開始收
購公司債，新一輪 TLTRO（定向長期再融資操作）將於本月 22 日啟動。歐洲央行最
新經濟預測把歐元區今年通膨率由 0.1% 小幅上修至 0.2%，2017 年和2018 年通膨
率則維持 1.3% 和 1.6% 預測不變。歐元區今年經濟成長率預測上修至1.6%，優於 3
月預估的 1.4%，明年成長率則維持在 1.7%。

16
一週大事回顧
亞洲－
日本消費稅調升再延：日本首相安倍宣布將消費稅率從 8% 上調至 10% 的時程，從
原訂的 2017 年 4 月延後至 2019 年 10 月。安倍也指示執政團隊研擬擴大財政支出
的經濟對策，編入本年度第 2 次追加預算案，提交今年秋天的臨時國會審議。
印度經濟成長快速：印度上季 GDP 年增 7.9%，高於去年最後一季 7.2%，創一年半
來最大增幅。服務業強勁擴張，加上農業產能提升，都是讓印度經濟表現優於其他國
家的因素。不過也有質疑官方數據灌水的聲音。
新興市場－
巴西連五季衰退：巴西第一季 GDP 季比萎縮 0.3%，儘管下滑幅度低於經濟學家預
估的 0.8%，但還是寫下連續五季衰退紀錄，較去年同期則萎縮 5.4%。優於預期的
原因在於，政府支出較前一期增加 1.1%。

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一週經濟數據回顧
公佈時間重要經濟數據實際數據市場預估前期數據
北美
美國 5 月經濟諮詢委員會消費者信心指數 92.6 96.1 94.7
美國 4 月個人所得月比 0.4% 0.4% 0.4%
美國 4 月個人支出月比 1.0% 0.7% 0.0%
美國 4 月核心 PCE 年比 1.6% 1.6% 1.6%
美國 5 月 ISM 製造業指數 51.3 50.5 50.8
美國 5 月 ISM 非製造業指數 52.9 55.3 55.7
美國 4 月營建支出月比 -1.8% 0.6% 1.5%
美國 5 月 ADP 私人新增就業數 17.3萬人 17.3萬人 16.6萬人
美國 5 月新增非農就業數 3.8萬人 16.0萬人 12.3萬人
美國 5 月失業率 4.7% 4.9% 5.0%
歐洲
歐元區 5 月消費者信心指數終值 -7.0 -7.0 -7.0
歐元區 5 月 CPI 預估年比 -0.1% -0.1% -0.2%
歐元區 4 月失業率 10.2% 10.2% 10.2%
歐元區 5 月製造業 PMI 終值 51.5 51.5 51.5
歐洲央行利率決策會議 (主要再融資利率) 0.0% 0.0% 0.0%
歐元區 4 月零售銷售月比 0.0% 0.4% -0.6%

18
一週經濟數據回顧
公佈時間重要經濟數據實際數據市場預估前期數據
亞太
日本 4 月零售銷售年比 -0.8% -1.2% -1.1%
日本 4 月失業率 3.2% 3.2% 3.2%
日本 4 月工業生產月比初值 0.3% -1.5% 3.8%
日本 5 月製造業 PMI 終值 47.7 -- 48.2
中國 5 月官方製造業 PMI 50.1 50.0 50.1
中國 5 月財新製造業 PMI 49.2 49.2 49.4
印度 5 月製造業 PMI 50.7 -- 50.5
印度第一季 GDP 年比 7.9% 7.5% 7.2%
新興
市場
巴西第一季 GDP 年比 -5.4% -5.9% -5.9%
巴西 5 月 FGV 通膨 IGPM 月比 0.82% 0.74% 0.33%
巴西 4 月全國失業率 11.2% 11.1% 10.9%
巴西 4 月工業生產月比 0.1% -0.9% 1.4%
巴西 5 月製造業 PMI 41.6 -- 42.6
俄羅斯 5 月製造業 PMI 49.6 48.5 48.0

19
漲跌幅(%) 指數週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
股
市
成
熟
市
場
世界 MSCI 1678.58 0.15 2.15 4.39 -0.96 0.95 -4.65
美國史坦普五百 2099.13 0.00 2.04 4.96 0.36 2.70 0.30
美國小型羅素兩千 1164.14 1.19 4.43 7.60 -1.63 2.49 -7.68
歐洲道瓊歐洲六百 341.29 -2.39 2.90 -0.15 -7.91 -6.70 -12.26
歐洲小型道瓊兩百 248.46 -1.80 2.97 1.29 -5.85 -5.02 -7.70
日本日經225 16642.23 -1.14 3.32 -2.19 -14.67 -12.56 -18.66
日本小型東證二部 4385.89 0.85 2.57 2.32 -8.69 -7.27 -11.75
新
興
市
場
中國上證 2938.68 4.17 0.87 2.25 -16.63 -16.97 -41.50
全球新興市場 MSCI 816.18 0.98 1.35 3.19 0.48 2.78 -16.90
新興亞洲 MSCI 401.22 0.67 2.14 2.79 -1.69 -0.59 -17.77
新興歐洲 MSCI 269.60 -0.57 -0.80 5.75 5.37 10.30 -12.47
新興拉美 MSCI 2104.07 2.21 -2.48 3.16 7.78 14.99 -15.24
歐非中東 MSCI 229.45 1.41 1.34 5.03 4.62 9.15 -14.07
債
市
高評
等債
美國政府債 Bloomberg 126.87 0.79 0.63 1.22 4.06 3.76 5.17
歐洲投資級公司債 Bloomberg 136.28 0.40 0.49 2.02 3.65 3.51 4.06
美元投資級公司債 Bloomberg 143.84 0.88 0.54 4.95 5.80 6.06 5.92
高收
益債
全球高收債 Bloomberg 151.18 0.52 0.57 7.73 5.50 8.36 0.44
美國高收債 Bloomberg 156.89 0.23 0.89 7.47 5.52 8.49 0.14
歐洲高收債 Bloomberg 165.94 0.34 0.56 4.89 1.83 4.14 1.55
美國可轉債巴克萊ETF 43.70 0.25 2.22 3.92 -2.25 0.97 -8.24
新興
市場債
美元新興債 Bloomberg 151.55 0.81 0.88 5.38 6.61 7.96 4.25
當地貨幣新興債 Bloomberg 125.19 0.01 -2.09 1.87 2.35 2.75 0.16
美元亞洲主權債 Bloomberg 160.17 0.06 0.32 3.69 7.61 8.00 6.08
股債市回顧
資料來源：Bloomberg 時間截至：2016/6/3

20
產業指數與商品回顧
漲跌幅(%) 指數(單位) 週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
產
業
能源 MSCI 195.73 -0.74 0.96 7.23 3.60 9.75 -14.54
原物料 MSCI 200.88 1.06 0.97 7.60 5.47 8.78 -12.10
金融 MSCI 92.55 -1.13 2.12 3.60 -7.03 -4.61 -11.60
彈性消費 MSCI 189.98 0.25 0.70 2.19 -4.34 -1.88 -4.33
必要消費 MSCI 219.39 1.02 1.43 3.85 5.27 5.27 9.77
工業 MSCI 199.94 0.34 1.19 4.37 2.35 4.24 -2.27
資訊科技 MSCI 146.42 -0.31 4.41 4.17 -3.55 0.03 -0.73
電訊服務 MSCI 71.83 0.18 1.04 2.21 5.80 5.74 2.25
公用事業 MSCI 120.47 1.26 0.96 0.96 9.54 7.88 5.35
醫療保健 MSCI 206.08 1.43 4.35 6.47 -0.97 -1.96 -5.69
NBI生技 2947.03 2.07 10.23 6.99 -15.09 -16.76 -23.30
AMEX金蟲 226.61 13.95 0.20 31.78 86.60 103.82 42.04
全球REITs FTSE 15721.76 0.94 -0.94 7.39 9.22 7.31 14.35
美國REITs FTSE 1897.35 0.97 -1.71 6.06 8.39 6.03 13.99
歐洲REITs FTSE 1426.53 -2.51 1.75 6.20 -3.72 -1.88 0.82
亞太REITs FTSE 1733.18 2.68 0.36 7.67 19.68 17.26 18.10
商
品
黃金現貨 (美元/盎司) 1244.20 2.58 -3.21 -1.00 14.70 17.45 6.37
銀現貨 (美元/盎司) 16.41 1.14 -5.97 5.05 15.31 18.64 2.75
倫敦三個月期貨銅價 (美元/盎司) 4688.00 -0.15 -4.72 -3.44 2.90 -0.36 -22.01
布蘭特原油合約 (美元/桶) 49.64 0.65 9.61 28.43 15.65 33.40 -21.45
紐約輕原油合約 (美元/桶) 48.62 -1.44 9.14 35.69 21.94 31.59 -17.57
綜合商品 CRB 188.67 1.36 4.87 11.94 2.96 7.11 -15.22
農業指數羅傑斯 894.96 2.22 4.98 13.10 6.49 8.61 0.88

21
國際匯市回顧
兌美元升貶幅(%) 週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
主要
貨幣
歐元 1.1367 2.27 -0.46 3.06 4.74 4.50 0.53
日圓 106.53 3.43 0.60 6.56 15.86 12.90 16.91
英鎊 1.4518 -0.72 -0.32 0.81 -4.48 -2.41 -6.31
瑞士法郎 0.9759 1.89 -0.45 1.90 2.37 2.58 -5.07
加幣 1.2937 0.65 -0.41 2.47 4.14 6.77 -4.26
澳幣 0.7367 2.58 -0.26 -1.63 1.10 0.84 -4.62
新
興
貨
幣
亞洲
南韓圜 1183.61 -0.37 -3.66 2.64 -1.61 -0.72 -6.68
新台幣 32.5990 -0.22 -1.26 1.43 0.56 0.81 -5.50
中國人民幣 6.5492 0.25 -0.84 -0.22 -2.31 -0.85 -5.37
印尼盾 13595.00 -0.06 -2.99 -2.67 1.84 1.42 -2.68
印度盧比 67.2600 -0.34 -1.24 0.12 -0.89 -1.64 -4.99
泰銖 35.3650 0.98 -0.66 0.19 1.51 1.92 -4.53
新加坡幣 1.3573 1.61 0.22 1.47 3.53 4.43 -0.38
馬來西亞林吉特 4.1450 -1.64 -5.15 -0.25 1.94 3.60 -11.10
菲律賓披索 46.5070 0.32 0.92 1.19 1.44 0.86 -3.68
歐非
南非蘭特 15.0931 4.04 -1.49 0.95 -3.77 2.38 -17.43
土耳其里拉 2.9024 1.97 0.66 0.28 0.16 0.30 -5.39
俄羅斯盧布 65.3047 0.96 0.74 8.83 5.73 10.41 -14.75
波蘭茲羅提 3.8625 2.14 0.51 1.68 3.14 1.44 -4.37
匈牙利福林 274.88 2.76 0.15 2.32 4.98 5.56 1.01
羅馬尼亞列依 3.9759 1.92 -0.99 1.80 3.86 4.59 -0.51
拉美
巴西里拉 3.5273 2.33 0.89 7.71 6.57 12.29 -11.16
墨西哥披索 18.5919 -0.63 -4.09 -4.73 -9.35 -7.64 -16.11
阿根廷披索 13.8545 0.44 2.50 9.72 -29.85 -6.66 -35.00

22
各國債市回顧
十年期當地公債殖利率(%) (除特別說明) 殖利率變化(bp)
週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
美國
美國30年期 2.5097 -13.7 -14.8 -14.8 -54.5 -50.6 -59.3
美國10年期 1.7004 -15.1 -9.6 -13.3 -61.3 -56.9 -66.4
日本日本 -0.0950 1.8 2.9 -8.5 -41.4 -36.0 -56.9
歐洲
德國 0.0680 -7.0 -13.2 -10.1 -59.8 -56.1 -81.4
法國 0.4130 -5.6 -14.7 -12.4 -58.0 -57.5 -75.9
義大利 1.3330 -2.2 -12.3 -8.9 -31.0 -26.3 -84.8
西班牙 1.4690 -1.4 -9.1 -6.8 -26.1 -30.2 -66.7
葡萄牙 3.1640 11.8 7.5 17.1 67.2 64.8 28.9
東歐非洲
波蘭 3.1330 7.8 3.3 10.7 29.6 19.0 5.9
土耳其 9.5600 -43.0 10.0 -88.0 -66.0 -118.0 42.0
俄羅斯 8.9851 2.4 18.0 -28.0 -58.3 -56.9 -158.6
匈牙利 3.4200 3.0 12.0 13.0 4.0 9.0 -12.0
南非 9.1970 -19.1 7.3 -16.0 56.4 -59.8 79.6
拉美
巴西 12.5850 -45.6 12.2 -265.4 -305.4 -392.7 14.7
墨西哥 6.1310 1.9 24.1 -3.9 -19.1 -14.6 0.3
亞洲
南韓 1.7370 -3.8 -5.8 -13.8 -52.8 -34.8 -69.3
印尼 7.8590 0.9 16.7 -19.5 -62.1 -88.6 -36.1
印度* 7.4840 1.3 4.2 -17.8 -22.9 -27.7 -26.1
泰國10年期 2.1950 12.1 39.0 26.2 -46.1 -30.5 -62.7

23

24
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