Analisis emiten PT Indofood Sukses Makmur Tbk, Charoen Pokphand Foods PCL, dan Kawan Food Bhd. Ketiga perusahaan bergerak di bidang makanan dan minuman dengan strategi ekspansi, akuisisi, dan peningkatan kapasitas produksi.

1. ANALISIS EMITEN
PT INDOFOOD SUKSES MAKMUR TBK, CHAROEN PKPHAND
FOODS PCL, KAWAN FOOD BHD

2. KELOMPOK 4
MONICA DEWI 1708818010
NANIK
REFANY SIBORO 1708818026

3. 01 02 03 04
GAMBARAN UMUMProduk Konsumen
Bermerek (“CBP”)
Dengan didukung oleh kekuatan
merek-merek produknya, Grup
CBP memproduksi beragam
produk konsumen bermerek
antara lain mi instan, dairy,
makanan ringan, penyedap
makanan, nutrisi dan makanan
khusus, dan minuman.
Bogasari
Grup
memiliki kegiatan usaha
utama memproduksi
tepung terigu dan pasta,
didukung oleh unit usaha
perkapalan dan
kemasan.
Agribisnis
Kegiatan usaha utama Grup
Agribisnis meliputi penelitian dan
pengembangan, pemuliaan benih
bibit, pembudidayaan dan
pengolahan kelapa sawit hingga
produksi dan pemasaran produk
minyak goreng, margarin dan
shortening.
Distribusi
Dengan jaringan distribusi
yang paling luas di Indonesia,
Grup ini mendistribusikan
sebagian besar produk
konsumen Indofood dan
anak-anak perusahaannya,
serta berbagai produk pihak
ketiga.
PT Indofood Sukses Makmur Tbk

4. Grup CBP memasuki
kegiatan usaha dairy
melalui akuisisi PT
Indolakto (“Indolakto”),
salah satu produsen
produk dairy terkemuka di
Indonesia
Mencatatkan saham Grup
CBP, PT Indofood CBP
Sukses Makmur Tbk
(“ICBP”), di BEI.
2008-2010
• Didirikan dengan nama
PT Panganjaya
Intikusuma.
• Memulai kegiatan
usaha di bidang
makanan ringan
melalui perusahaan
patungan dengan
Fritolay Netherlands
Holding B.V.,
perusahaan afiliasi
PepsiCo Inc.
.
1990
ESTABLISHMENT
Mengganti nama menjadi
PT Indofood Sukses
Makmur.
Mencatatkan saham di
Bursa Efek Indonesia
(“BEI”).
Memperluas integrasi
bisnisnya dengan
mengakuisisi grup
perusahaan yang bergerak
di bidang perkebunan,
agribisnis dan distribusi
1994-1997
2007
Mencatatkan saham Grup
Agribisnis, Indofood Agri
Resources Ltd.
(“IndoAgri”),
Grup Agribisnis
memperluas
perkebunannya dengan
mengakuisisi PT PP
London Sumatra
Indonesia Tbk (“Lonsum”),
sebuah perusahaan
perkebunan yang
sahamnya tercatat di BEI.
.
9
Your logo

5. Grup CBP meningkatkan
kepemilikan pada anak
perusahaan di bidang
minuman dan produk
kuliner serta
melaksanakan ekspansi
pendistribusian produk
kegiatan usaha
paper diaper
2018
Mencatatkan saham PT
Salim Ivomas Pratama Tbk
(“SIMP”), anak perusahaan
pada Grup Agribisnis,
di BEI.
2011
] Grup Agribisnis
memperluas kegiatan
usaha gula ke Brasil dan
Filipina melalui penyertaan
saham di Companhia
Mineira de Açúcar e Álcool
Participações (“CMAA”)
dan Roxas Holdings Inc.
(“Roxas”).
Meamasuki usaha
minuman.
2013
2014
Grup CBP
mengembangkan kegiatan
usaha minumannya
dengan memasuki bidang
usaha air minum dalam
kemasan (“AMDK”) melalui
akuisisi aset AMDK
termasuk merek Club
Memasuki usaha minuman
9
Your logo
COMPANY TIMELINE

6. 6
PENGHARGAAN
2017
Brand Asia 2017 – Indofood as Top 3
Most Powerful Food/Drink Brand in
Indonesia, from Markplus Inc & Nikkei
BP Consulting, Inc
2017
Employer Branding Award 2017 – PT
Indofood Sukses Makmur Tbk as
Asia’s Best Employer Brand Awards
2017, from World HRD Congress
2017
Indonesia Most Innovative
Business Award 2017 – PT
Indofood CBP Sukses Makmur
Tbk as The Winner of Indonesia
Most Innovative Business Award
2017 in F&B Category, from Warta
Ekonomi Magazine
Indonesia Corporate Secretary Award
2017 – PT PP London Sumatera
Indonesia Indonesia Tbk as Top 5
GCG Issues in Agribusiness Sector,
from Warta Ekonomi Magazine

7. The Power of PowerPoint | thepopp.com 7
Cooked and
ready meal
Products
Food Business
Production of
processed and
ready meal
Food Retail Outlets
Expansion of
Distributors

8. The Power of PowerPoint | thepopp.com 8
KAWAN FOOD
• Merupakan perusahaan yang memfokuskan
industri makanan beku Struktur perusahaan group
• Kawan Makanan Manufaktur SDN BHD
(Manufakture dan penjualan produk makanan
beku)
• KG Pastry Marketing SDN BHD (Properti investasi
dan ewa truk)
• Kawan Makanan (Hong Kong) Limited
(Perdagangan dan Distribusi produk makanan
beku)
• Kawan Food (Nantong) CO., LTD (Manufaktur dan
Penjualan Makanan Beku)
• Kawan Makanan Biskuit SDN. BHD ( manufakture
dan penjualan makanan beku)
• Hot dan Go Manajemen SDN., BHD
Dikawani Food SDN., BHD

10. MANAJEMEN DAN DISKUSI ANALIS
The Power of PowerPoint | thepopp.com 10
Peningkatan penjualan 4,6% , marjin EBIT 12,5%.,
penjualan neto Rp73,39
Total aset Rp96,54 triliun, naik 9,2%, total liabilitas
Rp46,62 triliun, naik 12,9%, total ekuitas mencapai
Rp49,92 triliun
Rasio total liabilitas terhadap total ekuitas 0,93
kali, Rasio interest coverage 7,8 kali turun dari 8,2
kali
Piutang usaha Rp5,40 T sekitar 80% piutang usaha
lancar dari aktivitas operasi turun Rp5,94 T dari
Rp6,51 T karena kebutuhan modal kerja tinggi.
INDOFOOD SUKSES
MAKMUR

11. MANAJEMEN DAN DISKUSI
ANALISIS
Charoen Pokphand Foods PCL
• Akuisisi anak perusahaan
• Akuisisi kepentingan non-pengendali
• total aset Perusahaan adalah sebesar 628.091 juta Baht
• Rasio likuiditas Perusahaan per laporan keuangan konsolidasi adalah sebesar 1,02 kali, meningkat dari
0,86 kali
• Rasio laba pada 2018, margin laba bersih adalah 3,77%, meningkat dari 3,42% pada 2017
• Rumber modal Perusahaan diperoleh dari operasinya 15.294 juta Baht dan dari kegiatan pendanaan
22.029 juta Baht
• Perusahaan memiliki komitmen dan Kewajiban kontinjensi dengan komitmen modal, komitmen
berdasarkan perjanjian sewa operasi, letter of credit dan jaminan sebagai komitmen utama
• Perusahaan memperkirakan belanja modal untuk
The Power of PowerPoint | thepopp.com 11

12. MANAJEMEN DAN DISKUSI ANALISIS
The Power of PowerPoint | thepopp.com 12
KAWAN FOOD BHD
• Memperluas kapasitas produksi dalam
inovasi, pertumbuhan, dan kinerja
• Menjadi perusahaan internasional
terkemuka
• Menciptakan nilai dan meningkatkan
gaya hidup
Tujuan
• Secara konsisten memberikan
makanan berkualitas tinggi, halal,
aman dan nyaman
• Rencana ekspansi dengan
membangun fasilitas manufaktur baru
Strategi
Pertumbuhan penjualan 1,9% menjadi
RM200.0m. Malaysia menjadi pasar
terbesar menghasilkan 40,6%, Amerika
Utara (26,6%) dan Asia (19,1%).
Kinerja
Pengeluaran modal RM21,3juta untuk
akuisisi properti, pabrik, dan peralatan
untuk proyek ekspansi Pulau Indah.
Permodalan
KAWAN

13. ANALISIS SDM
13
INDF
Performance management, manajemen data SDM, perbaikan berkelanjutan, serta program-
program Keselamatan, Kesehatan Kerja dan Lingkungan (“K3L”)
CPF
Menciptakan budaya perusahaan , rekrutmen personel proaktif , menawarkan remunerasi dan
kesejahteraan , indikator kinerja utama, pelatihan dan pengembangan, standar, peraturan dan
regulasi
KAWAN
Strategi pengembangan bakat, portal pekerjaan untuk perekrutan, kebijakan kesehatan dan
keselamatan kerja, Keterlibatan karyawan.

14. CPF Kemunculan resiko , Risiko strategis, operasional,
Keuangan / Pelaporan Keuangan, Hukum dan
Regulasi, Reputasi, Pemegang Saham
ANALISIS MANAJEMEN RESIKO
14
KAWAN Peraturan Dan Standar, SDM, Teknologi Informasi, Key
Customer Relationship, Penjaminan Mutu, Sabotase /
Tindakan berbahaya, Biaya Operasional , Kesehatan dan
keselamatan Kerusakan Mesin
INDF
Risiko Keamanan Pangan, Fluktuasi
Harga Bahan Baku dan Komoditas,
Persaingan, Keberlanjutan, Bencana
Alam, Iklim dan Cuaca Ekstrim,
Keuangan

15. ANALISIS MANAJEMEN CSR
15
INDF
Perlingdungan Terhadap Lingkungan , Praktik ketenagakerjaan, keselamatan dan
kesehatan kerja, Pengembangan Sosial Dan Kemasyarakatan, Tanggung Jawab
Produk dan Pemasaran Dan Komunikasi Yang Bertanggung Jawab
CPF
Ketahanan pangan, Kecukupan Masyarakat dan Keseimbangan Alam
KAWAN
Kontribusi dalam bentuk produk makanan, kontribusi untuk proyek-proyek mikro,
fokus pada kesehatan masyarakat, menciptakan nilai , Keterlibatan komunitas, Sosial
dan Kekhawatiran Lingkungan, Pengelolaan Lingkungan.

16. 1
2
3
4
5
16
2014
2015
Kinerja baik, penjualan neto tumbuh 14,3%,
peluncuran 20 produk, total produksi CPO meningkat
18%, Grup Distribusi membuka cabang dan stock point
baru
Lambannya perekonomian global, penjualan meningkat
0,7%, CBP dan Bogasari berhasil memperkuat posisi
pasar. Agribisnis memfokuskan pada ipenghematan biaya,
Indofood terus melaksanakan standar tata kelola tinggi2016
Perekonomian Indonesia pulih, Harga CPO naik,
Penjualan meningkat 4,2%, Penjualan CBP tumbuh
9%, Bogasari menaikkan kapasitas produksi 3,8 juta
ton, penurunan produksi CPO 17%, Indofood diperkuat
divestasi 52,9% saham di China Minzhong Food
Corporation Limited (“CMZ”)
2017
Penjualan tumbuh 5,3% , Grup CBP berhasil mencatatkan
pertumbuhan laba, Bogasari berhasil mempertahankan
kepemimpinannya , Grup Agribisnis meningkatkan efisiens,
Distribusi memperluas jaringan dan meningkatkan jumlah
stock point
2018
Perekonomian membaik, penjualan tumbuh 4,6% CBP
menghasilkan pertumbuhan double-digit, akuisisi 50%
saham Nestlé S.A, CPO peningkatan produk minyak,
Distribusi tetap menjadi aset strategis.
LAPORAN KOMISARIS
PT INDOFOOD SUKSES MAKMUR TBK

17. 1
2
3
4
5
17
2014
2015
Penjualan mencapai THB 426.039 juta CPF
memperluas jangkauan investasi global, CPF
mengembangkan pelatihan dan
pengembangan bakat manusia
Mengakuisisi CP Kamboja Co, Ltd dengan nilai
2.850 juta Baht, mengakuisisi bisnis perunggasan
Rusia dengan nilai 23.766 juta Baht, penjualan
mencapai 421.355 juta Baht, membentuk “CPF
Standard” dan pembentukan CPF Training Center.
2016
Akuisisi Bellisio Induk LLC, salah satu
perusahaan terkemuka di pasar makanan
“tunggal melayani” di Amerika Serikat,
Penjualan mencapai 464.465 juta Baht 2017
Pendapatan mencapai 501.507 juta Baht,
perusahaan menerima CDP Hong Kong dan
Selatan Choice Asia Timur 2017, Perusahaan
diterima menjadi anggota dari Thailand Sektor
Swasta Aksi Koalisi Kolektif Anti Korupsi (CAC).
2018
Perang perdagangan AS-China, pendapatan di
proporsi 33 dan 67 persen, CPF dianugerahi
Choice SET Keberlanjutan 2018
LAPORAN KOMISARIS
CHAROEN POKPHAND FOODS PCL

18. 1
2
3
4
5
18
2014
2015
Pendapatan mencapai RM150 juta,
Perusahaan membangun pabrik baru di Hub
Halal Selangor di Pulau Indah, Grup
berinvestasi di lebih banyak sumber daya
Pendapatan mencapai RM165 juta, peluncuran
pabrik baru yang dilengkapi dengan state-of-art
fasilitas seperti Automated Storage & Retrieval
System (ASRS) dan teknologi hijau inovatif2016
Pendapatan mencapai RM186.9 juta, Pasar
Malaysia berkontribusi 38% dari pendapatan
penjualan tahun 2016, Peningkatan dalam
manufaktur, peralatan baru, dan roll-out dari
produk generasi baru
2017
Pendapatan perusahaan untuk tahun 2017
meningkat sebesar 5% menjadi RM196.3 juta,
Perusahaan telah berhasil mengakui bahwa tata
kelola perusahaan yang baik adalah penting untuk
kinerja yang berkelanjutan dari Grup.
2018
Pada tahun 2018 pendapatan perusahaan
mencapai RM200 juta, Perusahaan terus
mendorong inovasi produk dan fokus untuk
efisiensi biaya
LAPORAN KOMISARIS
KAWAN FOOD BHD

19. PANDANGAN PERUSAHAAN 2019
19
INDF
Strategi tahun 2019 difokuskan pada keunggulan kompetitif , meningkatkan ekspor dan
pengendalian biaya. Di tahun 2019, Perseroan mengharapkan pertumbuhan penjualan sebesar mid
hingga high single-digit, namun bergantung pada harga komoditas seperti CPO dan gandum
CPF
Di Thailand, diharapkan kuantitas produksi ayam broiler meningkat 4% menjadi 3,3 juta ton dan
dilakukan ekspor. Diperkirakan bahwa pasar Uni Eropa terus tetap tidak berubah karena memiliki
kuota impor dan pemeriksaan ketat dari barang impor
KAWAN
Tahun 2019, Kawan akan berinovasi untuk meluncurkan berbagai GI rendah dengan bahan-bahan
berkualitas tinggi, kegiatan pemasaran strategis, kegiatan peningkatan merek, inovasi produk ,
pemanfaatan e-commerce, menciptakan nilai dan meningkatkan gaya hidup pelanggan perusahaan,
perusahaan bertujuan untuk memperluas jangkauan produk perusahaanbaik lokal maupun
internasional

20. ANALISIS MAKRO
20
Pertumbuhan ekonomi Asia Tenggara menurun pada 2018. Bank Pembangunan Asia (ADB), pertumbuhan
ekonomi lima negara terbesar Asia Tenggara mencapai 4,8 persen pada 2018 yaitu Indonesia, Malaysia, Filipina,
Singapura, dan Thailand. PDB Indonesia tumbuh 5,18% pada 2018 dengan inflasi pada april 2019 sebesar
0,44%. Sedangkan PDB Thailand tumbuh 4,1 persen pada 2018, tingkat inflasi per bulan 0,44%. Secara rata-
rata ekonom Reuters memperkirakan pertumbuhan ekonomi Malaysia ada sekitar 4,2%-4,5%, Dan inflasinya
pada Maret naik 0,2%.
DATA SPIME
PERTUMBUHAN PDB
INDONESIA

21. ANALISIS INDUSTRI KONSUMSI
21
• Indonesia : Mengutip RTI, sembilan sektor menyumbang amunisi bagi laju indeks. Barang konsumsi
memimpin dengan melesat hingga 5,09%. Saham sektor consumer goods tercatat menjadi sektor yang
paling baik pada perdagangan saham di bulan Januari 2019. Adapun berdasarkan data Bursa Efek
Indonesia (BEI) consumer goods industry berhasil menghijau 2,98% year to date (ytd).
• Thailand : Sektor makanan dan minuman Thailand menghadirkan prospek pertumbuhan yang bervariasi
selama periode ini. Produksi industri di Thailand turun 2,54% di Maret 2019. Untuk 2019, pemerintah
mengharapkan produksi manufaktur meningkat antara 2% – 3%
• Malaysia : Produksi industri di Malaysia meningkat 3,1% pada Maret 2019, khususnya makanan,
minuman dan produk tembakau (6,8 persen). Sektor makanan dan minuman di Malaysia akan mengalami
pertumbuhan yang kuat pada tahun 2019, Meningkatnya permintaan akan kenyamanan, sebagai hasil
dari meningkatnya pendapatan dan urbanisasi, juga akan mendorong pengeluaran untuk produk
makanan yang praktis, terutama melalui format toko serba ada.

22. ANALISIS FUNDAMENTAL- KINERJA
KEUANGAN
22

23. ANALISIS FUNDAMENTAL- KINERJA
KEUANGAN
23
Pendapatan dari INDF selama kurun
waktu 5 tahun telah mengalami
peningkatan yang didukung oleh
kenaikan volume penjualan dan
harga jual rata-rata dari Grup CBP.
Sejak tahun 2014-2015 CPF
mengalami penurunan karena
perusahaan dihadapi dengan krisis
ekonomi secara global. Sedangkan
KAWAN sejak 2014-2018 telah
mengalami peningkatan penjualan

24. ANALISIS FUNDAMENTAL- RASIO VALUASI
24

25. ANALISIS FUNDAMENTAL- RASIO PROFITABILITAS
25

26. ANALISIS FUNDAMENTAL- RASIO PROFITABILITAS
26
Baik dari sisi GPM, OPM dan NPM
kinerja saham KAWAN dalam
profitabilitasnya sangat unggul
dibanding INDF dan CPF. Hal ini
disebabkan karena kemampuan dari
KAWAN untuk mengolah dan
meminimalisir penggunaan biaya-
biaya operasioanalnya

27. ANALISIS FUNDAMENTAL- EFEKTIVITAS MANAJEMEN
27
Dalam ROA, KAWAN memiliki nilai unggul karena
kemampuannya menghasilkan laba yang besar.
sedangkan dalam ROE yang unggul adalah INDF
yang artinya INDF memiliki kemampuan lebih
tinggi untuk mengembalikan modalnya dari laba
yang diperoleh

28. ANALISIS FUNDAMENTAL- KEKUATAN FINANSIAL
28
Nilai current ratio menunjukkan INDF memiliki nilai
tertinggi, yang artinya perusahaan mampu
memenuhi kewajiban lancarnya. Sedangkan untuk
DER nilai yang terkecil adalah KAWAN, hal ini
disebabkan karena perusahaan tidak teralu
bergantung pada hutang

29. ANALISIS FUNDAMENTAL- DATA PER SAHAM
29
CPF memiliki nilai EPS tertinggi, karena kemampuan perusahaan
atas laba perusahaannya terhadap jumlah saham beredar.
Sedangkan nilai BVPS secara keseluruhan lebih rendah
dibandingkan dengan harga pasar. INDF memiliki harga pasar
Rp 6,175, CPF harga pasarnya Rp 12.258, dan KAWAN memiliki
harga pasar Rp 5,302. Dari hal tersebut BVPS masing-masing
emiten lebih kecil dari harga pasar sahamnya. Hal ini
menandakan bahwa saham perusahaan tersebut overvalued.

30. The Power of PowerPoint | thepopp.com 30

31. ANALISIS FUNDAMENTAL- DATA PER SAHAM
31
Berdasarkan data di atas diperoleh bahwa CPF
mampu membagikan dividen yang lebih besar
dibandingkan dengan INDF dan KAWAN. Dari
data diatas diketahui nilai Payout Ratio setiap
tahun berbeda-beda tergantung pada kebijakan
perusahaan untuk membagikan dividen atau tidak

32. ANALISIS FUNDAMENTAL- DATA PER SAHAM
32
Berdasarkan data di atas diperoleh dalam kurun waktu tiga tahun terakhir KAWAN memilih menurunkan dividen yield
nya. Hal tersebut mengartikan bahwa KAWAN mengurangi pembayaran dividen kepada investor. Sedangkan untuk
INDF dan CPF cenderung tinggi karena membayar dividen yang besar kepada investornya. Dengan demikian, para
Investor mendapatkan kompesasi yang lebih tinggi untuk investasi mereka jika dibandingkan KAWAN

33. VALUASI SAHAM
33
Untuk melakukan penghitungan harga wajar saham (INDF, CPF, KAWAN), maka perusahaan
menggunakan pendekatan Dividend Discount Model (DDM) dengan beberapa estimasi.
Estimasi Pertumbuhan Dividen
No Emiten DPR RR : 1-DPR ROE Dividen Growth
1 INDF 0.4562 0.5438 0.102 5.55%
2 CPF 0.3604 0.6396 0.0931 5.95%
3 KAWAN 0.3943 0.6057 0.0709 4.29%

34. VALUASI SAHAM
34
Penafsiran tingkat keuntungan (Eksi) ini menggunakan metode Capital Assets Pricing Model (CAPM)
dikarenakan nilai beta (β) saham dari masing-masing perusahaan berbeda-beda sesuai return sahamnya.
Eksi = Rf + βi (Rm – Rf)
ESTIMASI TINGKAT KEUNTUNGAN
No Kode Saham Estimasi Tingkat Keuntungan
1 INDF 26.7%
2 CPF 17.0%
3 KAWAN 15.5%

35. VALUASI SAHAM
35
Harga wajar saham INDF, CPF dan KAWAN dapat dihitung menggunakan Gordon model adalah:
𝑉 =
𝐷(1 + 𝑔)
𝑟 − 𝑔
ESTIMASI NILAI WAJAR SAHAM
No Kode Saham Dividen (Rp) g r v
1 INDF 216 0.0555 0.267 1077.957
2 CPF 295.1 0.0595 0.170 2829.488
3 KAWAN 86.638 0.0429 0.155 806.019

36. 15,000
5,000
HW HP HW HP HW HP
INDF KAWANCPF
Berdasarkan tabel diatas kondisi ketiga saham tersebut setelah diketahui harga wajar sahamnya menggunakan
Dividend Discount Model (DDM), harga wajar saham INDF sebesar Rp 1,077.957,- saham CPF sebesar Rp.
2,829.488,- dan saham KAWAN sebesar Rp. 806.019. Sehingga harga wajar saham tersebut lebih rendah
dibandingkan dengan harga pasar saham. Dari data diatas ketiga saham berada di kondisi overvalued yang berarti
harga saham tersebut termasuk mahal dan mengandung resiko yang tinggi.
1,078
6,175
2,829
12,258
806
5,302
10,000

37. VALUASI SAHAM
37
Secara keseluruhan faktor makro ekonomi sedang menuju perbaikan baik di Indonesia, Thailand dan
Malaysia, dengan asumsi tidak ada sentimen negatif dari perekonomian global yang signifikan. Dari sisi
sektor industri, industri konsumsi adalah sektor yang kuat, dalam kondisi apapun konsumsi akan terus
dibutuhkan oleh masyarakat
PROYEKSI SAHAM
No Emiten Makro Industri Company Harga Kesimpulan
1 INDF B B A Overvalued SELL
2 CPF B B A Overvalued SELL
3 KAWAN B B A Overvalued SELL

38. Analisis Regresi Berganda
38
Dependent Variable: PRICE
Method: Panel Least Squares
Date: 05/20/19 Time: 23:18
Sample: 2014 2018
Periods included: 5
Cross-sections included: 3
Total panel (balanced) observations: 15
Variable CoefficientStd. Error t-Statistic Prob.
PER -694.2884 167.8757 -4.135729 0.0017
PBV 8242.894 1887.245 4.367687 0.0011
ROE -971.8721 271.5916 -3.578432 0.0043
C 17918.33 3042.370 5.889598 0.0001
R-squared 0.653443 Mean dependent var 8804.551
Adjusted R-squared 0.558928 S.D. dependent var 2572.564
S.E. of regression 1708.524 Akaike info criterion 17.94783
Sum squared resid 32109595 Schwarz criterion 18.13664
Log likelihood -130.6087 Hannan-Quinn criter. 17.94581
F-statistic 6.913607 Durbin-Watson stat 2.793848
Prob(F-statistic) 0.006978
Berdasarkan tabel diperoleh persamaan regresi
linear berganda dari variabel PER (X1), PBV (X2)
dan ROE(X3) dan harga saham (Y) adalah sebagai
berikut:
Y = 17918.33 - 694.2884 X1 + 8242.894 X2 – 971.8721 X3
Pada penelitian ini menunjukkan bahwa variabel
PER, PBV dan ROE secara simultan berpengaruh
signifikan terhadap harga saham. Tinggi rendahnya
ketiga rasio keuangan tersebut berpengaruh
terhadap harga saham perusahaan konsumsi.
Investor sebaiknya mencermati bagaimana kondisi
yang terjadi di pasar, penting untuk mengetahui
kemampuan perusahaan mengembalikan ekuitas
yang dimiliki melalui laba bersihnya.

39. ENTITAS ANAK PERUSAHAAN
PT INDOFOOD SUKSES MAKMUR
TBK
PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (“ICBP”) dan Grup Salim
CHAROEN POKPHAND FOODS PCL
» CPF Foods and Drinks Co, Ltd bisnis makanan siap saji
» CPF Restaurant Co, Ltd bisnis restoran
» International Pet Food Co, Ltd bisnis makanan hewan
KAWAN FOOD BHD
» Kawan Food Manufacturing Sdn. Bhd. Malaysia : Manufaktur dan penjualan produk makanan beku
» KG Pastry Marketing Sdn. Bhd. Properti Malaysia : Investasi dan penyewaan truk
» Kawan Makanan Biskuit Sdn. Bhd. Malaysia : Investasi
» Dikawani Foods Sdn. Bhd. Malaysia : Operator dan pemilik truk makanan
» Kawan Food (Hong Kong) Limited : Perdagangan dan distribusi produk makanan beku

40. KESIMPULAN
40
Dari analisis fundamental diperoleh bahwa secara umum fundamental dari Kawan
Food Bhd lebih unggul dibandingkan PT Indofood Sukses Makmur Tbk dan Charoen
Pokphand Foods PCL.
Dari uji regresi terdapat pengaruh PER, PBV dan ROE terhadap harga saham dari
INDF, CPF dan KAWAN.
Dari penilaian harga saham dengan membandingkan harga wajar dan harga pasar
bahwa dari ketiga saham INDF, CPF dan KAWAN memiliki harga pasar diatas harga
wajar (overvalued), maka hal ini menimbulkan signal sell bagi investor yang memiliki
saham perusahaan tersebut. Namun hali ini kembali lagi kepada kebijakan dari
masing-masing investor.

41. SHARE PRICE
The Power of PowerPoint | thepopp.com 41
Sumber: Annual Report ICBP
2015
Per 31 Desember 2015, sejumlah 8.780.426.500 saham PT
Indofood Sukses Makmur Tbk (“Indofood” atau “Perseroan”)
dengan nilai nominal Rp100 per saham, tercatat pada Bursa
Efek Indonesia (“BEI”), dengan jumlah pemegang saham
melebihi 12.300. Volume saham yang diperdagangkan di pasar
reguler selama tahun 2015 berjumlah 2.339.963.100 dengan
harga berkisar antara Rp4.560 per saham hingga Rp7.725 per
saham dan ditutup pada harga Rp5.175 per saham
Share Information INDF 2015
Year Outstanding
Share
Market
Capitalization
Highest Lowest Closin
g
Trading
Volume
I 8.780 65.414.177 7.725 6.850 7.450 763.603.800
II 8.780 57.731.304 7.500 6.425 6.575 593.013.900
III 8.780 48.292.346 6.750 4.560 5.500 513.077.800
IV 8.780 45.438.707 6.425 4.840 5.175 470.267.600
During The
Year
Selama Tahun
Laporan
8.780 45.438.707 7.725 4.560 5.175 2.339.963.10
0

42. 42
Sumber : Annual Report INDF 2016-
2017
Per 31 Desember 2016, sejumlah 8.780.426.500 saham PT Indofood
Sukses Makmur Tbk (“Indofood” atau “Perseroan”) dengan nilai nominal
Rp100 per saham, tercatat pada Bursa Efek Indonesia (“BEI”), dengan
jumlah pemegang saham melebihi 10.700. Volume saham yang
diperdagangkan di pasar reguler selama tahun 2016 berjumlah
2.464.443.800 dengan harga berkisar antara Rp5.175 per saham hingga
Rp9.200 per saham dan ditutup pada harga Rp7.925 per saham.
Share Price Information 2017
Per 31 Desember 2017, sejumlah 8.780.426.500 saham PT Indofood
Sukses Makmur Tbk (“Indofood” atau “Perseroan”) dengan nilai
nominal Rp100 per saham, tercatat pada Bursa Efek Indonesia
(“BEI”), dengan jumlah pemegang saham melebihi 14.000. Volume
saham yang diperdagangkan di pasar reguler selama tahun 2017
berjumlah 1.999.081.000 dengan harga berkisar antara Rp7.275 per
saham hingga Rp9.000 per saham dan ditutup pada harga Rp7.625
Year Outstanding
Share
Market
Capitalization
Highest Lowest Closing Trading
Volume
I 8.780 63.458.581 7 7.575 5.175 7.225 682.142.000
II 8.780 63.658.092 7.400 6.800 7.250 431.613.500
III 8.780 76.389.711 9.200 6.975 8.700 717.992.400
IV 8.780 69.584.880 9.200 7.200 7.925 632.695.900
During The
Year
8.780 69.584.580 9.200 5.175 7.925 2.464.443.80
0
Year Outstanding
Share
Market
Capitalizatio
n
Highest Lowest Closing Trading
Volume
I 8.780 70.243.412 8.525 7.700 8.000 439.067.100
II 8.780 75.511.668 9.000 7.875 8.600 634.342.100
III 8.780 73.975.093 8.800 8.150 8.425 355.518.000
IV 8.780 66.950.752 8.675 7.275 7.625 570.153.800
During The
Year
8.780 66.950.752 9.000 7.275 7.625 1.999.081.00
0
Share Price Information 2016

43. PT INDOFOOD SUKSES MAKMUR TBK
The Power of PowerPoint | thepopp.com 43
Sumber: Annual Report INDF 2018
Per 31 Desember 2018, sejumlah 8.780.426.500 saham
PT Indofood Sukses Makmur Tbk (“Indofood” atau “Perseroan”)
dengan nilai nominal Rp100 per saham, tercatat pada Bursa Efek
Indonesia (“BEI”), dengan jumlah pemegang saham melebihi
17.000. Volume saham yang diperdagangkan di pasar reguler
selama tahun 2018 berjumlah 1.896.028.300 dengan harga
berkisar antara Rp5.500 per saham hingga Rp8.125 per saham
dan ditutup pada harga Rp7.450.
Share Information INDF 2018
Year Outstandin
g
Share
Market
Capitalizatio
n
Highes
t
Lowest Closin
g
Trading
Volume
I 8.780 63.219.071 8.125 6.975 7.200 514.213.800
II 8.780 58.389.836 7.350 6.075 6.650 477.262.800
III 8.780 51.804.516 6.775 5.850 5.900 372.091.000
IV 8.780 65.414.177 7.550 5.500 7.450 532.460.700
During The Year
Selama Tahun
Laporan
8.780 65.414.177 8.125 5.500 7.450 1.896.028.30
0

44. KAWAN FOOD BERHAD
The Power of PowerPoint | thepopp.com 44
Sumber: Annual Report Kawan Food 2014-2018
Pendapatan Grup meningkat 1,9% menjadi RM200,0 juta di FY18.
Peningkatan pendapatan ini sebagian besar disebabkan oleh pesanan
penjualan yang lebih tinggi dari pelanggan utama kami di Malaysia. Dalam
hal kontribusi pendapatan berdasarkan segmen geografis, Malaysia tetap
menjadi pasar terbesar bagi Kawan, menghasilkan 40,6% dari omset
Grup, diikuti oleh Amerika Utara (26,6%) dan Asia (19,1%).
Share Price KAWAN FOOD
BHD
Group PBT di FY18 turun 18,9% menjadi RM29.2m. Penurunan PBT
terutama disebabkan oleh biaya awal dan nilai tukar yang tidak
menguntungkan.
Selama tahun yang sedang ditinjau, Grup mengeluarkan pengeluaran
modal sebesar RM21,3juta untuk akuisisi properti, pabrik, dan peralatan
untuk proyek ekspansi Pulau Indah. Ini didanai melalui dana yang
dihasilkan secara internal
Share Information 2014 2015 2016 2017 2018
Basic earnings per share (sen) 11.51 16.38 13.25 8.10 6.34
Dividend per share (sen) 5.40 2.00 6.00 2.50 2.50
Net assets per share attributable
to shareholders of the Company
(RM)
0.85 1.03 1.08 0.86 0.89
Share Price - High (RM) 2.75 4.00 4.00 5.07 3.08
Share Price - Low (RM) 1.30 1.40 3.00 2.90 1.81
Share price at 31 December 1.40 3.59 3.80 2.94 1.91
Company market capitalisation
(RM’000)
255,289 752,742 1,024,631 1,056,98
8
686,683

45. Kesimpulan
45
Berdasarkan penjelasan grafik dan table di atas, dapat
disimpulkan bahwa terdapat penurunan harga saham dan
volume saham di jual pada periode 31 Desember 2017 dan 31
Desember 2018, terdapat penurunan harga saham dari RM
2.94 menjadi RM 1.91, jika di konversikan pada rupiah setara
dengan Rp 10.194,3324 mengalami penurunan menjadi Rp
6.622,8486, hal ini terjadi karena adanya penurunan
pendapatan dari RM 4.99 ke RM 1.89.
Share Price Information 2018
INDF
Melemahnya Kinerja share price dan volume kedua perushaan
Indofood Sukses Makmur Tbk dan Kawan Food Berhad pada akhir
tahun 2018 disebabkan oleh nilai tukar yang tidak menguntungkan bagi
kedua negara tersebut, terdepresiasinya rupiah dan ringgit Malaysia
terhadap dollar, pemilu effect, serta perang dagang antara AS dan China
mengakibatkan penurunannya Indeks Harga Saham dan berpengaruh
positif terhadap kinerja harga saham Indofood Sukses Makmur Tbk dan
Kawan Food Berhad disebabkan banyak foreign investor yang exit dari
pasar modal.
Share Price Information 2017
INDF

46. DIVIDEN POLICY
The Power of PowerPoint | thepopp.com 46
PT Indofood Sukses Makmur Tbk
Tahun 2014
Price : IDR 142
Payment Date : 08/08/2014
Cum Date : 15/07/2014
Ex Date : 16/07/2014
Recording Date : 18/07/2014
Tahun 2015
Price : IDR 220
Cum Date :18/05/2015
Ex Date : 19/05/2015
Recording Date : 21/05/2015
Payment Date : 11/06/2015
2016
Price : IDR 168
Cum Date : 10/06/2016
Ex Date : 13/06/2016
Recording Date : 15/06/2016
Payment Date : 28/06/2016
2017
Price : IDR 235
Cum Date : 09/06/2017
Ex Date : 12/06/2017
Recording Date : 14/06/2017
Payment Date : 06/07/2017
2018
Price : IDR 237
Cum Date : 08/06/2018
Ex Date : 20/06/2018
Recording Date : 22/06/2018
Payment Date : 05/07/2018

47. 47
.
KAWAN FOOD BHD

48. KAWAN FOOD BHD
The Power of PowerPoint | thepopp.com 48
Five Year Dividend Payment as % of Profit After Tax
Pendapatan Grup meningkat 1,9% menjadi RM200,0 juta di FY18.
Peningkatan pendapatan ini sebagian besar disebabkan oleh pesanan
penjualan yang lebih tinggi dari pelanggan utama kawan di Malaysia.
Dalam hal kontribusi pendapatan berdasarkan segmen geografis,
Malaysia tetap menjadi pasar terbesar bagi Kawan, menghasilkan 40,6%
dari omset Grup, diikuti oleh Amerika Utara (26,6%) dan Asia (19,1%).
Group PBT di FY18 turun 18,9% menjadi RM29.2m.
2014 2015 2016 2017 2018
Revenue (RM’000) 149,524 165,77
3
186,94
8
196,28
2
199,98
5
Profit after tax (RM’000) 20,929 32,035 32,982 29,106 22,807
Dividend Paid ((RM’000) 6,496 3,657 15,197 6,741 8,988
Dividend payment as % of
profit after tax
31% 11% 46% 23% 39%
Dividend payment(sen) 5.4 2.00 6.00 2.50 2.50

49. CHAROEN POKPHAND FOODS PCL
49
kinerja CPF terjadi peningkatan terus- menerus di
lima tahun terakhir, terutama di tahun 2016 terjadi
kenaikan yang signifikan hingga mencapai 33% dai
laba bersih di tahun sebelumnya dan kenaikan 10 %
dari pendapatan di tahun sebelumnya. Peningkatan
penjualan berasal dari Thailand dan operasi
internasional dengan 7% dan Pertumbuhan 12%,
Year Revenue from Sale Net Profit Dividen
2014 426039 10562 0.75
2015 421355 11059 0.75
2016 464465 14703 0.95
2017 501507 15259 0.75
2018 541937 15531 0.65
0
100000
200000
300000
400000
500000
600000
1 2 3 4 5
Revenue from Sale Net Profit Dividen
Adanya penurunan Dividen pada Pada tanggal 31
Desember 2018, total kewajiban Perusahaan adalah
sebesar Baht 409.433 juta, meningkat sebesar 12%
dari tahun sebelumnya karena peningkatan kewajiban
berbunga sebesar Baht 41.583 juta.

50. KESIMPULAN
The Power of PowerPoint | thepopp.com 50
Peningkatan laba perusahaan pada Indofood Sukses Makmur Tbk sebesar Rp4,16 T, memberikan pengaruh positif
terhadap kenaikan pembagian dividen, pembagian dividen yang dikeluarkan oleh perusahaan sebesar Rp 2,08 T
dimana harga per lembar sahamnya sebesar Rp 237 sedangkan pada Kawan Food Berhad Laba setelah pajak yang
dihasilkan pada tahun 2018 mengalami penurunan dibandingkan tiga tahun sebelumnya, yakni pada tahun 2016
sebesar RM 32,982, pada tahun 2017 sebesar 29,106, dan pada tahun 2018 sebesar 22,087, tetapi dividen yang
dibagikan oleh perusahaan meningkat sebesar 39% karena walaupun laba yang dihasilkan menurun tetapi
pendapatan yang di terima oleh perusahaan mengalami peningkatan, sedangkan untuk Charoen Pokphand Foods
ada penurunan dividen selama lima tahun terakhir dimana pada 26 Februari 2015, memberikan resolusi kepada
menyetujui pembayaran dividen kepada pemegang saham sebesar THB 0,75 per saham secara total sedangkan
pada tahun 2018 menyetujui untuk mengusulkan pembayaran dividen dari hasil operasi Perusahaan tahun 2018
dengan total THB 0,65 per saham.

51. LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN
TERKAIT LAPORAN KEUANGAN
PERUSAHAAN
Annual report 2014-2017 three of emiten 51
PT INDOFOOD SUKSES
MAKMUR TBK
Secara umum, tidak terdapat kelemahan pengendalian
internal yang material yang teridentifikasi di lima tahun
terakhir. Sistem pengendalian internal Perseroan,
termasuk sistem manajemen risiko, dipandang
memadai dalam memberikan keyakinan yang wajar
atas pelaksanaan kegiatan operasional yang efektif dan
efisien, pelaporan keuangan yang akurat dan dapat
diandalkan, serta kepatuhan terhadap kebijakan,
prosedur dan peraturan yang berlaku.
KAWAN FOOD BHD
manajemen risiko dan sistem
pengendalian internal memuaskan dan
tidak mengakibatkan kerugian material,,
laporan keuangan terlampir
memberikan pandangan yang benar
dan adil tentang posisi keuangan Grup
dan Perusahaan pada tanggal 31
Desember 2018,
CHAROEN POKPHAND
FOODS PCLPerusahaan telah menetapkan manajemen risiko
yang tepat dan pengendalian internal yang efektif
sistem. Selain itu, Komite Audit menganggap bahwa
kinerja manajemen senior yang berdedikasi serta
semua karyawan lain dalam kerangka tata kelola
perusahaan yang baik akan memungkinkan
Perusahaan untuk mencapai hasil yang memuaskan
dan pertumbuhan berkelanjutan;

52. The Power of PowerPoint | thepopp.com 52

53. Thank You for Watching!
Any Questions?