Pääjohtaja Olli Rehn Suomen Pankki Suomen Pankin mediainfo EKP:n rahapolitiikan strategian uudistamisesta ja Suomen talouden näkymistä Helsinki, 13.11.2020

1. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
SP
13.11.2020 1

2. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU13.11.2020 2

3. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Luonnollisen korkotason lasku rajoittaa
rahapolitiikan kykyä tasoittaa suhdanteita
313.11.2020

4. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Suomen loppuvuoden talousnäkymä on
heikentynyt
413.11.2020
• Lyhyen aikavälin mallit ennustavat
talouskasvun hidastumista vuoden
lopulla
• Pandemian toinen aalto on iskenyt
voimalla Eurooppaan – Suomeen
lievemmin
• Tartunnat ja sulkutoimet osuvat
erityisesti palveluihin
• Työmarkkinatilanne edelleen heikko

5. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Kuluttajien ja yritysten luottamus on haurasta
13.11.2020 5
-40
-30
-20
-10
0
10
20
60
70
80
90
100
110
120
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Teollisuus Palvelualat
Kuluttajat Vähittäiskauppa
Rakentaminen Koko talouden luottamus* (vasen)
Indeksi (2000–2019 = 100)
Lähde: Tilastokeskus, EK ja Suomen Pankin laskelma.
*Koko talouden luottamus vastaa Euroopan komission ESI:ä mutta on laskettu Suomen Pankin
kausitasaamasta TK:n kuluttajaluottamussarjasta ja EK:n sarjoista.
30384@Indikaattorihajotelma
• Kuluttajien ja yritysten luottamus
vahvistui kesän aikana kevään
jyrkästä pudotuksestaan
• Viime kuukausina vahvistuminen
pysähtynyt
• Luottamuksen heikko taso ennakoi
talouskasvun heikkenemistä
• Tuoreet uutiset Yhdysvaltain
presidentinvaaleista ja rokotteesta
voivat lieventää epävarmuutta

6. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Suomen talouden tunnuslukuja 11/2020
13.11.2020 6

7. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Yhdysvaltain vaalien vaikutus euroalueen ja Suomen
talouteen – kolme keskeistä vaikutuskanavaa
• Yhdysvaltain talouskasvu
• USA on maailman merkittävin talous, määrää globaalin talouskehityksen
tahdin
• Euroalueen tärkein kauppakumppani, Saksan ja Ruotsin ohella Suomen
tärkein vientimaa
• Kauppapolitiikka
• Suomelle monenvälinen, sääntöpohjainen globaali kauppa on erittäin
tärkeää
• Epävarmuus
• Epävarmuus jarruttaa kotitalouksien kulutuspäätöksiä ja yritysten
investointeja
• Pidemmällä aikavälillä tärkeää, miten ennustettavaa politiikka on
13.11.2020 7

8. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Investointien kasvu pakkasen puolella
13.11.2020
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
%, trendi
Talonrakennus Infrarakentaminen
Koneet, laitteet, kuljetusvälineet T&K*
Investoinnit yhteensä
*Kasvatettavat varat ja henkiset omaisuustuotteet
Lähde: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat.
Eurojatalous.fi
Päivitetty 9.11.2020
33987@investointikontribuutio_YoY
Investointien vuosikasvu ja osatekijät

9. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Yritysten investoinnit pudonneet viime vuosina
uudelleen euroalueen vauhdista
13.11.2020 9
10
11
12
13
14
15
1999 2004 2009 2014 2019
Suomi Euroalue
%, 4 vuosineljänneksen liukuva keskiarvo
Lähde: Eurostat. 39729
Yritysten investoinnit suhteessa BKT:hen

10. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Miten Suomen talous kestävään nousuun?
• Tänä vuonna keskeistä ollut yritysten ja kotitalouksien tukeminen
pahimman yli
• Nyt tärkeä mutta vaikea tehtävä hillitä viruksen leviämistä niin, ettei
samalla tehottomasti rajoiteta elinkeinotoimintaa ja ihmisen arkea
• Kokonaiskysyntää elvyttävälle finanssipolitiikalle tarvetta ainakin juuri
nyt
• Julkisen talouden kestävyyden ja työllisyyden pitkäaikainen
vahvistaminen entistä tärkeämpää
• Syytä seurata, ettei kustannuskilpailukyky heikkene uudelleen
• Yritysten investointien edellytysten oltava muutenkin kunnossa
13.11.2020 10

11. suomenpankki.fi
Kiitos!