Rahamuseon yleisoluento 20.10.2020: Miten covid-19-pandemian vaikutus nakyy porssiyhtioiden tilinpaatoksissa

Miten covid-19-pandemian vaikutus
näkyy pörssiyhtiöiden taloudellisessa
raportoinnissa vuonna 2020
Rahamuseon yleisöluento 20.10.2020
Sirkku Palmuaro / Julkinen / SP/FIVA-EI RAJOITETTU
20.10.2020 1

Sisältö
• Listayhtiöiden taloudenseuranta
pandemiavuonna 2020
• Yhtiöiden ensimmäiset reaktiot
maaliskuussa
• Miten covid-19-pandemian ja siihen
liittyeiden rajoitustoimien vaikutus näkyi
suomalaisten listayhtiöiden
osavuosikatsauksessa* Q1/2020?
• Miten tilanne oli muuttunut vuoden toisella
kvartaalilla Q2/2020, kun pandemia ehti
vaikuttaa jo lukuihinkin?
20.10.2020
2
*21.10.2020 korjattu termi “osavuosikatsauksessa”

Listayhtiöseurannan toteutus ja analyystietojen hyödyntäminen
valvonnassa 1 (2)
Listayhtiöiden seuranta pandemiavuonna 2020
• Covid-19-pandemian aiheuttaman kriisin takia valvojan ajantasaisen seurannan merkitys
on korostunut tänä vuonna.
• Valvojan on ollut tärkeää saada ajantasainen kuva listayhtiöiden tilanteesta ja
mahdollisesta kriisiytymisestä.
• Valvonnan näkökulmasta lisäksi tarkastellaan mitä yhtiöt ovat kertoneet
− covid-19 vaikutuksista, lisääntyneestä epävarmuudesta ja mahdollisista uusista
epävarmuustekijöistä,
− lisääntyneestä johdon harkinnasta, mahdollisista arvonalentumisista ja toiminnan jatkuvuuteen
liittyvistä epävarmuustekijöistä.
• Seurannan tueksi on käyty aktiivisesti markkinaosapuolikeskusteluja.
20.10.2020 3
Tietojen keräämisessä on käytetty omia kaavoja, jotta tieto olisi vertailukelpoista yhtiöiden ja kausien
välillä. Tulokset ovat ainoastaan suuntaa antavia, kriteeristöä ei kehitetty tarkasti.

Listayhtiöseurannan toteutus ja analyystietojen hyödyntäminen
valvonnassa 2 (2)
Seurannan merkitys
• Taloudellisia indikaattoreita hyödynnetään tiedonantovelvollisuuden valvonnan eri osa-
alueilla suuntaamaan työtä riskiperusteisesti yhtiöittäin ja toimialoittain.
• Pyritään ennakoimaan mahdollisia taloudellisen raportoinnin ongelmakohtia
kriisitilanteessa.
− Euroopan arvopaperimarkkinaviranomainen ESMA on julkaissut useita kannanottoja koskien pandemian
aiheuttamien poikkeuksellisten olosuhteiden vaikutusta taloudelliseen raportointiin.
− Finanssivalvonta on julkaissut Markkinat-tiedotteessaan artikkeleita ajankohtaisista asioista listayhtiön
tiedonantovelvollisuuden näkökulmasta.
20.10.2020 4
Tietojen keräämisessä on käytetty omia kaavoja, jotta tieto olisi vertailukelpoista yhtiöiden ja kausien
välillä. Tulokset ovat ainoastaan suuntaa antavia, kriteeristöä ei ole kehitetty tarkasti.

Listayhtiöiden ensimmäiset reaktiot maaliskuussa
Seuranta tulosvaroituksista ajalla 28.2.–29.5.
• Ennen Q1 raportointia 78 yhtiötä antoi
negatiivisen tulosvaroituksen.
− 21 yhtiötä antoi uuden näkymän ja loput 57
yhtiötä luopui näkymien antamisesta
toistaiseksi.
− Yli puolet tulosvaroituksista annettiin ajalla
16.–27.3.
− Yksi yhtiö antoi 3 tulosvaroitusta (näistä
viimeisin Q1-raportissa).
• 34 yhtiötä peruuttanut/muuttanut
osingonjakoesitystään.
• 41 yhtiötä julkistanut tiedon yt-
neuvotteluista.
• Q1-raportoinnin yhteydessä 15 yhtiötä
antoi negatiivisen tulosvaroituksen.
− 6 yhtiötä antoi positiivisen tulosvaroituksen.
20.10.2020
5
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Tulosvaroitukset päiväkohtaisesti
Lähde: Finanssivalvonta.

Likviditeetin hallinta ja rahoituksen saatavuus keskiössä tilanteen
eskaloiduttua Suomessakin maaliskuun lopulla
Ensimmäisillä viikoilla
pörssiyhtiöt keskittyivät
Seuraavaksi ryhdyttiin
toteuttamaan
kustannusrakenteen joustoja
Kriisin vaikutukset ilmenivät
mm. seuraavilla tavoilla
• Likviditeettipuskureiden
vahvistamiseen
• Rahoitusjärjestelyjen
joustavuuteen
• Operatiivisen toiminnan
jatkuvuuden varmistamiseen
(mm. etätyöjärjestelyt ja
toimivat tietoliikenneyhteydet)
• Yt-neuvottelut
• Ei-kriittisten investointien
lykkääminen
• Ulkoistamistarpeiden kriittinen
tarkastelu
• Kysynnän lasku
• Resurssien saatavuus
• Hankintaketjun ongelmat
20.10.2020 6
“Suomalaisten pörssiyhtiöiden taseet olivat kriisin
käynnistyessä lähtökohtaisesti vahvat muutamaa
poikkeusta lukuun ottamatta”, totesi Katja Keitaanniemi
(Kauppalehti 9.4.)
”Lippo Suominen: ”Vasta vuoden viimeisen kvartaalin
perusteella voidaan alkaa arvioida, miten koronavirus ja
sen torjuntatoimet vaikuttavat yhtiöihin pidemmällä
aikavälillä” (Talouselämä 9.4.)

20.10.2020
7
17.3.2020: Ponsse Oyj antaa
tulosvaroituksen. Yhtiössä ei tulla
pääsemään asetettuun
liikevoittotavoitteeseen. Epävarman
tilanteen johdosta Ponsse ei tässä
vaiheessa anna uutta tulosohjausta
kuluvalle vuodelle.
16.3.2020:Viimeaikaisista erittäin vakavista ja
maailmanlaajuisista koronavirusvaikutuksista
johtuen Finnair päivittää jälleen taloudellista
näkymäänsä. Kysynnän huomattavan
heikkenemisen vuoksi Finnair leikkaa 90 %
normaalikapasiteetistaan huhtikuun 2020 alusta
alkaen siihen asti, kunnes tilanne on parantunut.
Erittäin poikkeuksellisten olosuhteiden vuoksi
Finnair tekee kustannuksiinsa merkittäviä
lisäsopeutuksia. Yhtiön hallitus on harkinnut
osingonjakoehdotustaan ja on olosuhteiden
nopean heikkenemisen vuoksi todennut, että
osingonjaosta tulisi pidättyä.
18.3.2020: Stockmann arvioi, että
koronavirusepidemian
puhkeaminen sekä sen
aiheuttamat rajoitukset ja
säännökset ”tulevat merkittävästi
heikentämään liiketoimintojen
volyymiä ja kannattavuutta”.
6.4.2020: Stockmann Oyj Abp on
päättänyt jättää hakemuksen
yrityssaneerausmenettelyyn.
Maaliskuun ensimmäisen viikon jälkeen
Euroopassa puhjennut
koronavirusepidemia (COVID-19) on
aiheuttanut merkittävän muutoksen
Stockmann-konsernin
liiketoimintaympäristöön ja on alentanut
asiakasmääriä äkillisesti.
Koronaviruksella sekä sen seurauksena
annetuilla rajoituksilla on ollut ja tulee
olemaan olennainen vaikutus yhtiön
asiakasmääriin ja kassavirtaan.
2.4.2020: NoHo Partners tiedotti
26.3.2020 käyvänsä
rahoitusneuvotteluja
siltarahoitukseksi koronakriisin
aiheuttaman liiketoimintahäiriön
ajaksi. Neuvottelut yhtiön nykyisten
rahoittajien kanssa yhtiön kaikilla
markkina-alueilla Suomessa,
Tanskassa ja Norjassa on saatu
päätökseen, ja niissä on sovittu 34
miljoonan euron rahoituspaketista.
Rahoitusta käytetään kriisin ajan
yrityksen toimintaan ja
käyttöpääoman hallintaan.

Yhtiöiden markkina-arvojen kehitys suhteessa niiden oman pääoman
kirjanpitoarvoon: kehitys koronavuonna 2020
• Price-to-Book-luku mittaa yrityksen
markkina-arvoa suhteessa sen taseen
omaan pääomaan.
• Helsingin päälistan yhtiöiden Price-to-
Book-käyrä kuvastaa suhteellisen tasaista
palautumista sen jälkeen, kun tunnusluvut
laskivat maaliskuussa.
20.10.2020
8
Lähde: Reuters.

Miten covid-19-pandemian vaikutukset näkyivät
suomalaisten listayhtiöiden Q1/2020 raporteissa?
20.10.2020
9

Osavuosikatsaukset pähkinänkuoressa (n= 95) 1(2)
• Kokonaisliikevaihto laski -3,5 % suhteessa vertailukauteen.
− 38 prosentilla yhtiöistä liikevaihto laski.
• Yhteenlaskettu tulos verojen jälkeen laski -1,5 % suhteessa vertailukauteen.
− 56 prosentilla yhtiöistä tulos verojen jälkeen laski.
• Kaikkien yhtiöiden yhteenlasketut kassavarat (n=87) olivat kasvaneet 26,3 prosentilla per
31.3. verrattuna 31.12.2019. Tämän selittänevät osaltaan
− yhtiöiden kassapuskureiden kasvattaminen normaalista; ja
− ei-pakollisten investointien jäädyttäminen; sekä se, että
− kassavarat ovat tyypillisesti korkeat keväällä yhtiöiden valmistautuessa osingonmaksuun.
20.10.2020 10

Osavuosikatsaukset pähkinänkuoressa (n= 95) 2 (2)
• Likviditeettitilannetta kuvattiin pääosin
hyvänä.
• Kokonaisvelkaantuneisuusaste oli 54,5 %
(yhteenlasketut korolliset velat /
yhteenlaskettu oma pääoma).
• Velkaantuneisuusaste oli keskimäärin
88,13 %.
• Arvonalentumisia muilla kun
pankkitoimialoilla raportoivat 5 yhtiötä.
Raportoidut arvonalentumiset eivät olleet
merkittäviä.
20.10.2020 11

Liikevaihdon muutos Q1/2020 vs. Q1/2019
20.10.2020 12
Health Care (Orion,
Pihlajalinna, Terveystalo,
Revenio, Oriola)
• Kaikilla yhtiöillä
Terveystaloa lukuun
ottamatta liikevaihto kasvoi
Industrials (36 yhtiötä: Kone,
YIT, Lehto, Huhtamäki, Uponor,
Tikkurila, Cargotec..)
• Liikevaihto laski 10/36
yhtiöstä
• Kone, Huhtamäki,
Konecranes, YIT, Metso pysyi
lähes samana
• Valmet + 20 %
Consumer Services (mm.
Finnair, Kesko, Viking Line,
Stockmann, Alma Media,
Sanoma, Ilkka-Yhtymä)
• Liikevaihto laski 4/9 yhtiöstä
• Painotalot ja Kesko pärjäsivät
hyvin, samoin Tokmanni
• Rankin lasku Finnair, Viking
Line, Stockmann, (NoHo)
-2%
-2%
-11%
-13%
-20%
0%
4%
6%
9,10%
9%
-25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15%
Technology
Consumer Goods
Materials
Oil & Gas
Utilities
Consumer Services
Financials
Telecommunications
Industrials
HealthCare
Telecommunications = Elisa, Oil & Gas = Neste, Utilities = Fortum. Kesko sisältyy Consumer Services -toimialaan.

Liikevaihdon muutos Q1/2020 vs. Q1/2019
20.10.2020 13
Technology (mm.
TietoEVRY, Nokia,
Technotree, Solteq,
Basware, S-Secure):
• Liikevaihto kasvoi 11/13
yhtiöllä.
Consumer Goods (mm.
Marimekko, Harvia, Apetit,
Suominen, Raisio, Nokian
Renkaat, Olvi, Rovio)
yhtiöstä
• Ei laskenut: Harvia, Olvi,
Apetit, HKScan, Raisio
-2%
-2%
-11%
-13%
-20%
0%
4%
6%
9%
9%
-25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15%
Technology
Consumer Goods
Materials
Oil & Gas
Utilities
Consumer Services
Financials
Telecommunications
Industrials
HealthCare
Materials ( 7 yhtiötä mm.
Stora Enso, UPM, Ahlstrom-
Munksjö, Outokumpu,
Kemira)
yhtiöstä: Stora Enso ja
UPM eniten (lakot)

Kannattavuus: Tulos verojen jälkeen muutos Q1/2020 vs. Q1/2019 1 (3)
• Tulos verojen jälkeen laski kaikilla yhtiöillä
-1,5 % suhteessa vertailukauteen.
• 56 prosentilla (53/94) yhtiöistä tulos
verojen jälkeen laski edellisen vuoden
vastaavaan kauteen verrattuna.
• Mediaanitulos verojen jälkeen 2,1 (vrt.
3,0).
• Toimialakohtaiset erot ovat suuret.
20.10.2020 14

20.10.2020 15
Industrials (36 yhtiötä: Kone, YIT, Lehto, Huhtamäki, Uponor,
Tikkurila, Cargotec..)
• 8/36 positiivinen tulos
• Cargotec -63%
• Kone -10%
• Wärtsilä -50 %
• Huhtamäki + 20%
Technology (12 yhtiötä, mm.
TietoEVRY, Nokia, Technotree, Solteq,
Basware, S-Secure):
• Yhteenlaskettu tulos parani +86%:lla,
mutta oli edelleen -61 meur
negatiivinen
• Tulos positiivinen 7/12 yhtiöllä
Materials (mm. Ahlstrom-Munksjö, UPM, Stora Enso, Kemira,
Outokumpu.)
• Ahlstrom Munksjö paransi tulosta 4,1 -> 46,6 meur
• Metsäyhtiöillä tulos laski (alkuvuoden lakot) StoraEnso:
226 -> 149 meur, UPM 304 ->192 meur
• Outokumpu paransi tulosta -39 -> 22 meur
-194%
-90%
-32%
-27%
-20%
-19%
13%
29%
86%
161%
-250% -200% -150% -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200%
Consumer Services
Consumer Goods
Oil & Gas
Financials
Industrials
Materials
Telecommunications
HealthCare
Technology
Utilities

20.10.2020
16
Utilities (=Fortum) toimialan tulos
sisältää 431 miljoonan euron
myyntivoiton Joensuun
kaukolämpöliiketoiminnan myynnistä
ja kertaluonteisen -222 miljoonan
euron tulosvaikutuksen liittyen
Uniperin raportointiin tytäryhtiönä
Consumer Services (mm. Finnair,
Kesko, Viking Line, Stockmann, Alma
Media, Sanoma, Ilkka-Yhtymä)
• Yhteenlaskettu tulos oli -177 meur
• Suurin yksittäinen tekijä Finnairin
tappio (-143 meur).
• Stockmannilla ei kovin paljon
heikennystä vertailuvuoteen
• Kesko + 20%
• Alma Media + 12%
Consumer Goods (mm. Marimekko,
Harvia, Apetit, Suominen, Raisio, Nokian
Renkaat, Olvi, Rovio)
• Tuloksen laskun suurin yksittäinen
elementti oli Nokian Renkaiden
tulospudotus 194 -> 2,4 meur
• Suominen +218 %
• Hyvin pärjäsivät Altia, Atria, Olvi,
Rovio
-194%
-90%
-32%
-27%
-20%
-19%
13%
29%
86%
161%
-250% -200% -150% -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200%
Consumer Services
Consumer Goods
Oil & Gas
Financials
Industrials
Materials
Telecommunications
HealthCare
Technology
Utilities

20.10.2020
17
Cargotec: Koronaviruspandemia,
kasvanut epävarmuus ja pandemiaan
liittyvät viranomaistoimet ovat
vaikuttaneet negatiivisesti Cargotecin
toimintaympäristöön, tilauksiin,
toimintoihin, hankintaketjuun ja
toimituksiin. Pandemian vaikutus näkyi
kaikissa liiketoiminta-alueissa, erityisesti
tilauksissa sekä Hiabin liikevaihdossa ja
tuloksessa.
Wärtsilä: Koronaviruspandemian
(COVID-19) vaikutukset, uusimmat
talouden kehittymistä koskevat ennusteet
ja öljyn hinnan jyrkkä lasku ovat
vaikeuttaneet toimintaa sekä merenkulku-
että energiamarkkinoilla. Alustilauksia
kirjattiin vain 127 sopimusta (227
edellisvuoden vertailukaudella, lukuun
ottamatta raportointikauden jälkeen
rekisteröityjä tilauksia), mikä heijastelee
vallitsevaa kysynnän epävarmuutta.
Koronaviruksen (COVID-19) vuoksi
kiinteiden kustannusten osuus oli
tavallista suurempi ja kenttähuollon
henkilöstön käyttöaste heikompi.Nokia: COVID-19:n vaikutus Nokian
liiketoimintaan on toistaiseksi ollut
suhteellisen rajallista ja pääasiassa
liittynyt toimitusketjuhaasteisiin
Kiinassa. Lisäksi COVID-19 on
vaikuttanut tiettyjen varojen
arvostukseen, kuten julkisesti
noteerattomiin Nokian venture fund-
sijoituksiin ja eläkejärjestelyihin liittyviin
varoihin, joiden arvostus on
luonnostaan haastavaa nopeasti
muuttuvissa markkinatilanteissa.
Ponsse: Koronapandemia alkoi
kuitenkin selvästi vaikuttaa
neljänneksen loppua kohti sekä
metsäkoneiden kysyntään että
komponenttien saatavuuteen. Vuoden
2019 puolella alkanut
metsäkonemarkkinan heikkeneminen
ja pandemian aiheuttama lisäshokki
hiljensi metsäkoneiden kysyntää
voimakkaasti useilla markkinoilla.
Evli: Ennennäkemättömän rajun
osakkeiden ja yrityslainojen laskun
seurauksena Evlin oman taseen
tuotot heikkenivät ja
palkkiotuottojen kasvu hidastui.
CapMan kirjasi sijoitustensa
käyvistä arvoista 8,4
miljoonan euron
(laskennallisen)
arvonalennuksen (opo n. 100
meur).
Kemira: Vuoden 2020 ensimmäistä neljännestä
leimasi moni merkittävä tapahtuma: COVID-19-
tilanne kehittyi maailmanlaajuiseksi pandemiaksi
ja öljyn hinta laski selvästi. Lisäksi kahden viikon
lakko Suomessa helmikuussa vaikutti Pulp &
Paper -asiakkaisiimme. Tästä huolimatta meillä oli
hyvä alku uudelle vuodelle, sillä pystyimme
lieventämään näiden tapahtumien vaikutuksia
hyvin. Myös kaikki tuotantolaitoksemme olivat
toiminnassa koko neljänneksen ajan kaikilla
maantieteellisillä alueilla.
StoraEnso: Nykyinen tilanne on kiihdyttänyt
paperin kysynnän laskua Euroopassa, ja
konsernin muiden tuotteiden
markkinaolosuhteiden vaihtelu jatkuu. Stora
Enson tulos kärsi enemmänkin vuoden alun
lakoista Suomessa.

20.10.2020
18
Marimekko: ”Koronaviruspandemialla
tulee olemaan merkittävä negatiivinen
vaikutus Marimekon liikevaihtoon ja
kannattavuuteen vuonna 2020”.
Kivijalkakauppa sakkasi, mutta
verkkokaupan kasvu johti viivästyksiin
toimituksissa.
Suominen: ”COVID-19
pandemia kasvatti
myyntimääriä kaikilla
markkina-alueillamme”.
Orion: COVID-19-epidemia lisäsi alkuvuonna
kysyntää kaikissa tuoteryhmissä, mutta etenkin
itsehoitotuotteissa. COVID-19-epidemia lisäsi
alkuvuonna kysyntää kaikissa tuoteryhmissä, mutta
etenkin itsehoitotuotteissa. Orionin laaja
tuotevalikoima saattaa aiheuttaa riskejä
toimitusvarmuudelle sekä tehdä tuotannossa
vaaditun korkean laatutason ylläpitämisen
haastavaksi. Saatavuushäiriöiden vaikutus
liikevaihtoomme on viime vuosina voimistunut.
Meneillään oleva COVID-19-pandemia on selkeästi
nostanut tätä riskiä.
”Olvi-konsernin alkuvuoden
liiketoiminta kehittyi erinomaisesti
edelliseen vuoteen nähden.
Myyntivolyymi ja liikevoitto kasvoivat
selvästi kaikilla kotimarkkinoilla.
Liikevoitto kasvoi yli 30 prosenttia. ”
Kesko: Ruoan kysyntä hyvä,
erityisesti verkkokaupassa,
käyttötavara, rakentaminen ja
talotekniikka sekä autokauppa
laskee.
Tokmanni: asiakasvirrat
pienentyneet, keskiostos
kasvanut, asiakkaat siirtyneet
verkkokauppaan (liikevaihto
kasvoi vertailukaudesta).
F-Secure: Tähän mennessä pandemia
ei ole vaikuttanut negatiivisesti F-
Securen ohjelmistoliiketoimintaan
yrityksille tai kuluttajille.
Markkinaepävarmuuden ei odoteta
vaikuttavan merkittävästi sopimusten
uusimisiin. Ohjelmistotuotteiden ja
hallinnoitujen tietoturvapalveluiden
(MDR) uusmyynnissä voidaan
kuitenkin nähdä mahdollista
hidastumista loppuvuoden aikana.

Kassa ja velkaantuneisuusaste 31.3.2020
20.10.2020
19
• Kaikkien yhtiöiden yhteenlasketut kassavarat (n=87) olivat kasvaneet 26,3 %:lla per 31.3.
verrattuna 31.12.2019 tilanteeseen
• Kokonaisvelkaantuneisuusaste oli 54,5 % (yhteenlasketut korolliset velat / yhteenlaskettu
oma pääoma)
• Velkaantuneisuusaste oli keskimäärin 88,1 %
Velkaantuneisuusaste: korolliset velat / oma pääoma. Otoksessa 87 / 85 yhtiötä

Likviditeettitilanne ja toimenpiteet
20.10.2020
20
Varmistaakseen rahoituksensa
koronaviruksen aiheuttamassa
poikkeustilanteessa Marimekko
solmi katsauskauden jälkeen
uuden, lyhytaikaisen 10
miljoonan euron arvoisen
valmiusluottolimiittisopimuksen
sekä nosti pankkitilitililimiittiään
2,5 miljoonalla eurolla.
(Marimekko)
Koronaviruspandemian takia
velkapääomamarkkinat ovat
olleet vähemmän likvidejä
maaliskuun alun jälkeen, ja
myös yritystodistusmarkkinat
Suomessa, Ruotsissa ja
Norjassa ovat olleet lähes kiinni.
Tämän johdosta Citycon on
nostanut 150 miljoonaa euroa
kommittoidusta syndikoidusta
luottolimiitistään rahoittaakseen
erääntyviä yritystodistuksiaan ja
varmistaakseen riittävän
likviditeetin operaatioilleen.
(Citycon)
Likviditeettitilanteemme on hyvä ja
taseemme ja rahoitusasemamme ovat
vahvoja. Ensimmäisen neljänneksen
lopussa rahavarat olivat 53,8 miljoonaa
euroa. Lisäksi yhtiöllä on 40 miljoonan
euron rahoituslimiitti, josta on nostettu
20 miljoonaa euroa. Olemme myös
kiinnittäneet erityistä huomiota
kustannuksiimme ja ryhtyneet nopeisiin
toimenpiteisiin kulutason
sopeuttamiseksi tavoitteena tukea yhtiön
lähiajan kannattavuutta. (CapMan)
Yhtiö jatkaa toimia
likviditeetin vahvistamiseksi
ml. uusista
rahoitusjärjestelyistä
sopiminen COVID-19-
pandemista johtuen.
(Nokian Renkaat Oyj)
Maksuvalmiuden
vahvistamiseksi ja konsernin
tulevaisuuden varmistamiseksi
pitkittyneen
koronavirusepidemian takia yhtiö
on aloittanut neuvottelut
lisärahoituksesta. (Viking Line)
Kovenentit täyttyivät 03/20.
Velat jäädytetään
yrityssaneerauksessa.
(Stockmann)
Rahoitusasema säilyi
hyvänä. (F-Secure Oyj)
Tavoitteemme on näinä
poikkeuksellisina aikoina
suojata Nixun taloudellinen
suorituskyky turvaamalla
tulovirrat sekä vähentämällä
kuluja vaiheittain. Lisäksi
neuvottelemme uusista
rahoitusjärjestelyistä
turvataksemme riittävät
kassavarat. (Nixu)
Liquidity position improved
during Q1 by raising new
loans (Fiskars Oyj)
Ensisijainen Yhtiö on
käynnistänyt kirjallisen
menettelyn koskien 27
meur jvk-lainan ehtojen
muuttamista siten, että
1.7.2020 erääntyvää laina-
aikaa pidennetään 12 kk.
(Solteq)
Yhtiö on
saneerausmenettelysä;
tarkka kuvaus TP 2019.
(Tecnotree)

Miltä tilanne näytti listayhtiöiden Q2/2020 raportoinnissa?
20.10.2020
21

Liikevaihdon kertyminen toimialoittain Helsingin Pörssi Q2/2020
20.10.2020
22
*n=98, sis. Fortum

Q2 Osavuosikatsaukset pähkinänkuoressa (n= 105) 1 (2)
• Kokonaisliikevaihto laski lähes 9 % suhteessa vertailukauteen Q2/2019. (Q1/2020 vs.
Q1/2019: -3,5 %) Q2 luku ei sisällä Fortumia (Uniper-yhdistely Fortumin
konsernitilinpäätökseen vaikuttaa vertailukelpoisuuteen)
• 54 prosentilla yhtiöistä liikevaihto laski (Q1: 38 %)
• Yhteenlaskettu tulos verojen jälkeen laski 31,6 % suhteessa vertailukauteen (Q1: -1,5 %)
• 49* prosentilla yhtiöistä tulos verojen jälkeen laski (Q1: - 56 %)
• Kaikkien yhtiöiden yhteenlasketut kassavarat olivat kasvaneet 29 %:lla verrattuna
31.12.2019 (Q1: 26,3 %). Tämän selittänevät osaltaan yhtiöiden kassapuskureiden
kasvattaminen normaalista, joka ilmiönä käynnistyi pandemian myötä maaliskuussa ja
ei-pakollisten investointien jäädyttäminen.
20.10.2020 23
*21.10.2020 korjattu luku 49 %

Q2 Osavuosikatsaukset pähkinänkuoressa (n= 105) 2 (2)
• Likviditeettitilannetta kuvattiin edelleen pääosin hyvänä. Yhtiöt kuvasivat ahkerasti
toimenpiteitään maksuvalmiuden ja rahoituksen varmistamiseksi.
• Kokonaisvelkaantuneisuusaste (yhteenlasketut korolliset velat / yhteenlaskettu oma
pääoma) oli 62 % (Q1: 54,5 %)
• Velkaantuneisuusaste oli keskimäärin 131 % (Q1: 89 %)
• Arvonalentumisia muilla kun pankkitoimialoilla raportoivat 12 yhtiötä (Q1: 5 yhtiötä).
• Osavuosikatsausjakso toteutui ennusteita parempana. Pääasiassa tämä johtui yritysten
nopeasta reagoinnista pandemian alettua ja sopeutustoimien onnistumisesta.
20.10.2020 24

Liikevaihdon kehitys Q2/2020 verrattuna Q2/2019
• Kokonaisliikevaihto (pl. FortumUniper) laski lähes 9 % suhteessa vertailukauteen.
(Q1/2020 vs. 2019: -3,5 %, ilman Fortumia -2 %)
• 54 %:lla yhtiöistä liikevaihto laski (Q1: 38 %)
• Mediaaniliikevaihto 70,5 meur (Q2/2019: 91,2 meur)
20.10.2020
25
Kokonaisliikevaihto laski -8,8 % (ilman Fortumia)
Consumer Services (mm. Finnair, Kesko,
Viking Line, Stockmann, Alma Media,
Sanoma, Ilkka-Yhtymä)
- Liikevaihto laski 7/11 yhtiöstä
- Keskolla, Tokmannilla ja Ilkka-Yhtymällä
sekä tulos että liikevaihto kasvoivat
- Finnairilla, NoHO Partnersilla, Viking
Linella, Alma Medialla, PunaMusta
Medialla, Sanomalla Stockmannilla sekä
tulos että liikevaihto laskivat
Industrials (35 yhtiötä: Kone, YIT, Lehto,
Huhtamäki, Uponor, Tikkurila, Cargotec..
- Liikevaihto laski 18/35 yhtiöstä
- Cargotec -17 %
- Kone, Konecranes +/- 0
- Valmet + 2 %
- Huhtamäki -8%
- SRV +10 %, YIT – 8 %
- Metso + 2 %
Materials (Outokumpu, UPM, Stora, MetsäBoard, Ahlstrom-Munksjö, Kemira)
• Liikevaihto laski kaikilla yhtiöillä

Tulos verojen jälkeen kehitys Q2/2020 verrattuna Q2/2019
• Yhteenlaskettu tulos verojen jälkeen laski -31,6 % suhteessa
vertailukauteen (n=95) (Q1: -1,5 %)
• 49* %:lla yhtiöistä tulos verojen jälkeen laski (Q1: 56 %)
• Keskimääräinen tulos laski vertailukauden
35 miljoonasta eurosta 24 miljoonaan euroon
20.10.2020
26
Technology
• Tulos verojen jälkeen heikkeni 9/13 yhtiöstä
• Otoksen yhtiöiden yhteenlaskettu tulos verojen
jälkeen oli 85 meur, ja parani merkittävästi
vertailukauden negatiivisesta -168 meur:n
tuloksesta, pääasiassa Nokian tulosparannuksen
takia
Materials
• Tulos verojen jälkeen laski 3/6 yhtiöstä
• Stora Enso + 177 %
• Metsä Board + 41 %
• Outokumpu - 717 %, UPM -58 %
Industrials
• Yhtiöistä 20/35 tulos verojen jälkeen laski
• Kone + 2 %
• Valmet + 13 %
• Huhtamäki + 3%
• Konecranes + 1343 %
• Wärtsilä – 63 %, Cargotec -224 %
-116%
-63%
-49%
-45%
-38%
-21%
-20%
11%
24%
150%
-150% -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200%
Consumer Services
Consumer Goods
Financials
Oil & Gas
Utilities
Materials
Industrials
Telecommunications
HealthCare
Technology
Kokonaistulos laski -31,6 %

Likviditeettitilanne osavuosikatsaushetkellä 30.6.2020
• Yhteenlaskettu kassa oli kasvanut 29 %:lla vuoden vaihteeseen verrattuna. Tämän
selittänevät yhtiöiden kassapuskureiden kasvattaminen normaalista ja myös ei-
pakollisten investointien jäädyttäminen
• Likviditeettitilannetta kuvattiin edelleen pääosin hyvänä
• Puolivuosikatsauksissa yhtiöt kuvaisivat pandemian laukaisemia maksuvalmiuden ja
rahoituksen riittävyyden turvaamiseksi tekemiään toimenpiteitä ahkerasti
20.10.2020
27
Kassan muutos % toimialoittain 30.6.2020 vs. 31.12.2019

Velkaantuneisuusaste 30.6.2020
20.10.2020
28
Yhtiöillä Keskimäärin 131 %
Keskimääräinen velkaantuneisuusaste toimialoittain 30.6.2020
• Kokonaisvelkaantuneisuusaste (yhteenlasketut korolliset velat / yhteenlaskettu oma
pääoma) oli 62 % (Q1: 54,5 %)
• Velkaantuneisuusaste oli yhtiöillä keskimäärin 131 % (Q1: 88,1 %)

Entä sitten arvonalentumiset?
• Odotus oli, että arvonalentumiset ja indikaattoreista johtuvat arvonalentumistestaukset
alkavat tulla ajankohtaiseksi Q2:lla tai myöhemmin
− Tarkastelun aikajänteen määrittäminen on haasteellista. Pitkien aikajaksojen kassaviroja
mallinnettaessa 3–6 kk on edelleen hyvin lyhyt jakso.
• Q1/2020: Arvonalentumisia muilla kun pankkitoimialoilla raportoivat 5 yhtiötä
− Raportoidut arvonalentumiset eivät olleet merkittäviä
• Q2/2020: Arvonalentumisia muilla kun pankkitoimialoilla raportoivat 12 yhtiötä
− Alaskirjaukset edelleen suhteellisesti varsin pieniä
− Alaskirjauksista 4 kohdistui liikearvoon, kiinteistöihin kohdistui 3 yhtiön arvonalentumiskirjaukset
ja loput koskivat laajemmin tiettyihin liiketoimiin liittyviä alaskirjauksia (käyttöomaisuus, vaihto-
omaisuus jne.)
− Liikearvojen alaskirjaukset olivat määrältään merkityksettömiä kyseisten yhtiöiden taseissa
20.10.2020 29
”Lippo Suominen: ”Vasta vuoden viimeisen kvartaalin perusteella voidaan
alkaa arvioida, miten koronavirus ja sen torjuntatoimet vaikuttavat yhtiöihin
pidemmällä aikavälillä” (Talouselämä 9.4.)

Q2/2020: likviditeetistä ja rahoitustilanteesta
20.10.2020
30
Heinäkuussa liikkeeseen laskettu
125 milj. euron vakuudeton
vaihtovelkakirjalaina on tärkeä
rahoituselementti, joka parantaa
velkojemme maturiteettiprofiilia
näinä kovina aikoina.
(Outokumpu)
Konserni varmisti
rahoitusasemaansa
neuvottelemalla päärahoittajien
kanssa väliaikaisista
luottolimiittien nostoista.
Rahoitusasema on pysynyt
vakaana ja konsernin johto arvioi
rahoitusaseman olevan riittävä
koronaviruksen aiheuttaman
epävarman markkinatilanteen
mahdollisesta pitkittymisestä
huolimatta eikä liiketoiminnan
jatkuvuuteen liity epävarmuutta.
(PunaMusta Media)
Toisen kvartaalin aikana Wärtsilä on
erityisellä huolellisuudella tarkistanut
rahoitusriskinsä COVID-19 -pandemian
vuoksi. Tarkistuksen seurauksena konsernin
likviditeettireserviä on vahvistettu. Vuonna
2020 erääntyviä vahvistettuja
luottolimiittisopimuksia on jatkettu vuoden
2021 loppuun asti ja samalla näiden limiittien
kokonaismäärää on nostettu 20 milj. eurolla.
Näin ollen käytettävissä olevien
vahvistettujen luottolimiittisopimusten
kokonaismäärä on nyt 660 milj. euroa, ja ne
ovat kokonaan käyttämättä. Wärtsilä
järjestelee myös uusia kahden vuoden
lainoja. Näistä 40 milj. euron laina on jo
nostettu ja yksi 40 milj. euron lainasopimus
on jo allekirjoitettu. (Wärtsilä)
Toiminnan edellytyksenä
on, että Viking Line
onnistuu vahvistamaan
maksuvalmiutta esimerkiksi
pankkilainan tai
osakeannin avulla tai
käyttöomaisuutta
myymällä. (Viking Line)
Kassavaramme pysyivät
katsauskaudella edelleen
kohtuullisella tasolla. Käymme
kuitenkin aktiivista keskustelua
rahoituskumppaniemme kanssa
varmistaaksemme, että
toimintamme ei häiriinny
rahoituksellista syistä. (Martela)
Metsä Boardin taloudellinen
asema on hyvä. Lainojen
maturiteettirakenne on terve
ja yhtiöllä on riittävä
maksuvalmius. Yhtiön
kartonkituotevalikoima on
kriisitilanteissa defensiivinen
ja siten vahvana pysynyt
rahavirta tukee taloudellista
liikkumavaraa. (Metsä
Board)
Osana harkitsevaa
pääomarakenteen
hallintaamme, teimme
proaktiivisia toimenpiteitä
likviditeettiasemamme
vahvistamiseksi vuoden 2020
toisella neljänneksellä
nostamalla vierasta pääomaa
nettomääräisesti 1,0 miljardi
euroa. Tämän seurauksena
vuoden 2020 toisen
neljänneksen lopussa kassa
ja lyhytaikaiset sijoitukset oli
noin 7,5 miljardia euroa.
(Nokia)
Toiminnan edellytyksenä on, että
Viking Line onnistuu vahvistamaan
maksuvalmiutta esimerkiksi
pankkilainan tai osakeannin avulla tai
käyttöomaisuutta myymällä. (Viking
Line)

Kysymyksiä?
20.10.2020
31

Rahamuseon yleisoluento 20.10.2020: Miten covid-19-pandemian vaikutus nakyy porssiyhtioiden tilinpaatoksissa

Recommended

Recommended

More Related Content

What's hot

What's hot (20)

Similar to Rahamuseon yleisoluento 20.10.2020: Miten covid-19-pandemian vaikutus nakyy porssiyhtioiden tilinpaatoksissa

Similar to Rahamuseon yleisoluento 20.10.2020: Miten covid-19-pandemian vaikutus nakyy porssiyhtioiden tilinpaatoksissa (20)

More from Finanssivalvonta

More from Finanssivalvonta (20)

Rahamuseon yleisoluento 20.10.2020: Miten covid-19-pandemian vaikutus nakyy porssiyhtioiden tilinpaatoksissa