Dokumen tersebut membahas mengenai kriteria investasi yang digunakan untuk menentukan kelayakan suatu proyek, yaitu: Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), Net Benefit-Cost Ratio, Gross Benefit-Cost Ratio, dan Profitability Ratio. Kemudian dijelaskan rumus dan cara perhitungan masing-masing kriteria investasi beserta contoh soal penerapannya dalam menentukan nilai IRR dan NPV beberapa proposal investasi.

2.  Kriteria investasi = alat ukur yang
menentukan apakah suatu proyek layak
untuk dilaksanakan atau tidak layak untuk
dilaksanakan.
 Ada 5 kriteria investasi :
1) Net Present Value (NPV)
2) Internal Rate of Return (IRR)
3) Net Benefit-Cost Ratio (Net B/C)
4) Gross Benefit-Cost Ratio (Gross B/C)
5) Profitability Ratio

3.  NPV = selisih antara Present Value dari benefit dan
Present Value dari biaya
n Bt-Ct
NPV = ∑ ————
t= 1 (1+i)t
 Bt = Benefit / keuntungan kotor yang diperoleh pada
tahun t
 Ct = Cost / biaya yang dikeluarkan pada tahun t
 i = tingkat diskonto
 n = umur ekonomi proyek (tahun)
 Suatu proyek apabila nilai NPV > 0, maka proyek
tersebut layak dijalankan
 Jika NPV < 0, ditolak

4. IRR = suatu kriteria investasi untuk
mengetahui persentase keuntungan dari
suatu proyek tiap-tiap tahun
IRR = alat ukur kemampuan proyek dalam
mengembalikan bunga pinjaman

5. NPV’
IRR = i’ + ——————— X (i” - i’)
NPV’ + NPV”
Keterangan :
NPV’ = NPV yang positif
NPV” = NPV yang negatif
i’ = tingkat bunga yang menghasilkan
NPV positif
i” = tingkat bunga yang menghasilkan
NPV negatif

6. Net B/C = perbandingan antara jumlah
NPV positif dengan jumlah NPV negatif
Net B/C menunjukkan ganbaran berapa
kali lipat benefit akan diperoleh dari biaya
yang dikeluarkan

7. n Bt-Ct
∑ ————
t=1 (1+i)t
Net B/C= —————
n Ct-Bt
∑ ————
t=1 (1+i)t

8. Gross B/C = perbandingan antara jumlah
Present Value Benefit (PV Benefit) dengan
Present Value Biaya (PV Cost).

9. Profitability Ratio = perbandingan antara
Present Value dari net Benefit (PV Benefit
di luar investasi) dengan Present Value
dari Investasi (PV Investasi)
PV Net Benefit
Profitability Ratio = ———————
PV Investasi

10. Suatu perusahaan peternakan
menghadapi 3 investment proposal :
Tentukan nilai IRR dan NPV !
Proyek
Net Benefit (dlm ribuan rupiah)
Tahun 0 Tahun 1 Tahun 2
A (10.000) 2.000 12.000
B (10.000) 10.500 -

11. 2. Dalam pengembangan usaha koperasi
direncanakan mengusahakan industri
kecil. Setelah diadakan penelitian untuk
keperluan industri tsb, tersusun rencana
Cash flow sbb :
Th Biaya (Rp.1.000,00) Benefit (Rp. 1.000,00)
Investasi Operasional Hasil Utama Hasil
tambahan
1994 8.560 - -
1995 23.280 24.600 325
1996 25.170 28.960 420
1997 32.600 36.750 525
1998 33.750 37.800 600

12. Jika diketahui nilai sisa sebesar 1,5 juta
rupiah, bunga bank 12%.

13.  3. Sebuah perusahaan ingin mendirikan
perusahaan baru
 Disamping itu terdapat hasil tambahan dr th
ke-1 sampai dg th ke-4 masing2 sebesar
Rp.300.000,00, Rp. 400.000,00,
Rp.500.000,00 dan Rp. 600.000,00. Pada
akhir proyek diperkirakan terdapat Salvage
Value Rp. 1 juta.
Th Biaya (Rp. 1.000,00) Benefit (Rp. 1.000,00)
1 8.500 -
2 23.000 24.500
3 25.000 28.500
4 32.000 37.500