Документ описывает стратегию инвестирования в высокодоходные рублевые облигации, предполагая рост процентных ставок в 2015 году на фоне экономического замедления в России и общего улучшения в еврозоне. Основные факторы роста цен на облигации включают снижение инфляции и приток инвесторов, несмотря на риски, такие как возможное падение цен на нефть и дестабилизация рубля. Ожидаемая доходность портфеля составляет около 14% годовых при управлении активами и диверсификации инвестиций.

1. Стратегия
«Высокодоходные рублевые
облигации»

2. 2
Экономические гипотезы для финансового анализа
Федеральная Резервная Система США начнет постепенное повышение процентных
ставок, Китай продолжит постепенно замедляться.
Экономический рост в США в 2015 году составит 3%, еврозона выйдет из рецессии и ее
ВВП увеличится на 1,2%, ВВП России снизится на 3%, инфляция составит 12-15%.
Цены на нефть Brent могут стабилизироваться в районе 60 долл. за баррель.

3. Перспективы рынка рублевых облигаций
3
Динамика цен рублевых
облигаций, включая накопленный
купонных доход
Факторы роста и риски вложений в рублевые
облигации в 2015 г.
Факторы
роста цен
 Снижение уровня инфляции;
 Смягчение монетарной политики в России
 Высокий уровень надежности вложений
 Превышение доходности по рублевым облигациям
ставок по депозитам
 Приток инвесторов на рынок облигаций c рынка акций
Риски
 Дальнейшее снижение цен на нефть
 Дестабилизация рубля
 Пересмотр способов формирования пенсионных
накоплений.
Наш
прогноз
 На настоящий момент можно спрогнозировать
некоторый рост процентных ставок. В следующем году
ожидается замедление инфляции и снижение
процентных ставок в связи со снижением темпов роста
российской экономики. Источник: Bloomberg

4. Стратегия «Высокодоходные рублевые облигации»
4
Стратегия управления
Согласно стратегии, средства инвестируются в высокодоходные
рублевые корпоративные облигации с доходностью около 15% с
низким уровнем риска и средним сроком до погашения.
Диверсификация позволяет снизить риск на одного эмитента.
Облигации отличает высокая степень ликвидности. Цены на
облигации могут вырасти в свете вероятного снижения уровня
инфляции в долгосрочном периоде и вытекающего из этого
смягчения монетарной политики Центробанка России.
Основные позиции портфеля
Эмитент
Купонные
выплаты
Рыночная
доходность к
погашению*
Роснефть 04 8,6% 14,2%
МТС 07 8,7% 13,9%
ФСК ЕЭС 11 8,0% 13,7%
ВЭБ БО-4 8,4% 14,7%
Основные преимущества стратегии
 Надежность и кредитоспособность эмитентов
 Доходность сопоставима с доходностью депозитов, но вследствие
наличия ликвидного вторичного рынка актив выглядит более
привлекательным
Ключевые риски
Риск банкротства эмитента
Процентный риск
Риск снижения кредитного рейтинга эмитента (ведет к снижению
рыночной цены облигации)
Индикативная структура портфеля
20%
20%
20%
20%
20%
Банки и финансы
Телекоммуникации
Нефть и газ
Электроэнергетика
Транспорт
Ключевые параметры портфеля
Возможная доходность 14,0% годовых
Расходы (брокерское,
депозитарное обслуживание,
комиссия биржи)
0,15%
Вознаграждение за управление 1,0%
Вознаграждение за успех 10%
Минимальная сумма инвестиций 10 000 000 руб.
* по данным ОАО Московская биржа (с учетом реинвестирования купонных выплат),
фактическая доходность при погашении может отличаться от указанной.

5. Возможности на рынке рублевых облигаций
5
Эмитент Основные характеристики
Купон
(валюта:
RUB)
Выплаты
купона
Доходность
(валюта:
RUR)*
Дюрация
(лет)
Рейтинг
S&P/Moody's/
Fitch
Погашение
/ оферта
Роснефть
• Ведущая российская нефтяная компания России,
контролируемая государством.
• Разрабатывает наиболее эффективные нефтяные
месторождения
8,6%
2 раза в
год
14,2% 2,3
BB+/Ba1/- 17.10.2022/
23.10.2017
МТС
• Является ведущим телекоммуникационным
оператором в России и странах СНГ.
• Консолидированная абонентская база компании
составляет порядка 100 миллионов абонентов..
• В 2014 году бренд МТС седьмой год подряд
вошел в топ-100 самых дорогих брендов в мире.
8,7%
2 раза в
год
13,9% 2,3 BB+/Ba1/BB+ 07.11.2017
ФСК ЕЭС
• Системообразующая российская
электроэнергетическая компания.
• Управляет Единой национальной
(общероссийской) электрической сетью
• •Предоставляет услуги субъектам оптового рынка
по передаче электрической энергии и
присоединению к электрической сети
8,0%
2 раза в
год
13,7% 2,3 BB+/Ba1/BBB-
01.03.2023/
07.03.2018
РЖД
• Входит в мировую тройку лидеров
железнодорожных компаний
• Учредителем и единственным акционером ОАО
"РЖД" является Российская Федерация.
8,15%
2 раза в
год 13,3% 2,9
BB+/Ba1/BBB-
08.07.2024/
16.07.2018
ВЭБ
• Банк развития работает для повышения
конкурентоспособности российской экономики,
ее диверсификации и стимулирования
инвестиционной деятельности.
• Внешэкономбанк не является коммерческим
банком, его деятельность регулируется
специальным законом
8,4%
4 раза в
год 14,7% 3,1
BB+/Ba1/BBB- 20.12.2018
* по данным ОАО Московская биржа (с учетом реинвестирования купонных выплат), фактическая
доходность при погашении может отличаться от указанной.

6. Удачных инвестиций!
Телефоны в Москве: +7 (495) 287 78 41, +7 (495) 380 11 75
Электронная почта: am@rsb.ru

7. Примечания
Доходность всех финансовых инструментов приведена по состоянию на 31 марта 2015 года.
ООО «УК «Русский Стандарт», лицензия № 21-000-1-00848 на осуществление деятельности по управлению
инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами
выдана ФСФР России бессрочно 22 декабря 2011г., лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на
осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-13671-001000 выдана ФСФР России
бессрочно 3 мая 2012г.
ООО «УК «Русский Стандарт» напоминает инвесторам, что стоимость инвестиций может как увеличиваться, так и
уменьшаться, и клиенты могут в конечном счете не получить первоначально инвестируемую сумму. Показатели
доходности инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.
Данная презентация подготовлена исключительно в информационных целях. Указанная в ней информация не
является исчерпывающей, носит исключительно ознакомительный характер.
Получить подробную информацию о деятельности ООО «УК «Русский Стандарт» можно по адресу: г. Москва, ул.
Ткацкая, д. 36, комната 227, тел.: 7-495-380-11-75, на сайте в сети Интернет www.rs-capital.ru.
ООО «УК «Русский Стандарт» не принимает какой-либо ответственности в отношении финансовых результатов,
полученных на основании использования информации, содержащейся в настоящей презентации. Представленные
в презентации мнения учитывают ситуацию на дату представления информации, при этом ООО «УК «Русский
Стандарт» не утверждает, что приведенная в презентации информация и мнения полностью верны, или приведены
полностью.
7