1. Privatekonomi
Ekonomisk Analys Nr 10, oktober 2012
Nordeas Boränteprognos:
Räntorna kan komma ner Bankernas upplåningskostnad har minskat, framför allt sedan i somras.
ytterligare något i höst. Det har gjort att den korta boräntan har sänkts kraftigt. Nordeas 3 må-
Riksbanken väntas sänka i naders boränta har sänkts med 120 räntepunkter i år, medan Riksbanken
december och den globala under samma period har sänkt reporäntan med 50 räntepunkter. Såväl
återhämtningen går trögt. räntan med den kortaste löptiden som de bundna boräntorna kan
komma ner ytterligare något i närtid. Boräntorna är emellertid på låga
nivåer. Både den tvååriga och den treåriga boräntan ligger under tremå-
naders-räntan idag.
På det senaste räntemötet i oktober lät Riksbanken reporäntan ligga
still. Räntebanan indikerar dock en räntesänkning i december. Riksban-
ken sänkte prognosen för tillväxten framför allt för innevarande år.
Samtidigt justerade de upp arbetslösheten något för nästa år och gjorde
stora nedrevideringar av inflationsprognoserna.
Svensk ekonomi bromsar in. Innevarande år avslutas svagt och början
på nästa år ser också ut att vara dämpat. Sverige stod emot den globala
avmattningen länge, men nu gör den tydligt avtryck. Varslen ökar och
arbetslösheten väntas stiga under vintern.
Svag tillväxt och stigande arbetslöshet samtidigt som inflationen är
under målet är skäl till att Riksbanken sänker räntan ytterligare i år,
sannolikt med 0,25 procentenheter. Möjligen kan det bli ytterligare
någon sänkning av reporäntan i början av nästa år om tillväxten brom-
sar in än mer kraftfullt.
Flera av ledamöterna i Riksbankensdirektionen anser dock att nivån på
reporäntan idag redan är låg. De menar att en allt för låg ränta en längre
tid kan komma att driva upp hushållens skuldsättning än mer. På sikt
kan det utgöra en risk för ekonomin.
De globala utmaningarna är fortsatt stora och utsikterna för tillväxten är
dämpade. Europa står inför fortsatta besparingar och tysk ekonomi
visar allt tydligare svaghetstecken. Statistik från USA talar för en trög
återhämtning, med en tillväxt runt 2 procent. Den kinesiska ekonomin
har utvecklats svagt en längre tid. Den politiska ledningen har dock bytt
fot och stimulerar nu ekonomin på bred front. Det bör få effekt på till-
växten mer tydligt i början av nästa år. Obligationsräntor med längre
löptider väntas därmed endast stiga svagt i närtid.
ANNIKA WINSTH 08 – 614 86 08
annika.winsth@nordea.com
2012-10-26 3 Mån jun-13 dec-13 dec-14
Reporäntan 1,25 1,00 1,00 1,50 2,00
Boränta Nordea
3 mån 3,30 3,30 3,25 3,75 4,25
2 år 3,23 3,35 3,60 4,30 5,10
5 år 3,48 3,70 4,00 4,80 5,30

2. Ekonomisk analys Nr 10, oktober 2012
Denna rapport grundar sig på information som är tillgänglig för allmänheten,
och som vi anser vara tillförlitlig. Innehållet tillhandahålls i denna form utan nå-
gon uttrycklig eller underförstådd garanti från Nordea Bank AB (publ), från före-
tag inom Nordeakoncernen eller från anställda i banken eller koncernen. Ban-
ken, koncernen och deras anställda avsäger sig härmed även allt ansvar för
direkt eller indirekt förlust, skada eller kostnader som uppstår som ett resultat
av använd av informationen i denna rapport, oavsett om den som tillhanda-
håller tjänsten, eller dess representant, är medveten om någon felaktighet eller
bristfällighet i tjänsten eller ej. Informationen i denna rapport utgör under inga
omständigheter något som helst köp- eller säljerbjudande, någon begäran eller
rekommendation. Denna begränsning är tillämplig i alla juristdiktioner, inklusive
sådana där ett dylikt erbjudande, eller dylik begäran eller rekommendation
skulle vara olaglig, utan att tillämplig registrering skett eller att vissa villkor, till-
lämpliga i sådan jurisdiktion, uppfylls.
Nordea Bank AB (publ) äger upphovsrätten till denna rapport samt alla rättig-
heter i alla länder. Det är förbjudet att återge, publicera, överföra eller distribu-
era innehållet eller del av innehållet i denna rapport utan skriftligt medgivande
från Nordea Bank AB (publ).
Nordea Bank AB (publ)
Ekonomisk Analys
105 71 Stockholm Tel +46 8 614 70 00
Fax +46 8 614 88 40
Redaktör: Annika Winsth +46 8 614 86 08
Annika.Winsth@nordea.com
2 Ekonomisk Analys