1. Privatekonomi
Ekonomisk Analys Nr 11, november 2011
Nordeas Boränteprognos:
Riksbanken sänker tidigare Skuldkrisen i Euroområdet får allt större genomslag på konjunkturläget.
och mer än förväntat. Det Även svensk ekonomi påverkas. Vi bedömer därför att Riksbanken
talar för korta räntebind- inleder en räntesänkningscykel i december. Reporäntan väntas ligga på
ningstider. 1 procent i mitten av nästa år. Allt mer talar därmed för korta ränte-
bindningstider.
Skuldkrisen i euroområdet påverkar inte bara enskilda medlemsländer,
utan slår brett. Såväl företag som hushåll runt om i världen blir allt
försiktigare och mindre benägna att ta risk. Det gör att den ekonomiska
tillväxten bromsar in mer tydligt.
Framåtblickande statistik, men också utfallsdata pekar nu mot en klart
sämre utveckling såväl internationellt som på hemmaplan. I Sverige
syns signalerna på bred front. Industrin, tjänstesektorn men även ar-
betsmarknaden indikerar en klart sämre utveckling.
Historiskt har Riksbanken sänkt räntan när arbetslösheten stiger. Vi
räknar med att detta mönster upprepar sig även framöver. Då situatio-
nen i Euroområdet har förvärrats påtagligt den senaste tiden räknar vi
dessutom med att Riksbanken inleder räntesänkningarna något tidigare.
Om första sänkningen kommer i december eller i februari är svårt att
säga då osäkerheten är stor. Men väljer Riksbanken att avvakta till feb-
ruari kan de komma att behöva gå fortare fram.
Centralt är dock att Riksbanken väntas sänka mer än vad som legat i
korten tidigare. Reporäntan halveras till nästa sommar i vår prognos.
Den rörliga bostadsräntan faller emellertid sannolikt inte fullt så myck-
et.
Bankers finansieringskostnader har stigit. Banker tar också höjd för den
osäkerhet som råder. En eventuell ny finanskris samt nya regelverk,
vilka är på väg att införas, kan snabbt öka bankers finansieringskostna-
der.
Svag konjunkturutveckling talar även för fortsatt låga långräntor. I
skrivande stund är den tvååriga bostadsräntan lägre än den rörliga. Vår
bedömning är dock att det förändras inom kort. Allt mer talar därmed
för korta räntebindningstider på bolånen.
ANNIKA WINSTH 08 – 614 8608
annika.winsth@nordea.com
17/11/2011 3 mån 6 mån 12 mån 24 mån
Reporäntan 2.00 1.50 1.25 1.00 2.00
Boränta
3 mån 4.30 3.90 3.60 3.50 4.10
2 år 4.10 4.10 4.15 4.50 5.30
5 år 4.70 4.75 5.00 5.40 5.85

2. Ekonomisk analys Nr 11, november 2011
Denna rapport grundar sig på information som är tillgänglig för allmänheten,
och som vi anser vara tillförlitlig. Innehållet tillhandahålls i denna form utan nå-
gon uttrycklig eller underförstådd garanti från Nordea Bank AB (publ), från före-
tag inom Nordeakoncernen eller från anställda i banken eller koncernen. Ban-
ken, koncernen och deras anställda avsäger sig härmed även allt ansvar för
direkt eller indirekt förlust, skada eller kostnader som uppstår som ett resultat
av använd av informationen i denna rapport, oavsett om den som tillhanda-
håller tjänsten, eller dess representant, är medveten om någon felaktighet eller
bristfällighet i tjänsten eller ej. Informationen i denna rapport utgör under inga
omständigheter något som helst köp- eller säljerbjudande, någon begäran eller
rekommendation. Denna begränsning är tillämplig i alla juristdiktioner, inklusive
sådana där ett dylikt erbjudande, eller dylik begäran eller rekommendation skul-
le vara olaglig, utan att tillämplig registrering skett eller att vissa villkor, tillämp-
liga i sådan jurisdiktion, uppfylls.
Nordea Bank AB (publ) äger upphovsrätten till denna rapport samt alla rättighe-
ter i alla länder. Det är förbjudet att återge, publicera, överföra eller distribuera
innehållet eller del av innehållet i denna rapport utan skriftligt medgivande från
Nordea Bank AB (publ).
Nordea Bank AB (publ)
Ekonomisk Analys
105 71 Stockholm Tel +46 8 614 70 00
Fax +46 8 614 88 40
Redaktör: Annika Winsth +46 8 614 86 08
Annika.Winsth@nordea.com
2 Ekonomisk Analys