1. Privatekonomi
Ekonomisk Analys Nr 7, juli 2011
Nordeas Boränteprognos:
Global osäkerhet och sva- Riksbanken indikerar fortsatta räntehöjningar framöver och betydligt
gare konjunktursignaler mer än vad marknaden räknar med. Global osäkerhet och svagare kon-
bidrar till att Riksbanken junkturutsikter talar för att Riksbanken inte höjer så mycket som de
inte höjer så mycket som de själva prognostiserat.
signalerat Nordea räknar med att reporäntan ligger på 2,50 procent vid årets slut
och om något är risken större för en lägre än en högre reporänta. Möjli-
gen kan det ytterligare en tid vara intressant att binda bolåneräntor, men
osäkerheten är mycket stor.
Eurokrisen har blommat upp igen. Räntemarknaden är stressad av att
politikerna inte lyckas komma överens och fatta beslut som minskar
spridningsriskerna till de större länderna så som Italien och Spanien. En
konsekvens av det blir minskad riskbenägenhet.
Turbulensen på finansmarknaderna håller sannolikt i sig under hösten,
Riskaptiten väntas därmed bölja fram och tillbaka beroende på vilka
besked som beslutsfattarna lämnar. Den globala utvecklingen är därmed
mycket central för ränteutvecklingen framöver.
Räntemarknaden påverkas också av att inkommande konjunkturstatistik
varit sämre än förväntat såväl globalt som i Sverige under en period.
Kina uppvisar dock fortsatt stark tillväxt på 9,5 procent under andra
kvartalet, medan viktiga siffror för USA har kommit in svagt. Tyskland
går än så länge starkt, men det är centralt att de stora länderna fortsätter
att agera draglok då många perifera länder står inför stora besparingar.
I Sverige har orderingången varit dämpad en tid, vilket kan vara en
tidig signal om en svagare industriproduktion framöver. Hushållen är
också betydligt mer försiktiga där bland annat detaljhandeln utvecklats
svagt.
Utöver oro i Europa och svaga konjunktursignaler införs nya regelverk
på finansmarknaderna. Många banker runt om i världen är i behov av
att öka sitt kapital och priset på pengar stiger därmed.
Nordeas bedömning är att Riksbanken höjer reporäntan ett par gånger
till i år, men relativt snart går in i ett lugnare räntehöjningstempo. Rän-
tor med längre löptider styrs av den internationella utvecklingen och vi
räknar med en ganska måttlig ränteuppgång med utgångspunkt från
svagare konjunktursignaler.
ANNIKA WINSTH 08 – 614 86 08
annika.winsth@nordea.com
2011-07-18 3 mån 6 mån 12 mån 24 mån
Reporäntan 2,00 2,25 2,50 3,00 3,50
Boränta
3 mån 4,15 4,35 4,55 4,95 5,25
2 år 4,34 4,80 5,40 5,50 5,55
5 år 5,08 5,55 6,05 6,10 6,00

2. Ekonomisk analys Nr 7, juli 2011
Denna rapport grundar sig på information som är tillgänglig för allmänheten,
och som vi anser vara tillförlitlig. Innehållet tillhandahålls i denna form utan nå-
gon uttrycklig eller underförstådd garanti från Nordea Bank AB (publ), från före-
tag inom Nordeakoncernen eller från anställda i banken eller koncernen. Ban-
ken, koncernen och deras anställda avsäger sig härmed även allt ansvar för
direkt eller indirekt förlust, skada eller kostnader som uppstår som ett resultat
av använd av informationen i denna rapport, oavsett om den som tillhanda-
håller tjänsten, eller dess representant, är medveten om någon felaktighet eller
bristfällighet i tjänsten eller ej. Informationen i denna rapport utgör under inga
omständigheter något som helst köp- eller säljerbjudande, någon begäran eller
rekommendation. Denna begränsning är tillämplig i alla juristdiktioner, inklusive
sådana där ett dylikt erbjudande, eller dylik begäran eller rekommendation skul-
le vara olaglig, utan att tillämplig registrering skett eller att vissa villkor, tillämp-
liga i sådan jurisdiktion, uppfylls.
Nordea Bank AB (publ) äger upphovsrätten till denna rapport samt alla rättighe-
ter i alla länder. Det är förbjudet att återge, publicera, överföra eller distribuera
innehållet eller del av innehållet i denna rapport utan skriftligt medgivande från
Nordea Bank AB (publ).
Nordea Bank AB (publ)
Ekonomisk Analys
105 71 Stockholm Tel +46 8 614 70 00
Fax +46 8 614 88 40
Redaktör: Annika Winsth +46 8 614 86 08
Annika.Winsth@nordea.com
2 Ekonomisk Analys