1. Privatekonomi
Ekonomisk Analys Nr 8, augusti 2011
Nordeas Boränteprognos:
Marknadsturbulens och Spelplanen har ändrats för Riksbanken. Osäkerheten i vår omvärld till-
svagare konjunktur gör att sammans med en försämrad konjunktur talar för att Riksbanken inte
Riksbanken håller reporän- höjer reporäntan mer i år. Givet historiskt låga räntor kan det ytterligare
tan oförändrad året ut. en tid vara attraktivt att binda sitt bolån. Har man is i magen kan bolån
med rörlig ränta visa sig vara ett lönsammare alternativ. Osäkerheten
kring framtida räntor är dock mycket stor och varje enskilt hushåll bör
ta hänsyn till sin egen ekonomiska situation.
Turbulensen på finansmarknaderna i kombination med svaga makro-
ekonomiska data har medfört att vi reviderat ner våra prognoser. På
andra sidan Atlanten har USA drabbats av en kraftigare avmattning än
vad som tidigare låg i korten. Hushållen sitter på en nyckelposition och
börsens utveckling är därför central. Återhämtningen under de kom-
mande åren väntas bli trög. Samtidigt går det inte att utesluta att USA
går in i en ny recession.
Därutöver har euroområdets skuldkris nått nya dimensioner genom att
solvensen av Europas största ekonomier börjat ifrågasättas. Förtroendet
för beslutsfattare dalar och räntemarknaden söker med ljus och lykta
efter en långsiktigt hållbar lösning. Konsekvensen av bristande hand-
lingskraft och rädsla för dominoeffekten har medfört minskad riskbe-
nägenhet som dämpat tillväxten.
Sverige, med sunda statsfinanser och hushåll som överlag har god eko-
nomi, står tämligen starkt i dagsläget. I en stormig omvärld med mins-
kad efterfråga från våra viktigaste exportmarknader påverkas också en
liten öppen ekonomi som Sverige. Till skillnad från fjolårets rekordtill-
växt räknar vi med betydligt lägre tillväxt under de kommande två åren.
Den bräckliga konjunkturen leder till en sättning på arbetsmarknaden
och vi räknar med att stigande arbetslöshet får Riksbanken att sänka
räntan under 2012. Trots en lägre reporänta väntas den rörliga boräntan
bara sjunka marginellt, bland annat eftersom kostnaden för att låna
kapital har ökat till följd av regleringar.
Nordeas bedömning är att boräntor med längre löptider, som i högre
grad bestäms av den internationella utvecklingen, stiger gradvis under
prognosperioden efter att ha varit extremt nedpressade under lång tid.
Under den närmaste tiden kan det därför fortfarande vara attraktivt att
binda sina bolån på två år. Givet vår prognos skulle dock bolån med
rörlig ränta vara att föredra på lite längre sikt.
CAROLINNE BJERKING 08 – 614 80 03
carolinne.bjerking@nordea.com
31/08/2011 3 mån 6 mån 12 mån 24 mån
Reporäntan 2,00 2,00 2,00 1,50 2,00
Boränta
Nordea
3 mån 4,20 4,20 4,20 4,00 4,20
2 år 4,10 4,15 4,25 4,60 5,20
5 år 4,70 4,80 5,10 5,50 5,90

2. Ekonomisk analys Nr 8, augusti 2011
Denna rapport grundar sig på information som är tillgänglig för allmänheten,
och som vi anser vara tillförlitlig. Innehållet tillhandahålls i denna form utan nå-
gon uttrycklig eller underförstådd garanti från Nordea Bank AB (publ), från före-
tag inom Nordeakoncernen eller från anställda i banken eller koncernen. Ban-
ken, koncernen och deras anställda avsäger sig härmed även allt ansvar för
direkt eller indirekt förlust, skada eller kostnader som uppstår som ett resultat
av använd av informationen i denna rapport, oavsett om den som tillhanda-
håller tjänsten, eller dess representant, är medveten om någon felaktighet eller
bristfällighet i tjänsten eller ej. Informationen i denna rapport utgör under inga
omständigheter något som helst köp- eller säljerbjudande, någon begäran eller
rekommendation. Denna begränsning är tillämplig i alla juristdiktioner, inklusive
sådana där ett dylikt erbjudande, eller dylik begäran eller rekommendation skul-
le vara olaglig, utan att tillämplig registrering skett eller att vissa villkor, tillämp-
liga i sådan jurisdiktion, uppfylls.
Nordea Bank AB (publ) äger upphovsrätten till denna rapport samt alla rättighe-
ter i alla länder. Det är förbjudet att återge, publicera, överföra eller distribuera
innehållet eller del av innehållet i denna rapport utan skriftligt medgivande från
Nordea Bank AB (publ).
Nordea Bank AB (publ)
Ekonomisk Analys
105 71 Stockholm Tel +46 8 614 70 00
Fax +46 8 614 88 40
Redaktör: Annika Winsth +46 8 614 86 08
Annika.Winsth@nordea.com
2 Ekonomisk Analys