المؤتمر القانونى

1. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(253)
‫مصر‬ ‫فى‬ ‫النقدى‬ ‫االحتٌاطى‬
) ‫والمستقبل‬ ‫التحدٌات‬ (
‫االحتٌاطى‬ ‫بناء‬ ‫أهمٌة‬ ‫لبٌان‬ ‫تحلٌلٌة‬ ‫قراءة‬
‫التظاهر‬ ‫حق‬ ‫تنظٌم‬ ‫اطار‬ ‫فى‬ ‫النقدى‬
‫اعــــداد‬
‫د‬/‫وجٌه‬‫ابراهٌم‬‫محمد‬ ‫عبده‬
‫باحثين‬ ‫كبير‬‫بمصلحة‬‫الضرائب‬‫المصرية‬
‫زميل‬‫الجمعية‬‫المصرية‬‫للمالية‬‫الع‬‫امة‬‫والضرائب‬
‫عضو‬‫الجمعية‬‫المصرية‬‫لبلقتصاد‬‫السياسى‬‫واالحصاء‬
‫والتشريع‬
3415‫هـ‬-1034

2. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(252)
‫مـقدمة‬
‫ثوور‬ ‫اندالع‬ ‫منذ‬ ‫األحداث‬ ‫تطور‬ ‫أدى‬15‫ينواير‬1033
‫م‬ ‫وا‬‫و‬‫احتياطي‬ ‫ورت‬‫و‬‫تع‬ ‫وى‬‫و‬‫ال‬‫وديا‬‫و‬‫التح‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫ودد‬‫و‬‫لع‬ ‫وة‬‫و‬‫الدولي‬ ‫ور‬‫و‬‫ص‬
‫وة‬‫و‬‫األجنبي‬ ‫ووال‬‫و‬‫األم‬ ‫رءوأل‬ ‫وزوو‬‫و‬‫ن‬ ‫وا‬‫و‬‫أهمح‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫وى‬‫و‬‫والت‬ ‫وية‬‫و‬‫الرئيس‬
‫ودال‬‫و‬‫مع‬ ‫أو‬ ‫وع‬‫و‬‫للودائ‬ ‫وو‬‫و‬‫النم‬ ‫ودال‬‫و‬‫مع‬ ‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫وع‬‫و‬‫التراج‬ ‫و‬ ‫وار‬‫و‬‫للخ‬
. ‫األعمال‬ ‫لقطاع‬ ‫الممنوو‬ ‫االئتمان‬
‫الفوريوة‬ ‫االجراءا‬ ‫بعت‬ ‫اتخاذ‬ ‫تتطلب‬ ‫االختبلال‬ ‫هذه‬
‫اآ‬ ‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫وا‬‫و‬‫السياس‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫وة‬‫و‬‫مجموع‬ ‫وع‬‫و‬‫م‬ ‫والتوازى‬‫و‬‫ب‬‫وير‬‫و‬‫القص‬ ‫وال‬‫و‬‫ج‬
‫عوى‬ ‫أساسوا‬ ‫الفوريوة‬ ‫االجوراءا‬ ‫وتتمثول‬ ‫والطويلوة‬ ‫والمتوسطة‬
‫وي‬‫و‬ ‫لتن‬ ‫وا‬‫و‬‫لي‬‫ي‬‫ا‬ ‫وع‬‫و‬‫ووض‬ ‫وى‬‫و‬‫واألمن‬ ‫وى‬‫و‬‫السياس‬ ‫وتقرار‬‫و‬‫االس‬ ‫وتعاد‬‫و‬‫اس‬
.‫االقتصادية‬ ‫االدار‬ ‫عى‬ ‫الثقة‬ ‫من‬ ‫جو‬ ‫واشاعة‬ ، ‫اهر‬ ‫الت‬ ‫حق‬
‫واء‬‫و‬‫والكف‬ ‫ور‬‫و‬‫الخب‬ ‫ذا‬ ‫وادا‬‫و‬‫القي‬ ‫وار‬‫و‬‫اختي‬ ‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫و‬‫و‬‫ذل‬ ‫ونى‬‫و‬‫ويتس‬
‫انتماءا‬ ‫وون‬‫و‬‫ع‬ ‫وور‬‫و‬ ‫الن‬ ‫ووت‬‫و‬‫با‬ ‫ووة‬‫و‬‫العالي‬‫ووا‬‫و‬‫مراع‬ ‫ووع‬‫و‬‫م‬ ‫ووية‬‫و‬‫السياس‬ ‫ووا‬‫و‬‫تح‬
‫وارمة‬‫و‬‫ص‬ ‫وراءا‬‫و‬‫اج‬ ‫واذ‬‫و‬‫واتخ‬ ‫وداقيتحا‬‫و‬‫ومص‬ ‫وريحا‬‫و‬‫التص‬ ‫وة‬‫و‬‫واقعي‬
‫ووة‬‫و‬‫الحكومي‬ ‫ووتريا‬‫و‬‫المش‬ ‫وور‬‫و‬‫تقتص‬ ‫وأن‬ ‫ووتيراد‬‫و‬‫االس‬ ‫وويد‬‫و‬‫لترش‬(
‫وى‬‫و‬‫أعل‬ ‫و‬‫و‬‫كان‬ ‫وو‬‫و‬‫ول‬ ‫وة‬‫و‬‫الوطني‬ ‫وا‬‫و‬‫المنتج‬ ‫وى‬‫و‬‫عل‬ ‫ى‬ ‫وا‬‫و‬‫قطاعتح‬ ‫وة‬‫و‬‫بكاع‬
‫للتوسوع‬ ‫متكاملوة‬ ‫اسوتراتيجية‬ ‫اطوار‬ ‫عى‬ ‫كله‬ ‫ذل‬ ‫ويأتى‬ ، ‫سعرا‬
‫وووتثمار‬‫و‬‫االس‬ ‫وووذب‬‫و‬‫وج‬ ‫وووتثمارى‬‫و‬‫االس‬‫وووة‬‫و‬‫حرك‬ ‫ووويط‬‫و‬‫وتنش‬ ‫وووى‬‫و‬‫األجنب‬
. ‫الصادرا‬
‫وى‬‫و‬‫ال‬ ‫وا‬‫و‬‫تحت‬ ‫ووى‬‫و‬‫س‬ ‫ودما‬‫و‬‫والخ‬ ‫ورعية‬‫و‬‫المص‬ ‫ون‬‫و‬‫ال‬ ‫أن‬ ‫وا‬‫و‬‫كم‬
‫جديود‬ ‫مصادر‬ ‫وايجاد‬ ‫المصرعية‬ ‫للن‬ ‫تكامل‬ ‫من‬ ‫البناء‬ ‫اعاد‬
‫ووويد‬‫و‬‫والترش‬ ، ‫وووا‬‫و‬‫تكاليفح‬ ‫ووويت‬‫و‬‫تخف‬ ‫وووى‬‫و‬‫عل‬ ‫ووول‬‫و‬‫تعم‬ ‫ووودما‬‫و‬‫الخ‬ ‫ووون‬‫و‬‫م‬
‫وتطيع‬‫و‬‫تس‬ ‫وى‬‫و‬‫حت‬ ‫وحا‬‫و‬‫بعض‬ ‫وع‬‫و‬‫م‬ ‫ودما‬‫و‬‫واالن‬‫وورا‬‫و‬‫التط‬ ‫وب‬‫و‬‫تواك‬ ‫أن‬
‫العديو‬ ‫وتواجوه‬ ، ‫العالمية‬‫المتمثلوة‬ ‫االقتصوادية‬ ‫التحوديا‬ ‫مون‬ ‫د‬

3. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(253)
‫التوى‬ ‫االقليميوة‬ ‫والتجمعا‬ ‫العولمة‬ ‫ا‬ ‫ن‬ ‫عرت‬ ‫محاوال‬ ‫عى‬
. ‫تصيبحا‬ ‫قد‬ ‫أضرار‬ ‫بأى‬ ‫أحس‬ ‫كلما‬ ‫قيودها‬ ‫عرت‬ ‫تحاول‬
‫وا‬‫و‬‫سس‬ ‫الم‬ ‫وت‬‫و‬‫بع‬ ‫و‬‫و‬‫تحك‬ ‫وا‬‫و‬‫أيض‬ ‫ود‬‫و‬‫نج‬ ‫وياق‬‫و‬‫الس‬ ‫ذا‬ ‫وى‬‫و‬‫وع‬
‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫ويا‬‫و‬‫الجنس‬ ‫ودد‬‫و‬‫متع‬ ‫أو‬ ‫وارا‬‫و‬‫الق‬ ‫وابر‬‫و‬‫ع‬ ‫وركا‬‫و‬‫والش‬ ‫وة‬‫و‬‫المالي‬
‫والت‬ ‫االنتا‬ ‫حركة‬‫تملكوه‬ ‫موا‬ ‫تعا‬ ‫خبلل‬ ‫من‬ ‫واالستثمار‬ ‫جار‬
‫أو‬ ‫ووة‬‫و‬‫خدمي‬ ‫أو‬ ‫وولعية‬‫و‬‫س‬ ‫ووة‬‫و‬‫انتاجي‬ ‫ووا‬‫و‬‫طاق‬ ‫وون‬‫و‬‫م‬ ‫ووه‬‫و‬‫علي‬ ‫وويطر‬‫و‬‫تس‬ ‫أو‬
. ‫أموال‬ ‫رءوأل‬
‫ول‬‫و‬‫وتفعي‬ ‫وديث‬‫و‬‫لتح‬ ‫ول‬‫و‬‫نعم‬ ‫أن‬ ‫وا‬‫و‬‫علين‬ ‫ورت‬‫و‬‫تف‬ ‫وديا‬‫و‬‫التح‬ ‫وذه‬‫و‬‫ه‬
‫عوى‬ ‫االنودما‬ ‫عرص‬ ‫لتوعير‬ ‫شاملة‬ ‫بصور‬ ‫المصرى‬ ‫االقتصاد‬
‫لتجنووب‬ ‫تسووعى‬ ‫عاعلووة‬ ‫أوضوواع‬ ‫خووبلل‬ ‫موون‬ ‫العووالمى‬ ‫واد‬‫و‬‫االقتص‬
‫سلبي‬‫وهو‬ ، ‫توعرها‬ ‫التى‬ ‫االيجابيا‬ ‫من‬ ‫واالستفاد‬ ‫العولمة‬ ‫ا‬
‫مووارد‬ ‫وتنميوة‬ ‫بودع‬ ‫لبلهتموا‬ ‫ومحودد‬ ‫واضو‬ ‫بشكل‬ ‫يرتبط‬ ‫ما‬
‫الركوائز‬ ‫أحود‬ ‫باعتبواره‬ ‫النقودى‬ ‫االحتيواطى‬ ‫لبنواء‬ ‫األجنبوى‬ ‫النقد‬
‫علوى‬ ‫الدولوة‬ ‫قودر‬ ‫مدى‬ ‫على‬ ‫ها‬ ‫شر‬ ‫كم‬ ‫تستخد‬ ‫التى‬ ‫المحمة‬
‫وووا‬‫و‬‫عملتح‬ ‫ووون‬‫و‬‫ع‬ ‫ووودعاع‬‫و‬‫وال‬ ‫وووة‬‫و‬‫الخارجي‬ ‫وووا‬‫و‬‫ديونح‬ ‫وووديد‬‫و‬‫تس‬‫ووود‬‫و‬‫لتحدي‬ ‫و‬
.‫لحا‬ ‫االئتمانى‬ ‫التصنيى‬
‫و‬‫وووى‬‫و‬‫عل‬‫وووذه‬‫و‬‫ه‬ ‫ووووء‬‫و‬‫ض‬‫وووديا‬‫و‬‫التح‬‫وووا‬‫و‬‫ق‬‫ووو‬‫و‬‫البن‬‫وووزى‬‫و‬‫المرك‬
‫وورى‬‫و‬‫المص‬‫ووحي‬‫و‬‫بتص‬‫ووتبلال‬‫و‬‫االخ‬‫وورعية‬‫و‬‫المص‬‫ووعار‬‫و‬‫وأس‬‫وولع‬‫و‬‫الس‬
‫األولية‬،‫وتدعي‬‫أدوا‬‫تقيي‬‫وتحليول‬‫مخواطر‬‫سوعر‬‫الصورى‬
‫ودى‬‫و‬‫بح‬‫واد‬‫و‬‫زي‬‫واطى‬‫و‬‫االحتي‬‫ودى‬‫و‬‫النق‬‫وى‬‫و‬‫األجنب‬،‫وة‬‫و‬ ‫والمحاع‬‫وى‬‫و‬‫عل‬
‫وزون‬‫و‬‫المخ‬‫ون‬‫و‬‫م‬‫وبل‬‫و‬‫العم‬‫األج‬‫وة‬‫و‬‫نبي‬‫وى‬‫و‬‫ع‬‫وار‬‫و‬‫اط‬‫وبط‬‫و‬‫ض‬‫وواق‬‫و‬‫األس‬
‫وتحقيق‬‫االستقرار‬‫النقودى‬‫ﻋﻠﻰ‬‫أ‬‫ﻥ‬‫تكوون‬‫قراراتحوا‬‫ﻣﺗﺳﻘﺔ‬‫ﺍﻟﻰ‬
‫ﺣﺩ‬‫ﻛﺑﻳﺭ‬‫ﻣﻊ‬‫ﺍﻟﺳﻳﺎﺳﺔ‬‫ﺍﻻﻗﺗﺻﺎﺩﻳﺔ‬‫ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ‬‫ﻟﻠﺩﻭﻟﺔ‬.

4. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(254)
‫النقدى‬ ‫االحتياطى‬ ‫أهمية‬ ‫ليبرز‬ ‫البحث‬ ‫هذا‬ ‫جاء‬ ‫هنا‬ ‫ومن‬
‫ووء‬‫و‬‫ض‬ ‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫ورى‬‫و‬‫المص‬ ‫واد‬‫و‬‫االقتص‬ ‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫وية‬‫و‬‫األساس‬ ‫وائز‬‫و‬‫الرك‬ ‫ود‬‫و‬‫كأح‬
. ‫واألزما‬ ‫التحديا‬
:‫مباحث‬ ‫وثبلثة‬ ‫مقدمة‬ ‫على‬ ‫تشتمل‬ ‫الدراسة‬-
‫تمهٌدى‬ ‫فصل‬‫النقدى‬ ‫االحتياطى‬ ‫طبيعة‬ :
‫األول‬ ‫الفصل‬‫التحديا‬ ‫اطار‬ ‫عى‬ ‫النقدى‬ ‫االحتياطى‬ :
‫الثانى‬ ‫الفصل‬:‫ا‬ ‫االحتياطى‬‫التنمية‬ ‫اطار‬ ‫عى‬ ‫لنقدى‬
‫الخاتمة‬:‫وتشتمل‬‫على‬‫النتائج‬‫والتوصيا‬
‫تمهٌدى‬ ‫فصل‬
‫النقدى‬ ‫االحتٌاطى‬ ‫طبٌعة‬
‫وا‬‫و‬‫االحتياطي‬ ‫ود‬‫و‬‫تع‬‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫وة‬‫و‬‫الدولي‬‫أ‬‫و‬‫و‬‫ه‬‫وائل‬‫و‬‫الوس‬‫ودعوعا‬‫و‬‫للم‬
‫ومية‬‫و‬‫الرس‬ ‫وة‬‫و‬‫الدولي‬‫وابقا‬‫و‬‫س‬ ‫و‬‫و‬‫كان‬ ‫ود‬‫و‬‫وق‬ ،‫ودعع‬‫و‬‫ت‬‫وذهب‬‫و‬‫ال‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫وط‬‫و‬‫عق‬،
‫وأحيانا‬‫من‬ ‫أخرى‬‫الفضة‬‫ولكن‬ ،‫بعود‬‫بريتوون‬ ‫وا‬ ‫ن‬‫وودز‬‫تو‬
‫و‬‫و‬‫اعتم‬‫ا‬‫وة‬‫و‬‫كعمل‬ ‫وم‬‫و‬‫األمريك‬ ‫ودوالر‬‫و‬‫ال‬ ‫د‬‫ل‬‫ود‬‫و‬‫النق‬ ‫واطم‬‫و‬‫بلحتي‬‫ى‬‫وب‬‫و‬‫وأص‬
.‫للدول‬ ‫الرسمم‬ ‫الدولم‬ ‫االحتياطم‬ ‫أصول‬ ‫من‬ ‫جزءا‬

5. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(255)
‫ود‬‫و‬‫عق‬‫وذهب‬‫و‬‫ال‬ ‫وى‬‫و‬‫ل‬ ‫ول‬‫و‬‫للتحوي‬ ‫واببل‬‫و‬‫ق‬ ‫وم‬‫و‬‫األمريك‬ ‫ودوالر‬‫و‬‫ال‬ ‫وان‬‫و‬‫ك‬
‫الفيدرالم‬ ‫االحتياطم‬ ‫ا‬ ‫ن‬ ‫طريق‬ ‫عن‬‫من‬ ‫السنوا‬ ‫خبلل‬‫عوا‬
3444‫حتوووووى‬3461‫بعووووود‬ ‫ولكووووون‬ ،‫عوووووا‬3461‫وووووب‬‫و‬‫أص‬
‫ل‬‫مون‬ ‫الوذهب‬ ‫لوى‬ ‫الودوالر‬ ‫تحويول‬ ‫مكانيوة‬ ‫المركزية‬ ‫لمصارى‬
،‫ومم‬‫و‬‫الرس‬ ‫وذهب‬‫و‬‫ال‬ ‫واطم‬‫و‬‫احتي‬‫وا‬‫و‬‫ع‬ ‫وى‬‫و‬‫حت‬ ‫وع‬‫و‬‫الوض‬ ‫وذا‬‫و‬‫ه‬ ‫وتمر‬‫و‬‫واس‬
3491‫وبعوودها‬‫وول‬‫و‬‫تحوي‬ ‫وون‬‫و‬‫م‬ ‫ووة‬‫و‬‫سس‬ ‫م‬ ‫أو‬ ‫عوورد‬ ‫أأ‬ ‫ووتمكن‬‫و‬‫ي‬ ‫وو‬‫و‬‫ل‬
.‫للذهب‬ ‫الرسمم‬ ‫االحتياطم‬ ‫من‬ ‫ذهب‬ ‫لى‬ ‫الدوالر‬
‫ومنذ‬‫التواري‬ ‫ذلو‬‫مون‬ ‫أأ‬ ‫تحويول‬ ‫الممكون‬ ‫مون‬ ‫يعود‬ ‫لو‬
‫الرئي‬ ‫العمبل‬‫الرسومم‬ ‫االحتيواطم‬ ‫مون‬ ‫ذهب‬ ‫لى‬ ‫األخرى‬ ‫سية‬
‫الوذهب‬ ‫شوراء‬ ‫اآن‬ ‫سسوا‬ ‫والم‬ ‫األعوراد‬ ‫علوى‬ ‫ويجوب‬ .‫للذهب‬
‫السولع‬ ‫مون‬ ‫ايرهوا‬ ‫مثول‬ ‫مثلحوا‬ ،‫الخاصوة‬ ‫األسوواق‬ ‫عم‬،‫وحتوى‬
‫قابلوة‬ ‫تعود‬ ‫لو‬ ‫األخورى‬ ‫والعموبل‬ ‫األمريكوم‬ ‫الودوالر‬ ‫كوان‬ ‫ولو‬
‫ال‬ ‫وا‬‫و‬‫نح‬ ‫ع‬ ،‫وذهب‬‫و‬‫لل‬ ‫ومم‬‫و‬‫الرس‬ ‫واطم‬‫و‬‫االحتي‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫وب‬‫و‬‫ذه‬ ‫وى‬‫و‬‫ل‬ ‫ول‬‫و‬‫للتحوي‬
‫تعمل‬ ‫تزال‬‫رسمية‬ ‫دولية‬ ‫كاحتياطيا‬(3‫ى‬
‫بوالتركيزعلى‬ ‫تقوو‬ ‫النقديوة‬ ‫السياسة‬ ‫أصبح‬ ‫عليه‬ ‫وبناء‬
‫اسوووتقرار‬ ( ‫ووداخلى‬‫و‬‫ال‬ ‫ووتقرار‬‫و‬‫االس‬ ‫ووواء‬‫و‬‫س‬ ‫وودى‬‫و‬‫النق‬ ‫ووتقرار‬‫و‬‫االس‬
‫وعر‬‫و‬‫س‬ ‫وتقرار‬‫و‬‫اس‬ ( ‫وارجى‬‫و‬‫الخ‬ ‫وتقرار‬‫و‬‫االس‬ ‫أو‬ ‫وعارى‬‫و‬‫األس‬ ‫وتوى‬‫و‬‫مس‬
، ‫االقتصوادى‬ ‫للنشواط‬ ‫الماليوة‬ ‫المتطلبوا‬ ‫تووعير‬ ‫مع‬ ‫ى‬ ‫الصرى‬
‫ود‬‫و‬‫وتزاي‬‫وا‬‫و‬‫احتياج‬‫ا‬‫وا‬‫و‬‫لحكوم‬، ‫ول‬‫و‬‫للتموي‬‫ود‬‫و‬‫وتزاي‬‫وة‬‫و‬‫حرك‬‫ولع‬‫و‬‫الس‬
‫واألموال‬‫عبر‬.‫الحدود‬
‫الواقوع‬ ‫لكن‬‫وخصوصوا‬‫عوم‬‫الودول‬، ‫الناميوة‬‫قود‬‫عورت‬
‫على‬‫البنوو‬‫المركزيوة‬‫أن‬‫تتجواوز‬‫عوم‬‫سياسوتحا‬‫النقديوة‬‫هودى‬
(
3
‫ى‬‫األسوكندرية‬ ‫والنشور‬ ‫للطباعوة‬ ‫الفت‬ " ‫الدولية‬ ‫االقتصادية‬ ‫العبلقا‬ " ‫هللا‬ ‫عوت‬ ‫حسين‬ ‫زينب‬ / ‫د‬1001‫ص‬319
‫بعدها‬ ‫وما‬

6. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(256)
‫وووتقرار‬‫و‬‫اإلس‬‫ووودأ‬‫و‬‫النق‬‫وووى‬‫و‬‫ل‬‫ووودى‬‫و‬‫ه‬‫ووواهمة‬‫و‬‫المس‬‫وووم‬‫و‬‫ع‬‫ووو‬‫و‬‫دع‬‫وووو‬‫و‬‫النم‬
، ‫ووادأ‬‫و‬‫اإلقتص‬‫ووق‬‫و‬‫ولتحقي‬‫وو‬‫و‬‫ذل‬‫ووان‬‫و‬‫ك‬‫وون‬‫و‬‫م‬‫ووم‬‫و‬‫الطبيع‬‫أن‬‫تت‬‫ووع‬‫و‬‫وس‬
‫ووو‬‫و‬‫البن‬‫ووة‬‫و‬‫المركزي‬‫ووم‬‫و‬‫ع‬‫وول‬‫و‬‫تموي‬‫وووزا‬‫و‬‫عج‬‫ووا‬‫و‬‫الموازن‬‫ووة‬‫و‬‫العام‬
، ‫وا‬‫و‬‫للحكوم‬‫وأن‬‫وأ‬‫و‬‫تلج‬‫وى‬‫و‬‫ل‬‫وأثير‬‫و‬‫الت‬‫وى‬‫و‬‫عل‬‫وا‬‫و‬‫السياس‬‫وة‬‫و‬‫اإلئتماني‬
‫للبنو‬‫من‬‫خوبلل‬‫اإلجوراءا‬‫اإلنتقائيوة‬‫لتوجيوه‬‫اإلئتموان‬‫نحوو‬
‫ووا‬‫و‬‫القطاع‬‫ووم‬‫و‬‫الت‬‫ووب‬‫و‬‫ترا‬‫ووة‬‫و‬‫الدول‬‫ووا‬‫و‬‫بتنميتح‬‫ووة‬‫و‬‫وخاص‬‫ووا‬‫و‬‫قطاع‬
‫اإلنتا‬‫السلعم‬‫كالصناعة‬‫والزراعة‬.
‫وبعد‬‫السير‬‫عم‬‫هذا‬‫اإلتجاه‬‫ألكثر‬‫من‬‫ثبلثة‬، ‫عقود‬‫أثبت‬
‫وة‬‫و‬‫التجرب‬‫وة‬‫و‬‫العملي‬‫وأ‬‫و‬‫خط‬‫وذا‬‫و‬‫ه‬‫ونحج‬‫و‬‫ال‬‫وث‬‫و‬‫حي‬‫أدى‬‫وع‬‫و‬‫التوس‬‫ودأ‬‫و‬‫النق‬
‫المبالغ‬‫عيه‬‫لى‬‫ارتفواع‬‫معودال‬، ‫التضوخ‬‫والوذأ‬‫أدى‬‫بودوره‬
‫ووى‬‫و‬‫ل‬‫وود‬‫و‬‫تزاي‬‫ووروى‬‫و‬‫وود‬‫و‬‫ع‬‫ووين‬‫و‬‫اليق‬‫وون‬‫و‬‫وم‬‫وو‬‫و‬‫ث‬‫وورار‬‫و‬‫اإلض‬‫ووالنمو‬‫و‬‫ب‬
‫وون‬‫و‬‫وم‬ ‫ووادأ‬‫و‬‫اإلقتص‬‫ووة‬‫و‬‫ناحي‬، ‫ووة‬‫و‬‫ثاني‬‫أد‬‫ووراءا‬‫و‬‫اإلج‬‫وو‬‫و‬‫اإلنتقائي‬‫ة‬
‫وووة‬‫و‬‫للسياس‬‫وووة‬‫و‬‫النقدي‬‫وووى‬‫و‬‫ل‬‫ووواء‬‫و‬‫س‬‫وووتخدا‬‫و‬‫اس‬‫ووووارد‬‫و‬‫الم‬‫وووعاى‬‫و‬‫ض‬ ‫و‬
، ‫اإلنتاجيووة‬‫األموور‬‫الووذأ‬‫انعكووأل‬‫سوولبيا‬‫علووى‬‫معوودال‬‫النمووو‬
‫وقاد‬ ، ‫اإلقتصادأ‬‫عم‬‫نحاية‬‫المطاى‬‫لى‬‫أزموا‬‫ماليوة‬‫عميقوة‬
‫وووم‬‫و‬‫ع‬‫ووور‬‫و‬‫كثي‬‫ووون‬‫و‬‫م‬‫دول‬‫وووال‬‫و‬‫الع‬‫وووة‬‫و‬‫النامي‬‫وووة‬‫و‬‫وخاص‬‫دول‬‫وووا‬‫و‬‫أميرك‬
‫البلتينية‬(3‫ى‬
‫الفصل‬ ‫هذا‬ ‫تقسي‬ ‫يمكن‬ ‫سبق‬ ‫ما‬ ‫ضوء‬ ‫وعى‬‫مباحوث‬ ‫ثوبلث‬ ‫عى‬
: ‫التالى‬ ‫النحو‬ ‫على‬-
‫النقدى‬ ‫االحتٌاطى‬ ‫مفهوم‬ : ‫األول‬ ‫المبحث‬
‫النقدى‬ ‫االحتٌاطى‬ ‫أنواع‬ : ‫الثانى‬ ‫المبحث‬
‫النقدى‬ ‫االحتٌاطى‬ ‫أهمٌة‬ : ‫الثالث‬ ‫المبحث‬
(3‫ى‬" ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫ارساء‬ ‫عى‬ ‫المركزية‬ ‫البنو‬ ‫دور‬ " ‫طوقان‬ ‫أمية‬ / ‫د‬‫عوم‬ ‫المصورعم‬ ‫العمول‬ ‫"مسوتجدا‬ ‫تمـــر‬ ‫مـ‬
"‫والعالمية‬ ‫العربية‬ ‫التجارب‬ ‫ضوء‬ ‫عم‬ ‫سورية‬1-1‫تمـــوز‬1005‫ص‬1

7. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(257)

8. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(258)
‫األول‬ ‫المبحث‬
‫النقدى‬ ‫االحتٌاطى‬ ‫مفهوم‬
‫وا‬‫و‬‫لسياس‬ ‫وا‬‫و‬‫وعق‬ ‫ودى‬‫و‬‫النق‬ ‫واطى‬‫و‬‫لبلحتي‬ ‫واهي‬‫و‬‫المف‬ ‫وى‬‫و‬‫تختل‬
‫ي‬ ‫حيوث‬ ‫المركوزى‬ ‫البن‬ ‫وأهداى‬‫عتبور‬‫أحود‬ ‫النقودى‬ ‫االحتيواطى‬
‫عوم‬ ‫النقود‬ ‫كمية‬ ‫على‬ ‫بحا‬ ‫السيطر‬ ‫الدولة‬ ‫تستطيع‬ ‫التم‬ ‫األدوا‬
‫المركزأ‬ ‫البن‬ ‫بواسطة‬ ‫األسواق‬‫تشوجيع‬ ‫الدولوة‬ ‫أراد‬ ‫ذا‬ ‫ع‬ ،
‫ووتثمار‬‫و‬‫االس‬،‫ووا‬‫و‬‫محلي‬ ‫ووة‬‫و‬‫العمل‬ ‫ووة‬‫و‬‫قيم‬ ‫وول‬‫و‬‫تقلي‬ ‫أو‬‫ووا‬‫و‬‫عانح‬‫ووى‬‫و‬‫عل‬ ‫وول‬‫و‬‫تعم‬
‫النسوبة‬ ‫هوذه‬ ‫تخفويت‬‫ب‬‫وو‬‫و‬‫البن‬ ‫عوم‬ ‫النقود‬ ‫كميوة‬ ‫لزيواد‬ ‫دأ‬ ‫يو‬ ‫موا‬
‫األ‬ ‫عتستطيع‬‫لؤلعوراد‬ ‫القوروت‬ ‫مون‬ ‫أكبور‬ ‫كميوة‬ ‫عطواء‬ ‫خيور‬،
‫وم‬‫و‬‫ع‬ ‫ورائية‬‫و‬‫الش‬ ‫وو‬‫و‬‫الق‬ ‫ود‬‫و‬‫عتزي‬ ‫وواق‬‫و‬‫األس‬ ‫وم‬‫و‬‫ع‬ ‫وود‬‫و‬‫النق‬ ‫واد‬‫و‬‫زي‬ ‫والم‬‫و‬‫وبالت‬
‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫عتنخفت‬ ‫األسواق‬.
‫وجوود‬ ‫أو‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫زياد‬ ‫الدولة‬ ‫أراد‬ ‫ذا‬ ‫وبالعكأل‬
‫و‬‫و‬‫البن‬ ‫وطة‬‫و‬‫بواس‬ ‫وة‬‫و‬‫الدول‬ ‫ول‬‫و‬‫تعم‬ ‫وواق‬‫و‬‫األس‬ ‫وم‬‫و‬‫ع‬ ‫وادية‬‫و‬‫اقتص‬ ‫واكل‬‫و‬‫مش‬
‫واد‬‫و‬‫زي‬ ‫وى‬‫و‬‫عل‬ ‫وزأ‬‫و‬‫المرك‬‫وة‬‫و‬‫كمي‬ ‫ول‬‫و‬‫تق‬ ‫ودها‬‫و‬‫ععن‬ ‫وم‬‫و‬‫اإللزام‬ ‫ود‬‫و‬‫النق‬ ‫وبة‬‫و‬‫نس‬
‫وو‬‫و‬‫البن‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫ورات‬‫و‬‫االقت‬ ‫ول‬‫و‬‫عيق‬ ‫وو‬‫و‬‫البن‬ ‫وم‬‫و‬‫ع‬ ‫ود‬‫و‬‫النق‬‫وا‬‫و‬‫بم‬‫وى‬‫و‬‫ل‬ ‫دأ‬ ‫و‬‫و‬‫ي‬
‫األسوواق‬ ‫عوم‬ ‫الشرائية‬ ‫القو‬ ‫عتقل‬ ‫األسواق‬ ‫عم‬ ‫النقد‬ ‫كمية‬ ‫تقليل‬
‫و‬.‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫زياد‬ ‫ذل‬ ‫عن‬ ‫ينتج‬
‫وا‬‫و‬‫كم‬‫ا‬ ‫وة‬‫و‬‫لكمي‬ ‫ون‬‫و‬‫يمك‬‫ال‬‫ود‬‫و‬‫النق‬ ‫واطم‬‫و‬‫حتي‬‫ى‬‫ور‬‫و‬‫تتاي‬ ‫أن‬ ‫وم‬‫و‬‫األجنب‬
‫يطبووق‬ ‫عنوودما‬‫البنوو‬‫ال‬‫مووا‬ ‫نقديووة‬ ‫سياسووة‬ ‫مركووزأ‬،‫أ‬‫و‬‫عنوودما‬
‫المركوزأ‬ ‫المصورى‬ ‫يواجوه‬‫معينوا‬ ‫وضوعا‬‫تطبيوق‬ ‫عنود‬‫سياسوة‬
‫العملوة‬ ‫قيمة‬ ‫والطلب‬ ‫العرت‬ ‫يدعع‬ ‫حيث‬ ‫الثاب‬ ‫الصرى‬ ‫سعر‬
‫االرتفاع‬ ‫أو‬ ‫للحبوط‬‫مون‬ ‫العملوة‬ ‫علوى‬ ‫الطلب‬ ‫نقصان‬ ‫أو‬ ‫(زياد‬
‫ووحا‬‫و‬‫ينقص‬ ‫أو‬ ‫ووا‬‫و‬‫قيمتح‬ ‫وون‬‫و‬‫م‬ ‫ووع‬‫و‬‫يرع‬ ‫أن‬ ‫ووأنه‬‫و‬‫ش‬‫ى‬‫و‬‫ووعر‬‫و‬‫س‬ ‫ووا‬‫و‬ ‫ن‬ ‫ووم‬‫و‬‫ع‬

9. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(263)
‫ورن‬‫و‬‫الم‬ ‫ورى‬‫و‬‫الص‬‫وذ‬‫و‬‫ه‬ ‫ودث‬‫و‬‫تح‬ ،‫وا‬‫و‬‫تلقائي‬ ‫وا‬‫و‬‫العملي‬ ‫ه‬‫وو‬‫و‬‫يق‬ ‫وث‬‫و‬‫حي‬ ،
‫عون‬ ‫العورت‬ ‫أو‬ ‫الطلوب‬ ‫عوم‬ ‫زيواد‬ ‫أأ‬ ‫زالوة‬ ‫ب‬ ‫المركوزأ‬ ‫البن‬
‫األجنبيوووة‬ ‫العملوووة‬ ‫بيوووع‬ ‫أو‬ ‫شوووراء‬ ‫طريوووق‬‫هوووذه‬ ‫ووول‬ ‫وعوووى‬ ،
‫لبلحتيواطى‬ ‫المفواهي‬ ‫بعوت‬ ‫بيوان‬ ‫يمكن‬ ‫والمتايرا‬ ‫السياسا‬
: ‫التالى‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ‫النقدى‬-
‫اللغوى‬ ‫المفهوم‬
‫مشت‬ : ‫االحتياطى‬ ‫كلمة‬‫ويقوال‬ ‫احتياطيا‬ ‫احتاط‬ ‫ععل‬ ‫من‬ ‫قة‬
‫حوووط‬ ‫ويقووال‬ ،‫والحووذر‬ ‫وة‬‫و‬‫الحيط‬ ‫وأخووذ‬ ‫انتبووه‬ ‫أى‬ ‫عووبلن‬ ‫احتوواط‬
‫وووأوثق‬‫و‬‫ب‬ ‫ووووره‬‫و‬‫أم‬ ‫وووى‬‫و‬‫ع‬ ‫وووذ‬‫و‬‫أخ‬ ‫ووواط‬‫و‬‫واحت‬ ‫وووده‬‫و‬‫وتعح‬ ‫وووه‬‫و‬ ‫حف‬ ‫وووىء‬‫و‬‫الش‬
(‫الوجوه‬3‫ى‬
‫بكلموة‬ ‫الكوري‬ ‫ن‬‫ي‬‫ا‬‫القور‬ ‫معوانى‬ ‫عوى‬ ‫عنحوا‬ ‫التعبير‬ ‫ورد‬ ‫وقد‬
‫اال‬ ‫ونبله‬‫و‬‫س‬ ‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫وذروه‬‫و‬‫ع‬ ‫ودت‬‫و‬‫حص‬ ‫وا‬‫و‬‫عم‬ ( ‫والى‬‫و‬‫تع‬ ‫وه‬‫و‬‫قول‬ ‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫وار‬‫و‬‫االدخ‬
‫ممووا‬ ‫قلوويبل‬( ‫اآيووة‬ ‫ى‬ ‫تووأكلون‬49‫والمعنووى‬ ، ‫يوسووى‬ ‫سووور‬ ‫ى‬
‫الفسواد‬ ‫اسوراع‬ ‫عون‬ ‫وأبعود‬ ‫لوه‬ ‫أبقوى‬ ‫ليكوون‬ ‫سونبله‬ ‫عوى‬ ‫عادخروه‬
‫وذل‬( ‫التخزين‬ ‫عند‬1‫ى‬
‫وة‬‫و‬‫والفض‬ ‫وذهب‬‫و‬‫ال‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫وة‬‫و‬‫العمل‬ ‫وة‬‫و‬‫اللا‬ ‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫وى‬‫و‬‫تعن‬ : ‫ود‬‫و‬‫النق‬ ‫وة‬‫و‬‫وكلم‬
‫به‬ ‫يتعامل‬ ‫مما‬ ‫وايرهما‬(1‫ى‬
‫أى‬ ‫بوالورق‬ ‫الكوري‬ ‫ن‬‫ي‬‫ا‬‫القور‬ ‫عى‬ ‫النقد‬ ‫كلمة‬ ‫عن‬ ‫التعبير‬ ‫جاء‬ ‫وقد‬
‫وة‬‫و‬‫المدين‬ ‫وى‬‫و‬‫ال‬ ‫وذه‬‫و‬‫ه‬ ‫وورقك‬‫و‬‫ب‬ ‫ودك‬‫و‬‫عابعثواأح‬ ( ‫والى‬‫و‬‫تع‬ ‫وال‬‫و‬‫ق‬ ‫وة‬‫و‬‫الفض‬
(3‫ى‬‫والتعلي‬ ‫التربية‬ ‫بوزار‬ ‫خاصة‬ ‫طبعة‬ ‫الوجيز‬ ‫المعج‬3411‫هـ‬-1001‫ص‬391-394
(1‫ى‬‫جـ‬ ‫كثير‬ ‫البن‬ ‫ي‬ ‫الع‬ ‫ن‬‫ي‬‫ا‬‫القر‬ ‫تفسير‬1‫ص‬410
(1‫ى‬‫بوزار‬ ‫خاصة‬ ‫طبعة‬ ‫الوجيز‬ ‫المعج‬‫ص‬ ‫سابق‬ ‫مرجع‬ ‫والتعلي‬ ‫التربية‬614

10. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(263)
‫الكحوى‬ ‫سوور‬ ‫ى‬ ‫منوه‬ ‫بورزق‬ ‫عليوأتك‬ ‫طعاموا‬ ‫أزكوى‬ ‫أيحا‬ ‫ر‬ ‫علين‬
( ‫و‬‫و‬‫رق‬ ‫وه‬‫و‬‫اآي‬34‫وة‬‫و‬‫المدين‬ ‫وى‬‫و‬‫ال‬ ‫ونك‬‫و‬‫م‬ ‫ودا‬‫و‬‫واح‬ ‫ولوا‬‫و‬‫عأرس‬ ‫وى‬‫و‬‫والمعن‬ ‫ى‬
‫لنوا‬ ‫عليشوتر‬ ‫الطعوا‬ ‫وأطيوب‬ ‫أحول‬ ‫لنا‬ ‫ليختر‬ ‫الفضية‬ ‫النقود‬ ‫بحذه‬
‫منه‬(3‫ى‬
‫النقدى‬ ‫االحتياطم‬ ‫وعبار‬: ‫باالنجليزيوة‬ ‫تعنى‬ : ‫األجنبم‬
Foreign exchange reserves‫وع‬‫و‬‫للودائ‬ ‫وم‬‫و‬‫الحرع‬ ‫وى‬‫و‬‫المعن‬ ‫وم‬‫و‬‫وه‬
‫وو‬‫و‬‫البن‬ ‫وا‬‫و‬‫بح‬ ‫وتف‬‫و‬‫تح‬ ‫وم‬‫و‬‫الت‬ ‫وط‬‫و‬‫عق‬ ‫وة‬‫و‬‫األجنبي‬ ‫وة‬‫و‬‫العمل‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫وندا‬‫و‬‫والس‬
‫عوم‬ ‫المصوطل‬ ‫هوذا‬ ‫يسوتخد‬ ‫وقود‬ ‫النقديوة‬ ‫والسولطا‬ ‫المركزية‬
‫ووة‬‫و‬‫األجنبي‬ ‫ووبل‬‫و‬‫العم‬ ‫وورى‬‫و‬‫ص‬ ‫ووى‬‫و‬‫ع‬ ‫ووائع‬‫و‬‫الش‬ ‫ووعبم‬‫و‬‫الش‬ ‫ووتخدا‬‫و‬‫االس‬
‫االحت‬ ‫ومواقوووى‬ ، ‫والوووذهب‬‫الخاصوووة‬ ‫السوووحب‬ ‫لحقووووق‬ ‫يووواطم‬
(Special Drawing Rights‫األكثور‬ ‫االستخدا‬ ‫وهذا‬ ‫أوالصندوق‬ ‫ى‬
. ‫انتشارا‬
‫االحتياطيوا‬ ‫مصطل‬ ‫هو‬ ‫وصفا‬ ‫واألدق‬ ‫األعضل‬ ‫ولكن‬
‫االحتفوا‬ ‫يعنوى‬ ‫وهو‬ ‫الدولية‬ ‫االحتياطيا‬ ‫أو‬ ‫الرسمية‬ ‫الدولية‬
‫العموبل‬ ‫احتيواطم‬ ‫بمختلوى‬ ‫المركوزى‬ ‫البنو‬ ‫عوم‬ ‫باألصوول‬،
‫ومع‬‫الجنيوه‬ ‫و‬ ، ‫بواليورو‬ ‫ومنحوا‬ ، ‫األمريكوم‬ ‫الودوالر‬ ‫من‬ ‫محا‬
، ‫وديون‬‫و‬‫ال‬ ‫واء‬‫و‬‫وع‬ ‫وم‬‫و‬‫ع‬ ‫وتخد‬‫و‬‫وتس‬ ، ‫وانم‬‫و‬‫الياب‬ ‫وين‬‫و‬‫وال‬ ، ‫وترلينم‬‫و‬‫اإلس‬
‫ووى‬‫و‬‫ومختل‬ ، ‫ووادر‬‫و‬‫الص‬ ‫ووة‬‫و‬‫المحلي‬ ‫ووة‬‫و‬‫العمل‬ ‫ووال‬‫و‬‫المث‬ ‫ووبيل‬‫و‬‫س‬ ‫ووى‬‫و‬‫وعل‬
‫قبل‬ ‫من‬ ‫المركزأ‬ ‫المصرى‬ ‫مع‬ ‫المصارى‬ ‫احتياطم‬ ‫يداعا‬
‫المالية‬ ‫سسا‬ ‫الم‬ ‫أو‬ ‫الحكومة‬(1‫ى‬
‫االصطالحى‬ ‫المعنى‬
(3‫ى‬‫جـ‬ ‫الكحى‬ ‫سور‬ ‫التفاسير‬ ‫صفو‬1–‫ص‬ ‫الصابونى‬ ‫على‬ ‫محمد‬990
(1‫ى‬‫النقدى‬ ‫االحتياطى‬-http://ar.wikipedia.org/wiki

11. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(263)
‫وواين‬‫و‬‫لتب‬ ‫ووا‬‫و‬‫طبق‬ ‫وودى‬‫و‬‫النق‬ ‫وواطى‬‫و‬‫لبلحتي‬ ‫ووا‬‫و‬‫التعريف‬ ‫وو‬‫و‬‫تباين‬
‫وذه‬‫و‬‫ه‬ ‫وان‬‫و‬‫بي‬ ‫وى‬‫و‬‫يل‬ ‫وا‬‫و‬‫وعيم‬ ‫وق‬‫و‬‫التطبي‬ ‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫ودول‬‫و‬‫ال‬ ‫وا‬‫و‬‫وسياس‬ ‫واليب‬‫و‬‫أس‬
: ‫التالى‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ‫التعريفا‬-
‫البنو‬ ‫تودعه‬ ‫ما‬ : ‫بأنه‬ ‫النقدى‬ ‫االحتياطى‬ ‫البعت‬ ‫عرى‬
‫عون‬ ‫تتقاضى‬ ‫أن‬ ‫دون‬ ، ‫المركزى‬ ‫البن‬ ‫لدى‬ ‫ودائعحا‬ ‫من‬ ‫نسبة‬
‫وعر‬‫و‬‫س‬ ‫أى‬ ‫و‬‫و‬‫ذل‬‫وذه‬‫و‬‫ه‬ ‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫وزى‬‫و‬‫المرك‬ ‫و‬‫و‬‫البن‬ ‫وو‬‫و‬‫يق‬ ‫وث‬‫و‬‫حي‬ ، ‫ود‬‫و‬‫عائ‬
‫لويقلص‬ ‫لديه‬ ‫نقدية‬ ‫مبالغ‬ ‫بايداع‬ ‫المالية‬ ‫سسا‬ ‫الم‬ ‫بالزا‬ ‫األدا‬
‫ووبة‬‫و‬‫نس‬ ‫وور‬‫و‬‫،وتايي‬ ‫وورات‬‫و‬‫االق‬ ‫ووى‬‫و‬‫عل‬ ‫ووارى‬‫و‬‫المص‬ ‫وو‬‫و‬‫تل‬ ‫وودر‬‫و‬‫ق‬ ‫وون‬‫و‬‫م‬
‫الحاجة‬ ‫حسب‬ ‫ونقصا‬ ‫زياد‬ ‫االحتياطى‬(3‫ى‬
‫للبنو‬ ‫االحتيواطى‬ ‫نسوبة‬ ‫ليحودد‬ ‫خر‬‫ي‬‫ا‬ ‫تعريى‬ ‫جاء‬ ‫و‬:
‫تف‬ ‫نسبة‬ ‫بأنه‬‫علوى‬ ‫المركوزأ‬ ‫البنو‬ ‫قبول‬ ‫مون‬ ‫الودائع‬ ‫على‬ ‫رت‬
‫وم‬‫و‬‫ع‬ ‫وو‬‫و‬‫البن‬ ‫وذه‬‫و‬‫ه‬ ‫وبلأل‬‫و‬‫ع‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫وع‬‫و‬‫الودائ‬ ‫وحاب‬‫و‬‫أص‬ ‫وة‬‫و‬‫لحماي‬ ‫وو‬‫و‬‫البن‬
‫وة‬‫و‬‫احترازي‬ ‫وة‬‫و‬‫ناحي‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫وتقبل‬‫و‬‫المس‬‫وتخد‬‫و‬‫تس‬ ‫ورى‬‫و‬‫أخ‬ ‫وة‬‫و‬‫ناحي‬ ‫ون‬‫و‬‫وم‬ ،
‫النسبة‬ ‫هذه‬‫ل‬‫عون‬ ‫األسوواق‬ ‫عوم‬ ‫النقد‬ ‫وكمية‬ ‫االقتصاد‬ ‫عم‬ ‫لتحك‬
‫تقليلحا‬ ‫أو‬ ‫النسبة‬ ‫زياد‬ ‫طريق‬(1‫ى‬
‫أما‬‫اال‬ ‫تعريى‬ ‫عن‬‫األجنبوم‬ ‫حتيواطم‬‫ع‬ :‫حوو‬‫عون‬ ‫عبوار‬
‫تحوتف‬ ‫والتوم‬ ‫عقوط‬ ‫األجنبية‬ ‫العملة‬ ‫من‬ ‫والسندا‬ ‫الودائع‬ ‫حج‬
‫صورى‬ ‫حجو‬ ‫هوو‬ ‫أو‬ ‫النقديوة‬ ‫والسولطا‬ ‫المركزيوة‬ ‫البنوو‬ ‫بحا‬
‫والذهب‬ ‫األجنبية‬ ‫العمبل‬‫والمواقى‬
‫السوحب‬ ‫وحقووق‬ ‫الودولم‬ ‫النقد‬ ‫صندوق‬ ‫احتياط‬ ‫من‬ ‫الدولية‬
‫الذهب‬ ‫وسبائ‬ ‫الخاصة‬‫الشوك‬ ‫ويعد‬ ،‫ل‬‫االسوتخدا‬ ‫هوو‬ ‫األخيور‬
(3‫ى‬‫وه‬‫و‬‫الفق‬ ‫وين‬‫و‬‫ب‬ ‫وة‬‫و‬‫النقدي‬ ‫وة‬‫و‬‫السياس‬ " ‫واويس‬‫و‬‫ش‬ ‫وطفى‬‫و‬‫مص‬ ‫ود‬‫و‬‫ولي‬ / ‫أ‬‫ور‬‫و‬‫للفك‬ ‫والمى‬‫و‬‫الع‬ ‫ود‬‫و‬‫المعح‬ " ‫وعى‬‫و‬‫الوض‬ ‫واد‬‫و‬‫واالقتص‬ ‫وبلمى‬‫و‬‫االس‬
‫االسبلمى‬1033‫ص‬194
(1‫ى‬‫النقدى‬ ‫االحتياطى‬ ‫خسار‬-http://enab-baladi.com/

12. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(262)
‫ووارا‬‫و‬‫انتش‬ ‫وور‬‫و‬‫األكث‬" ‫ووفه‬‫و‬‫وص‬ ‫األدق‬ ‫وون‬‫و‬‫م‬ ‫وون‬‫و‬‫ولك‬ ،‫ب‬‫ووا‬‫و‬‫االحتياطي‬
"‫الدولية‬ ‫"االحتياطيا‬ ‫أو‬ "‫الرسمية‬ ‫الدولية‬
‫اال‬ ‫أن‬ ‫وور‬‫و‬‫خ‬‫ي‬‫ا‬ ‫ووى‬‫و‬‫تعري‬ ‫ووى‬‫و‬‫ع‬ ‫وواء‬‫و‬‫وج‬‫ووم‬‫و‬‫األجنب‬ ‫وواطم‬‫و‬‫حتي‬:‫ووو‬‫و‬‫ه‬
‫القدر‬ ‫على‬ ‫ها‬ ‫شر‬ ‫م‬‫ل‬‫عون‬ ‫والودعاع‬ ‫الخارجيوة‬ ‫الوديون‬ ‫تسوديد‬
‫العملة‬‫اال‬ ‫التصونيفا‬ ‫لتحديود‬ ‫ويستخد‬ ،‫للودول‬ ‫ئتمانيوة‬‫ومون‬ ،
‫ورى‬‫و‬‫أخ‬ ‫وة‬‫و‬‫جح‬‫واطى‬‫و‬‫االحتي‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫ود‬‫و‬‫تع‬‫وم‬‫و‬‫الت‬ ‫وة‬‫و‬‫الحكومي‬ ‫وناديق‬‫و‬‫الص‬
‫واء‬‫و‬‫لوع‬ ‫وتعمالحا‬‫و‬‫اس‬ ‫ون‬‫و‬‫يمك‬ ‫وم‬‫و‬‫الت‬ ‫وائلة‬‫و‬‫الس‬ ‫وول‬‫و‬‫األص‬ ‫ومن‬‫و‬‫ض‬ ‫وب‬‫و‬‫تحتس‬
‫األسوعار‬ ‫تثبيو‬ ‫صوناديق‬ ‫وتشومل‬ ‫األزموا‬ ‫أوقوا‬ ‫عوم‬ ‫الديون‬
‫السيادية‬ ‫الثرو‬ ‫صناديق‬ ‫باس‬ ‫أيضا‬ ‫والمعروعة‬(3‫ى‬
‫وا‬‫و‬‫التعريف‬ ‫وذه‬‫و‬‫ه‬ ‫وبلل‬‫و‬‫خ‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫وا‬‫و‬‫لن‬ ‫و‬‫و‬‫يتض‬‫وا‬‫و‬‫احتياطي‬ ‫أن‬
‫أدوا‬ ‫ود‬‫و‬‫كأح‬ ‫وتخد‬‫و‬‫وتس‬ ‫وع‬‫و‬‫الودائ‬ ‫وحاب‬‫و‬‫ألص‬ ‫وة‬‫و‬‫حماي‬ ‫ود‬‫و‬‫تع‬ ‫وو‬‫و‬‫البن‬
‫زيواد‬ ‫طريوق‬ ‫عون‬ ‫السويولة‬ ‫عوائت‬ ‫عى‬ ‫للتحك‬ ‫المباشر‬ ‫الرقابة‬
‫للبنوو‬ ‫الدوليووة‬ ‫لبلحتياطيووا‬ ‫بالنسووبة‬ ‫وأمووا‬ ، ‫وا‬‫و‬‫أوتقليلح‬ ‫النسووبة‬
‫مسوتقبلية‬ ‫سلبية‬ ‫احتماال‬ ‫أية‬ ‫لمواجحة‬ ‫تستخد‬ ‫عحى‬ ‫المركزى‬
‫ل‬ ‫ووا‬‫و‬‫بائع‬ ‫ووه‬‫و‬‫تدخل‬ ‫ووب‬‫و‬‫تتطل‬ ‫وود‬‫و‬‫ق‬‫ووعر‬‫و‬‫س‬ ‫وووازن‬‫و‬‫لت‬ ‫ووا‬‫و‬‫تأمين‬ ‫وور‬‫و‬‫الح‬ ‫ووة‬‫و‬‫لعمل‬
‫الخارجية‬ ‫االلتزما‬ ‫تاطية‬ ‫من‬ ‫تمكنه‬ ‫وأيضا‬ ، ‫الصرى‬(1‫ى‬
‫وتعتبر‬‫البنو‬‫المركزية‬‫سسا‬ ‫الم‬‫الوحيد‬‫التوى‬‫تتمتوع‬
‫بقدر‬‫كبير‬‫من‬‫االستقبللية‬‫عى‬‫لحذه‬ ‫اتخاذها‬‫القورارا‬‫المتعلقوة‬
‫بادارتحوووا‬‫لشوووئون‬‫السياسوووة‬‫النقديوووة‬‫بموووا‬‫يتفوووق‬‫موووع‬‫السياسوووة‬
‫االقتصا‬‫دية‬‫العامة‬‫للدول‬،‫حيث‬‫تقو‬‫باتخاذ‬‫اجوراءا‬‫عوريوة‬
‫وومة‬‫و‬‫حاس‬‫وودع‬‫و‬‫ل‬‫ووا‬‫و‬‫سس‬ ‫الم‬‫ووة‬‫و‬‫المالي‬‫ووة‬‫و‬‫الحام‬‫ووع‬‫و‬‫ومن‬‫ووا‬‫و‬‫انحياره‬،
‫ول‬‫و‬‫والعم‬‫وى‬‫و‬‫عل‬‫واس‬‫و‬‫انع‬‫وواق‬‫و‬‫أس‬‫ود‬‫و‬‫النق‬‫وان‬‫و‬‫واالئتم‬‫واعة‬‫و‬‫باالض‬‫وى‬‫و‬‫ال‬
(3‫ى‬‫النقدى‬ ‫االحتياطى‬-http://ar.wikipedia.org/wiki
(1‫ى‬‫الحيئووة‬ ‫الدوليووة‬ ‫التجووارب‬ ‫وأهوو‬ ‫الخصخصووة‬ ‫عووى‬ ‫البنووو‬ ‫(دور‬ ‫مصوور‬ ‫عووى‬ ‫االقتصووادى‬ ‫االصووبلو‬ ‫قاسوو‬ ‫منووى‬ / ‫د‬
‫للكتاب‬ ‫العامة‬ ‫المصرية‬3441‫ص‬51

13. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(263)
‫ووعير‬‫و‬‫ت‬‫ويولة‬‫و‬‫الس‬‫ول‬‫و‬‫والتموي‬‫وو‬‫و‬‫للبن‬‫ورى‬‫و‬‫األخ‬‫ولة‬‫و‬‫لمواص‬‫وطتح‬‫و‬‫أنش‬
‫وية‬‫و‬‫االقراض‬،‫وة‬‫و‬‫وتقوي‬‫و‬‫و‬ ‫ن‬‫وأمين‬‫و‬‫ت‬‫وع‬‫و‬‫الودائ‬‫وتعاد‬‫و‬‫الس‬‫وة‬‫و‬‫الثق‬‫وين‬‫و‬‫ب‬
‫أوساط‬‫المودعين‬‫واالسراع‬‫عى‬‫اعاد‬‫النشاط‬‫الى‬‫األسواق‬.
‫وواطى‬‫و‬‫االحتي‬ ‫ووى‬‫و‬‫تعري‬ ‫ووا‬‫و‬‫يمكنن‬ ‫وورت‬‫و‬‫الع‬ ‫ووذا‬‫و‬‫ه‬ ‫ووبلل‬‫و‬‫خ‬ ‫وون‬‫و‬‫وم‬
‫العموبل‬ ‫مون‬ ‫اسوتيراتيجى‬ ‫مخوزون‬ ‫عون‬ ‫عبوار‬ " ‫بأنوه‬ ‫الدولى‬
‫لمواجحوة‬ ‫ويسوتخد‬ ، ‫اآمون‬ ‫الحود‬ ‫الوى‬ ‫يصول‬ ‫والذهب‬ ‫األجنبية‬
‫اقتصوا‬ ‫مكانوة‬ ‫على‬ ‫ها‬ ‫شر‬ ‫م‬ ‫وهو‬ ، ‫مستقبلية‬ ‫أزما‬‫الدولوة‬ ‫د‬
" ‫الدولية‬ ‫المعامبل‬ ‫ميزان‬ ‫عى‬
‫لبلحتيواطى‬ ‫اآمون‬ ‫المعودل‬ ‫تحديود‬ ‫علوى‬ ‫ينبوه‬ ‫التعريى‬ ‫هذا‬
‫وى‬‫و‬‫ال‬ ‫وة‬‫و‬‫دول‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫وى‬‫و‬‫يختل‬ ‫ود‬‫و‬‫ق‬ ‫ودل‬‫و‬‫المع‬ ‫وذا‬‫و‬‫وه‬ ، ‫وى‬‫و‬‫األجنب‬ ‫ود‬‫و‬‫النق‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬
، ‫وول‬‫و‬‫األج‬ ‫ووير‬‫و‬‫قص‬ ‫ووديون‬‫و‬‫ال‬ ‫ووة‬‫و‬‫لتاطي‬ ‫ووى‬‫و‬‫يكف‬ ‫ووا‬‫و‬‫م‬ ‫ووب‬‫و‬‫بحس‬ ‫وورى‬‫و‬‫أخ‬
‫عن‬ ‫المعدل‬ ‫يقل‬ ‫أال‬ ‫يجب‬ ‫مصر‬ ‫الى‬ ‫وبالنسبة‬15‫دوالر‬ ‫مليار‬
‫ن‬ ‫وادل‬‫و‬‫يع‬ ‫وا‬‫و‬‫بم‬‫وو‬‫و‬‫ح‬4‫وير‬‫و‬‫قص‬ ‫وديون‬‫و‬‫ال‬ ‫وة‬‫و‬‫لتاطي‬ ‫وى‬‫و‬‫يكف‬ ‫وا‬‫و‬‫م‬ ‫ورا‬‫و‬‫م‬
‫مصر‬ ‫على‬ ‫األجل‬(3‫ى‬
‫الثانى‬ ‫المبحث‬
‫النقدى‬ ‫االحتٌاطى‬ ‫أنواع‬
‫عيحوا‬ ‫تقوو‬ ‫التى‬ ‫للحاال‬ ‫تبعا‬ ‫النقدية‬ ‫االحتياطا‬ ‫تتنوع‬
‫ووون‬‫و‬‫تك‬ ‫وود‬‫و‬‫عق‬ ‫ووزى‬‫و‬‫المرك‬ ‫وو‬‫و‬‫البن‬ ‫وودى‬‫و‬‫ل‬ ‫ووة‬‫و‬‫النقدي‬ ‫ووداعاتحا‬‫و‬‫باي‬ ‫ووو‬‫و‬‫البن‬
‫نسو‬ ‫ضومن‬ ‫األمانا‬ ‫سبيل‬ ‫على‬ ‫وتوضع‬ ‫اختيارية‬ ‫االيداعا‬‫بة‬
‫وى‬‫و‬‫عل‬ ‫وه‬‫و‬‫ايداع‬ ‫ور‬‫و‬‫اليقتص‬ ‫واطى‬‫و‬‫االحتي‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫ووع‬‫و‬‫الن‬ ‫وذا‬‫و‬‫وه‬ ، ‫ويولة‬‫و‬‫الس‬
.‫خر‬‫ي‬‫ا‬ ‫بن‬ ‫أى‬ ‫عى‬ ‫ايداعه‬ ‫يمكن‬ ‫بل‬ ‫عقط‬ ‫المركزى‬ ‫البن‬
(3‫ى‬‫بنكرز‬ ‫األهرا‬ ‫وهبى‬ ‫سال‬ / ‫أ‬-‫الثامن‬ ‫العدد‬-‫األولى‬ ‫السنة‬-‫عى‬ ‫الصادر‬19/30/1031

14. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(264)
‫وواء‬‫و‬‫س‬ ‫وانونى‬‫و‬‫الق‬ ‫وزا‬‫و‬‫االلت‬ ‫وبيل‬‫و‬‫س‬ ‫وى‬‫و‬‫عل‬ ‫وداع‬‫و‬‫االي‬ ‫وون‬‫و‬‫يك‬ ‫ود‬‫و‬‫وق‬
‫مصودرا‬ ‫باعتبواره‬ ‫العورى‬ ‫أ‬ ‫التشريع‬ ‫االلتزا‬ ‫هذا‬ ‫مصدر‬ ‫كان‬
‫ال‬ ‫البن‬ ‫لدى‬ ‫يحتف‬ ‫بأن‬ ، ‫القانون‬ ‫مصادر‬ ‫من‬‫برصويد‬ ‫مركزى‬
‫الودائوع‬ ‫حجو‬ ‫مون‬ ‫معينوة‬ ‫نسوبة‬ ‫أسواأل‬ ‫على‬ ‫مقداره‬ ‫يتحدد‬ ‫دائن‬
‫لديه‬(3‫ى‬
‫وع‬‫و‬‫بوض‬ ‫وة‬‫و‬‫المركزي‬ ‫وو‬‫و‬‫البن‬ ‫وو‬‫و‬‫تق‬ ‫ور‬‫و‬‫اآخ‬ ‫وب‬‫و‬‫الجان‬ ‫وى‬‫و‬‫وعل‬
‫المعوامبل‬ ‫نطواق‬ ‫عوى‬ ‫الودولى‬ ‫االحتيواطى‬ ‫لبنواء‬ ‫نقدية‬ ‫سياسا‬
‫وة‬‫و‬‫العمل‬ ‫ود‬‫و‬‫وتع‬ ، ‫ول‬‫و‬‫للتحوي‬ ‫وبل‬‫و‬‫العم‬ ‫وة‬‫و‬‫قابلي‬ ‫وة‬‫و‬‫درج‬ ‫وى‬‫و‬‫وعل‬ ‫وة‬‫و‬‫الدولي‬
‫الكامل‬ ‫للتحويل‬ ‫قابلة‬‫المقيموين‬ ‫وايور‬ ‫المقيموين‬ ‫يسوتطيع‬ ‫عندما‬
‫أيوة‬ ‫دون‬ ‫األخورى‬ ‫العموبل‬ ‫الوى‬ ‫العملة‬ ‫هذه‬ ‫تحويل‬ ‫من‬ ‫التمكن‬
. ‫قيود‬
‫وى‬‫و‬‫ال‬ ‫ورى‬‫و‬‫الص‬ ‫وى‬‫و‬‫عل‬ ‫وة‬‫و‬‫الرقاب‬ ‫دى‬ ‫و‬‫و‬‫ت‬ ‫ود‬‫و‬‫ق‬ ‫وأل‬‫و‬‫العك‬ ‫وى‬‫و‬‫وعل‬
‫عوى‬ ‫التعامول‬ ‫علوى‬ ‫كميوة‬ ‫حودود‬ ‫ووضوع‬ ‫العموبل‬ ‫تحويل‬ ‫ر‬ ‫ح‬
‫وا‬‫و‬‫كلم‬ ‫ول‬‫و‬‫للتحوي‬ ‫وة‬‫و‬‫بالقابلي‬ ‫وة‬‫و‬‫العمل‬ ‫و‬‫و‬‫تمتع‬ ‫وا‬‫و‬‫وكلم‬ ، ‫وى‬‫و‬‫األجنب‬ ‫ود‬‫و‬‫النق‬
‫سا‬‫األجنبية‬ ‫األموال‬ ‫رءوأل‬ ‫تدعقا‬ ‫زياد‬ ‫عى‬ ‫ذل‬ ‫ه‬(1‫ى‬
‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫وث‬‫و‬‫المبح‬ ‫وذا‬‫و‬‫ه‬ ‫وي‬‫و‬‫تقس‬ ‫ون‬‫و‬‫يمك‬ ‫ورت‬‫و‬‫الع‬ ‫وذا‬‫و‬‫ه‬ ‫ووء‬‫و‬‫ض‬ ‫وى‬‫و‬‫وع‬
: ‫التالى‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ‫مطلبين‬-
‫المحلى‬ ‫االحتٌاطى‬ : ‫األول‬ ‫المطلب‬
‫الدولى‬ ‫االحتٌاطى‬ : ‫الثانى‬ ‫المطلب‬
‫األول‬ ‫المطلب‬
(3‫ى‬‫الشحا‬ ‫يوسى‬ ‫أحمد‬ / ‫د‬–‫عبد‬ / ‫د‬‫طنطوا‬ ‫جامعوة‬ ‫الخقووق‬ ‫كليوة‬ " ‫والبنوو‬ ‫النقوود‬ ‫مبادىء‬ "‫مقبل‬ ‫الحادى‬1033
‫ص‬63–61
(1‫ى‬‫شلبى‬ ‫اسماعيل‬ / ‫د‬–" ‫والبنو‬ ‫النقود‬ ‫اقتصاديا‬ " ‫شلبى‬ ‫ماجد‬ / ‫د‬1005–1006‫ص‬315

15. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(265)
‫المحلى‬ ‫االحتٌاطى‬
‫ك‬ ‫ووود‬‫و‬‫يع‬ ‫ووواطى‬‫و‬‫االحتي‬ ‫وووذا‬‫و‬‫ه‬‫ووويلة‬‫و‬‫وس‬‫وووى‬‫و‬‫الت‬ ‫وووائل‬‫و‬‫الوس‬ ‫ووون‬‫و‬‫م‬
‫المصوارى‬ ‫مقدر‬ ‫على‬ ‫للرقابة‬ ‫المركزأ‬ ‫المصرى‬ ‫يستخدمحا‬
‫التجارية‬‫يموه‬ ‫وتن‬ ‫االئتموان‬ ‫يجاد‬ ‫عم‬ ‫وكأدا‬ ،،‫هوذه‬ ‫وتقضوم‬
‫و‬‫و‬‫ب‬ ‫ويلة‬‫و‬‫الوس‬‫وا‬‫و‬‫التزاماتح‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫وة‬‫و‬‫معين‬ ‫وبة‬‫و‬‫بنس‬ ‫وارى‬‫و‬‫المص‬ ‫وتف‬‫و‬‫تح‬ ‫أن‬
‫الحاضر‬‫المركوزأ‬ ‫المصورى‬ ‫لودى‬ ‫دائنة‬ ‫أرصد‬ ‫صور‬ ‫عم‬
.
‫ووق‬‫و‬‫تحقي‬ ‫ووبة‬‫و‬‫النس‬ ‫ووذه‬‫و‬‫ه‬ ‫ووبلل‬‫و‬‫خ‬ ‫وون‬‫و‬‫م‬ ‫ووزى‬‫و‬‫المرك‬ ‫وو‬‫و‬‫للبن‬ ‫وون‬‫و‬‫ويمك‬
‫طريوق‬ ‫عون‬ ‫سوواء‬ ‫النقديوة‬ ‫للسياسوة‬ ‫الحامة‬ ‫األهداى‬‫نسوبة‬ ‫رعوع‬
‫االحتياطم‬‫ال‬‫التمويليوة‬ ‫الطاقة‬ ‫من‬ ‫جزء‬ ‫متصاص‬‫يمكون‬ ‫التوم‬
‫ا‬ ‫وارى‬‫و‬‫للمص‬‫وبلء‬‫و‬‫للعم‬ ‫وا‬‫و‬‫منحح‬ ‫وة‬‫و‬‫لتجاري‬،‫ون‬‫و‬‫ع‬ ‫أو‬‫وت‬‫و‬‫خف‬ ‫وق‬‫و‬‫طري‬
‫النسبة‬ ‫هذه‬‫إل‬‫ضواعية‬ ‫تمويليوة‬ ‫بطاقوة‬ ‫التجارية‬ ‫المصارى‬ ‫مداد‬
‫النقدى‬ ‫المعروت‬ ‫حج‬ ‫عى‬ ‫للتحك‬ ‫وذل‬.
‫السياسوة‬ ‫حسوب‬ ‫تطبيقحا‬ ‫أسلوب‬ ‫حيث‬ ‫من‬ ‫تختلى‬ ‫النسب‬ ‫وهذه‬
‫وواطى‬‫و‬‫باالحتي‬ ‫وودول‬‫و‬‫ال‬ ‫ووت‬‫و‬‫بع‬ ‫ووذ‬‫و‬‫تأخ‬ ‫وود‬‫و‬‫عق‬ ، ‫ووة‬‫و‬‫المتبع‬ ‫ووادية‬‫و‬‫االقتص‬
‫تأخو‬ ‫حوين‬ ‫عوى‬ ‫الكامل‬ ‫النقدى‬، ‫الجزئوى‬ ‫باالحتيواطى‬ ‫األخورى‬ ‫ذ‬
. ‫المختلط‬ ‫ا‬ ‫بالن‬ ‫األخذ‬ ‫يت‬ ‫وقد‬
‫وة‬‫و‬‫ثبلث‬ ‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫واطى‬‫و‬‫االحتي‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫النووع‬ ‫وذا‬‫و‬‫ه‬ ‫واول‬‫و‬‫تن‬ ‫ون‬‫و‬‫يمك‬ ‫وذا‬‫و‬‫ه‬ ‫وعلوى‬
: ‫التالى‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ‫أنواع‬-
‫الكلى‬ ‫االحتٌاطى‬ : ‫أوال‬
‫الجزئى‬ ‫االحتٌاطى‬ : ‫ثانٌا‬
‫المختلط‬ ‫االحتٌاطى‬ : ‫ثالثا‬

16. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(266)
‫الكلى‬ ‫االحتٌاطى‬ : ‫أوال‬
‫وبة‬‫و‬‫نس‬ ‫وكل‬‫و‬‫يش‬ ‫واطى‬‫و‬‫االحتي‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫ووع‬‫و‬‫الن‬ ‫وذا‬‫و‬‫ه‬300‫ون‬‫و‬‫م‬ %
‫يعوو‬ ‫وهووو‬ ، ‫الجاريووة‬ ‫البنووو‬ ‫حسووابا‬‫األصووول‬ ‫موون‬ ‫أصوول‬ ‫د‬
‫أيضووا‬ ‫ويسوومى‬ ‫عوائوود‬ ‫أيووة‬ ‫يحقووق‬ ‫أن‬ ‫دون‬ ‫البنوو‬ ‫لوودى‬ ‫السووائلة‬
‫وة‬‫و‬‫جمل‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫وة‬‫و‬‫كامل‬ ‫وبة‬‫و‬‫نس‬ ‫وكل‬‫و‬‫تش‬ ‫وود‬‫و‬‫النق‬ ‫وذه‬‫و‬‫وه‬ ‫ور‬‫و‬‫الحاض‬ ‫والنقود‬‫و‬‫ب‬
‫ووبلء‬‫و‬‫العم‬ ‫ووا‬‫و‬‫طلب‬ ‫ووة‬‫و‬‫لمواجح‬ ‫ووا‬‫و‬‫منح‬ ‫ووة‬‫و‬‫الجاري‬ ‫ووة‬‫و‬‫خاص‬ ، ‫ووع‬‫و‬‫الودائ‬
. ‫عمبلئه‬ ‫أما‬ ‫البن‬ ‫مركز‬ ‫وتأمين‬
‫تووود‬ ‫وى‬‫و‬‫الت‬ ‫وة‬‫و‬‫االختياري‬ ‫وة‬‫و‬‫النقدي‬ ‫ومل‬‫و‬‫يش‬ ‫واطى‬‫و‬‫االحتي‬ ‫وذا‬‫و‬‫ه‬‫ع‬
‫أخورى‬ ‫بنو‬ ‫بأية‬ ‫أو‬ ‫المركزى‬ ‫البن‬ ‫بخزائن‬ ‫أو‬ ‫البن‬ ‫بخزائن‬
‫علوى‬ ‫توودع‬ ‫التوى‬ ‫النقديوة‬ ‫أيضوا‬ ‫يشمل‬ ‫وقد‬ ‫األمانا‬ ‫سبيل‬ ‫على‬
‫المركوزى‬ ‫البنو‬ ‫بخزينوة‬ ‫ايداعوه‬ ‫يوت‬ ‫النووع‬ ‫وهذا‬ ‫االلزا‬ ‫سبيل‬
. ‫القانونى‬ ‫االلتزا‬ ‫قبيل‬ ‫من‬ ‫ألنه‬ ‫عقط‬
‫ل‬ ‫االحتيواطى‬ ‫مون‬ ‫النووع‬ ‫هوذا‬ ‫أهميوة‬ ‫مون‬ ‫الرا‬ ‫على‬ ‫و‬‫موا‬
‫وون‬‫و‬‫م‬ ‫وود‬‫و‬‫للعدي‬ ‫وورت‬‫و‬‫تع‬ ‫وود‬‫و‬‫ق‬ ‫ووه‬‫و‬‫أن‬ ‫اال‬ ‫ووودعين‬‫و‬‫للم‬ ‫ووان‬‫و‬‫م‬‫ي‬‫ا‬ ‫وون‬‫و‬‫م‬ ‫ووه‬‫و‬‫يمثل‬
: ‫أهمحا‬ ‫من‬ ‫االنتقادا‬-
3-‫وذى‬‫و‬‫ال‬ ‫ورب‬‫و‬‫ال‬ ‫ور‬‫و‬‫عنص‬ ‫وال‬‫و‬‫اهم‬ ‫وى‬‫و‬‫ال‬ ‫دى‬ ‫و‬‫و‬‫ي‬ ‫وه‬‫و‬‫علي‬ ‫واد‬‫و‬‫االعتم‬ ‫ان‬
‫ول‬‫و‬‫تموي‬ ‫وى‬‫و‬‫عل‬ ‫ورعى‬‫و‬‫المص‬ ‫واز‬‫و‬‫الجح‬ ‫ودر‬‫و‬‫ق‬ ‫و‬‫و‬‫لتحري‬ ‫واعز‬‫و‬‫الح‬ ‫ول‬‫و‬‫يمث‬
. ‫الرأسمالى‬ ‫ا‬ ‫الن‬ ‫ليا‬‫ي‬‫ا‬ ‫مع‬ ‫يتناقت‬ ‫وهذا‬ ‫النمو‬
1-‫هذا‬ ‫أن‬‫وخلوق‬ ، ‫الودائوع‬ ‫اشتقاق‬ ‫لية‬‫ي‬‫ا‬ ‫على‬ ‫يقضى‬ ‫ا‬ ‫الن‬
‫عوى‬ ‫واالسوتثمار‬ ‫االدخوار‬ ‫بين‬ ‫للربط‬ ‫محمة‬ ‫لية‬‫ي‬‫ا‬ ‫هى‬ ‫التى‬ ‫النقود‬
‫وة‬‫و‬‫عملي‬ ‫عوى‬ ‫ودخرا‬‫و‬‫الم‬ ‫تعبئوة‬ ‫يوت‬ ‫وث‬‫و‬‫حي‬ ، ‫الرأسومالى‬ ‫االقتصواد‬
. ‫أخرى‬ ‫قروت‬ ‫منحا‬ ‫يتولد‬ ‫ث‬ ‫اقرات‬
‫وذه‬‫و‬‫ه‬ ‫وبل‬‫و‬‫ع‬ ‫وة‬‫و‬‫امكاني‬ ‫ون‬‫و‬‫ع‬ ‫واه‬‫و‬‫االتج‬ ‫وذا‬‫و‬‫ه‬ ‫وار‬‫و‬‫أنص‬ ‫وع‬‫و‬‫داع‬ ‫ود‬‫و‬‫وق‬
‫بتأسي‬ ‫السلبيا‬‫اسوتخدا‬ ‫محمتحوا‬ ‫تكوون‬ ‫اجتماعيوة‬ ‫مصوارى‬ ‫أل‬

17. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(267)
‫المصورى‬ ‫الوى‬ ‫التجارى‬ ‫المصرى‬ ‫من‬ ‫المحولة‬ ‫الحالة‬ ‫الودائع‬
‫وووة‬‫و‬‫الدول‬ ‫وووال‬‫و‬‫مص‬ ‫ووود‬‫و‬‫تخ‬ ‫وووتثمارية‬‫و‬‫اس‬ ‫ووووا‬‫و‬‫قن‬ ‫وووى‬‫و‬‫ع‬ ‫وووزى‬‫و‬‫المرك‬
‫وعوق‬ ‫الودائوع‬ ‫هوذه‬ ‫توجيوه‬ ‫يمكون‬ ‫كموا‬ ، ‫عائود‬ ‫بدون‬ ‫االجتماعية‬
‫وة‬‫و‬‫للسياس‬ ‫ودد‬‫و‬‫المح‬ ‫وداى‬‫و‬‫األه‬ ‫وحسوب‬ ‫وزى‬‫و‬‫المرك‬ ‫و‬‫و‬‫البن‬ ‫توجحوا‬
. ‫النقدية‬
1–‫ان‬‫وزى‬‫و‬‫المرك‬ ‫ورى‬‫و‬‫المص‬ ‫ورارا‬‫و‬‫ق‬ ‫ودار‬‫و‬‫اص‬ ‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫وأخير‬‫و‬‫ت‬ ‫أى‬
‫سوويحر‬ ‫الجديوود‬ ‫االسووتثمارا‬ ‫لتاطيووة‬ ‫جديوود‬ ‫نقووود‬ ‫باصوودار‬
‫احتموال‬ ‫الوى‬ ‫دى‬ ‫يو‬ ‫مموا‬ ‫النموو‬ ‫و‬ ‫التوسوع‬ ‫عرصوة‬ ‫من‬ ‫االقتصاد‬
‫الكامل‬ ‫االحتياطى‬ ‫ا‬ ‫ن‬ ‫وجود‬ ‫مع‬ ‫اقتصادية‬ ‫أزما‬ ‫حدوث‬.
4–‫وان‬‫و‬‫االئتم‬ ‫عورت‬ ‫تقلويص‬ ‫وى‬‫و‬‫ال‬ ‫الكامول‬ ‫االحتيواطى‬ ‫دى‬ ‫يو‬
‫عر‬ ‫يضيع‬ ‫مما‬. ‫الحقيقى‬ ‫االستثمارى‬ ‫النشاط‬ ‫على‬ ‫كبير‬ ‫ص‬
‫وود‬‫و‬‫النق‬ ‫ورت‬‫و‬‫ع‬ ‫واد‬‫و‬‫بزي‬ ‫وكلة‬‫و‬‫المش‬ ‫وذه‬‫و‬‫ه‬ ‫واوز‬‫و‬‫تج‬ ‫ون‬‫و‬‫يمك‬ ‫ود‬‫و‬‫ق‬
‫ووووا‬‫و‬ ‫بن‬ ‫ووووذ‬‫و‬‫األخ‬ ‫وووون‬‫و‬‫لك‬ ، ‫ووووة‬‫و‬‫المفتوح‬ ‫وووووق‬‫و‬‫الس‬ ‫أدوا‬ ‫ووووطة‬‫و‬‫بواس‬
‫لتمويول‬ ‫عقط‬ ‫القانونية‬ ‫النقود‬ ‫على‬ ‫واالعتماد‬ ‫الكامل‬ ‫االحتياطى‬
‫وذمر‬‫و‬‫ت‬ ‫وبب‬‫و‬‫بس‬ ‫وية‬‫و‬‫السياس‬ ‫وة‬‫و‬‫الناحي‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫وق‬‫و‬‫تطبي‬ ‫وتحالة‬‫و‬‫اس‬ ‫وه‬‫و‬‫عي‬ ‫وو‬‫و‬‫النم‬
‫ووال‬‫و‬‫رج‬‫وود‬‫و‬‫وع‬ ‫ووال‬‫و‬‫المص‬ ‫ووارت‬‫و‬‫لتع‬ ‫ووين‬‫و‬‫والمقترض‬ ‫ووارى‬‫و‬‫المص‬
‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫أهداى‬ ‫تعوق‬ ‫قيود‬ ‫أية‬ ‫عرت‬(3‫ى‬
‫الجزئى‬ ‫االحتٌاطى‬ : ‫ثانٌا‬
‫المركووزى‬ ‫البنوو‬ ‫وز‬‫و‬‫يل‬ ‫االحتيوواطى‬ ‫موون‬ ‫النوووع‬ ‫وذا‬‫و‬‫ه‬ ‫أن‬
‫بوصوفحا‬ ‫الحالوة‬ ‫الودائوع‬ ‫مون‬ ‫بجوزء‬ ‫باالحتفوا‬ ‫األخرى‬ ‫البنو‬
‫نسبة‬ ‫يشمل‬ ‫قد‬ ‫وهذاالجزء‬ ، ‫قانونيا‬ ‫احتياطا‬‫الودائوع‬ ‫من‬ ‫معينة‬
‫بصووفة‬ ‫البنوو‬ ‫بحووا‬ ‫يحووتف‬ ‫منحووا‬ ‫الجاريووة‬ ‫خاصووة‬ ‫االختياريووة‬
(3‫ى‬‫ص‬ ‫سوابق‬ ‫مرجوع‬ ‫الوضوعى‬ ‫واالقتصواد‬ ‫االسوبلمى‬ ‫الفقوه‬ ‫بوين‬ ‫النقديوة‬ ‫السياسوة‬ ‫شواويس‬ ‫مصوطفى‬ ‫وليد‬ / ‫د‬113–
111

18. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(268)
‫طلبوا‬ ‫لمواجحوة‬ ‫الصوندوق‬ ‫بنقوود‬ ‫وتسومى‬ ‫خزائنه‬ ‫عى‬ ‫أساسية‬
. ‫البن‬ ‫مركز‬ ‫وتأمين‬ ‫العمبلء‬
‫بن‬ ‫أى‬ ‫أو‬ ‫المركزى‬ ‫البن‬ ‫بخزائن‬ ‫تودع‬ ‫أن‬ ‫يمكن‬ ‫كما‬
، ‫كأمانوا‬ ‫تحفو‬ ‫أى‬ ‫عوائود‬ ‫أيوة‬ ‫تحقق‬ ‫أن‬ ‫دون‬ ‫أخرى‬ ‫بنو‬ ‫أو‬
‫ووو‬‫و‬‫البن‬ ‫بحوووا‬ ‫وووتف‬‫و‬‫يح‬ ‫التوووى‬ ‫االجباريوووة‬ ‫وووع‬‫و‬‫الودائ‬ ‫نسوووبة‬ ‫بجانوووب‬
‫الرصويد‬ ‫وهوذا‬ ‫دائون‬ ‫كرصويد‬ ‫التجارى‬ ‫البن‬ ‫لصال‬ ‫المركزى‬
. ‫األحوال‬ ‫بعت‬ ‫عى‬ ‫عائد‬ ‫من‬ ‫له‬ ‫يقرر‬ ‫أن‬ ‫يمكن‬
‫وزا‬‫و‬‫االل‬ ‫وبيل‬‫و‬‫س‬ ‫وى‬‫و‬‫عل‬ ‫وون‬‫و‬‫يك‬ ‫واطى‬‫و‬‫االحتي‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫ووع‬‫و‬‫الن‬ ‫وذا‬‫و‬‫وه‬
‫واد‬‫و‬‫للم‬ ‫وا‬‫و‬‫تطبيق‬ ‫وزى‬‫و‬‫المرك‬ ‫و‬‫و‬‫البن‬ ‫ودى‬‫و‬‫ل‬ ‫ون‬‫و‬‫دائ‬ ‫ويد‬‫و‬‫رص‬ ‫وفه‬‫و‬‫بوص‬91
‫القان‬ ‫من‬‫رق‬ ‫ون‬11‫لسنة‬1001‫الموحود‬ ‫البنوو‬ ‫قوانون‬ ‫بشأن‬
‫وأن‬‫و‬‫ب‬ ‫ى‬ ‫وى‬‫و‬‫األجنب‬ ‫ود‬‫و‬‫والنق‬ ‫ورعى‬‫و‬‫المص‬ ‫واز‬‫و‬‫والجح‬ ‫وزى‬‫و‬‫المرك‬ ‫و‬‫و‬‫البن‬ (
‫و‬‫و‬‫وذل‬ ‫واطى‬‫و‬‫كاحتي‬ ‫ون‬‫و‬‫دائ‬ ‫ويد‬‫و‬‫برص‬ ‫وزى‬‫و‬‫المرك‬ ‫و‬‫و‬‫البن‬ ‫ودى‬‫و‬‫ل‬ ‫وتف‬‫و‬‫يح‬
‫وددها‬‫و‬‫يح‬ ‫وى‬‫و‬‫والت‬ ‫ورى‬‫و‬‫المص‬ ‫وه‬‫و‬‫بالجني‬ ‫وع‬‫و‬‫الودائ‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫وه‬‫و‬‫لدي‬ ‫وا‬‫و‬‫م‬ ‫وبة‬‫و‬‫بنس‬
‫و‬‫و‬‫البن‬ ‫ادار‬ ‫وأل‬‫و‬‫لمجل‬ ‫ووز‬‫و‬‫ويج‬ ، ‫وزى‬‫و‬‫المرك‬ ‫و‬‫و‬‫البن‬ ‫ادار‬ ‫وأل‬‫و‬‫مجل‬
‫المرك‬‫األحووال‬ ‫عوى‬ ‫الرصويد‬ ‫هوذا‬ ‫علوى‬ ‫عائود‬ ‫من‬ ‫يقرر‬ ‫أن‬ ‫زى‬
‫يضعحا‬ ‫التى‬ ‫وبالضوابط‬ ‫يراها‬ ‫التى‬(3‫ى‬
‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫ور‬‫و‬‫تنحص‬ ‫واطى‬‫و‬‫االحتي‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫ووع‬‫و‬‫الن‬ ‫وذا‬‫و‬‫ه‬ ‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫ولبية‬‫و‬‫الس‬ ‫ان‬
‫يضوع‬ ‫مموا‬ ‫النقود‬ ‫عرت‬ ‫عى‬ ‫المصارى‬ ‫هذه‬ ‫ثر‬ ‫ت‬ ‫أن‬ ‫امكانية‬
‫عوى‬ ‫بينموا‬ ‫األثوار‬ ‫هوذه‬ ‫اللاواء‬ ‫النقديوة‬ ‫السلطا‬ ‫على‬ ‫كبيرا‬ ‫عبئا‬
‫واطى‬‫و‬‫االحتي‬ ‫ول‬‫و‬‫ورت‬‫و‬‫ع‬ ‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫وة‬‫و‬‫النقدي‬ ‫ولطا‬‫و‬‫الس‬ ‫وتحك‬‫و‬‫ت‬ ‫ول‬‫و‬‫الكام‬
. ‫عاعلية‬ ‫أكبر‬ ‫بصور‬ ‫النقود‬
‫المزدوج‬ ‫االحتٌاطى‬ : ‫ثالثا‬
(3‫ى‬‫لماد‬91‫المركوزى‬ ‫البنو‬ ( ‫الموحد‬ ‫البنو‬ ‫قانون‬ ‫مشروع‬ ‫من‬–‫المصورعى‬ ‫الجحواز‬–‫رقو‬ ‫ى‬ ‫األجنبوى‬ ‫النقود‬11
‫لسنة‬1001

19. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(273)
‫عوى‬ ‫وا‬ ‫الن‬ ‫بحذا‬ ‫األخذ‬ ‫امكانية‬ ‫االقتصاديين‬ ‫بعت‬ ‫يرى‬
‫علوى‬ ، ‫خاصوة‬ ‫ومصوارى‬ ‫حكوميوة‬ ‫مصوارى‬ ‫بحوا‬ ‫التى‬ ‫الدول‬
، ‫وووووة‬‫و‬‫الحكومي‬ ‫وووووارى‬‫و‬‫المص‬ ‫وووووى‬‫و‬‫الجزئ‬ ‫ووووواطى‬‫و‬‫االحتي‬ ‫وووووع‬‫و‬‫يتب‬ ‫أن‬
‫وع‬‫و‬‫م‬ ‫ول‬‫و‬‫الكام‬ ‫واطى‬‫و‬‫واالحتي‬‫واد‬‫و‬‫ابع‬ ‫ودى‬‫و‬‫بح‬ ، ‫وة‬‫و‬‫التجاري‬ ‫وارى‬‫و‬‫المص‬
‫استقرار‬ ‫لعد‬ ‫نحائى‬ ‫حد‬ ‫ولوضع‬ ، ‫له‬ ‫تسعى‬ ‫الذى‬ ‫الرب‬ ‫عامل‬
‫وراء‬ ‫تقووى‬ ‫وى‬‫و‬‫الت‬ ‫ود‬‫و‬‫والفائ‬ ‫وود‬‫و‬‫النق‬ ‫توليوود‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫وئة‬‫و‬‫الناش‬ ‫وعار‬‫و‬‫األس‬
‫المودخرا‬ ‫اتجواه‬ ‫وعود‬ ، ‫الكتابيوة‬ ‫النقوود‬ ‫عى‬ ‫التاييرا‬ ‫مع‬
‫ومعودل‬ ‫النقوود‬ ‫كميوة‬ ‫نموو‬ ‫بوين‬ ‫التواعوق‬ ‫وعود‬ ، ‫االستثمار‬ ‫نحو‬
‫ا‬ ‫نمو‬. ‫االقتصادى‬ ‫لنشاط‬
‫وة‬‫و‬‫التجاري‬ ‫وارى‬‫و‬‫المص‬ ‫ودر‬‫و‬‫ق‬ ‫واء‬‫و‬‫بالا‬ ‫وون‬‫و‬‫يك‬ ‫و‬‫و‬‫ذل‬ ‫وبل‬‫و‬‫وع‬
‫ازدواجيوة‬ ‫عليه‬ ‫يترتب‬ ‫قد‬ ‫األمر‬ ‫هذا‬ ‫لكن‬ ‫الودائع‬ ‫احداث‬ ‫على‬
‫المصوارى‬ ‫مون‬ ‫كبيور‬ ‫أعوداد‬ ‫الوى‬ ‫والحاجة‬ ‫المصرعى‬ ‫الجحاز‬
‫االئتموان‬ ‫توليود‬ ‫من‬ ‫الممنوعة‬ ‫المصارى‬ ‫تضطر‬ ‫وقد‬ ‫داع‬ ‫دون‬
‫لتحق‬ ‫خدماتحا‬ ‫رسو‬ ‫زياد‬ ‫الى‬‫معقوال‬ ‫ربحا‬ ‫ق‬(3‫ى‬
‫الثانى‬ ‫المطلب‬
‫الدولى‬ ‫االحتٌاطى‬
‫والغ‬‫و‬‫بمب‬ ‫وا‬‫و‬‫باالحتف‬ ‫واد‬‫و‬‫ع‬ ‫ودول‬‫و‬‫ال‬ ‫وو‬‫و‬‫تق‬‫وكل‬‫و‬‫ش‬ ‫وى‬‫و‬‫عل‬ ‫ور‬‫و‬‫كبي‬
‫األجنبية‬ ‫بالعملة‬ ‫نقدية‬ ‫أرصد‬‫لى‬ ‫دولة‬ ‫من‬ ‫األسباب‬ ‫وتختلى‬
‫ووورى‬‫و‬‫أخ‬، ‫وووادية‬‫و‬‫االقتص‬ ‫وووتحا‬‫و‬‫سياس‬ ‫وووب‬‫و‬‫حس‬‫وووذه‬‫و‬‫ه‬ ‫ووو‬‫و‬‫حج‬ ‫ووود‬‫و‬‫ويعتم‬
‫عوامل‬ ‫عد‬ ‫على‬ ‫االحتياطيا‬‫أهمحا‬ ‫من‬‫الصورى‬ ‫سوعر‬ ‫ا‬ ‫ن‬
(3‫ى‬‫ص‬ ‫سوابق‬ ‫مرجوع‬ ‫الوضوعى‬ ‫واالقتصواد‬ ‫االسوبلمى‬ ‫الفقوه‬ ‫بوين‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫شاويس‬ ‫مصطفى‬ ‫وليد‬191
–111

20. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(273)
‫المطبق‬‫و‬ ،‫درجة‬‫االنفتواو‬‫االقتصواد‬‫ى‬‫الووطنم‬‫التجوار‬ ‫أموا‬
‫الخارجية‬‫األجنبية‬ ‫بالعملة‬ ‫الدين‬ ‫ومستوى‬ ،.
‫النقود‬ ‫وا‬ ‫لن‬ ‫يموى‬ ‫التن‬ ‫االطوار‬ ‫بتحديد‬ ‫الحكوما‬ ‫تقو‬ ‫كما‬
، ‫الدولى‬‫هوذه‬ ‫وتتميوز‬ ‫بحوا‬ ‫الخاصوة‬ ‫الداخليوة‬ ‫النقديوة‬ ‫الن‬ ‫و‬
‫اال‬ ‫المتايووورا‬ ‫عوووى‬ ‫قووووى‬ ‫توووأثير‬ ‫ذا‬ ‫بأنحوووا‬ ‫الووون‬‫قتصوووادية‬
‫واالستثمار‬ ‫واالدخار‬ ‫الطلب‬ ‫عى‬ ‫وبخاصة‬ ‫الرئيسية‬(3‫ى‬
‫وومن‬‫و‬‫ض‬ ‫ووة‬‫و‬‫الدولي‬ ‫ووالعمبل‬‫و‬‫ب‬ ‫ووة‬‫و‬‫المركزي‬ ‫ووو‬‫و‬‫البن‬ ‫ووتف‬‫و‬‫وتح‬
‫مون‬ ‫االحتياطيوا‬ ‫هوذه‬ ‫تكون‬ ‫ما‬ ‫وعاد‬ ‫الخارجية‬ ‫االحتياطا‬
، ‫االسوترلينى‬ ‫أو‬ ، ‫(الودوالر‬ ‫مثول‬ ‫قويوة‬ ‫عموبل‬ ‫ومن‬ ، ‫الذهب‬
‫..ى‬ ‫الو‬ ‫اليوورو‬ ‫أو‬ ، ‫الفرنسوى‬ ‫الفرن‬ ‫أو‬‫مجورد‬ ‫تكوون‬ ‫وقود‬ ،
‫تشوتر‬ ‫أنحوا‬ ‫اال‬ ‫النقود‬ ‫صندوق‬ ‫مثل‬ ‫دولية‬ ‫هيئة‬ ‫تخلقحا‬ ‫أصول‬
، ‫الودولى‬ ‫المحويط‬ ‫علوى‬ ‫مقبولوة‬ ‫نقديوة‬ ‫أصووال‬ ‫كونحا‬ ‫عى‬ ‫جميعا‬
‫أخووورى‬ ‫وطنيوووة‬ ‫عملوووة‬ ‫بأيوووة‬ ‫الفوووور‬ ‫علوووى‬ ‫اسوووتبدالحا‬ ‫ويمكووون‬
‫االلتزما‬ ‫سداد‬ ‫أو‬ ‫والخدما‬ ‫السلع‬ ‫على‬ ‫والحصول‬(1‫ى‬
‫ب‬ ‫ون‬‫و‬‫يمك‬ ‫ورت‬‫و‬‫الع‬ ‫وذا‬‫و‬‫ه‬ ‫ووء‬‫و‬‫ض‬ ‫وى‬‫و‬‫وع‬‫ول‬‫و‬‫العوام‬ ‫و‬‫و‬‫أه‬ ‫وان‬‫و‬‫ي‬
: ‫التالى‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ‫الدولية‬ ‫االحتياطيا‬ ‫حج‬ ‫على‬ ‫ثر‬ ‫الم‬-
‫الصرف‬ ‫سعر‬ : ‫أوال‬
‫الخارجٌة‬ ‫التجارة‬ : ‫ثانٌا‬
‫األ‬ ‫بالعملة‬ ‫الدٌن‬ ‫حجم‬ :‫ثالثا‬‫جنبٌة‬
‫الصرف‬ ‫سعر‬ : ‫أوال‬
(3‫ى‬‫يقتصور‬‫وة‬‫و‬‫أهمي‬ ‫بيوان‬ ‫علوى‬ ‫وث‬‫و‬‫البح‬‫وبل‬‫و‬‫العم‬ ‫مون‬ ‫النقودى‬ ‫واطى‬‫و‬‫االحتي‬ ‫نقوص‬ ‫مشوكلة‬ ‫وة‬‫و‬‫لمعالج‬ ‫الدوليوة‬ ‫االحتياطيوا‬
‫العربوى‬ ‫الربيوع‬ ‫دول‬ ‫وخاصوة‬ ‫العربيوة‬ ‫االقتصوادا‬ ‫بعت‬ ‫بحا‬ ‫تمر‬ ‫التى‬ ‫والتحديا‬ ‫الراهنة‬ ‫روى‬ ‫لل‬ ‫را‬ ‫ن‬ ‫األجنبية‬
. ‫األجنبى‬ ‫النقدى‬ ‫االحتياطى‬ ‫عى‬ ‫حاد‬ ‫نقص‬ ‫من‬ ‫تعانيه‬ ‫وما‬
(1‫ى‬‫الموالى‬ ‫واد‬‫و‬‫"االقتص‬ ‫وران‬‫و‬‫برت‬ ‫وون‬‫و‬‫ريم‬ ‫راجوع‬‫وى‬‫و‬‫أنس‬ ‫بحيور‬ ‫وود‬‫و‬‫محم‬ ‫وة‬‫و‬‫ترجم‬ " ‫ودولى‬‫و‬‫ال‬–‫واهر‬‫و‬‫الق‬ ‫وة‬‫و‬‫المعرع‬ ‫دار‬3493
‫ص‬391

21. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(273)
‫عحوو‬ ، ‫خر‬‫ي‬‫ا‬ ‫بلد‬ ‫بعملة‬ ‫ما‬ ‫بلد‬ ‫عملة‬ ‫مبادلة‬ ‫نسبة‬ ‫عن‬ ‫عبار‬
‫ثمنوا‬ ‫تودعع‬ ‫التوى‬ ‫الوطنيوة‬ ‫العملوة‬ ‫مون‬ ‫الوحودا‬ ‫عودد‬ ‫عون‬ ‫تعبير‬
‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫ودا‬‫و‬‫الوح‬ ‫ودد‬‫و‬‫ع‬ ‫وو‬‫و‬‫ه‬ ‫أو‬ ، ‫وة‬‫و‬‫أجنبي‬ ‫وة‬‫و‬‫عمل‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫ود‬‫و‬‫واح‬ ‫ود‬‫و‬‫لوح‬
‫العملوة‬ ‫مون‬ ‫الواحود‬ ‫للوحود‬ ‫ثمنوا‬ ‫تودعع‬ ‫التوى‬ ‫األجنبيوة‬ ‫العمبل‬
‫و‬ ، ‫الوطنية‬‫مجورد‬ ‫يكوون‬ ‫أن‬ ‫اليعودو‬ ‫الصرى‬ ‫سعر‬ ‫عان‬ ‫ث‬ ‫من‬
‫وعر‬‫و‬‫س‬ ‫هوو‬ ‫وانموا‬ ، ‫أخورى‬ ‫عملوة‬ ‫بوحودا‬ ‫عملوة‬ ‫ثمون‬ ‫أى‬ ‫ثمون‬
‫ووى‬‫و‬‫عل‬ ‫ووان‬‫و‬‫األثم‬ ‫ووائر‬‫و‬‫س‬ ‫ووان‬‫و‬‫ش‬ ‫وو‬‫و‬‫ذل‬ ‫ووى‬‫و‬‫ع‬ ‫ووأنه‬‫و‬‫ش‬ ‫ووى‬‫و‬‫يتوق‬ ‫وورى‬‫و‬‫للص‬
‫وا‬‫و‬‫وطلبح‬ ‫ى‬ ‫وبل‬‫و‬‫العم‬ ‫أى‬ ( ‫ورى‬‫و‬‫الص‬ ‫ورت‬‫و‬‫بع‬ ‫ولة‬‫و‬‫المتص‬ ‫ول‬‫و‬‫العوام‬
‫األجنبى‬ ‫الصرى‬ ‫بسوق‬ ‫تعرى‬ ‫سوق‬ ‫عى‬ ‫ذل‬ ‫كل‬ ‫ويت‬(3‫ى‬
‫ال‬ ‫وود‬‫و‬‫القاع‬ ‫وو‬‫و‬‫كان‬ ‫واذا‬‫وورى‬‫و‬‫الص‬ ‫ووعر‬‫و‬‫س‬ ‫وود‬‫و‬‫تحدي‬ ‫ووى‬‫و‬‫ع‬ ‫ووة‬‫و‬‫عام‬
‫ووذه‬‫و‬‫ه‬ ‫ووق‬‫و‬‫تطبي‬ ‫ووان‬‫و‬‫ع‬ ‫ووب‬‫و‬‫الطل‬ ‫و‬ ‫وورت‬‫و‬‫الع‬ ‫ووروى‬‫و‬ ‫ووى‬‫و‬‫عل‬ ‫ووى‬‫و‬‫يتوق‬
‫الصورى‬ ‫بسووق‬ ‫الخاصوة‬ ‫يموا‬ ‫التن‬ ‫باختبلى‬ ‫يختلى‬ ‫القاعد‬
‫النقد‬ ‫بين‬ ‫والعبلقة‬
‫ومون‬ ، ‫أخورى‬ ‫الوى‬ ‫دولوة‬ ‫مون‬ ‫يختلوى‬ ‫كما‬ ، ‫واألجنبى‬ ‫الوطنى‬
‫ووة‬‫و‬‫واالجتماعي‬ ‫ووادية‬‫و‬‫االقتص‬ ‫ووروى‬‫و‬ ‫ال‬ ‫وواختبلى‬‫و‬‫ب‬ ‫وور‬‫و‬‫آخ‬ ‫وو‬‫و‬‫وق‬
‫الص‬ ‫هذا‬ ‫وعى‬ ، ‫السائد‬‫أساسية‬ ‫ن‬ ‫ثبلثة‬ ‫بين‬ ‫التمييز‬ ‫يمكن‬ ‫دد‬
‫معينوة‬ ‫زمنيوة‬ ‫عتور‬ ‫أو‬ ‫معوين‬ ‫اقتصوادى‬ ‫وا‬ ‫بن‬ ‫منحوا‬ ‫كبل‬ ‫يرتبط‬
: ‫هى‬ ‫الن‬ ‫وهذه‬-
3–‫الثاب‬ ‫الصرى‬ ‫سعر‬
1–‫الصرى‬ ‫سعر‬ ‫حرية‬
1–‫الصرى‬ ‫على‬ ‫الرقابة‬
0–‫الثابت‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫نظام‬
(3‫ى‬‫وا‬‫و‬‫طنط‬ ‫وة‬‫و‬‫جامع‬ ‫ووق‬‫و‬‫الحق‬ ‫وة‬‫و‬‫كلي‬ " ‫وة‬‫و‬‫الدولي‬ ‫وادية‬‫و‬‫االقتص‬ ‫وا‬‫و‬‫العبلق‬ " ‫وحا‬‫و‬‫الش‬ ‫وى‬‫و‬‫يوس‬ ‫ود‬‫و‬‫أحم‬ / ‫د‬1030‫ص‬
361–36

22. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(272)
‫أوا‬ ‫حتى‬ ‫الرأسمالى‬ ‫ا‬ ‫الن‬ ‫عى‬ ‫تطبيقه‬ ‫ت‬ ‫قد‬ ‫ا‬ ‫الن‬ ‫هذا‬‫ئل‬
‫الوذهب‬ ‫قاعود‬ ‫ول‬ ‫عوى‬ ‫تطبيقوا‬ ‫لوه‬ ‫وجود‬ ‫وقود‬ ، ‫العشورين‬ ‫القرن‬
‫بوين‬ ‫يوربط‬ ‫وي‬ ‫تن‬ ‫وجد‬ ‫اذا‬ ‫الذهب‬ ‫ا‬ ‫بن‬ ‫تأخذ‬ ‫الدولة‬ ‫أن‬ ‫بمعنى‬
‫سوعر‬ ‫يوجود‬ ‫بحيوث‬ ‫الوذهب‬ ‫من‬ ‫معين‬ ‫ووزن‬ ‫الوطنى‬ ‫النقد‬ ‫وحد‬
. ‫الوطنى‬ ‫بالنقد‬ ‫للذهب‬ ‫ثاب‬
‫ذاتحوا‬ ‫الوطنية‬ ‫النقود‬ ‫تكون‬ ‫عندما‬ ‫ا‬ ‫الن‬ ‫هذا‬ ‫يتحقق‬ ‫وقد‬
‫ووى‬‫و‬‫ال‬ ‫ووه‬‫و‬‫وتحويل‬ ‫ووذهب‬‫و‬‫ال‬ ‫وو‬‫و‬‫س‬ ‫ووولى‬‫و‬‫تت‬ ‫ووة‬‫و‬‫الدول‬ ‫أن‬ ‫ووى‬‫و‬‫بمعن‬ ‫ووة‬‫و‬‫ذهبي‬
‫وحود‬ ‫لكول‬ ‫المقرر‬ ‫الوزن‬ ‫بتحديد‬ ‫الدولة‬ ‫وتقو‬ ، ‫نقدية‬ ‫وحدا‬
‫بقاعد‬ ‫الحالة‬ ‫هذه‬ ‫مثل‬ ‫على‬ ‫ويطلق‬ ‫الدولة‬ ‫بخات‬ ‫وختمحا‬ ‫نقدية‬
‫وو‬‫و‬‫تك‬ ‫أن‬ ‫أو‬ ، ‫ووة‬‫و‬‫الذهبي‬ ‫ووكوكا‬‫و‬‫المس‬‫ووا‬‫و‬‫قانون‬ ‫ووة‬‫و‬‫المتداول‬ ‫ووود‬‫و‬‫النق‬ ‫ون‬
‫الذهب‬ ‫وبين‬ ‫بينحا‬ ‫ثابتة‬ ‫عبلقة‬ ‫وتوجد‬ ‫ورقية‬
‫عوى‬ ‫توتلخص‬ ‫معينوة‬ ‫شوروط‬ ‫توواعر‬ ‫يستلز‬ ‫االرتباط‬ ‫وهذا‬
‫وة‬‫و‬‫امكاني‬ ‫ومان‬‫و‬‫وض‬ ، ‫وذهب‬‫و‬‫بال‬ ‫وة‬‫و‬‫الوطني‬ ‫وة‬‫و‬‫للعمل‬ ‫وة‬‫و‬‫ثابت‬ ‫وة‬‫و‬‫قيم‬ ‫ود‬‫و‬‫تحدي‬
، ‫وود‬‫و‬‫قي‬ ‫ودون‬‫و‬‫ب‬ ‫وأل‬‫و‬‫العك‬ ‫أو‬ ‫وب‬‫و‬‫ذه‬ ‫وى‬‫و‬‫ال‬ ‫وة‬‫و‬‫الوطني‬ ‫وة‬‫و‬‫العمل‬ ‫ول‬‫و‬‫تحوي‬
‫واستيراده‬ ‫الذهب‬ ‫تصدير‬ ‫وحرية‬.
‫الودولى‬ ‫المحويط‬ ‫عوى‬ ‫الشوروط‬ ‫هوذه‬ ‫اعموال‬ ‫على‬ ‫ويترتب‬
، ‫وة‬‫و‬‫الثابت‬ ‫ورى‬‫و‬‫الص‬ ‫وعار‬‫و‬‫أس‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫وبكة‬‫و‬‫بش‬ ‫ودول‬‫و‬‫ال‬ ‫وبل‬‫و‬‫عم‬ ‫واط‬‫و‬‫ارتب‬
‫مبادلة‬ ‫نسب‬ ‫تتحدد‬ ‫الذهب‬ ‫من‬ ‫معينا‬ ‫وزنا‬ ‫عملة‬ ‫لكل‬ ‫أن‬ ‫عطالما‬
‫الدولة‬ ‫تستعمل‬ ‫وقد‬ ، ‫العمبل‬ ‫هذه‬ ‫بين‬ ‫ثابتة‬ ‫صرى‬ ‫أسعار‬ ‫أو‬
‫عوى‬ ‫الوذهب‬ ‫قاعد‬ ‫تتبع‬ ‫وسيطة‬ ‫أخرى‬ ‫دولة‬ ‫عملة‬‫عبلقوة‬ ‫ايجواد‬
‫أن‬ ‫الحوال‬ ‫بطبيعوة‬ ‫هنوا‬ ‫ويشترط‬ ، ‫والذهب‬ ‫الوطنية‬ ‫عملتحا‬ ‫بين‬
‫الوسويطة‬ ‫األجنبيوة‬ ‫العملوة‬ ‫مون‬ ‫كواعى‬ ‫رصويد‬ ‫الدولوة‬ ‫لدى‬ ‫يكون‬
‫قاعود‬ ‫أو‬ ‫الوذهبى‬ ‫الصورى‬ ‫قاعود‬ ‫اس‬ ‫الحالة‬ ‫هذه‬ ‫على‬ ‫ويطلق‬
. ‫بالذهب‬ ‫الصرى‬

23. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(273)
8–‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫حرٌة‬
‫النقوو‬ ‫تعوود‬ ‫ولوو‬ ‫الووذهب‬ ‫قاعوود‬ ‫عوون‬ ‫الدولووة‬ ‫اذاخرجوو‬‫ود‬
‫وور‬‫و‬‫الص‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫وور‬‫و‬‫ص‬ ‫وأى‬‫و‬‫ب‬ ‫وذهب‬‫و‬‫ال‬ ‫وى‬‫و‬‫ال‬ ‫ول‬‫و‬‫للتحوي‬ ‫وة‬‫و‬‫قابل‬ ‫وة‬‫و‬‫الورقي‬
‫التربطوه‬ ‫الزاميوا‬ ‫ورقيوا‬ ‫نقودا‬ ‫يصوب‬ ‫الووطنى‬ ‫النقود‬ ‫عان‬ ‫السابقة‬
‫أسواق‬ ‫عى‬ ‫سعره‬ ‫ويتحدد‬ ‫عبلقة‬ ‫بالذهب‬‫لتفاعول‬ ‫وعقوا‬ ‫الصرى‬
‫بواسوطة‬ ‫الوطنيوة‬ ‫العملوة‬ ‫عورت‬ ‫وهموا‬ ‫والطلب‬ ‫العرت‬ ‫قوى‬
‫وي‬ ‫بالخوار‬ ‫المقيموين‬ ‫من‬ ‫وطلبحا‬ ‫بالدولة‬ ‫المقيمين‬‫سوعر‬ ‫عورى‬
. ‫التعادل‬ ‫بسعر‬ ‫هنا‬ ‫الصرى‬
‫هوذا‬ ‫ول‬ ‫عوى‬ ‫الصورى‬ ‫سوعر‬ ‫أن‬ ‫هوذا‬ ‫مون‬ ‫يفح‬ ‫أال‬ ‫ويجب‬
‫دون‬ ‫هبوطوا‬ ‫أو‬ ‫صوعودا‬ ‫الحركة‬ ‫عى‬ ‫كاملة‬ ‫بحرية‬ ‫يتمتع‬ ‫ا‬ ‫الن‬
‫يونكمس‬ ‫الطلوب‬ ‫السوعر‬ ‫ارتفواع‬ ‫عنود‬ ‫أنوه‬ ‫بمعنوى‬ ‫لتقلباتحوا‬ ‫حدود‬
، ‫سوعرها‬ ‫ارتفواع‬ ‫مون‬ ‫يحود‬ ‫مموا‬ ‫عرضوحا‬ ‫ويتمودد‬ ‫العملوة‬ ‫علم‬
‫شوأن‬ ‫من‬ ‫أن‬ ‫كما‬‫قووى‬ ‫يولود‬ ‫أن‬ ‫العملوة‬ ‫صورى‬ ‫سوعر‬ ‫انخفوات‬
‫سعرها‬ ‫انخفات‬ ‫من‬ ‫يحد‬ ‫مما‬ ‫عرضحا‬ ‫وانكماس‬ ‫الطلب‬(3‫ى‬
‫ول‬‫و‬ ‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫ورى‬‫و‬‫الص‬ ‫وعار‬‫و‬‫أس‬ ‫وة‬‫و‬‫حري‬ ‫أن‬ ‫وذل‬‫و‬‫ك‬ ‫و‬‫و‬‫يفح‬ ‫أال‬ ‫وب‬‫و‬‫ويج‬
‫النقديوة‬ ‫السولطا‬ ‫يود‬ ‫تاول‬ ‫أن‬ ‫المسوتالة‬ ‫الورقيوة‬ ‫العمبل‬ ‫ا‬ ‫ن‬
‫او‬ ‫االنخفوات‬ ‫مون‬ ‫ومنعوه‬ ‫الصرى‬ ‫سعر‬ ‫تحديد‬ ‫عى‬ ‫الدخل‬ ‫عن‬
‫ت‬ ‫معين‬ ‫حد‬ ‫عند‬ ‫االرتفاع‬. ‫السلطا‬ ‫قدره‬
3–‫الصرف‬ ‫على‬ ‫الرقابة‬
‫ور‬‫و‬ ‫ح‬ ‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫ورى‬‫و‬‫الص‬ ‫وى‬‫و‬‫عل‬ ‫وة‬‫و‬‫الرقاب‬ ‫وا‬‫و‬ ‫ن‬ ‫ووهر‬‫و‬‫ج‬ ‫ول‬‫و‬‫يتمث‬
‫وى‬‫و‬‫عل‬ ‫وره‬‫و‬‫وقص‬ ‫وراد‬‫و‬‫األع‬ ‫وى‬‫و‬‫عل‬ ‫وة‬‫و‬‫األجنبي‬ ‫وبل‬‫و‬‫العم‬ ‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫ول‬‫و‬‫التعام‬
‫عوى‬ ‫عالدولة‬ ‫الارت‬ ‫لحذا‬ ‫تنشئه‬ ‫خاص‬ ‫جحاز‬ ‫عى‬ ‫ممثلة‬ ‫الدولة‬
(3‫ى‬‫ناصوور‬ ‫العابوودين‬ ‫ون‬‫و‬‫زي‬ / ‫د‬–‫ا‬ ‫دار‬ " ‫الوودولى‬ ‫واد‬‫و‬‫االقتص‬ " ‫هللا‬ ‫عوووت‬ ‫السووبل‬ ‫عبوود‬ ‫وفو‬‫و‬‫ص‬ / ‫د‬‫الجامعيووة‬ ‫لثقاعووة‬
3446/3449‫ص‬15

24. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(274)
‫األجنبيوة‬ ‫العموبل‬ ‫وبيوع‬ ‫شوراء‬ ‫عمليا‬ ‫تحتكر‬ ‫ا‬ ‫الن‬ ‫هذا‬ ‫ل‬
‫بعورت‬ ‫وتقو‬‫وقود‬ ، ‫االقتصوادية‬ ‫وأهوداعحا‬ ‫يتفوق‬ ‫الوذى‬ ‫السوعر‬
‫واالجوراءا‬ ‫الوسوائل‬ ‫كاعوة‬ ‫ذلو‬ ‫تحقيوق‬ ‫سبيل‬ ‫عى‬ ‫الدولة‬ ‫تتخذ‬
:‫أهمحا‬ ‫ومن‬-
-‫مون‬ ‫عليوه‬ ‫يحصولون‬ ‫موا‬ ‫بيوع‬ ‫علوى‬ ‫الدولوة‬ ‫عى‬ ‫المقيمين‬ ‫اجبار‬
. ‫بالدولة‬ ‫األجنبى‬ ‫النقد‬ ‫ادار‬ ‫الى‬ ‫أجنبى‬ ‫نقد‬
-‫الوطنية‬ ‫العملة‬ ‫واستيراد‬ ‫تصدير‬ ‫ر‬ ‫ح‬
-‫الخار‬ ‫الى‬ ‫الدولة‬ ‫من‬ ‫األموال‬ ‫وأل‬ ‫ر‬ ‫تصدير‬ ‫ر‬ ‫ح‬
-‫الوى‬ ‫بتحويلوه‬ ‫الخوار‬ ‫الوى‬ ‫للمسواعرين‬ ‫يسوم‬ ‫موا‬ ‫قيموة‬ ‫تحديد‬
‫أجنبى‬ ‫نقد‬
-‫للوتحك‬ ‫الخارجيوة‬ ‫التجوار‬ ‫عمليوا‬ ‫على‬ ‫شديد‬ ‫رقابة‬ ‫اقامة‬
‫وون‬‫و‬‫ع‬ ‫وودعوعا‬‫و‬‫والم‬ ‫ووادرا‬‫و‬‫الص‬ ‫وون‬‫و‬‫ع‬ ‫ووة‬‫و‬‫الناتج‬ ‫وورادا‬‫و‬‫االي‬ ‫ووى‬‫و‬‫ع‬
‫الواردا‬(3‫ى‬
‫و‬‫و‬‫ل‬ ‫وراءا‬‫و‬‫االج‬ ‫وذه‬‫و‬‫ه‬ ‫أن‬‫ون‬‫و‬‫تك‬ ‫و‬‫و‬‫ول‬ ‫وديثا‬‫و‬‫ح‬ ‫ور‬‫و‬‫مص‬ ‫وى‬‫و‬‫ع‬ ‫ودأ‬‫و‬‫تب‬
‫مصور‬ ‫خورو‬ ‫أعقواب‬ ‫بودأ‬ ‫وانموا‬ ، ‫الراهنوة‬ ‫وروى‬ ‫ال‬ ‫وليد‬
‫ووى‬‫و‬‫ع‬ ‫ووترلينية‬‫و‬‫االس‬ ‫وود‬‫و‬‫النق‬ ‫ووة‬‫و‬‫منطق‬ ‫وون‬‫و‬‫م‬35‫ووا‬‫و‬‫ع‬ ‫ووو‬‫و‬‫يولي‬3449،
‫رقو‬ ‫القوانون‬ ‫صودور‬ ‫األمر‬ ‫واقتضى‬10‫لسونة‬3449‫وي‬ ‫لتن‬
. ‫األجنبى‬ ‫بالصرى‬ ‫التعامل‬
‫عووا‬ ‫التحريوور‬ ‫حوورب‬ ‫بعوود‬ ‫االقتصووادية‬ ‫ووروى‬ ‫ال‬ ‫تايوور‬ ‫ومووع‬
3491‫و‬‫اعواد‬ ‫تو‬ ‫االقتصوادى‬ ‫االنفتواو‬ ‫لسياسوة‬ ‫مصور‬ ‫انتحا‬
‫رقو‬ ‫القوانون‬ ‫وصودر‬ ‫القوانون‬ ‫هوذا‬ ‫عى‬ ‫ر‬ ‫الن‬49‫لسونة‬3496
‫وول‬‫و‬‫التعام‬ ‫ووة‬‫و‬‫حري‬ ‫وواو‬‫و‬‫أت‬ ‫ووث‬‫و‬‫حي‬ ‫ووى‬‫و‬‫األجنب‬ ‫وود‬‫و‬‫بالنق‬ ‫وول‬‫و‬‫التعام‬ ‫ووق‬‫و‬‫بتطبي‬
‫االحتفووا‬ ‫بخووبلى‬ ‫األجنبووى‬ ‫بالنقوود‬ ‫الخوواص‬ ‫والقطوواع‬ ‫وراد‬‫و‬‫لبلع‬
(3‫ى‬‫ص‬ ‫سابق‬ ‫مرجع‬ " ‫الدولية‬ ‫االقتصادية‬ ‫العبلقا‬ " ‫الشحا‬ ‫يوسى‬ ‫أحمد‬ / ‫د‬313

25. ‫التظاهر‬ ‫حق‬ ( ‫بعنوان‬ ‫الثامن‬ ‫السنوي‬ ً‫العلم‬ ‫بالمؤتمر‬ ‫خاص‬ ‫عدد‬–) ‫قانونٌة‬ ‫رؤٌة‬82-82‫ابرٌل‬8102(275)
‫حيواز‬ ‫أ‬ ‫المصوارى‬ ‫لودى‬ ‫سوواء‬ ‫والسياحة‬ ‫التصدير‬ ‫بحصيلة‬
‫شخصي‬. ‫ة‬
‫ووا‬‫و‬‫سياس‬ ‫ووار‬‫و‬‫لمس‬ ‫ووبلو‬‫و‬‫االص‬ ‫وواوال‬‫و‬‫مح‬ ‫وو‬‫و‬‫توال‬ ‫وودها‬‫و‬‫وبع‬
‫موايو‬ ‫اجوراءا‬ ‫الوى‬ ‫وصل‬ ‫حتى‬ ‫مصر‬ ‫عى‬ ‫األجنبى‬ ‫الصرى‬
‫وا‬‫و‬‫ع‬3419‫ور‬‫و‬‫الح‬ ‫ورعية‬‫و‬‫المص‬ ‫ووق‬‫و‬‫الس‬ ‫واء‬‫و‬‫انش‬ ‫وتحدع‬‫و‬‫اس‬ ‫وى‬‫و‬‫والت‬
‫ووب‬‫و‬‫الطل‬ ‫وول‬‫و‬‫بعوام‬ ‫وورى‬‫و‬‫الص‬ ‫ووعر‬‫و‬‫س‬ ‫وودد‬‫و‬‫يتح‬ ‫ووى‬‫و‬‫لك‬ ‫ووى‬‫و‬‫األجنب‬ ‫وود‬‫و‬‫للنق‬
‫رقو‬ ‫القوانون‬ ‫صودور‬ ‫منذ‬ ‫مر‬ ‫ألول‬ ‫وذل‬ ‫والعرت‬10‫لسونة‬
3449(3‫ى‬
‫مشوروع‬ ‫مون‬ ‫السوادأل‬ ‫البواب‬ ‫من‬ ‫الثانى‬ ‫الفصل‬ ‫جاء‬ ‫وقد‬
‫و‬‫و‬‫رق‬ ‫ود‬‫و‬‫الموح‬ ‫وو‬‫و‬‫البن‬ ‫وانون‬‫و‬‫ق‬11‫ونة‬‫و‬‫لس‬1001‫وادار‬ ‫وي‬‫و‬ ‫لتن‬
‫علوى‬ ‫السولبية‬ ‫اآثوار‬ ‫كاعة‬ ‫لعبل‬ ‫مصر‬ ‫عى‬ ‫األجنبى‬ ‫النقد‬ ‫سوق‬
. ‫األجنبى‬ ‫بالنقد‬ ‫المتاحة‬ ‫الموارد‬
‫الخارجية‬ ‫التجار‬ : ‫ثانيا‬
‫و‬ ‫عبلقوة‬ ‫هنوا‬ ‫أن‬ ‫الى‬ ‫االشار‬ ‫تجدر‬‫سياسوا‬ ‫بوين‬ ‫طيود‬
‫وعار‬‫و‬‫أس‬ ‫وا‬‫و‬‫سياس‬ ‫أن‬ ‫وث‬‫و‬‫حي‬ ‫وة‬‫و‬‫الخارجي‬ ‫وار‬‫و‬‫والتج‬ ‫ورى‬‫و‬‫الص‬ ‫وعر‬‫و‬‫س‬
‫وتسوتخد‬ ، ‫والوواردا‬ ‫الصادرا‬ ‫أسعار‬ ‫على‬ ‫ثر‬ ‫ت‬ ‫الصرى‬
. ‫المدعوعا‬ ‫ميزان‬ ‫مشاكل‬ ‫لعبل‬ ‫الصرى‬ ‫أسعار‬ ‫سياسا‬
‫أهو‬ ‫من‬ ‫الخارجية‬ ‫التجار‬ ‫قطاع‬ ‫واصبلو‬ ‫تطوير‬ ‫ويعتبر‬
‫ا‬ ‫أثبتو‬ ‫حيث‬ ‫االقتصاد‬ ‫عى‬ ‫الفاعلة‬ ‫العناصر‬‫ريوة‬ ‫الن‬ ‫لدرسوا‬
‫وة‬‫و‬‫سياس‬ ‫ون‬‫و‬‫م‬ ‫ول‬‫و‬‫أعض‬ ‫وادرا‬‫و‬‫الص‬ ‫وجيع‬‫و‬‫تش‬ ‫وة‬‫و‬‫سياس‬ ‫أن‬ ‫وة‬‫و‬‫والتطبيقي‬
‫زيواد‬ ‫ألن‬ ، ‫النامية‬ ‫الدول‬ ‫مع‬ ‫اتبعتحا‬ ‫التى‬ ‫الواردا‬ ‫احبلل‬
(3‫ى‬‫التجار‬ ‫كلية‬ ‫االقتصادى‬ ‫التطور‬ " ‫محران‬ ‫حسنى‬ ‫د‬ ‫راجع‬-‫األولوى‬ ‫الطبعة‬ ‫الزقازيق‬ ‫جامعة‬ ‫بنحا‬3441/3444
‫ص‬131–11