تتناول الوثيقة تأثير السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي على قطاع السلع، مع التركيز على المخاطر الناتجة عن تباطؤ النمو في الصين وانخفاض أسعار السلع مثل النفط والمعادن. كما تشير إلى التحذيرات من استمرار الضغوط التضخمية والعوامل السلبية التي تؤثر على السوق، مثل مخزون الحاويات وارتفاع قيمة الدولار. في نهاية المطاف، تؤكد الوثيقة على الحاجة إلى مراقبة التغيرات في الأسعار وأثرها على الاستثمارات في السلع.

1. ‫إنعاش‬ ‫على‬ ‫تعمل‬ ‫المركزية‬ ‫البنوك‬‫حركة‬‫السلع‬ ‫قطاع‬
،‫هانسن‬ ‫أولي‬ ‫بقلم‬‫لدى‬ ‫السلع‬ ‫استراتيجيات‬ ‫رئيس‬’‫بنك‬ ‫ساكسو‬‫المعادن‬‫بفضل‬ ً‫ا‬‫تحسن‬ ‫تحقق‬‫ال‬‫لهجة‬‫الحذر‬‫ة‬،‫األوروبي‬ ‫المركزي‬ ‫للبنك‬
.‫أسعارها‬ ‫بخفض‬ ‫الصين‬ ‫وقيام‬
‫األسبوع‬ ‫هذا‬ ‫األكبر‬ ‫الرابح‬ ‫هو‬ ‫باليورو‬ ‫ر‬ّ‫ع‬‫المس‬ ‫الذهب‬
’‫أوبك‬‘‫الخام‬ ‫النفط‬ ‫سوق‬ ‫في‬ ‫حصتها‬ ‫على‬ ‫للحفاظ‬ ً‫ا‬‫تحدي‬ ‫تواجه‬
‫ماريو‬ ‫البنك‬ ‫لرئيس‬ ‫اإليجابية‬ ‫للهجة‬ ‫كنتيجة‬ ‫المخاطر‬ ‫على‬ ‫اإلقبال‬ ‫في‬ ٌ‫د‬ّ‫د‬‫تج‬ ‫مالطا؛‬ ‫في‬ ‫األسبوع‬ ‫هذا‬ ‫األوروبي‬ ‫المركزي‬ ‫البنك‬ ‫لقاء‬ ‫من‬
.‫دارجي‬
‫المخا‬ ‫مع‬ ‫بالتزامن‬ ‫التوالي‬ ‫على‬ ‫الثاني‬ ‫لألسبوع‬ ً‫ا‬‫تراجع‬ ‫السلع‬ ‫أسهم‬ ‫شهدت‬‫المتعلق‬ ‫وف‬‫ة‬‫في‬ ‫بالنمو‬‫الصين‬‫عن‬ ً‫ال‬‫فض‬ ،‫الدوالر‬ ‫سعر‬ ‫وارتفاع‬
‫مما‬ ،‫واأللمنيوم‬ ‫النفط‬ ‫مثل‬ ‫الرئيسية‬ ‫السلع‬ ‫مخزون‬ ‫مستوى‬ ‫ارتفاع‬‫بشكل‬ ‫يؤثر‬.‫القطاع‬ ‫على‬ ‫متواصل‬
ً‫ا‬‫تصريح‬ ‫األوروبي‬ ‫المركزي‬ ‫البنك‬ ‫أطلق‬ ‫بالمقابل‬ ‫ولكن‬‫حذر‬ً‫ا‬‫األجواء‬ ‫من‬ ‫الحد‬ ‫في‬ ‫وساهم‬ ‫للسوق‬ ً‫ا‬‫إضافي‬ ً‫ا‬‫تحفيز‬ ‫ل‬ّ‫ك‬‫ش‬‫في‬ ‫السائدة‬ ‫السلبية‬
،‫السلع‬ ‫قطاع‬‫المعاد‬ ‫فيها‬ ‫بما‬‫ن‬‫الثمينة‬.
‫وقد‬‫دراجي‬ ‫ماريو‬ ‫البنك‬ ‫رئيس‬ ‫تعليقات‬ ‫أن‬ ‫حيث‬ ‫السوق؛‬ ‫في‬ ‫األهم‬ ‫الحدث‬ ‫األوروبي‬ ‫المركزي‬ ‫للبنك‬ ‫الشهري‬ ‫اللقاء‬ ‫كان‬–‫من‬ ‫وبالرغم‬
‫األسعار‬ ‫على‬ ‫تؤثر‬ ‫لم‬ ‫أنها‬-‫بكونها‬ ‫اتسمت‬‫حذر‬‫ة‬‫للغاية‬‫بتوقعا‬ ‫الصلة‬ ‫ذات‬ ‫تلك‬ ‫والسيما‬ ،‫العالمي‬ ‫النمو‬ ‫ت‬.‫التباطؤ‬ ‫في‬ ‫اآلخذ‬
‫الصين‬ ‫في‬ ‫النمو‬ ‫وكان‬–‫بنسبة‬ ‫هبط‬ ‫الذي‬7%‫سبتمبر‬ ‫خالل‬-،ً‫ا‬‫مجدد‬ ‫األسعار‬ ‫خفض‬ ‫إلى‬ ‫الشعبي‬ ‫الصين‬ ‫ببنك‬ ‫ت‬ّ‫ع‬‫دف‬ ‫التي‬ ‫األسباب‬ ‫أحد‬
.‫والصناعية‬ ‫الثمينة‬ ‫المعادن‬ ‫والسيما‬ ،‫للسلع‬ ‫الدعم‬ ‫بعض‬ ‫توفير‬ ‫إلى‬ ‫جميعها‬ ‫األحداث‬ ‫هذه‬ ‫فأدت‬

2. ‫تم‬ ‫وقد‬ّ‫التطر‬‫إلى‬ ‫ق‬‫شركة‬ ‫وهي‬ ،‫العالم‬ ‫في‬ ‫للشحن‬ ‫شركة‬ ‫أكبر‬ ‫قبل‬ ‫من‬ ً‫ا‬‫أيض‬ ‫العالمي‬ ‫النمو‬ ‫تباطؤ‬ ‫موضوع‬’‫مولر‬ ‫بي‬ ‫إيه‬-‫مايرسك‬‘‫التي‬
‫التي‬ ‫الشحن‬ ‫حاويات‬ ‫سوق‬ ‫بخصوص‬ ‫التوقعات‬ ‫لتدهور‬ ‫كنتيجة‬ ‫للغاية‬ ‫منخفضة‬ ‫ستكون‬ ‫األرباح‬ ‫بأن‬ ‫فيه‬ ‫توضح‬ ً‫ا‬‫تحذير‬ ‫الجمعة‬ ‫يوم‬ ‫أطلقت‬
‫في‬ ً‫ا‬‫انخفاض‬ ‫ت‬ّ‫ل‬‫سج‬‫الحاويات‬ ‫أسعار‬‫الماضي‬ ‫يناير‬ ‫منذ‬ ‫النصف‬ ‫بمقدار‬،‫عند‬ ً‫ا‬‫جديد‬ ً‫ا‬‫قاع‬ ‫ّل‬‫ج‬‫لتس‬920‫للحا‬ ‫دوالر‬‫بقياس‬ ‫وية‬40‫وهو‬ ،ً‫ا‬‫قدم‬
‫إلى‬ ‫يعزى‬ ‫ما‬.‫الحاويات‬ ‫من‬ ‫لفائض‬ ‫الشركات‬ ‫وامتالك‬ ‫الشحن‬ ‫كميات‬ ‫تراجع‬
‫و‬ ،‫ديسمبر‬ ‫في‬ ‫إضافية‬ ‫ّة‬‫ي‬‫كم‬ ‫إجراءات‬ ‫األوروبي‬ ‫المركزي‬ ‫البنك‬ ‫ذ‬ّ‫خ‬‫يت‬ ‫أن‬ ‫احتمال‬ ‫ارتفاع‬ ‫ومع‬‫تقوم‬ ‫أن‬‫الصين‬‫ب‬‫ليس‬ ‫فإنه‬ ،‫األسعار‬ ‫خفض‬
.‫اقتصاداتها‬ ‫لتحفيز‬ ‫إضافية‬ ‫إجراءات‬ ‫باتخاذ‬ ‫وأستراليا‬ ‫والنرويج‬ ‫اليابان‬ ‫مثل‬ ‫دول‬ ‫تقوم‬ ‫أن‬ ‫المستبعد‬ ‫من‬
‫نهاية‬ ‫في‬ ‫ل‬ّ‫ك‬‫سيش‬ ‫مما‬ ،‫الصارمة‬ ‫قيوده‬ ‫من‬ ‫ف‬ّ‫ف‬‫يخ‬ ‫قد‬ ‫األمريكي‬ ‫الفيدرالي‬ ‫االحتياطي‬ ‫بنك‬ ‫فإن‬ ،‫الدوالر‬ ‫قيمة‬ ‫في‬ ‫المحتمل‬ ‫لالرتفاع‬ ً‫ا‬‫ونظر‬
‫دعم‬ ‫المطاف‬‫للسلع‬ ً‫ا‬‫على‬ ‫المعتمدة‬‫ل‬ ‫وكذلك‬ ،‫النمو‬‫االستثمارية‬ ‫لسلع‬–‫الثمينة‬ ‫المعادن‬ ‫مثل‬-.‫القريب‬ ‫المدى‬ ‫على‬
‫مؤشر‬ ‫ّل‬‫ج‬‫وس‬’‫بلومبرغ‬‘‫من‬ ‫الطاقة‬ ‫قطاع‬ ‫يشهده‬ ‫ما‬ ‫إلى‬ ‫كبير‬ ‫بشكل‬ ‫يعزى‬ ‫ما‬ ‫وهو‬ ،‫التوالي‬ ‫على‬ ‫الثاني‬ ‫لألسبوع‬ ‫التداول‬ ‫في‬ ً‫ا‬‫انخفاض‬ ‫للسلع‬
‫مخزونا‬ ‫ارتفاع‬ ‫أن‬ ‫حيث‬ ‫مستمر؛‬ ‫تراجع‬‫وخام‬ ‫تكساس‬ ‫غربي‬ ‫خام‬ ‫نفط‬ ‫سعر‬ ‫انخفاض‬ ‫إلى‬ ‫أديا‬ ‫قد‬ ‫والصين‬ ‫األمريكية‬ ‫المتحدة‬ ‫الواليات‬ ‫ت‬
‫ليالمس‬ ‫برنت‬‫ا‬‫منذ‬ ‫مسبوق‬ ‫غير‬ ‫جديد‬ ‫قاع‬ ‫إلى‬ ‫البنزين‬ ‫وصل‬ ‫بينما‬ ،‫الحالي‬ ‫للنطاق‬ ‫األدنى‬ ‫الحد‬6.‫أعوام‬
‫لآل‬ ‫ّبة‬‫ي‬‫المخ‬ ‫الصينية‬ ‫البيانات‬ ‫بعد‬ ‫دفاعي‬ ‫وضع‬ ‫في‬ ‫األسبوع‬ ‫الثمينة‬ ‫المعادن‬ ‫بدأت‬ ‫وقد‬‫دفعة‬ ‫ّمت‬‫د‬‫ق‬ ‫الصين‬ ‫أن‬ ‫غير‬ ،‫النمو‬ ‫بخصوص‬ ‫مال‬
‫بمقدار‬ ‫واحد‬ ‫عام‬ ‫لمدة‬ ‫اإلقراض‬ ‫أسعار‬ ‫بخفض‬ ‫قيامها‬ ‫عبر‬ ‫اع‬ّ‫للقط‬25.‫أساس‬ ‫نقطة‬
‫و‬‫راز‬ ‫الخصوص‬ ‫وجه‬ ‫على‬ ‫األلمنيوم‬ ‫كان‬‫ت‬ ً‫ا‬‫ح‬‫إذ‬ ،‫التخفيض‬ ‫هذا‬ ‫قبل‬ ‫شديدة‬ ‫ضغوط‬ ‫حت‬‫منذ‬ ‫مسبوق‬ ‫غير‬ ً‫ا‬‫جديد‬ ً‫ا‬‫قاع‬ ‫ّل‬‫ج‬‫س‬6‫أعوام‬-‫شأنه‬
‫البنزين‬ ‫كشأن‬-‫ي‬ ‫أن‬ ‫قبل‬‫أدى‬ ‫وقد‬ .ً‫ا‬‫مجدد‬ ‫تعافى‬‫دفق‬،‫السوق‬ ‫ضمن‬ ‫المعروض‬ ‫في‬ ‫الفائض‬ ‫من‬ ‫حالة‬ ‫إلى‬ ‫الدول‬ ‫من‬ ‫وغيرها‬ ‫الصين‬ ‫إنتاج‬
.‫المرحلة‬ ‫هذه‬ ‫عند‬ ‫للغاية‬ ً‫ال‬‫ضئي‬ ‫األسعار‬ ‫تعافي‬ ‫احتمال‬ ‫يبقى‬ ‫لذلك‬

3. ‫ق‬ ‫التي‬ ‫المطرية‬ ‫للهطوالت‬ ‫كنتيجة‬ ‫األسعار‬ ‫حركة‬ ‫في‬ ‫واضحة‬ ‫ّرات‬‫ي‬‫تغ‬ ‫الخفيفة‬ ‫السلع‬ ‫شهدت‬ ،‫أخرى‬ ‫ناحية‬ ‫ومن‬‫لها‬ ‫يكون‬ ‫أن‬ ‫المرء‬ ‫يستبعد‬ ‫د‬
‫القا‬ ‫الموسم‬ ‫بخصوص‬ ‫التوقعات‬ ‫رفع‬ ‫إلى‬ ‫البرازيل‬ ‫في‬ ‫المطر‬ ‫أدى‬ ‫فقد‬ ،ً‫ا‬‫تمام‬ ‫متعاكسة‬ ‫نتائج‬ ‫العربية‬ ‫والقهوة‬ ‫السكر‬ ‫ّل‬‫ج‬‫س‬ ‫إذ‬ ‫التأثير؛‬ ‫هذا‬‫دم‬
‫ر‬ّ‫خ‬‫أ‬ ‫مما‬ ،‫القهوة‬ ‫محاصيل‬ ‫من‬‫بالمقابل‬‫متز‬ ‫مخاوف‬ ‫ثمة‬ ‫أنه‬ ‫الواضح‬ ‫من‬ ،‫ذلك‬ ‫على‬ ‫عالوة‬ .‫الحالي‬ ‫السكر‬ ‫قصب‬ ‫حصاد‬‫ظاهرة‬ ‫حيال‬ ‫ايدة‬
’‫نينيو‬ ‫إل‬‘.‫القادمة‬ ‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫وأستراليا‬ ‫وتايالند‬ ‫إندونيسيا‬ ‫في‬ ‫السكر‬ ‫إنتاج‬ ‫على‬ ً‫ا‬‫سلب‬ ‫يؤثر‬ ‫قد‬ ‫مما‬ ،
‫الدوالر‬ ‫قيمة‬ ‫الرتفاع‬ ‫كنتيجة‬ ‫الذهب‬ ‫على‬ ‫اإلقبال‬ ‫في‬ ‫ّد‬‫د‬‫تج‬
‫أوروبا‬ ‫في‬ ‫الوحيدين‬ ‫البلدين‬ ‫واليونان‬ ‫البرتغال‬ ‫تعتبر‬‫عن‬ ‫إيجابية‬ ً‫ا‬‫أرباح‬ ‫يتيحان‬ ‫اللذين‬‫ا‬،‫سنتين‬ ‫بأجل‬ ‫الحكومية‬ ‫لسندات‬‫لذا‬‫بعض‬ ‫نجحت‬
ً‫ا‬‫مجدد‬ ‫المستثمرين‬ ‫اهتمام‬ ‫اجتذاب‬ ‫في‬ ‫الثمينة‬ ‫المعادن‬-‫ال‬ ‫أولئك‬ ‫والسيما‬‫اليورو‬ ‫على‬ ‫استثماراتهم‬ ‫قائمة‬-‫تتسم‬ ‫التي‬ ‫الحالية‬ ‫الظروف‬ ‫ظل‬ ‫في‬
.‫الحكومية‬ ‫السندات‬ ‫أرباح‬ ‫انعدام‬ ‫أو‬ ‫بانخفاض‬
‫قمة‬ ‫إلى‬ ‫اليورو/الذهب‬ ‫تركيبة‬ ‫وصلت‬ ‫وبالنتيجة‬‫احتمال‬ ‫عن‬ ً‫ا‬‫ناجم‬ ً‫ا‬‫دعم‬ ‫الدوالر/الذهب‬ ‫تركيبة‬ ‫وجدت‬ ‫حين‬ ‫في‬ ،‫أشهر‬ ‫ثالثة‬ ‫عن‬ ‫جديدة‬
.‫فحسب‬ ‫والصين‬ ‫أوروبا‬ ‫على‬ ‫تقتصر‬ ‫ال‬ ‫مختلفة‬ ‫أماكن‬ ‫في‬ ‫إضافية‬ ‫تحفيزية‬ ‫إجراءات‬ ‫اتخاذ‬
‫الذ‬ ‫القاع‬ ‫منذ‬ ‫ّنها‬‫س‬‫تح‬ ‫تواصل‬ ‫الذهب‬ ‫حيال‬ ‫التوقعات‬ ‫فإن‬ ،‫التقنية‬ ‫الناحية‬ ‫ومن‬‫وقد‬ ،‫أغسطس‬ ‫خالل‬ ‫تسجيله‬ ‫تم‬ ‫ي‬‫من‬ ‫العديد‬ ‫وجد‬‫صناديق‬
‫ط‬ّ‫التحو‬-‫والزخم‬ ‫التوجهات‬ ‫ّاع‬‫ب‬‫ات‬ ‫منهجية‬ ‫تعتمد‬ ‫التي‬-‫بلوغه‬ ‫مع‬ ً‫ا‬‫مؤخر‬ ‫السعر‬ ‫الرتفاع‬ ‫كنتيجة‬ ً‫ا‬‫مجدد‬ ‫للدخول‬ ‫مضطرة‬ ‫نفسها‬1.192
.‫لألونصة‬ ‫دوالر‬
‫اآلجل‬ ‫السلع‬ ‫لتداول‬ ‫األمريكية‬ ‫اللجنة‬ ‫عن‬ ‫الصادرة‬ ‫األسبوعية‬ ‫البيانات‬ ‫في‬ ‫بوضوح‬ ‫التغيرات‬ ‫هذه‬ ‫رؤية‬ ‫ويمكن‬‫تغطي‬ ‫والتي‬ ،‫ة‬‫أسهم‬ ‫حركة‬
.‫األموال‬ ‫ومدراء‬ ‫ط‬ّ‫التحو‬ ‫صناديق‬

4. ‫(الخط‬ ‫األمد‬ ‫قصيرة‬ ‫المواقع‬ ‫مع‬ ‫االرتفاع‬ ‫بدأ‬ ‫حيث‬ ‫أغسطس؛‬ ‫في‬ ‫األمد‬ ‫قصيرة‬ ‫المواقع‬ ‫أول‬ ‫تسجيل‬ ‫مع‬ ً‫ا‬‫تجدد‬ ‫الشراء‬ ‫حركة‬ ‫ّت‬‫د‬‫وشه‬
.)‫األزرق‬ ‫(الخط‬ ً‫ا‬‫مؤخر‬ ‫ارتفعت‬ ‫التي‬ ‫األمد‬ ‫طويلة‬ ‫المواقع‬ ‫لتليها‬ ،)‫األحمر‬
‫األ‬ ‫شهدت‬ ‫وقد‬‫تاري‬ ‫حتى‬ ‫الماضية‬ ‫األربعة‬ ‫سابيع‬16‫بمعدل‬ ‫المستقبلية‬ ‫السلع‬ ‫على‬ ‫اإليجابية‬ ‫الرهانات‬ ‫في‬ ً‫ا‬‫ارتفاع‬ ‫أكتوبر‬76‫ة‬ّ‫ص‬‫ح‬ ‫ألف‬
‫أو‬235‫حين‬ ‫في‬ ،‫طن‬‫التداول‬ ‫على‬ ‫القائمة‬ ‫السلع‬ ‫مخزونات‬ ‫إجمالي‬ ‫ارتفع‬‫بالذهب‬ ‫والمدعومة‬‫بمعدل‬2.1%‫أو‬31‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫طن‬
.‫ذاتها‬
‫عند‬ ً‫ا‬‫حالي‬ ‫الذهب‬ ‫يقف‬‫مقاومة‬1.192‫والتي‬ ،‫لألونصة‬ ‫دوالر‬ً‫ا‬‫ارتداد‬ ‫تمثل‬‫بنسبة‬50%‫عن‬‫العام‬ ‫هذا‬ ‫نطاق‬‫بين‬ ‫الممتد‬1077-1307.

5. :‫المصدر‬’‫بنك‬ ‫ساكسو‬‘
‫احتمال‬ ‫أعاله‬ ‫الجدول‬ ‫ويظهر‬ .‫التقنية‬ ‫الناحية‬ ‫من‬ ً‫ا‬‫إيجابي‬ ‫يبدو‬ ‫المشهد‬ ‫أن‬ ‫غير‬ ،‫األسبوع‬ ‫هذا‬ ‫تشوب‬ ‫التي‬ ‫المحدودة‬ ‫الضعف‬ ‫حالة‬ ‫ورغم‬
،ً‫ا‬‫إضافي‬ ً‫ا‬‫تقني‬ ً‫ا‬‫دعم‬ ‫توفر‬ ‫صاعدة‬ ‫حركة‬ ‫نشوء‬‫ولكن‬‫ارتفاع‬‫قيمة‬.ً‫ا‬ّ‫م‬‫ها‬ ً‫ا‬‫عائق‬ ‫ل‬ّ‫ك‬‫يش‬ ‫يزال‬ ‫ال‬ ‫الدوالر‬
‫حال‬ ‫وفي‬‫تم‬‫تجاوز‬‫عند‬ ‫األخيرة‬ ‫القمة‬1.192‫بنسبة‬ ً‫ا‬‫ارتداد‬ ‫ل‬ّ‫ث‬‫تم‬ ‫(التي‬ ‫لألونصة‬ ‫دوالر‬50%‫يكون‬ ‫قد‬ ‫ذلك‬ ‫فإن‬ ،)‫العام‬ ‫هذا‬ ‫نطاق‬ ‫عن‬
‫لنشوء‬ ‫بادرة‬‫نحو‬ ‫حركة‬1.220‫بأن‬ ‫العلم‬ ‫مع‬ .‫لألونصة‬ ‫دوالر‬‫الحالي‬ ‫الدعم‬‫ز‬ّ‫ك‬‫يتر‬‫عند‬1.158‫بـ‬ ً‫ا‬‫متبوع‬ ،‫لألونصة‬ ‫دوالر‬1.148‫دوالر‬
‫ح‬ ‫حال‬ ‫في‬ ‫إال‬ ‫اإليجابي‬ ‫المناخ‬ ‫ّر‬‫ي‬‫يتغ‬ ‫ولن‬ ،‫لألونصة‬‫مستوى‬ ‫دون‬ ‫هبوط‬ ‫دوث‬1.138.‫لألونصة‬ ‫دوالر‬
‫مؤتمر‬ ‫الماضي‬ ‫األسبوع‬ ‫استضافت‬ ‫قد‬ ‫فيينا‬ ‫النمساوية‬ ‫العاصمة‬ ‫وكانت‬’‫للسبائك‬ ‫لندن‬ ‫سوق‬ ‫رابطة‬( ‘LBMA)،‫السنوي‬ ‫المؤتمر‬ ‫يعتبر‬ ‫الذي‬
‫ا‬ ‫المعادن‬ ‫قطاع‬ ‫في‬ ‫األكبر‬‫التأق‬ ‫إلى‬ ‫القطاع‬ ‫لسعي‬ ً‫ا‬‫نظر‬ ‫بالحذر‬ ‫العام‬ ‫هذا‬ ‫دورته‬ ‫اتسمت‬ ‫والذي‬ ،‫لثمينة‬‫المنخفضة‬ ‫األسعار‬ ‫مع‬ ‫لم‬‫السائدة‬
ً‫ا‬‫حالي‬‫نشهده‬ ‫الذي‬ ‫المتواصل‬ ‫الضعف‬ ‫من‬ ‫بالرغم‬ ‫للغاية‬ ً‫ا‬‫سلبي‬ ‫يكن‬ ‫لم‬ ‫العام‬ ‫المناخ‬ ‫أن‬ ‫غير‬ ،.‫أسابيع‬ ‫منذ‬

6. .‫المؤسسية‬ ‫الناحية‬ ‫من‬ ‫للغاية‬ ً‫ا‬‫سيئ‬ ‫ليس‬ ‫المشهد‬ ‫فيينا؛‬ ‫في‬ ‫والمعادن‬ ‫مالطا‬ ‫في‬ ‫اليورو‬ ‫عن‬ ‫الحديث‬
:‫الصورة‬iStock
‫استطالع‬ ‫وبحسب‬‫حيث‬ ‫والباالديوم؛‬ ‫الفضة‬ ‫حيال‬ ‫للغاية‬ ‫إيجابية‬ ‫المشاركين‬ ‫نظرة‬ ‫كانت‬ ‫فقد‬ ،‫المؤتمر‬ ‫فعاليات‬ ‫اختتام‬ ‫في‬ ‫اجراؤه‬ ‫تم‬ ‫رأي‬
‫ّل‬‫د‬‫بمع‬ ‫الفضة‬ ‫سعر‬ ‫ارتفاع‬ ‫توقعوا‬12.5%‫إلى‬ ‫ليصل‬18ً‫ا‬‫انخفاض‬ ‫توقعوا‬ ‫بينما‬ ،‫اآلن‬ ‫من‬ ‫عام‬ ‫خالل‬ ‫لألونصة‬ ‫دوالر‬‫أسعار‬ ‫في‬ ً‫ا‬‫طفيف‬
‫الذهب‬‫ليبلغ‬1.160‫لألو‬ ‫دوالر‬‫النحاس‬ ‫مثل‬ ‫أخرى‬ ‫معادن‬ ‫عن‬ ‫التنقيب‬ ‫لعمليات‬ ً‫ا‬‫جانبي‬ ً‫ا‬‫منتج‬ ‫تعتبر‬ ‫الفضة‬ ‫أن‬ ‫إلى‬ ‫اإلشارة‬ ‫وتجدر‬ .‫نصة‬
.‫والذهب‬ ‫والزنك‬
‫شركتي‬ ‫إلعالن‬ ‫كنتيجة‬ ‫والزنك‬ ‫النحاس‬ ‫معروض‬ ‫في‬ ً‫ا‬‫عجز‬ ‫القادم‬ ‫العام‬ ‫نشهد‬ ‫أن‬ ‫المحتمل‬ ‫ومن‬’‫جلينكور‬‘‫و‬’‫بيليتون‬ ‫بي‬ ‫إتش‬ ‫بي‬‘‫عزمهما‬
‫إلى‬ ‫باإلضافة‬ ،‫اإلنتاج‬ ‫خفض‬.‫مماثلة‬ ‫خطوات‬ ‫على‬ ‫أخرى‬ ‫شركات‬ ‫إقدام‬ ‫إمكانية‬ ‫إلى‬ ‫تشير‬ ‫توقعات‬
‫وجدت‬ ‫فقد‬ ،‫الذهب‬ ‫حال‬ ‫هو‬ ‫كما‬ ً‫ا‬‫تمام‬‫بمقدار‬ ‫ارتداد‬ ‫بعد‬ ‫مقاومة‬ ‫الفضة‬50%‫مستوى‬ ‫تجاوز‬ ‫تم‬ ‫حال‬ ‫وفي‬ .‫العام‬ ‫هذا‬ ‫نطاق‬ ‫عن‬16.23
‫إلى‬ ‫صاعدة‬ ‫حركة‬ ‫نشهد‬ ‫قد‬ ‫فإننا‬ ،‫لألونصة‬ ‫دوالر‬16.76.‫لألونصة‬ ‫دوالر‬

7. :‫المصدر‬SaxoTraderGO
‫بالتحديات‬ ‫حافلة‬ ‫سنة‬ ‫ربع‬ ‫على‬ ‫مقبل‬ ‫النفط‬
‫ستكون‬ ‫القطاع‬ ‫إلى‬ ‫التوازن‬ ‫إعادة‬ ‫عملية‬ ‫أن‬ ‫غير‬ ،‫الماضي‬ ‫سبتمبر‬ ‫مطلع‬ ‫منذ‬ ‫السائد‬ ‫النطاق‬ ‫ضمن‬ ‫استقراره‬ ‫ترسي‬ ‫الخام‬ ‫النفط‬ ‫يواصل‬
‫امتالك‬ ‫لعدم‬ ً‫ا‬‫نظر‬ ‫المتوقع‬ ‫من‬ ‫أكثر‬ ‫طويلة‬’‫أوبك‬‘‫اإليران‬ ‫النفط‬ ‫الستيعاب‬ ‫إضافية‬ ‫مساحة‬ ‫أي‬.‫إيران‬ ‫عن‬ ‫العقوبات‬ ‫رفع‬ ‫يتم‬ ‫حالما‬ ‫ي‬
‫و‬‫مستويات‬ ‫إلى‬ ‫األمريكي‬ ‫المخزون‬ ‫وصول‬ ‫مع‬ ،‫الموسم‬ ‫هذا‬ ‫المصافي‬ ‫على‬ ‫المنخفض‬ ‫الطلب‬ ‫إلى‬ ‫النظر‬ ‫عند‬ ‫بوضوح‬ ً‫ا‬‫جلي‬ ‫األمر‬ ‫هذا‬ ‫يبدو‬
‫مدى‬ ‫على‬ ً‫ا‬‫سائد‬ ‫كان‬ ‫الذي‬ ‫الوسطي‬ ‫المعدل‬ ‫تفوق‬5‫بمقدار‬ ‫أعوام‬110‫األمريك‬ ‫المنتجون‬ ‫يواصل‬ ‫حيث‬ ‫برميل.؛‬ ‫مليون‬‫الظرف‬ ‫تحدي‬ ‫يون‬
‫الراهن‬‫ة‬‫اإلنتاج‬ ‫على‬ ‫الحفاظ‬ ‫عبر‬‫ولو‬ ،.‫اآلبار‬ ‫من‬ ‫متناقصة‬ ‫أعداد‬ ‫في‬
‫بأعضاء‬ ‫الجدير‬ ‫من‬ ‫أنه‬ ‫غير‬ ،‫التوازن‬ ‫إعادة‬ ‫في‬ ً‫ا‬‫رئيسي‬ ً‫ال‬‫عام‬ ‫ذلك‬ ‫يكون‬ ‫وأن‬ ‫اإلنتاج‬ ‫ينخفض‬ ‫أن‬ ‫المتوقع‬ ‫من‬ ‫بالمقابل‬’‫أوبك‬‘‫يولوا‬ ‫أن‬
‫األمريكي‬ ‫الجانب‬ ‫يبديه‬ ‫الذي‬ ‫المقاومة‬ ‫لمستوى‬ ً‫ا‬‫اهتمام‬‫على‬ ‫سيكون‬ ،‫انخفاضه‬ ‫األمريكي‬ ‫اإلنتاج‬ ‫يواصل‬ ‫لم‬ ‫فإذا‬ ‫؛‬’‫أوبك‬‘‫جديد‬ ‫هامش‬ ‫إيجاد‬
.‫عديدة‬ ‫أشهر‬ ‫خالل‬ ‫إيران‬ ‫من‬ ‫القادم‬ ‫اإلضافي‬ ‫للمعروض‬
‫تستطع‬ ‫لم‬ ‫حال‬ ‫وفي‬’‫أوبك‬‘‫من‬ ‫مزيد‬ ‫إلى‬ ‫يفضي‬ ‫قد‬ ‫ما‬ ‫وهو‬ ،‫النفط‬ ‫أسعار‬ ‫انخفاض‬ ‫استمرار‬ ‫إلى‬ ‫يؤدي‬ ‫قد‬ ‫األمر‬ ‫هذا‬ ‫فإن‬ ،‫ذلك‬ ‫تحقيق‬
‫أو‬ ‫في‬ ‫االضطراب‬‫خارج‬ ‫من‬ ‫المنتجين‬ ‫إلبطاء‬ ‫كفاية‬ ‫منخفضة‬ ‫الحالية‬ ‫المستويات‬ ‫وأن‬ ‫السيما‬ ،‫المنتجين‬ ‫ساط‬’‫أوبك‬.‘
‫دون‬ ‫تكساس‬ ‫غربي‬ ‫خام‬ ‫نفط‬ ‫أسعار‬ ‫هبوط‬ ‫أن‬ ‫غير‬ ،‫أكبر‬ ‫بشكل‬ ‫ستستقر‬ ‫السوق‬ ‫بأن‬ ‫نرى‬ ‫القصير‬ ‫المدى‬ ‫وعلى‬‫عند‬ ‫الدعم‬ ‫مستوى‬44.5
‫ا‬ ‫صناديق‬ ‫قبل‬ ‫من‬ ‫جديدة‬ ‫بيع‬ ‫حركة‬ ‫د‬ّ‫ل‬‫يو‬ ‫قد‬ ‫للبرميل‬ ‫دوالر‬‫األشهر‬ ‫مدى‬ ‫على‬ ً‫ا‬‫تقريب‬ ‫النصف‬ ‫بمقدار‬ ‫اإليجابية‬ ‫مراهناتها‬ ‫ّت‬‫ض‬‫خف‬ ‫التي‬ ‫ط‬ّ‫لتحو‬
.‫الماضية‬ ‫القليلة‬
‫الصين‬ ‫من‬ ‫إضافية‬ ‫تحفيزات‬ ‫عن‬ ‫تتحدث‬ ‫التي‬ ‫األنباء‬ ‫رغم‬ ‫الدعم‬ ‫فوق‬ ‫للبقاء‬ ً‫ا‬‫جاهد‬ ‫يسعى‬ ‫تكساس‬ ‫غربي‬ ‫خام‬ ‫نفط‬

8. :‫المصدر‬’‫بنك‬ ‫ساكسو‬‘
:‫النص‬ ‫ر‬ّ‫حر‬ _‫كينا‬ ‫ماك‬ ‫ومايكل‬ ‫مكارثي‬ ‫كلير‬
‫ي‬‫شغل‬‫أول‬‫ي‬‫هانسن‬‫لدى‬ ‫السلع‬ ‫استراتيجيات‬ ‫رئيس‬ ‫منصب‬’‫بنك‬ ‫ساكسو‬‘
‫انتهى‬-
‫اإلعالمية‬ ‫ات‬‫ر‬‫لالستفسا‬
INSERT AGENCY CONTACT DETAILS
‫كاترين‬‫كيير‬‫بنك‬ ‫ساكسو‬ ،‫الدولية‬ ‫االتصاالت‬ ‫مدير‬ ،
+45 2068 4510 ck@saxobank.com
‫حول‬’‫بنك‬ ‫ساكسو‬‘
’‫بنك‬ ‫ساكسو‬‘‫ائد‬‫ر‬ ‫بنك‬ ‫هو‬‫نت‬‫ر‬‫اإلنت‬ ‫عبر‬ ‫االستثمار‬‫و‬ ‫التداول‬ ‫في‬ ‫متخصص‬‫مجموعة‬ ‫المؤسسات‬ ‫من‬ ‫العمالء‬‫و‬ ‫ين‬‫ر‬‫للمستثم‬ ‫البنك‬ ‫يقدم‬ ‫حيث‬
‫للم‬ ‫االلكترونية‬ ‫ابته‬‫و‬‫ب‬ ‫وتعتبر‬ .‫االستثمار‬‫و‬ ‫للتداول‬ ‫اتيجياتهم‬‫ر‬‫است‬ ‫في‬ ‫الستخدامها‬ ‫ات‬‫و‬‫األد‬ ‫من‬ ‫متكاملة‬‫المالي‬ ‫جتمع‬Tradingfloor.com

9. ‫ويتيح‬ .‫المتعددة‬ ‫لألصول‬ ‫االجتماعي‬ ‫التداول‬ ‫ابات‬‫و‬‫ب‬ ‫أول‬’‫بنك‬ ‫ساكسو‬‘‫للعمالء‬ ‫الفرصة‬ ،‫كاملة‬ ‫أوروبية‬ ‫ورقابة‬ ‫بترخيص‬ ‫يعمل‬ ‫الذي‬ ‫البنك‬ ،
‫األجنبية‬ ‫العمالت‬ ‫على‬ ‫للتداول‬’‫الفوركس‬‘‫ال‬ ‫مقابل‬ ‫العقود‬ ‫و‬‫فروقات‬CFDs‫البورصة‬ ‫في‬ ‫المتداولة‬ ‫الصناديق‬‫و‬ETFs‫العقود‬‫و‬ ‫األسهم‬‫و‬
‫منصة‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫المشتقات‬ ‫من‬ ‫ها‬‫وغير‬ ‫الخيار‬ ‫وعقود‬ ‫المستقبلية‬SaxoTrader‫ومنصة‬ ،‫عالمية‬ ‫ائز‬‫و‬‫ج‬ ‫على‬ ‫ة‬‫ز‬‫الحائ‬ ،SaxoTraderGo
‫؛‬ً‫ا‬‫حديث‬ ‫أطلقت‬ ‫التي‬‫احد‬‫و‬ ‫تداول‬ ‫حساب‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫الذكية‬ ‫اتف‬‫و‬‫اله‬ ‫أو‬ ‫اللوحية‬ ‫ة‬‫ز‬‫األجه‬ ‫أو‬ ‫الشخصي‬ ‫الكمبيوتر‬ ‫عبر‬ ‫إليها‬ ‫الوصول‬ ‫يمكن‬ ‫التي‬‫و‬
‫من‬ ‫بأكثر‬ ‫ة‬‫ر‬‫ومتوف‬20‫من‬ ‫ألكثر‬ ‫ية‬‫ر‬‫التجا‬ ‫العالمة‬ ‫تحت‬ ‫المنصة‬ ‫تستخدم‬ .‫لغة‬100‫نظام‬ ‫ضمن‬ ‫العالم‬ ‫حول‬ ‫مالية‬ ‫مؤسسة‬‫العالمة‬
‫يقدم‬ ‫كما‬ .‫البيضاء‬’‫بنك‬ ‫ساكسو‬‘‫خالل‬ ‫من‬ ‫المقدمة‬ ‫االعتيادية‬ ‫المصرفية‬ ‫الخدمات‬ ‫إلى‬ ‫إضافة‬ ‫المالية‬ ‫المحافظ‬‫و‬ ‫ال‬‫و‬‫لألم‬ ‫افية‬‫ر‬‫احت‬ ‫ة‬‫ر‬‫إدا‬
SaxoPrivatbank‫تأسس‬ .’‫بنك‬ ‫ساكسو‬‘‫عام‬1992‫في‬ ‫مكاتبه‬ ‫وتنتشر‬ ‫الدنمارك‬ ‫في‬ ‫كوبنهاغن‬ ‫في‬ ‫ئيسي‬‫ر‬‫ال‬ ‫ه‬‫ر‬‫مق‬ ‫يقع‬ ‫حيث‬26‫دولة‬
‫مختلف‬ ‫بأنحاء‬.‫اليا‬‫ر‬‫أست‬‫و‬ ‫يقيا‬‫ر‬‫أف‬‫و‬ ‫الالتينية‬ ‫يكا‬‫ر‬‫أم‬‫و‬ ‫األوسط‬ ‫الشرق‬‫و‬ ‫وآسيا‬ ‫أوروبا‬ ‫في‬ ‫ة‬