柏瑞週報 20190628

1. 28 June
2019

3. PAGE 2
• 7
G20
10
2.014%
10 -0.320%
•
0.16%
0.01% 425.3
•
0.39%
0.06%
0.14% 0.18%
0.28% 5.61%
Bloomberg 2019/6/27
3.43
2.10
2.04
1.61
1.59
2.04
1.94
2.43
2.09
2.19
1.59
2.25
5.61
2.33
3.25
-0.39
-0.37
-0.23
-0.16
-0.16
-0.12
-0.06
-0.01
-0.01
0.09
0.14
0.18
0.28
0.30
0.33
-
-
% %

4. PAGE 3
• G20 6/28-6/29
7
• S&P 500 0.99%
225 0.58%
• 600 1.02% DAX
0.68%
Daimler
• G20
300 0.16%
• 0.04%
11.83% 18
Bloomberg 2019/6/27
G20
1.46
3.50
1.66
3.72
0.73
8.37
4.75
7.76
4.26
1.29
-0.24
6.64
5.43
8.74
6.12
6.18
-1.02
-0.99
-0.68
-0.67
-0.58
-0.44
-0.23
-0.23
-0.10
-0.04
-0.04
0.10
0.16
0.34
0.41
0.42
600
500
DAX
MSCI
Nikkei 225
MSCI
H
RTS
SENSEX
MSCI
300
MSCI
MSCI
BOVESPA
% %

5. PAGE 4
Bloomberg EIA 2019/6/27
6.99
8.84
-7.90
0.57
-3.32
-0.56
9.68
2.15
-5.08
2.87
11.85
1.36
-3.03
-2.22
-0.35
0.27
0.28
0.51
1.54
2.15
3.26
3.33
3.99
4.91
LME
LME
LME
CRB
LME
% %•
OPEC
• 6 21
1,278.8 ( ) 250
99.6
21.7

6. PAGE 5
• 9 3
1 12
4
• 153
86 23
40 20
Bank of America Merrill Lynch EPFR 2019/6/26

8. PAGE 7
Bloomberg 2019/6/27
( 1)
( 2) Markit PMI
• Powell
Bullard
7 50
• 5 1.3%
28.2% ( 1) 6
Markit PMI 50.1( 2)
•
Rouhani
• G20 Trump
10% 25%

9. PAGE 8
•
G20
( 1)
•
Hannon Armstrong
• 6
5 131.3 121.5 2017 9
(120.6) ( 2)
• AbbVie( )
630
Allergan( )
Moody’s AbbVie
AbbVie Baa2
Bloomberg 2019/6/27
( 2)
( 1)

10. PAGE 9
• Draghi
• 6 Markit PMI
47.8 47.7
5
PMI 51.8 52.1 11
PMI 5
44.3 45.4 5
• 5
Boris Johnson
Jeremy Hunt
16 7/23
• 5 CPI
0.8% 0.9% 6
PMI 49.8 49.5
47.3
Bloomberg 2019/6/27
( 1) / Markit PMI
( 2) PMI

11. PAGE 10
Bloomberg 2019/6/27
( 1)
( 2) ( )
• 5
1.1% -3.7%
•
490
488
• 6 IPCA
3.84% 4.93%
2022
3.5% 1.5%
•
Trump
Modi
G20

13. PAGE 12
Bloomberg
/ /
7/1 美國 6月ISM製造業指數 51.2 52.1
7/1 歐元區 5月M3貨幣供給(年比) - 4.7%
7/1 德國 6月失業人口變動 2.5k 60.0k
7/1 中國 6月財新製造業PMI 50.1 50.2
7/1 日本 第2季日銀短觀大型製造業展望 6 8
7/1 印度 6月Markit製造業PMI - 52.7
7/1 巴西 6月Markit製造業PMI - 50.2
7/2 澳洲 RBA現金利率目標 1.00% 1.25%
7/2 巴西 5月工業生產(年比) 6.4% -3.9%
7/3 美國 5月耐久財訂單(終值) - -1.3%
7/3 美國 6月ADP就業變動 140k 27k
7/3 美國 5月工廠訂單 -0.1% -0.8%
7/3 美國 5月貿易收支 -$52.0b -$50.8b
7/5 美國 6月非農就業人口變動 158k 75k
7/5 美國 6月失業率 3.6% 3.6%
7/5 德國 5月工廠訂單(月比) 0.3% 0.3%
7/7 中國 6月外匯存底 - $3101.00b

14. PAGE 13
Bloomberg ICE * ICE
10
(%) (bp)
0
50
100
150
200
250
300
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 116.0 (6/27) 5 : 127.1
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 3.18 (6/27)
(%) (bp)*
/ / 本益比 風險
5.0
5.2
5.4
5.6
5.8
6.0
6.2
6.4
6.6
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 5.43 (6/27)
200
250
300
350
400
450
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 341.70 (6/27) 5 : 319.5

15. PAGE 14
Bloomberg
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 5.88 (6/27)
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1,000
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 425.3 (6/27) 5 : 458.1
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 5.92 (6/27)
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1,000
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 381.0 (6/27) 5 : 441.1
(%) (bp)
(%) (bp)
/ / 本益比 風險

16. PAGE 15
Bloomberg J.P. Morgan -
(%) (bp)
(%) (bp)
/ / 本益比 風險
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 3.93 (6/27)
0
200
400
600
800
1,000
1,200
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 344.0 (6/27) 5 : 375.8
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 7.34 (6/27)
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 541.3 (6/27) 5 : 509.1

17. PAGE 16
Bloomberg J.P. Morgan (EMBIG) J.P. Morgan (CEMBI)
(%) (bp)
(%) (bp)
/ / 本益比 風險
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 5.58 (6/27)
0
100
200
300
400
500
600
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 348.99 (6/27) 5 : 344.5
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 5.26 (6/27)
0
100
200
300
400
500
600
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 333.72 (6/27) 5 : 334.3

18. PAGE 17
Bloomberg J.P. Morgan (JACI)
(%) (bp)
(%) (bp)
/ / 本益比 風險
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
12.0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 7.19 (6/27)
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1,000
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 528.0 (6/27) 5 : 563.7
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 4.58 (6/27)
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 264.85 (6/27) 5 : 255.7

19. PAGE 18
Bloomberg 12
MSCI 500
600 225
/ / 本益比 風險
8
10
12
14
16
18
20
2008 2010 2012 2014 2016 2018
: 15.7 (6/27) 5 : 16.1
8
10
12
14
16
18
20
2008 2010 2012 2014 2016 2018
: 16.7 (6/27) 5 : 16.9
6
8
10
12
14
16
18
2008 2010 2012 2014 2016 2018
: 14.1 (6/27) 5 : 15.0
10
12
14
16
18
20
22
24
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 15.3 (6/27) 5 : 17.2

20. PAGE 19
Bloomberg 12
MSCI 300
SENSEX BOVESPA
/ / 本益比 風險
4
6
8
10
12
14
16
2008 2010 2012 2014 2016 2018
: 12.8 (6/27) 5 : 12.0
0
5
10
15
20
25
30
35
2008 2010 2012 2014 2016 2018
: 12.4 (6/27) 5 : 12.5
5
7
9
11
13
15
17
19
21
23
25
2008 2010 2012 2014 2016 2018
: 20.7 (6/27) 5 : 18.0
5
7
9
11
13
15
17
2008 2010 2012 2014 2016 2018
: 11.7 (6/27) 5 : 12.2

21. PAGE 20
Bloomberg
VIX MOVE
CDX
/ / 本益比 風險
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2008 2010 2012 2014 2016 2018
: 15.82 (6/27) 5 : 15.08
0
50
100
150
200
250
300
2008 2010 2012 2014 2016 2018
: 69.9 (6/27) 5 : 64.8
50
60
70
80
90
100
110
120
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 62.8 (6/27) 5 : 69.4
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
: 327.2 (6/27) 5 : 367.5

22. PAGE 21
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
'14/6/27 '15/6/27 '16/6/27 '17/6/27 '18/6/27 '19/6/27
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
'14/6/27 '15/6/27 '16/6/27 '17/6/27 '18/6/27 '19/6/27
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
'14/6/27 '15/6/27 '16/6/27 '17/6/27 '18/6/27 '19/6/27
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
'14/6/27 '15/6/27 '16/6/27 '17/6/27 '18/6/27 '19/6/27
過去5年 過去1週
總報酬率 34.3% 0.0%
利息報酬率 29.1% 0.1%
過去5年 過去1週
總報酬率 21.0% 0.1%
利息報酬率 31.4% 0.1%
過去5年 過去1週
總報酬率 27.6% 0.0%
利息報酬率 30.2% 0.1%
過去5年 過去1週
總報酬率 21.0% -0.1%
利息報酬率 26.4% 0.1%
Bloomberg
* 50% +50%
5 ( ) 5 ( )
* 5 ( ) 5 ( )

23. PAGE 22
TR108139
PineBridge Investments IP Holding Company Limited
•
•
•
( )
•
108 001
104 144 10 (02)2516-7883
407 386 12 8 (04)2217-8168
802 6 17 1(A5 ) (07)335-5898