Presentation, vezarat naft 999999999508022222. 22
کالن اقتصاد مدیریت و تورم کاهش های سیاست
تعیینسقفکسریبودجهبدوننفتوکاهشساالنهآن
تعیینسقفاستفادهریالیازمنابعحاصلازنفتدربودجهومیزان
تغییراتساالنهآن
مرتبطکردنمیزانافزایشهاههزینبامقدارافزایشدرآمدهایغیرنفتی
سیاست برای مناسب مالی قواعدمالی گذار
23. 23
کالن اقتصاد مدیریت و تورم کاهش های سیاست
اصالحاتبخشعمومیوبانکی
استقاللبانکمرکزی
تعیینهدفصریحتورمیومرزتحملبانکمرکزی
تغییرساختارسیاستپولیوسیاستارزی
مدیریتصحیحانتظارات
لنگرکردنتورمبهیکلنگراسمی
انتشاراوراقوابستهبهتورممثلصکوک
استفادهازادبیاتتورمماهانهچوندرحالگذارهستیم
رقمی تک تورم الزامات
24. 2۴
مالی نظام اصالح و توسعه
مدت کوتاه های توصیه
تشکیلشرکتهاییبرایارزیابیمجددهاییدارایهاکبان
انجامیکبررسیدقیقازسبدهایدارایوهاییبدههاکبانتوسطاینشرهاتک
انتشاراوراققرضهتوسطدولتوپایاپایکردنآنبابدهیبخشدولتیبههاکبان
تشکیلشرکتهاییتحتعنوانشرکتمدیریتدارایی
بدهیهایمعوقﻪا درﻳران
25. 25
مالی نظام اصالح و توسعه
مدت کوتاه های توصیه
جداکردنداراییهایخوببانکهاازداراییهایبدآنها(براساسسطحآستانهپنج
درصدنسبتمطالباتمعوقبهکلتسهیالت)،واگذارکردنداراییهایبدبانکهابه
شرکتهایمذکوروافزایشسرمایهبانکهایدارایداراییخوبدربازارسهام
توسعهبازاراوراق،قرضهتامینمالیشرکتهایبزرگازطریقبازاربدهیواختصاص
تواناییباقیماندهسیستمبانکیبهبنگاههایکوچکومتوسط
بدهیهایمعوقﻪا درﻳران
26. 26
حکمرانی نظام و مقاومتی اقتصاد
کاهشسیاستزدگی
طراحینظامتعلیموتربیتمدیریتدولتی
بهبودکیفیتمقرراتملی
ارتقاءکیفیتبوروکراسیالكترونیك
ادارهکمترومدیریتبهتر
شكلدهیمدیریتدولتیرقابتی
مدﻳرﻳت ﻛیﻔیتدولﺘیدرﭘیﺸرﻓتاقﺘﺼادی
30. 30
راهکارها بندی جمع
داری بنگاه و محﺼول بازار حوزه
بازنگریدرانباشتمقرراتوقوانینمتعارضکهموانعیرابرایکسبوکار
ایجادکرده
کنترلانحصاراتوایجادفضایرقابتوتامینامنیتبرایورودبنگاههای
جدید
تعیینیكچارچوبمشخصبرایدخالتدولتدرقیمتگذاری
ادامهخصوصیسازیبهشكلواقعی
31. 31
راهکارها بندی جمع
و اداری نظام حوزهرﻳزیبودجﻪ
جداشدنمسیرکیفیتخدماتعمومیازمسائلسیاسی
ارتقاءتواننظامبوروکراسیدولت
تقویتظرفیتمدیریتیتضعیفشدهکشور
افزایشتعهددولتبهاجرایهاتسیاس
تدوینبودجهدولتبراساسقاعدهمالیوپذیرییبینشپیآن
33. 33
حکمرانی نظام و مقاومتی اقتصاد
بررسیقوانینومقرراتکشوردرهایهزمیناقتصادیواجتماعیوهمچنین
ساختارهایاجراییواداری
ارزیابیهایمنظاقضاییوگذارینقانوکشوردرجهترشداقتصادیدرسطح
دولتوبنگاههایتعاونیوبخشخصوصی
نظامملی تدبیر،مدﻳرﻳت بﺴﺘراقﺘﺼادر دیﻛﻼ سﻄﺢن
36. 36
طرح اجرای و هاشرکت یاداره:
نوع دو به نیازگذاریسرمایه
هایثابیدارایت
سرمایهدرگردش
39. 39
ابزاریعمدهگردش در سرمایه مالی تأمین
مالی ابزار
•اسنادخزانه
•اوراقتجاری
•اعتباراسنادی
•گواهییهسپردمعاملهلقاب
•وامبانكی
•اوراقبهاداربهیهپشتوانهایدریافتنبحسای
•سایر
53. 53
پروژه شرکت(PROJECT COMPANY)
کنندگاناصليدرتشكیلوفعالیتپروژهتمشارک
•بانیانپروهه(Project Sponsors)کهمسئولیتطرحساختاروسازماندهیومدیریتشرکتپروههرابهعهدهدارند.
•گذارانهسرمایجنبی(Additional Equity Investors)کهبخشیازسهام(Equity)شرکتپروههراتأمینکنندیم.
•پیمانکارساخت(EPC Contractor)کهابنیهکهتأسیساتوتجهیزاتپروههرا،طراحی،تدارکساختواندازیهرا
نمایدیم.
•پیمانکاراجرایی(Operator)کهعملیاتروزبهروزپروههراپسازاندازیهراوتامقطعآستانۀاقتصادی(Economic
Limit)پروههراهبریکندیم.
•کنندگاننتأمی(Suppliers)کهمواداولیهوخاموسوختموردنیازپروههراتأمیننمایندیم.
•کنندگانفمصر(Consumers)کهخدماتوکاالهاومحصوالتتولیدیپروههراخریداریکنندیم.
•تأمینکنندگانیمال(Financers)کهسرمایۀالزمراتأمینکنندیم.
•کنندگانهبیم(Insurers)کهمخاطراتتجاریوغیرتجاریپروههراپوششدهندیم.
•مشاورانفنیرمالیرحقوقیپروهه(Consultants)کهخدماتکارشناسیوتخصصیموردنیازشرکتپروههرادرمسیر
چرخهعمرپروههارائهکنندیم.
54. 5۴
ساختارحقوقي-اجرائيشرکتپروژه
پروژه شرکت
پروژه قرارداد
دولت
کنندگانمصرف با قراردادها ربط ذي سازمانهاي و نهادها
مالی قراردادهاي کنندگانمالی تأمين
ايبيمه قراردادهاي گرانبيمه
پيمانکاران ساخت قرارداد
مواد کنندگانتأمين-کاال کنندگانتأمين با قراردادها
اجرايی پيمانکاران نگهداري و اجرايی قراردادهاي
سهامداران قرارداد
مالکان(پروژه بانيان)
گذارانسرمايهگذارانسرمايه
مشاوران با قرارداد
حقوقی و مالی ،فنی مشاوران
58. 58
م ناشر مالی تأمین برابر در محور پروژه مالی تأمینحور
•ایکههنوهتقسیمسودپروژمدلیلعدهخروجنقدینگیدرطولعمرپروژهبمعدزبهپایان
نرسیدهاست.
•لنبودالزاماتویژهبرایناشروتفكیكپروژهازمالكآندرفرآیندتـأمینمـایوعمـال
گسترشدامنهشمولتأمینمالی.
•تاکیدبرعواملاجراییونظارتیپروژهوچگونگیاجرایآنیجـاهبزتمرکـبـرـشرایط
مالیووثایقمالكپروژه.
•هاینظارتوسازماندهیارکانتأمینمالیهکاهشهزین
•یعنـوانیـكهویـتمسـتقلوبهبـودفرآینـدهاهنظارتوتمرکزویژهبرهرپـروژهبـ
مدیریتیواجراییآن
هاتمزي
61. 61
مالی تأمیندر محور پروژهمالی تأمین برابرمحور ناشر
•زایکههنروهتقسیمسودپروهمدلیلعدهخروجنقدینگیدرطولعمرپروههبمعدبرهپایران
نرسیدهاست.
•لنبودالزاماتویژهبرایناشروتفکیکپرروههازمالرکآندرفرآینردترأمینمرایوعمرال
گسترشدامنهشمولتأمینمالی.
•جایتمرکزبهتاکیدبرعواملاجراییونظارتیپروههوچگونگیاجرایآنبرشرایطمالی
ووثایقمالکپروهه.
•هاینظارتوسازماندهیارکانتأمینمالیهکاهشهزین
•عنوانیکهویتمستقلوبهبودفرآیندههنظارتوتمرکزویژهبرهرپروههبایمدیریتیو
اجراییآن
هاتمزي
63. 63
ابزاریعمدهمالی تأمینهايثابتيداراي
•هض رققاروا
•تکراشمقاروا
•کو ك ص
•تد مد ن لب ماو
•ی هراج اتد مد ن لب
(گ ن یزی ل)
•ییاك ید ن سماو
•هژ ورپیلامنی مأت
•ریاس
مبتنيبربدهي
63
•یداعماهس
•هژورپماهس
•ماهسقودنص
یصاصتخا
•یاهقودنصیصصخت
•ریاس
مبتنيبرحقمالي
•زاتممماهس
•دیرخیهاوگ
ماهس
•اوراققرضۀ
لیدبتلباق
•ریاس
باماهیتدوگانه
64. 6۴
تأمینماليباصكوک
•کازمانکس کطکتوس کدهکش کهکاراط کديکبنکهکندق کاکاس کرکب را ککورکص
کهکب تکوانکیکم اسکتمی کالیکم نهادهکاي کیکحسابرس و حسکابداري
14ندقهتقسيمشودمیکهترينمهمامکده زيکر جکدوز در انهکا
است.
صکوک انواع
مشارکت صکور اجاره صکور
مرابحه صکور استصناع صکور
صکورمضاربه صکورسلم(سلف)
مساقات صکور مزارعه صکور
گذاريسرمايه نماينده صکور مغارسه صکور
69. 69
ن ی م أ تة ﻳ ا م ر سن ی م ا
نﻔ تابعة شرﻛتت
مدﻳر
ساخت
مجری
ﭘروژه
مجمع
هیأت
ارزشگذاری
حﺴابرس
مﺸاور
عرضﻪ
ضامن
نقدشوندگی
ضامن
سود حداقل
ثبت مدﻳر
مدﻳر
صندوق
مﺘولی
مدﻳره هیأت
مجری
ﭘروژه
ساخت ﭘیمانکار
(EPCFیاBuyBack
بهانضمامشرایط)
سرماﻳﻪ صندوقگذاری
ﭘروژه درنﻔﺘی های
مدﻳر
ساخت
(ﭘیمانکار)
نﻔت ملی شرﻛت
F
تأسیسصندوقوخرید
واحدهایمدیریتی
ساخت ﭘیمانکار
قرارداددوم
(EPC)
اساس بر نظارت
EPCFﻳا
BuyBackاولیﻪ
قراردادتضمین
نﻔ تابعة شرﻛتت
70. 70
دوم ساختار اول ساختار
اجرایپروژهپیمانكار اجرایپروژههایشرکتملینفت هدفازتأسیسصندوق
EPCFﻳاBuyBack
زﻳر شراﻳط انضمام بﻪ:
شرکتملینفتتضمینهایالزمبرایکفوسقفسودرا
بهصورتزیرارائهمیکند:
•حداقلسودتضمینشدهبهصورتدرصدیامبلغریالیمشخص؛
•سقفسودبراساستعدادمشخصیبشكهنفت.
تضمین قرارداد
زﻳر شراﻳط انضمام بﻪ:
شرکتملینفتتضمینهایالزمبرایکفوسقفسودرابهصورت
زیرارائهمیکند:
•حداقلسودتضمینشدهبهصورتدرصدیامبلغریالیمشخص؛
•سقفسودبراساستعدادمشخصیبشكهنفت.
قراردادنﻔت ملی شرﻛت
صندوق ﻳا ﭘیمانکار
صندوقبهعنوانیكصندوقپروژهایفعالیتمیکند؛بنابراین
فرآینددریافتمجوزدرسباممكناستبامقاومتسازمانروبرو
شود.
صندوقبهعنوانیكصندوقپروژهایفعالیتمیکندوشرکتملی
نفتجزوموسسینصندوقاست؛بنابراینفرآینددریافتمجوزدرسبابا
سهولتبیشتریامكانپذیراست.
ماهیتصندوقوﻓرآﻳنددرﻳاﻓت
مجوز
پیمانكاربهعنوانموسسبایدحداقل30درصدازسرمایهصندوق
راتامینکند.
شرکتملینفتبهعنوانموسسبایدبخشیازسرمایهصندوق(20
درصد)رابهطورنقدیتامینکند.10درصدسرمایهنیزتوسطپیمانكار
تامینمیشود.
آوردةموسﺴین
•درصورتفسخقراردادشرکتملینفتباپیمانكارویاعدم
امكانادامهپروژهتوسطپیمانكارصندوقمنحلمیشود.
•بهدلیلعدممشارکتنقدیشرکتملی،نفتاطمینانکمتری
برایسرمایهگذاریتوسطگروههایمختلفسرمایهگذاروجوددارد.
•بهدلیلدسترسیپیمانكاربربخشیازمنابعپسازاستخراج،نفت
بازپرداختمنابعتامینشدهباسرعتکمتریانجاممیشود.
•درصورتتغییرپیمانكار(مدیرساخت)ویافسخقراردادشرکتملی
نفتباپیمانكار،مربوط،مجریمدیرساختدیگریجایگزینکردهو
صندوقبهفعالیتخودادامهمیدهد.
•بدلیلمشارکتشرکتملینفتبهعنوان،موسساطمینانخاطر
بیشتریبرایمشارکتگروههایمختلفسرمایهگذاروجوددارد.
•بهدلیلدسترسیشرکتملینفتبرهمهمنابعپسازاستخراج،نفت
بازپرداختمنابعتامینشدهباسرعتبیشتریانجاممیشود.
وﻳژگیها
قرارداد
صندوق با
قرارداد
ﭘیمانک باار
77. 77
تأمینماليباصكوک
•و حسکابداري سکازمان توسکط شکده اراطکه بنديندقه اسا بر را صکور
به توانمی استمی مالی نهادهاي حسابرسی14ککه ميشکود تقسکيم ندقه
است امده زير جدوز در انها مهمترين.
صکوک انواع
مشارکت صکور اجاره صکور
مرابحه صکور استصناع صکور
مضاربه صکور سلم صکور(سلف)
مساقات صکور مزارعه صکور
گذاريسرمايه نماينده صکور مغارسه صکور
78. 78
مبتنيهايروشبرسرمايه
سرمايه افزايش
سهامپروژه
خاص سپردۀ گواهي
هايروش ميان در که ايگزينه اولينمالی تأمينکنکمکی خرکور ذهکن بکه سرمايه بر مدتنی،د
است سرمايه افزايش.ب را منابع سرمايه افزايشهقرا مجري اختيار در مستقيم صورتیبه و داده ر
نيست مواجه محدوديتی هيچ با نظري لحاظ.دندک بکه را بازپرداخکت عکدب ريسک روش ايناز
نيز آن اجرايی مراحل و نداردتواندمیباشد ديگري روش هر از ترکوتاه بسيار.
انجاب از پس ،پروژه صاحب شرکتهابررسیو مرالعات ،تحقيقاترا پکروژه نکر ،الزبمعرفکی
مقدار و نمودهسودآوريرا آننمايدمی بينیپيش.سپسبرايجذبگذارسرمايهدرصد ،پايايه
سود عنوان به راتعيين الحسابعلیکردهولیدرصد اعتبنهايیپروژه اتماب زمان به راموکوز ،
کندمی.ترتيب بديناعتن از پس ،عمومیازنريقهارسانهتدليغات ياشعب دربانهاافکراد ،
شرکت آن به مراجعه بامیتوانندرا خود موردنظر سهاب تعدادخريداريکنند.
گذاريسرمايه ويژة دارمدت سپردة گواهی(خکا)بانک ککه شکودمکی انکتي ايسکپرده بکه
براي منابع تجهيز منظوربهمالی تأمينساخت و توليدي آورسود جديد مشخص هاي نرو مانی
نمکی افتتا مشخص سررسيد با موجود سودآور نرحهاي وتکميل توسعه نيز و خدماتیو مايکد
گذاريسرمايه ويژه دارمدت سپرده گواهی ،سپرده افتتا ازاي در(خا)نمايدمی صادر