Seminario la corretta gestione del rischio

LA CORRETTA GESTIONE DEL RISCHIO
DISCLAIMER
Sono Giuseppe Musciarelli, Trader professionista,
vi ricordo che le opinioni e i giudizi espressi nel corso del presente seminario sono meramente personali e non
impegnano in alcun modo MIG Capital. Le opinioni espresse nel corso del seguente seminario sono finalizzate
esclusivamente a fornire informazioni di carattere generale e non hanno come scopo quello di prestare consigli
operativi di acquisto e/o vendita o raccomandazioni personalizzate riguardo una o più operazioni relative ad un
determinato strumento finanziario.
Nessuna opinione espressa riguardante investimenti o strategie di investimento può pertanto considerarsi
adeguata alle caratteristiche di una specifica persona in merito alla sua conoscenza ed esperienza del trading
online, dei CFD e del Forex, alla sua situazione finanziaria e ai suoi obiettivi di investimento. Le informazioni
riguardanti le passate performance di un investimento o di una strategia di investimento non garantiscono e
non sono indicative di future performance. Né l’autore del presente seminario, né MIG Capital, potranno
essere considerati responsabili per alcuna perdita, direttamente o indirettamente derivante da qualsiasi
investimento basato sulle opinioni espresse nel corso del seminario.
Il trading su CFD e Forex comporta un elevato livello di rischio. Le perdite possono eccedere l’investimento
iniziale.
MIG Capital (Europe) Limited è autorizzata e disciplinata nel Regno Unito dalla Financial Conduct Authority, con
numero FCA562170 ed è registrata in Italia all’Elenco delle imprese comunitarie senza succursale tenuto dalla
CONSOB al numero 3434.
www.privatetrading.eu
giuseppemusciarelli@privatetrading.eu

LA LEGGE FONDAMENTALE DEL CAPITALE
UNA SEMPLICE FORMULA,
ODIATA DA ASPIRANTI TRADERS,
INVESTITORI ALLE PRIME ARMI E BROKERS FAMELICI:
M = S / R

SPIEGAZIONE DELLA FORMULA:
M = S / R
• M = CAPITALE;
• S = SOMMA MESSA A RISCHIO (ASPETTO PSICOLOGICO);
• R = RISCHIO PERCENTUALE (%) (ASPETTO PSICOLOGICO).
"Tra le attività umane a me note, non ve n'è una verso cui la gente
abbia un approccio più irrazionale della Borsa."
Nicolas Darvas
• http://tradingethics.blogspot.it/
• https://www.facebook.com/pages/Private-Trading-Europe-Giuseppe-
Musciarelli/640102289374158

Quanti Traders ed Investitori Sottocapitalizzati esistono?
“[…]Shortly after I finished my presentation, someone from the organizers
approached me and told me that a group of individuals rushed to her office
and complained that I was discouraging them from getting involved with
trading because none of them had more than 5K to start with and they got
scared after they attended my presentation. That did not come as a surprise
to me. I expected that type of a reaction.”
Michael Harris

TABELLA DEL CAPITALE INIZIALE MINIMO
RISCHIO PERCENTUALE (%) SOMMA RISCHIATA PER
OPERAZIONE
CAPITALE TRADING
(INIZIALE)
1,00 (0,01) 500 50.000
1.000 100.000
2.000 200.000
5.000 500.000
10.000 1.000.000
2,00 (0,02) 500 25.000
1.000 50.000
2.000 100.000
5.000 250.000
10.000 500.000
5,00 (0,05) 500 10.000
1.000 20.000
2.000 40.000

OPERAZIONI NECESSARIE PER AZZERARE IL CAPITALE
RISCHIO PERCENTUALE (%) NUMERO DI PERDITE CONSECUTIVE
1% 100
2% 50
3% 33
4% 25
5% 20

CALCOLO DELLA PROBABILITA’ (DI ROVINA)
E = 1-(1-p)ⁿ
IPOTIZZIAMO CHE ESISTA UNA CERTA PROBABILITA’ DI UN
EVENTO CATASTROFICO/ROVINA (%) PER N NUMERO DI
TENTATIVI: ES. 2% PER 1 SOLA OPERAZIONE

SPIEGAZIONE DELLA FORMULA:
E = 1-(1-p)ⁿ
• E = probabilità di verificazione di un evento (CATASTROFICO) in «n» numero di
tentativi (trades);
p = probabilità che un evento (CATASTROFICO) si verifichi nel singolo tentativo
(trade);
• n = numero di tentativi (trades).
• .

TABELLA PROBABILITA’ DI ROVINA
p = probabilità che un evento
(CATASTROFICO) si verifichi nel
singolo tentativo (trade)
n = numero di tentativi
(trades)
Probabilità % che si
verifichi la
Rovina/evento
catastrofico dopo
“n” tentativi
2% (0,02) 50 63,58%
100 86,74%
1% (0,01) 50 39,49%
100 63,39%
***Deduzione: la probabilità di rovina cresce,
all’aumentare della permanenza a mercato (n trades) e
della percentuale di capitale rischiato.***

LE DOMANDE DEL MONEY MANAGEMENT
1) COME GESTISCO LA SINGOLA OPERAZIONE?
2) QUANTO CAPITALE DEVO IMPIEGARE NELLA
SINGOLA OPERAZIONE?
3) QUALE CAPITALE DEVO IMPIEGARE (GESTIONE DI
PORTAFOGLIO)?

1. COME GESTISCO LA SINGOLA OPERAZIONE?
= RISK MANAGEMENT
(stop loss, take profit, trailing stop)

2. QUANTO CAPITALE DEVO IMPIEGARE NELLA
SINGOLA OPERAZIONE?
= POSITION SIZING (formule, a rischio fisso, a rischio,
variabile, formule di correzione di altre formule)

PREMESSA:
OCCORRE SEMPRE PREDILIGERE DEI SISTEMI ANTIMARTINGALA
Esempi di formule principali più note di POSITION SIZING:
• Formula di Kelly
• Fixed fractional method (non lasciarsi ingannare dal nome,
variabilità in relazione all’impatto psicologico)
• Optimal f (Larry Williams & Ralph Vince)
• Fixed Ratio (Ryan Jones)
• Percent volatility model (Van Tharp, average true range)

Esempi di formule correttive delle formule principali di
POSITION SIZING
• Secure f (Optimal f)
• Reduced f e Aggressive ratio (Fixed ratio)

Domanda:
cosa hanno in comune molte di queste formule?
Risposta:
la difficoltà nella comprensione e lo scarso utilizzo a livello concreto nella
pratica professionale (la richiesta di capitale nell’arco della gestione)
Soluzione: «Chart Risk Manager»
formula di position sizing a rischio fisso/variabile «conservativa» + formula a
rischio variabile + QUALE capitale (la terza domanda del Money
Management)

FORMULA A RISCHIO FISSO/VARIABILE «CONSERVATIVA»
Premessa: la legge fondamentale del capitale ci diceva che: M (K) = S / R
Ipotesi 1) se K GAIN= K iniziale * RISK %
(es k iniziale pari a 40000 e k in Gain uguale a 42000 : 40000* 1% = 400)
Ipotesi 2) se K LOSS = K balance (saldo conto) * Risk%
(es 40000 - loss di 2000 = balance di 38000 * Risk% = 380)

FORMULA A RISCHIO VARIABILE
«Fixed fractional method»
K balance * Risk %
(siamo che siamo sopra o sotto il balance iniziale)

Una formula di Larry Williams in «Long - Term secrets to Short -
Term Trading»
(oltre l’Optimal f ed il Fixed ratio):
L’importanza della massima perdita della strategia per evitare
le «montagne russe» =
K * Risk% / massima perdita = numero di contratti o di azioni

LA GESTIONE DI PORTAFOGLIO E LA RISPOSTA ALLA
TERZA DOMANDA: QUALE CAPITALE?
Premessa:
La differenza tra Balance, Equity, Free margin

La Risposta alla domanda su «Quale» capitale
Tre modelli (Van Tharp):
• Core equity model (Balance – losses potenziali)
• Total equity model (Equity + controvalore delle posizioni
ancora aperte)
• Reduced total equity model (Core equity + trailing stop +
gains chiusi)

Ed il FREE MARGIN?
Il nostro «Chart Risk Manager» si occupera’ anche di
questo!

AFORISMI
«Non è tanto avere torto o ragione, piuttosto quanti soldi fai
quando hai ragione e quanti ne perdi quando hai torto»
G. SOROS
«Esistono Traders vecchi e Traders coraggiosi, ma non
esistono vecchi Traders coraggiosi»
ED. SEYKOTA

«[…]La cosa più scandalosa sulla corretta gestione del
capitale è il fatto che così poche persone ne vogliono
sentire parlare o desiderano conoscerne le formule
corrette. Quando sono a una cena o ad un party, la
conversazione inevitabilmente va a finire sui mercati.[…]»
Larry Williams

I SERVIZI DI WWW.PRIVATETRADING.EU
• PARTNER IN ESCLUSIVA PER L’EUROPA DI DECISIONBAR;
• CORSI DI TRADING DI ALTA QUALITA’ ONLINE ED
IN TRADING ROOM (POP);
• CONSULENZA FISCALE TRADERS E INVESTITORI IN COLLABORAZIONE CON FABIO PAUSELLI
• CREAZIONE DI SISTEMI MECCANICI, METODI SEMIAUTOMATIZZATI E INDICATORI PERSONALIZZATI DI TRADING, IN
COLLABORAZIONE CON ANDREA ANGIOLINI ED EUGENIO BRAVETTI
• SEGNALI DI TRADING FREE E PENSIERO LIBERO BLOG TRADING ETHICS

FINE
• www.privatetrading.eu
• http://www.eugeniobravetti.com/
• giuseppemusciarelli@privatetrading.eu
• eugeniobravetti@privatetrading.eu

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