Nuovo appuntamento di MONITOR ITALIA interamente dedicato all'economia italiana: analisi e prospettive attraverso la spiegazione del Documento di Economia e Finanza; sotto i riflettori PIL, produzione industriale, disoccupazione e debito. Relatori: Maurizio MAZZIERO e Stefano GIANTI

1. Maurizio MAZZIERO & Stefano GIANTI
Rubrica di analisi macroeconomica sui conti italiani.
Come si legge il Documento di Economia e Finanza?
Una facile guida per tutti.
MONITOR ITALIA

2. CHI SIAMO
CHI SIAMO
Swissquote Ltd è sussidiaria di Swissquote BANK, uno dei primi fornitori di servizi online su Forex & CFD al
mondo. Il gruppo Swissquote ha uffici a Londra, Zurigo, Berna, Malta, Gland, Dubai, Hong Kong, con un
brand noto e ben riconosciuto.
Swissquote Ltd è regolata nel Regno Unito dalla Financial Conduct Authority (FCA) con numero 562170 e
registrata presso CONSOB come società senza succursale, con numero di registrazione 3434. Visita il sito
internet www.swissquote.it
MODELLO DI ESECUZIONE STP: Swissquote Ltd non è market maker ma un broker con accesso diretto
sul mercato interbancario (STP) che non fa negoziazione per conto proprio ma unicamente per conto del
cliente.
Swissquote Group è una società quotata in borsa (ticker: SQN) con una capitalizzazione di oltre 400 milioni di
franchi e 16 miliardi di CHF attivi sotto gestione.

3. Maurizio Mazziero
Fondatore della Mazziero Research, socio Professional SIAT (Società
Italiana di Analisi Tecnica) è responsabile del Comitato di Consulenza
di ABS Consulting. Autore di numerosi libri, fra cui il nuovissimo
“Investire in materie prime” viene viene spesso invitato come esperto
di mercati ed economia in convegni, seminari, convention aziendali e
programmi radiotelevisivi.

4. Stefano GIANTI
Senior Business Development Manager per Swissquote Ltd, società
di intermediazione finanziaria con sede a Londra e detenuta da
Swissquote Bank, leader globale per il trading online.
I suoi insegnamenti mirano soprattutto alla corretta gestione del
rischio del portafoglio e alla massimizzazione dei profitti attraverso
l’ausilio di CFD su indici azionari, materie prime e valute.
La sua prioritá é l’analisi macro-economica dei mercati ed i relativi
eventi che potrebbero influenzarli. Socio professional SIAT (Società
Italiana di Analisi Tecnica), ospite su base settimanale a Class
CNBC, Radio24, FinanzaonlineTV, RAI News e frequentemente
intervistato da Dow Jones Wire e altri network relativamente alle
aspettative e l’andamento dei mercati finanziari.

5. AGENDA
Declassamento del rating
Quali sono i documenti economici dello
Stato
Documento Economia e Finanza (DEF):
dove si trova e come si legge
Il calcio alla lattina
Le clausole di salvaguardia
L’aumento IVA
Stime debito pubblico sino a fine 2017
Conto economico dello stato
I rischi che qualcosa vada storto
Anticipazioni sull’Osservatorio
che uscirà il 25 maggio
5

6. 6
Persistente peggioramento
dei conti pubblici
Ritardo nel percorso di
risanamento
Debole crescita economica
DECLASSAMENTO RATING
RISCHI
Politici e shock avversi
Debolezza settore bancario

7. DOCUMENTI ECONOMICI DELLO STATO
7
Documento Descrizione Data
Documento di Programmazione di
Bilancio (DPB)
Progetto di bilancio da trasmettere alla
Commissione Europea e all’Eurogruppo
15 ottobre
Legge di Bilancio Legge di Stabilità Programmazione annuale e pluriennale
Parlamento 20 ottobre
Approvaz. 31 dicembre
Documento di Economia e Finanza
(DEF)
Programmazione economico-finanziaria a
medio termine
10 aprile
Nota di aggiornamento al
Documento di Economia e Finanza
(NaDEF)
Aggiornamento degli obiettivi
programmatici e modifiche al DEF
27 settembre
Rendiconto Generale dello Stato
Consuntivo con i risultati di
bilancio dell’anno precedente
C. dei conti 31 maggio
Parlamento 30 giugno

8. DOVE SI TROVA IL DEF (www.mef.gov.it)
8

9. DEF - LA TABELLA
PRINCIPALE
9
Manovra DEF
Cosa succedeva se
non si faceva nulla
Con/senza aiuti a
Paesi euro
Saldo primario -
Interessi =
Indebitamento netto
Zone grigie
Tralasciare

10. IL CALCIO ALLA LATTINA
10

11. CLAUSOLE DI SALVAGUARDIA
Fonte: UpB
11
La disattivazione di clausole
di salvaguardia comporta
minori introiti.
Lo slittamento in avanti
genera un aumento di
entrate future.
In generale portano forti
condizionamenti di bilancio
in autunno.

12. AUMENTO IVA
12
Aumento IVA fa salire i prezzi (inflazione indotta / effetto sui consumi?)
e quindi PIL nominale, che a sua volta, fa diminuire Debito/PIL.
Se poi clausole vengono sterilizzate, il Debito/PIL non cala.

13. QUANTO È IL DEBITO PUBBLICO ITALIANO?
13
In anteprima assoluta per i clienti Swissquote
Stime Mazziero Research del debito pubblico sino a fine 2017

14. SÌ, MA QUANTO È?
🔴
🔴
2.257 miliardi. Quanti sono?
Allineando questa cifra in banconote
da 50 euro si coprirebbe 10.800 volte
la distanza Milano - Roma
Un Frecciarossa impiegherebbe
3 anni e 9 mesi
viaggiando 24 ore su 24
per completare questo percorso.

15. CONTO
ECONOMICO
15
Contributi non sufficienti
a pagare pensioni
Spesa per interessi
aumenta
Entrate aumentano più
delle spese = più tasse
Pressione fiscale
diminuisce per aumento
PIL
Spesa sanitaria
aumenta moderatamente

16. SPESA SANITARIA
16
La spesa sanitaria aumenta, ma raffrontata al PIL diminuisce

17. SPESA PENSIONISTICA
17
In calo sul PIL

18. RISCHI CHE QUALCOSA VADA STORTO
18Fonte: Banca d’Italia

19. 19
RISCHI CHE QUALCOSA VADA STORTO
PROTEZIONISMO
Crescita commercio inferiore
RISCHIO GEOPOLITICO
Prezzo petrolio più alto
RISCHIO VALUTARIO
Euro pù forte
Fonte: UpB

20. AUMENTO TASSI E SPESA PER INTERESSE
20Fonte: Corte dei Conti
71 miliardi
69 miliardi
66 miliardi
La cifra cumula annualmente sino al completo rinnovo dei titoli di stato
Stima Mazziero Research
Sensibilità all’aumento dei tassi

21. Stefano GIANTI e Maurizio MAZZIERO
Q & A
GRAZIE PER L’ATTENZIONE

22. AVVISO SUI RISCHI
Le informazioni fornite e le opinioni espresse nel corso del presente seminario sono finalizzate esclusivamente a fornire
informazioni di carattere generale e non hanno come scopo quello di prestare consigli operativi di acquisto e/o vendita o
raccomandazioni personalizzate riguardo una o più operazioni relative ad un determinato strumento finanziario. Nessuna
opinione espressa riguardante investimenti o strategie di investimento può pertanto considerarsi adeguata alle caratteristiche
di una specifica persona in merito alla sua conoscenza ed esperienza del trading online, dei CFD e del Forex, alla sua
situazione finanziaria e ai suoi obiettivi di investimento.
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I CFD e Forex sono prodotti che utilizzano l’effetto leva; il trading in marginazione comporta un elevato livello di
rischio e le perdite possono eccedere il tuo deposito. Questi prodotti non sono adatti a tutti gli investitori, per favore
assicurati di aver compreso tutti i rischi.
Swissquote Ltd è autorizzata e disciplinata nel Regno Unito dalla Financial Conduct Authority, con numero FCA562170 ed è
registrata in Italia all’Elenco delle imprese comunitarie senza succursale tenuto dalla CONSOB al numero 3434.