Weekly economic report

1. ‫اقتصادي‬ ‫تحليل‬
QNB Economics
economics@qnb.com
30‫أغسطس‬2015
‫قطر‬ ‫في‬ ‫التضخم‬‫أن‬ ‫توقع‬ُ‫ي‬‫يبلغ‬‫مستوياته‬ ‫أدنى‬‫في‬5102
‫ظل‬‫قطر‬ ‫في‬ ‫المستهلك‬ ‫أسعار‬ ‫مؤشر‬ ‫في‬ ‫التضخم‬‫منخفضا‬
‫خالل‬‫من‬ ‫األولى‬ ‫السبعة‬ ‫األشهر‬‫عام‬5102‫ووفقا‬ .‫ل‬‫وزارة‬
،‫واإلحصاء‬ ‫التنموي‬ ‫التخطيط‬‫أن‬ ‫قدر‬ُ‫ي‬‫في‬ ‫التضخم‬ ‫معدل‬
‫المستهلك‬ ‫أسعار‬ ‫مؤشر‬‫بلغ‬ ‫قد‬‫المتوسط‬ ‫في‬052%‫في‬‫العام‬
‫حتى‬‫ي‬‫وليو‬‫نسبة‬ ‫مع‬ ‫مقارنة‬350‫في‬ %5102.‫سبب‬ ‫ويعود‬
‫انخفاض‬‫األساس‬ ‫في‬ ‫العام‬ ‫هذا‬ ‫التضخم‬ ‫معدالت‬‫إلى‬
‫تراجع‬‫المح‬ ‫التضخم‬‫إلى‬ ‫اإليجارات‬ ‫النخفاض‬ ‫نتيجة‬ ‫لي‬
‫جانب‬‫انخفاض‬ ‫بسبب‬ ‫األجنبي‬ ‫التضخم‬ ‫معدل‬ ‫انخفاض‬
‫الغذا‬ ‫المواد‬ ‫أسعار‬‫العالمي‬ ‫ئية‬.‫ة‬‫المستقبل‬ ‫وباستشراف‬‫نتوقع‬ ،
‫خالل‬ ‫اللكي‬ ‫التضخم‬ ‫ينخفض‬ ‫أن‬‫يرتفع‬ ‫أن‬ ‫قبل‬ ،‫العام‬ ‫هذا‬
‫مجددا‬‫في‬5102-0120.
‫تضخم‬‫قطر‬ ‫في‬ ‫المستهلك‬ ‫أسعار‬ ‫مؤشر‬
()‫قوسين‬ ‫بين‬ ‫مبينة‬ ‫األوزان‬ ،‫تغيير‬ %
‫المصادر‬:‫وت‬ ‫واإلحصاء‬ ‫التنموي‬ ‫التخطيط‬ ‫وزارة‬‫حليالت‬
‫في‬ ‫االقتصاد‬ ‫قسم‬QNB
‫و‬‫انخفض‬ ‫قد‬‫األج‬ ‫التضخم‬‫نب‬‫ي‬‫حيث‬ ،‫العام‬ ‫هذا‬‫ظلت‬‫أسعار‬
‫العالمية‬ ‫الغذاء‬‫ت‬‫يجي‬ ‫تدر‬ ‫تراجع‬‫ا‬‫في‬ ‫بلغتها‬ ‫التي‬ ‫وة‬ ‫الذر‬ ‫منذ‬
‫عام‬ ‫صيف‬5105‫االقتصادي‬ ‫تحليلنا‬ ‫(انظر‬،‫انخفاض‬ ‫استمرار‬
‫الغذائية‬ ‫المواد‬ ‫أسعار‬ ‫في‬ ‫التضخم‬‫قطر‬ ‫في‬.)‫كما‬‫ظلت‬
‫(المالبس‬ ‫األجنبي‬ ‫للتضخم‬ ‫ى‬‫األخر‬ ‫المكونات‬ ‫في‬ ‫االسعار‬
)‫المنزلية‬ ‫واألدوات‬ ‫وشات‬ ‫والمفر‬ ‫واألحذية‬‫ضعيفة‬‫أيضا‬‫في‬
‫العام‬ ‫من‬ ‫األولى‬ ‫السبعة‬ ‫األشهر‬5102.‫و‬ُ‫ي‬‫أن‬ ‫رجح‬‫تظل‬
‫معدالت‬‫األجنبي‬ ‫التضخم‬‫ا‬ ‫في‬ ‫مستقرة‬‫من‬ ‫المتبقية‬ ‫لفترة‬
‫عام‬5102.‫العالمية‬ ‫السلع‬ ‫أسعار‬ ‫ضعف‬ ‫بسبب‬
‫الرغ‬ ‫على‬ ‫ضعيفة‬ ‫المحلية‬ ‫التضخمية‬ ‫الضغوط‬ ‫اكنت‬‫من‬ ‫م‬
.‫الساكن‬ ‫في‬ ‫القوية‬ ‫يادة‬ ‫الز‬‫وقد‬‫اكن‬‫تباطؤ‬ ‫نتيجة‬ ‫أساسا‬ ‫ذلك‬
‫(وزن‬ ‫اإلساكن‬ ‫تضخم‬‫ه‬5052‫أسعار‬ ‫مؤشر‬ ‫سلة‬ ‫في‬ %
‫والذي‬ ،‫المكون‬ ‫هذا‬ ‫في‬ ‫التضخم‬ ‫تباطأ‬ ‫وقد‬ .)‫المستهلك‬
،‫اإليجارات‬ ‫من‬ ‫أساسا‬ ‫يتألف‬‫بنسبة‬ ‫يقدر‬ ‫ما‬ ‫من‬252‫في‬ %
‫إلى‬ ‫سنوي‬ ‫أساس‬ ‫على‬ ‫ي‬ ‫الجار‬ ‫العام‬ ‫من‬ ‫يناير‬ ‫شهر‬553‫في‬ %
‫أن‬ ‫المحتمل‬ ‫فمن‬ .‫القوي‬ ‫الساكني‬ ‫النمو‬ ‫من‬ ‫الرغم‬ ‫على‬ ،‫يوليو‬
‫على‬ ‫اإلضافية‬ ‫السكنية‬ ‫الوحدات‬ ‫من‬ ‫القوي‬ ‫وض‬ ‫المعر‬ ‫يعمل‬
‫هناك‬ ‫فإن‬ ‫األرجح‬ ‫وعلى‬ .‫أسفل‬ ‫إلى‬ ‫اإليجار‬ ‫تاكليف‬ ‫دفع‬
‫ا‬ ‫من‬ ‫وض‬ ‫المعر‬ ‫في‬ ‫يادة‬ ‫ز‬‫الدخل‬ ‫لذوي‬ ‫السوق‬ ‫في‬ ‫لمساكن‬
‫على‬ ‫الطلب‬ ‫من‬ ‫األكبر‬ ‫الجزء‬ ‫تلبي‬ ،‫والمتوسط‬ ‫المنخفض‬
‫تباطأ‬ ‫فقد‬ ،‫ذلك‬ ‫على‬ ‫وعالوة‬ .‫بين‬ ‫المغتر‬ ‫قبل‬ ‫من‬ ‫السكن‬
‫ن‬ ‫(وز‬ ‫النقل‬ ‫في‬ ‫التضخم‬0252‫أسعار‬ ‫مؤشر‬ ‫سلة‬ ‫في‬ ‫ن‬ ‫وز‬ %
‫إلى‬ )‫المستهلك‬355‫يوليو‬ ‫في‬ ‫سنوي‬ ‫أساس‬ ‫على‬ ‫العام‬ ‫في‬ %
‫بنسبة‬ ‫يقدر‬ ‫ما‬ ‫من‬152‫العام‬ ‫في‬ %‫في‬ ‫سنوي‬ ‫أساس‬ ‫على‬
‫يناير‬5102.
‫ل‬ ّ‫معد‬ ‫ارتفع‬‫التضخم‬‫ب‬‫يونيو‬ ‫ي‬ ‫شهر‬ ‫خالل‬ ‫الشيء‬ ‫عض‬
‫ويوليو‬‫الغذائية‬ ‫المواد‬ ‫أسعار‬ ‫ارتفاع‬ ‫بسبب‬ ‫أساسا‬ ‫وذلك‬‫ب‬‫سبب‬
‫أسعار‬ ‫ترتفع‬ ،‫العادة‬ ‫في‬ .‫رمضان‬ ‫لشهر‬ ‫الموسمي‬ ‫التأثير‬
‫ولذلك‬ ،‫رمضان‬ ‫خالل‬ ‫سنة‬ ‫لك‬ ‫قطر‬ ‫في‬ ‫الغذائية‬ ‫المواد‬ُ‫ي‬‫ح‬ ّ‫رج‬
‫من‬ ‫المتبقية‬ ‫المدة‬ ‫خالل‬ ‫الغذائية‬ ‫المواد‬ ‫تضخم‬ ‫يعتدل‬ ‫أن‬
‫عام‬5102‫قاد‬ ،‫لذلك‬ ‫إضافة‬ .‫انخفاض‬‫طفيف‬‫أسعار‬ ‫في‬
‫مكون‬‫(وزن‬ ‫والثقافة‬ ‫الترفيه‬‫ه‬0551‫أسعار‬ ‫مؤشر‬ ‫سلة‬ ‫في‬ %
)‫المستهلك‬‫ي‬ ‫شهر‬ ‫خالل‬ ‫التضخم‬ ‫معدل‬ ‫في‬ ‫ارتفاع‬ ‫إلى‬
‫ويوليو‬ ‫يونيو‬‫بنسبة‬ ‫انخفاضه‬ ‫فبعد‬ .252‫خالل‬ %‫االثني‬‫عش‬‫ر‬
‫والثقافة‬ ‫الترفيه‬ ‫مكون‬ ‫تراجع‬ ،‫مايو‬ ‫حتى‬ ‫شهرا‬‫يشمل‬ ‫(الذي‬
،‫النقل‬ ‫يتعلق‬ ‫فيما‬ ‫ج‬ ‫الخار‬ ‫في‬ ‫تكبدها‬ ‫يتم‬ ‫الي‬ ‫النفقات‬

2. ‫اقتصادي‬ ‫تحليل‬
QNB Economics
economics@qnb.com
30‫أغسطس‬2015
)‫والسياحة‬ ،‫والسفر‬‫بنسبة‬552‫خالل‬ ‫فقط‬ %‫االثني‬‫شهرا‬ ‫عشر‬
.‫يوليو‬ ‫حتى‬
‫في‬ ‫آخر‬ ‫عامال‬ ‫يكي‬ ‫األمر‬ ‫الدوالر‬ ‫قوة‬ ‫تكون‬ ‫أن‬ ‫ح‬ ّ‫المرج‬ ‫ومن‬
‫لل‬ ‫انخفاض‬ ‫على‬ ‫التضخم‬ ‫إبقاء‬‫فقد‬ .‫العام‬ ‫من‬ ‫المتبقية‬ ‫فترة‬
‫ارتفع‬‫مؤشر‬‫سعر‬‫بالتجارة‬ ‫ح‬ ّ‫المرج‬ ‫يكي‬ ‫األمر‬ ‫الدوالر‬ ‫صرف‬،
‫و‬‫ي‬ ‫القطر‬ ‫يال‬ ‫الر‬ ‫به‬ ‫يرتبط‬ ‫الذي‬،‫بنسبة‬0252‫خالل‬ %‫االثني‬
.‫يوليو‬ ‫نهاية‬ ‫حتى‬ ‫شهرا‬ ‫عشر‬‫كما‬ُ‫ي‬‫ر‬ ّ‫قد‬‫ترتفع‬ ‫أن‬‫الدوالر‬ ‫قيمة‬
‫المتوقع‬ ‫التشديد‬ ‫مع‬ ‫يكي‬ ‫األمر‬‫ا‬ ‫في‬‫النقدية‬ ‫لسياسة‬
‫السلع‬ ‫من‬ ‫الواردات‬ ‫يجعل‬ ‫أن‬ ‫شأنه‬ ‫من‬ ‫وهذا‬ .‫يكية‬ ‫األمر‬
،‫أرخص‬ ‫ى‬‫أخر‬ ‫بعمالت‬ ‫والخدمات‬‫مما‬‫س‬‫إلى‬ ‫بالتالي‬ ‫يؤدي‬
‫انخفاض‬ ‫على‬ ‫والوسيطة‬ ‫النهائية‬ ‫المنتجات‬ ‫أسعار‬ ‫إبقاء‬،‫وإلى‬
‫التضخم‬ ‫ل‬ ّ‫معد‬ ‫خفض‬‫قطر‬ ‫دولة‬ ‫في‬.
،‫باختصار‬‫خالل‬ ‫منخفضا‬ ‫قطر‬ ‫في‬ ‫التضخم‬ ‫ل‬ ّ‫معد‬ ‫استمر‬ ‫لقد‬
‫األ‬‫شهر‬‫عام‬ ‫من‬ ‫األولى‬ ‫السبعة‬5102.‫هذا‬ ‫جاء‬ ‫وقد‬
‫المحلي‬ ‫التضخم‬ ‫انخفاض‬ ‫بسبب‬ ‫أساسية‬ ‫بصفة‬ ‫االنخفاض‬
‫المواد‬ ‫أسعار‬ ‫وانخفاض‬ ‫اإليجارات‬ ‫أسعار‬ ‫تراجع‬ ‫عن‬ ‫الناتج‬
‫العالمية‬ ‫الغذائية‬.‫ومستقبال‬‫طفيفة‬ ‫يادة‬ ‫ز‬ ‫تحدث‬ ‫أن‬ ‫نتوقع‬ ،
‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫اإلجمالي‬ ‫التضخم‬ ‫في‬5102-5101‫أن‬ ‫حيث‬
ُ‫ي‬‫توقع‬‫أ‬‫ا‬ ‫يؤدي‬ ‫ن‬‫اللكي‬ ‫الطلب‬ ‫يادة‬ ‫ز‬ ‫إلى‬ ‫الساكني‬ ‫لنمو‬،‫األمر‬
‫س‬ ‫الذي‬‫ب‬ ‫يقود‬‫دوره‬‫على‬ ‫وعالوة‬ .‫المحلي‬ ‫التضخم‬ ‫رفع‬ ‫إلى‬
،‫ذلك‬ُ‫ي‬‫في‬ ‫انتعاش‬ ‫حدوث‬ ‫توقع‬‫األس‬‫عار‬‫ل‬ ‫العالمية‬‫لمواد‬
‫والنفط‬ ‫الغذائية‬‫في‬‫الفترة‬5102-5101‫ما‬ ‫وهو‬ ،‫شأنه‬ ‫من‬‫أن‬
.‫األجنبي‬ ‫التضخم‬ ‫معدل‬ ‫في‬ ‫ارتفاع‬ ‫إلى‬ ‫يؤدي‬
‫يق‬ ‫فر‬QNB‫االقتصادي‬
‫مسراوه‬ ‫يم‬ ‫ر‬
‫اقتصادي‬‫ة‬-‫بة‬ ‫متدر‬
:‫هاتف‬(+974) 4453-4642
‫ثاني‬ ‫آل‬ ‫حمدة‬
‫اقتصادية‬
:‫هاتف‬(+974) 4453-4642
‫خمان‬ ‫إحسان‬*
‫اقتصادي‬
:‫هاتف‬(+974) 4453-4423
‫فايف‬ ‫ي‬ ‫ور‬ ‫ر‬*
‫كبير‬‫اقتصاديين‬
:‫هاتف‬(+974) 4453-4643
‫داود‬ ‫ياد‬ ‫ز‬
‫باإلنابة‬ ‫االقتصاد‬ ‫قسم‬ ‫رئيس‬
:‫هاتف‬(+974) 4453-4642
*‫المراسل‬ ‫المؤلف‬
":‫ية‬ ‫الفكر‬ ‫الملكية‬ ‫حقوق‬ ‫وإقرار‬ ‫مسؤولية‬ ‫إخالء‬‫مجموعة‬ ‫تتحمل‬ ‫ال‬QNB‫الواردة‬ ‫اآلراء‬ ‫إن‬ .‫ير‬ ‫التقر‬ ‫هذا‬ ‫استخدام‬ ‫عن‬ ‫تنتج‬ ‫قد‬ ‫مباشرة‬ ‫غير‬ ‫أو‬ ‫مباشرة‬ ‫خسائر‬ ‫أي‬ ‫عن‬ ‫مسؤولية‬ ‫أية‬
‫ال‬ ‫وف‬ ‫الظر‬ ‫على‬ ‫اعتمادا‬ ‫ي‬ ‫استثمار‬ ‫قرار‬ ‫أي‬ ‫اتخاذ‬ ‫يتم‬ ‫أن‬ ‫يجب‬ .‫ذلك‬ ‫بخالف‬ ‫ح‬ َ‫صر‬ُ‫ي‬ ‫لم‬ ‫ما‬ ،‫فقط‬ ‫المؤلف‬ ‫أو‬ ‫المحلل‬ ‫رأي‬ ‫عن‬ ‫تعبر‬ ‫ير‬ ‫التقر‬ ‫في‬‫على‬ ‫مبنيا‬ ‫يكون‬ ‫وأن‬ ،‫بالمستثمر‬ ‫خاصة‬
‫جز‬ ‫أو‬ ‫بالاكمل‬ ‫نشره‬ ‫إعادة‬ ‫يجوز‬ ‫وال‬ ،‫مجانا‬ ‫يعه‬ ‫توز‬ ‫يتم‬ ‫ير‬ ‫التقر‬ ‫هذا‬ ‫إن‬ .‫المختصة‬ ‫مصادرها‬ ‫من‬ ‫عليها‬ ‫الحصول‬ ‫يتم‬ ‫ية‬ ‫استثمار‬ ‫مشورة‬ ‫أساس‬‫مجموعة‬ ‫من‬ ‫إذن‬ ‫دون‬ ‫ئيا‬QNB".