Weekly ec

1. ‫اقتصادي‬ ‫تحليل‬
QNB Economics
economics@qnb.com
17‫مايو‬2015
‫معدل‬ ‫تباطؤ‬‫قطر‬ ‫في‬ ‫التضخم‬‫خلفية‬ ‫على‬‫األجنبي‬ ‫التضخم‬ ‫انخفاض‬
‫قطر‬ ‫في‬ ‫التضخم‬ ‫معدل‬ ‫استمر‬‫التباطؤ‬ ‫في‬‫خالل‬
‫بعة‬ ‫األر‬‫عام‬ ‫من‬ ‫األولى‬ ‫أشهر‬5102‫وزارة‬ ‫فحسب‬ .
‫مؤشر‬ ‫تضخم‬ ‫انخفض‬ ،‫واإلحصاء‬ ‫التنموي‬ ‫التخطيط‬
‫إلى‬ ‫المستهلك‬ ‫أسعار‬1,0‫خالل‬ ‫سنوي‬ ‫أساس‬ ‫على‬ %
‫يل‬ ‫أبر‬ ‫شهر‬5102‫واكن‬ .‫ال‬‫سبب‬‫هذا‬ ‫وراء‬ ‫الرئيسي‬
‫انخفاض‬ ‫هو‬ ‫التباطؤ‬‫خصوصا‬ ،‫األجنبي‬ ‫التضخم‬‫أسعار‬
‫مستقبال‬ .‫الغذاء‬‫هذا‬ ‫التضخم‬ ‫معدل‬ ‫يصل‬ ‫أن‬ ‫نتوقع‬ ،
‫إلى‬ ‫العام‬5,2‫يؤدي‬ ‫أن‬ ‫توقع‬ُ‫ي‬ ‫حيت‬ %‫تزايد‬‫الساكن‬ ‫عدد‬
،‫المحلي‬ ‫التضخم‬ ‫رفع‬ ‫إلى‬‫الذي‬ ‫األمر‬‫سي‬‫عوض‬‫عن‬
.‫األجنبي‬ ‫التضخم‬ ‫انخفاض‬
‫أسعار‬ ‫انخفاض‬ ‫مع‬ ‫األجنبي‬ ‫التضخم‬ ‫تباطؤ‬ ‫يتواصل‬
‫بس‬ ‫العالمية‬ ‫الغذاء‬‫القياسية‬ ‫المحاصيل‬ ‫بب‬
‫وضعف‬ ‫المتحدة‬ ‫الواليات‬ ‫في‬ ‫الكبيرة‬ ‫ونات‬ ‫والمخز‬
‫أن‬ ‫المتوقع‬ ‫من‬ ،‫الدولي‬ ‫النقد‬ ‫صندوق‬ ‫وحسب‬ .‫الطلب‬
‫وبالنظر‬ .‫العام‬ ‫هذا‬ ‫من‬ ‫تبقى‬ ‫لما‬ ‫المنحى‬ ‫هذا‬ ‫يستمر‬
‫المرجح‬ ‫من‬ ،‫قطر‬ ‫في‬ ‫الغذائي‬ ‫اإلنتاج‬ ‫محدودية‬ ‫إلى‬
‫إبطاء‬ ‫في‬ ‫العالمية‬ ‫الغذاء‬ ‫أسعار‬ ‫انخفاض‬ ‫يستمر‬ ‫أن‬
‫تضخم‬‫في‬ ‫األسعار‬ ‫شهدت‬ ‫كما‬ .‫قطر‬ ‫في‬ ‫الغذاء‬
‫المكون‬‫ات‬‫ى‬‫األخر‬‫(المالبس‬ ‫األجنبي‬ ‫التضخم‬ ‫من‬‫و‬
‫األحذية‬‫األثاث‬ ،‫نموا‬ )‫المنزلية‬ ‫واألجهزة‬‫معتدال‬‫في‬
‫يل‬ ‫أبر‬5102‫معدل‬ ‫يتعدى‬ ‫ال‬ ‫أن‬ ‫نتوقع‬ ،‫لذلك‬ ‫ونتيجة‬ .
‫األجنبي‬ ‫التضخم‬1,0‫باعتدال‬ ‫يرتفع‬ ‫وأن‬ ،‫العام‬ ‫هذا‬ %
‫إلى‬0,1‫عام‬ ‫في‬ %5106‫و‬0,2‫في‬ %5100‫بدء‬ ‫مع‬
.‫باالستقرار‬ ‫العالمية‬ ‫الغذاء‬ ‫أسعار‬
،‫األجنبي‬ ‫التضخم‬ ‫في‬ ‫االنخفاض‬ ‫هذا‬ ‫مقابل‬ ‫وفي‬
‫مرتفعا‬ ‫المحلي‬ ‫التضخم‬ ‫يظل‬‫النقل‬ ‫تلكفة‬ ‫بسبب‬
( ‫االرتفاع‬ ‫في‬ ‫اآلخذة‬6,1)‫سنوي‬ ‫أساس‬ ‫على‬ %
( ‫واإليجارات‬0,1‫أن‬ ‫كما‬ .)‫سنوي‬ ‫أساس‬ ‫على‬ %‫يج‬ ‫مز‬
( ‫يع‬ ‫السر‬ ‫الساكني‬ ‫النمو‬1,0‫عل‬ %‫في‬ ‫سنوي‬ ‫أساس‬ ‫ى‬
‫يل‬ ‫أبر‬5102‫نص‬ ‫وارتفاع‬ )‫ي‬‫إلى‬ ‫يؤدي‬ ‫الدخل‬ ‫من‬ ‫الفرد‬ ‫ب‬
‫ارتفاع‬ ‫من‬ ‫ذلك‬ ‫يد‬ ‫ويز‬ .‫المحلي‬ ‫الطلب‬ ‫في‬ ‫قوية‬ ‫يادة‬ ‫ز‬
،‫وبالتالي‬ .‫اإليجارات‬ ‫وكذلك‬ ‫والصيانة‬ ‫السيارات‬ ‫أسعار‬
‫فإننا‬‫إلى‬ ‫المحلي‬ ‫التضخم‬ ‫معدل‬ ‫يرتفع‬ ‫أن‬ ‫نتوقع‬0,0%
‫في‬5102‫نتيجة‬‫ل‬‫المحلي‬ ‫لطلب‬‫القوي‬‫و‬ ،‫يواصل‬ ‫أن‬
‫إلى‬ ‫االرتفاع‬0,1‫عام‬ ‫في‬ %5106‫و‬‫إلى‬0,1‫في‬ %
5100.
‫قطر‬ ‫في‬ ‫المستهلك‬ ‫أسعار‬ ‫مؤشر‬ ‫تضخم‬
)‫قوسين‬ ‫بين‬ ‫ما‬ ‫مبينة‬ ‫األوزان‬ ،‫تغيير‬ %(
‫وتحليالت‬ ‫واإلحصاء‬ ‫التنموي‬ ‫التخطيط‬ ‫وزارة‬ :‫المصادر‬
‫مجموعة‬ ‫وتوقعات‬QNB
‫وقد‬‫أدخلت‬‫واإلحصاء‬ ‫التنموي‬ ‫التخطيط‬ ‫وزارة‬‫مؤخرا‬
‫سلة‬‫ية‬ ‫تقدير‬‫التي‬ ‫واألوزان‬ ‫االستهالكية‬ ‫للسلع‬‫تستند‬
‫إليها‬‫عملية‬‫حساب‬‫أسعار‬ ‫مؤشر‬ ‫في‬ ‫التضخم‬
‫المستهلك‬.‫وسيتم‬‫حساب‬‫أسعار‬ ‫مؤشر‬ ‫في‬ ‫التضخم‬
‫المستهلك‬‫على‬‫أ‬‫عام‬ ‫أسعار‬ ‫ساس‬5100‫السابق‬ ‫(في‬
‫اكن‬ُ‫ي‬‫حسب‬‫وفقا‬‫أل‬‫سعار‬‫عام‬5110‫المثير‬ ‫ومن‬ .)
‫لالهتمام‬‫أنه‬‫ى‬‫جر‬‫ن‬ ‫وز‬ ‫خفض‬‫مكون‬‫والمياه‬ ‫"السكن‬
‫إلى‬ "‫والغاز‬ ‫باء‬ ‫والكهر‬50,0‫مع‬ ‫مقارنة‬ ٪05,0‫سابقا‬ ٪.
‫وي‬‫عزى‬‫ذلك‬‫جزئيا‬‫إلى‬‫حساب‬ ‫منهجية‬ ‫في‬ ‫التغير‬
‫استبعاد‬ ‫بعد‬ ،‫اإليجارات‬ ‫تضخم‬‫ا‬‫يشغلها‬ ‫التي‬ ‫لمساكن‬
.‫مالكوها‬‫و‬‫وفقا‬‫ل‬‫واإلحصاء‬ ‫التنموي‬ ‫التخطيط‬ ‫وزارة‬،
‫سوف‬‫المراجع‬ ‫هذه‬ ‫تتم‬‫ة‬‫لتعكس‬‫ال‬‫تغير‬‫في‬‫نمط‬
‫االستهال‬.‫أفضل‬ ‫بش ل‬ ‫قطر‬ ‫في‬ ‫ ك‬
3.3
3.7 3.8 4.0
2.0
0.7
1.8
1.5
3.0
2.5
3.2 3.3
2014 ‫توقعات‬2015 ‫توقعات‬201 ‫توقعات‬2017
‫محلي‬7 ‫أجنبي‬2 ‫ع‬ ‫المجمو‬

2. ‫اقتصادي‬ ‫تحليل‬
QNB Economics
economics@qnb.com
17‫مايو‬2015
‫أسعار‬ ‫لتضخم‬ ‫الفرعية‬ ‫المكونات‬ ‫أوزان‬
‫قطر‬ ‫في‬ ‫المستهلك‬
(٪)
‫الجديد‬ ‫ن‬ ‫الوز‬3102 ‫القديم‬ ‫ن‬ ‫الوز‬3112
100.00 100.00 ‫اللكي‬ ‫التضخم‬
12.58 13.00 ‫وبات‬ ‫والمشر‬ ‫الغذاء‬
0.27 0.30 ‫التدخين‬
5.11 5.80 ‫واألحذية‬ ‫المالبس‬
21.89 32.20 ‫باء‬ ‫والكهر‬ ‫والمياه‬ ‫السكن‬‫والغاز‬
7.70 8.20 ‫المنزلية‬ ‫واألجهزة‬ ‫األثاث‬
1.79 2.00 ‫الصحة‬
14.59 15.00 ‫النقل‬
5.87 5.50 ‫االتصاالت‬
12.68 4.10 ‫والثقافة‬ ‫التسلية‬
5.75 6.70 ‫التعليم‬
6.08 3.70 ‫والفنادق‬ ‫المطاعم‬
5.69 3.50 ‫ى‬ ‫اخر‬ ‫وخدمات‬ ‫سلع‬
‫المص‬‫ا‬:‫در‬‫واإلحصاء‬ ‫التنموي‬ ‫التخطيط‬ ‫وزارة‬
‫ختاما‬‫في‬ ‫التضخم‬ ‫استمر‬ ،‫دولة‬‫قطر‬‫التباطؤ‬ ‫في‬‫في‬
‫من‬ ‫األولى‬ ‫بعة‬ ‫األر‬ ‫األشهر‬‫عام‬5102‫لكن‬‫الم‬ ‫من‬‫توقع‬
‫له‬‫أن‬‫ي‬.‫المقبلة‬ ‫األشهر‬ ‫في‬ ‫نتعش‬‫مستقبال‬‫أن‬ ‫نتوقع‬ ،
‫يرتفع‬‫معدل‬‫من‬ ‫اللكي‬ ‫التضخم‬‫نسبة‬5,2‫عام‬ ‫في‬ ٪
5102‫إلى‬0,5‫عام‬ ‫في‬ ٪5106‫و‬0,2‫عام‬ ‫في‬ ٪5100
‫على‬‫خلفية‬‫اإلي‬ ‫تضخم‬ ‫ارتفاع‬‫جار‬‫ات‬‫فضال‬ ،‫انتعاش‬ ‫عن‬
‫ال‬ ‫الغذائية‬ ‫المواد‬ ‫أسعار‬‫عالمية‬.‫ويعتبر‬‫األخير‬ ‫االعتدال‬
‫التضخم‬ ‫معدل‬ ‫في‬‫في‬ ‫مساعدا‬ ‫عامال‬‫في‬ ‫النمو‬ ‫يادة‬ ‫ز‬
‫نتوقع‬ ‫إننا‬ ،‫الواقع‬ ‫في‬ .‫قطر‬‫ع‬ ‫تسار‬‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫نمو‬
‫إلى‬ ‫الحقيقي‬ ‫اإلجمالي‬‫نسبة‬0,1‫في‬ ٪5102‫و‬0,2٪
‫عام‬ ‫في‬5106‫و‬0,0‫عام‬ ‫في‬ ٪5100.
‫لالتصال‬
‫داود‬ ‫ياد‬ ‫ز‬
‫اقتصادي‬
:‫هاتف‬(+974) 4453-4642
‫ثاني‬ ‫آل‬ ‫حمدة‬
‫اقتصادي‬‫ة‬
‫هاتف‬:(+974) 4453-4646
‫خمان‬ ‫إحسان‬
‫اقتصادي‬
:‫هاتف‬(+974) 4453-4423
‫فايف‬ ‫وري‬ ‫ر‬
‫اقتصاديين‬ ‫كبير‬
:‫هاتف‬(+974) 4453-4643
"‫ية‬ ‫الفكر‬ ‫الملكية‬ ‫حقوق‬ ‫وإقرار‬ ‫مسؤولية‬ ‫إخالء‬‫مجموعة‬ ‫تتحمل‬ ‫ال‬ :QNB‫الواردة‬ ‫اآلراء‬ ‫إن‬ .‫ير‬ ‫التقر‬ ‫هذا‬ ‫استخدام‬ ‫عن‬ ‫تنتج‬ ‫قد‬ ‫مباشرة‬ ‫غير‬ ‫أو‬ ‫مباشرة‬ ‫خسائر‬ ‫أي‬ ‫عن‬ ‫مسؤولية‬ ‫أية‬
‫ال‬ ‫وف‬ ‫الظر‬ ‫على‬ ‫اعتمادا‬ ‫ي‬ ‫استثمار‬ ‫قرار‬ ‫أي‬ ‫اتخاذ‬ ‫يتم‬ ‫أن‬ ‫يجب‬ .‫ذلك‬ ‫بخالف‬ ‫ح‬ َ‫صر‬ُ‫ي‬ ‫لم‬ ‫ما‬ ،‫فقط‬ ‫المؤلف‬ ‫أو‬ ‫المحلل‬ ‫رأي‬ ‫عن‬ ‫تعبر‬ ‫ير‬ ‫التقر‬ ‫في‬‫على‬ ‫مبنيا‬ ‫يكون‬ ‫وأن‬ ،‫بالمستثمر‬ ‫خاصة‬
‫جز‬ ‫أو‬ ‫بالاكمل‬ ‫نشره‬ ‫إعادة‬ ‫يجوز‬ ‫وال‬ ،‫مجانا‬ ‫يعه‬ ‫توز‬ ‫يتم‬ ‫ير‬ ‫التقر‬ ‫هذا‬ ‫إن‬ .‫المختصة‬ ‫مصادرها‬ ‫من‬ ‫عليها‬ ‫الحصول‬ ‫يتم‬ ‫ية‬ ‫استثمار‬ ‫مشورة‬ ‫أساس‬‫مجموعة‬ ‫من‬ ‫إذن‬ ‫دون‬ ‫ئيا‬QNB".