2. 2
FINANCIAL RATIO
2
Rasio = Perbandingan
Contoh 1:
data keuangan sbb:
Rasio laba bersih dengan total asset = laba bersih : total asset = laba bersih/total aset
Nama perusahaan PT. A PT. B
Laba bersih 50 80
Total aset 500 1000
laba bersih : total asset 0,1 0,08
3. 3
ANALISIS RASIO KEUANGAN
3
• Membandingan rasio keuangan perusahaan
dengan perusahaan lain
• Membandingan rasio keuangan perusahaan
dengan rata-rata industri
• Membandingkan rasio keuangan perusahaan
antar waktu
ROE atau return on equity adalah salah satu
unsur penting untuk mengetahui sejauh mana
suatu bisnis itu mampu mengelola permodalan
dari para investornya.
ROE digunakan untuk mengukur keberhasilan
perusahaan dalam menghasilkan laba bagi para
pemegang saham
4. 4
PERTANYAAN?
4
1. Bagaimana likuiditas perusahaan?
2. Seberapa laba operasi yg dihasilkan dengan memanfaatkan asset?
3. Bagaimana perusahaan membiayai asset?
4. Apakah perusahaan menghasilkan return yg cukup bagi modal yg
ditanamkan pemegang saham?
5. Apakah perusahaan menciptakan nilai bagi pemegang saham?
5. 5
1. SEBERAPA LIKUID PERUSAHAN?
5
Liquidity ratio digunakan untuk mengukur kemampuan Perusahaan dalam
memenuhi kewajiban keuangan jangka pendek.
Membandingkan asset lancar dengan kewajiban lancar
• 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑟𝑎𝑡𝑖𝑜 =
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑙𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠
Digunakan untuk mengukur kemampuan Perusahaan untuk membayar utang
lancar dengan menggunakan aktiva lancar yang dimiliki. Semakin besar rasio
ini berarti semakin likuid Perusahaan.
6. 6
1. SEBERAPA LIKUID PERUSAHAN?
6
• 𝑄𝑢𝑖𝑐𝑘, 𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑖𝑑 𝑡𝑒𝑠𝑡, 𝑟𝑎𝑡𝑖𝑜 =
𝑐𝑎𝑠ℎ+𝑎𝑐𝑐𝑜𝑢𝑛𝑡𝑠 𝑟𝑒𝑐𝑒𝑖𝑣𝑎𝑏𝑙𝑒
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑙𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠
Rasio ini seperti current ratio tetapi persediaan tidak diperhitungkan karena kurang
likuid dibandingkan dengan kas, surat berharga, dan piutang. Oleh karena itu, quick
ratio memberikan ukuran yang lebih akurat dibandingkan dengan current ratio tentang
kemampuan Perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek perusahaan
8. 8
1. SEBERAPA LIKUID PERUSAHAN?
8
Mengkonversi piutang usaha menjadi kas
Periode piutang yaitu rata-rata waktu yang dibutuhkan untuk mengkonversi piutang perusahaan menjadi kas, yaitu untuk menerima kas
setelah menjadi penjualan.
Tingkat perputaran piutang dapat menggambarkan tingkat efektivitas sebuah perusahaan.
Semakin cepat tingkat perputaran piutang, maka modal kerja yang ditanamkan dalam piutang juga semakin efektif
• 𝐷𝑎𝑦𝑠 𝑖𝑛 𝑟𝑒𝑐𝑒𝑖𝑣𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠 =
𝑎𝑐𝑐𝑜𝑢𝑛𝑡𝑠 𝑟𝑒𝑐𝑒𝑖𝑣𝑎𝑏𝑙𝑒
𝑑𝑎𝑖𝑙𝑦 𝑐𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡 𝑠𝑎𝑙𝑒𝑠
=
𝑎𝑐𝑐𝑜𝑢𝑛𝑡𝑠 𝑟𝑒𝑐𝑒𝑖𝑣𝑎𝑏𝑙𝑒
𝑎𝑛𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡 𝑠𝑎𝑙𝑒𝑠 /365
rata-rata jumlah hari piutang yang dihitung sejak tanggal invoice sampai dengan penerimaan kas dapat diperoleh dari penagihan piutang.
Accounts receivable days menunjukkan likuiditas dan efektivitas pengelolaan piutang. Semakin kecil accounts receivable days, maka
perusahaan semakin likuid dan efektif dalam mengelola piutangnya.
• 𝐴𝑅 𝑡𝑢𝑟𝑛𝑜𝑣𝑒𝑟 =
𝐴𝑛𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡 𝑠𝑎𝑙𝑒𝑠
𝑎𝑐𝑐𝑜𝑢𝑛𝑡 𝑟𝑒𝑐𝑒𝑖𝑣𝑎𝑏𝑙𝑒
Accounts receivable turnover ratio atau rasio perputaran piutang, digunakan dalam akuntansi bisnis untuk mengukur seberapa baik
perusahaan mengelola kredit yang mereka berikan kepada pelanggan mereka dengan mengevaluasi berapa lama waktu yang dibutuhkan
untuk menagih hutang selama periode akuntansi.
10. 10
1. SEBERAPA LIKUID PERUSAHAN?
10
Mengkonversi persediaan menjadi kas
• 𝐷𝑎𝑦𝑠 𝑖𝑛 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜𝑟𝑦 =
𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜𝑟𝑦
𝑑𝑎𝑖𝑙𝑦 𝑐𝑜𝑠𝑡 𝑜𝑓 𝑔𝑜𝑜𝑑𝑠 𝑠𝑜𝑙𝑑
=
𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜𝑟𝑦
𝑎𝑛𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑠𝑡 𝑜𝑓 𝑔𝑜𝑜𝑑𝑠 𝑠𝑜𝑙𝑑/365
cost of goods sold (COGS) adalah seluruh biaya yang dikeluarkan oleh sebuah perusahaan
untuk menghasilkan suatu produk atau jasa yang dimulai dari proses pembuatan produk
hingga produk tersebut siap untuk didistribusikan ke pasaran
• 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜𝑟𝑦 𝑡𝑢𝑟𝑛𝑜𝑣𝑒𝑟 =
𝑐𝑜𝑠𝑡 𝑜𝑓 𝑔𝑜𝑜𝑑𝑠 𝑠𝑜𝑙𝑑
𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜𝑟𝑦
inventory turnover adalah sebuah metode untuk mengukur seberapa cepat sebuah
perusahaan dapat menjual persediaan barang dalam satu periode waktu.
12. 12
2. SEBERAPA LABA OPERASI YANG DIHASILKAN DENGAN
MEMANFAATKAN ASET
12
• 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑛𝑔 𝑟𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 𝑏𝑎𝑠𝑖𝑐 𝑒𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑝𝑜𝑤𝑒𝑟 =
𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑛𝑔 𝑝𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡𝑠
𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
• 𝑏𝑎𝑠𝑖𝑐 𝑒𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑝𝑜𝑤𝑒𝑟 =
𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑛𝑔 𝑝𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡𝑠
𝑠𝑎𝑙𝑒𝑠
×
𝑠𝑎𝑙𝑒𝑠
𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
Basic Earning Power mengukur kemampuan perusahaan untuk
menghasilkan laba sebelum bunga dan pajak dengan menggunakan total
aktiva yang dimiliki perusahaan. Dengan kata lain rasio ini mencerminkan
efektivitas dan efisiensi pengelolaan seluruh investasi yang telah dilakukan
oleh perusahaan.
operating profit
margin
total asset turnover
14. 14
3. BAGAIMANA PERUSAHAAN MEMBIAYAI ASSET?
14
• 𝑑𝑒𝑏𝑡 𝑟𝑎𝑡𝑖𝑜 =
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒𝑏𝑡
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
Rasio utang adalah rasio yang mengukur besaran penggunaan utang oleh perusahaan untuk membiayai aset-aset yang
dimiliki. Perhitungan rasio utang adalah total kewajiban dibagi dengan total aset.
Contoh kasus jika sebuah perusahaan memiliki total aset $100 juta dan total hutang $30 juta, rasio hutangnya adalah 0,3 atau 30%. Apakah
perusahaan ini berada dalam situasi keuangan yang lebih baik daripada perusahaan dengan rasio hutang 40%? Jawabannya
tergantung pada industrinya.
Rasio hutang 30% mungkin terlalu tinggi untuk industri dengan arus kas yang berfluktuasi, di mana sebagian besar bisnis
memiliki sedikit utang. Sebuah perusahaan dengan rasio hutang yang relatif tinggi, maka akan sulit untuk meminjam dan
mungkin mengalami krisis jika keadaan berubah.
• 𝑇𝑖𝑚𝑒𝑠 − 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 − 𝑒𝑎𝑟𝑛𝑒𝑑 𝑇𝐼𝐸 𝑟𝑎𝑡𝑖𝑜 =
𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑛𝑔 𝑝𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝐸𝐵𝐼𝑇
𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 𝑒𝑥𝑝𝑒𝑛𝑠𝑒
Times Interest Earned Ratio (TIER) merupakan gambaran kemampuan perusahaan dalam
kesanggupannya untuk menyelesaikan beban bunga yang dimiliki dengan menggunakan
perbandingan laba sebelum bunga dan pajak dengan beban bunga.
16. 16
4. SEBERAPA RETURN ATAS MODAL YG DITANAMKAN
PEMEGANG SAHAM?
16
• 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝑐𝑜𝑚𝑚𝑜𝑛 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑂𝐸 =
𝑁𝑒𝑡 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒
𝐶𝑜𝑚𝑚𝑜𝑛 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
𝑅𝑂𝐸2019 =
5.360.029
26.671.104
= 0,20
𝑅𝑂𝐸2020 =
7.418.574
50.318.053
= 0,15
𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑛𝑔 𝑝𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝐸𝐵𝐼𝑇
ROE merupakan
rasio yang me
kemampuan peru
menghasilkan laba
menggunakan mo
menghasilkan lab
tersedia bagi pemili
Perhitungan R
digunakan sebag
kinerja keuangan
17. 17
5. APAKAH PERUSAHAAN MENINGKATKAN NILAI
PEMEGANG SAHAM?
17
𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒/𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠 𝑃/𝐸 𝑟𝑎𝑡𝑖𝑜 =
𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒
𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒
Price earning ratio (PER) adalah rasio yang digunakan untuk menilai mahal murahnya saham berdasarkan
kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih.
𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒/𝐵𝑜𝑜𝑘 𝑃/𝐵 𝑟𝑎𝑡𝑖𝑜 =
𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑝𝑟𝑖𝑐𝑒 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒
𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑏𝑜𝑜𝑘 𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒
PBV (Price-to-book Value, dikenal juga sebagai Price-to-Book Ratio atau P/B Ratio) adalah rasio
harga saham terhadap nilai buku perusahaan. PBV sering dijadikan acuan oleh para investor
saham, karena rasio ini dapat menunjukkan apakah harga saham sebuah perusahaan tergolong
murah atau mahal.
19. 19
5. APAKAH PERUSAHAAN MENINGKATKAN NILAI
PEMEGANG SAHAM?
19
• 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑏𝑜𝑜𝑘 𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒 =
𝐶𝑜𝑚𝑚𝑜𝑛 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒𝑠 𝑜𝑢𝑡𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑖𝑛𝑔
Book value per share atau nilai buku per lembar saham adalah nilai dari ekuitas yang dibagi jumlah lembar saham yang
beredar. Book value per share (BVPS) dapat juga dikatakan sebagai nilai ekuitas per saham.
BVPS adalah nilai yang sama yang kemudian akan diperoleh oleh para pemegang saham jika perusahaan mengalami
kebangkrutan.
Jadi, nilai buku ini sangat berarti untuk para pemegang saham tetap mendapatkan hasil dari investasi mereka di perusahaan
tersebut. Nilai buku per lembar saham ini akan menjadi suatu alat pengukuran terhadap kemampuan perusahaan
mengembalikan hasil investasi investornya.
• 𝐸𝑉𝐴 = 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑛𝑔 𝑟𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 − 𝑐𝑜𝑠𝑡 𝑜𝑓 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 × 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡
21. 21
5. APAKAH PERUSAHAAN MENINGKATKAN NILAI
PEMEGANG SAHAM?
21
𝐸𝑉𝐴 = 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑛𝑔 𝑟𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 − 𝑐𝑜𝑠𝑡 𝑜𝑓 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 × 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡
• Economic Value Added (EVA) merupakan indikator tentang adanya penciptaan
nilai dari suatu investasi, EVA yang positif menandakan perusahaan berhasil
menciptakan nilai bagi pemilik perusahaan yang sejalan dengan tujuan
memaksimalkan nilai perusahaan.
• Adanya Economic Value Added (EVA) menjadi relevan untuk mengukur kinerja
yang berdasarkan nilai karena Economic Value Added (EVA) adalah ukuran nilai
tambah ekonomis yang dihasilkan oleh perusahaan sebagai akibat dari aktivitas
atau strategi manajemen. Pemilik perusahaan akan memberikan imbalan
aktivitas yang menambah nilai dan membuang aktivitas yang merusak atau
mengurangi keseluruhan nilai perusahaan
23. 23
KETERBATASAN ANALISIS RASIO
23
• Sulit menentukan sebuah perusahaan masuk ke dalam industri mana, kalau
perusahaan tsb memiliki banyak lini usaha
• Data rasio keuangan industri tidak tersedia
• Rasio keuangan industri belum tentu nilai rasio yg ideal
• Rasio keuangan bersumber dari data akuntansi yg mana praktik akuntansi
antar perusahan berbeda-beda.
• Rasio keuangan bisa lebih tinggi atau lebih rendah dari industri, misalnya
current ratio yg tinggi: bisa berarti kelebihan likuiditas yg menghasilkan
profitabilitas rendah. Sebaliknya current ratio rendah bisa berarti (1)
perusahaan kurang likuid, atau (2) perusahaan mengelola piutang dan
persediaan lebih efisien dari perusahaan lain
• Operasi perusahaan mungkin mengalami perubahan musiman, oleh karena itu
sebaiknya rasio keuangan juga dihitung kuartalan
