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紙類產業研究
- 1. 紙類產業研究 台大財金三 黃紀恩、台大財金三 廖芳妤、台大國企三 陳建良、輔大金融二 李馨 2018/3/12-2018/3/17
- 3. 結論 3 • 中國龐大的工業紙用量，主導整個紙類市場的需求面，中國經濟起落影響紙類價格的 波動。 • 目前國際上紙漿製造已趨於成熟，供給量若沒有新技術帶領成長，很難在供給面有進 一步的突破。 • 中國環保意識的確定，除了會刺激替代環保技術的發展，也舒緩了國際廢紙的價格成 長趨勢，使其他國家造紙廠商成本降低。
- 4. 紙類產業鏈介紹 #1 4
- 5. 紙業產業鏈介紹 上游產業 - 纖維原料廠 紙業上游 - 漿廠 + 廢紙業 紙業中游 - 造紙廠 + 加工廠 紙業下游 - 包裝業 + 終端消費者 5資料來源:永豐餘105年報
- 7. • 美國 加拿大 • 中國 芬蘭 • 巴西 瑞典 全球市場主要 紙漿供給國 • 中國 美國 • 日本 德國 • 義大利 全球市場主要 紙漿需求國 世界重要紙類相關產品消費與產出圖表 7資料來源:《印刷雜誌》2009年12月號 主要生產與消費大國
- 9. 再生紙類介紹 #2 9
- 10. 10 製造流程概述 資料來源:重出「漿糊」— 綠色能源 奇妙的再生紙 研究報告 再生紙類介紹
- 11. 11 優點 • 保護森林資源 • 減少製紙環境汙染 • 垃圾減量 缺點 • 高成本高價格 • 技術成熟前汙染反而更多 資料來源:環境資訊中心 再生紙優缺點
- 12. 12 供給 歐美日為再生紙漿供給大國，紙張和紙板的 回收率自1990年以來增加了81％，美國的 回收率達到了70％,。歐洲國家的回收率則 達到75％,而回收的紙張就占美國紙漿供應 量的37％。 需求 在再生材料市場中，紙包裝是最大的部門， 約佔所有再生包裝的65％。由於中國和其他 新興國家的製造業經濟，紙包裝需求將繼續 增長。據估計，到2018年，再生紙的需求量 每年將超過150萬噸（1.65噸）的再生紙 漿。 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% Other Newsprint Tissue Boxboard Containerboard Net exports Share of recovered paper and paperboardTypeofutilization Distribution of the utilization of recovered paper and paperboard in the United States in 2016,by type 資料來源:US Census Bureau; Paper Recycles 再生紙供需市場
- 15. 15 歐洲資本支出 美國資本支出 再投資 出口 Packaging & News 至歐洲以及北美市 場 合併公司 利用規模較大的組織，提高公司盈利 歐美目前紙業留下：家用紙與新聞用紙為主（y軸值為資本支出，仍小於中國） 歐美紙業發展週期：成熟期。 資料來源:Fisher International
- 17. 17 中國紙漿消費大約需要66%的回收廢紙原料 ＊ 中國進口將近50％的廢紙 中國4成的回收廢紙皆仰賴進口！ 資料來源:Fisher International 進口廢紙對中國的重要性:4成廢紙靠國外進口
- 18. 18 廢紙(RCP)出口： 廢紙(RCP)價格： 美國出口至中國廢紙量明顯下滑 中國廢紙價格上揚 資料來源:Fisher International 禁廢令造成的影響
- 19. 19 • 2016年中 電商需求帶動、煤價格上揚-->工業用紙調漲 • 2017年9月 禁廢令、淘汰落後產能-->中國廢紙價、國內紙漿價格上升 • 2017Q4 中國開始搶購國際紙漿-->國際紙漿價格提高 項目 2016.01 2016.12 2017.07 2017.12 漲跌幅度 北美長纖 $647 630 715 925 +42.9% 歐洲長纖 €733 756 794 845 +15.3% 歐洲短纖 $785 653 826 977 +24.5% 中國短纖 $580 524 635 753 +29.8% 國際廢紙 $198 196 240 194 +56.5% 台灣廢紙 NT$3,100 4350 5000 4850 +56.5% 2016至2017年紙價上漲情況 單位：噸價 資料來源:Fisher International;中華印刷科技協會 2016 電商龐大需求帶動包裝工業用紙價格大漲
- 20. 20 1. 中國的需求變化由經濟成長 所帶來的消費需求 2. 國際紙漿新產能的導入 GDP仍不及已開發國家，但產量卻能與之抗衡，期待未來技術開發＋中國龐大的 消費力，帶動漿紙另一波漲幅。 資料來源:Fisher International 小結 - 影響國際紙漿市場趨勢
- 22. 22 原料面 • 紙漿 ＝70%進口＋30%自給 (美國20.13%，加拿大22.29% ，智利15.16%，南非13.7%） • 國內造紙紙漿原料 ＝70%廢紙＋30%純木漿 • 國內廢紙來源 ＝70%國內回收+30%進口 造紙與加工面 • 工業用紙佔產量70%以上 ＝40%牛皮紙版＋35%瓦愣芯紙 • 紙張佔產量不及30% =文化用紙+家庭用紙 國內主要廠商 • 紙漿領域 ：台紙、筆紙 • 工業用紙領域 ：永豐餘、榮成、正隆 • 文化用紙領域 ：永豐餘、正隆 • 家庭用紙領域 ：金百利、永豐餘、正隆 資料來源:台灣林業試驗所 台灣紙產業概述
- 28. 28 76.90% 23.00% 0.10% 2016年榮成事業群比例 低碳造紙 綠色包裝 能源與資源回收再生 2016年榮成事業群比例 1. 榮成產品主要銷售地區為台灣及中國，並透過經 銷商將產品自台灣銷售至海外地區。 2. 專攻工業用紙 銷售區域比重 : 國內 (23%)、中國(76%) 中國市場市佔率狀況: 工紙市佔率為4.1% 資料來源:Money DJ.中時電子報 榮成
- 32. 32 • 台灣家庭用紙市占率排名 : 金百利 (40%) > 永豐餘 (25%) > 正隆 (12%) • 永豐餘旗下家用紙品牌 : 五月花、柔情、得意 • 國內市占率狀況 : 文化用紙 (35%) 、家庭用紙 (25%) 、工業用紙 (20%) • 銷售區域比重 : 國內 (62%) 、國外 (38%) 33% 60% 7% 漿紙事業群 工業紙器事業群 消費品事業群 2016年永豐餘事業群比例 資料來源:永豐餘105年報 永豐餘
- 33. 33 104 & 105年永豐餘事業群 銷量-產量比較圖104 & 105年永豐餘事業群 銷值-產值比較圖 資料來源:永豐餘105年報 永豐餘-圖表概要
- 34. 結論 34 • 中國龐大的工業紙用量，主導整個紙類市場的需求面，中國經濟起落影響紙類價格的 波動。 • 目前國際上紙漿製造已趨於成熟，供給量若沒有新技術帶領成長，很難在供給面有進 一步的突破。 • 中國環保意識的確定，除了會刺激替代環保技術的發展，也舒緩了國際廢紙的價格成 長趨勢，使其他國家造紙廠商成本降低。