Prezentare Eugen Voicu - Presedinte Consiliu de Supraveghere Certinvest in cadrul Forumului Financiar organizat de Mediafax pe 27 noiembrie 2013

1. Oportunitățile anului 2014 în investiții
Eugen Voicu – Președinte Consiliu de Supraveghere Certinvest
Romania Financial Forum, 27 noiembrie 2013, BNR

2. Cuprins
I. Piața investițiilor – evoluția activelor administrate
II. Oportunități pentru 2014
Oportunități generate de autoritățile statului
Oportunități legate de creșterea competitivității
Oportunități determinate de inovație
III. Concluzii
2

3. Piața investițiilor
– evoluția activelor administrate în România
Active investite (miliarde RON)
2009
Asigurări de viață clasa AIII - legate de fonduri de investiții
Pensii private
obligatorii
facultative
Asset management (fonduri de investiții și conturi individuale)
Total active investite (miliarde RON)
2010
2011
1.5
2.6
2.4
0.2
3.5
7.6
1.9
4.7
4.3
0.3
5.7
12.3
2.1
6.9
6.4
0.4
8.2
17.2
2013*
2012
2.6
10.2
9.6
0.6
10.6
23.5
(30 sep 2013)
2.9
13.5
12.8
0.8
13.1
29.5
Evoluția activelor investite Asigurări – Pensii - Asset Management
(miliarde RON)
30.0
25.0
13.1
20.0
10.6
15.0
8.2
10.0
13.5
5.7
5.0
3.5
0.0
2.6
1.5
2009
4.7
10.2
6.9
1.9
2.1
2.6
2.9
2010
2011
2012
2013*
(30 sep 2013)
Asigurări de viață clasa AIII - legate de fonduri de investiții
Surse date: AAF, ASF (pentru datele despre industria pensiilor și cea a asigurărilor): www.aaf.ro, www.csspp.ro, www.csa-isc.ro
Pensii private
Asset management
3

4. Oportunități pentru 2014
– oportunități generate de autoritățile statului
Armonizarea viziunii asupra industriei financiare și aplicarea consecventă și
coerentă a acesteia, spre beneficiul cetățeanului, în toate ipostazele lui
(participant la sistemul de pensii, asigurat, investitor),
recunoscând, în același timp diferențele între obiectivele și așteptările lui de la
fiecare dintre cele 3 sisteme.
ASF trebuie să gândească măsuri de reglementare și de colaborare între cele 3
piețe, ținând cont de specificul produselor financiare exponente pentru acestea.
În identificarea acestui specific, trebuie ținut cont de:
• Orizontul de timp
• Nevoia de lichiditate
• Gradul de informare a clientului
4

5. Oportunități pentru 2014
– interdependența piețelor de asigurări, pensii și asset management
În Europa, 75% din activele fondurilor de
investiții provin de la investitori instituționali, prin
prisma mandatelor discreționare din partea
fondurilor de pensii și a companiilor de
asigurări.
În România, doar 17% din activele fondurilor de
investiții provin de la investitori instituționali.
Un ecosistem
centrat pe
nevoile
financiare ale
individului
Structura investitorilor instituționali în fondurile de
investiții (procent din activele investitorilor instituționali)
Produse de economisire si
investiții, investiții
alternative
Asset
management
Fonduri de
pensii
Sursă grafic: http://www.efama.org/Publications/Statistics/Asset%20Management%20Report/Asset_Management_Report_2013.pdf
Bănci
Companii
de asigurări
Alți investitori
instituționali
5

6. Oportunități pentru 2014
– oportunități legate de creșterea competitivității
Piața administratorilor independenți în Europa
Numărul societăților de administrare a investițiilor, în funcție de compania - mamă
Bancari
Asigurători
Administratori independenți
În România, piața de asset
management este împărțită
între:
• administratori bancari (8),
• administratori independenți
(11)
• administrator ce face parte
din grupuri de asigurare (1).
La nivel de active, piața de asset
management din România arată
astfel:
• administratori bancari (97%
din active),
• administratori independenți
(2,72% din active)
• administrator ce face parte
din grupuri de asigurare
(0,22% din active).
În statele cu sisteme financiare mai dezvoltate, ponderea administratorilor
independenți este foarte ridicată.
Sursă grafic: http://www.efama.org/Publications/Statistics/Asset%20Management%20Report/Asset_Management_Report_2013.pdf
Sursă date piața din România: AAF
6

7. Oportunități pentru 2014
– oportunități legate de creșterea competitivității
Creșterea competitivității prin încurajarea administratorilor
independenți
Personalizare
Independență
Creativitate
Nevoia de
adaptare și de
adresare mai
specifică a
nevoilor clienților
determină un efort
activ de creștere a
valorii adăugate
pentru client la
nivelul industriei
Inexistența unui grup
financiar ale cărui
interese să le
servească determină
administratorii
independenți să aibă
o libertate mai mare
în structurarea
ofertei, dovedind mai
multă flexibilitate
Nevoia de a-și face loc
pe piață și de a
concura cu marile
grupuri îi dtermină pe
administratorii
independenți să
devină creativi în ceea
ce privește produsele
și sistemele
implementate
Competitivitate
crescută la
nivelul
industriei, în
beneficiul
clienților
7

8. Oportunități pentru 2014
– oportunități legate de creșterea competitivității
Creșterea competitivității prin încurajarea mandatelor discreționare
Mandate
discreționare
În statele din vestul Europei, există practica externalizării de către investitorii instituționali (fonduri
de pensii, companii de asigurări, etc.) a unor părți a portofoliilor proprii către asset manageri
specializați, sub formă de mandat discreționar, în vederea optimizării randamentelor obținute
Evoluția activelor administrate prin fonduri de
investiții și mandate discreționare în Europa
Fonduri de
investiții
Ponderea activelor administrate prin mandate
discreționare în Europa
Mandate
discreționare
Mandate
discreționare
Fonduri de
investiții
În România, mandatele discreționare sunt asimilate conturilor individuale. Pe acest segment se administrează doar 1,44% din
toate activele administrate pe piața de asset management (195 milioane RON din 13,5 miliarde RON).
Primul loc pe segmentul mandatelor discreționare este ocupat de Certinvest, cu o cotă de piață de 37% (72 milioane RON)
Sursă grafic: http://www.efama.org/Publications/Statistics/Asset%20Management%20Report/Asset_Management_Report_2013.pdf
Sursă date piața din România: AAF (raportul pe luna octombrie 2013)
8

9. Oportunități pentru 2014
– oportunități determinate de inovație
Inovație la nivel de distribuție
Tehnologii noi
Dezvoltarea internetului a condus la apariția unor tehnologii car eau revoluționat
modul în care oamenii comunică. Astfel, canalele de interacțiune au devenit din
ce în ce mai mult deservite de platforme online, iar industria financiară trebuie
să valorifice posibilitățile oferite de acestea.
9

10. Oportunități pentru 2014
– oportunități determinate de inovație
Inovație la nivel de produs
Fonduri de
investiții
alternative
Directiva europeană 2011/61/UE introduce noțiunile de FIA (Fond de Investiții
Alternative) și AFIA (Administrator de Fonduri de Investiții Alternative), urmărind
o armonizare la nivel european a administrării fondurilor de investiții care
adresează clase de active mai puțin comune.
În România, Directiva Europeană este transpusă prin intermediul Proiectului de
Lege privind administratorii de fonduri de investiții alternative. În baza acesteia,
vor deveni și în România disponibile fonduri de mărfuri, derivate pe mărfuri,
fonduri speculative (hedge funds), fonduri imobiliare, fonduri de infrastructură,
fonduri de private equity, etc.
Investitori
profesionali
Retail
Fondurile de investiții alternative vor putea fi
accesate atât de către investitorii profesionali
cât și de către investitorii de retail.
ASF trebuie să stabilească prin reglementări,
până pe 22 iulie 2014:
• Tipurile de FIA care pot fi distribuite către
investitorii de retail
• Obligațiile suplimentare impuse pentru
distribuirea FIA către investitorii de retail
10

11. Oportunități pentru 2014
– oportunități determinate de inovație
Inovație la nivel de produs
Fond de
obligațiuni
corporative
(proiect Certinvest)
Pentru ca economiile investitorilor să ajungă direct în economie, ajutând la
dezvoltarea sectorului privat, Certinvest își propune să lanseze în primul
trimestru al anului următor un fond de obligațiuni corporative, emise de
companii cu istoric bun de creștere, ce activează în industrii cu potențial.
Fondul va fi constituit ca fond închis de investiții, și va fi listat pe bursă.
În prezent, din totalul activelor de 13,5 miliarde RON, administrate de cele 91 de fonduri de investiții de pe
piața românească, sub 30% sunt direcționate către economia reală, prin intermediul subscrierilor la IPO-uri,
investițiilor în proiecte private, obligațiunilor corporative sau investițiilor imobiliare.
Certinvest dorește să contribuie și prin intermediul fondului de obligațiuni corporative, la creșterea gradului de
implicare a sistemului financiar în economie, sperând ca astfel, să trezească interesul pentru acest demers și
în rândul altor administratori de pe piață, și să contribuie la un sistem financiar și o economie în ansamblu
sănătoase
Date prelucrate pe baza statisticilor oferite de AAF
11

12. Concluzii
Pilonii care nasc cele mai atractive
oportunități în investiții în anul 2014
Competitivitate
Inovație
Rolul ASF
12

13. Contact
Vă mulțumesc!
Întrebări?
Eugen Voicu – Președinte Consiliu de Supraveghere Certinvest. Societate de Administrare a Investiţiilor
•
Str. Buzeşti nr. 76-80, Clădirea Premium Point, etaj 4, Sector 1, Bucureşti, România
•
Tel: +4021 203 14 00, Fax: +4021 203 14 14,
•
www.Certinvest.ro,
www.Investonline.ro
office@certinvest.ro
www.DespreInvestitii.ro
www.InvesTEAM.ro