Tässä katsauksessa esitellään yksityiskohtainen ennuste teollisuuden eri toimialojen, rakentamisen sekä liike-elämän palveluiden kehityksestä vuosina 2010–2012. Me ennustamme, että teollisuuden, rakentamisen ja liike-elämän palveluiden tuotanto kasvaa tänä vuonna yhteensä vajaat 6 prosenttia, ensi vuonna runsaat 6,5 prosenttia ja vuonna 2012 runsaat 4,5 prosenttia. Tämän mukaan Suomen jalostuselinkeinot sekä vientiin suuntautuvat palvelut olisivat nousemassa siitä alhosta, johon ne vajosivat taantumassa. Tämä ennuste nojaa Palkansaajien tutkimuslaitoksen (PT:n) makromalliin ja siihen tehtyyn laajennukseen, joka kattaa tässä raportissa tarkasteltavat toimialat.
Ennustepäällikkö Meri Obstbaum: Suomen talouden ennuste: Talous kasvaa korona...Suomen Pankki
Ennustepäällikkö Meri Obstbaumin esitys Suomen Pankin tiedotustilaisuudessa 17.12.2021. Talous siirtyy korkeasuhdanteeseen ja tarjontarajoitteet kiristyvät - koronariski jälleen koholla. BKT:n kasvu on nopeaa vielä vuonna 2022, sitten talouskasvu hidastuu.
Toimistopäällikkö Niko Herrala: Euribor uudistui – viitekorot murroksessaSuomen Pankki
Euribor uudistettiin viime vuonna. Millainen on uudistettu euribor ja miten se pärjäsi korona-pandemian markkinamyllerryksessä? Mitä tapahtuisi jos euribor lakkaisi olemasta?
Toimistopäällikkö Niko Herrala esitteli viitekorkojen uudistamisen etenemistä ja tulevaisuuden haasteita Suomen Pankin rahamuseossa 17.11.2020
Neuvonantaja Hanna Putkuri: Asuntorahoituksen trendit Suomessa 2000-luvullaSuomen Pankki
Asuntorahoitus muodostaa merkittävän osan pankkien luotonannosta ja kotitalouksien velasta. Miten asuntorahoitus on muuttunut Suomessa vuosituhannen vaihteen jälkeen? Miten asuntorahoituksen määrä ja rakenne ovat muuttuneet? Miten uusien asuntolainojen ehdot ja muut ominaisuudet ovat kehittyneet? Miten tämä näkyy kotitalouksien velkaantumisessa? Entä millaisia muutoksia asuntomarkkinoilla on tapahtunut samaan aikaan?
Neuvonantaja Hanna Putkuri kertoi asuntorahoituksen pitkän aikavälin trendeistä ja nykytilasta rahamuseon webinaarissa 2.3.2021
Tässä katsauksessa esitellään yksityiskohtainen ennuste teollisuuden eri toimialojen, rakentamisen sekä liike-elämän palveluiden kehityksestä vuosina 2010–2012. Me ennustamme, että teollisuuden, rakentamisen ja liike-elämän palveluiden tuotanto kasvaa tänä vuonna yhteensä vajaat 6 prosenttia, ensi vuonna runsaat 6,5 prosenttia ja vuonna 2012 runsaat 4,5 prosenttia. Tämän mukaan Suomen jalostuselinkeinot sekä vientiin suuntautuvat palvelut olisivat nousemassa siitä alhosta, johon ne vajosivat taantumassa. Tämä ennuste nojaa Palkansaajien tutkimuslaitoksen (PT:n) makromalliin ja siihen tehtyyn laajennukseen, joka kattaa tässä raportissa tarkasteltavat toimialat.
Ennustepäällikkö Meri Obstbaum: Suomen talouden ennuste: Talous kasvaa korona...Suomen Pankki
Ennustepäällikkö Meri Obstbaumin esitys Suomen Pankin tiedotustilaisuudessa 17.12.2021. Talous siirtyy korkeasuhdanteeseen ja tarjontarajoitteet kiristyvät - koronariski jälleen koholla. BKT:n kasvu on nopeaa vielä vuonna 2022, sitten talouskasvu hidastuu.
Toimistopäällikkö Niko Herrala: Euribor uudistui – viitekorot murroksessaSuomen Pankki
Euribor uudistettiin viime vuonna. Millainen on uudistettu euribor ja miten se pärjäsi korona-pandemian markkinamyllerryksessä? Mitä tapahtuisi jos euribor lakkaisi olemasta?
Toimistopäällikkö Niko Herrala esitteli viitekorkojen uudistamisen etenemistä ja tulevaisuuden haasteita Suomen Pankin rahamuseossa 17.11.2020
Neuvonantaja Hanna Putkuri: Asuntorahoituksen trendit Suomessa 2000-luvullaSuomen Pankki
Asuntorahoitus muodostaa merkittävän osan pankkien luotonannosta ja kotitalouksien velasta. Miten asuntorahoitus on muuttunut Suomessa vuosituhannen vaihteen jälkeen? Miten asuntorahoituksen määrä ja rakenne ovat muuttuneet? Miten uusien asuntolainojen ehdot ja muut ominaisuudet ovat kehittyneet? Miten tämä näkyy kotitalouksien velkaantumisessa? Entä millaisia muutoksia asuntomarkkinoilla on tapahtunut samaan aikaan?
Neuvonantaja Hanna Putkuri kertoi asuntorahoituksen pitkän aikavälin trendeistä ja nykytilasta rahamuseon webinaarissa 2.3.2021
Olli Rehn: Rahapolitiikan asteittainen normalisointi epävarmuuden oloissaSuomen Pankki
Pääjohtaja Olli Rehn
Suomen Pankki
Rahapolitiikan asteittainen normalisointi epävarmuuden oloissa
Euro & talous -julkaisun tiedotustilaisuus
Helsinki, 4.10.2018
Vanhempi ekonomisti Jarkko Kivistö: Kuinka koronapandemia vaikuttaa Suomen ta...Suomen Pankki
Rahamuseon tapahtuma 6.10.2020
Keväällä 2020 maailmantalous yski ja Suomen talous niiskutti. Miksi koronapandemia vaikutti talouteen niin voimakkaasti? Vai selvisikö Suomi säikähdyksellä? Miten talouspolitiikalla hoidetaan talouden oireita?
Suomen Pankin vanhempi ekonomisti Jarkko Kivistö vastasi näihin kysymyksiin ja arvioi Suomen talouden näkymiä tästä eteenpäin.
Suomen Pankin pääjohtaja Olli Rehn: Euroalueen rahoitusolot säilyvät kasvua t...Suomen Pankki
Pääjohtaja Olli Rehn
Suomen Pankki
Euroalueen rahoitusolot säilyvät kasvua tukevana – Suomen julkista taloutta syytä vahvistaa
Euro ja talous -tiedotustilaisuus, Helsinki 11.6.2019
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous,...Suomen Pankki
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter
Suomen Pankki
Euro ja talous -tiedotustilaisuus kansainvälisestä taloudesta ja rahapolitiikasta 16.9.2021
Eurojatalous.fi
Pääjohtaja Olli Rehn: Kestääkö Suomen ja euroalueen talouskasvu epävarmuuden ...Suomen Pankki
Pääjohtaja Olli Rehnin puhe Suomen Pankin vuoden 2018 vuosikertomuksen julkistustilaisuudessa Helsingissä 26.4.2019.
Suomen Pankin vuoden 2018 vuosikertomukseen: https://vuosikertomus.suomenpankki.fi
Rahapolitiikka ja tulonjako, Juha KilponenSuomen Pankki
Suomen Pankin rahapolitiikka- ja tutkimusosaston osastopäällikkö Juha Kilponen käsittelee puheenvuorossaan rahapolitiikkaa ja tulonjakoa. Esitys on osa Suomen Pankin rahamuseon Tieteiden yön ohjelmaa 2022.
Johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja 25.2.2020: Rahatalous vuonna 2020Suomen Pankki
Kultarahan arvon varmistaa sen sisältämä jalometalli, mutta miten määräytyy paperirahan arvo? Miten keskuspankki vaikuttaa korkoihin, inflaatioon ja talouden suhdannevaihteluihin? Miksi deflaatiota eli yleistä hintojen alenemista on syytä välttää? Mihin keskuspankkien rahapolitiikka pyrkii juuri nyt?
Näihin kysymyksiin vastasi luennossaan johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja Suomen Pankin rahamuseossa 25.2.2020.
Talouden näkymät maailmalla ja SuomessaSuomen Pankki
Suomen Pankin johtokunnan jäsen Tuomas Välimäki
Talouden näkymät maailmalla ja Suomessa
Yritystilaisuus, Kuhmo 14.10.2019
Kainuun kauppakamariosaston seminaari, Kajaani 15.10.2019
Ekonomisti Aino Silvo: Velka on veli otettaessa - asuntomarkkinat ja velkaant...Suomen Pankki
Asuntomarkkinat ovat käyneet kuumina muutaman viime vuoden ajan, ja uusia asuntoja on rakennettu runsaasti etenkin pääkaupunkiseudulle ja muihin kasvukeskuksiin. Asuntojen hinnat ovat nousseet suurissa kaupungeissa. Nyt uudisrakentamisessa on kuitenkin nähtävissä selvää jäähtymistä. Myös asuntohinnat ovat jo laskeneet monilla seuduilla, vaikka kasvukeskuksissa asunnot edelleen kallistuvat.
Viime vuosina asuntosijoittaminen on noussut suosituksi, ja samaan aikaan kotitalouksien velkaantuminen on jatkunut. Kotitalouksien velan määrä on noussut ennätyksellisen korkeaksi suhteessa niiden tuloihin. Velkaantuneet kotitaloudet ovat erityisen haavoittuvaisia talouden suhdanteille, sillä heidän taloudellinen liikkumavaransa on usein pieni. Etenkin haja-asutusalueilla suuri velkataakka ja laskevat asuntohinnat ovat hankala yhdistelmä. Ne yhdessä vaikeuttavat muuttamista työn perässä kasvukeskuksiin.
Tule kuulemaan lisää asuntomarkkinoiden suhdannetilanteesta. Suomen Pankin ekonomisti Aino Silvo esitteli Suomen Pankin rahamuseossa myös näkökulmia asuntovelan ja kotitalouksien velkaantumisen vaikutuksista talouskasvuun.
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: Kansainvälisen talouden näkymät - näköpi...Suomen Pankki
Kauppasota on heikentänyt maailmantaloutta, miten euroalue pärjää?
Kansainvälinen talouskehitys on heikentynyt jyrkästi. Kuinka suuri osa tästä on kauppasodan syytä? Jatkuuko euroalueella negatiivisten korkojen aika ja mitä se tarkoittaa?
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter esittelee tuoreen arvion rahapolitiikasta ja maailmantalouden kehityksestä.
Olli Rehn: Miten (talous)politiikka vaikuttaa kansantalouteen ja sijoittamise...Suomen Pankki
Johtokunnan jäsen Olli Rehn
Suomen Pankki
Miten (talous)politiikka vaikuttaa kansantalouteen ja sijoittamiseen?
Arvopaperilehden Rahapäivä 2017
Helsinki, 21.9.2017
Ekonimisti Meri Sintonen: Koronapandemian vaikutukset maksamiseen SuomessaSuomen Pankki
Rahamuseon webinaari 25.5.2021.
Vuosi 2020 oli monella tapaa poikkeuksellinen ja jää sellaisena myös maksamisen historiaan. Suomeen viime vuoden alussa levinnyt koronavirusepidemia ja viruksen leviämisen estämiseksi tehdyt rajoitustoimet ovat pakottaneet ihmiset muuttamaan päivittäisiä tapojaan. Tämä on heijastunut voimakkaasti myös suomalaisten osto- ja maksutottumuksiin.
Ekonomisti Meri Sintonen kertoi, miten koronapandemia on vaikuttanut käteisen ja sähköisten maksutapojen käyttöön Suomessa, ja miten tämä voi puolestaan vaikuttaa maksamiseen tulevaisuudessa.
Pääjohtaja Erkki Liikanen: Katsaus rahapolitiikkaan ja rahoitusjärjestelmän v...Suomen Pankki
Pääjohtaja Erkki Liikanen
Suomen Pankki
Katsaus rahapolitiikkaan ja rahoitusjärjestelmän vakauteen
Eduskunnan talousvaliokunnan julkinen kuuleminen
Helsinki, 8.9.2017
Olli Rehn: Rahapolitiikan asteittainen normalisointi epävarmuuden oloissaSuomen Pankki
Pääjohtaja Olli Rehn
Suomen Pankki
Rahapolitiikan asteittainen normalisointi epävarmuuden oloissa
Euro & talous -julkaisun tiedotustilaisuus
Helsinki, 4.10.2018
Vanhempi ekonomisti Jarkko Kivistö: Kuinka koronapandemia vaikuttaa Suomen ta...Suomen Pankki
Rahamuseon tapahtuma 6.10.2020
Keväällä 2020 maailmantalous yski ja Suomen talous niiskutti. Miksi koronapandemia vaikutti talouteen niin voimakkaasti? Vai selvisikö Suomi säikähdyksellä? Miten talouspolitiikalla hoidetaan talouden oireita?
Suomen Pankin vanhempi ekonomisti Jarkko Kivistö vastasi näihin kysymyksiin ja arvioi Suomen talouden näkymiä tästä eteenpäin.
Suomen Pankin pääjohtaja Olli Rehn: Euroalueen rahoitusolot säilyvät kasvua t...Suomen Pankki
Pääjohtaja Olli Rehn
Suomen Pankki
Euroalueen rahoitusolot säilyvät kasvua tukevana – Suomen julkista taloutta syytä vahvistaa
Euro ja talous -tiedotustilaisuus, Helsinki 11.6.2019
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous,...Suomen Pankki
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter
Suomen Pankki
Euro ja talous -tiedotustilaisuus kansainvälisestä taloudesta ja rahapolitiikasta 16.9.2021
Eurojatalous.fi
Pääjohtaja Olli Rehn: Kestääkö Suomen ja euroalueen talouskasvu epävarmuuden ...Suomen Pankki
Pääjohtaja Olli Rehnin puhe Suomen Pankin vuoden 2018 vuosikertomuksen julkistustilaisuudessa Helsingissä 26.4.2019.
Suomen Pankin vuoden 2018 vuosikertomukseen: https://vuosikertomus.suomenpankki.fi
Rahapolitiikka ja tulonjako, Juha KilponenSuomen Pankki
Suomen Pankin rahapolitiikka- ja tutkimusosaston osastopäällikkö Juha Kilponen käsittelee puheenvuorossaan rahapolitiikkaa ja tulonjakoa. Esitys on osa Suomen Pankin rahamuseon Tieteiden yön ohjelmaa 2022.
Johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja 25.2.2020: Rahatalous vuonna 2020Suomen Pankki
Kultarahan arvon varmistaa sen sisältämä jalometalli, mutta miten määräytyy paperirahan arvo? Miten keskuspankki vaikuttaa korkoihin, inflaatioon ja talouden suhdannevaihteluihin? Miksi deflaatiota eli yleistä hintojen alenemista on syytä välttää? Mihin keskuspankkien rahapolitiikka pyrkii juuri nyt?
Näihin kysymyksiin vastasi luennossaan johtokunnan neuvonantaja Lauri Kajanoja Suomen Pankin rahamuseossa 25.2.2020.
Talouden näkymät maailmalla ja SuomessaSuomen Pankki
Suomen Pankin johtokunnan jäsen Tuomas Välimäki
Talouden näkymät maailmalla ja Suomessa
Yritystilaisuus, Kuhmo 14.10.2019
Kainuun kauppakamariosaston seminaari, Kajaani 15.10.2019
Ekonomisti Aino Silvo: Velka on veli otettaessa - asuntomarkkinat ja velkaant...Suomen Pankki
Asuntomarkkinat ovat käyneet kuumina muutaman viime vuoden ajan, ja uusia asuntoja on rakennettu runsaasti etenkin pääkaupunkiseudulle ja muihin kasvukeskuksiin. Asuntojen hinnat ovat nousseet suurissa kaupungeissa. Nyt uudisrakentamisessa on kuitenkin nähtävissä selvää jäähtymistä. Myös asuntohinnat ovat jo laskeneet monilla seuduilla, vaikka kasvukeskuksissa asunnot edelleen kallistuvat.
Viime vuosina asuntosijoittaminen on noussut suosituksi, ja samaan aikaan kotitalouksien velkaantuminen on jatkunut. Kotitalouksien velan määrä on noussut ennätyksellisen korkeaksi suhteessa niiden tuloihin. Velkaantuneet kotitaloudet ovat erityisen haavoittuvaisia talouden suhdanteille, sillä heidän taloudellinen liikkumavaransa on usein pieni. Etenkin haja-asutusalueilla suuri velkataakka ja laskevat asuntohinnat ovat hankala yhdistelmä. Ne yhdessä vaikeuttavat muuttamista työn perässä kasvukeskuksiin.
Tule kuulemaan lisää asuntomarkkinoiden suhdannetilanteesta. Suomen Pankin ekonomisti Aino Silvo esitteli Suomen Pankin rahamuseossa myös näkökulmia asuntovelan ja kotitalouksien velkaantumisen vaikutuksista talouskasvuun.
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: Kansainvälisen talouden näkymät - näköpi...Suomen Pankki
Kauppasota on heikentänyt maailmantaloutta, miten euroalue pärjää?
Kansainvälinen talouskehitys on heikentynyt jyrkästi. Kuinka suuri osa tästä on kauppasodan syytä? Jatkuuko euroalueella negatiivisten korkojen aika ja mitä se tarkoittaa?
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter esittelee tuoreen arvion rahapolitiikasta ja maailmantalouden kehityksestä.
Olli Rehn: Miten (talous)politiikka vaikuttaa kansantalouteen ja sijoittamise...Suomen Pankki
Johtokunnan jäsen Olli Rehn
Suomen Pankki
Miten (talous)politiikka vaikuttaa kansantalouteen ja sijoittamiseen?
Arvopaperilehden Rahapäivä 2017
Helsinki, 21.9.2017
Ekonimisti Meri Sintonen: Koronapandemian vaikutukset maksamiseen SuomessaSuomen Pankki
Rahamuseon webinaari 25.5.2021.
Vuosi 2020 oli monella tapaa poikkeuksellinen ja jää sellaisena myös maksamisen historiaan. Suomeen viime vuoden alussa levinnyt koronavirusepidemia ja viruksen leviämisen estämiseksi tehdyt rajoitustoimet ovat pakottaneet ihmiset muuttamaan päivittäisiä tapojaan. Tämä on heijastunut voimakkaasti myös suomalaisten osto- ja maksutottumuksiin.
Ekonomisti Meri Sintonen kertoi, miten koronapandemia on vaikuttanut käteisen ja sähköisten maksutapojen käyttöön Suomessa, ja miten tämä voi puolestaan vaikuttaa maksamiseen tulevaisuudessa.
Pääjohtaja Erkki Liikanen: Katsaus rahapolitiikkaan ja rahoitusjärjestelmän v...Suomen Pankki
Pääjohtaja Erkki Liikanen
Suomen Pankki
Katsaus rahapolitiikkaan ja rahoitusjärjestelmän vakauteen
Eduskunnan talousvaliokunnan julkinen kuuleminen
Helsinki, 8.9.2017
Olli Rehn: Rahapolitiikka kiristyy inflaation vakauttamiseksi tavoitteeseen –...Suomen Pankki
Pääjohtaja Olli Rehn
Suomen Pankki
Euro ja talous -tiedotustilaisuus 29.9.2022
Rahapolitiikka kiristyy inflaation vakauttamiseksi tavoitteeseen – energiakriisin hallinta avainasemassa
Pääjohtaja Olli Rehn: Mihin suomalaisten yritysten tulee varautua?Suomen Pankki
Pääjohtaja Olli Rehn: Mihin suomalaisten yritysten tulee varautua? – Suomen talouden ja yritysrahoituksen näkymät
Venäjän hyökkäyssodan ja energiakriisin paineessa
Pohjois-Savon maakuntapäivä
15.8.2022
Osastopäällikkö Juha Kilponen: Rahapolitiikan uudet haasteetSuomen Pankki
Rahapolitiikan uudet haasteet - nopea inflaatio, hidastuva talouskasvu ja kasvava velkaantuneisuus
Rahapolitiikka on vaikean tehtävän edessä kun energiakriisi kiihdyttää hintojen nousua ja hidastaa kasvua. Rahapolitiikalla on huolehdittava hintavakaudesta ja sen vuoksi on korkoja nostettava vaikka kasvu on hidastumassa ja velkaantuneisuus on kasvamassa.
Osastopäällikkö Juha Kilponen rahapolitiikka- ja tutkimusosastolta kuvasi rahamuseon luennolla 4.10.2022 rahapolitiikan välittymisen perusperiaatteet ja välineet, joilla keskuspankki pyrkii hintavakauden tavoitteeseensa.
Johtokunnan varapuheenjohtaja Seppo Honkapohja: Suomen talous – Kohti laaja-a...Suomen Pankki
Suomen talous – Kohti laaja-alaisempaa kasvua, vienti kirittää investointeja, Suomen Pankin johtokunnan varapuheenjohtaja Seppo Honkapohjan esitys Suomen Tukkukauppiaiden Liiton Suhdanteet 2018 -tilaisuudessa 20.9.2017
Osastopäällikkö Kilponen: Ajankohtaista euroalueen talouskehityksestä ja raha...Suomen Pankki
Suomen Pankin rahapolitiikka- ja tutkimusosaston osastopäällikön Juha Kilposen johdanto rahamuseossa 16.4.2024 pidetyssä tilaisuudessa "Mitä kansalaisen tulee tietää taloudesta ja koroista?"
Pääjohtaja Olli Rehn: Suomen talous kesän korvalla 2020: Pahin ei toteutunut,...Suomen Pankki
Pääjohtaja Olli Rehn
Suomen Pankki
Suomen talous kesän korvalla 2020: Pahin ei toteutunut, mutta turnauskestävyyttä tarvitaan
Euro ja talous -tiedotustilaisuus 9.6.2020
#eurojatalous
Euro ja talous: Maailmantalouden näkymät 28.9.2017
Talouden ja kustannuskilpailukyvyn näkymät 30.8.2021
1. Rahapolitiikka- ja tutkimusosasto, Suomen Pankki
Talouden ja kustannuskilpailukyvyn
näkymät
30.8.2021
Hanna Freystätter, Meri Obstbaum ja Lauri Kajanoja
3. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Kansainvälinen talous elpyy pandemiakriisistä rokotteiden ja
talouspolitiikan tukemana – alasuuntaiset riskit yhä
merkittäviä
3
Maailman BKT, %‐kasvu Pvm 2020 2021 2022 2023
EKP*
06/2021
(03/2021)
‐2,4
6,2
(6,5)
4,2
(3,9)
3,7
(3,7)
IMF
07/2021
(04/2021)
‐3,2
6,0
(6,0)
4,9
(4,4)
‐
OECD
05/2021
(03/2021)
‐3,5
5,8
(5,6)
4,4
(4,0)
‐
Euroopan komissio
05/2021
(11/2020)
‐3,4
5,6
(4,6)
4,3
(3,6)
‐
Consensus
08/2021
(07/2021)
‐3,3
5,8
(5,9)
4,4
(4,4)
‐
* Maailman BKT pl. euroalue.
Suluissa edellinen ennuste. Lähteet: Consensus Economics, IMF, OECD, Eurojärjestelmä ja Euroopan komissio.
30.8.2021
4. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Rokotuskattavuuden laajentuessa koronan leviäminen
pienempi riski terveydelle ja talousvaikutukset vähäisempiä
kuin aiemmin – rajoitteiden purkaminen pysähtynyt
euroalueella
30.8.2021 4
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2020 2021
Rajoitteiden indeksi, va.
Pisteluku
Lähteet: Oxfordin yliopisto ja Macrobond.
Rajoitteiden indeksi: Government Stringency Index. Rajoitteiden indeksi 7
päivän keskiarvo.
39609@NykyhetkiCovid
0
10
20
30
40
50
60
70
joulu
2020
tammi
2021
helmi
2021
maalis
2021
huhti
2021
touko
2021
kesä
2021
heinä
2021
elo
2021
syys
2021
Yhdysvallat EU Brasilia Intia
Japani Maailma Iso-Britannia
% väestöstä
Lähde: Our World in Data.
* Kokonaan rokotettujen osuus
39609@rokotteet_2
5. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Nousu kokonaistuotannon koronakuopasta yhä kesken
monessa maassa
0
50
100
150
200
250
300
80
90
100
110
120
130
140
2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021
Euroalue Yhdysvallat Japani Iso-Britannia Kiina (oikea asteikko)
BKT, Indeksi, 100 = 2008 Indeksi, 100 = 2008
Lähteet: Maiden tilastoviranomaiset. 32427@BKTind
Bruttokansantuote
30.8.2021 5
6. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Kasvu laaja-alaista vuoden toisella neljänneksellä,
mutta heinä-elokuussa tunnelma hieman tasaantunut
-25.0
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
2018 2019 2020 2021
Euroalue Yhdysvallat Japani Iso-Britannia Kiina
BKT, prosenttimuutos edellisestä neljänneksestä
Lähteet: Maiden tilastoviranomaiset. 32427@BKTQ
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2019 2020 2021
Yhdysvallat (Markit) Yhdysvallat (ISM) Euroalue
Kiina (Markit) Japani Iso-Britannia
Globaali
Indeksi
Lähteet: ISM, IHS Markit, China Federation of Logistics & Purchasing. 32427@PMI
Ostopäälliköiden indeksi (yhdistelmäindikaattori)
30.8.2021 6
8. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Euroalue kasvaa vajaan 5 prosentin vauhdilla tänä
vuonna
8
Euroalueen BKT, %‐kasvu Pvm 2020 2021 2022 2023
EKP
06/2021
(03/2021)
‐6,8
4,6
(4,0)
4,7
(4,1)
2,1
(2,1)
Euroopan komissio
07/2021
(05/2021)
‐6,5
4,8
(4,3)
4,5
(4,4)
‐
IMF
07/2021
(04/2021)
‐6,5
4,6
(4,4)
4,3
(3,8)
‐
OECD
05/2021
(03/2021)
‐6,7
4,3
(3,9)
4,4
(3,8)
‐
Consensus
08/2021
(07/2021)
‐6,5
4,8
(4,6)
4,4
(4,4)
‐
Suluissa edellinen ennuste. Lähteet: Consensus Economics, IMF, OECD, Eurojärjestelmä ja Euroopan komissio.
30.8.2021
9. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Elpyminen on nostanut raaka-aineiden hintoja sekä
kuluttajahintainflaatiota globaalisti
30.8.2021 9
0
1
2
3
4
5
6
2000 2005 2010 2015 2020
Maailma
Prosenttimuutos edellisvuodesta
Katkoviivoilla IMF WEO ennusteet.
Lähteet: Maailman Pankki ja IMF. 32426@Chart4
Globaali inflaatio (CPI)
0
50
100
150
200
250
300
2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021
Kokonaisindeksi Kokonaisindeksi pl. energiaraaka-aineet
Raaka-aineiden hinnat (UDS), indeksi 100 = 2015
Lähde: HWWI. 32426@Raaka-aineet
10. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Raaka-aineiden hintakehitys ja tarjontakapeikot
kiihdyttäneet euroalueen tuottajahintainflaatiota
30.8.2021 10
-15
-10
-5
0
5
10
15
2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021
Tuontihinnat Tuottajahinnat Tuottajahinnat pl. energia YKHI
%
Lähde: EKP. 32426@prodprice%
11. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Euroalueen pohjainflaatio kuitenkin yhä vaimeaa
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021
Euroalueen pohjainflaatio (HICP pl. energia ja ruoka)
Yhdysvaltojen pohjainflaatio (PCE)
Vuosimuutos %
HUOM. Tilastointimenetelmän muutos vääristää euroalueen vuoden 2015 vuosi-inflaatiota.
Lähteet: Eurostat ja BEA.
32426@CoreEA.USA
Pohjainflaatio euroalueella ja Yhdysvalloissa
30.8.2021 11
12. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Työmarkkinoiden toipuminen koronakriisistä on kesken ja
euroalueella neuvoteltujen palkkojen nousuvauhti maltillista
0
2
4
6
8
10
12
14
16
2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Yhdysvallat Japani Euroalue Iso-Britannia Suomi
%
Lähde: Kansalliset tilastoviranomaiset.
32427@työttömyys
Työttömyysaste
30.8.2021 12
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021
Neuvoteltujen palkkojen indikaattori
Euroalueen pohjainflaatio (YKHI pl. energia, ruoka, alkoholi ja tupakka)
Kasvu edellisestä vuodesta, %
Lähde: EKP. 32426@negowa
13. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Euroalueella pitkät inflaatio-odotukset toipuneet
koronakriisistä, yhä matalalla suhteessa EKP:n
inflaatiotavoitteeseen
30.8.2021 13
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Markkinaodotus, euroalue Markkinaodotus, Yhdysvallat
SPF-kysely, euroalue SPF-kysely, Yhdysvallat
%
Markkinaodotukset johdettu 5 ja 10 vuoden inflaatioswapeista. SPF-kyselyt 5 vuoden päähän.
Lähteet: Bloomberg, EKP, Fed of Philadelphia ja Macrobond.
32422@infodotus
14. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Euroalueen kuluttajahintainflaatio jäämässä yhä alle 2
prosentin vuosina 2022-23 – ennusteita on viime aikoina
nostettu kautta linjan
14
HICP, euroalue, %‐muutos Pvm 2020 2021 2022 2023
EKP
06/2021
(03/2021)
0,3
1,9
(1,5)
1,5
(1,2)
1,4
(1,4)
Euroopan komissio
07/2021
(05/2021)
0,3
1,9
(1,7)
1,4
(1,3)
‐
IMF
04/2021
(10/2020)
0,3
1,4
(0,9)
1,2
(1,2)
1,4
(1,4)
OECD
05/2021
(12/2020)
0,3
1,8
(0,7)
1,3
(1,0)
‐
SPF
07/2021
(04/2021)
0,3
1,9
(1,6)
1,5
(1,3)
1,5
(1,5)
Consensus
08/2021
(07/2021)
0,3
2,1
(1,9)
1,5
(1,4)
‐
Suluissa edellinen ennuste.
Lähteet: EKP, Euroopan komissio, IMF, OECD, Consensus Economics.
30.8.2021
15. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Rahoitusolot pysyneet keveinä kriisistä huolimatta ja tukevat
elpymistä – rahapolitiikka pysyy keveänä vielä pitkään
30.8.2021 15
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
10v euroalueen BKT-painotettu valtionlainojen keskikorko 10v OIS
Pankkien antolainauskorko (yritykset) Pankkien antolainauskorko (asuntolainat)
3kk euribor EKP:n talletuskorko
%
Lähde: EKP, Macrobond. 32422@KorkojaKootusti
16. Rahapolitiikka- ja tutkimusosasto, Suomen Pankki
Suomen talouden näkymät
Suomen Pankin miniseminaari vientiliittojen neuvottelijoille
Meri Obstbaum
17. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Suomen talouden yleiskuva: suhdanne paranee
nopeasti
30.8.2021 17
18. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Julkinen sektori on kannatellut kotitalouksia
ja yrityksiä yli koronakriisin
• Kotitalouksien ja yritysten
rahoitusasema vahvistui vuonna
2020 koronakriisistä huolimatta
• Julkisyhteisöjen alijäämä syveni
entisestään
30.8.2021 18
Teema-artikkeli. Jalasjoki, Kärkkäinen, Vanhala:
Julkinen talous kannatellut yrityksiä ja kotitalouksia
koronakriisissä www.eurojatalous.fi
19. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Talous nopeaan kasvupyrähdykseen
30.8.2021 19
Kesäkuun 2021 ennuste ja aiempia ennusteita
21. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Teollisuustuotanto palautunut koronakuopasta
- palvelualoillakin piristymistä, mutta matkaa on vielä
pandemiaa edeltäneeseen tilanteeseen
30.8.2021 21
70
80
90
100
110
120
130
140
150
160
2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021
Teollisuuden liikevaihtokuvaaja Palvelualojen liikevaihtokuvaaja
Kaupan liikevaihtokuvaaja Rakentamisen liikevaihto
Indeksi 2008 = 100
Lähde: Tilastokeskus. Kausitasoitettuja lukuja.
22. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Vahva globaali elpyminen nostaa vientiä
15.6.2021 22
23. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Kotitaloudet vähentävät säästämistään kun ajat paranevat
30.8.2021 23
24. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Työmarkkinat toipuvat vahvan talouskasvun ansiosta
30.8.2021 24
25. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Työmarkkinoiden suhdanne paranee nopeasti,
mutta kohtaanto-ongelmat eivät helpotu
30.8.2021 25
26. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Ansioiden nousu jatkunut tasaisena
30.8.2021 26
27. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Kuluttajahintojen nousu kiihtyy tilapäisesti
30.8.2021 27
28. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Julkinen talous säilyy syvästi alijäämäisenä ja
velkasuhde kasvaa yli 70 prosenttiin
30.8.2021 28
29. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Yhteenveto: Talouden kasvu vahvistunut, mutta
pandemia uhkaa edelleen talouden toipumista
• Suomen talous nopeassa kasvussa maailmantalouden toipumisen
tukemana: Edellytykset vahvalle kulutuksen kasvulle ja
investointien lisääntymiselle ovat hyvät
• Inflaatio kiihtyy väliaikaisesti, mutta pidemmällä aikavälillä
hintapaineet ovat vähäisiä
• Pidemmällä aikavälillä on odotettavissa vain vaimeaa talouskasvua
ja julkisen talouden tilanne on hankala
30.8.2021 29
30. Rahapolitiikka- ja tutkimusosasto, Suomen Pankki
Kustannuskilpailukyky voi heikentyä
koronakriisin jäädessä taakse
30.8.2021
Lauri Kajanoja
31. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Nyt on hyödyllistä tarkastella, mitä koko koronakriisin
aikana odotetaan tapahtuvan
• Koronakriisin aikana mitatut työn hinta ja tuottavuus ovat
vaihdelleet jyrkästi eri maissa
• Vuosien 2019 ja 2021 välillä työn hinta näyttää Suomessa
nousevan suhteessa euroalueen keskiarvoon
• Tuottavuuskehitys ei koronakriisin aikana ole ollut Suomessa yhtä
heikkoa kuin euroalueella keskimäärin, mutta ennusteiden mukaan
tämä ero tasoittuu koronakriisin vähitellen väistyessä.
• Jos näin käy, Suomen kustannuskilpailukyky voi heikentyä.
• Paljon riippuu myös siitä, mitä työehdoista sovitaan
lähikuukausina.
30.8.2021 31
32. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Heikko tuottavuuskehitys Suomen ulkopuolella vuonna 2020
johti suhteellisten vaihtosuhdekorjattujen
yksikkötyökustannusten laskuun Suomessa
30.8.2021 32
90
95
100
105
110
115
120
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
Suhteessa kehittyneisiin kauppakumppanimaihin*
Suhteessa euroalue 12:n keskiarvoon**
Indeksi, 1999 = 100
*) 14 perinteistä teollisuusmaata Suomen kauppapainoilla, samassa valuutassa.
**) Euroalueen 12 ensimmäistä jäsenmaata.
***) Työkustannukset suhteessa kansantulon määrään, koko talous.
Ennuste: Euroopan komissio.
Lähteet: Euroopan komissio, OECD, Macrobond ja Suomen Pankin laskelmat.
25.8.2021
eurojatalous.fi
34093@2021 kuvio 1
Vaihtosuhdekorjatut yksikkötyökustannukset***
Kun käyrä nousee,
kustannuskilpailukyky heikkenee
33. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Teollisuuden kannattavuus suhteessa muihin maihin ei
ole juuri muuttunut viime vuosina
30.8.2021 33
90
95
100
105
110
115
120
125
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
Suhteessa kehittyneisiin kauppakumppanimaihin Suhteessa euroalue 19 -maihin
Indeksi, 1999 = 100
Lähteet: Eurostat, OECD, Macrobond ja Suomen Pankin laskelmat. 25.8.2021
eurojatalous.fi
34093@2021 kuvio 2
Teollisuuden reaaliset yksikkötyökustannukset
Kun käyrä nousee,
kustannuskilpailukyky heikkenee
34. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Yksikkötyökustannukset ovat vaihdelleet voimakkaasti
pandemian aikana
30.8.2021 34
-2
0
2
4
6
8
10
12
19N1 19N2 19N3 19N4 20N1 20N2 20N3 20N4 21N1
Suomi Euroalue 12*
Muutos vuotta aiemmasta, %
*) 12 ensimmäisenä euron käyttöön ottanutta maata.
Lähteet: Eurostat ja Suomen Pankin laskelmat.
Yksikkötyökustannukset
25.8.2021
eurojatalous.fi
39783@2021 kuvio7
35. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Vuoden 2020 tuottavuuskuoppien ennustetaan
umpeutuvan vuoteen 2022 mennessä
30.8.2021 35
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
2019 2020 2021 2022 2019 2020 2021 2022 2019 2020 2021 2022
Tuottavuus työllistä kohti
Suomi Euroalue
*) Bruttokansantuotten määrä työllistä kohti.
Lähteet: Suomen Pankki, EKP, OECD ja Euroopan komissio.
Indeksi, 2019=100
SP:n ja eurojärjestelmän
ennusteet
OECD:n ennusteet Euroopan komission
ennusteet
25.8.2021
eurojatalous.fi
39784@2021 kuvio 4
36. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Laskelma tilastojen ja ennusteiden perusteella
• Kun tarkastellaan kustannuskilpailukyvyn kehitystä vuosien 2019 ja
2021 välillä, voidaan lähteä osin liikkeelle ennusteista:
• Työn tuottavuus
• Työn hinta euroalueella
• Suomen työn hinnan osalta otetaan huomioon, että vuotta 2020
koskeva tilasto työn hinnasta Suomessa on muuttunut touko-
kesäkuussa julkaistujen ennusteiden laatimisen jälkeen
• Tilasto työn hinnan muutoksesta tarkistui ylöspäin vajaan
prosenttiyksikön verran
30.8.2021 36
37. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Tilastoihin ja ennusteisiin pohjautuva laskelma viittaa
kustannuskilpailukyvyn heikkenemiseen, kun tarkastellaan
koko koronakriisin aikaa
• Laskelman mukaan työn hinta nousee suhteessa euroalueen
keskiarvoon, kun tarkastellaan aikavälejä vuosien 2019 ja 2021
välillä tai vuosien 2019 ja 2022 välillä
• Koska vuosien 2019 ja 2022 välillä tuottavuuskehitys on
ennusteiden mukaan jotakuinkin sama Suomessa ja euroalueella,
yksikkötyökustannukset nousevat laskelman mukaan Suomessa
suhteessa euroalueeseen
• Vuoteen 2021 tarkasteltaessa euroalue ei ennusteiden mukaan
vielä nouse tuottavuuskuopastaan täysin
• Vuoden 2022 osalta tulevat palkkaratkaisut toki vaikuttavat
30.8.2021 37