Uploaded byПрограмма "Целевые капиталы" Форума Доноров
Дмитрий Соколов_Особенности инвестирования и современные тенденции управления активами фондов целевых капиталов
Документ анализирует динамику и инвестиционный потенциал фондов целевого капитала в России, подчеркивая их рост и сравнивая с активами в США. Он также рассматривает инвестиционные профили, доступные инструменты для инвестирования и изменение стратегий фондов, указывая на недостаток соответствия текущей структуры активов заявленным инвестиционным целям. В заключение приводятся контактные данные автора для дальнейшего общения.
More Related Content
Similar to Дмитрий Соколов_Особенности инвестирования и современные тенденции управления активами фондов целевых капиталов
Дмитрий Соколов_Особенности инвестирования и современные тенденции управления активами фондов целевых капиталов
- 1. Конфиденциально Особенности инвестирования исовременные тенденции управления активами фондов целевых капиталов Соколов Дмитрий Заместитель генерального директора Инвестиционная группа ТРИНФИКО Январь 2014
- 2. Инвестиционный потенциал фондовцелевого капитала Соотношение активов целевого капитала и ВВП Динамика стоимости активов фондов целевого капитала 30 млрд. рублей 3,5% 3,0% 25 2,5% 20 2,0% 15 1,5% 10 1,0% 5 0,5% 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 0,0% Россия США Выводы Активы целевых капиталов растут очень высокими темпами Нам есть к чему стремиться: активы целевых капиталов составляют лишь 0.04% от ВВП России, в США – 3% 2
- 3. Инвестиционный профиль типовогофонда целевого капитала Доходность Сохранить целевой капитал от обесценения вследствие инфляции Получить реальный доход в размере 5% годовых Риск Обеспечить стабильный денежный поток для распределения Минимизировать риск расформирования ЦК в следствие снижения его стоимости Инвестиционный горизонт Долгосрочный (от 5 лет) Ликвидность Ежегодный денежный поток в размере 5% Допускается низкая ликвидность основной части ЦК Налогообложение Доходы фонда освобождены от налога на прибыль 3
- 4. Доступные инструменты дляинвестирования Долговые инструменты Акции Недвижимость Паевые фонды Иностранные ценные бумаги Депозиты в российских банках Облигации российских эмитентов Ипотечные ценные бумаги Обыкновенные и привилегированные акции российских компаний Объекты недвижимого имущества Паи открытых и интервальных паевых фондов Паи закрытых паевых фондов при условии ежегодной выплаты дохода Государственные ценные бумаги иностранных государств Облигации и акции иностранных эмитентов На настоящий момент портфели фондов ЦК состоят в основном из долговых инструментов Иностранные ценные бумаги по сути недоступны для инвестирования Единственным реальным валютным инструментом является депозит 4
- 5. Доступные инвестиционные инструменты Доходностидолговых инструментов по кредитным рейтингам Кредитное качество эмитента Доходность к погашению Государственные облигации РФ 6-7% BBB 7-8% BB 8-9% B 9-12% Инвестиционная цель (инфляция +5%) ~ 10% Выводы Обеспечить уровень доходности выше инфляции +5% могут лишь облигации низкого кредитного качества Существующая структура активов не соответствует инвестиционным целям 5
- 6. Эволюция инвестиционных стратегийэндаументов США 1993 год Усредненная структура активов эндаументов США Долговые инструменты 35% Денежные средства 7% Альтернативные инвестиции 5% Акции 53% Динамика усредненной структуры активов эндаументов США (1993 – 2008 год) 100% 80% 60% 40% 20% 0% 1993 1996 1999 2002 2005 2008 Данные: NACUBO-Commonfund Study of Endowments Альтернативные стратегии: Недвижимость Прямые инвестиции Венчурные инвестиции Товарные рынки Альтернативные инвестиции Хедж-фонды Денежные средства Прочие активы Облигации и депозиты Акции 6
- 7. Текущая структура активовэндаументов США (2012) 2012 год Усредненная структура активов эндаументов США Долговые инструменты 21% Денежные средства 5% Альтернативные инвестиции 28% Акции 46% По размеру эндаумента До 25 млн. USD Свыше 1 млрд. USD Долговые инструменты Денежные 7% средства Альтернативные 11% инвестиции 29% 53% Акции Рост доли альтернативных инструментов в структуре активов эндаументов С течением времени С ростом объема активов 9% 3% 61% 27% Данные: NACUBO-Commonfund Study of Endowments 7
- 8. Развитие инвестиционных стратегийцелевых капиталов Рост активов целевых капиталов Рост доли акций в активах целевых капиталов Рост доли альтернативных инвестиций 8
- 9. Спасибо за внимание! Контактная информация Россия, 129090, Москва, Ботанический переулок, д. 5 тел. +7 (495) 725 2500 email: info@trinfico.com