2.  Финансовая модель компании
 Финансовый учет в компании
 Финансовая отчетность
 Оценка инвестиционных проектов

4. Виды учета в компании:
- Закон РК о БУ и ФО; МСФО
- Политика БУ
Бухгалтерский учет
- Внешние пользователи
(инвесторы, банки)
- Политика УУ
База данных
Управленческий учет - Внутренние пользователи
(1С, SAP)
(менеджмент компании)
- Налоговый кодекс РК
Налоговый учет
- Политика НУ

5. Виды финансовой отчетности:
 Отчет о финансовом положении (Баланс)
 Отчет о прибылях и убытках
 Отчет о движении денежных средств
 Отчет об изменении в собственном капитале
 Раскрытия к финансовой отчетности

6. ОПУ ОДДС
Выручка 1000 ДДС от операционной деятельности 220
Себестоимость (400) Поступления от продаж продукции 800
Валовая прибыль 600 Выплаты по операционной деятельности (180)
Коммерческие расходы (150) Выплаты за ТМЗ (400)
Общие и админ. расходы (100) ДДС от инвестиционной деятельности (5 000)
Расходы по процентам (80) Приобретение оборудования (5 000)
Амортизация (75) ДДС от финансовой деятельности 5 000
Прибыль до налогообложения 195 Поступление банковского займа 5 000
КПН (20%) (39) Остаток ДС на начало периода 200
Чистая прибыль/убыток 156 Остаток ДС на конец периода 420
Баланс
АКТИВЫ 6520 ПАССИВЫ 6520
Денежные средства 420 Кредиторская задолж-ть поставщикам 150
Дебиторская задолженность 200 Кредиторская задолж-ть по налогам 39
ТМЗ 400 Задолженность по займам 5 000
Итого краткосрочные активы 1020 Итого обязательства 5189
Основные средства 4925 Уставный капитал 1175
НМА 575 Нераспределенная прибыль/убыток 156
Итого долгосрочные активы 5500 Итого собственный капитал 1331

7. Методы оценки проектов
 Чистая приведенная стоимость (Net present value): NPV > 0
 Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return): IRR > i (или r)
 Период окупаемости (Payback Period): PP
Ставка дисконтирования - норма доходности (в %), которую необходимо получить инвестору на
вложенный капитал. Т.е. проект является привлекательным для инвестора, если его норма
доходности превышает ставку дисконтирования для любого другого способа вложения капитала
с аналогичным риском.
Ставка дисконтирования включает в себя:
• минимальный гарантированный уровень доходности;
• темп инфляции;
• коэффициент, учитывающий степень риска конкретного инвестирования.
WACC (weighted average cost of capital) – средневзвешенная стоимость капитала
Ставка рефинансирования Национального Банка РК

8. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
Денежные потоки от операционной
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2025
деятельности
EBIT - - 275 310 349 391 437 489 545 607 675 750 833 924 1 023
КПН - - (39) (41) (43) (45) (47) (50) (52) (55) (58) (61) (64) (67) (70)
Чистая прибыль от основной
деятельности за вычетом
скорректированных налогов
(NOPLAT) - - 236 269 306 346 390 439 493 552 618 690 769 857 953
Амортизация и обесценение - - 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75
Капитальные затраты (Capex) (4 000) (1 000) - - - - - - - - - - - - -
Свободный денежный поток (FCF) (4 000) (1 000) 311 344 381 421 465 514 568 627 693 765 844 932 1 028
Терминальная стоимость - - - - - - - - - - - - - - 6 591
Окончательный свободный
денежный поток (4 000) (1 000) 311 344 381 421 465 514 568 627 693 765 844 932 7 619
Накопленный окончательный FCF (4 000) (5 000) (4 689) (4 345) (3 964) (3 544) (3 079) (2 565) (1 997) (1 370) (677) 88 932 1 864 9 483
WACC 8% 8% 8% 8% 8% 8% 8% 8% 8% 8% 8% 8% 8% 8% 8%
Фактор дисконтирования 0,97 0,91 0,85 0,78 0,72 0,67 0,62 0,58 0,53 0,49 0,46 0,42 0,39 0,36 0,34
Приведенная стоимость
окончательного FCF (3 896) (913) 263 269 276 282 289 296 302 309 316 323 331 338 2 558
Накопленная приведенная
стоимость окончательного FCF (3 896) (4 809) (4 546) (4 277) (4 001) (3 719) (3 430) (3 134) (2 832) (2 523) (2 206) (1 883) (1 552) (1 214) 1 344
NPV проекта 1 344
IRR 11%
Период окупаемости (PP) 12