Pasar modal adalah tempat perdagangan efek seperti saham dan obligasi. Bursa efek seperti Bursa Efek Indonesia berperan menyediakan sistem perdagangan efek secara terorganisir. Lembaga penunjang seperti underwriter dan broker membantu proses emisi dan perdagangan efek. Investor dapat berinvestasi di pasar modal melalui berbagai instrumen dan strategi.

1. PASAR MODAL
Arti sempit: Suatu tempat yang
terorganisir di mana efek-efek
diperdagangkan (Bursa Efek)

2. Bursa Efek (Stok Exchange)
adalah:
• Suatu sistem yamg terorganisasi yang
mempertemukan penjual dan pembeli
efek yang dilakukan baik secara langsung
maupun dengan melalui wakil-wakilnya.
• Fungsi Bursa Efek: menjaga kontinyutas
pasar dan menciptakan harga efek yang
wajar melalui mekanisme permintaan dan
penawaran.

3. Menurut Kamus pasar uang dan
modal bahwa pasar modal adalah:
Pasar konkrit atau abstrak yang
mempertemukan pihak yang menawarkan
dan memerlukan dana jangka panjang
yaitu satu tahun ke atas.

4. PERKEMBANGAN PASAR
MODAL DI INDONESIA
• Dimulai Tahun 1912 saat Pemerintah
Belanda mendirikan Bursa Efek di
Jakarta. Tujuannya memobilisasi dana
untuk membiayai perkebunan Belanda di
Indonesia
• Tahun 1952 didirikan pula Bursa Efek di
Semarang dan Surabaya.
• Pada Jaman Kemerdekaan Bursa Efek
dibuka di Jakarta tahun 1952.

5. Pakto 27 1987 berkaitan dengan
pengembangan pasar modal meliputi
pokok-pokok:
1. Kemudahan syarat go publik antara lain laba tidak
harus mencapai 10 %.
2. Diperkenalkannya bursa paralel.
3. Penghapusan fee pendaftaran dan pencatatan di
bursa yang sebelumnya dipungut oleh Bapepam.
4. Investor Asing boleh membeli saham perusahaan
yang go public.
5. Saham boleh diterbitkan atas unjuk.
6. Batasan fluktuasi harga saham di bursa efek sebesar
4 % dari kurs sebelumnya ditiadakan.
7. Proses emisi harus sudah diselesaikan Bapepem
dalam waktu sekurang-kurangnya 30 hari sejak
dilengkapinya persyaratan.

6. LEMBAGA PENUNJANG PASAR
MODAL
• Peran lembaga penunjang adalah:
memepertemukan antara emiten dengan
pemodal dan dalam menjalankan
fungsinya berada di antara kepentingan
emiten dan pemodal. Lembaga penunjang
menawarkan atau menyediakan jasa-jasa
baik bagi emiten maupun investor.

7. Pembagian penunjang pasar modal berdasarkan
jasanya pada pasar perdana (primary market) dan
pasar sekunder (secondary market).
• Primary market adalah penawaran efek secara
langsung oleh emiten kepada investor tanpa
melalui burse efek. Ini biasanya langsung
ditawarkan kepada investor institusi misalnya:
dana pensiun, perusahaan asuransi,
• Pemasaran efek dalam pasar perdana dilakukan
oleh pemjamin emisi (underwriter), broker, atau
perusahaan efek yang bertindak sebagai agen
penjual.

8. Pembagian…
• Pemasaran efek tersebut dilakukan berdasarkan
perjanjian emisi efek.
• Harga efek yang ditawarkan pada saat pasar
perdana dinamakn harga perdana.
• Masa penawaran efek pada pasar perdana
ditentukan jangka waktunya.
• Setelah selesai masa penawaran di pasar
perdana, efek tersebut dicatatkan (listing) di
Bursa Efek. Misalnya Buras Efek jakarta,
selanjutnya efek atau saham tersebut
diperdagangkan.

9. Pembagian…
• Pasar Sekunder (Secondary Market), yaitu
harga masing-masing efek ditentukan oleh
mekanisme pasar.

10. Lembaga –lembaga penunjang Pasar
Modal:
A. Lembaga penunjang pasar perdana: Tugas
Pokoknya sebagai berikut:
a. Penjamin Emisi Efek (Underwriter); bertugas
untuk:
1. Memberikan nasehat mengenai: Jenis efek yang
sebaiknya dikeluarkan, harga yang wajar untuk
efek tersebut, jangka waktu efek (obligasi dan
sekuritas kredit).
2. Dalam mengajukan pernyataan pendaftaran
emisi efek, penjamin emisi membantu
menyelesaikan tugas administrasi yang

11. Dalam …
Pengisian dokumen pernyataan
pendaftaran emisi efek, penyusunan
prospektus, merancang spesimen efek,
mendampingi emiten selama proses
evaluasi.
3. Mengorganisasikan penyelenggaraan
emisi antara lain: pendistribusian efek,
menyiapkan sarana-sarana penunjang.

12. b. Akuntan Publik, bertugas:
• Melakukan pemeriksaan atas laporan keuangan
dan memberikan pendapatnya.
• Memeriksa pembukuan, apakah sudah sesuai
dengan prinsip akuntansi indonesia dan
ketentuan Bapepam.
• Memberi petunjuk pelaksanaan cara-cara
pembukuan yang baik.

13. c. Konsultan Hukum
d. Notaris
e. Agen Penjual (Selling Agent), umumnya perusahaan
efek dengan tugas: a). Melayani investor yang akan
memesan saham, b). Melaksanakan pengembalian uang
pesanan (refund) kepada investor, c). Menyerahkan
sertifikat efek kepada pemesan (investor).
f. Perusahaan penilai: diperlukan bila perusahaan emiten
akan melakukan penilaian kembali aktivanya. Penilaian
tersebut untuk mengetahui berapa besar nilai wajar
aktiva perusahaan sebagai dasar dalam melakukan
emisi melalui pasar modal.

14. B. Lembaga-lembaga Penunjang dalam Emisi
Obligasi:
1. Wali Amanat (Trustee): a). Menganalisis kemampuan
dan kredibilitas emiten, b). Melakukan penilaian
terhadap sebagian/seluruh harta kekayaan emiten yang
diterima olehnya sebagai jaminan, c). Memberikan
nasihat yang diperhitungkan oleh emiten, d). Melakukan
pengawasan terhadap pelunasan pinjaman pokok
beserta bunganya yang harus dilakukan emiten tepat
waktu, e). Melakukan tugas selaku agen utama
pembayaran, f). Mengikuti secara terus menerus
perkembangan perusahaan emiten, g). Membuat
perjanjian perwaliamanatan dengan pihak emiten, h).
Memanggil Rapat umum pemegang obligasi, RUPO.

15. 2. Penanggung (Guarantor):
Penanggung jawab atas dipenuhinya
pembayaran pinjaman pokok obligasi beserta
bunganya dari emiten kepada para pemegang
obligasi tepat pada waktunya.
3. Agen Pembayaran (Paying Agent): Bertugas
membayar bunga obligasi yang biasanya
dilakukan 2 x setahun dan pelunasan pada saat
obligasi jatuh tempo.

16. C. Lembaga Penunjang Pasar Sekunder
• Menyediakan jasa-jasa dalam melakukan
transaksi jual beli di bursa. Lembaga penunjang
ini terdiri dari:
1. Pedagang Efek: Di samping melakukan jual beli
efek untuk diri sendiri, juga berfungsi
menciptakan pasar bagi efek tertentu dan
menjaga keseimbangan harga serta memelihara
likuiditas efek dengan cara membeli dan
menjual efek tertentu di pasar sekunder.

17. 2. Perantara Pedagang Efek (Broker):
• Bertugas menerima order jual dan order beli investor
untuk kemudian ditawarkan di Bursa Efek. Atas jasa
tersebut broker mengenakan fee kepada investor.
• Perusahaan Efek (Securities Company) dapat
menjalankan satu atau beberapa kegiatan, baik sebagai
penjamin emisi efek (underwriter), peratara pedagang
efek, menejer investasi, penasihat investasi.
• Biro Administrasi Efek: Pihak yang berdasarkan kontrak
dengan emiten, secara teratur menyediakan jasa-jasa
melaksanakan pembukuan, transfer dan pencatatan,
pembayaran dividen, pembagian hak opsi, emisi
sertifikat, atau laporan tahunan emiten.

18. REKSADANA
• UU No. 8 Thn 1995 tentang Pasar Modal: Reksa
Dana adalah wadah yang dipergunakan untuk
menghimpun dana masyarakat pemodal untuk
selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek
oleh manajer investasi.
• Ada tiga unsur penting dalam Reksadana: a).
Adanya kumpulan dana masyarakat (pool of
funds), b). Investasi dalam bentuk portofolio
efek, c). Manejer investasi sebagai pengelola
dana.

19. Manejer investasi adalah:
• Pihak yang kegiatan usahanya mengelola portofolio
investasi kolektif untuk sekelompok nasabah, kecuali
perusahaan asuransi, dana pensiun, dan bank yang
melakukan sendiri kegiatan usahanya berdasarkan
peraturan perundangan yang berlaku. Nasabah (individu,
institusi).
• Bentuk Hukum Reksadana:
1. Reksadana Perseroan (PT).
2. Reksadana KIK : melakukan kegiatan-kegiatan
berdasarkan kontrak yang dibuat oleh manjer investasi
untuk dikelola.

20. Bentuk…
3.Sifat Reksadana: 1). Reksadana tertutup:
(Closed-end investment funds): hanya dapat
menjual saham reksa dana kepada investor
sampai batas jumlah modal dasar yang telah
ditetapkan dalam Anggaran dasar perseroan. 2).
Reksadana terbuka (open investment fund):
dapat berbentuk Perseroan atau KIK. Reksa
dana terbuka dapat menujal unit penyertaannya
secara terus menerus sepanjang ada investor
yang berminat membeli.

21. Jenis Reksa dana berdasarkan Portofolio
Investasinya:
1. Reksa dana pasar uang: hanya melakukan
investasi pada efek bersifat utang dengan
jatuh tempo kurang dari 1 tahun.
2. Reksa dana pendapatan tetap: melakukan
investasi sekurang-kurangnya 80% dari
aktivanya dalam bentuk efek bersifat utang.
3. Reksa dana saham: Investasi sekurang-
kurangnya 80% dalam efek bersifat ekuitas.

22. Jenis…
4. Reksa dana Campuran: investasi dalam
efek bersifat ekuitas dan efek bersifat
utang yang perbandingannya tidak
termasuk dalam kategori yang disebut
pada butir 2 dan 3 di atas.

23. INSTRUMEN PASAR MODAL:
• Yaitu semua surat berharga (efek) yang umum
diperjual belikan melalui pasar modal.
• Efek adalah semua surat pengakuan utang,
surat berharga komersial, saham, obligasi,
sekuritas kredit, tanda bukti utang, rights,
warrants, opsi atau setiap derevatif dari efek
atau setiap instrumen yang ditetapkan oleh
Bappepam sebagai efek.

24. Instrumen yang paling umum diperjual
belikan melalui Bursa Efek di Indonesia
adalah:
1. Saham (Stocks) adalah surat bukti atau
tanda kepemilikan bagian modal pada
suatu perseroan terbatas.
a. Saham biasa (Common Stocks):
• Dividen dibayarkan sepanjang
perusahaan memperoleh laba
• Memiliki hak suara
• Hak memperoleh pembagian kekayaan
perusahaan apabila bangkrut

25. b. Saham Preferen (Preferred Stocks):
• Memiliki hak paling dahulu memperoleh
dividen
• Tidak memiliki hak suara
• Dapat mempengaruhi manajemen
perusahaan terutama dalam pencalonan
pengurus.
• Memiliki hak pembayaran maksimum
sebesar nilai nominal saham lebih dahulu
setelah kreditor apabila perusahaan
dilikudasi.

26. Saham Preferen...
• Kemungkinan dapat memperoleh
tambahan dari pembagian laba
perusahaan di samping penghasilan yang
diterima secara tetap.

27. 2. Obligasi (Bonds):
Bukti uang dari Emiten yang dijamin oleh
penanggung yang mengandung janji
pembayaran bunga atau janji lainnya serta
pelunasan pokok pinjaman yang dilakukan
pada tanggal jatu tempo.

28. Jenis-jenis Obligasi:
a. Obligasi bunga tetap
b. Obligasi bunga mengambang
c. Obligasi tanpa bunga
d. Perpetual Bond
e. Obligasi konversi
f. Bond with warrent
g. Eurobond dan Foreign bond

29. STRATEGI INVESTASI DI
PASAR MODAL:
• Mengumpulkan beberapa jenis saham
dalam satu portofolio
• Beli di pasar perdana dan jual begitu
dicatatkan di bursa
• Beli saham tidur
• Strategi berpindah dari saham yang satu
ke saham yang lain.
• Konsentrasi pada industri tertentu
• Reksa dana