Dokumen ini membahas perspektif informasi pada keputusan akuntansi yang menekankan pentingnya penyediaan informasi yang berguna untuk memprediksi kinerja masa depan perusahaan. Penelitian menunjukkan bahwa pasar bereaksi cepat terhadap informasi baru, mempengaruhi volume perdagangan dan harga saham, serta menyentuh aspek-aspek metodologis dan respon pasar yang beragam akibat dari berbagai faktor. Selain itu, terdapat implikasi terhadap pengungkapan informasi oleh perusahaan dan keberatan terkait kebijakan akuntansi yang mencakup biaya dan dampak sosial.

1. Information Perspective on
Decision Usefulness
Rahmat Febrianto
Maksi Unraml

2.  Perspektif info pada PK adalah sebuah
pendekatan yang
 Memandang bahwa individu bertanggung-
jawab terhadap pemrediksian kinerja masa
depan perusahaan dan
 Mengkonsentrasikan pada penyediaan info
yang berguna untuk tujuan di atas.
 Memandang bahwa pasar akan bereaksi
terhadap info yang bermanfaat dari
sumber manapun, termasuk LK.
Disusun oleh Rahmat Febrianto

3. Jika info akuntansi tidak punya kandungan
info 
Tidak akan ada revisi keyakinan ketika info
diterima 
Tidak akan memicu keputusan jual/beli 
Tidak akan ada perubahan harga
Disusun oleh Rahmat Febrianto

4. Prediksi tentang perilaku investor
merespon info LK
 Investor memiliki prior belief tentang return
ekspektasian dan risiko saham sebuah
perusahaan.
 Prior belief ini berdasarkan info LK yang
tersedia bagi umum tepat sebelum
penerbitan laba bersih perusahaan perioda
ini.
 Prior belief tidak mesti sama walaupun
didasarkan pada info yang sama karena
 Perbedaan jumlah info yang didapat
 Kemampuan menginterpretasi info
Disusun oleh Rahmat Febrianto

5.  Setelah penerbitan info laba tahun ini,
 Investor tertentu akan memutuskan untuk
mendapatkan dan memproses info dengan lebih
baik.
 Investor yang telah merevisi keyakinannya (belief)
tentang profitabilitas dan return masa depan yang
akan lebih tinggi akan bersedia membeli saham
dengan harga pasarnya sekarang, dan sebaliknya.
 Jika perusahaan melaporkan laba bersih, maka
volume saham yang diperdagangkan akan
diekspektasi menaik.
 Jika investor yang menginterpretasikan info
sebagai GN lebih banyak daripada BN, maka
harga pasar saham akan menaik.
Disusun oleh Rahmat Febrianto

6. Penelitian Beaver 1968
 Menguji reaksi volume perdagangan.
 Kelemahan:
 Reaksi harga pasar lebih baik untuk menguji
kegunaan keputusan dibandingkan dengan
reaksi volume.
 Kim dan Verechia (1997):
 Volume lebih berderau (noisier) dibandingkan
dengan perubahan harga sebagai ukuran
kegunaan keputusan dari info LK.
Disusun oleh Rahmat Febrianto

7. Temuan-temuan respon pasar
 Pasar akan bereaksi dengan cepat terhadap info
baru  penting untuk tahu kapan info laba tahun
ini diterbitkan ke publik.
 GN dan BN di dalam laba bersih terlaporkan
biasanya dievaluasi relatif terhadap apa ang
diekspektasi oleh investor.
 Peneliti harus mendapatkan proksi tentang apa
yang diekspektasi pasar tentang laba
perusahaan.
 Selalu ada peristiwa lain yang berlaku yang
mempengaruhi volume dan harga saham
perusahaan.
Disusun oleh Rahmat Febrianto

8. Pemisahan faktor pasar dengan
spesifik perusahaan
 Tentukan kapan (berupa tanggal) sebuah
berita dilepas ke publik.
 Tentukan return ekspektasian atas saham
perusahaan tersebut.
 Tentukan return aktual saham perusahaan
 Selisih antara return aktual dengan return
ekspektasian adalah return abnormal.
Disusun oleh Rahmat Febrianto

9. Masalah metodologis
 Berhati-hati perioda di sekitar tanggal
pengumuman
 Bagaimana kalau ada info lain yang terbit
bersamaan dengan info laba yang sedang
diteliti?
 Apakah beta estimasian = beta aktual?
Disusun oleh Rahmat Febrianto

10. Sebab-akibat dan asosiasi
 Jika jendela pengamatan pendek (narrow
window):
 Menguji reaksi pasar atas pengumuman info
akuntansi
 Studi tentang sebab-akibat! Mengapa?
 Jika jendela pengamatan panjang (wide
window):
 Tidak bisa dikatakan bahwa laba menyebabkan
return abnormal.
 Hubungan keduanya adalah asosiasi.
Disusun oleh Rahmat Febrianto

11. Level vs. Perubahan Laba
 Mana yang lebih kuat mempengaruhi harga saham:
 Laba yang tinggi? atau
 Laba yang lebih tinggi daripada yang diekspektasi?
 Ohlson (1991):
 Pengaruh level laba dengan laba abnormal terhadap
return saham tidak berbeda.
 Easton & Harris (1991)
 Menganalisis return sekuritas satu tahun.
 Menemukan bukti asosiasi antara return sekuritas
dengan perubahan laba bersih.
 Asosiasi return dengan level laba bersih lebih kuat
daripada dengan perubahan laba bersih.
Disusun oleh Rahmat Febrianto

12. Koefisien respon laba (ERC)
 Mengukur sejuah mana return pasar
abnormal dari sebuah sekuritas merespon
komponen tak-ekspektasian dari laba
terlaporkan dari sebuah perusahaan yang
menerbitkan sekuritas tersebut.
Disusun oleh Rahmat Febrianto

13. Alasan respon pasar yang berbeda
 Beta
 Makin berisiko urutan return ekspektasian
masa depan perusahaan, makin rendah
nilainya bagi investor penghindar risiko.
 Struktur modal
 Bagi perusahaan yang memiliki struktur
hutang yang tinggi, laba akan lebih banyak
kembali ke pemegang surat hutang
daripada kepada pemegang saham.
Disusun oleh Rahmat Febrianto

14. Alasan respon pasar yang berbeda
 Persistensi
 ERC lebih tinggi jika GN atau BN di laba
sekarang diekspektasi untuk persisten di
masa depan.
 Jenis peristiwa laba:
 Permanen
 Transitori
 Tak-relevan harga
 Persistensi bisa disebabkan oleh pilihan
kebijakan akuntansi.
Disusun oleh Rahmat Febrianto

15. Alasan respon pasar yang berbeda
 Kualitas laba
 Laba yang berkualitas adalah laba yang
berasal sistem info yang bisa
menginformasikan bahwa
 Perusahaan yang menyampaikan GN
memang ada di dalam kondisi yang baik,
atau
 Perusahaan yang menyampaikan BN
memang ada di dalam kondisi yang buruk.
Disusun oleh Rahmat Febrianto

16. Alasan respon pasar yang berbeda
 Peluang tumbuh
 GN atau BN di dalam laba masa ini mungkin
menyiratkan prospek pertumbuhan masa depan.
 Laba masa depan akan meningkatkan aset
perusahaan.
 Keinformatifan harga
 Harga pasar sendiri bisa mencerminkan nilai
masa depan perusahaan.
 Makin informatif harga saham sebuah
perusahaan, makin rendah kandungan info laba
akuntansi masa ini, ceteris paribus.
Disusun oleh Rahmat Febrianto

17. Implikasi dari riset ERC
 Pengungkapan info lebih luas oleh
perusahaan kecil.
 Pengungkapan sifat dan besaran instrumen
keuangan, termasuk yang lepas-neraca oleh
perusahaan dengan hutang yang tinggi.
 Pengungkapan info segmen usaha agar
pertumbuhan perusahaan terlihat.
 Pengungkapan komponen laba agar
persistensi dan kualitas laba bisa terlihat.
Disusun oleh Rahmat Febrianto

18. Keberatan terhadap kebijakan akuntansi
 LK adalah barang publik atau privat?
 Jika pengungkapan harus dilakukan seluas-luasnya,
siapa yang harus menanggung biaya pengumpulan
hingga penerbitannya?
 Investor?
 Perusahaan?
 Apakah secara sosial pengungkapan yang luas oleh
perusahaan tidak akan merugikan?
 Apakah ada kekuatan permintaan—penawaran yang
bisa mengatur barang publik?
Disusun oleh Rahmat Febrianto