Ежемесячный обзор финансового рынка России на 01.10.2015 отмечает, что курс рубля существенно колебался, отражая изменения цен на нефть, с ослаблением в августе и последующей стабилизацией. Банк России оставил ключевую ставку на уровне 11% из-за возросших инфляционных рисков, что также отразилось на кредитных и депозитных ставках. Влияние ослабления рубля проявилось в изменениях в структуре вкладов, где наблюдается рост валютных депозитов при снижении рублевых.

1. ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОБЗОР ФИНАНСОВОГО РЫНКА
РОССИИ ПО СОСТОЯНИЮ НА 01.10.2015

2. Курс рубля и ставки Банка России
• В августе-сентябре
динамика курса рубля
соответствовала
поведению нефтяных
котировок. Так
августовское падение цены
на нефть до уровня в 42-43
долл./барр. способствовало
резкому ослабление курса
до уровней, наблюдавшихся
в кризисный период
декабря 2014 г.
Последующий отскок и
стабилизация нефтяных
котировок в сентябре на
уровне 48-50 долл./барр.
аналогичным образом
отразились на динамике
курса рубля.
37.3 36.2
37.5 37.7 37.9
36.6
38.6
53.0
75.3
72.7
51.1
75.4
69.3
2
4
6
8
10
12
14
16
18
32
37
42
47
52
57
62
67
72
77
82
июн.09
авг.09
окт.09
дек.09
фев.10
апр.10
июн.10
авг.10
окт.10
дек.10
фев.11
апр.11
июн.11
авг.11
окт.11
дек.11
фев.12
апр.12
июн.12
авг.12
окт.12
дек.12
фев.13
апр.13
июн.13
авг.13
окт.13
дек.13
фев.14
апр.14
июн.14
авг.14
окт.14
дек.14
фев.15
апр.15
июн.15
авг.15
Ставка рефинансирования (%, правая шкала)
Минимальная ставка по недельным аукционам прямого РЕПО, %
Курс бивалютной корзины (0.55 доллара+0.45 евро) к рублю, руб. за корзину
С учётом ослабления рубля в августе-начале сентября и возросшими инфляционными
рисками 11 сентября на заседании Совета директоров Банка России было принято
решение о сохранении ключевой ставки на уровне в 11% годовых. Таким образом, цикл
понижений ставки, начавшийся ещё в январе, был приостановлен

3. Погашение внешнего долга банков и компаний
(млрд. долл., основной долг и проценты,
по данным графика погашения на 01.04.2015)
• За август-сентябрь, согласно графику
погашений по состоянию на 01.04.2015,
выплаты по внешнему корпоративному
долгу должны были составить 24,2 млрд.
долл. (8.4 и 15,8 млрд. долл. за месяц
соответственно).
• В сентябре, и далее, в декабре 2015 г.
ожидается прохождение локальных пиков
платежей по внешнему корпоративному
долгу (15,8 и 23,0 млрд. долл.
соответственно). Однако, согласно оценкам
Банка России, опубликованным в проекте
«Основных направлениях единой
государственной денежно-кредитной
политики на 2016 год и период 2017 и 2018
гг.», до 40% платежей по внешнему долгу
приходится на внутригрупповые кредиты и
займы и часть долга, которую можно
рефинансировать на внешних рынках.
• Как следствие, фактический объем
погашения не превышает 60% от
погашений по графику, что существенно
снижает нагрузку на финансы компаний со
стороны погашения внешнего долга.
4
2 2 3 4 3 3 2
5
2 3 2
7
4 5
7
5
4
9
4
5
12
5 6
18
4
5
5
17
11
19
13
9
6
12
7
8
16
8 8
23
6
8 7
24
16
24
20
0
5
10
15
20
25
30
апр.15
май.15
июн.15
июл.15
авг.15
сен.15
окт.15
ноя.15
дек.15
янв.16
фев.16
мар.16
2кв.2016
3кв.2016
4кв.2016
1кв.2017
Банки Компании Всего

4. Внутренняя ресурсная база банков
102.4
107.3
110.4
112.5
119.3
105.6
109.6
109.9
110.8
111.5
116.4
97.1
97.8
96.1
97.4 97.7
99.0
99.5
99.8
98.9
99.8
98.2
97.3
99.0
101.0
103.0
105.8
106.4
107.7
108.5
108.7
95.0
97.5
100.0
102.5
105.0
107.5
110.0
112.5
115.0
117.5
120.0
декабрь
январь
февраль
март
апрель
май
июнь
июль
август
сентябрь
октябрь
ноябрь
декабрь
2012 2013 2014 2015
Счета и депозиты населения
(на конец месяца, с исключением влияния
валютной переоценки, декабрь=100%)
98.9
95.8
98.8 98.8
107.8
99.8 99.9 99.9
100.5
99.2
110.6
102.2
101.7
100.2
102.9
102.0
99.2
100.4
101.0
112.8
102.3
103.2
101.3
99.1
97.8 98.0
96.2
98.2
95.0
97.5
100.0
102.5
105.0
107.5
110.0
112.5
115.0
декабрь
январь
февраль
март
апрель
май
июнь
июль
август
сентябрь
октябрь
ноябрь
декабрь
2012 2013 2014 2015
Счета и депозиты предприятий
(на конец месяца, с исключением влияния валютной
переоценки, декабрь=100%)
• В августе приток средств вкладчиков в банки
был существенно менее активным, чем в
предыдущие семь месяцев. За месяц частные
вклады выросли всего на 0.1% против 0.8%
месяцем ранее (влияние переоценки валютной
компоненты исключено).
Это объясняется сочетанием двух негативных
факторов: сезонного оттока, связанного с периодом
отпусков, и ускорившимся обесценением рубля по
отношению к доллару и евро
• Ослабление рубля привело к тому, что в августе
частные вкладчики стали активнее наращивать
остатки средств на валютных счетах и
депозитах: их прирост за месяц составил +2.0%
(против -1.5% месяцем ранее). Напротив, остатки
средств на рублевых счетах и депозитах населения
сократились на 0.3% против прироста на 1.3% в
июле.
• Динамика остатков средств на счетах и депозитах
предприятий в августе оказалась неожиданно
весьма интенсивной: за месяц приток
корпоративных средств в банковскую систему
составил 2.1% против оттока в 1.8% в июле.
Правда, наблюдаемый приток объясняется, в
основном, одним банком – Сбербанком, без учета
которого приток составил 0.5% (влияние
переоценки валютной компоненты исключено).

5. Эмиссионная активность Банка России и её факторы
• В августе денежное предложение
(денежная база в широком
определении) продолжило вяло
расти.
• В динамике факторов изменения
денежной базы в последние
несколько месяцев чётко
обозначились две тенденции:
возрастающий чистый отток в
экономику средств Минфина
(прежде всего – средств из Резервного
фонда) и замедление роста
задолженности коммерческих
банков по операциям
рефинансирования ЦБ РФ.
Приток ликвидности от Минфина
ограничил спрос банков на средства
ЦБ РФ.
На это указывают стабильные
невысокие отклонения
средневзвешенных ставок и объёма
спроса от минимальной ставки и
максимального объёма предлагаемых
средств соответственно на недельных
аукционах РЕПО.
6.5
5.2
5.7
6.3
5.6 5.9
5.5
7.1
7.0
8.1
17.4
11.7
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
18.0
0
2000
4000
6000
8000
10000
Декабрь2009
Февраль2010
Апрель2010
Июнь2010
Август2010
Октябрь2010
Декабрь2010
Февраль2011
Апрель2011
Июнь2011
Август2011
Октябрь2011
Декабрь2011
Февраль2012
Апрель2012
Июнь2012
Август2012
Октябрь2012
Декабрь2012
Февраль2013
Апрель2013
Июнь2013
Август2013
Октябрь2013
Декабрь2013
Февраль2014
Апрель2014
Июнь2014
Август2014
Октябрь2014
Декабрь2014
Февраль2015
Апрель2015
Июнь2015
Август2015
Кредиты иностранная валюта
РЕПО иностранная валюта (аукцион)
Депозиты Минфина
РЕПО (фиксированная ставка)
РЕПО рубли (аукцион)
Ломбардные кредиты и овернайт
Кредиты под залог нерыночных активов и обеспеченных золотом
Беззалоговые кредиты
Ставка аукционов прямого РЕПО (правая шкала)
Долг банков перед Банком России и Минфином
(без учёта субординированных кредитов,
млрд. руб.)
91.4
89.8 90.1 89.4
94.0
95.0
93.8
93.1
95.5
114.0
85.5
92.0
89.9 90.3
92.5
90.9
92.7
106.6
89.0
87.9 89.0
89.8
88.8
92.1 91.5
90.8
94.7
91.8
94.7
107.9
100.0
87.3
85.3
84.0
81.2
85.7
86.5 86.8
80
85
90
95
100
105
110
115
декабрь
январь
февраль
март
апрель
май
июнь
июль
август
сентябрь
октябрь
ноябрь
декабрь
2012 2013 2014 2015
Денежное предложение (денежная база в
широком определении, на конец месяца,
декабрь=100%)

6. Процентные ставки по кредитам и депозитам
• Августовское снижение Банком
России ключевой ставки на 0.5 проц.
п. сопровождалось соразмерным
уменьшением ставок по
выдаваемым банками кредитам.
• Депозитные ставки в августе-
сентябре прекратили своё снижение
и стабилизировались вблизи
уровня, существовавшего
накануне шока декабря 2014 г.
Это, вероятно, было обусловлено
снижением привлекательности
банковских депозитов в условиях
новой нестабильности на валютном
рынке.
Поскольку интенсивность притока
вкладов в банки снижается, в
дальнейшем не исключено даже
небольшое повышение среднего
уровня депозитных ставок.
Динамика максимальной процентной ставки по вкладам населения
в рублях десяти банков, привлекающих наибольший объём
вкладов (по декадам)
Средневзвешенные процентные ставки по рублевым
кредитам предприятиям (% годовых)
9.5
10.1
10.6
15.3
15.6
15.3
15.1
13.8
13.2
12.9
12.4
11.3
11.6
11.5
11.0
10.8
10.4
10.8
10.5
9.0
10.0
11.0
12.0
13.0
14.0
15.0
16.0
I.10.2014
III.10.2014
II.11.2014
I.12.2014
III.12.2014
II.01.2015
I.02.2015
III.02.2015
II.03.2015
I.04.2015
III.04.2015
II.05.2015
I.06.2015
III.06.2015
II.07.2015
I.08.2015
III.08.2015
II.09.2015
17.7
9.0
11.3
13.1
15.2
19.7
18.7
17.6
15.5
15.0*
16.4
9.8
12.2
10.6
12.9
14.9
14.4*
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
18.0
20.0
1.2007
7.2007
1.2008
7.2008
1.2009
7.2009
1.2010
7.2010
1.2011
7.2011
1.2012
7.2012
1.2013
7.2013
1.2014
7.2014
1.2015
7.2015
от 31 дня до 1 года свыше 1 года
* август 2015 - оценка

7. Кредитование населения и предприятий
1.6%
2.1%
2.5%
2.0%
0.1%
1.8%
1.6%
0.9%
0.6%
-1.3%
-0.1%
-1.1%
6.2%
3.0%
-2.3%
-0.5%
-1.0%
1.3%
2.2%
2.5%
-0.3%
3.1%
2.3%
4.6%
2.2%
0.4%
1.7%
3.4%
2.9%
3.6%
1.1%
3.3%
0.7%
-1.4%
-1.7%
-1.9%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
янв.2008
мар.2008
май.2008
июл.2008
сен.2008
ноя.2008
янв.2009
мар.2009
май.2009
июл.2009
сен.2009
ноя.2009
янв.2010
мар.2010
май.2010
июл.2010
сен.2010
ноя.2010
янв.2011
мар.2011
май.2011
июл.2011
сен.2011
ноя.2011
янв.2012
мар.2012
май.2012
июл.2012
сен.2012
ноя.2012
янв.2013
мар.2013
май.2013
июл.2013
сен.2013
ноя.2013
янв.2014
мар.2014
май.2014
июл.2014
сен.2014
ноя.2014
янв.2015
мар.2015
май.2015
июл.2015
Всего Всего, без учета Сбербанка
Кредиты населению (с исключением валютной
переоценки, темпы прироста за месяц, %)
2.0%
1.3%2.0%
3.4%
-2.2%
-1.6%
1.1%
-1.0%
2.1%
2.7% 2.8%
-0.6%
3.3%
1.8%
-0.2%
1.9%
0.3%
-1.6%
1.3%
1.8%
-0.9%
1.7%
1.2%
-2.9%
-0.9%
-0.5%
0.5%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
янв.2008
мар.2008
май.2008
июл.2008
сен.2008
ноя.2008
янв.2009
мар.2009
май.2009
июл.2009
сен.2009
ноя.2009
янв.2010
мар.2010
май.2010
июл.2010
сен.2010
ноя.2010
янв.2011
мар.2011
май.2011
июл.2011
сен.2011
ноя.2011
янв.2012
мар.2012
май.2012
июл.2012
сен.2012
ноя.2012
янв.2013
мар.2013
май.2013
июл.2013
сен.2013
ноя.2013
янв.2014
мар.2014
май.2014
июл.2014
сен.2014
ноя.2014
янв.2015
мар.2015
май.2015
июл.2015
Всего Всего,без учета Сбербанка и ВТБ Всего,без учета (1) Сбербанка и ВТБ и (2) ФК Открытие и МКБ
• В августе банковские портфели
корпоративных кредитов выросли на
1.3% - после снижения предшествующих
трех месяцев.
Кредиты предприятиям (с исключением валютной
переоценки, темпы прироста за мес., %)
• Обратная ситуация была характерна для
розничного кредитования: июльская
стагнация в августе сменилась резким
падением – на 1.1% по системе в целом и на
1.9% без учета Сбербанка.
Не исключено, что одной из причин может
быть активизация продаж с балансов банков
портфелей проблемных розничных долгов.

8. Проблемные долги
• В августе просроченные долги на балансах
банков остались практически без
изменений как в сфере розничного, так и в
сфере корпоративного кредитования.
• Доля просроченной задолженности в
розничных кредитах осталась на уровне
июля – 10.7%.
Темпы прироста объёма просроченной
задолженности к аналогичному периоду
прошлого года снизились с 40% до 32% (по
системе без учета top-3 - Сбербанка, ВТБ и
Газпромбанка).
• В корпоративном портфеле (без учета
Сбербанка, ВТБ и Банка Москвы) доля
просроченной задолженности в августе
сократилась на 0.2 проц. п. и составила 6.4%.
Это объясняется не снижением объёма
просроченной задолженности, а некоторым
ускорением выдачи новых долгов (см. выше).
Темпы прироста объёма просроченной
задолженности к аналогичному периоду
прошлого года остаются весьма высокими –
около 70% (максимальные за последние
пять лет).
Доля просроченных кредитов в совокупных ссудах и займах
(без учета Сбербанка, ВТБ и Банка Москвы), %
0.8 1.2
6.6
5.4
5.2
4.3 4.3 4.1 4.1 4.0
4.7
5.6
6.6
6.4
4.44.3
4.0
4.3
4.9
6.8
7.5
8.6
9.3
9.5
8.8
8.5
7.5
7.0
6.1
5.2
5.8
7.0
7.6
8.5
9.5
10.1
10.3
10.7 10.7
1.9
2.1
2.8
7.9
7.4
7.1
6.4
6.0
5.3 5.25.0
4.8
5.6
5.9
6.7
7.8
8.0
7.8
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
12.0
янв.2008
апр.2008
июл.2008
окт.2008
янв.2009
апр.2009
июл.2009
окт.2009
янв.2010
апр.2010
июл.2010
окт.2010
янв.2011
апр.2011
июл.2011
окт.2011
янв.2012
апр.2012
июл.2012
окт.2012
янв.2013
апр.2013
июл.2013
окт.2013
янв.2014
апр.2014
июл.2014
окт.2014
янв.2015
апр.2015
июл.2015
кредиты предприятиям кредиты населению кредиты всего
1%
50%
40%
32%
79%
-13%
44%
1%
58%
70%
68%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
01.01.2010
01.04.2010
01.07.2010
01.10.2010
01.01.2011
01.04.2011
01.07.2011
01.10.2011
01.01.2012
01.04.2012
01.07.2012
01.10.2012
01.01.2013
01.04.2013
01.07.2013
01.10.2013
01.01.2014
01.04.2014
01.07.2014
01.10.2014
01.01.2015
01.04.2015
01.07.2015
Население Нефинансовые предприятия
Просроченные кредиты, темпы прироста к аналогичному
периоду предшествующего года
(без учета Сбербанка, ВТБ и Газпромбанка)

9. Устойчивость банковской системы
• В августе банки заработали 42 млрд. руб. чистой
прибыли против убытка в 17 млрд. руб. месяцем
ранее, несмотря на масштабное досоздание резервов
под потери (более 180 млрд. руб. - как и июле).
С начала года размер чистой прибыли российской
банковской системы составил всего 76 млрд. руб.
против 592 млрд. руб. за аналогичный период 2014 г.
• Крупнейшие госбанки (Сбербанк, ВТБ и
Газпромбанк) в августе заработали 22 млрд. руб.
против 11 млрд. руб. месяцем ранее.
В сумме три крупнейших госбанка получили
прибыли примерно столько же, сколько все
остальные банки вместе взятые.
Правда, крупнейшая «дочка» ВТБ – Банк Москвы –
по-прежнему продолжает терпеть убытки: в
августе - еще 1.5 млрд. руб. (61.5 млрд. руб. – с начала
года).
• Годовой (за скользящий год) уровень
прибыльности активов банковской системы
остается умеренно-отрицательным -0.2%
• Достаточность капитала (среднее отношение
капитала банков к активам, взвешенным с учётом
рисков) по-прежнему держится на очень низких
уровнях - 12-13%.
Из-за недокапиталиации банков эпизоды ускорения
роста корпоративного кредитования (аналогичные
августовскому), вряд ли будут длительными.
3.3% 3.3%
2.5%
3.6%
4.4%
4.3%
3.9%
3.5%
3.2%
2.8%
2.6%
2.3%
2.6% 2.5%
2.4%
2.6%
2.1%
2.6%
0.7%
1.3%
1.6% 2.0%
1.9%
1.4%
1.3%
0.8%
0.6%
0.3%
0.2%
0.1%
2.3%
3.3%
3.3%
2.2%
.
2.5%
2.8%
2.5%
2.3%
1.1%
0.0%
0.6%
1.2%
1.8%
1.9%
1.7% 1.5%
1.2%
-0.2%
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
ноя.2007
янв.2008
мар.2008
май.2008
июл.2008
сен.2008
ноя.2008
янв.2009
мар.2009
май.2009
июл.2009
сен.2009
ноя.2009
янв.2010
мар.2010
май.2010
июл.2010
сен.2010
ноя.2010
янв.2011
мар.2011
май.2011
июл.2011
сен.2011
ноя.2011
янв.2012
мар.2012
май.2012
июл.2012
сен.2012
ноя.2012
янв.2013
мар.2013
май.2013
июл.2013
сен.2013
ноя.2013
янв.2014
мар.2014
май.2014
июл.2014
сен.2014
ноя.2014
янв.2015
мар.2015
май.2015
июл.2015
Прибыль до формирования резервов, всего
Прибыль после формирования резервов, всего
До формирования резервов, без Сбербанка, ВТБ и Газпромбанка
После формирования резервов, без Сбербанка, ВТБ и Газпромбанка
Отношение прибыли к активам
банков (за скользящий год, без
учёта МПБ и Связь-банка, %)
13.2 13.1
12.4
9.7
10.4
11.2 11.4 11.5
11.0
8.9
14.5
21.0
17.3
14.9
13.1
13.7
13.4
13.5
13.2
13.5
12.9
13.2
12.5
12.0
12.2
13.0
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
янв.2008
мар.2008
май.2008
июл.2008
сен.2008
ноя.2008
янв.2009
мар.2009
май.2009
июл.2009
сен.2009
ноя.2009
янв.2010
мар.2010
май.2010
июл.2010
сен.2010
ноя.2010
янв.2011
мар.2011
май.2011
июл.2011
сен.2011
ноя.2011
янв.2012
мар.2012
май.2012
июл.2012
сен.2012
ноя.2012
янв.2013
мар.2013
май.2013
июл.2013
сен.2013
ноя.2013
янв.2014
мар.2014
май.2014
июл.2014
сен.2014
ноя.2014
янв.2015
мар.2015
май.2015
июл.2015
Отношение капитала (без учёта субординир.кредитов) к активам, банковская система в целом
Отношение капитала (без учёта субординир.кредитов) к активам, банковская система без учета
Сбербанка, ВТБ и Банка Москвы
Отношение капитала к активам, взвешенным с учетом риска (Н1), банковская система в целом
Отношение собственного
капитала банков к активам
(на конец месяца, %)